7月的行情,果然让人揪心,几天之前还是3400点上方挥斥方遒,这几天之后,却又开启了3300点保卫战模式.汽车,锂矿,煤炭,硅能源,前期的领路人变成了逃跑者,市场进入了7月以来最令人难熬的下跌阶段.最关键的一点,沪指大道子线失守,这至少表明了大机构的态度 -  - 阶段性的调整终于图穷匕首见.当然,多头长达两个多月的市场情绪也还不会完全消散,涨停的家数依然有60多家,而跌停的个股也不到20家,从北向资金小幅净流出的态度就不难看出下跌还是呈现出了明显的抵抗性.投资者恐怕仍然很疑惑,为什么会出现调整?调整又会持续到什么时候?
看懂了这个,对于疫情扰动也好,或者对于外围局势也罢,那都是引导调整的导火索,不能算做是真正原因.趋势这东西,从来不以任何人的意志为转移.比如,今天就有人说天齐锂业的跌停完全是有人恶意看空.
金口一开,锂王跌停,翔嫂直接登上热搜.到底是锂矿高估还是恶意看空,其实明眼人都看的出来,盐湖提锂板块早已经是高位背离态势了,与此相类似的,还有汽车整车甚至于光伏板块,这些前期反弹力度巨大的板块,早都已经存在调整的压力了,至少进入一个周线级别的调整应该符合市场预期.如果像各路机构说的那样好,为什么不敢持续大胆入场以带动这几大板块的量价齐升呢?当然,从基本面角度讲,根据下游销量与上游产能利用率,可以看出目前锂电池仍处于供不应求状态,企业纷纷扩大产能.而原材料方面,国内新能源车对成本更为敏感,磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛,价格高位维持.目前电池电芯价格有所上升,电池生产企业毛利率同样有所好转.但是,锂电的整体估值,也谈不上绝对低位,目前大概在32PE左右,两个多月前最低的时候,曾经到过20PE以下,而最近两个月回升还是比较快的.按2023年的情况推算,估计未来的动态估值会在25PE到35PE区间震荡.按目前的估值来看,应该还有空间,但是整体空间是否超预期,还不能轻易下结论.
今日市场,医药和电力表现倒是不错,这倒是符合此消彼长的逻辑.复盘显示,如果盈利增速起来,由于经济回升,即便货币正常由松到正常甚至到紧,医药板块也具备防御属性.医药指数股债收益差目前处于-2到-1个标准差之间,可以视为底部区域,复盘显示,这个位置通常有较高的胜率何赔率.加之公公募基金持仓医药超配比例处于过去10年的相对低位,预示着超额收益率也处于历史大级别底部.公募对医药板块的定价权较强,一旦加仓,就可能出现比较明显的超额收益率.四月份机构对医药生物行业今明两年业绩预测做了大幅上修,今年一致性预期上修幅度高达30%.历史上,最近的一次盈利上修是发生再2018年4月,随后跑出季度级别30%以上的受益.现在再次大幅上修,且环境面改善,战略机会值得重视.当然,这其中还是建议关注中游创新药,中药,器械以及下游零售药房的机会.
至于大盘,今日跌破了子线,所以接下来3330-3350点会成为多头要面临的重要压力.当然,调整并不是三天就完成,后续恐怕还会有一个反复震荡的过程,甚至于调整也不意味着谁都没机会,抵抗性的反弹还会一直持续,毕竟,连续反弹了两个多月,多头的群众基础一点都不差.你要做的,是看懂哪些是涨幅巨大的需要规避,哪些是机会增加的还需要你捡起来.盘后有个好消息,中国6月份金融数据公布,6月份社会融资规模增量5.17万亿元,6月份货币供应M2同比增长11.4%,新增人民币贷款2.81万亿元.明天是个考验多头的好日子,能不能再逼空头一把,就看这一下了.