"永续投资"这一词常令人摸不着头绪,但全球政府及私人投资者已益发关注,空气清净及减碳,基因疗法,电动车等,不仅是刻不容缓的社会议题,亦是不容小觑的增长潜力股?
就在市场将焦点放在时好时坏的中美贸易谈判之际,人们很容易忽略了,除了这些轰动一时的新闻事件之外,我们的社会还面临其他不容轻忽的长期挑战.
四年前,全球各国政府开始致力于实现联合国永续发展目标(SDG).然而,实现这些宏伟目标需要巨额资本投资,光靠公共财政的力量几乎不可能做到:据联合国"负责任投资原则(Principles for Responsible Investment; PRI)"估计,每年需要投入5-7兆美元.
我们认为,在公共财政力有未逮之际,私人投资者可考虑将资本配置于具永续发展的增长机会,尤其是当前全球负利率债券规模是实现永续发展目标所需资金两倍(12兆美元)的情况下.然而,"永续投资"这词汇却常令人迷惑不解,阻碍了私人投资者将资本配置到具永续发展的增长机会上.
对于有意将永续投资标准融入投资决策的投资者,我们建议可关注一些长期投资主题,这些主题不仅长期增长潜力可观,而且能为实现永续发展目标尽一份心力:
2019年11月初,印度首都新德里的污染程度创了近三年来新高,促使当局采取紧急措施,包括关闭学校,限制私家车上路等.据国际能源署估计,为了让二氧化碳排放量保持稳定,2015至2030年期间,在清洁空气科技,能源效率和可再生能源等方面累计需要投入约36兆美元.
我们认为,未来20年,洁净空气和碳减排主题可望实现中高个位数(4-9%)盈余增长,以科技和创新来提供解决方案的供应商将成为最大受益者.我们提出的"清洁空气及减碳(Clean air and carbon reduction)"主题符合联合国第13项可持续发展目标"采取紧急行动应对气候变化及其影响".
今年10月,麻省理工学院和哈佛大学的科学家宣布,他们开发出了一种名为"先导编辑(prime editing)"更为精确的基因编辑技术,据估计该技术有望帮助修复近90%的遗传病.尽管这一美好愿景仍尚待成为现实,但基因疗法代表着医疗模式的改变,有可能彻底改变医疗保健现状.
基于已获批的治疗方法和目前处于最后阶段的在研疗法,初期市场机会有望超过200亿美元,但也仅相当于全球生物药销售额的2%.若临床试验和商业推广符合我们的预期,则资本有望大幅升值.与以往的药物开发一样,并非所有公司都会在基因疗法中取得成功,个别风险也很高.
因此,我们建议以多元化方式参与此投资主题,尽可能降低临床试验失败的风险.我们提出的"基因疗法(Genetic therapies)"主题符合联合国第3项可持续发展目标"良好的健康与福祉",基因疗法旨在"治本",找到患病的根本原因以治愈疾病,而不是"治标".
上周,福斯公司开始在德国兹威考(Zwickau)工厂生产ID 3电动汽车,该厂正由传统汽车生产基地转型.德国总理梅克尔参加了此次投产典礼,她表示为实现到2030年拥有1000万辆电动汽车的目标,德国需要建设100万个公共充电桩,她还承诺政府将投入35亿欧元扩建公共充电桩.
我们估计,到2025年,电动车占全球汽车销售的比例将达约25%.在政策支持,成本下降和技术创新的推动下,到2025年,电动汽车,自动驾驶和汽车共享的市场规模将扩大至4000亿美元,是目前的8至9倍.我们建议透过广泛多元化选股来进行配置,最大限度地降低个别公司和特定技术的风险.
我们提出的"智慧出行(Smart mobility)"主题符合多个联合国目标,包括第3项目标"良好健康与福祉",第11项"可持续城市和社区"及第13项" 采取紧急行动应对气候变化及其影响".
上述主题可望协助投资者在实现财务回报的同时,亦为永续发展目标尽一份心力.
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