数据显示,包括5月份数据在内,美国已经有连续4个月失业率维持在4%以下,通胀率已经连续14个月维持在4%以上.在40年来最严重的通胀压力之下,美联储激进的货币紧缩政策也令越来越多投资者担忧美国经济将在不远的未来陷入衰退.
从经验主义的角度来讲,作为全球最大的经济体,美国一旦陷入经济衰退,其他经济体(尤其是新兴市场经济体)将难以独善其身.华尔街顶级投行高盛认为,新兴市场股市将在这场衰退中遭受拖累,但中国股市会走出独立行情.根据高盛的数据模型,在标普500指数下跌超过10%的情况下,MSCI新兴市场指数因受拖累平均会下跌26%.
从实际数据看,截至7月1日收盘,标普500指数已较今年年初的高点下挫20.25%,进入熊市.而出于对高通胀和美联储激进加息的担忧,MSCI新兴市场指数今年以来也跌去了约19%.
根据分析师此前估计,如果美国经济陷入衰退,新兴市场股市可能会再下跌8%~15%.高盛的策略师Caesar Maasry和Jolene Zhong在(7月1日)周五的一份报告中表示,MSCI中国指数可能会因近期的宏观经济数据改善而受到提振,这对投资者来说是一个极佳的机会.
上述两位分析师表示:"尽管市场担心美国可能出现衰退,但我们预计中国股市将继续受到国内活动的推动,并且至少在短期内不会受其他新兴市场股市的影响."
国际投行摩根士丹利重申看好中国股市,"我们对中国股市的态度越来越具有建设性".大摩继续建议有选择地增配成长板块,看好IT,工业,绿色经济等主题.该行称,相对离岸市场更看好A股,已经推出的个人养老金计划也支持机构入场.
法国巴黎银行此前也提及,由于A股有很多行业主题ETF投向中国特有的优势产业,在全球范围内具有一定稀缺性,因而预计ETF纳入互联互通将为A股ETF做大做强提供机会."北向资金将有机会进入流动性更强的行业或主题ETF,如半导体,可再生能源,国防和食品饮料等."
摩根大通则预计,美国通胀及美联储鹰派加息预期将在今年下半年降温,届时股市抛售压力将有所缓解.该行看好中国资产,英国和欧元区股票,矿业股等.该行策略师重申增加对中国的直接敞口,并表示与发达市场相比,他们仍对新兴市场维持"增持"评级.
投行杰弗瑞(Jefferies)全球股票策略师肖恩·达比(Sean Darby)在发给"每日经济新闻"记者的置评邮件中指出,"对于主要市场而言,卖方已经预计明年(成分股)的每股收益(EPS)平均将增长10%.据我们预计,在如今全球其他市场EPS出现下滑的时候,中国上市公司的盈利很可能将开始企稳."