استخراج العوامل اللي بتؤثر على شكل منحنى العائد، وقم بتدوينها باستخدام الرصاصات.
Context:عادةً ما تكون منحنيات العائد منحدرة للأعلى بشكل غير متماثل: كلما طولت فترة النضج ، كلما ارتفع العائد ، مع زيادات هامشية متناقصة (يعني ، كلما اتحرك واحد لليمين ، فإن المنحنى بيسطح). وفقًا للكاتب بتون وود في صحيفة إيكونوميست ، يمكن قياس ميل منحنى العائد عن طريق الفرق ، أو "الانتشار" ، بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين وعشر سنوات. انتشار أوسع بيدل على منحدر أعمق.  في تفسيرين شائعين لمنحنيات العائد المتلوية للأعلى. أولًا، ممكن يكون السوق بيتوقع زيادة في معدل الفائدة الخالي من المخاطر. لو المستثمرين توقفوا عن الاستثمار دلوقتي، ممكن يحصلوا على معدل أفضل في المستقبل. عشان كده، وفقًا لنظرية تسعير المراجحة، المستثمرين اللي راغبين يحجزوا أموالهم دلوقتي لازم يتعوضوا عن الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة - وبالتالي ارتفاع سعر الفائدة على الاستثمارات طويلة الأجل. التفسير التاني هو إن المواعيد الطويلة بتتطلب مخاطر أكبر للمستثمر (يعني المقرض). في حاجة السوق لمكافأة المخاطر، علشان في فترات أطول فيه اكتر عدم اليقين وفرصة اكبر للحوادث اللي بتؤثر على الاستثمار. التفسير ده بيعتمد على الفكرة اللي بتقول إن الاقتصاد بيواجه عدم اليقين أكتر في المستقبل البعيد من المدى القريب. التأثير ده بيتقال عليه بـ "توزيع السيولة". لو توقعت السوق زيادة تقلبات في المستقبل، حتى لو توقعت انخفاض أسعار الفائدة، زيادة قسط المخاطر ممكن تؤثر على الفارق وتسبب زيادة العائد.  ممكن يكون الوضع العكسي بردو، اللي فيه منحنى العائد "مقلوب"، مع أسعار فائدة قصيرة الأجل أعلى من طويلة الأجل. على سبيل المثال، في نوفمبر 2004، منحنى العائد لسندات حكومة المملكة المتحدة انعكس جزئياً. كان العائد على السندات لعشر سنوات 4.68٪، لكن كان فقط 4.45% للسندات لمدة 30 سنة. توقعات السوق بانخفاض أسعار الفائدة بتسبب الحوادث دي. ممكن يكون هناك زيادة سيولة سلبية بردو لو كان المستثمرين طويل الأجل بيهيمنوا على السوق، لكن الرأي السائد هو إن زيادة سيولة إيجابية هي اللي بتهيمن، علشان كده فقط توقع انخفاض أسعار الفائدة هيسبب منحنى العائد المعكوس. منحنيات العائد المقلوبة قويًا سبقت تاريخيًا الركود الاقتصادي.  بيتأثر شكل منحنى العائد بالعرض والطلب: مثلاً، لو كان هناك طلب كبير على السندات الطويلة، مثلاً من صناديق المعاشات التقاعدية عشان تتناسب مع التزاماتها الثابتة للمعاشين، ولا يوجد سندات كفاية موجودة عشان تلبي هذا الطلب، فبإمكان نتوقع أن تكون عوائد السندات الطويلة منخفضة، بغض النظر عن آراء المشاركين في السوق عن الأحداث المستقبلية.
توقعات السوق عن سعر الفائدة المستقبلي. لو توقع المستثمرين زيادة سعر الفائدة في المستقبل، فستكون المنحنى منحدر للأعلى. ولو مش كده، لو السوق اتوقع انخفاض سعر الفائدة، فستكون المنحنى منحدر للأسفل. - مكافأة المخاطرة. المواعيد الطويلة بتحمل مخاطر اكبر للمستثمر، وبالتالي بيتوقع المستثمرين عوائد اكبر للاستثمارات الطويلة الأجل. - العرض والطلب. لو كان هناك طلب اكبر أو عرض أقل للسندات مع مدة معينة، فستقل عوائد السندات دي.