اخرج العوامل التي تؤثر على شكل منحنى العائد، وقم بذكرها باستخدام الرصاصات.
Context:عادة ما تكون منحنيات العائد منحنية صعودا بشكل غير متماثل: كلما طالت فترة النضج، كلما ارتفع العائد، مع زيادات هامشية متناقصة (يعني، كلما انتقل إلى اليمين، يتسطح المنحنى). وفقًا للكاتب بتون وود من جريدة الإيكونوميست، يمكن قياس ميل منحنى العائد عن طريق الفرق، أو "الانتشار"، بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين وعشر سنوات. انتشاره اكبر يشير الى منحدر اكثر انحدار.  به تفسيرين شائعين لمنحنيات العائد المتجهة للأعلى. اولا، قد يكون السوق يتوقع زيادة في سعر الفائدة الخالي من المخاطر. اذا المستثمرين توقفوا عن الاستثمار الان، قد يحصلون على سعر افضل في المستقبل. لذلك، بموجب نظرية تسعير المراجحة، المستثمرين الذين يرغبون في حجز أموالهم في الوقت الحالي يحتاجون إلى تعويض عن الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة، وبالتالي سعر الفائدة الأعلى على الاستثمارات طويلة الأجل. تفسير اخر هو ان المواعيد الطويلة تجلب مخاطر اكبر للمستثمر (يعني المقرض). السوق يحتاج الى قسط للمخاطر، لان في فترات اطول يكون هناك المزيد من عدم اليقين وفرصة اكبر لحوادث تؤثر على الاستثمار. هذا التفسير يعتمد على الفكرة ان الاقتصاد يواجه عدم اليقين اكثر في المستقبل البعيد اكثر من المدى القريب. هذا التأثير يُعرف بـ "توزيع السيولة". لو كان السوق يتوقع زيادة التقلبات في المستقبل، حتى لو كان من المتوقع انخفاض أسعار الفائدة، زيادة في قسط المخاطر يمكن ان تؤثر على الفارق وتسبب زيادة العائد.  ممكن يحدث الوضع العكسي ايضاً، حيث يكون منحنى العائد "مقلوب"، مع أسعار فائدة قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة طويلة الأجل. على سبيل المثال، في نوفمبر 2004، منحنى العائد لسندات الحكومة البريطانية انعكس جزئيا. العائد على السندات لعشر سنوات كان 4.68%، لكن كان فقط 4.45% للسندات لثلاثين سنة. توقع السوق بانخفاض أسعار الفائدة يسبب مثل هذه الحوادث. يمكن ان يكون هناك ايضا قسط سلبي للسيولة اذا كان المستثمرون طويل المدى يهيمنون على السوق، لكن الرأي السائد هو ان قسط سيولة ايجابي يهيمن، وبالتالي فقط توقع انخفاض أسعار الفائدة سيسبب منحنى العائد المعكوس. منحنيات العائد المقلوبه بشده سبقت تاريخياً الركود الاقتصادي.  شكل منحنى العائد متأثر بالعرض والطلب: على سبيل المثال، اذا كان هناك طلب كبير على السندات الطويلة، على سبيل المثال من صناديق المعاشات التقاعدية لموازنة التزاماتها الثابتة للمتقاعدين، وليس هناك سندات كافية موجودة لتلبية هذا الطلب، عندها من المتوقع ان تكون عوائد السندات الطويلة منخفضة، بغض النظر عن آراء المشاركين في السوق عن الأحداث المستقبلية.
توقعات السوق عن سعر الفائدة المستقبلي. اذا كان المستثمرين يتوقعون زيادة سعر الفائدة في المستقبل، عندها المنحنى سيكون مائل للصعود. عكس ذلك، اذا كان السوق يتوقع انخفاض سعر الفائدة، عندها المنحنى سيكون منحني للأسفل. - علاوة المخاطره المواعيد الطويلة تعني مخاطر اكبر للمستثمر، وبالتالي المستثمرين يتوقعون عوائد اكبر للاستثمارات الطويلة المدى. العرض والطلب. لو كان هناك طلب اكبر او عرض اقل على السندات بمدة استحقاق معينة، عندها عوائد تلك السندات ستقل.