H股股价月余暴挫近半,蔚来再赴新加坡上市
作者/李隽
一个多月的时间里,股价就下跌近50%,虽然赴新加坡上市在即,也没能阻挡
蔚来
(09866.HK)的股价下跌.
5月12日,蔚来H股盘中大跌9.64%,逼近100港元大关,创下H股IPO以来的新低.而就在一天前的5月11日,该公司披露,其股票计划于5月20日在新加坡交易所再次上市,但这并未提振其股价.
今年以来,造车新势力的日子并不好过,蔚来在也不例外.今年一季度,该公司销量环比增速不
理想
,4月销量因为疫情明显下滑,换电模式遭遇全新挑战,这让市场对蔚来前景产生担忧.此外,在电动车渗透率达到20%的阶段,造车新势力依然难以实现盈利,而随着未来经济环境变化,该公司盈利能否改善,也让市场产生疑虑.
增长困局之际赴新加坡上市
5月4日,美国证券交易委员会(SEC)官网显示,将小鹏汽车(09868.HK),蔚来等88家中概股加入"预摘牌名单".此前,理想汽车(02015.HK)已于4月21日被列入该名单中.
5月11日,蔚来宣布预期其A类普通股将于2022年5月20日于新加坡交易所证券交易有限公司主板上市及开始交易.
蔚来汽车4月仅交付了5074辆新车,环比下降49.2%.蔚来曾在4月9日宣布暂停整车生产,虽然后续恢复了生产,但对其交付同样造成了较大的影响.
蔚来于2022年第一季度交付25768辆汽车,写下新季度记录,同比增长28.5%.然而环比增速只有1.33%.于2021年第四季度的汽车交付量达25034辆,较2021年第三季度环比增长2.4%.
可见蔚来已经连续两个季度环比近乎零增长,连续三个季度的交付量都在25000辆左右.
民生证券策略分析师牟一凌表示,部分新兴产品的渗透率达到一定程度后,宏观变量下行对其存量部分的影响更大,其中以新能源车为例,汽车销量与居民收入等宏观变量相关,当下新能源车的渗透率已经超过20%,渗透率即使继续快速提升,存量部分受经济周期波动的影响也会更大.
换电模式是蔚来的"杀手锏",但这也造成了高昂的运营成本,蔚来旗下大部分产品售价超过40万元,即便如此该公司依然面临着每卖一辆车,亏损接近五万元的尴尬局面;2022年随着电池价格上涨,蔚来亏损会不会扩大依然是未知数,目前蔚来依然没公布一季度详细业绩.
卖一辆车亏损近5万
披露数据显示,2021年,蔚来交付新车91429辆汽车,全年经营亏损为44.963亿元(7.056亿美元),较上一年度下降2.4%.据此测算,蔚来平均卖一辆车,产生的经营亏损就接近5万元.
扣除股权激励费用之后,蔚来的亏损额同样不小.2021年,该公司经调整经营亏损(非公认会计准则)为34.862亿元(5.471亿美元),同比下降21.1%;全年净亏损则为40.169亿元(6.303亿美元),同比下降24.3%.扣除股权激励费用的经调整净亏损(非公认会计准则) 则为为30.068亿元(4.718亿美元),较上一年度下降41.2%.
除了亏损,蔚来还面临着成本上升,销量增速放缓的双重压力.蔚来称,该公司许多现有及潜在竞争对手(特别是国际竞争对手),拥有更多财务,技术,制造,营销及其他资源.鉴于对替代燃料汽车的需求增加和监管部门的推动,以及全球汽车行业的全球化和整合不断深入,预计未来行业竞争将会加剧.
作为蔚来主要供应商之一的宁德时代,已经全面开启了换电业务.
4月18日,宁德时代EVOGO换电服务在厦门正式启动,首批启动服务的4座快换站分布于思明区,湖里区和海沧区.预计到今年年底,宁德时代将会在厦门完成30座快换站的投建.蔚来招股书当中称,所有电池均来自宁德时代.
对蔚来来说,宁德时代的换电服务,到底会对其产生怎样的影响?目前仍是未知数.