安徽合肥:年中经济观察
盛夏已至,菡萏繁华.带着火热的温度,安徽合肥经济"半年报"新鲜出炉.
  "质"稳步提升,"量"合理增长.2022年上半年,合肥有力应对超预期因素影响,经济运行呈高开稳走,稳中有进趋势,合肥市实现生产总值5430.4亿元,同比增长2.9%,增速在长三角8个万亿GDP城市中与宁波并列第一.
  这一成绩的取得,难能可贵.受复杂严峻的国际环境和多点散发的国内疫情带来的双重冲击,经济下行压力持续加大.
  习近平总书记指出,要高效统筹疫情防控和经济社会发展,最大程度保护人民生命安全和身体健康,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响.
  疫情要防住,经济要稳住,发展要安全.2022年以来,合肥坚决贯彻习近平总书记重要讲话指示精神,按照安徽省委,省政府部署要求,坚持科学精准,动态清零,以快制快,以变应变,因时因势调整防控措施,努力把疫情的影响降到最低.
  在多重目标中统筹兼顾,在多种挑战中难中求成!
  "形"有波动,"势"仍向上.疫情防控总体向好,市场主体稳步增长,"三驾马车"持续发力,先行指标亮点频现......这些都足以说明,合肥经济发展具有强劲的韧性与活力.
  眼里有光,脚下有路."稳"的基础在加固,"进"的动能在集聚,沿着习近平总书记指引的正确方向,合肥经济行稳致远,未来可期.
  26场"歼灭战"
  火红七月,流光溢金.转眼间,2022年进入"下半场".从高空俯瞰合肥大地,随处可见一片繁忙景象.
  绕城高速,金寨路互通改扩建工程快速推进;西二环路,快速化改造工程主线桥顺利合龙;南淝河上,一艘艘满载的货船来回穿梭......
  光与热的淬炼,汗与水的交融!
  "疫情防控举措规范有序,市民工作生活有条不紊."7月中旬,前来合肥一家大企业应聘高管的李厚,用这20个字来形容此行的所见所感.
  因工作关系,李厚之前辗转奔波于各地,但合肥让他看到了一个不一样的城市.
  "规范有序""有条不紊",短短两组词语,可以概括合肥当下的城市运行状况,但却无法概括这一幕幕背后不为人知的努力与艰辛.
  步入2022年,新冠肺炎疫情余威犹在,仍然呈复杂多变的发展态势.
  特别是3月份以来,一轮轮疫情波及全国多数省份,人民生命健康受到威胁,各地经济发展遭遇较大冲击.
  抗击新冠肺炎疫情,既是对城市治理水平的一次"压力测试",也是对经济发展能力的一场"世纪大考".
  疫情防控是"国之大者".从3月16日至今,4个多月时间,合肥市防疫指挥部先后召开了86次工作视频会商会,研判,部署最多的就是"高效统筹疫情防控与经济社会发展".
  发布通告40份,打赢大小"战疫"26场......一次次会商会,合肥市委主要负责同志直接指挥,所有指令直达一线,这一扁平化指挥体系,实现全程"即知即办",少了"文来文去",更是有效避免了"会始会终".
  哪有什么岁月静好,只是有人负重前行!一线值守的志愿者,维持秩序的交警,核酸检测的"大白"......他们头顶烈日,挥汗如雨,以热情和汗水守护这座城市的祥和与安宁.
  疫情防控常态化时期,高速道口就是"第一道防线".高温酷暑,合肥启动"周末我顶班"活动,动员青年志愿者参与道口值守,让一线防疫人员稍作休整.
  人民城市为人民,人民城市人民爱.动员令一出,应者云集.仅十余天,主动请缨的就逾万人.
  每一次挺身而出,都是爱心的接力;每一次迎难而上,都是信心的传递.
  "正是你们的超常付出,才有了全市人民的如常生活;你们每个人都了不起,可谓是我们城市的'大英雄'."慰问信中,合肥市委市政府向全市广大防疫工作者,志愿者致以最高的敬意.
  穿透心灵的,是坚守的力量!
  "暖心的政府,温暖的话语,温暖着每个防疫工作者,也温暖着每个回家的'家人'和每个来访的'客人'"......网络评论区,一句句朴素的"告白",道出了人们对这座城市深沉的爱.
  慎终如始,善作善成.合肥将持续绷紧疫情防控这根弦,全力巩固来之不易的防控成果,全力守住不出现疫情规模性反弹底线.
  防与放
  善弈者,谋势.
  疫情之下,"防"与"放"是一对辩证关系,考验城市决策者的大智慧.
  疫情防住了,发展才能放得开,经济才能稳得住!
  稳经济,首要在于稳住市场主体.稳住市场主体,就稳住了就业和预期,稳住了经济发展的基本盘.
  稳企增效9条,批零住餐旅游援企稳岗9条,物流运输4条,助企纾困8条,稳经济34条......2022年上半年,合肥先后出台一系列助企纾困政策,为广大市场主体送去"及时雨",注入"新动力".
  "这些帮扶政策精准高效,可以帮助企业更好地走出困境,助力经济社会高质量发展."安徽生鲜传奇商业有限公司董事长王卫如是表示.
