事件:公司发布21年三季报,21Q1-Q3营收38.96亿,同比+57.4%;归母净利润1.64亿,同比+16.5%.21Q3营收14.41亿,同比+24.0%,环比+3.4%;归母净利润0.46亿,同比-34.7%,环比-28.1%.
Q4公司毛利率有望迎来改善,下游需求旺盛公司在手订单充足.预计21Q1-Q3公司消费数码类收入14.5亿,同比增长25.42%;汽车动力收入5.37亿,同比增长118%;轻型动力收入6.87亿,同比增长33%;储能业务收入10.54亿,同比增长145%,储能业务第三季度单季收入达到5.5亿.
21Q3公司毛利率同比下滑5.5pct,主要受上游锂电材料涨价影响.公司会在第四季度进行调价,目前90%的客户都已同意调价,对毛利率有一定支撑,预计公司盈利水平将迎来改善.目前公司订单充足,消费类平稳增长;汽车类订单良好;轻型动力,电动工具,换电等业务还在进行下一步招标,若中标会带来较多订单;储能的需求非常旺,未来订单预计较满.
公司产能快速提升,各种储能项目全面布局.截至21年第三季度末公司实际产能约11GWh,年底包含新扩产能的总产能预计达到17GWh左右.
其中包括9.2GWh方形产能,3GWh圆柱产能,2.1GWh软包产能,2GWh消费产能.公司动力电池主要客户包括:上通五,五菱工业,奇瑞汽车,长安汽车等,前三季度出货实现较快增长.今年公司储能业务的亮点是家庭储能和便携式储能,前三季度10亿多收入中这两块业务占50%以上,达到5亿多;大型储能和通信储能都为2亿多.公司家庭储能和便携式储能多为海外市场,通信储能以国内为主.大型储能方面,如客户阳光电源的下游应用既有海外也有国内市场.
风险提示:行业竞争加剧,新能源汽车销量不及预期,疫情反复.