2011年，辜朝明（Richard Koo）用日本案例强调了资产负债表衰退的长期风险，在这类衰退中，过度负债的债务人为了重建更健康的资产负债表而不得不在相当长的一段时间采取去杠杆的措施。
In 2011, Richard Koo used Japan’s experience to highlight the risks of a prolonged balance-sheet recession, when over-stretched debtors deleverage in order to rebuild their balance sheets.