中金发表报告,调升长城汽车(02333)评级至"推荐", 目标价也上调6.5%至11.4元,对应2018年市盈率为11倍.
该行表示,近期公司向好态势更加显着,老产品去库存完毕,"WEY"品牌产品在2017年11月销量超预期,"哈弗"产品销量环比大增,认为公司四季度核心指标毛利率将重回20%.
中金上调长汽2017年及2018年盈利预测5%及13.6%,至48亿及82亿元人民币,并引入2019年盈利预测为97亿元人民币.该行认为公司"WEY"品牌市场反馈良好,销量迅速爬坡,经销商网络逐渐完善,预计明年销量或将达到30万辆,并有效拉动综合毛利率提升.
此外,公司"哈佛"品牌攻克难关,梳理产品线初见成效,继续增加红蓝标锐度,全新动力总成提高产品溢价,降低制造成本.而全新动力总成有效提升产品溢价,预计明年7DCT变速箱产能将达到50万台,能够满足"WEY"品牌产品和全新"H6"的需求,自制率大幅提升将显着降低制造成本.