美中贸易摩擦持续升温,在国际货币基金(IMF)下修今,明两年全球经济成长率之后,美国债券殖利率反弹,恐慌气氛导致周三美股暴跌,连带拖累11日亚洲地区股市同步哀号,台股开盘直接惯破万点,终场重挫660点,收在9806点,跌幅逾6%;新台币汇率也一举贬破31元大关,大跌1.37角,收盘价创20个月新低.这波股灾及新台币重挫,其来有自,短期间或可逐步回稳,但长期来看,大环境不容乐观,令人担心的是这般令人惊心动魄的云霄飞车可能才刚上路.
面对股汇大跌,行政院长赖清德立即指示财金部会努力稳定金融市场;财金首长也纷纷出来喊话,央行甚至罕见地在盘中就发布新闻,指称近期新台币跌幅小于其他主要货币,汇率将可维持动态稳定.同时,国安基金举行会议,结论是暂不进场,保持备战,但可以显示政府高层对金融市场变化的重视;当务之急,当然是以稳定市场信心最为优先.
赖院长说,危机也是转机.首先,我们可以理解,国际经济金融情势这番剧变,主要源自美国贸易政策的不确定性,新兴市场金融形势恶化,中国大陆经济金融风险升高,以及地缘政治风险带来的冲击,这些都非政府所能控制因素.但我们必须体认,这些不确定的变数仍将持续,必须步步为营因应.
另一方面,台湾的国际收支健全,经常账持续顺差,外汇存底充沛,政府部门几无外债,加上金融体系流动性充足,承受资金外流的能力相对较佳,基本面并不算差,更不必刻意唱衰.但金融市场是敏感的,若未能及时矫正,极易酿出更大危机;同时,努力改善及营造有利的投资环境,才是经济能够持续成长的不二法门.
尤其,危机并不会自己消弭,仅管各项基本面再好,如果危机处理不当,就会是更严重的危机,乃至变成灾难.我们期待政府接下来的作为,并非只是流于旁观坐视,口水护盘或是信心喊话;两岸关系则是蔡政府手上的活棋,当此美中博弈之际,台湾成为两强角力筹码,其间自有周旋空间,但政府至少不要在此际火上浇油,把自己送上砧板.
还有,在外汇市场方面,美国联准会(Fed)持续货币政策正常化进程,国际汇市看强美元的结果,一方面将对新兴市场货币不断造成冲击,同时也将再扩大台湾的国内外利差,引发资金移动.央行面临的两难,一是经济成长趋缓,有效需求仍弱,短期间升息不易,但也因此,要维持新台币汇率稳定,挑战更大.可以预见,未来相当期间,新台币汇率波动幅度必将随之扩大.
根据行政院主计总处的统计,9月的消费者物价指数(CPI)年增率1.72%,扣除蔬菜,水果及能源后的核心CPI年增率为1.20%.其间,行政院稳定物价小组关注的米,鲜奶,鸡肉,面包及卫生纸等17项重要民生物资, 9月已飙升至4.10%,创下44个月新高.另外源于地缘政治等因素,国际油价近日涨势强劲,通膨预期升温,行政院虽已启动油价冻涨机制,但新台币趋贬的结果,不免带来输入型通膨压力,若是再伴随明年的经济下行,央行必须严防最不乐于见到的停滞性通货膨胀来袭.
最后,还是必须要提醒的是,2008金融海啸距今10年,经过这些年来的经济金融重整,这一波以美国为首的全球景气扩张期已近尾声,加上美中贸易大战的战火持续升温,IMF不但下修明年全球经济展望,并警示全球金融体系面临的风险正不断上升.这一波全球股灾在市场修正后或有缓和之日,但前景严峻,绝非杞人忧天,包括投资人,企业及政府,面对全球升高的金融风险及各项经济不确定变数,都要有做好长期抗战的心理准备.
(转载自台北经济日报社论)