深陷"债务门"风波中的乐视,赢来了第一次"输血".昨天,乐视控股宣布获得6亿美元投资,第一期3亿美元将在本月内到账.同时,乐视也通过电子邮件发布公告称,将暂停在亚洲地区的横向扩张,计划加强审慎的财务管理,将侧重于现金流增长和扩大用户基础.受此消息影响,乐视网(300104,股吧)今天上午跳空高开,涨幅超过4%.
  根据乐视控股方面公布的消息,这6亿美元的资金,将投向乐视汽车生态和LeEco Global,投资方包括海澜集团,恒兴集团,宜华集团,敏华控股,鱼跃集团,绿叶集团等十几家企业.据悉,其中多个企业的掌舵者为贾跃亭在长江商学院的同学.
  6亿美元对于深陷"债务门"中的乐视意味着什么?按照媒体此前的报道,乐视目前的问题主要出在手机业务上.如果按照3个月账期结算,目前乐视的逾期欠款应在60亿至80亿元.但部分供应商因为种种原因,或主动或被动地给了乐视6个月的账期,如果按照6个月账期结算,乐视的逾期欠款在20亿至30亿元之间.如果"财经"(博客,微博)的算法大致符合实情,则意味着这6亿美元的"输血"可暂时缓解乐视的短期债务.
  然而,解了燃眉之急后,贾跃亭该如何继续走下去?在众多业内投资人士看来,这是一个难题.擅于讲故事的贾跃亭,自2010年乐视网上市以来,就用故事吸引资本.根据Wind资讯此前的统计,乐视网上市6年融资500亿元,其中直接融资92.89亿元,间接融资52.56亿元,股权质押融资超140亿元,乐视子生态通过VC/PE 融资215亿元.仅以股权质押为例,2011年7月至今,贾跃亭姐弟累计进行了多达38笔股权质押.截至今年三季度末,贾跃亭仍有5.71亿股仍未解押,占其所持股份的比例为83.63%,融资金额达140亿元.
  然而,融入的这些资金,却不足以支持乐视不停扩张的步伐.按照贾跃亭的划分,乐视资本结构分成三部分:上市公司,LeEco Global,汽车.其中,上市公司乐视网是整个乐视体系最重要的融资平台;LeEco Global 里面每个子业务都面临着缺钱的问题;汽车生态是乐视新近投入的一个板块,也是最烧钱的业务.
  就在10月25日,汽车媒体Automotive News爆料称,乐视汽车在美合作公司Faraday Future拖欠工厂建设承包商Aecom工程款,其中9月份拖欠2100万美元的工程款,10月和11月应付款项为2530万美元和1180万美元.不过,Faraday Future至今并未直接回应欠款问题.
  财经分析人士秋源俊二就撰文表示,乐视生态公司资金来源于早期,来源于贾跃亭私人股权抵押或者变现,后期进行融资,但整体亏损越来越严重.甚至出现为了投资项目,挪用生态子公司的营运资金,采用短贷长投的手段:"短期(手机)营运资金"挪用于"长期项目――汽车研发",拆东墙补西墙,资金链危机爆发."虽然乐视前几天有篇专访稿子,贾跃亭否认了这一点.假如不抽走运营资金,那么乐视手机资金链根本不可能断,生产和销售业务,本身就是一个循环."
  秋源俊二甚至提出,无论从明面商业逻辑和暗面的股东逆向选择,贾跃亭都会一直扩张.即便现阶段停歇,后续也会扩张,直到出现"核心发动机"业务.
  就在今天,乐视旗下的易到还在继续着"80%返现"的福利活动,充7000元可得12600元,并赠送一个价值1490元的音箱.至少,"烧钱"还将是乐视离不开的一种策略. J201