أَخْرِجْ عَوَاقِبَ تُؤَثِّرُ عَلَى شِكْلِ مُعَوَّجِ الْعَوَاقِبِ، وَأَدْرِجْهَا.
Context:عَادَتْ عَوَارِضُ الْعَائِدَةِ تَتَحَرَّكُ إِلَى الْعُلُوِّ بِطَرِيقَةٍ مُتَعَلِّقَةٍ: كُلَّمَا طَالَتْ مُدَّةُ الْبَلَدِ زَادَ الْعَائِدُ وَتَزَايَدَ الزَّوَائِدُ الْحَاشِيَّةُ (أَيْ كُلَّمَا تَزَايَدَ إِلَى الْيَمِينِ تَسْتَوِي الْعَوَارِضُ). وَكَذَا يَقُولُ الْمُصَنِّفُ بُتْنُوُدُ فِي جَارِيَةِ الْإِكْوِنَامِيْسِ: يُمْكِنُ أَنْ نَقِيسَ مَوْطِئَ الْعَوْدِ بِالْفَرْقِ بَيْنَ عَوْدِ بُنْدُقِ الْخَزَائِنِ الْمَشْهُورَةِ بِعَشْرِ سِنِيْنَ. فَتْرٌ أَوْسَعُ يَدُلُّ عَلَى مَنْحَدَةٍ أَكْثَرَ.  هُنَاكَ بَيَانَانِ عَامَّانِ لِمُنْحَدَرَاتِ الْعَائِدَةِ. أَوَّلُهُمَا: يُمْكِنُ أَنْ يَكُونَ السُّوقُ يَتَوَقَّعُ رَفْعَ الْمَرْهُونِ الْمُخَاطَرِ. إنْ تَرَكَ الْمُسْتَثْمِرُونَ الْمُسْتَثْمِرَةَ الآن، فَرُبَّمَا يَحْصُلُونَ عَلَى سِعَةٍ أَفْضَلَ في المستقبل. لِذَلِكَ، فِي نَظْرَةِ التَّسْعِيرِ الْمُسْتَقْبَلِ، الْمُسْتَثْمِرُونَ الْمُرِيدُونَ أَنْ يَحْبِسُوا مَالَهُمْ فِي الْآنِ يَحْتَاجُونَ إِلَى تَعْوِيضٍ لِلرَّفْعِ الْمُتَوَقَّعِ فِي الرِّبَا، وَبِذَلِكَ لِلرِّبَا الْأَعْلَى فِي الْمُسْتَثْمَرَاتِ الطَّوِيلَةِ. تفسيرٌ آخَرُ أَنَّ المُدَّةَ الطَّوِيلَةَ تَتَعَلَّقُ بِمَخَاطِرَ أَكْثَرَةٍ لِلْمُستثمرِ (أَيْ لِلْمُقْرِضِ). يَحْتَاجُ السُّوقُ إِلَى فَضْلِ الْخَطَرِ، لأَنَّ فِي مُدَّةٍ أَطْوَلَ يَكُونُ فِيهَا غَيْرُ ثَابِتٍ وَأَحَدُ أَحَدِ الْأَحَادِيثِ الَّتِي تُؤَثِّرُ الْمَبْذُولَ. هَذَا التَّعْلِيلُ يَتَعَلَّقُ بِمَفْهُومِ أَنَّ الإقتصادَ يَتَعَرَّضُ لِلْغَيْرِ الْمُعَيَّنِ فِي الْمُسْتَقْبَلِ. هَذَا التَّأْثِيرُ يُسَمَّى فَرْقَ الْمَالِ. إِذَا كَانَ السُّوقُ يَتَوَقَّعُ فِي تَقَلُّبِ التَّقَلُّبِ فِي الْمُسْتَقْبَلِ، حَتَّى وَإِنْ كَانَ يُتَوَقَّعُ تَنَقُّصُ الْفَائِدَةِ، فَزِيَادَةُ رِزْقِ الْخَطَرِ تُؤَثِّرُ فِي الْمُتَفَاضِلِ وَتُسَبِّبُ فِي زِيَادَةِ الْعَوْدِ.  