美国联准会 (Fed) 周五 (15 日) 发表严正警告,表示如果新冠肺炎 (COVID-19) 疫情更严重,股票和其他资产价格可能会大幅滑落,商用不动产将是影响最大的产业.
Fed 在半年一度的金融稳定报告中,提出美国银行体系和广泛经济面临的风险,并强调 Fed 为了因应疫情危机而快速介入市场,并暂时放宽对金融业的监管.
Fed 说:"假如疫情出现令人意外的发展,导致经济后果更不利,或金融体系压力再度浮现,资产价格可能大幅下滑."
这当中以商用不动产特别可能遭遇价值下滑,因这类资产价格相较于疫情尚未爆发前的基本面高出许多,饭店业和零售业都已经受到严重破坏.
Fed 表示,商用不动产和农业用地的价格都远高于疫情爆发前的收入来源,"意味着价格可能显著下滑".
为了纾解疫情对经济的冲击,Fed 将短期利率降到实际上为零的水准,购买约 2 兆美元公债和抵押担保证券 (mbs),并宣布九项紧急借贷计划,其中五项已经运作.Fed 也放宽一些规定列银行贷款给受疫情打击的家庭和企业.
Fed 理事 Lael Brainard 周五在声明中说:"这些有力的早期干预措施,有效纾解流动性压力,但 Fed 将密切关注一些高杠杆贷款人的偿债压力,假使疫情拖得愈久,他们的压力就愈大."
报告中指出,一些避险基金受到严重冲击,可能因此导致市场错置 (dislocation)."一些杠杆比率高得不成比率的大型避险基金陷入困境,可能产生巨大影响,因为他们不得不出售大量资产以补足追缴保证金,或在市场高压力时降低投资组合风险.这种去杠杆化的行为,或许是导致 3 月金融市场流动性不佳的原因."