在刚刚过去的一周,新加坡商业评估师协会(Institute of Valuer and Appraisers Singapore)(IVAS)与国际评估准则理事会(Institute of Valuation Standard Council)(IVSC)举办了亚洲商业评估论坛,席间,重点讨论了疫情下如何影响评估基础与方法,以至新兴行业崛起的评估计量.
疫情为未来带来多元的不确定性,而评估很多时候依赖财务预测,因此,建构一个可靠而准确的财务预测成为业界最近的讨论重点.
一般而言,评估师会基于公司过去的财务数据,现在的经营状况,再配合宏观经济及公司所属行业之数据作分析以及公司未来的商业计划而制订财务预测.因此,财务预测的准确性受主观和客观两方面所影响.
主观因素是指评估师作财务预测的数理分析能力和经验,而客观因素主要是指企业所处之市场环境之变化,如今一场突如其来的疫情让未来变得不可测,而政局与市场的波动也为预测公司未来的财务状况带来挑战.
在这环境下,掌握实时市场数据成为建构准确度高的财务预测的关键.在评估过程中,评估师一般会就公司的收入,成本,现金流,资本开支,资金成本等各方面作分析, 把拮取之财务数据结合合适的预测模型进行评估.因此,一个详细而严谨之市场及行业分析成为评估工作的关键.
一个严谨的市场及行业报告需以事实为基石,一般涵盖特定地区的宏观经济环境及目标行业之市场概览,并包括行业内的竞争者分析,如竞争者数量及竞争因素,目标行业之机会与威胁及行业之进入壁垒等,而拟评估公司于行业中的市场定位分析也是重要的一环,如该公司于目标行业中相关地域市场地位及市占率,行业中同业公司与主要竞争者的分类,目标公司之主要参与者,市占率,相关地域之市场集中度,竞争性质及竞争优势之定量与定性分析等.
在疫情的影响下,要得出上述分析必须要掌握疫情前后市场数据定量与定质的分析,疫情发生近一年,各大小行业因各种因素如封关,保持社交距离等措施而对营运模式产生重大变化,而当中不少更是"质"的变化,即该行业再不能以过往之营运模式经营,因应消费模式的转变,供应与需求的关系每天都在变异,不少行业都在经历蜕变与洗礼,汰弱留强已是不能避免.因此,企业适应变化的能力,面对挑战的实力等都成为建构准确而可靠的财务预测的基础.
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