1970年代西方主流经济体深陷"滞涨"泥潭,根源是60年代持续扩展的货币和财政政策,叠加粮食危机和2次石油危机(下图所示).直到1980年代各国央行开始大幅加息,才从根源上控制住了货币泛滥,从而摆脱了 "滞涨".
但是在1970年代,经济学届还没有对"通胀归根结底是一个货币现象"达成共识的时候,政府的本能操作是"不想物价涨",那就"不许物价涨"好了.于是,1971年,美国尼克松政府对工资,能源以及普通商品和服务价格实施了2次为期90天的冻结,即所有商品服务的涨价都要经政府特批.此举立刻引发居民的抢购潮.结果出现了"市场上找不到牛肉,货架上空空如也"的景象,物资短缺现象严重.
该现象后续被各经济学家反复研究,归根结底就是商品价格是供需决定的,对价格脱离基本面的干预只会扭曲市场价格以及供需.供不应求才会导致物价涨,这个时候最好的办法是增加供应.单纯限价只会导致需求跳升,因为消费者预期早晚会取消限价,到时候涨更多,结果加剧了短期的供不应求,物价上上升压力更大.反之,需求不足的时候会导致物价下跌,这个时候理应减少供应,同时供应商降价甩货从而刺激需求.单纯的限价会需求更加不足(本来降价可以刺激起来的需求没法出现),然后供应商会面临更严重的库存挤压,甚至资金链断裂.特别是对极其依赖资金流周转的高杠杆供应商.
中国房地产报发表文章"房地产金融风险加剧 期待调整优化政策尽快落地",其中提出"应当允许开发商以降价促销的方式展开自救".
从2016年10月开始,我国就间断性的实施了对房地产的限价政策.对市场的行为其实是产生了显著的影响的.如下图所示,用百城住宅价格环比下跌城市占比来代表房价的走势,全国新房销售面积的单月同比增速来代表需求的变化.可以清楚的发现,在12年和14房地产低迷期,百城房价环比下跌城市占比达到70%以上的同时,新房成交同比都是-15%左右,随后市场在政府政策刺激以及降价刺激需求双重作用下回暖.2016年开始实施限价,限售政策后,房地产的周期性波动被明显抹平.但2021年以来,房地产成交量开始出现了历史罕见的持续负增长,但同时房价环比下跌的占比却没有像以往周期那样显著增长.以最近一年为例,全国新方销售面积的单月同比已经跌至-25%左右了,房价环比下跌的城市占比尚未超过70%.也就是说,需求明显不足的情况下,开发商并没有普遍的降价刺激销量,即使很多大型地产商已经出现严重亏损和债务暴雷.