自动驾驶近期备受瞩目.
据证券时报,周一美股盘前,摩根士丹利发布研报表示,特斯拉用于训练汽车自动驾驶系统的 Dojo 超级计算机可能会让该公司市值增加多达 5000 亿美元.根据该研报,Dojo 超级计算机可以为特斯拉开辟"新的潜在市场",在这一基础上,分析师将特斯拉评级从"持有"上调至"超配",将未来 12 个月目标价从 250 美元上调至 400 美元.
机构分析师提出,特斯拉股价依然有较大的增长空间,并使软件和服务成为特斯拉最大的价值驱动因素,真正实现"软硬通吃".而今年 7 月,马斯克在公司财报会议上称 Dojo 已开始投产,正在考虑向其它汽车厂商授权其 FSD(Full Self-Drive,完全自动驾驶)硬件和软件.
消息一出,当天美股特斯拉股价大涨 10.09%,报收每股 273.58 美元,总市值达到 8683 亿美元,一天飙升近 800 亿美元(约合人民币 5800 亿元).
特斯拉消息同样向 A 股相关概念吹去利好,与近期国内多地自动驾驶政策密集落地消息形成共振,刺激板块持续走高.Wind 金融终端显示,Wind 无人驾驶指数(884162)今年以来震荡上涨,7 月 12 日盘中创下近一年新高后经历近一个月的回调,8 月 28 日开始企稳回升,截至 9 月 12 日收盘区间涨幅超 12%.
(图源:Wind)
财报表现方面,A 股智能驾驶概念股上半年业绩普遍报喜.38 只智能驾驶概念股中,上半年有 28 家公司实现盈利,占比超七成.其中,保隆科技,光庭信息,道通科技,亚太股份 4 股净利润同比实现翻倍;华域汽车,拓普集团,德赛西威盈利规模前三.
中信证券研报指出,全球共振,国内智驾市场正迎来三大拐点:
1)技术上:特斯拉" BEV+Transformer+ 数据闭环"大模型 2023 年开始上车,使得不依赖高精地图的城区领航成为可能;
2)商业化上:预计各车企的城区领航功能将于 2023 年 Q4 起密集落地,且部分不再依赖高精地图,FSD 北美商业化和入华事宜也有望提速;
3)政策上:近期 L3 自动驾驶政策密集落地,后续有望持续升温.预计上述三大拐点有望于 9 月至明年初陆续兑现,引领智能驾驶新一轮行情.
政策密集落地,L3 级不断"提速"
近期,政策密集落地,多地尝试开发测试路道,推动自动驾驶市场向好,产业链正经历步入高阶阶段的重要环节.
信达证券指出,L3 作为辅助驾驶迈向自动驾驶的关键节点,当前国内行业正处于 L2 向 L3 过渡的重要阶段,L3 阶段代表功能如高速,城市 NOA(Navigate On Autopilot,自动辅助领航驾驶)已逐渐开始落地.
(图源:信达证券)
消息面上,9 月 11 日,工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚在" 2023 世界智能网联汽车大会"新闻发布会上透露,今年上半年,我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车市场渗透率近一步提升,达到了 42.4%," L2 级自动驾驶车型广泛应用,多家车企已经做好了量产 L3 级车辆的准备."
9 月 11 日,据"苏州发布"消息,国内首条 L4 级别的智慧高速公路即将建成.该项目对苏台高速 S17 双向 56 公里路段进行智慧化升级,在 55 个点位布设激光雷达,毫米波雷达,摄像头,路侧天线 RSU 等感知设备 270 套,打造全息感知路段和匝道(互通)感知路段.该项目建成后,将能够依靠车路协同方式实现 L4 级自动驾驶.
9 月 11 日,据"深圳发布"消息,国内首部智能网联汽车管理法规 -  - "深圳经济特区智能网联汽车管理条例"实施满一年之际,深圳智能网联汽车测试示范路段不断"扩容",近期将开放南坪快速,水官高速,广深沿江高速等高快速公路89 公里.深圳累计开放智能网联汽车测试示范道路771 公里,同比增长 20%.
