"周显论胜"用惯有的风趣幽默手法,将深奥难明的理论,货币风险和回报,美国经济和泡沫等投资必备常识,以浅显易明的方式表达出来,通俗易懂,就算对财经常识是零的人,读后不成专家也至少能少绕冤枉路,少交一点亏本"学费".书名:"周显论胜 -  - 金融投资论文集"作者:周显出版社:香港财经移动出版社出版时间2010年7月周显,英文microchow ,香港著名投资专家,作家,长期在香港重要媒体"明报"开设专栏.99年凭借10万进入股市,高峰时期,股票市值达到7000万之巨.长期游走于各大豪门,被誉为富豪军事.曾在个人博客上爆料娱乐圈丑闻,而引起媒体渲染大波.同时亦是香港新一代武侠小说代表人物,其作品深受倪匡等人的好评!本书为香港著名投资专家,历史武侠小说家周显财经书 -  - "财经四书"中最后的一部,也是最具有金融学理论内涵一本书.尽管这本书的整体构架比较宏大,但是依然保留了前三部书所具有轻松幽默风格,作者通过不断穿插一些发生在香港金融市场中的活生生的例子,以及通过物理,生物等学科的原理借用,使得金融市场以及金融原理更为形象的出现在读者的面前.第一部分:理论 1. 相同的数学,不同的世界1.1 前言:数学的共通性 181.1.1 第一个例子:碎形 191.1.2 第二个例子:黄金比例 191.2 生物世界和大型肉食生物的作用 201.2.1 生物获取的能量 211.2.2 第二级的生物和经济活动 221.2.3 第三级生物有何贡献? 221.2.4 食物链的最高层 231.2.5 生物世界的本质 241.2.6 生物世界和市场力量 251.3 金融世界与物理世界 261.3.1 "几率包"和股价 261.3.2 不确定原理 291.3.3 你的行动影响了市场 301.3.4 不观察的月亮存在吗? 311.4 量的重要性 321.4.1 价格的量 331.4.2 市值的量 341.5. 结语 40第二部分:货币2. Fiat Money的基础支持2.1 前言 422.2 没有绝对的fiat money 422.2.1 基本锚:发行量 432.2.2 国民的生产力 442.2.3 挂的货币 442.2.4 自由浮动货币的保证 452.2.5 闭合集 472.2.6 世界的黄金储备 472.3 结语 48第三部分:投资,风险和回报3. 通货膨胀永远和在任何地方都是货币现象3.1弗里德曼的经典警句 493.2 "通货膨胀"的定义 493.3 美国的伊拉克禁运政策 503.4 香港在二十世纪末的例子 513.5 美国的通货收缩经验 543.6 香港的通缩经验 553.7 英国和美国的滞胀经验 553.8 两种通胀的定义 573.9 结论:佛老对投资的洞见 574. 三种赛局4.1 前言:投资工具的分类 604.2 零和游戏 604.3 同生共死游戏 614.4 同生共死游戏的深入分析 624.5 与你同生共死的人的数目 634.6 庄家游戏 644.7 结论:同生共死游戏最优胜 665. 投资,投机,赌博三分法5.1 前言 675.2 投资和投机:传统的定义 675.2.1 短线和长线无法定义 685.2.2 股息和增值也非截然可分 685.3 我的理论:投资,投机,赌博三分法 695.4 什么是投资? 705.4.1 长线是必要条件 715.4.2 回报的长期性 725.4.3 有关该项投资的知识 735.4.4 投资和经营 755.4.5 同生共死游戏 765.5 投机的先决条件是机会 775.5.1 机会出现的频率 785.5.2 机会的成功率 795.5.3 投机就是短线 795.5.4 投机定义小结 805.6.什么是赌博? 815.6.1 输家多于赢家 815.6.2 赢钱的把握何来? 815.6.3 投入资金的绝对数目 835.7 长线和短线 845.8 赌博滋生的快感 855.9 结论:任何金钱游戏,都要小心 866. 风险和避险的确定和不确定性6.1. 什么是风险? 886.1.1 定义的困难 886.1.2 风险和未来 896.2 风险和不确定性 956.2.1 "风险"的中文意思 966.2.2 "风险"代表了厌恶 966.2.3 不确定性对人类心理的影响 966.3 避险 996.3.1 Hedge,避险和对冲 996.3.2 风险的计算方式 1006.3.3 如何去避险 1076.3.4 分散投资的风险 1146.3.5 疯狂的幻想 1166.4 结论:投资的倾向性不可避免 1197. 