注:回归方程截距没有列出来,回归因子中加入了州和年度虚拟变量.在栏(1) - (4)中,我们把Ct-1和Ct+1看做是内生变量,并在此基础上给出两阶段最小二乘法(2SLS)的估计结果.栏(5)给出了普通的最小二乘法(OLS)的估计结果.栏(1)中工具变量由滞后一期以及超前一期的价格加上其他解释变量所构成.栏(2)是在栏(1)工具变量的基础上加上当前以及滞后一期的州香烟税的值所构成.栏(3)是在栏(2)数据的基础上再加上超前一期的州香烟消费税的值所构成,栏(4)是在栏(3)的基础上另外再加上价格和消费税的再滞后两期变量值.Wu-F比率用于检验对应于前四栏的OLS模型是一致的假设.在1%的水平上,它们都很显著.括号中的数值表