短期回调不改长期涨势 黄金上涨或至少延续一年 | 股票配资
 最新一期美国非农就业数据远远优于预期,创下近10年以来最大增幅,带动美元指数大涨,压制黄金价格走低.与此同时,美国失业率也出现了小幅下降,好于预期,降至10.2%,这均成为利空黄金的短期因素.
 值得注意的是,美国失业率水平依然居高不下,高达10%以上,虽然就业市场形势出现好转,但受疫情影响,其持续性仍需要进一步的确认.由于美国是消费型经济,其消费对国民经济拉动占百分之70%左右.具体数据显示,美国最新的个人收入月率仍为负数,为-1.10%;与此同时美国消费者信心指数自3月份跌破90以后,一直没有恢复到3月份之前,维持在当前的72附近.这均从侧面显示了美国消费领域的疲弱,以及未来经济复苏前景不甚乐观.
 结合美国十年期国债价格来看,市场对美国长期经济预期依然偏于悲观.数据显示,美国国债收益率在今年2月加快下降速度,并在3月9日达到白热化,与3月期国债收益率水平形成倒挂.之后,其国债收益率也一直维持较低水平,国债价格一直保持在接近140美元的水平.这充分说明,市场避险资金维持高位,导致国债价格居高不下.因此,美国经济前景预期依然偏于悲观,非农就业数据的好转在短期内打压黄金,但不足以扭转黄金趋势性上涨的方向.
 从时间周期分析,国际黄金的趋势性上涨远未结束.从2008年美国金融危机开启的牛市历程来看,2009年10月是突破当时历史高点的起点,上涨趋势到了2011年10月才达到高峰开始转弱,历时两年.
 而本次国际黄金牛市确立的时间点是2019年6月,当时美联储推出降息政策,国际黄金快速拉升突破2015年底形成的宽幅振荡上沿阻力每盎司1380美元,最终确立了趋势性上涨方向.今年3月份公共安全卫生事件的暴发则加速了国际黄金的上涨步伐.7月底国际黄金才突破2011年创下的历史高点每盎司1920美元,打开了国际黄金新一轮的上涨空间.假若以2019年6月为起点,那么国际黄金上涨还将延续1年多;假若以今年7月突破每盎司1920美元为起点,国际黄金的上涨还将延续2年左右的时间.
 从当前美国就业市场现状来看,本次疫情造成的影响大于2008年金融危机,而且短期内出现彻底好转的可能性不大,因此,从避险的角度,国际黄金短期内由牛转熊的概率不大.上涨周期将大概率符合甚至超过上次牛市的上涨周期.
 具体时间上,需要重点注意两个时间点,一个是六七月份,一个是九十月份.上次牛市的关键节点大概率落在九十月份,这次牛市的关键节点则大概率落在六七月份.也就是黄金牛市基本在下半年完成确立和进一步的突破.这一点需要投资者在风控方面加以注意,可以作为牛熊转换的一个时间参考.
 综上,非农就业数据的好转不足以改变国际黄金牛市,当前的美国十年期国债价格居高不下也支持黄金牛市观点.从时间上看,黄金牛市大概率将延续至少一年的时间,牛熊转换的月份重点关注六七月份及九十月份.当然,投资是概率问题,投资者需要时刻警惕风险,做好风险防控.(祁青卿)