流通性和预期回报率7.1 前言 1217.2 什么是流通性 1217.3 公路运输农作物 1217.4 上市公司有如公路 1227.4.1 非上市公司的回报 1237.4.2 蓝筹股的溢价 1237.4.3 资讯差的问题 1247.5 银行存款的实例 1257.6 保险的缺点 1257.7 大型屋苑的溢价 1267.8 九龙站的套利 1267.9 结语:高流通低回报定律 127第四部分:美国经济和泡沫8. 美元和美国经济的本质8.1 前言 1308.2 从历史的观点去看 1308.3 罗马的抢钱经验 1318.4 蒙古的商业模式 1338.5 罗马和蒙古的经济模式 1348.6 美国的局限条件 1358.7 美元的印刷 1368.8 贸易的自由 1368.9 金融:美国的新经营模式 1378.10 帝国的衰落 1388.11 近代美国的战争 1398.12 美国在金融海啸的真正损失 1408.13 假设美国衰落 1418.14 结语 1439. 啤酒,泡沫,救市9.1 前言 1449.2 货币的定义 1449.3 货币和流通速度 1449.4 啤酒和泡沬 1459.5 利率是控制泡沫的小棍子 1469.6 政府救市 1469.7 救市和新的泡沫 1479.8 金融危机的好处 1489.9 感冒和吃西药的比喻 1489.10 大萧条的防止 14910. "去杠杆化"的分析10.1 前言 15110.2 古代的金融体系 15110.3 古人看今人的账目 15210.4 恐怖的平衡 15310.5 "去杠杆化"的停止 15310.6 1929年和现在的分别 15410.7 风眼中的汇价 15610.8 衍生工具的功用与祸害 15610.9 结论:金融世界天生的不稳定本质 15811. 有关泡沬的一些笔记11.1 前言:有关金融泡沫 16011.2 资产和泡沫 16011.3 临界触发点 16411.4 癌病的比喻 16511.5 蝗虫的形成 16511.6 泡沫的突然消失 166第五部分:投资心理学12. 人类心理和投资策略12.1 前言:投资就是生活 17012.2 我们对人生的要求 17012.3 投资是什么? 17112.4 满足的多样性 17212.5 未来的不确定性 17312.6 边际效用递减定律 17312.7 投资回报的边际递减 17412.8 保本原则与垃圾投资 17512.9 长期持有的害处 17612.10 Other people's money的投资策略 17712.11 养儿防老,积谷防饥 17812.12 结语:生活就是投资 17813. 有关时间值的一些例证说明13.1 前言 17913.2 时间在投资学的定义 17913.3 在资产赚钱的情况 18013.4 在资产价格下跌的情况 18113.5 蓝筹股和垃圾股的分别 18213.6 陈廷桦老先生的故事 18313.7 先蚀后赚的故事 18413.8 结语 18514. 投资的必胜策略14.1 必胜法门 18614.2 范式的失败 18614.3 无法长胜的原因 18714.4 石头剪刀布的游戏 18714.5 鼻屎好吃,鼻囊难挖 18814.6 结语 189"周显论胜"将深奥难明的理论,投资必备常识用"周式"风格"异想天开"出来,但是读后却猛然一惊 -  - 财经,投资的秘密居然如此简单啊.周显,香港著名投资专家,媒体有称其为"富豪投资军师",是香港文笔了得的实战派投资大家.他于1991年入市炒股,半年内便以10万元本钱赚了1000万引起轰动,至今仍活跃于投资市场.但作者却戏称其为一条"贪威识食,练精学懒,先使未来钱"的"废柴"(好出风,头,爱漂亮,吃喝多又有讲究的慵懒之人),从小学读到大学都未曾毕业过,第一份工作以来没做过正经事.但这条"废柴"却常常得遇贵人,不劳而获,才长期在股票市场赚到用以挥霍的金钱.也许正因为他的荒唐人生,导致了天谴,令他从"废柴"晋升为废人,不亦哀哉!1. 大概是在1159年,那是一个兔年,一名蒙古人正在打猎,追逐着一只兔子,在追的途中,见到了一滩尿渍.