二季度以来,个人按揭贷款规模急速攀升,部分月份中,个贷占新增贷款规模超过70%.央行近日发布的"2016年第三季度货币政策执行报告"提出,正在着手研究将表外理财纳入宏观审慎评估中的广义信贷指标范围,引导银行加强对表外业务的风险管理.事实上,监管层已经关注到委托贷款这项表外业务对接两高一剩行业,特别是房地产行业所聚集的风险.在银监会三季度经济金融形势分析会议上,银监会主席尚福林就指出了银行债券投资的市场风险和流动性风险.尤其是二季度以来,个人按揭贷款规模急速攀升,部分月份中,个贷占新增贷款规模超过70%.与此同时,房地产市场也量价齐升.一度以稳增长为首要目标的宏观调控方向也由此出现新变化.10月末召开的中央政治局会议提出,"要坚持稳健的货币政策,在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险",表现出决策者对房价快速上涨的担忧.社科院金融所银行研究室主任曾刚表示,在此之前,监管部门已经开始着手干预信贷流向.一方面,有关部门约谈主要商业银行,对信贷投放结构进行窗口指导;另一方面,监管部门也出台政策,严禁信贷,理财资金违规流入房地产市场,并加大了对违规银行的处罚力度."从外部效应来看,银行资金流向结构对宏观经济运行产生了直接的影响,形成一些潜在风险.房地产相关贷款的快速增长,尤其是房地产按揭的急剧膨胀,推动了房地产价格的明显上升."曾刚说.业内人士表示,此前,多数银行在房企开发贷方面实行名单制管理,不在名单上的企业很难获得贷款.通过发行表外理财产品,可以使不在名单上的房企拿到资金.在今年楼市一片大好的情况下,银行更是有动力这么做,而且委外业务等表外操作手段很多.因此,多个监管部门联手规范银行理财业务,对房企本已收紧的融资渠道势必"再补一刀".中原地产首席分析师张大伟告诉"经济参考报"记者,信贷收紧苗头已经出现,最近从银监会到地方,都开始陆续发出收紧房地产信贷的政策信号.他还表示,纵观国内十几年的房地产发展历史,不难发现其波动周期与货币政策完全吻合,一旦信贷政策收紧,房地产市场将快速降温.信贷政策收紧以后,也意味着未来将有大批房企面临资金压力.张大伟进一步解释,在过去几个月,由于整体信贷政策宽松,大部分房企发债成本明显降低,最低甚至在3%左右.宽松的信贷货币政策,导致房企在土地市场行为激进.但是另一方面,地产企业的盈利能力正在大幅下调,今年前三季度房企的平均利润率已经跌破8%."预计在利润下调的情况下,将有越来越多的非专业房地产公司离开房地产领域,而房地产的竞争也将越来越激烈,核心盈利能力下滑,财务风险加剧."张大伟说.克而瑞房地产的一位分析人士表示,近几年银行的理财资金在房地产业投入不断增高,封堵银行理财资金进入房企将有利于控制银行表外业务的风险,同时将减少开发商的资金流入.从此次银监会的口风来看,房企申请银行贷款暂时限制不大,主要是银行的表外资金对房企收紧,因此对房企融资有一定影响.他进一步指出,此次货币政策的收紧将对中小型房企产生较大影响,其融资前景不容乐观.而对于大型房企,由于其良好的评级以及多元化的融资方式,此次货币政策收紧对其影响有限.>