2023年3月,继硅谷银行光速破产后,现在美国已经倒闭了三大银行.就连全美第四大银行的国富银行也疑似爆雷.这些大型知名银行发生的倒闭事件是2008年的重演,还是会迅速平息?全球金融市场正经历自2009年以来最严重的银行市场动荡,自2008年以来华盛顿互惠银行美国最大的银行倒闭,以及银行股暴跌.美国货币当局迅速做出反应,注入流动性,并为存款提供担保.但世界各地的银行股普遍低于危机前的水平.货币,债券和利率市场也经历了极端的波动.随着对流动性的担忧蔓延,最初出现了对美元的抛售.这一事件是否预示着银行倒闭新阶段的开始和2008年的重演,还是一场即将迅速结束的小题大作?简短的回答是,这不是2008年的重演,是会结束的.一,规章制度起效尽管如此,还是要注意,金融在现代经济中的中心地位,自满的风险,以及忘记监管机构在上次危机后收紧规则的原因.好消息是,这些规章制度已经奏效了.美国的纽约Signature银行和硅谷银行以及欧洲的瑞士信贷失败的原因是独特的,而不是普遍不安的迹象.全球各大银行的资本比率越来越健康.由于"巴塞尔协议3",欧洲的资本比率大约是2008年的三倍.银行的流动性比率也同样很高,银行现在比以前更有利可图.因此,彻底的危机或信贷紧缩是极不可能发生的.然而,随着利差的扩大,边际贷款可能会减少,这可能会对消费和投资产生影响.二,健康的利润率当前经济放缓,意味着会增加企业债务违约,尽管只是从较低的水平开始.但全球大多数银行的贷款,存款和利润都很高,也很健康,包括英国的银行,自上次危机以来,英国的银行一直面临着严格的监管环境.由通胀上升推动,廉价货币终结提高了银行的盈利能力,这意味着利润率相对健康.例如,美国的SVB之所以失败,是因为2018年的一项规则变化意味着它不必像以前那样向当局报告太多关于其流动性状况的信息,也不必像监管更严格的银行那样,保留与正在进行的贷款相同的资本额.但好消息是在英国由于SVB的实体是子公司,而不是分行,与美国相比,它受到更严格的英国规范约束,这意味着英格兰银行可以更独立地采取行动来拯救并强制出售.此外,与美国母公司相比,英国SVB是盈利的,2022年净利润为8800万英镑.但显而易见的是,即使是目前防止银行倒闭的护栏,在极端的市场动荡中也不会起作用,因为传染病可能会迅速蔓延.如果银行遇到困难,其股东和投资者仍可能挤兑其存款.监管机构面临的问题是,让一家管理不善的公司倒闭,而不影响其他公司.最近的事件表明,这个难题仍然需要解决.三,基本服务最近的事件也提醒我们,银行和金融机构发挥着类似公共事业的角色,提供基本服务.但是,与此同时,他们是由私人管理的,并获得经济利益.然而,当他们失败时,他们有公共资金来拯救,这意味着利润是私人的,但损失是社会的.这就是这场危机所揭示的问题,就像2008年一样.无条件的支持在政治和道德上都是不可持续的.因此,很明显,对于必须由政府为储户提供担保的大型或小型机构来说,它们必须有足够的吸收损失的股权,资本缓冲和可用的流动性来抵御"正常"冲击.四,监管仍在继续这意味着,一些人认为过于僵化和官僚的监督和监管应继续下去.这违背了英国的意图,例如最近的"金融服务和市场法案",即放松2008年金融危机后实施的监管资本和围栏结构.现在,英国当局要想将脱欧后的英国与欧洲同行区分开来,就要困难得多.因此,这场危机不是2008年度的重演,也不仅仅是小题大做.