最近围绕基金投资最火热的话题莫过于QDII基金了只只QDII基金的发售都受到投资人的热烈追捧不过在这期间也有许多专业媒体及投资专家开始对QDII基金的投资做出深入的讨论呼吁投资大众对于QDII应具备理性之思考.显见投资人对于QDII基金知识需求的急迫性.究竟投资者应如何来选择QDII基金才能让自己的海外投资趋利避害?真正能够因为QDII而受益?汇添富国际业务团队根据自身在海外围绕QDII业务所进行的一线工作的经验,总结了以下几点重要的原则以资投资人参考.
很多人搞不清自己是为了什么投资自然也就不了解个人投资风险的承受能力.一个人若是为了退休目的他当然应该找寻收益稳定的产品;若是年轻人为了求取高收益的机会自然应该去做高风险投资因为两者对风险的偏好截然不同.不过当下在海内外多市场投资成为可能的情况下,在上述层次的考虑外还要考虑的是我们是要用单一市场的投资来达到预期收益还是要实行多市场的投资来达到收益目标这中间最大的差异是我们是否实行了管理风险及分散投资的方式来达到目标.
投资人选择QDII商品要通过阅读其招募说明书了解该产品对自己是有分散风险及管理风险的价值还是在增加投资的风险系数,明确是否与自己的风险承受能力相匹配,只有在匹配的情况下才有可能对该产品进行投资.
了解自身风险承受能力后其次是在于投资区域与目标市场的选择.一般而言,
证券市场往往是一个国家或者地区经济发展的晴雨表,经济增长强劲,则证券市场走势强劲,反之则证券市场低迷.在阅读招募说明书的过程中,投资者要比照基金投资的重点区域做些案头工作,了解该区域经济发展状况:处于由弱转强的拐点,抑或处于上升周期等都是不错的选择.
一般而言海外投资除非是投资新兴市场股市如:埃及土耳其越南等其他的近两年的投资报酬很难与我国A股收益比肩(但周期拉到5年,平均每年的投资回报有很多市场可以超越A股).以美国欧洲或者是亚太地区成熟国家而论若是能达到年度20%以上的收益我们便可以说是有极佳的回报了.投资人要遵奉一个投资的准则风险与收益是严格匹配的要是认为海外投资都可以击败A股报酬且风险又较低那有点像"天上掉馅饼";我们对于海外投资正确的观念应该是在A股市场估值高涨之际是否可以在海外市场寻求更为稳定的报酬那才是QDII出台的积极意义.
虽然很多人会认为基金公司在国内投资的表现与其发行的QDII基金的表现应是没有什么关联性的但实际上根据其他成熟市场的经验观之上述两者却是息息相关的.
基金公司的经营业绩与内部管理体制是否健全有效有必然联系.管理体制体现在以下几个方面:投资流程与风险控管业务人员销售能力与信誉渠道建制与客户服务等等而这些层面都能够做好的公司代表着良好的领导团队与充足的人才维系着该公司的营运简而言之这个公司比其他基金公司更能汇聚英才这是其在QDII业务发展中夺得先机,领先同业的基础所以投资者一定要去注重基金公司的信誉与过往之经营层面等问题.
大体上目前已经发行的QDII基金都有国际级的资产管理机构协助投资管理不过哪些我们才能说是具有优势的投资顾问有几项判断要点:
A 成立时间:要具备长期投资的投资管理经验短期绩效无法判断公司的经营业绩.
B 资产规模:要越大越好.资产越大意味着基金管理公司有充分能力管理巨额资金,服务更多客户,并获取更多客户的认同.此外管理规模最低不能少于1000亿美金低于此数者难以称之为国际级资产管理机构.
C基金业绩:旗下基金成立年限业绩表现是否稳定基金经理人更换频率是否很高等等都是要去考虑的.
根据证监会规定要申请QDII资格的基金公司必须具备有海外投资经验的投资经理团队也就是具备国际业务与投资经验的人员必须要有一人超过五年在境外工作的经验而另需三人超过三年在境外工作的经验其目的在于确保经营QDII的基金管理公司都有能力做好投资工作.
以汇添富为例我们的国际业务团队现有五位成员境外工作经验全部超过证监会最高要求的5年标准累加起来超过40年之久,他们既往或者专司投资,或者专司研究,或者专司风控,在个自的岗位尚均有不俗的成绩,可能是业界目前QDII业务部门之中团队组成最为坚强者.投资人还可以根据其他一些公开披露的相关信息来评估基金公司的QDII团队.
股票有可能会买得到但卖不掉投资管理上较为困难;投资于成熟市场则问题较小因为市场规模大股票流动性佳不会有卖不掉的风险较为安全.所以国际资产管理业者对于成熟市场投资比重一般高于新兴市场.
另一个层面是关于可投资的金融工具例如:公司债券流动性较公债为差而且流通较少交易价格变动很大容易影响基金业绩.此外,其他衍生金融商品因为不易估值投资人也需要注意该项要素.
由于人民币目前明显处于升值的轨道中因此汇率问题一直是国内QDII投资人最关心的问题.做好汇率风险管理可以汇差及基金收益双头赚反之则双重亏损那要如何来正确看待汇率问题呢?
对投资人而言汇率是一个相对风险概念比如说:中国投资人投资美国股市跟法国人所遇到的汇率风险就不相同因为投资原币别不同会有不同效果因此国外投资都会将原币别收益及基金收益给区分开来以免投资收益被膨胀或者是低估.
QDII基金是如何管理汇率风险的呢?一般而言会运用汇率避险工具不过这也会有不低的避险成本基金经理在采用的时候都很谨慎;另外一个方法是将资产配置于币值较为强势的市场或是分散于各种不同市场来进行自然避险.不过无论是实行何种策略基金经理最大的目的不在于要获取汇兑收益而是通过适当管理来降低汇率因素对于基金收益的影响.
目前除了华安的QDII基金实行美元计价现有的基金系QDII基金都是以人民币计价的因此基金经理都会做层次不同的汇率风险管理投资人对于原币别报酬率要更为注重以客观来判断基金业绩表现.
QDII另一个优势与特色便是可以投资更多元的金融产品其中有许多是国内目前仍未发展的如:地产投资信托基金(Reits)期货选择权(Futures Option)金融资产证券化商品(MBS)等等一方面这些商品提供了更多的获利机会另一方面也有积极的避险功能不过衍生性金融商品的投资是可载舟亦可覆舟所以我们仍要详读基金的招募说明书看其对于高杠杆的商品投资比例与限制是否超过了个人的风险承受极限然后去审慎选择.
目前QDII基金的费用都高于本土基金除了证券交易成本较高外还需要负担国外投资顾问的费用不过即便如此跟国际资产管理公司所收取的费用相比还是占有优势.国外资产管理公司所发行的海外投资基金手续费费率由3%~5%不等管理费费率则在1.8%~2.5%左右而目前国内QDII基金手续费为1.5%上下管理费也在1.8%左右较为便宜也就是说利用QDII投资途径可以以较低廉的收费享受到海外投资的服务.
海外投资给国内投资人提供了一个全新的视野QDII产品的投资优势也会在这个发展潮流中渐被突显.对于所有投资商品投资人都应该抱持客观理性的态度.希望我们提出的选择QDII基金的黄金法则能够助力您挑选一艘利舰,就此展开海外掘金的无忧之旅.