发达经济体央行面临艰难抉择2023-01-20经济日报佚名|    2022年,发达经济体央行的货币政策成为左右全球经济形势的关键变量.面对高通胀带来的持续刺痛,过去一年中各国央行货币政策变化之剧烈近数十年罕见.
    展望2023年,发达经济体央行普遍面临短期的三大挑战.一是在应对新冠疫情采取超常规货币政策后,在疫情常态化的背景下如何逐步退出,进而为应对新的危机与挑战储备政策空间.二是在发达经济体多数国家存在劳动力市场紧张和价格预期持续高位的背景下,如何在经济稳妥着陆的前提下有效解决高通胀挑战.三是在地缘政治危机持续,全球供应链产业链不畅背景下,如何应对供给端紧缩的冲击.
    与此同时,发达经济体央行在政策权衡中还必须考虑全球经济更深层次变化,尤其是世界经济中抑制通胀因素弱化带来的挑战.在二十一世纪最初的20年,相对稳定的地缘政治格局,全球市场的高效分工配合,不断强化的技术进步以及新兴市场国家的崛起,为全球经济提供了相对稳定的抑制通胀因素.这为2008年之后发达经济体超常规宽松货币政策提供了宏观基础.
    值得关注的是,上述通胀弱化力量正在被疫情,地缘政治紧张,产业链供应链重组所打破;全球贸易格局,产业链供应链格局的重构进程与发达经济体抗击通胀的进程高度重合.这在事实上加大了发达经济体抗击通胀的难度.
    短期的三重挑战和长期的底层变化意味着发达经济体央行在2023年"运气更差""挑战更多".各国央行不得不在货币政策过度紧缩和紧缩不足之间保持微妙平衡.一方面,他们担忧过度加息造成经济滑入痛苦的衰退区间;另一方面,他们担忧加息力度不够造成通胀持续高企,并对经济中长期动力造成严重冲击.