预亏25.9亿元!
这个金额不仅目前可暂列A股市场2019年亏损前五,也将科大智能科技股份有限公司上市以来8年的净利润总和一次性抹平,甚至,还留下12.76亿元"大坑"待填.
如此业绩巨亏的业绩预告1月17日晚间一经披露,就给投资者和市场带来了极大的震撼,以致深交所也第一时间下发问询函质疑.
科大智能公告显示,计提大额资产减值尤其是商誉减值是业绩大幅亏损的原因,一方面凸显出该公司高溢价并购的潜在风险,另一方面则显示其经营面临下行压力.
上市8年来,科大智能一直保持盈利,正因如此,巨幅预亏十分突兀,亦引发深交所怀疑 -  - 关注函明确要求科大智能说明是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形.
1月20日晚间,科大智能回复问询函表示,此次计提大额商誉减值准备,是因企业管理层认为汽车行业不利影响等外部因素短期内难以消除,预计短期内经营业绩不容乐观.其同时表示,评估总体符合相关会计准则,不存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形.
"投资时报"研究员注意到,三季报显示,科大智能2019年前三季度实现营收18.10亿元,同比减少15.72%;净利润458.31万元,同比减少97.95%.其中,2019年第三季单季,实现净利润为亏损4446.32万元,是上市9年以来首次出现单季亏损.如此看来,即便剔除商誉减值等因素,科大智能正常经营业务的盈利压力,也在加大.
1月17日晚间,科大智能发布2019年年度业绩预告称,2019年度净利润预亏25.9亿元 - 25.95亿元.不论对机构还是个人投资者来说,这一预亏金额均是一个巨雷炸响.深交所更是在业绩预告披露的同一时间,即火速下发问询函提出质疑.
1月20日,科大智能直接一字跌停,报收于8.40元.截至1月21日午盘,该股收于8.56元,盘中最低下探至8.13元,为近一年来股价新低.
企查查显示,科大智能2002年成立,2011年5月在深交所上市,致力于工业智能化相关领域,机器人应用,配用电自动化,通信与信息技术产品的研发,生产与技术服务,是国家高新技术企业,软件企业.
数据显示,2011年至2018年,科大智能8年里,每年实现的营收分别为1.93亿元,2.64亿元,3.33亿元,6.15亿元,8.58亿元,17.34亿元,25.59亿元,35.94亿元;净利润分别为5422.83万元,2861.30万元,955.55万元,7688.74万元,1.37亿元,2.77亿元,3.37亿元,3.93亿元,净利润合计为13.14亿元.
对比数据可见,预亏25.9亿元是过去8年净利润总数的1.97倍,这意味着,2019年不仅将上市8年以来的所有净利润全部抹去,还留下了12.76亿元"大坑"有待科大智能未来慢慢去填.
仔细分析年度营收净利数据变化可以看出,科大智能在2014 - 2018年连续5年营收和净利润均录得两位数增速,增长迅猛,2018年的营收和净利润分别是2013年的10.79倍,41.15倍,呈现一副成长型企业的姿态.
业绩的持续高增长,加上"人工智能"的概念光环,为科大智能赢得了不少资金的青睐,其中包括刘强东任总经理的宿迁京东新盛企业管理有限公司,后者在2018年7月斥资6.18亿元从科大智能控股股东及实际控制人黄明松手上接过5%的股权,成为科大智能第三大股东.
宿迁京东入股时,科大智能估值为123.60亿元,1月20日科大智能市值已经降至60.88亿元,降幅达到50.74%.由此,截止1月20日,宿迁京东浮亏3.14亿元,投资金额亏损一半以上.
商誉减值是巨亏"罪魁祸首"
至于业绩巨亏的原因,科大智能公告称,主要是因为此前收购的上海冠致工业自动化有限公司,华晓精密工业有限公司及上海永干机电有限公司三家子公司下游主要客户均为国内汽车制造主机厂商,受汽车行业产销量下滑的影响较大,导致主营业务收入受到较大冲击,由此,在2019年度计提商誉减值准备16.20亿元.
除商誉减值外,科大智能还对已逾期并有减值风险的应收账款以及部分存在较大回收风险的其他应收款,计提坏账准备1.10亿元,对存货计提跌价准备4.80亿元.
对比数据可以看出,商誉减值是巨亏的"罪魁祸首",商誉减值占预亏总数约62.55%,超过6成.
半年报数据显示,截止2019年6月底,科大智能商誉账面余额为17.80亿元,均为投资过程中形成的商誉,商誉余额在三季度未有变化.
具体而言,上海冠致,华晓精密及永干机电分别形成商誉7.15亿元,4.97亿元及4.07亿元,此次商誉减值相当于把这三家子公司的商誉一次性全部计提.
值得注意的是,此前的2019年半年报,三季报均未提及这三家子公司商誉计提减值准备问题,如今却一次性全额计提,如此"简单粗暴"的操作不由引发深交所提出质疑:是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润?
