美国股市星期二一扫最近一个时期持续低迷的气氛,强劲上扬,各大指数增幅都在3个百分点以上,成为股市历史上一个罕见的景观.
*原因:美联储注资+安德森报告预测*
星期二市场大举上冲的最主要原因是美联储和其他发达国家的中央银行联手向金融机构注资,增加金融系统的流动性.次一点的原因是美国主要的经济预测机构加州大学洛杉矶分校的安德森管理学院星期二公布经济预测,认为今年美国不会出现经济衰退.
最近两个月,美国经济形势持续恶化,房价继续下滑,房屋止赎数量不断冲破历史记录,信贷市场更趋紧张,就业市场疲软加剧.市场认为,经济形势恶化的关键就是信贷市场的恐慌,多种因素使得信贷机构紧缩银根,缩减信贷规模,从而导致其他各种经济问题进一步加重.
美国前总统克林顿的经济顾问,现在担任华府经济咨询公司总裁的罗伯特.威斯考特在接受美国之音采访的时候称,美联储的这个行动切中了经济疲软的要害,是一个积极的行动.
他说:"这无疑是一个积极的措施.恢复市场的信心是一个严峻的挑战.美联储拿出2000亿美元给信贷系统注资.它的基本意图是,信贷机构不必拿出巨额的资产做抵押就能够从中央银行那里得到足够的信贷,从而正常地开展信贷业务.银行系统现在非常脆弱.美联储现在提供的正是它们所需要的."
美联储公布的新措施包括:延长借款期限,从原来的隔夜延长到一个月28天,国债拍卖最高额度为2000亿美元;同时,美联储还放宽了银行贷款抵押范围,除了优质资产以外,房贷支持的各种证券也可以为央行所接受.
美联储还和英国央行,加拿大央行,瑞士央行和欧洲央行联手展开注资行动.美联储公开市场委员会还宣布授权扩大与欧洲央行和瑞士央行的货币调期协议,分别向欧央行和瑞士央行提供300亿美元与60亿美元的美元资金.原来双方的调期规模是100亿美元和20亿美元.
分析人士指出,央行之间的协调行动不仅保证美国的银行系统的流动性得到补充,世界其它地区的金融系统也由于各央行的参与而能够获得必要的流动性.虽然对于这个新措施的长期效果还有待观察,但是,至少目前市场从央行的行动中看到了希望,遭到市场长期打压的金融类股星期二全线回升.
加州大学洛杉矶分校安德森学院的经济预测报告也令市场感到欣慰.这份报告明确认为,美国经济不会陷入衰退.报告说,第一季度经济增幅只有0.4%,第二季度的增幅是负0.4%.但是,由于政府的各种刺激经济的措施逐步产生效果,第三季度,经济将会强劲增长3%,第四季度增长2.5%,全年增幅为1.5%.
这个预测报告的公布正好赶在2月份就业报告引起市场恐慌认为经济正在急速滑入衰退的时候.如果这个预测准确的话,美国经济在经过两个季度疲软之后将恢复正常增长,这将是最为理想的局面.
*分析:报告把衰退说成是走软*
经济学家们对安德森学院的这个报告大体是赞成的,不同之处是对政府的经济刺激措施是否会推动经济在第三季度增长3%.
美国PNC银行的高级经济学家罗伯特.戴对美国之音表示,安德森报告对经济走势的提法跟其它机构的提法有所不同,但总体上看没有大的区别.
他说:"很明显,美国经济的许多方面现在都进入了衰退,房地产市场最明显.但还有不少经济行业没有衰退.人们在观察这次经济走软的时候目光注意的对象跟过去衰退时关注的对象不一样.PNC银行认为是短期和浅度的衰退,而安德森学院回避了这一点,把衰退说成是走软."
罗伯特.戴表示,1月份出口强劲,安德森学院因此而估计第一季度还会有微弱的增长.但实际上,罗伯特.戴认为,第一季度和第二季度都很疲软,疲软的程度跟衰退没有什么区别.
教科书给衰退的定义是连续两个季度GDP出现负增长,但实际上,是不是衰退并没有一定的标准,美国国家经济研究局在界定衰退的时候也并不按照教科书的定义,而是根据实际的经济状况,比如2001年那次被经济研究局界定的衰退实际上就不是连续两个季度,而是正增长与负增长相间的情况.