北京时间12月14日凌晨,如市场预期,美联储12月货币政策会议决定,将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%.至此美联储今年共三次加息,自2015年12月以来的第五次加息.
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为何加息?
其实最新的报告显示,美国今年的通胀率为1.6%,远低于美联储2%的目标.低于预期的通胀率迫使其以比预期慢的速度上调利率.
但美联储为何坚持加息?美银美林全球经济学家Ethan Harris表示,美联储的利率政策目标是制造"适度"收紧的金融状况.
迄今为止,美联储的渐进加息举措未能令金融状况收紧.股市继续刷新高,而在美联储四次加息之后,10年期国债收益率几乎没有变化.Harris指出,假如市场继续"无动于衷",将"鼓励"美联储更多加息.
另外,加息可以促使美元升值:
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加息与我们老百姓有什么关系?
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美联储带着全球加息,中国跟不跟?
在美国率先开启加息周期之后,今年陆陆续续的越来越多国家加入到加息的队伍中来.7月,加拿大7年来首次加息;9月份再度加息.11月,英国时隔十年宣布加息.近日,亚洲主要经济体之一的韩国,时隔六年率先加息!韩国央行宣布:加息0.25%,把利率水平从1.25%提高到1.5%!
此次美联储加息,香港金管局紧随加息步伐上调基准利率至1.75%,中国会紧跟加息步伐吗?
赞同跟随加息的正方市场人士认为,中国加息主要从外因和内因两方面来考虑.外因方面,美国税改可能导致中国资本外流,人民币贬值压力增大;从内因看,中国目前实际利率处于全球低位,仍有上升空间.
在加息时点上,正方观点也持有不同看法,有人认为应该立即跟随加息,有人则表示2018年才是加息时点.
中信证券明明研究团队认为,此次美联储12月加息符合此前市场预期,但美国税改导致在华投资的美国企业回流,同时吸引中资企业赴美投资,可能对我国资本流动产生负面影响,人民币贬值压力增大,因此中信认为,本次跟随加息具有一定的必要性.
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在11月发布的"2018中国经济展望暨蓝皮书更新"中预计,中国央行会在2018年三季度和2019年一季度分别加息一次.大摩早前就对华尔街见闻表示,中国实际利率处于全球低位,仍有很大上升空间.大摩亚洲区首席金融分析师徐然表示,中国市场利率的适度上浮对于引导合理信贷增长,促进实体经济发展是一项重大利好.
中泰证券首席经济学家李迅雷认为,2018年美联储若加息三次,会给我国央行带来加息压力.预计今年央行不会加息,但如果2018年美联储加息次数达到3次,则央行上调基准利率的概率会大大提高.2018年美元趋强,对现有的人民币汇率还是利率水平都将成为现实的压力;此外,在明年经济增速回落的趋势下,被动加息也是对央行货币政策独立性的挑战.
苏宁金融研究院则认为,2018年全球同步加息的预期日渐强烈,助推中国加息有四个基本面因素:第一,经济基本面健康,实体经济增长较为强劲;第二,PPI持续超预期上涨,CPI处于温和通胀阶段;第三,企业盈利增长有助于承受加息压力;第四,全球货币政策同步收紧的趋势正在来临.今天,tkjzbgs(同v.x)将带大家一起了解.
而不赞成加息的反方主要认为,目前中国金融市场利率已经高企,不主张对基准利率存贷款利率加息,人民币对美元贬值压力已大幅减小等原因,因此没必要跟随美国加息.
央行调查统计司前司长盛松成表示,目前中国金融市场利率已经相当高了,不主张对基准利率存贷款利率加息.美国税改和美联储缩表等事件对中国的影响可控,资本外流压力总体可控,人民币短期承压可控,长期来看还是升值的.盛松成还提到,货币政策应该以不变应万变,不紧不松,建议货币政策延续下去.
海通证券首席经济学家姜超认为,短期来看,中国央行跟随美国加息的必要性并不大.当前人民币对美元贬值压力已大幅减小,央行对人民币汇率波动容忍度在提高,中美利差也处于历史高位.而从内部看,央行控制基础货币增量的情况下,金融市场利率已大幅走高,央行上调逆回购等短端利率会加剧金融市场的紧张和调整,弊大于利.随着去杠杆的推进,国内金融市场利率已大幅走高,实体贷款利率也在缓慢上浮,再加上房地产市场的降温会对经济构成一定的下行压力,上调存贷款基准利率会进一步推升银行负债端成本,加剧金融市场的震荡和实体经济的下行压力.
中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛表示,近期中国央行跟随美联储加息的可能性较低.一方面,随着汇率贬值压力缓解,我国货币政策独立性增强,目前并不需要继续跟随美联储加息而被动加息;另一方面,在年底流动性趋紧的情况下,央行加息也会对市场造成一定的冲击.
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来看看加息会对股市,楼市,黄金产生的具体影响
先说黄金:
以上说过,美联储加息属于收紧货币,利于美元上涨,利空黄金,我们看看A股上近期的黄金概念走势也是跌成狗了,一路向下.国际黄金跌势稍微还温和点.
实际上,加息前由于加息预期强烈,黄金都被利空氛围打压,普遍经历着大幅度下跌行情,加息当天由于加息的利空作用,仍然会大幅度下跌.在加息日后,会经历若干工作日的企稳盘整,然后开启大型上涨行情,这主要是源于利空出尽的影响,使得黄金在加息利空下反而后市上涨,直到下一个加息预期的到来.
总之,加息预期前跌幅较大,加息结束后,会慢慢筑底走出上升行情概率较大.
再说楼市:
央行选择加息,将对房地产市场造成明显的冲击,而由商业银行不断提升房贷利率,对市场的冲击就相对和缓,也是央行推迟加息的出发点之一.基于各方面因素,未来央行将依旧尽量避免加息,只有到了通胀上升到2%以上的时候,才会采用加息的选项.如果加息,银行等资金成本不断走高,那么房贷利率可能还会继续上调.在政策不放松的情况下,从首套房平均房贷利率来看,有可能意味着明年会上升到6%附近的水平,显然不利于楼市的回暖,寒冬继续!
最后说股市:
对于股市来说,加息会带来国债收益率的上升,商业银行就愿意将更多的资金配置到无风险的国债上,压制了资金向市场的投放,收紧了市场的流动性,也会推动市场利率水平,这对于股市是利空因素.
但对于中国股市来说,当前A股成为源源不断的融资平台,指数虚假繁荣背后股民却是伤痕累累,就在今年,A股指数涨了9%,而下跌的股票数量达到2320只,占比高达67.44%.