  线上"一网通办",线下"一窗受理",7×24小时不打烊......商事改革力度加码,政策叠加效应凸显,市场主体稳步向好.
  6月份,合肥市新登记市场主体2.47万户,环比增长5.9%,创二季度单月新登记最高值,释放出回暖信号.截至6月底,合肥市实有市场主体142万户,增长16.3%.
  2022年上半年,合肥市新增规上工业企业322户,增量超过了2021年全年.
  各类市场主体的稳步发展,是推动经济增长的重要微观基础.市场主体有增长,经济发展才有支撑;市场主体有活力,经济发展才有生机.
  当前,工业仍是合肥经济保持强大韧性的重要支撑.以"芯屏汽合""急终生智"为代表的16条重点产业链,贡献了合肥市六成以上规上工业产值.
  上游制约,配套短缺,物流受阻......受疫情影响,一个个问题逐渐显现.一旦产业链供应链受阻,就恰似企业被扼住了发展的咽喉.
  疫情冲击,没有人是一座孤岛,更没有一个企业能够独善其身.
  保产业链供应链稳定是提振工业经济的关键之举,更是着眼长远,赢得发展主动权的重要手段.
  如何破解产业链供应链之痛?
  链接上下游.市级专班集中梳理解决供应链问题,争取将重点企业列入部省"白名单",推动长三角等地供应链企业复工复产.
  寻找"合伙人".合肥发布产业链招商清单,把产业链"断供点"作为招商"发力点",诚邀各类行业龙头,专精特新,创新型企业和优秀创业团队来肥发展.
  对接产供销.常态化组织产业链供需,场景应用对接,支持龙头企业联合产业链上下游,高校院所开展关键技术攻关,让更多本地产品出现在大街小巷.
  物流是市场经济的命脉,关乎产业链供应链的安全稳定."从货运车辆管理服务到物流运输利好政策,我们能切实感受到合肥对于道路运输保通保畅的高度重视."合肥维天运通(路歌)董事长冯雷说.
  产业链供应链安全运行,合肥工业经济稳中有进:2022年上半年,规上工业增加值同比增长4.5%,居长三角8个万亿GDP城市第3位,仅次于杭州,宁波.
  工业的稳增长,筑牢了经济大盘稳定的"压舱石".
  18.4%
  三驾马车扬鞭奋蹄,经济运行稳中向好.
  疫情以来,面临需求收缩,供给冲击,预期转弱三重压力,外贸成为支撑经济发展的坚强支柱.
  外贸连接国际国内两个市场,两种资源,在构建新发展格局中发挥着重要作用.
  从"防疫+保畅"到"政策+服务",从"市场+订单"到"业态+平台",随着一揽子政策措施的落地见效,合肥外贸保稳提质各项工作加快推进,进一步激发出外贸市场主体的生机与活力.
  一组数据见证了合肥外贸的逆势上扬:2022年1 - 6月,合肥进出口总额达到277.5亿美元,同比增长18.4%,高于全国8.1个百分点,增速居长三角8个万亿GDP城市第一位.
  作为稳定国际供应链的重要支撑,有着"钢铁驼队"之誉的中欧班列,现已成为国际贸易和运输体系不可或缺的组成部分.
  2022年上半年,合肥中欧班列开行449列,同比增长76.8%."合肥中欧班列开行数保持稳定增长,实现点对点直达17个国家,81个国际站点."合肥国际内陆港发展有限公司副总经理陈峰说.
  稳投资,是稳增长的重要抓手,是推动经济增长的重要力量.
  以大项目引领大投资,以大投资带动大发展.
  晶合二期,中航锂电等在建百亿元项目快速推进;晶科能源一期,二期项目建成投产;比亚迪合肥基地一期项目整车下线,二期项目签约......
  一个项目,就是一个新的增长点;一批项目,就构成一个新的增长极.
  依托一个个微观的重点项目,宏观的发展规划逐渐变得更加具象,更加触手可及.
  建在当下,利在将来.作为拉动固定资产投资的"火车头",重大项目开工建设,犹如播下一颗颗希望的种子,为未来发展孕育新的生机,植入新的活力.
  "来到合肥这座城市,我们用'晶科速度'回应这片投资沃土.2022年,合肥基地计划完成产值100亿元以上,实现当年投产,当年过百亿."晶科能源股份有限公司CEO陈康平对在肥发展充满信心.
  2022年上半年,合肥市固定资产投资增速达到9.6%,与全省持平,扭转了连续6年低于全省平均的被动局面.其中,工业投资贡献较大,同比增长28.3%.
  消费,是拉动经济增长的主要动力,更是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎.
  汽车,家电等大宗消费具有消费占比高,产业链长,带动力强等特点.稳定增加大宗消费,对于提振消费市场信心至关重要.
  6月24日起,合肥投入资金约5000万元,发放新一轮"乘用汽车,家电及消费类电子产品"消费券,旨在促进大宗商品消费,激活消费市场潜力.
  不仅仅是汽车家电,还有餐饮美食,文化旅游,体育健身......
  四两拨千"金"!
