瑞银发表报告表示,长城汽车(601633)(02333)发表业绩快报,称公司2018财年的业绩表现符合该行预期,并超出市场预期,认为其去年第四季出现盈利达到14.3亿元人民币(下同),较去年第三季的2.31亿元有明显反弹.虽然市场环境不利,但公司在2018财年取得大致持平的销量,收入及盈利,股本回报率为10%.
  瑞银指出,长汽预期2019年的销售量将达到120万辆,即同比有14%增长,是目前为止汽车制造商中最高的目标,有望为市场带来惊喜,这一个目标亦与同业吉利汽车(00175)的增长目标少于1%有明显对比.公司管理层相信电动车,货卡车及新推出的哈弗F系列SUV将会成为增长动力.
  该行称,虽然在目前充满挑战的环境下,一些较弱的竞争对手的经销商网络将有所缩减,但仍相信长汽有可能实现其销售量目标,因为长汽大部分的经销商仍保持盈利能力.
  该行称,将长汽目标价由原来的5.9港元上调至6.4港元,以反映其公布2019年的销量目标后令盈利可见度提高,投资评级为"买入".
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