原标题:错过众安,错过阅文 还要错过易鑫?
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此前传闻易鑫集团(以下简称"易鑫")赴港IPO的消息最终坐实,日前向易鑫已向港交所递交招股说明书.
易鑫是易车旗下汽车零售交易平台,作为国内最大的互联网汽车零售交易平台,易鑫备受恩宠,斩获腾讯,京东,百度,易车 ,顺丰创始人王卫,东方资产,IDG等众多战略投资人的投资.
闪闪发光的股东名单
易鑫,2014年于开曼群岛注册成立,业务源自易车的汽车融资事业部.易鑫透过线上渠道,全国的交易服务团队和汽车经销商合作网络,提供交易平台服务及自营融资服务.按交易辆次计,易鑫在2016年互联网汽车零售交易市场排名第一,占18.7%的市场份额.
截止目前,易鑫共完成三轮融资,共计14.45亿美元:2015年初,获腾讯,京东等的3.9亿美元首轮融资;2016年10月获腾讯,京东和百度等5.5亿美元的融资;2017年5月再获包括腾讯,易车在内,5.05亿美元的第三轮融资.
目前,易车香港及易车分别持有易鑫42.43%及9.2%,易车集团为其最大股东.腾讯全资附属公司Dongting Lake Investment Limited,添曜有限公司,腾讯移动持有易鑫24.31%,但腾讯间接加直接持有易鑫约33%以上的股份.连同京东占股12.68%,百度持股3.51%,HCM IV Limited占2.4%,IDG占0.84%.
易鑫是继众安在线,阅文集团之后,又一家腾讯旗下赴港IPO的企业.闪闪发光的股东名单不亚于前两者.
收入复合年增长457% 累亏76亿
过去三年,易鑫的总收入分别为4799万元(人民币,下同),2.71亿元和14.88亿元,复合年增长率为456.8%;毛利分别为4101.4万元,2.31亿元和7.35亿元,复合年增长率为323.3%.经调整营业利润分别为209.9万元,9436.1万元和1.51亿元,复合年增长率为747.1%.
易鑫业绩
为支持业务增长,易鑫通过发行优先股,金融机构借款,资产支持证券化,易车集团借款等渠道获取资金.截止6月末,易鑫负债净额76亿元.资产负债率于2014年末为零,2017年6月末已增至226%.
2015年至2016年及2017年上半年,易鑫分别亏损2820万,14亿及61亿.截止2017年6月末,易鑫累计累计亏损76亿元,主要是因为可转换可赎回优先股的公允价值亏损.
业务急剧扩张
据弗若斯特沙利文报告,2012年至2016年,中国汽车零售交易辆次由1780万辆增至3160万辆,复合年增长率为15.5%.互联网汽车零售交易辆次由2012年的20万辆增长至2016年的100万辆,复合年增长为60.3%.
易鑫于2014年仅有公告及会员服务业务.嗅到汽车交易市场这块肉香后,易鑫于2015年第二季度起开展的自营融资业务,迅速成为主要收入来源,贡献2016年总收入的85.7%.2016年上半年起,新增交易促成及增值服务以扩充平台业务,贡献2017年上半年总收入的20.7%.
平台业务上半年收入3.211亿元,同比增长449.9%.自营融资业务上半年收入12.3亿元,同比增长209.6%.
易鑫业务分部收入
易鑫应收融资租赁款的30日以上逾期率,90日以上逾期率及180日以上逾期率截止6月末分别为0.89%,0.51%及0.23%.截止6月末,证券化交易抵押的应收融资租赁款账面值为84亿元,优先级债券持有人的总本金及利息付款责任为73亿元.
由于融资租赁合约订立时间较短,尚未经历完整周期,易鑫的资产质量可能随着应收融资租赁款逐渐到期或者产品组合演变而进一步恶化.
与易车划分业务
控股股东易车的业务营运包括:广告及会员业务,交易服务业务及数字营销方案业务.其中广告及会员业务涉及易鑫的公告及会员业务,交易服务业务则由易鑫的业务构成,惟数字营销业务不包括易鑫的任何业务.
易鑫上市必须与易车的业务划分,易鑫将重点发展以交易为基础的全渠道服务,计划以独立品牌在不同平台独立经营业务,管理层也彼此独立.
(易车及易鑫业务划分)
由于受到中国法律对外资投资互联网的限制,易鑫通过合约对北京易鑫信息科技有限公司进行控制而获取其经济利益,并将其营业业绩并入集团业绩.北京易鑫分别由韩波,深圳腾讯和北京京东持有55.7%,26.6%和17.7%的权益.
错过了众安在线和阅文集团,你会选择易鑫吗?
■ 作者|廖艾芬
■ 编辑|夏雨辰
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