私募股权投资策略核心内容:
1, 私募股权基金长期资产配置价值高,高净值人士应维持较高比例配置
2, 重点布局未来成长确定性强的行业,如文化消费,医疗健康,TMT和智能制造等;
3,理性面对局部过热,避免盲目投资,应精选优质GP或FOF,以流动性换取长期高回报.
2017年12月12日,诺亚控股有限公司(下称"诺亚财富")发布了2018年上半年投资策略报告.报告就宏观经济,私募股权,A股市场,公募基金,私募证券基金,类固定收益,房地产,海外宏观,海外另类资产等九大板块做了深入研究和详尽数据分析,给出了合理资产配置建议.在私募股权投资方面,诺亚财富认为:中国私募股权市场处于发展早期,长期发展空间巨大;伴随着中国经济结构转型升级,长期看好传统行业升级与新兴产业的私募股权投资前景;而私募股权投资方式愈加多样化,并购,夹层与二级市场基金等迎来发展机遇.
诺亚财富研究部指出,私募股权基金长期资产配置价值高,高净值人士应维持较高比例配置,重点布局未来成长确定性强的行业,如文化消费,医疗健康,TMT和智能制造等,同时理性面对局部过热,避免盲目投资,应精选优质GP或FOF,以流动性换取长期高回报.
私募股权基金市场持续增长,
具有长期配置价值
诺亚财富研究部指出,根据中国证券投资基金业协会发布的最新数据,截至2017年9月底,已登记的私募股权基金管理人有12352家,私募股权基金有26107只,管理规模共计6.48万亿元.私募股权基金和实缴规模多年来持续增长;而管理人数量则经历了2016年的减少和2017年的再次增加.
从资产配置的角度看,私募股权的价值主要在于长期高增长,以及与其他大类资产的低相关性.后者主要来自私募股权资产的跨周期特点.从美国过去30年来看(截至2017年6月底),私募股权投资的长期累计回报远超股票投资.私募股权资产的高回报,来自对高成长行业与优秀企业的长期配置.
教育,医疗,新零售三大行业迎配置机遇
诺亚财富研究部指出,教育行业由于受传统观念影响需求一直旺盛,人口红利叠加互联网的普及,幼教,K12,职业教育等方面均前景广阔.在线教育目前的整体市场格局仍然比较分散,细分市场开始出现领跑者,而一些线下细分领域巨头如新东方,学而思等纷纷开始布局线上教育,以加强竞争壁垒.
而我国无论在卫生支出或是卫生费用在GDP占比上都与发达国家存在较大差距,产业链内可改善环节多,随着人均收入提高,行业未来发展空间巨大,互联网医疗,医疗器械,生物制药等方面均有较大机会.如基于基因诊断的精准医疗,由于基因测序成本大幅下降,使得大数据计算成为可能,未来应用前景广阔.
另外,中国零售总额正在快速接近美国,成为世界第一大零售市场指日可待.然而我国零售行业格局呈现线下高度分散,线上寡头格局的两极分化态势,线上巨头主动出击开拓线下商机,线上线下融合成必然趋势.未来新零售的核心将是供应链,能够将供应链各环节的信息流,货物流,资金流流畅整合的企业将抢占市场先机.
个人合格投资者如何参与私募股权投资?
诺亚财富研究部建议,个人合格投资者参与私募股权投资可以遵循以下两条原则:
1, 投资顶级GP.根据中国私募股权投资数据,排名前25%的GP在之后几年有超过70%的表现领先于同业平均水平,私募股权投资不仅依赖管理人的投资经验,也需要依靠管理人自身的项目资源和投后管理能力,而顶级 GP 在这几个方面都具有优势,因此其业绩具有较强的持续性.
2, 投资优秀的市场化FOF.在各类私募股权资产类别中,FOF基金的风险调整后收益仅次于夹层基金.对个人合格投资者来说,其投资门槛较低,波动较小,更容易接触到顶级管理人,覆盖更多阶段,领域的投资机会,具有优秀的配置价值.