截至2023年7月末,恒生科技指数前十大个股合计权重占比超过70%,其中共有8家互联网公司和2家新能源造车新势力.从营收YOY和净利润YOY来看,部分公司2023年Q2的业绩大放异彩,整个恒生科技指数今年的基本面有望迎来重大改善.
昨日小米集团,蔚来披露业绩,恒生科技指数成份股本次财报季整体进入尾声:小米集团Q2净利润36.66亿元,同比增加近17倍,大超预期.对于造车进展,小米维持2024年上半年量产目标不变,汽车业务未来目标为进入全球前五.蔚来Q2亏损超预期,Q3交付和营收指引创历史新高.公司计划于9月下旬交付手机产品;子品牌"阿尔卑斯"首款车型将于明年下半年发布.
继续深度解析下去,目前恒生科技指数成份股所覆盖的细分板块有两大"扛把子":互联网+新能源车.本文将根据未来展望以及重点成份股业绩来分析以上两大细分板块~Part One!三架马车共拉动互联网板块业绩逐步改善翻看恒生科技指数成份股中科网龙头的营收结构,我们可以发现,营收增长的大功臣离不开三大马车:广告,电商,付费会员.
第一架马车:广告收入普遍向好,强势复苏!
作为经济的晴雨表,随着国民经济复苏,居民消费能力得到释放,广告业务率先反弹也在意料之内.QuestMbobile数据显示,今年二季度,中国互联网广告市场规模预计恢复增长至1593.4亿元,同比增速8.1%,高于今年一季度的2.3%.
从目前发布Q2财报的平台企业的业绩表现来看,广告收入正在持续恢复,多家大厂的广告收入远超市场预期:
2) 百度Q2核心在线营销收入同比增长14.6%至196.32亿元,增速高于市场预期的11.1%;在电话会上,李彦宏指出,预计下半年广告业务的恢复势头还将持续,搜索仍将是效果广告客户实现营销效果的最有效方式.
3) 快手Q2广告收入为143.5亿元,同比大涨30.4%,同时,二季度快手活跃广告主数量同比接近翻倍增长,外循环广告实现同比正增长.
5) 阿里巴巴淘天集团Q2中国零售商业客户管理收入为796.6亿元,同比增长10%,虽然增速落后于直营及其他收入,但比起去年四季度同比下滑9%的低谷已经大幅改善;
1) 不以广告见长的美团,Q2到店广告,营销收入也同比增长40%至102.4亿元,增速创近六个季度新高.
第二架马车:消费持续复苏,电商业务修复各大公司的电商业务也开启了修复之路:
1) 在京东集团的营收和利润结构中,京东零售的地位无可动摇,在Q1短暂出现负增长后,Q2很快便扭转颓势,总收入为2532.8亿元,同比,环比分别增长4.85%和19%,增速亮眼.
2) 快手Q2的电商GMV(商品交易总额)高达2655亿元,同比大涨38.9%;
3) 阿里巴巴淘天集团Q2收入为1150亿元,同比增长12%;天猫自营商品收入同比增长21%至302亿元.
第三架马车:会员收入根据云合数据的统计显示,Q2爱奇艺,优酷,芒果TV会员内容有效播放次数分别同比上升49%,12%和35%,会员黏性进一步加强.各大厂Q2的视频会员收入不容忽视:
1) 爱奇艺Q2日均订阅会员数同比增长13%至1.112亿,会员服务收入则同比增长15%至49亿,两项数据均为历史同期最佳成绩;
2) 阿里大文娱旗下的优酷Q2付费订阅总收入也同比增长5%;
3) 腾讯虽然没有披露腾讯视频的收入,但付费会员数环比增长了2%至1.15亿,继续领跑国内长视频平台.
流媒体这边,Q2腾讯音乐的付费订阅收入为28.93亿元,同比增长37.2%,订阅用户数为9940万人,环比净增约500万人.除此之外,阿里,京东,百度,微博,网易等也从付费业务中尝尽甜头:京东的PLUS会员,阿里的88VIP过去两个季度都有稳定增长.
彩蛋:AI大势所趋,云业务未来可期
1) 独立后的阿里云结束了连续6个季度收入下滑的颓势;
3) 腾讯云所在的To B业务板块毛利与增长均呈现向好趋势.
划重点来了!总的来看大互联网板块,相关监管部门已经明确定调,对于国内平台经济,内容产业监管,互联网金融监管转向常态化,并且当下监管态度开始明确支持平台经济发展.此外,众多互联网企业在疫情干扰和经济疲软的环境下积极降本增效,利润率上升明显.今年以来随经济复苏,板块基本面开始明显企稳回升.今年AI技术火热,同样驱动板块基本面中长期向好.
Part Two!新能源车受政策重点关注,出海稳中向好楼市需求疲软的当下,汽车消费是政策重点关注的大宗消费1) 商务部:组织家居焕新消费季,百城联动汽车节,千县万镇新能源汽车下乡等活动.
2) 发改委针对恢复和扩大消费提出二十条措施,涵盖新能源汽车,消费电子,家电等多个下游领 域.
3) 多部门:支持客运站建设充电基础设施,服务新能源车辆进城下乡.
出口保持强势增长,上半年中国已成汽车出口第一大国1) 车企纷纷选择出海拓市场.上半年中国汽车整车出口234万辆(+77% YoY);整车出口金额464亿美元(+110% YoY).其中新能源车占比越来越高!
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