30多年来,不断崛起的中国始终是塑造全球经济格局的根本力量之一.中国将走向何方也左右着经济分析和企业战略.中国将主攻制造业的哪个具体领域?可能向哪里投资?而财力的积累壮大和城市化的快速推进对世界商品市场会产生何种影响?
今日的中国不可小觑.其GDP超越了日本,正一步步逼近美国.这对中国在全球经济格局中扮演的角色提出了全新的问题,客观上也要求人们以全新的方式思考中国与世界的关系.
观察中国的焦点已从中国是否有意主导新的世界秩序转变为其增长放缓是否会拖累世界经济.无论中国GDP每年增长7.5%还是7% -  - 哪怕是6%甚至更低 -  - 中国每两年对世界GDP增长的贡献就相当于加拿大一国的经济规模.
更重要的是,我们应当对中国如何应对经济增长放缓的内在因素引起足够的重视.其中如人口老龄化和技能缺口,在发达国家已有出现.而劳动力成本上升则在向中等收入水平靠拢的发展中经济体较为普遍.还有一些因素,例如债务水平随着城市化快速推进而迅速攀升,则是中国所特有的.
以人口老龄化为例,中国是全球人口最多的经济体,老龄化将对中国经济形成沉重打击.目前中国55岁及以上人口占比为26%,预计到2030年将提高至43%.公共养老金支出目前为GDP的3.4%,到2050年可能增至10%,而公共卫生成本的增长速度预计还会更快.到2040年,中国老年痴呆症患者可能会超过所有发达经济体的总和.而这一切发生时,中国的人均收入水平仍相对较低.
未富先老并非没有可能.发展中国家的赡养比率(儿童和老年人口与劳动人口的比例)通常会随工业化发展而下降,只有达到中等收入或富裕水平之后才会上升.然而中国的赡养比例已然开始上升,可能会在2020年达到欧盟当前的水平(超过30%),而同年的人均GDP(基于2010年美国价格)约为8000美元,相比之下,美国和韩国分别为4.9万美元和3.2万美元.
老龄化也对中国劳动密集型增长模式提出了挑战.过去几十年间,数千万中国工人加入了全球劳动力大军,经济得以增长,数以亿计的中国人民得以脱贫.由于老龄化和低生育率的影响,人口红利正在逐渐消失.2013年1月,中国统计局称劳动力人口于2012年实际负增长,并自此持续减少.
与此同时,技能缺口日益严峻.尽管大学数年扩招,至2020年中国高技能劳动力(简单定义为本科毕业生)缺口仍有可能高达2300万.
中国走在一条艰难的道路之上:既要维持健康的经济增长,又要控制支持增长产生的巨额债务,尤其是全球金融危机那几年的负债.从2007年到2013年,中国的债务GDP比从158%升至282%,高于美国的债务GDP比.
巨额债务中大约三分之一与热火朝天的房地产市场有关,包括建筑,钢铁和水泥等供应方所在行业的债务.这些行业目前产能过剩,而房地产需求已悄然转弱.此外,贷款给这些行业的影子银行将如何应对债务违约尚不清楚,尽管人们似乎普遍认为政府会出手干预,不会坐视债务危机的发生.
然而最令人担忧的可能还是地方政府财政.在中央政府的鼓励下,地方政府自2009年以来举债累积达2.9万亿美元,其中大部分都由地方政府融资平台发行.中央政府已经启动调整地方政府债务结构的改革和相关工作,包括允许各省将债务置换为债券,但此类债券的需求一直较为疲软.
与此同时,城市化继续快速推进,到2020年将新增1亿多城市居民.城市化对于经济持续增长很重要,但需要投资建设住房和基础设施,即持续的融资.
考虑到上述挑战,我们观察中国的视角就会很不一样.中国迅速崛起的内在因素和战略仍会继续发挥作用,但应对以上挑战已力不从心.属于发展中国家的中国(至少按人均GDP衡量)却必须应对发达经济体所特有的经济和社会挑战.
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