استخراج العوامل اللي بتؤثر على شكل منحنى العائد، وقم بعرضها باستخدام الرصاصات.
Context:منحنيات العائد عادة بتتجه للأعلى بشكل غير متماثل: كلما أطول النضج، كلما ارتفع العائد، مع زيادات هامشية متناقصة (يعني، كلما اتحرك المرء لليمين، يتسطح المنحني). بحسب كاتب المقال بتون وود من صحيفة إيكونوميست، يمكن قياس ميل منحنى العائد عن طريق الفرق، أو "الانتشار"، بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين وعشر سنوات. انتشار أوسع بيعبر عن منحدر أعمق.  في تفسيرين شائعين لكرف العائد المتميل للأعلى. أولًا، ممكن إن السوق بتتوقع زيادة في سعر الفائدة الخالي من المخاطر. إذا المستثمرين توقفوا عن الاستثمار هلأ، ممكن يحصلوا على سعر أعلى في المستقبل. عشان كدا، بموجب نظرية تسعير المراجحة، المستثمرين اللي راغبين يضبطوا مصاريفهم لازم يتعوضوا عن الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة، وبالتالي ارتفاع سعر الفائدة على الاستثمارات طويلة الأجل. تفسير تاني هو إن المواعيد الأطول بتتضمن مخاطر أكبر للمستثمر (أي المقرض). السوق محتاج لقسط المخاطر، لأن الأوقات الأطول بتكون فيها عدم يقين أكتر وفرصة أكبر للحوادث اللي بتؤثر على الاستثمار. التفسير هوي بيعتمد على فكرة إن الاقتصاد بيواجه عدم اليقين أكتر في المستقبل البعيد من في المدى القريب. هالفعالية بتتسمى فروق السيولة. إذا كان السوق بتتوقع زيادة التقلبات في المستقبل، حتى لو كان متوقع انخفاض أسعار الفائدة، زيادة قسط الخطر ممكن تؤثر على الفارق وتتسبب في زيادة العائد.  ممكن يكون الوضع العكسي، اللي فيه منحنى العائد "مقلوب"، مع أسعار فائدة قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة طويلة الأجل. مثلاً، في نوفمبر سنة 2004، منحنى العائد للسندات الحكومية البريطانية انعكس جزئياً. العائد على السندات لعشر سنين كان 4.68٪، بس كان بس 4.45% على السندات لعشرين سنة. توقعات السوق بانخفاض أسعار الفائدة بتسبب الحوادث دي. بريمات السيولة السلبية ممكن تكون موجودة كمان إذا كان المستثمرين طويل الأجل بيهيمنوا على السوق، بس الرأي السائد هو إن بريمات السيولة الإيجابية بيهيمنوا، عشان هيك بس توقع انخفاض أسعار الفائدة بيسبب منحنى العائد المعكوس. منحنيات العائد المعكوسة بقوة سبقوا تاريخيًا الركود الاقتصادي.  شكل منحنى العائد بيتأثر بالعرض والطلب: على سبيل المثال، إذا كان هناك طلب كبير على السندات الطويلة، على سبيل المثال من صناديق المعاشات التقاعدية لتعادل التزاماتها الثابتة للمعاشين، وعدم وجود سندات كافية لتلبية هذا الطلب، فبإمكان نتوقع إن العوائد على السندات الطويلة تكون منخفضة، بغض النظر عن آراء المشاركين في السوق عن الأحداث المستقبلية.
توقعات السوق عن سعر الفائدة المستقبلي. إذا كان المستثمرين بتتوقعوا زيادة سعر الفائدة بالمستقبل، فالزاوية بتكون مائلة للأعلى. وإلا، إذا كان السوق بيتوقع انخفاض سعر الفائدة، فالزاوية رح تكون منحنية للأسفل. - قسط المخاطرة. المواعيد الأطول بتتضمن مخاطر أكتر للمستثمر، وبالتالي المستثمرين بتتوقعوا عوائد أعلى من الاستثمارات الأطول أجل. - العرض والطلب. إذا كان في طلب أعلى أو عرض أقل للسندات بمدة استحقاق معينة، فيرجع عوائد السندات دي.