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今天,A股市场三大指数全天低开低走,上证指数跌2.61%,深证成指跌3.67%,创业板指跌4.20%.对此,包括华夏基金,招商基金,国富基金等均在第一时间进行解读,认为短期市场环境复杂多变,尤其是疫情反复影响,中长期还是要对市场保持信心,尤其是"稳增长"主线值得关注. (1)华夏基金:成长股 从短期来看,市场心态较谨慎,指数仍在寻底的过程中,内外部的不确定性显著放大了市场运行中的波动性,但指数的回调也使得中期投资机会愈发明显.从交易策略来看,除了关注,防范短期风险因素外,更应当聚焦中长期基本面价值的回归趋势,经过调整后,部分成长行业的投资机会反而愈发乐观. 市场中长期的基本面有望保持平稳.预计2季度政策会进一步加码,国常会继续部署"稳增长",部分措施将会前置性提前落地,稳健货币政策的实施力度有望进一步加大,经济下行风险将会得到有效对冲.本次中美利差倒挂本质上是由通胀倒挂所决定的,人民币资产相对美元仍具较大吸引力,未必会造汇率的大幅波动或资金的大幅流出.在市场环境短期复杂多变的过程中,也需要更多的保持耐心,特别是对成长股的信心. (2)招商基金:低估值 展望未来,我们认为当前A股市场投资,将更加强调确定性.目前市场并不缺机会:在经济转型期下,短期对传统增长部门依赖上升,地产和平台经济尾部风险降低;供给侧与能耗双控反而提升了实物资产并具有稳定现金流公司的资产回报率.当前A股市场,在经济目标不放松+动态清零的组合下,市场预期未来的政策进一步增强,当前市场对于政策预期的重心在于后续的"信心恢复"领域,包括政策发力潜在有支持的领域,如基建,地产稳需求相关产业链(银行,地产,建材,建筑等).另外,在全球通胀的大背景下,中期我们依然选择通胀链,尤其是和全球通胀相关性较高,供给缺口短期内无法弥补的类型,如上游资源品和粮食等.综上,我们中长期看好低估值,有业绩且业绩确定增长以及有边际变化的板块. (3)国富基金:稳增长 国海富兰克林基金认为,当前市场宽松的流动性叠加上市公司盈利下滑,共同指向了A股权益市场的震荡行情,和债券市场的牛尾行情.如果稳增长的效果明显,权益市场将兑现经济复苏预期,逐步震荡向上.反之,则市场将继续震荡下探.观察到先期指标的房地产政策已经放松,后期社融增速继续拉升,判断疫情短期控制后的宏观进入复苏期,对应市场震荡向上.最大的风险是人民币汇率,导致流动性收紧. 在结构性方面,景气向上的行业非常稀缺,选股难度较大.我们认为投资主线是倾向于沿着稳增长的两条脉络 -  - "地产基建+能源基建"来布局.看好地产行业的短期博弈性机会,中长期看好风光伏制造,电力运营行业,长期看好能源和粮食价格上台阶.国内的化工行业,相比油头和气头为主的海外同业,出现了很多价差红利,是上游行业的首选.此外一些不受宏观景气影响的行业如军工也有一定的机会. (4)创金合信:疫情扩散 创金合信基金首席策略分析师王婧指出,今日市场全面下跌,主要受疫情扩散影响.新能源产业链遭受停产影响,龙头个股带头下跌,影响市场风险偏好.中美十年期国债近十年首现倒挂,也反映市场担忧货币政策宽松空间有限,房地产板块也出现明显回调. 我们认为疫情对经济影响持续,消费和制造业的景气度难免承压,影响相关板块的持股信心.但中美利差倒挂并不一定意味着中国货币政策空间消失,目前人民币汇率依然坚挺,资本外流的压力并不大,反而更需要稳增长政策刺激经济企稳,保持中国经济的相对吸引力和竞争优势.