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地缘政治风险,贸易战争以及联准会升息等诸多不确定因素影响,今年以来全球金融市场波动程度加剧,富兰克林证券投顾副总经理罗尤美表示,这也更凸显债券配置的重要性,尤其随著美国公债殖利率上扬趋势成型,就债券资产类别本身的券种选择,将攸关未来报酬表现.
罗尤美表示,根据信评机构穆迪最新资料显示,未来五年,亚洲公司债到期高峰将落在 2020 年,其中信用评等展望逾八成为正向,显示债券到期后再筹资与信用风险暂无太大疑虑,进一步分析,亚洲高收益债券具有存续期间较短,企业体质较稳健,以及较高殖利率等投资特色,有助缓冲美债殖利率攀升的冲击,加上中国经济体质结构性转变与印尼主权债信评提升,中国印尼两国的公司债市更是历经年初欧美股灾乃至近期的贸易战所引发的波动,仍呈现出比美国高收益债市相对抗震的特质.
亚洲公司债市本就有多元国家布局的特性,罗尤美说,除了中国公司债券将因纳入国际指数后,可望吸引更多境外的被动资金流入中国债市,亦可强化债市的深度,并反应于殖利率表现上,甚至邻近大中华的印尼主权债,随著印尼政府财政体质逐年改善,自 2017 年 5 月达成三大信评机构之投资等级信评的里程碑后,去年底与今年四月初再次获得信评调升,相关企业的展望也多属正向,对于企业资本调控及企业债殖利率表现仍可期待.
罗尤美指出,亚洲公司债市题材多元,受惠到今年资金潮转向,建议可分散投资于不动产与金融,消费,工业,原物料等产业上,投资地区方面,并可涵盖中国消费升级与基础建设题材,以及印度,印尼等大型企业债券的投资机会上.不过,考量中长期债市结构变化,流动性以及分散配置考量,建议可兼容配置当地货币亚债,与美元主权亚债于投资组合中.