证券分销协议(Securities Distribution Agreement)是承销团各成员根据承销协议相关条款协商达成的,在承销团内部各证券公司间分配待发行股票或公司债券的协议.证券分销协议的概念 承销团成员中,与证券发行人签署承销协议并承担承销风险的证券公司,称为"主承销商";承销团其他成员必须是具有证券分销业务资格的证券公司,实践中多称为"分销商". 分销协议的特点 1,根据"股票条例"的规定,拟公开发行股票的面值总额超过3 000万元或者预期销售总额超过人民币5 000万元的,应组织承销团进行承销.凡符合上述标准的股票发行,必须采取承销团方式承销,也必须签署分销协议.发行公司债券是否也须以承销团形式进行,现行法律法规无专门规定,实践做法也不统一. 2,分销协议以承销协议为生效要件.承销团成员公司通常会在承销协议磋商期间准备分销协议,并在签署承销协议的同时,签署分销协议.这种特殊状况导致了分销协议对承销协议的效力依赖性. 3,分销协议对承销团成员具有合同约束力.承销协议确定了主承销商的义务和责任,通过与承销团其他成员签署分销协议,可减轻承担主承销商的经营风险.随着我国证券市场逐渐成熟,证券发行中卖方市场将逐渐被买方市场所代替,证券承销风险也会相应增大,分销协议的重要性也会逐渐显现出来. 分销协议主要条款与承销协议有相似之处,但特别应就各成员分销的股票种类,数量,协作条件,分销费用,分销保证等事项作出明确约定.