2012年全球经济前景十分明确,但并不美妙:欧洲将出现经济衰退,美国的经济充其量只能缓慢增长,而中国及大多数新兴国家的经济增长速度将急剧下降.亚洲各国经济都会受到中国的影响.而拉丁美洲则会受到大宗商品价格下跌的影响(随着中国和发达经济国家的经济增长放缓).中欧和东欧与欧元区息息相关.而中东地区的动荡则将给本地及世界其他地区的经济带来巨大风险,因为地缘政治风险巨大,原油价格居高不下将限制全球经济增长.  目前,欧元区出现经济衰退是肯定的了.尽管尚难判断衰退的程度会有多深,耗时会有多久,但是持续不断的信贷紧缩,主权债务问题,竞争力缺乏及财政紧缩意味着严重经济下滑即将到来.  自2010年起,美国的经济以蜗牛般的速度缓慢增长.受欧债危机影响,美国目前面临着相当大的经济下行风险.此外,美国还必须与诸多不利因素作斗争,例如严重的财政负担,家庭部门的去杠杆化(其中伴随着就业机会缺乏,收入滞涨,以及房地产业和金融财富的持续下行压力),贫富差距加大,以及政治对峙等.  其他主要发达国家中,英国经济将会在年初的财政整顿和欧元区局势的影响下出现二次探底.而日本,由于一届又一届政府未能成功推行得力的体制改革,地震过后的日本经济复苏将最终失败.  同时,中国经济增长模式的弊端也将日益显现.房价的下跌将引起连锁反应,这将给开发商,地产投资及政府财政收入带来负面影响.地产热开始消退,同时由于美国尤其是欧元区的进口需求减少,中国净出口已经拖累了经济增长.中国领导人试图通过限制失控的房价来对房地产市场进行降温,这将使中国的领导人不得不寻找推动经济增长的其他方式.  无独有偶,从政策面上来看,美国,欧洲,及日本也推迟了对于恢复经济的可持续,均衡增长而言非常必要的经济,财政和金融改革.  在发达国家,私人和公共部门的去杠杆化刚刚展开,家庭,银行及金融机构,地方及中央政府的资产负债表依然紧张.只有高评级的企业在资产负债问题上有所改善.但是,目前存在着诸多持续性的尾部风险,在世界范围内还存在着很多影响最终需求的不确定因素,此外,很多国家对于房地产业投资过多,中国近年来在制造业上的投资大幅增长,因此,这些高评级公司的资本开支及雇佣人员仍在减少.  受公司改制,裁员的影响,贫富不均问题凸显,这进一步导致了总需求的减少,因为普通家庭,穷人,及体力劳动者的边际消费倾向要大于企业,富有家庭及资本收入者.此外,由于贫富不均已导致了全球性抗议浪潮的出现,社会及政治动荡也将给经济发展增添额外风险.  同时,在美国和中国(及其他新兴市场国家)之间,欧元区核心国家和外围国家之间出现经常账户的失衡.要想调整失衡状态,必须降低开支过度国家的国内需求,这些国家的经常账户赤字过大;同时还必须通过对货币进行名义上和实际价值上双重贬值的方式,减少开支过少国家的贸易顺差.要想保持经济增长,开支过度国家也需要通过双重货币贬值来改善贸易平衡,而贸易顺差国家则需要推动国内需求,尤其是消费需求.  但是这种通过货币贬值的方式实现的相对价格调整是失速的,原因是贸易顺差国家抵制汇率的上涨,这将促使贸易逆差国家出现衰退性通货紧缩.货币战争必将在汇率干预,量化宽松,流入资金控制等多个方面打响.并且,随着2012年全球经济继续走弱,上述交锋有可能升级为贸易战.  最后,决策者们的选择将越来越少.货币贬值是一零和游戏,因为并非所有的国家都可以同时实现货币贬值和净出口增长.随着发达国家不再为通货膨胀而担忧(同时新兴市场对于通货膨胀的担忧弱化),货币政策会被放宽.但是由于发达国家的问题根源来自于缺乏账务清偿能力,换句话说其根源在于信用危机,而非流动性危机,因此货币政策在这些国家将收效越来越小.  同时,受制于赤字增加,债务问题,债券警卫和欧洲的新财政制度,各国财政政策的制定将变得畏首畏尾.对金融机构的援助和紧急救助在政治上是不受欢迎的,而且要丧失债务偿付能力的受困国政府也没有财力这么做.此外,从政治角度而言,G20的承诺已经给G0的现实让路了:由于政府的无力,以及发达国家和新兴市场国家在世界观,目标及利益上的矛盾,国际政策协调变得越来越难.  因此,针对家庭,金融机构及政府的大额债务问题,如果通过融资及改善流动性等方式来粉饰,最终可能会导致痛苦的重组,而且其过程很有可能会出现混乱.同样的,要提高竞争力并解决经常账户失衡问题,必须进行货币政策调整,这可能最终导致部分国家退出欧元区.  即使不存在去杠杆化引起的经常性恐慌和政策利好严重缺乏等问题,要恢复经济的强劲增长也决非易事.然而,这正是2012年脆弱和失衡的全球经济所将面临的挑战.正如"彗星美人"中贝蒂•戴维斯(Bette Davis)所言:"系好你的安全带,迎接困难重重的一年吧."(责任编辑:孙宏阳)
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