导语:3年前的一个冬天,腾讯以50亿买下盛大文学,一个前首富陈天桥旗下的中国最大网络文学公司.
  经过短短3年整合发展,阅文集团如今即将港股上市,按最高IPO价计算的总市值约430亿人民币,估值翻了8倍多,预计上市后总市值将超过500亿人民币,有望冲击中国市值最大文化娱乐上市公司.
  券商预测称,阅文集团将冻结资金近3000亿港元,超过9月底上市的众安在线,后者冻结资金约2000亿港元,成为今年港股新的冻资王.
  阅文集团明天招股
  网络文学行业资本化风起云涌.刚刚有掌阅科技在A股上市,马上又有阅文集团要在港股登陆.
  明天也就是周四,腾讯控股持股占65%的阅文集团将公开招股,根据路演情况,至10月23日,单是4家券商累计收到的保证金预订金额,已达450亿港元.
  耀才行政总裁许绎彬的预测称,阅文集团将冻结资金近3000亿港元,超越早前众安在线,后者冻结资金约2000亿港元,成为今年港股市场新的冻资王.
  这家中国最大在线出版和电子书公司,登陆港股后将成为中国市值最大的网络文学公司,并有望冲击中国市值最大的文化公司.
  据路透社报道,阅文集团募集资金最多可达11亿美元,募资所得将用于收购以及扩展数字出版业务.据初步招股文件,定价区间在每股48港币至55港币之间.
  按照这一最高募集金额和最高发行价测算,IPO后阅文集团市值将超过500亿港币,折合成约430亿人民币.
  券商估值方面,瑞信较为乐观,认为阅文集团估值介于66亿美元至78亿美元,折合人民币估值介于437.58亿元至517.14亿元.
  参照9月底在港股上市的众安在线,上市后最高涨幅在50%左右,如今涨幅也超30%,按上市前市值430亿人民币测算,阅文集团上市市值预计超500亿人民币,甚至冲击600亿人民币,有望超过目前中国市值最大文化娱乐公司万达电影的611亿.
  阅文集团由腾讯文学和盛大文学合并而来,腾讯文学于2013年4月22日在开曼群岛注册成立.在2014年末,腾讯文学以50亿元人民币的价格收购了当时的网络文学大佬盛大文学,整合成为阅文集团.盛大文学背后的盛大集团,老板陈天桥在2004年凭借盛大纳斯达克上市,成为当年的中国首富,当时年仅31岁.
  目前,阅文集团旗下产品包括QQ阅读,起点中文网,创世中文网,云起书院,潇湘书院,红袖添香,榕树下等,在网络文学行业的市场占有率,雄踞第一霸主地位.
  图1:阅文集团旗下品牌
  
  娱乐文化领域近年来火爆的大IP"鬼吹灯","盗墓笔记","琅琊榜","芈月传"等均来自于阅文集团旗下平台.
  据中泰证券的研报资料,网络文学领域,从文学作品数量占比来看,阅文集团以72%的比例遥遥领先,位居第二的中文在线占比为27.5%,掌阅科技以5.2%位列第三,百度文学3.4%,阿里文学1.7%排在第四第五位.
  图3:网络文学市场排名情况
  
  从移动应用与网站的排名与排行来看,阅文集团旗下的QQ阅读与起点中文网也都排名第一.
  图4:移动应用与网站的排名
  
  从经营数据来看,阅文集团2017年上半年实现净利润约2.13亿元,而去年同期亏损238.1万元;上半年营业收入19.24亿元,同比增长92.5%.其中,在线阅读业务收入同比增长约1.26倍至16.34亿元,为最主要收入来源.
  而处于行业前列的中文在线,掌阅科技也先后在A股上市,中文在线2015年1月在A股上市,目前市值为98亿元;掌阅科技则是上个月,今年9月21日在A股上市,到今天仍未打开一字涨停版,最新市值为143亿元.这两家公司今年上半年的净利润分别为0.68亿元和0.22亿元.
  表1:阅文掌阅中文在线经营数据比较
  
  有望成为中国市值最大文化娱乐公司
  根据瑞信的预测,阅文集团上市后市值在500亿元左右,如果参照上个月上市的众安在线的表现,阅文集团的市值有望超过600亿元人民币,有可能成为国内市值最大的文化娱乐公司.
  在网络文学行业中,阅文集团是绝对的老大,不论是市场地位还是公司市值.再放大到文化娱乐板块里,背靠着腾讯这棵大树,阅文集团同样有望超越影视等领域同行,问鼎文化板块最大市值公司.
  中国基金报记者统计,在目前A股,港股,美股上市的文化行业公司中,市值最大的为A股中还在停牌的万达电影,市值为611亿元.阅文集团上市后,若是股价走势强劲,很有可能达到或超过万达电影市值.
  图5:A股文体娱乐板块公司市值
  
  港股市场中,媒体板块文化娱乐股票中,市值最大的为阿里影业,市值为274亿元人民币.
  图6:港股中文体娱乐板块公司市值
  
  在美股市场,中国概念股当中,文化传媒股仅有一只市值不到10亿元人民币的航美传媒.