وَيَجُوزُ أَنْ يَكُونَ الْوَقْفُ عَكْسَهُ، فَيَكُونُ مُعَكَّسًا، فَيَكُونُ فِيهِ سَرَفُ قَرِيبِ الْمُدَّةِ أَعْلَى مِنْ فِيهِ. مَثَلاً، فِي نُوْمِيْرِ 2004، عُكِسَ مُعَادِلُ عَوَاقِبِ سُندُوْدِ الحَكومَةِ البَريْطَانِيَّةِ. كَانَ عَائِدَةُ السَّنَةِ الْعَشْرِيَّةِ 4.68%، وَكَانَتْ 4.45% لِسَنَةِ السَّنَةِ الثَّلَاثِينَ. تَوَقُّعُ السُّوقِ لِانْخِفَاضِ سَعَدِ الفَائِدَةِ يُسَبِّبُ هَذِهِ الحَادِثَاتِ. تَكُونُ أُجْرَةُ سَيَالَةٍ سَلبِيَّةٌ أَيْضًا إِذَا كَانَ الْمُسْتَثْمِرُونَ طَوِيلَةً يَتَسَلَّطُونَ عَلَى السُّوقِ، لَكِنَّ الرَّأْيَ السَّائِعَ هُوَ أَنَّ أُجْرَةَ سَيَالَةٍ إِيجَابِيَّةً تَتَسَلَّطُ، فَفَقَطْ تَنْتَظِرُونَ انْقِصَارَ الْفَائِدَةِ تُسَبِّبُ انْقِلَابَ الْعَوْدِ. وَقَدْ تَقَدَّمَتْ أَعْوَاجُ الْعَوَاقِبِ الْمُنْقَلِبَةِ التَّارِيخَةَ.  شَكْلُ الْعَاقِلَةِ يَتَأَثَّرُ بِالْعَرْضِ وَالْمَطْلُوبِ: مَثَلًا، إِذَا كَانَ الطَّلَبُ عَلَى السَّلَفِ الطَّوِيلِ كَثِيرًا، مِنْ أَصْحَابِ الْمَعَاشِ لِيُوَافِقُوا مَصَارِيفَهُمْ الثَّابِتَةَ لِلْمُعَاشِرِينَ، وَلَيْسَ بِكَافٍ مِنَ السَّلَفِ لِيُوَافِقُوا هَذَا الطَّلَبَ، فَالْعَاقِلَةُ عَلَى السَّلَفِ الطَّوِيلِ تَتَوَقَّفُ لِتَكُ
-تَوَقُّعِ السُّوقِ مِنْ سَعَةِ الفَائِدَةِ المستقبلية. إِنْ كَانَ الْمُسْتَثْمِرُونَ يَتَوَقَّعُونَ رِبْحًا أَعْلَى فِي الْمُسْتَقْبِلِ وَإِلَّا فَإِنْ كَانَ السُّوقُ يَتَوَقَّعُ سَعَةَ الْفِضَّةِ الْمُنْحَدِرَةَ، فَالْمُنْحَدِرُ مُنْحَدِرٌ. - مُكَافَأَةُ الخَطَرِ أَطْوَلُ الْمَوَاقِيتِ يَتَعَلَّقُ بِأَكْبَرِ خَطَرٍ لِلْمُسْتَثْمِرِ، فَيَتَوَقَّعُ الْمُسْتَثْمِرُونَ عَوْدًا أَكْبَرَ لِلْمُسْتَثْمِرِينَ. -عَرْضٌ وَطَلَبٌ. إِنْ كَانَ ثَمَانِيَةٌ أَوْ ثَمَانِيَةٌ لِلْبُنُونِ بِمُدَّةٍ مُعَيَّنَةٍ فَإِنَّ عَائِدَةَ هَذِهِ الْبُنُونِ تَنْزِلُ