欧元今年以来强势攀升,成为汇市最耀眼的明星.尽管昨日德拉基偏向鸽派的讲话令欧元有所下滑,但从长期的角度看,多家投行认为欧元的涨势仍未到头,预测欧元2018年或将继续称霸汇市.
  央行维持三大利率不变
  上周四欧洲央行维持三大利率不变,从2018年1月起将每月购买300亿欧元的资产,持续9个月,如果有需要的话将延长.
  欧洲央行在货币政策声明中称,若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,管委会将在期限和规模方面增加QE.预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,并超过净资产购买计划的时间.
  随后欧洲央行行长德拉基在记者会上表示,量化宽松将会继续实施,直至欧洲央行看到持续的通胀调整.并没有讨论资产购债项目结束的时间,同时从来没有讨论过突然中止资产购债项目.经济指标仍然显示经济增长强劲,总体通胀率在未来几个月可能会放缓.
  此外,值得注意的是,在记者会期间,欧洲央行行长德拉基还第一次公布了2020年的经济增长和通胀预期,预计2020年GDP增速为1.7%,预计2020年通胀为1.7%.
  德拉基提及经济增长势头强劲,欧元/美元一度反弹至1.1862的高位.随后在记者问答环节,德拉基称未来几个月通胀会趋缓,没有在前瞻中讨论将QE和通胀脱钩的问题,欧元/美元迅速回撤,急挫逾90点至1.1769.
  欧元区经济普遍复苏的势头增强 
  欧元区的经济复苏步伐风驰电掣,市场调查机构IHS Markit公布的数据显示,欧元区12月制造业PMI,德国12月制造业PMI均创下纪录新高,法国12月制造业PMI攀升至近十七年半以来高位.IHS Markit 经济学家吉尔(Alex Gill)指出,欧元区12月的PMI数据表现强劲,反映出欧元区制造业的迅猛发展,这将为经济增长注入强大动力.
  因欧元区经济普遍复苏的势头增强,欧洲央行上调了经济增长和通胀预期.将2017年GDP增速自2.2%上调至2.4%,2018年GDP增速自1.8%上调至2.3%,2019年增速自1.7%上调至1.9%.并维持2017年通胀预期为1.5%不变,明年通胀预期自1.2%上调至1.4%,维持2019年通胀预期为1.5%不变.且欧洲央行指出,欧元区面临的通缩风险已经消失.
  
   多家投行一致看好欧元明年走势
  今年以来,欧元区政治不确定性持续高企,风险事件一波未平一波又起,"黑天鹅"漫天飞舞.然而,种种政治风波也无法阻挡欧元的强势蹿升,其涨幅冠绝G10货币,长线做多欧元无疑是上佳的交易策略.如下图所示,欧元今年迄今已经上涨12.2%.
  
  而随着欧央行将从明年1月份起缩减购债规模至300亿欧元/月,持续至明年9月,市场纷纷预测欧央行的货币紧缩措施将提振欧元.包括高盛,摩根士丹利,法兴银行在内的多家顶级投行一致认为,欧元明年有望延续迅猛的上涨势头.近日,荷兰国际集团和加拿大帝国商业银行也加入看多欧元的阵营.荷兰国际集团预测,欧元有望在2018年年底攀升至1.30,较目前的水平上涨10%.
  
  荷兰国际集团指出,欧洲央行2018年1.4%的通胀预测有点保守,本行原本预期为1.5%,因此欧元/美元应声迅速走低.尽管对欧元区GDP增速持乐观态度,通胀预估正抑制市场对欧洲央行政策立场发生急剧改变的预期.预计在2018年之前,欧元/美元将触及1.30.GDP预估相当正面的上修与央行表示对通胀将趋向目标保持信心,促使我们对欧元/美元看涨观点持更大的信心. 
  彭博对多家投行进行调查,在所有受访的投行和其它金融机构中,加拿大商业银行和荷兰国际集团对金融资产走势的预测较为准确,这两家投行的预测准确值分别排在第二和第三位.荷兰国际集团欧洲货币策略主管卡帕塔(Petr Krpata)指出:
  "目前欧央行的存款利率维持在-0.4%的低位,投资者接下来或将预测欧央行将逐步把利率上调至零,市场对欧央行收紧政策的预期有望推动欧元上涨."
  而加拿大帝国商业G10货币策略主管斯特雷奇(Jeremy Stretch)也在彭博的调查中发表了类似的观点.他表示,由于欧央行长期将存款利率维持在-0.4%,许多央行和主权国家已经大幅减少对欧元的购买.若欧央行接下来上调存款利率,料将重燃市场对欧元的买兴.
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