"投资时报"研究员梳理科大智能过往公告后留意到,业绩巨亏或是多次高溢价并购埋下的"祸根"集中爆发.
自2014年始,为寻求扩张自身工业自动化业务的版图,科大智能开始了外延式收购,且多为高溢价.并购豪赌未来的同时,也一点一点堆积出商誉减值巨雷.
公告显示,科大智能2014年4月收购永干机电.收购时,永干机电净资产为8139万元,评估价值为5.26亿元,增值率为546.40%.被收购后,永干机电2014年,2015年,2016年分别实现净利润5324万元,6781万元,8237万元,业绩承诺完成率分别为101.99%,108.25%及109.58%,均完成业绩承诺.2017年净利润更是达到1.17亿元,2018年业绩却同比下滑33%.
2016年4月,科大智能收购上海冠致100%股权评估值为8.02亿元,增值率为982.64%.当时,交易对方承诺,上海冠致2016年度,2017年度,2018年度净利润数分别不低于5200万元,6500万元,8300万元.数据显示,2016 - 2018年上海冠致分别实现净利润5272万元,6598万元,8709万元,业绩承诺完成率分别为101.38%,101.51%及104.93%,连续三年精准完成业绩承诺.
2016年5月,科大智能收购净资产账面价值仅为4035万元的华晓精密100%股权,评估增值率达到1267.52%.当时交易对手承诺,2016年度,2017年度,2018年度净利润数分别不低于3500万元,4500万元,5500万元.而华晓精密2016 - 2017年分别实现净利润3621万元,4720万元,5723万元,业绩承诺完成率分别为103.46%,104.89%及104.05%,又是连续三年精准达到业绩承诺!
耐人寻味的是,三家子公司业绩承诺完成如此精准,且以极高溢价收购的上海冠致,华晓精密两家子公司在"精准"完成业绩承诺后的第一年业绩就大幅下滑,如此"蹊跷"的表现,引来投资者的合理疑问 -  - 承诺期内业绩是否真实,准确?是否存在跨期确认收入情形?
"投资时报"研究员注意到,在业绩预告中,科大智能称,在年末计提相应的商誉减值和其他资产减值,虽然严重影响了当期业绩,但商誉和部分其他资产的减值,有利于公司提升资产质量,保证后期持续健康发展.
一位公募基金经理向"投资时报"表示,新的"证券法"将在今年3月1日开始施行,这个时间点之前,很多上市公司会利用各种手段将过往尤其是高溢价并购埋下的"雷"进行清理,以便轻装上阵,但清理历史旧账并不能带来业绩提升,上市公司仍需要实实在在的业绩增长才能良性发展.
值得注意的是,年报数据显示,2017年,2018年,2019年上半年,科大智能分别实现净利润3.37亿元,3.93亿元,4904.63万元.同期,永干机电,华晓精密,上海冠致2017年实现净利润1.03亿元,4701.29万元,7446.39万元,合计为2.24亿元;2018年分别实现净利润7890.93万元,5756.27万元,9296.38万元,合计为2.29亿元;2019年上半年分别实现净利润1335.41万元,135.31万元,69.68万元,合计为1540.40万元.
数据对比显示,2017年,2018年,2019年上半年,永干机电,华晓精密,上海冠致等三家子公司合计实现的净利润在科大智能净利润中所占比例分别达到66.47%,58.27%,31.40%.虽然三家子公司净利润贡献占比已经由超过6成迅速降至只有三成,但这三家子公司经营业绩继续下滑,科大智能的业绩仍有持续下降的风险.
"投资时报"研究员还注意到,在未考虑商誉减值等因素情况下,2019年三季度科大智能的净利润即出现断崖式下降.三季报显示,2019年前三季度科大智能实现营收18.10亿元,同比下降15.72%,净利润458.31万元,同比下降97.95%.其中,第三季度单季度净亏损4446.32万元,是科大智能上市以来首个单季度亏损.
科大智能在业绩预亏公告中表示,面对汽车行业持续低迷造成公司主营业务受到较大冲击的不利局面,公司在积极主动地进行战略和业务调整,并在公告中提出了六项解决方法,其中包括自主开发的智能机器人和智能装备在轨交,工程机械,航空航天,军工等新领域不断取得突破,预计未来将会给公司带来新的利润增长点;持续加大对研发的投入,围绕工业智能业务,不断探索 AI,5G,大数据在工业领域的产业应用,进一步推动工业智能化领域的技术开发和产业化等措施.
数据显示,1月20日,科大智能以跌停收盘,股价为8.40元,这也是该公司一年以来最低收盘价,相较于2019年3月7日创下的一年以来19.45元的最高价,已下跌56.81%.截至1月21日午盘,该股收于8.56元,盘中最低下探至8.13元.