证监会发布债券注册制改革相关指导意见
证监会发布债券注册制改革相关指导意见
  强化以偿债能力为重点的信息披露要求
  □ 本报记者 周芬棉
  为落实党中央,国务院关于机构改革的决策部署,深化债券注册制改革,助力提高直接融资比重,中国证监会近日发布"关于深化债券注册制改革的指导意见"(以下简称"债券注册制改革指导意见")和"关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见"(以下简称"中介机构债券执业指导意见"),推动债券市场更好服务实体经济高质量发展.
  统一公司债券监管
  西北政法大学教授强力称,证监会此时出台上述两部指导意见,恰逢其时.2020年施行的新证券法明确规定,公开发行债券实行注册制.实行注册制,可以大大提高债券发行审核工作效率和可预期性,有助于激发市场创新发展活力.如今股票发行的注册制改革已在所有板块,各证券交易所全面启动,作为一种有价证券,公司债券的注册制改革亦必须加快推进.
  今年3月发布的"党和国家机构改革方案"明确:"划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责,由中国证券监督管理委员会统一负责公司(企业)债券发行审核工作."这意味着长期以来存在的公司债券多头监管问题有望就此结束.
  由于历史原因,公司债券由中国证监会监管,企业债券由国家发改委负责,金融债券则由中国人民银行负责.
  相较而言,公司债券和企业债券本质上相似,都是着眼于公司(企业)的发展而发行的债券,只在审核机构之间存在差异.据北京市盈科(郑州)律师事务所管委会主任李曙衢介绍,公司债券主要是在证券交易所或全国中小企业股份转让系统等场所公开发行并交易或转让,发行主体多为上市公司或挂牌公司,也允许符合条件的未上市公司发行;企业债券的发行主体一般为中央政府部门所属机构,国有独资企业或国有控股企业.实现统一后,只要具备债券发行条件的企业,均可按照规定发行公司债券,发行主体,发行对象及交易规则,市场将实现一致.
  强力称,今年4月21日,证监会,国家发展改革委发布关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告,明确过渡期为6个月,在过渡期内企业债券受理审核,发行承销,登记托管等安排保持不变.自4月份起开始发行的企业债券,交由证监会统一监管.即由发行人向证券交易所提交审核材料,符合条件的由交易所向证监会提交报告,完成注册程序.
  此前发行的企业债券分批移交.在这些安排明确后,证监会及时就两份指导意见发布征求意见稿,向社会公开征求意见,如今正式发布,时间正合适.
  李曙衢说,就程序上讲,公司债券注册制改革与股票发行注册制改革在程序上趋于一致,均由证券交易所等承担公开发行债券审核主体责任,全面审核判断发行人是否符合发行条件,上市条件和信息披露要求并出具审核意见.中国证监会以证券交易所等审核意见为基础履行注册程序.
  优化债券审核机制
  据证监会有关负责人介绍,"债券注册制改革指导意见"根据证券法,企业债券管理条例,公司债券发行与交易管理办法等法律法规相关规定而制定.
  "债券注册制改革指导意见"督促发行人做好融资统筹规划,防范高杠杆过度融资,实施发行人分类监管,提高优质企业融资便利性,健全以发行人质量和偿债风险为导向的中介机构尽职调查体系,提升尽职履责有效性,畅通违约债券出清渠道,持续完善市场化,法治化,多元化的债券违约风险化解机制,持续优化债券市场发展生态.
  其核心要素是,坚持制度化规范化透明化的原则,按照统一公司债券和企业债券,促进协同发展的思路,对深化债券注册制改革作出系统性制度安排.
  "债券注册制改革指导意见"提出了4电",度过一个书香假期.(张昊宇 刘鹏飞)