这几日,大洋彼岸的中概股迎来了高光时刻,蔚来汽车上市两天暴涨75%,盘中一度涨超90%;拼多多一改颓势,13日大涨逾30%;趣头条上市首日盘中涨逾191.29%,还因暴涨盘中五次暂停交易,最终收涨128.14%.三只中概股把美股市场搅得天翻地覆,"趣蔚多"的投资逻辑也在挑战市场的认知.
  高光时刻
  近日,中概股发起一轮猛烈的攻势.9月14日,移动内容平台趣头条在纳斯达克挂牌上市.开盘涨30%,报9.01美元,较发行价7美元上涨30%.这一涨幅仅是首日表演的开始:开盘约2分钟,涨幅48.86%暂停交易;开盘不到15分钟,涨幅80%暂停交易;开盘不到20分钟,涨幅113%暂停交易; 开盘半小时,涨幅收窄至95.43%暂停交易.收盘前两小时,涨幅138.43%第五次暂停交易.根据彭 博数据,趣头条创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅.
  9月12日登陆纽交所的中国电动车第一股――蔚来汽车,同样来势汹汹.该股首日上涨5.6%,看似不显山不露水,9月13日却飙涨76%,盘中一度涨90%.9月14日,蔚来汽车以12.66美元高开,较上一交易日收盘价上涨9.14%.随后短线冲高至13.80美元,市值最高突破130亿美元.不过,蔚来汽车股票遭遇获利回吐,最低跌至每股9.22美元,盘中振幅接近40%,因股价下滑剧烈而两次被暂停交易.
  "金证券"记者注意到,上市之初陷入争议的拼多多,也开始上演反转剧情,13日股价大涨30.03%,盘中更是突破30美元整数关口,为上市以来首次,市值最高约330亿美元.从9月10日至13日,拼多多累计涨幅逾50%,目前市值已超过360和网易,位列中国互联网科技企业第六,体量更是相当于大约两个新浪微博,近11个搜狗.公司创始人黄峥身价亦水涨船高.数据显示,黄峥持有拼多多46.8%的股份,以公司331.89亿美元的估值计算,黄峥身价达到155.38亿美元,超过在福布斯富豪排行版上的第七名,身价为149亿美元的雷军.
  热钱赴美
  中概股集体疯涨,华尔街态度突变是一大诱因.据了解,拼多多13日股价大涨,在盘前高盛分析师Piyush Mubayi给予"买入"评级利好,Mubayi在报告中写道,拼多多是世界上"营收增长最快的互联网公司",预计拼多多将会在2019年实现盈利.华尔街给予拼多多的平均目标价为24.9美元,目前公司股价已在该目标价上方.
  此前,趣头条CFO王静波接受采访时也表示,趣头条发展迅猛,美国投资环境更合适.他还表示:我们不生产内容,我们利用算法给用户推送内容,这是新的科技驱动模式.据了解,趣头条被戏称为内容界的"拼多多",两者瞄准的都是三线及以下城市人口.最新数据显示,截止2018年8月,趣头条累计装机1.81亿,月活用户6220万,跃居移动内容聚合领域第二名,是一个比一二级更大的用户市场.
  对于这波中概股"躁动",有投研团队分析,从基本面看,目前上市的大部分中概股公司均为各领域头部公司,业绩情况及盈利模式受到很多投资人认可.另一方面,此前中概股整体走势较为低迷,整体流通量较小,比较容易受资金推动影响出现暴涨.
  "金证券"记者接触的沪上中概股投资人士更直言,"A股持续不振,在赚钱效应下,部分热钱已经开始转向美股了,中概股自然是最佳标的."据新 京 报报道,在中概股领域有上百家私募基金正在兴风作浪.相对于公开的QDII,一些离岸私募基金要神秘得多.他们大多注册在开曼或是香港,有分析师和操盘手派驻内地,资金来源大多是一些海外华人或是国内富豪的海外资产.
  概念证伪
  不过,前述中概股投资人士也对"金证券"记者表示,此次"趣蔚多"大闹华尔街掀起巨大水花,中概股随之引来空前的资本关注,"短短几年间,新锐公司市值就赶超老牌互联网公司,但水花能否蔓延,能持续多久,一方面要看市场情绪,另一方面公司质地也是关键."
  值得一提的是,"趣蔚多"虽然在美股撒欢,但更多是以互联网流量红利为底气,实际盈利水平并不乐观.比如,在撒钱抢用户模式下,目前趣头条仍处于亏损状态,2018年上半年营收7.178亿元,净亏损为5.144亿元,而2017年同期净亏损为2870万元.
  另外,招股书显示,蔚来汽车2016年,2017年无任何营业收入,净亏损分别为25.7 亿元,50.2亿元.随着第一款量产车ES8的正式发布,蔚来在今年上半年终于有了4599.1万元的小规模收入,但上半年仍然净亏损33.3亿元,两年半的时间内亏损共计109.2亿元.
  事实上,伴随着股价飞涨,上周蔚来汽车迎来了其上市后的首份做空报告.Bernstein发布报告称,蔚来ES8卖一辆亏一辆,订单增速走低,销售渠道狭窄,市场竞争激烈,给予"跑输大市"评级,股价目标价仅为4.2美元,相当于现价的四成.
  
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