因此我们认为稳增长仍是市场主题,后续政策加码仍可期待. (5)景顺长城:三个方向 日前,景顺长城发布"2022年2季度经济展望及投资策略报告"指出,经过前期剧烈调整,当前A股和港股已极具性价比,整体向下空间有限,目前相当具备吸引力,长期配置价值凸显.后续重点关注科技与能源,景气赛道与核心资产消费,以及港股市场配置机会. 对于科技与能源板块,一季度大宗商品价格的持续上涨,催化了能源板块的行情,特别是同时具备高股息特征的煤炭,但能源板块对于节奏把握与择时要求较高.另外,部分高景气的科技板块在系统性杀估值之后,也先于大盘企稳,比如光伏等. 展望二季度,金融环境依旧复杂,关注高等级信用债,二级资本债投资机会,转债市场整体的投资性价比较年初有明显提升. 景顺长城基金固收部总经理彭成军分析,经济基本面压力仍在,尤其叠加国内三月份疫情加剧,对国内部分经济复苏产生不小影响,基本面对债券市场仍然顺风.二季度是全年经济稳增长的发力期,货币政策要更好的发挥总量与结构的双重功能,流动性仍将保持合理充裕,票息策略较为确定. (6)融通基金:高通胀 展望后市,融通基金判断,稳增长,高通胀仍是合理选择.融通基金分析,如果说3月中旬以前,市场主线仍旧摇摆不定,那么3月中旬后,两会确定的GDP增长5.5%的目标和近期疫情的蔓延,使市场相信政府会全力稳增长,那么我们也可以认为上半年市场的主线已经确立为稳增长主线,当主线确立后,在逻辑完全兑现或逻辑被证伪之前,需要做的是顺势而为;通胀主线也在趋势中.俄乌冲突只是通胀主线的助推剂,分别从能源短缺,粮食-饲料两个角度加剧了煤炭,养殖股的周期弹性,在此之前,市场已经在演绎通胀主线. 另外,融通基金认为,成长资产建议精益求精.成长型资产天生具有扩张性,而在市场较弱的情绪下,主线是收缩的,成长资产内部也应收缩,对潜在市值空间有限(估值过高),短期景气度回落等都要回避,那么留下的应该是短期高增速,估值相对合理的资产,我们相对看好分布式光伏,海风海缆,军工零部件,通信模组. (7)汇丰晋信:结构行情 2022年经济的下行压力和稳增长政策的发力或将此消彼长,由于全球性通胀压力,美联储加息等因素有可能全年困扰市场,因此指数层面大概率是区间震荡为主,且波动将大于2021年.一季度市场估值明显回落后,后续对行情的期待可以更加积极一些,我们也看到了越来越多的公司已经出现了较好的投资价值.后续市场风格或将更加均衡,一方面过去一年表现较差的价值股有望继续估值修复,同时受外围因素影响较小的优质成长股也有望继续亮眼.二季度结构性行情仍不乏机会,包括:1)估值低位受益稳增长政策的地产和金融板块;2)能源基建和数字基建相关的新能源和计算机板块;3)受益通胀的农业和能源板块. (8)博时基金: 不追高 4月中下旬后数据进入验证期,A股中低仓位,不追高而应回调买.风格上,维持中短期红利价值相对占优判断.国内方面,3月PMI明显下行,主要反映散发疫情的影响;央行调查显示2022年一季度,不同企业和板块信贷需求有升有降.预计散发疫情对市场预期的冲击高峰已经过去.当前国内是稳信用,宽货币的格局,并有非常大的可能增长预期企稳,改善. 市场策略方面,债券方面,利率债在近期仍有宽货币带来的波段机会,但信用端久期应压在中低水平,等待机会.信用内部应将仓位继续向产业债转移,规避地产,逐渐减少城投配置;转债保持谨慎. A股方面,4月中下旬后数据进入验证期,A股中低仓位,不追高而应回调买.风格上,维持中短期红利价值相对占优判断,中证红利ERP虽已脱离绝对舒适的买点区域,但依然很低估,持有为主.结构上,紧扣红利价值与通胀链,核心配置围绕通胀链相关的石油开采/煤炭/电力/化肥/生猪养殖.地产已进入低性价比交易区域,即使参与也建议回调后再买入.