马国赟执业编号S08806200400582007年2月26日上指数首次突破3000点,时隔15年,上证指数今日还在3000点的位置.
但此时的3000点和过去的3000点有着本质的区别.
当前,上证指数的估值远低于2007年.WIND数据显示,2007年2月26日上证指数首次穿越3000点时的PE(市盈率TTM)为44.38倍,而此刻2022年4月25上证指数的市盈率仅为11.93倍,这意味着2007年首次穿越3000点的上证PE是当前的3.72倍.
上证综指市盈率为11.9倍,处于近5年10%分位数水平,更长期来看已低于2008年上证指数1664点时的估值水平(13.5倍).上证50和上证180整体市盈率分别为9.5倍,9.4倍,也均处于历史低分位.
对比历史上大型底部,当前市场估值处在历史相对低位,与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力,已经开始展现更多的配置价值,性价比较高.再对比全球其他市场指数来看,上证50,上证180整体市盈率明显低于美国标普500(20.5倍),欧洲STOXX50(14.5倍),日本日经225(14.5倍)等主要发达市场指数的水平.
今年以来,受多重因素影响,我国资本市场波动加大.如何看待市场走势?如何支持上市公司发展,促进资本市场稳健运行?证监会副主席王建军发表以下观点:
王建军说,近期A股市场出现较大波动,各类风险因素对A股市场的影响客观存在,但影响可控,市场稳定运行有坚实基础.
王建军表示,下一步证监会将着力稳预期,稳市场主体,稳资金面,稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础.鼓励上市公司回购,大股东增持,保持期货市场平稳运行,完善预案守住不发生系统性风险的底线.
今年以来,全球跨境资金流动波动性上升.王建军说,从今年沪深股通的交易情况看,1,2月外资净流入,3月净流出,4月又转为净流入.外资有进有出是正常现象,近期外资流动和交易情况并没有发生根本性变化,配置型,长线资金保持净流入,表明外资看好A股长期投资价值.证监会将推出更多扩大开放的举措,优化拓展境内外资本市场互联互通;支持各类符合条件的企业到境外上市,欢迎符合条件的境外企业来A股上市.
受疫情等因素影响,一些上市公司经营困难增加.下一步,证监会将贯彻资本市场支持振作工业经济运行的18条措施,落实资本市场支持中小微企业健康发展的15条措施,支持上市公司通过再融资,并购重组等方式克服疫情影响.
今年以来,市场经过前四个月的调整,政策呵护市场信号较为明显,市场转机信号逐渐浮现:
第一,上海疫情出现改观,政治局会议强调统筹经济发展与防疫;第二,决策层在基建发力,支持平台经济健康发展;
第三,美联储加息和缩表落地,市场对此已充分预期;
第四,从一季报来看,上市公司业绩进入信心恢复期.
我们有理由相信,现在的3000点和以往不一样,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势.