国泰君安证券(香港)1月5日发布公告.欧拉品牌的强劲增长突显出电动汽车将是公司未来催化剂之一,预计2021年的销售增长将超过100%.尽管重点放在电动汽车上,但传统汽车仍将是主要收入来源,因为汽油发动机至少在2035年之前仍将是市场上的主要发动机类型(按政府计划),这意味着长城汽车(601633)的盈利确定性很高,尤其是H6和大狗等新车型自推出以来的销售前景良好.这也推动了市场份额的不断扩大.我们上调投资评级至"买入"及调高目标价至33.00港元.我们的目标价相当于36.7倍2021年市盈率和24.3倍2022年市盈率.我们认为我们的估值适当且不过度,因为1)我们的盈利增长对应于1.2的市盈增长率,以及2)公司的电动