正和科技拟IPO 毛利率增长难持续?
今年6月,正和汽车科技(十堰)股份有限公司(以下简称正和科技)披露了招股说明书(申报稿),拟登陆深交所主板市场.
  "每日经济新闻"记者注意到,正和科技在2020年实现了净利润的大幅增长,但其毛利率增长的可持续性,仍需打上一个问号.
  与此同时,在报告期内的2018年和2019年,正和科技劳务派遣员工的占比超过10%,违反了有关法律规定.而近年来,正和科技劳务派遣员工发生工伤的事件也屡屡发生.
  毛利率大增因素或消失 
  "每日经济新闻"记者注意到,正和科技在2020年的营业收入为13.51亿元,同比下滑3.80%.在报告期的2018年至2020年各年度,正和科技扣非净利润分别为7336.80万元,1.24亿元,1.67亿元,保持了逐年大幅增长.
  那么,正和科技是如何做到2020年净利润大幅增长?
  根据招股书(申报稿),正和科技的产品主要包括总装总成,焊装总成和涂装总成.在2020年,其总装总成,焊装总成和涂装总成的毛利率分别同比增长3.34,3.52,16.12个百分点.
  按照正和科技的说法,其总装总成,焊装总成毛利率的增长,主要在于钢材等采购成本的下降.报告期内,钢材占据了正和科技超四成的原材料采购成本.
  记者统计发现,根据中钢协的数据,2020年中国钢材价格指数平均值降幅为2.24%.不过,在2021年前7个月,中国钢材价格指数的平均值较去年同期同比增幅达38.06%.也就是说,从钢材采购成本来看,正和科技在2021年的业绩或将因此承压.
  而对于2020年涂装总成毛利率的大幅提升,正和科技表示,这主要是由于公司在2020年新成立襄阳分公司专门加工涂装总成,涂装总成的定价内容包括运输费,因为将涂装总成从襄阳运送到客户厂区的距离相对较远,运输费较高,从而导致涂装总成售价增加,提升了毛利率水平.
  不过,记者注意到,按照新的会计准则,自2020年开始,运输费用已由原来的销售费用调整至主营业务成本中.如此来看,由于运输费用增加导致的售价增加,并不会导致毛利率提升,尤其是如此高幅度的提升.
  今年8月1日,"每日经济新闻"记者对此向正和科技发去采访函,并致电正和科技,但截至发稿,尚未收到回复.
  此外,招股书(申报稿)显示,根据正和科技的生产经营计划,自2021年5月起,襄阳分公司已暂停生产经营活动.也就是说,正和科技涂装总成在2020年毛利率大幅提升的因素也已消失.
  劳务派遣用工曾经违规 
  2017年7月至2018年5月,正和科技曾短暂挂牌新三板.不过,不管是此前挂牌新三板时披露的"公开转让说明书",或是后续挂牌新三板期间,正和科技都没有披露过其2017年度报告.
  对比"公开转让说明书"和招股书(申报稿)内容,2015~2016年,以及2018~2020年,正和科技的主营业务基本保持一致,即主要从事商用车车身的研发和制造,具体涉及车身开发设计,模具研发制造以及冲压,焊接,涂装,总装四大工艺.而记者注意到,在2017年7月披露的"公开转让说明书"中,正和科技的原材料为冲压件和内饰件;而在2021年6月披露的招股书(申报稿)中,正和科技的主要原材料变成了钢材和内外饰件.事实上,焊接,涂装和总装均是在冲压件的基础上进行的后续工序.也就是说,正和科技至少在2015年和2016年是通过外购冲压件,再进行后续的工序.2018年变成了采购钢材等原材料,自行加工生产冲压件.
  为何要对生产经营模式进行上述改变呢?记者试图采访正和科技,但未收到回复.
  值得一提的是,尽管正和科技2020年营业收入同比下滑,但在2020年,其员工人数较2019年增加了215人,增幅达14.76%.从一定程度上来说,之所以在营收下滑的同时,大幅增加员工人数,或与正和科技劳务派遣人数的减少有关.2018~2020年各年度,正和科技劳务派遣人数分别为439人,214人,180人,占用工总数的比例分别为27.66%,13.01%,9.87%,而按照人社部的有关规定,这一比例不得超过10%.因此,正和科技在报告期内存在违规行为.因为要申请上市,2019年和2020年,正和科技便开始大刀阔斧辞退其劳务派遣员工.不过,记者注意到,正和科技由此卷入若干起与劳务派遣员工有关的劳动争议诉讼案件.
  每经记者 王琳 每经编辑 魏官红