二手车黄金时代开启,豪车龙头中升控股(00881.HK)全力进击
本月伊始,二手车市场正式迎接新的春天:8月1日起国五二手车取消限迁,10月1日起解决二手车商品属性,限制个人交易次数等举措,将彻底消除多年以来限制二手车流通的诸多障碍,意味着中国二手车市场正迎来历史性的 黄金 机遇期,二手车交易也将从单一价格竞争逐渐转向质量,服务,保障等多元化维度竞争的时代. 海外成熟市场的格局,经销商作为二手车市场"挑大梁"的角色基本已成业内共识.近几年来,国内主流经销商在业务模式,管理体系,人才团队建设等多个方面持续进行布局. 其中,经历黄金十年发展期的豪车经销商依旧占据优势赛道.不论是从品牌护城河,还是在车源和客源,售后维修与保养,物业及资金成本等方面,豪车经销商都有显著优势,更有望充分享受二手车市场快速增长的红利.此外,当前受电动化影响较小,未来随电动化进程加速,凭借长期发展累积的资金,渠道,专业,管理及人才等优势仍将得以延续. 在目前国内豪华车经销商市场中,中升控股(0881.HK,以下简称"中升")是体量最大的一家,不论是市值还是营收规模,特别是,在去年完成对于西南区最大的奔驰经销商之一仁孚中国的收购,一跃成为2022年百强经销商集团的魁首. 作为全球最大的丰田及雷克萨斯经销商,同时也是国内最大的奔驰及奥迪经销商之一,中升凭借强周期品牌及领先的规模优势,并不断提升经营管理效能,持续创造出色业绩,是汽车赛道中难得的一只长牛股. 本月伊始,中升官宣重大布局: 面向全国的八大二手车中心(UCC)已投入运营. 看来,这次中升准备大展拳脚了. (来源:公司公告) UCC是中升所打造的二手车连锁交易平台,按官方定义,UCC模式即以人(客源),货(车源),场(渠道,库存,人才)等资源共享作为核心定位,通过定价,整备,零售,新媒体等中心化建设,打破经销店的组织和地域边界,在实现集团层面最优的同时,亦成功打造新零售业态,使客户获得更好的消费体验. 具体来讲,中升是想构建以UCC为中心的平台,以区域为中心节点,来整合多种资源,并联动其覆盖全国的4S店网络,提升整体经营效率.全新的商业模式,助推二手车万亿蓝海成为中升业绩增长的新引擎. 新旧一体化的差异化竞争优势? 众所周知,置换是二手车源的重要入口,这对处于豪车经销商龙头中升来可谓"一举两得",不仅可以通过置换收获优质的一手车源,还可以借此撬动新车增量.而这一切都将需要依赖以UCC为中心的线下实体渠道网络来落地. 据了解,今年4月中旬,中升旗下4S店推出 "钥匙换钥匙"新旧车一体化的购车方案,并提供包括金融,保险,检车过户等衍生业务,以满足客户买车,卖车,换车的全流程消费需求. (来源:公司官网) 所以,在中升看来,UCC的全面运营也是其完成新旧车一体,二手车收售一体的"一体两翼"布局的标志,通过为广大车主带来全价值链和全周期的一站式服务体验,将加速中升从经销商到产业服务平台的转型升级,"新中升"必将迎来更加关阔的天地. (来源:公司官网) 从今年起布局UCC模式到目前全面落地运营,时间虽不长,但成效是立竿见影的. 据公司资料显示,试点地区经销店置换率超30%,头部经销店的二手车零售旧新比已达40%.这既促进了客户留存,亦撬动了新车销量,等同于"经营杠杆". 科技赋能经营效率提升. 中升运用数字化手段来实现包括二手车检测,定价,营销等业务链条全方位的智能化管理,以实现和用户良好的双向交互,并确保二手车品质和服务的标准化,已成为行业发展的必然路径. 中升在2021年就已基本完成数字化全面升级,现已构建起从客户线索,车源收购,库存即时更新,再到零售渠道,线上签约,物流动态,全国联保的全链路,全生命周期的数字化管理体系.此外,中升还在客户管理与营销层面大力推进,比如布局金融智慧管家,VR及新媒体链路等技术,提升营销效率和服务体验. 得益于数字化平台的建设,UCC将库存周转天数缩短了一半,并将营销费用和人工成本也降低了四成.同时,定价中心利用海量数据和迭代的报价系统,实时给出更接近市场行情的专业定价,提升了员工信心和客户满意度,二手车成交率. 由于二手车是典型的高额低频,高度非标产品,往往是"一车一况一价",也一直是困扰行业发展的最大难题.为了打破这一局面,除了制度不断完善之外,对于车商而言,根本上在于建立一套令市场信赖的服务标准. 如何建立标准? 建设二手车零售认证体系成为经销商破题的关键手段,而这已经成为中升经销店的标配.借助UCC模式下完备的管理标准和服务标准,做到价格透明,认证品质,管家服务,售后无忧,从根本上解决信息不透明的问题,有利于破除消费者的不信任感,同时推动自身业务规模化. 中升UCC模式的全面落地,不仅意味着其开启二手车全新战略的新篇章,也是其二手车零售认证体系成型的标志.在笔者看来,在此过程中,像中升这样的头部车商,不论是在品牌形象,渠道覆盖能力,服务体系等方面都有天然的优势. (来源:公司官网) 如此来看,中升二手车布局已全面展开,且政策东风已来.凭借品牌,规模及管理,技术,人才等综合性优势,中升将充分享受国内二手车快速增长的红利,并有望开启第二增长极,从而继续巩固其在汽车行业的领先地位.据中升预计,10月1日将全面放开的二手车经销资质,将进一步放大其营收规模,增幅有望超过两位数. (来源:公司官网) 尽管今年上半年国内多个汽车产业重地受疫情困扰,汽车制造业及下游流通领域企业业绩承压显著,但随二季度 宏观经济 触底回暖,加之上游大宗商品价格全线下行,相关产业链正迎来盈利修复期,此时来看,短期业绩风险带来的回调,反倒是给出市场一个颇具吸引力的价格.