知名基金经理把脉2023年:A股有望重回上行周期 聚焦三条主线
2022年A股市场跌宕起伏,风格频频切换.截至12月28日,今年以来三大股指悉数下跌,煤炭行业走出独立行情,电子,传媒,计算机跌幅居前.仍有不少主动偏股型基金在震荡市场中收获较高收益. 行至年末,银华 基金 业务副总经理李晓星,建信基金权益投资部执行总经理陶灿,诺德基金研究总监罗世锋,平安基金基金经理神爱前等知名基金经理共同把脉新一年投资.他们认为,2023年宏观经济逐步修复,增速或将快于2022年;A股市场有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动的行情.投资聚焦安全可控,景气成长和复苏预期三大主线. 部分基金获得显著超额收益 2022年A股市场全年呈震荡走势,指数两次"探底".截至12月28日,上证指数今年以来下跌15.18%,深证成指下跌25.89%,创业板指下跌29.63%. 从板块数据来看,截至12月28日,申万一级行业中,除煤炭行业上涨13.25%,综合行业上涨10.71%外,其他板块今年以来均处于下跌状态.跌幅较少的板块有社会服务,交通运输,美容护理等.跌幅居前的板块为电子,传媒,计算机,国防军工,建筑材料等板块,今年以来跌幅均超25%. 在此市场背景下,主动 偏股型 基金业绩虽不如过去两年亮眼,但仍有不少基金在震荡市中获得显著的超额收益.Wind数据显示,在全部6775只(A/C份额分开计算)主动偏股型基金中,截至12月27日,今年以来共有431只(A/C份额分开计算)基金取得正收益,15只基金今年以来收益超20%,43只基金今年以来收益在10%至20%之间.万家基金副总经理黄海管理的万家宏观择时多策略今年以来收益达53.21%.收益第一名与最后一名首尾相差超过100个百分点. 权益市场可积极布局 2023年的投资即将拉开帷幕.近期,中国证券报记者采访多位知名基金经理,共同展望明年投资. 陶灿表示:"内需复苏,预期改善是明年全年的投资 主线 ,A股市场有望逐步进入风险偏好提升和盈利驱动行情.整体来看,在经济信心逐步修复的大背景下,成长,消费等板块有望出现结构性机会." "展望2023年,我对市场信心的恢复是充满希望的.各项政策措施将在明年有所体现,明年经济增速会快于今年."李晓星表示.罗世锋也认为,内需复苏,预期改善,外需偏弱将是2023年全年的主线. 招商基金认为,中国经济到了扩张内需的阶段,正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点.从投资和企业去库存行为的角度看,一轮上行的周期往往持续6个季度左右.同时,A股估值与信用,利润结构高度相关.2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进.总体来看,市场底部逐渐显现,未来机会大于风险,2023年市场较大可能存在上行空间. 景顺长城基金指出,从绝对估值角度,A股主要宽基指数的市盈率均位于历史最低三分之一分位数区间;从经济周期来看,2023年国内有望进入新一轮经济周期,从今年的收缩期逐步转向复苏期;从企业盈利来看,2023年全年预计盈利增速前低后高,上半年弹性较弱,下半年内外共振,增速有望加速上行. 关注经济修复受益品种 在具体的投资机会上,平安基金基金经理神爱前认为,2023年面临内部经济复苏,外部扰动放缓有利环境,有可能出现全面修复行情,各种风格都有一定上行空间."成长主要看产业趋势,价值看经济修复."成长方面,重点关注渗透率较低,仍处于产业趋势上升周期中早期的行业,如海上风电与海底电缆,光伏新型电池片,汽车零部件的本土化与智能化,军工等;价值方面,随着经济逐渐复苏,关注与经济复苏相关的品种,如消费,电子及半导体等. "未来将持续关注两方面的投资机会,一方面是具有很强的韧性,可以穿越周期的优秀企业,另一方面是在变革中涌现出顺应时代发展的新兴企业."从行业配置角度,罗世锋看好疫后复苏板块,偏可选的大消费板块会有更好的复苏弹性.例如食品饮料,餐饮产业链,消费服务和医疗服务等.同时,他也看好在产业转型背景下低渗透率,高景气度的细分高端制造板块,例如清洁能源,电动车,智能驾驶等板块. 博时基金建议2023年一季度均衡配置"安全可控+景气成长+复苏预期"三大主线.关注半导体设备材料,信创,高端装备等领域;关注储能,军工,光伏等高景气方向,以及渗透率有望突破的电池新技术等方向;稳增长预期下优先关注基建链投资机会,地产链短期估值性价比有所下降. 广发基金主要关注三个方向:一是经济修复的受益品种,以消费和地产链为主;二是景气度潜在触底回升的板块,包括半导体和计算机;三是基本面有望超出市场预期的品种,如部分新能源细分领域.