国家层面近期也频频推进智能网联汽车行业发展.7 月,工信部,国家标准化管理委员会联合修订并印发"国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)(2023 版)".
川财证券指出,目前我国辅助智能驾驶市场不断普及,消费者对该功能认知度不断提升,在此背景下,政府大力加强车路云一体化发展.涉及智能网联汽车相关板块主要包括芯片传感器等汽车零部件板块,看好相关板块未来增量空间.
国内公司积极布局高阶智驾,大模型快速推进①特斯拉引领,造车新势力积极跟进大模型数据特斯拉" BEV+Transformer+ 数据闭环"大模型应用下,特斯拉 FSD 的技术特点是去掉大部分雷达,为轻地图化提供技术可行性.其中,BEV 为鸟瞰图视角,在感知传感器获得 3D 信息后,再通过多层 Transformer 与每个图像特征进行交互融合,最终再得到 BEV 特征.不仅能实现对空间信息的补充,对静止目标的处理也更加高效.
特斯拉"轻地图","重感知"潮流的引领下,国内华为问界,小鹏,理想汽车等多家公司也纷纷开始探索摆脱高精地图的领航驾驶,积极布局大模型发展.
国信证券指出,大模型落地预期有效提高用户黏性,公司投资意愿较强有望带动造车产业链上下游充分受益.
(图源:国信证券)
②大模型助力成本下降,城区 NOA 市场可期大模型落地能有效减少高精地图依赖,弱化成像雷达作用.如果在没有大模型帮助下落地城区 NOA,会受限于高精地图及成像雷达高成本.头豹研究院数据指出,高精地图辅助智能驾驶的服务费预估每辆车为每年 700-800 元,是普通导航电子地图的20-35 倍.
大模型有利于减少车企传感器硬件配置压力,如华为问界 ADS 2.0 版本相对 ADS 1.0 方案减少 2 个激光雷达.目前 L2 车型已实现不断下探未来整车传感器成本有望持续下降,自动驾驶市场空间提升.
(图源:国信证券)
国信证券预计,2025 年带城区辅助驾驶功能的自动驾驶渗透率将从目前的 0.4% 提升到 6%,2025 年国内带城区辅助驾驶功能的自动驾驶市场规模 510 亿元.远期,市场规模随技术进步将持续增加.
(图源:国信证券)
③大模型落地推动智能驾驶硬件变革感知端:视觉逐渐成为感知系统重心,摄像头像素水平提升.在大模型的助力下,图像感知数据的处理能力得到进一步提升,视觉在感知层优势越来越显著.目前国内新势力车型普遍采用 30+ 个传感器配置,摄像头占比约 40%.
规划端:数据和算法要求提升,自动驾驶芯片算力持续提升(或从低于 100TOPS 到远期 1000TOPS).根据 36 氪研究院整理数据,L2 级以下智能驾驶算力需求仅为 10+TOPS,而 L3 级算力需求为 100+TOPS,到L5 级算力需求跃升至 1000+TOPS.
执行端:线控底盘将成为高阶自动驾驶的大势所趋.线控底盘以电信号驱动取代机械或液压部件驱动的执行机构信号,有望和智能化结合完成汽车主动控制工作.据国信证券研报预测,到 2025 年线控制动市场规模将达 180 亿元,产品渗透率达 40%.
东莞证券指出,随着智能驾驶渗透率的持续提升,线控制动作为智能驾驶领域的重要执行系统,线控制动进入快速增长期.随着产品技术的持续迭代升级,国产化线控制动有望在新赛道上实现突破.
(图源:国信证券)
机构关注德邦证券建议关注:
1)车载高速通信:电连技术,龙迅股份,裕太微,创耀科技;
2)域控及地平线芯片国产化相关标的:天准科技,德赛西威,均胜电子,经纬恒润;
3)智驾视觉传感器:联创电子,韦尔股份,思特威,格科微,晶方科技;
1)自主品牌智能龙头车企:比亚迪,长安汽车,上汽集团,广汽集团等;