他凭尿渍的几何图形分析出主人是一名女人.于是,他不猎兔了,改为猎女,终于从塔塔儿部找到了女人,抢走了. 这个蒙古人是乞颜部的人,属于孛儿只斤氏,姓"奇渥温",名叫"也速该".他抢来的妻子叫"诃额伦".这对夫妇一共生了五个孩子,而也速该和另一个女人"速赤吉勒"也生下了两个子女.诃额伦生下的五个孩子当中,有一个叫"铁木真",相信大家对这个名字和他的故事都早已耳熟能详. 据基因分析统计,亚洲人当中,大约有0.5%的基因都是同一个人的后代,而这个"0.5%亚洲人的祖先"是大约一千年前的一个男人.最大的可能性是,这个男人就是铁木真,或他的家人. 铁木真先生,或者应尊称他为"成吉思汗",一如果没有了他,今日世界历史都全两样了.而在看着本书的一部分人,亦当不可能存在于这个世上. 一切,只源于一泡尿. 2. 中国谚语有云:"星星之火,可以燎原."西方科学家说的"蝴蝶效应",意含的是:微小的初始条件在经过了一段时间之后,可能演变成截然不同的后果.用物理学的方式去表达,未来是一个"光椎",越是遥远的未来,越多变数,越困难去预测. 在金融世界玩分析,说穿了,无非就是预测未来的玩意.前面有关"成吉思汗"的例子企图说明,未来是不可以预测的.但另一方面,本书所谈及的内容,却皆是通过研究过去,以图分析未来可能性的法子.以上的两种说法,可以说是,也可以说不是自相矛盾,正如毛泽东同志的说法:"矛盾存在于一切普遍事物的发展过程中."我因而安心地继续自相矛盾下去. 简单点说,我把未来视作为一个数学上的"几率包",意即什么事情都有可能发生,只是有的事情发生的几率比较大,有的事情发生的几率比较小,如此而已.同时,几率发生在每一个不同的点之上的可能性也有所不同,例如说,当市场上大部分的人都炒得如痴如醉时,股市的下跌风险便会大增,当政府增发货币时,资本市场便有了更大的上升几率. 我有一个朋友,不断地意图找出一个A - B的"必升规律",例如说,图表上学到的"带尾大阳线",公司售出认股证,盈利急剧上升诸如此类.他瞎忙了好几年,都是徒劳无功,找不出任何结果来.因为不论什么样的"公式",在某些不知原因的情况下,忽然都会变成了"黑洞":在黑洞之内,所有已知的物理学定律,都会失效.在投资市场,发生这种"黑洞"的现象的几率甚低,但可以肯定的,它一定会出现,因为,万事只是几率. 3. 这是一本论文的结集,内里夹杂了多篇不同主题的文章.然而,不同的主题,通往同一的理论,这就是"吾道一以贯之". 本来,这类有关金融理论的书是很难卖掉的,因为喜欢金融的人,多半是因为喜欢钱,以及喜欢赚钱,这种对于赚钱并无直接帮助的理论书籍,在香港出版界就是一种灾难.庆幸的是,我在先前出版的三本财经书在过去几年一直长销不断,于是,这本书终于有了出头和出版的一天.它的销路虽然远远不如前三书,但谢天谢地,总算也令出版商赚到了合理的利润. 其实,在我的"财经四书"当中,我最爱的就是这一本.之前写的三本书,其内容在财经界是无人不晓的常识,只是没有人老实地把这些秘而不宣的诀窍公开出来而已.当然,我可大言不惭地说,就算他们要写,也不一定写得出,因为把脑中的离散的知识筢梳整理,自成一套系统,把内容分门别类地写作成书,想来容易,做起来,却是艰巨的工作,我是过来人,很是知其苦和其难的所在. 然而,以上的三书写作过程虽难,内容亦不过是人们已知的知识,但是阁下现在手握着的这一本,却几乎都是全新的理论,全都是由我发明出来的.(我自我感觉)它解决了许多个金融理论界许多年所不能解的大问题,这是我觉得自豪的.但令我觉得惭愧的是,其中推理过程稍为粗疏,我也应该去找出更多更坚实的例子,去充实我的理论.但无论如何,我在本书写下了我的创见,算是问心无愧了. 4. 我在十多年前,写了半部武侠小说,叫"五胡战史",虽然只写了一半,便没再写下去了.我几乎忘记了此事,后来无意中发现,这本"烂尾之作"竟然在内地颇为流行,看过的读者并不在少,评价也很不错. 说句老实话,我并不满意于"五胡战史"的水准.我想乘着出版这一本书的内地版的机会,向看过这半部小说的读者说:我将会把本书重写,并且续完.这并非要给读者一个交待,而是对自己的负责.我虽不以写作为生,却以写作为终身事业,对于我的作品,我是绝对会负责到底. 最后,很感激内地的出版社为我出版了此书.我希望内地的读者也会喜欢它,不令出版社亏本.