黄金ETF近一个月平均涨近7% 配置价值值得关注
中国网财经3月22日讯(记者 张明江) 国际黄金上周迎来去年11月以来的最大单周涨幅,欧美银行业流动性危机不仅大幅降低市场对于美联储的加息预期,也提升了市场的避险性需求.
  黄金资产在过去的一周里好事连连,在欧美银行业流动性风险相继爆发的情况下,市场预期美联储紧缩路径将受到明显影响,不仅3月份加息50BP的概率骤降,市场甚至出现了加息可能停止的声音.叠加金融市场波动带来的避险性需求,资金开始重新流入黄金市场,全球ETF迎来了去年5月以来的最大单周流入,而黄金价格也接连升破关口阻力,快速逼近2000美元.
  中国黄金协会的数据也显示,今年春节到元宵节期间,中国黄金消费同比增长18.2%,呈现快速回暖势头,已基本恢复至2019年同期水平.
  国内黄金主题基金尤其黄金ETF近期涨幅同样可观,相比于其他权益类基金今年来收益起起伏伏,黄金ETF近一个月平均涨幅已接近7%.
  同花顺iFinD数据显示,截至3月21日,近一个月可统计的81只(A/C类份额分开计算)黄金ETF近一个月全部取得正收益,平均上涨6.81%,今年年初以来平均涨幅7.10%.此外,几只黄金主题QDII近一个月平均上涨8.16%,近一个月以来黄金主题基金整体业绩大幅上涨.
  广发基金分析,跟一般的投资产品不一样,黄金比较特殊,具有三种投资属性:商品属性,金融属性和避险属性.从避险属性来看,受近期国际多家银行"暴雷"事件的影响,市场避险情绪升温,黄金大涨.自2022年3月以来,美联储连续八次加息,总加息幅度累计高达450个基点.快速加息及高利率对全球金融产生了不小的影响,包括硅谷银行,签名银行在内的多家美国银行接连爆雷,瑞信银行陷入危机.在继续加息的情况下,机构资产端的浮亏短期很难消除,而由于储户的信心产生动摇,可能进一步引起负债端的赎回压力.如果更多中小型银行,以及资产负债情况与硅谷银行相似的机构,都需要被迫确认损失,将引起更大的危机.出于对欧美银行信用风险及流动性风险的担忧,投资者的避险情绪有所升温,黄金配置价值凸显.
  海通证券分析,央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射,是金价上涨有效的风向标之一,有望持续推动金价上行.中信建投回顾过去20年数据发现,央行增持黄金时,往往预示着黄金大级别上涨行情的到来,例如2001年11月,2009年3月,2018年底.
  总的来说,站在当下时点,从黄金的三大投资属性(商品属性,金融属性和避险属性)逐一分析,黄金的配置价值值得关注.不过需要提醒的是,之前黄金已经涨过了一轮,不排除会存在短期回调的压力.
  益科正润投资认为,在2008年金融危机之后,许多国家的央行采取量化宽松政策,助推了债券价格的上升.但从2022年开始,以美国为首的欧美国家开始进行激进加息,如美联储的基准利率从0.25%飙升至4.75%,这种连续的激进加息行为就是造成银行危机的根本因素.利率的急剧走高造成债券价格的急速性下跌,进而造成债券为主要配置的商业银行资产价值的大幅下降,极大地增加了美国银行系统的脆弱性,加上流动性准备不足,造成挤兑潮的出现.
  展望后市,华安基金指数与量化投资部表示,银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下,美联储转鸽概率显著提升,黄金投资价值得到重视,迎来配置机遇.通胀端,美国房地产市场已出现实质性降温,通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场,也有望在Q2出现实质性回落.从供需关系看,美元指数回落后,各国央行和机构加大黄金配置力度.
  益科正润投资认为,本周临近的美联储利率决议受到全世界的瞩目.美国时间本周三(北京时间周四),美联储货币政策会议举行.短短一周之内,从硅谷银行,签名银行到第一共和银行,再到瑞士信贷,一系列银行流动性挤兑问题愈演愈烈,导致市场大多数人预期美联储将被迫结束其激进的紧缩周期,进行暂停加息或者降息操作.益科正润认为,如果货币政策发生转变,美元将被削弱,加上美国可能出现的债务违约,这些都是助推中长期金价的利好因素.
  博时基金认为,从更中长期的角度来看,美联储的升息空间已经所余不足,如果美联储的3月利率决议超预期强硬,叠加银行业波动风险的暂时性减弱,可能对黄金资产提供难得的回撤入场机会.CFTC持仓显示基金对于黄金的净多头仍处于相对低位.美美国商品期货交易委员会(CFTC)的分类交易员承诺报告显示,截至3月7日当周,基金经理的黄金净多头头寸仅为14399份,为四个月低点.较低的持仓水位预示着在市场预期快速转变的情况下,黄金的上升空间显得较为广阔.