在美联储为下月议息会议加息50个基点预热时,新西兰和加拿大央行已经抢先一步,而这可能仅仅是各国货币政策转向加速的开始.
受供应链瓶颈,大宗商品价格上涨等因素影响,全球通胀风险持续上升.为了应对物价压力,新兴市场国家率先结束宽松周期,超过25个基点的加息屡见不鲜.如今,发达经济体央行的政策选择也变得激进起来.
新西兰央行周三(13日)宣布上调官方现金利率(OCR)50个基点至1.5%,这也是本轮紧缩周期的第四次加息,此前该行分别于去年10月,11月和今年2月的会议中三次上调基准利率25个基点.
此次50个基点是新西兰央行自2000年来最大的加息幅度.决议声明称,委员会一致认为,继续以合适的速度收紧货币条件,以保持价格稳定并支持最大限度的可持续就业是适当的. 鉴于全球经济环境的高度不确定性,这也为未来提供了更大的政策灵活性.
西太平洋银行新西兰市场策略主管斯皮策(Imre Speizer)表示,这不是一个过于强硬的结果."关键是,他们已经发出信号,这只是温和的鹰派决定,新西兰元升值空间相对有限." 决议声明公布后,新西兰元兑美元短线拉升0.5%,随后回吐涨幅并转跌近0.8%.
澳新银行预计,考虑到试图阻止消费品价格的迅速上升,新西兰将在4月和5月的会议上连续利率提高50个基点.但央行也面临着经济急剧放缓的风险,包括疲软的商业和消费者信心和乌克兰局势.
新西兰央行认为,在良好的资产负债表环境,持续的财政支持和强劲的出口收入的支持下,经济的潜在优势依然存在.但全球经济不确定性加剧和通货膨胀正在打击消费者信心,抵押贷款利率的上升以及其他因素已经降低了抵押贷款需求和房价.产能压力依然存在,一系列指标突显了国内供应约束和持续的通胀压力.就业率高于最高可持续水平,劳动力短缺正在影响许多企业.
新西兰在2020年3月疫情初期将其现金利率下调至0.25%的历史低点.在超低利率,政府支出大幅增加(约占新西兰国内生产总值的GDP20%),以及全球供应链中断等因素影响下,去年四季度新西兰消费者物价指数CPI同比上涨5.9%利来资源站推荐,创近30年来的最高水平.
新西兰是新冠疫情以来第二个加息的发达经济体,也是目前加息幅度最大的发达国家.新西兰央行指出,尽快将OCR调整到更中立的立场,将降低通胀预期上升的风险.央行的目标是在中期内将通胀控制在1.0%至3.0%的范围内.预计CPI将在2022年上半年达到7%左右的峰值,更持久高通胀预期的风险有所增加.委员会一致认为, 政策"最合适的途径"是现在及时提高OCR,这样将阻止通胀预期上升,同时将产出和汇率的任何不必要波动降至最低.
北京时间周三晚间,加拿大央行宣布将隔夜利率上调至1%,并将于4月25日停止购买政府债券,逐步进入缩表周期.受此提振,加元兑美元汇率上涨0.5%,逼近0.80关口.加拿大央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)指出,加息50个基点传递了一个信息,即货币政策需要合理迅速地正常化.
蒙特利尔银行预计,加拿大央行将在6月进一步上调50个基点,然后在7月再加息25个基点,使利率升至1.75%."通胀加速且远高于加拿大央行2%的目标,预示着价格压力的扩大,政策制定者已经暗示将采取更强硬的利率政策.眼下加拿大经济完全恢复疫情前水平,失业率至少是1970年代中期以来的最低水平,绝对没有理由维持宽松的货币政策."
凯投宏观资深加拿大分析师布朗(Stephen Brown)认为,"过去加拿大央行收紧会更早,动作也会更慢,但这次时间晚一些,但动作会快得多."他补充称,"现在的话题正在迅速变成??利率最终将走向何方.随着投资者消化大宗商品价格上涨对加拿大经济一些积极影响,我认为未来加元仍有提振空间."
这是加拿大央行年内第二次加息,加息幅度更创下本世纪以来新高.决议声明称,随着经济进入需求过剩,通货膨胀持续远高于目标,委员会认为利率需要进一步提高,中性利率上调至2.5%.未来利率进一步提高的时间和步伐将由央行对经济的评估以及2%通胀目标的承诺决定.政策利率是主要货币政策工具,量化紧缩将作为补充.随着4月停止购买政府债券,到期的债券将不再被替换.机构统计显示,在接下来的12个月里,大流行期间买入的3500亿加元政府债券中约有四分之一将到期.
乌克兰局势给全球经济带来巨大不确定性.声明指出,石油,天然气和其他大宗商品的价格飙升正在加剧通货膨胀,其造成的供应中断也加剧了持续的供应限制,影响了经济活动.这些因素是油价大幅上调的主要驱动因素,进而推高了加拿大通胀展望.
加拿大央行认为,通胀上升的预期可能变得根深蒂固的风险越来越大,将使用货币工具使得通胀恢复到目标水平,并牢牢固定通胀预期.
最新经济预测显示,通胀率在2022年上半年将接近6%,全年平均通胀率为5.3%(1月预计为4.2%),明年下半年将降至2.5%左右,并在2024年底接近2%的目标.强劲的商业投资,劳动生产率增长和更高的移民将增加经济的生产能力,而更高的利率将缓和国内需求的增长.预计今年经济增速将达到4.25%,2023年放缓至3.25%,2024年为2.25%.
麦克勒姆在新闻发布会上表示,央行料将加息至中性利率水平.如果通胀快速回落,暂停加息将是可能的.但物价上涨压力正不断蔓延至加拿大经济的更多领域,这甚至可能需要将政策利率提升至中性水平之上.