11月19日,人大国发院发布的"2016-2017中国宏观经济分析与预测"显示,2017年,中国宏观经济将面临七大困境,其中,中国的债务危机已到临界点,有释放空间,但核心在防范政府及政府背景的企业债务风险.报告显示,从世界周期看,美国经济数据喜忧参半,增长动力不强,欧盟除自身结构性问题外还将受英国脱欧的进一步冲击,外需难有明显改善.从中长期看,支撑中国过去30多年高增长的几大动力源(600405,股吧)泉均不同程度地减弱,全球化红利耗竭,工业化红利递减,人口红利也随着人口抚养比底部到来,刘易斯拐点出现,储蓄率的回落并逆转.从内需看,消费需求走势相对平稳;取决于基建,房地产,制造业三大固定资产投资则因为行业周期调整难有明显改善.从产业发展看,在向服务型经济为主发展的进程中,服务业劳动生产率相对第二产业劳动生产率低的客观事实将制约全社会劳动生产率的提升.从政治周期看,政府换届或将对经济增长带来一定的波动,同时2017年也是供给侧结构性改革和"十三五规划"细则落地的重要一年,如果改革攻坚顺利,新的制度红利将不断释放.从房地产投资看,主要城市不断出台加码的房地产收紧政策将在一定程度上对宏观经济产生负面影响,这种政策滞后效应将在明年得到体现.从债务视角看,中国目前稳增长的路径依然是"债务-投资"驱动模式,这决定了2017年中国总体债务仍将攀升,考虑到债务期限结构,2017年年初或是需要警惕的"明斯基"时点.数据显示,中国目前总体债务已经处于一个临界点,总债务水平254.9%已远远高于墨西哥比索危机前77.7%和泰国在亚洲金融危机前的188.8%,也略高于金融危机前美国的238.5%,并接近西班牙金融与经济危机前262.1%."但从偿债能力看,总体仍处于可控空间."一方面,中国债务主要是国内债务,外债占GDP的比重仅为8.6%,外汇储备对外债的覆盖率超过200%.另一方面,中国储蓄率处于较高水平,考虑到居民部门所拥有的房产以及金融资产等,居民部门的债务偿还能力属于较高水平.此外,报告还提到,目前国有企业负债占我国企业部门负债的70%,广义政府负债已超过GDP的109%,政府及政府背景企业债务风险成为防范债务风险的核心.