  一张张小小的消费券,不仅让广大市民享受到"真金白银"的实惠,更进一步提振了消费信心,拉动消费市场持续稳定增长.
  网络零售快速上升,线上消费势头强劲,升级消费表现亮眼......新型消费潜力的加快释放,为今后经济稳增长和高质量发展积蓄了新势能.
  消费市场复苏回暖明显.数据显示,6月份,合肥市限上消费品零售额242.19亿元,同比增长16.3%,当月净增量占安徽省86.1%.
  风向标
  见微知著.
  无论是快递业务量,还是工业用电量,制造业采购经理指数,这些先行指标在经济活动中率先发生变动,可以预示经济周期中的转折点,推测经济波动的趋向.
  快递业务量是商贸流通的最直接反映.快递业务量越大,则商贸流通越发达,就意味着消费增长和经济发展越具有活力.
  2022年上半年,合肥市快递服务企业业务量累计完成5.9亿件,同比增长12.46%,占安徽省比重37.76%.
  12.46%的增长率,体现了广大市民旺盛的消费需求,反映出合肥消费市场的强劲动力与经济发展的良好走向.
  用电量,向来是经济运行的"风向标".
  2022年1 - 6月,合肥全社会用电量226.83亿千瓦时,同比增长10.65%.其中,工业用电量110.4亿千瓦时,同比增长7.3%,增速居长三角8个万的36.5%,市占率进一步提升. 
  在膜材料及涂覆方面,2022年上半年,璞泰来隔膜及涂覆加工业务实现主营业务收入15.79亿元,同比增长76.47%;铝塑包装膜业务实现营业收入9139.63万元,同比增长50.75%;PVDF产品实现营业收入11.04亿元(含内部销售). 
  在锂电自动化装备业务方面,2022年上半年,璞泰来的锂电自动化装备业务实现主营业务收入(含内部销售)10.46亿元,同比增长93.11%. 
  截至2022年6月末,该公司涂布机(不含内部订单)尚未履约的在手订单11金额超过28.41亿元(含税),新产品如注液机,氦检机,叠片机等的尚未履约的在手订单超过6.56亿元(含税). 
  筹划子公司分拆上市 
  值得注意的是,璞泰来的锂电自动化装备业务主要以江苏中关村嘉拓新能源设备有限公司(下称"江苏嘉拓")为业务平台. 
  为了更好地整合资源,做大做强新能源锂离子电池自动化装备业务,7月27日,璞泰来发布了"关于拟筹划控股子公司分拆上市的提示性公告",正在筹划江苏嘉拓分拆上市. 
  资料显示,江苏嘉拓是一家集技术研究,开发,生产和销售为一体的新能源设备制造商和方案解决商.自2020年启动新产品发展战略以来,其锂电自动化装备产品已由前段设备逐步扩展至中后段设备,产品覆盖涂布机,分切机,卷绕机,叠片机,注液机,氦检机,化成分容设备等前中后段关键环节核心设备. 
  根据江苏嘉拓的股权结构,璞泰来持有江苏嘉拓82.92%的股权,璞泰来及江苏嘉拓核心管理人员25人持有9.93%,剩余股权由4家员工持股平台持有. 
  据悉,目前分拆上市尚处于前期筹划阶段.璞泰来表示,本次筹划控股子公司分拆上市事项,有利于拓宽江苏嘉拓的融资渠道,提升公司和江苏嘉拓的核心竞争力.本次分拆事项不会导致公司丧失对江苏嘉拓的控制权,不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响,不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力. 
  事实上,为进一步加强公司自动化装备业务的成本控制能力和交付能力,江西嘉拓二期机加工厂房于上半年建成投产,有效提高了在烘箱,风嘴等关键零部件的自给能力;同时公司也在加快肇庆,东莞生产制造基地的建设进度,并启动探索在海外市场的服务布局. 
  定增85亿元扩产 
  作为负极龙头企业之一,璞泰来还在继续扩张产能,加码新能源赛道业务. 
  根据璞泰来发布的"2022年度非公开发行A股股票预案",璞泰来拟定增募资不超过85亿元,扣除发行费用后的募集资金净额后,拟投入募集资金38.9亿元用于年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目,23.74亿元用于年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目,剩余22.36亿元用于补充流动资金. 
  8月2日,璞泰来在投资者互动平台表示,截至目前,公司已形成年产15万吨的负极材料有效产能,其中自配石墨化加工产能近10万吨.上半年负极产能受制于石墨化产能不足对产能的释放有所影响,随着内蒙兴丰二期石墨化加工产能在4月份取得能评批复后随即投入生产并逐步爬坡释放,公司负极材料下半年的产量将进一步提升,继续朝着全年15万吨的生产目标努力. 
  国盛证券在研报中表示,2022年下半年,内蒙兴丰二期石墨化产能将持续爬坡,四川紫宸一期10万吨一体化项目也有望投产,石墨化自供比例将持续提升,公司公告2022年全年负极材料有效产能15万吨,石墨化产能10万吨,预计石墨化自供比例达到70%. 
  目前全球负极材料市场,中国负极材料产能占80%以上.璞泰来积极扩张产能,源于市场的供需关系.正如贝特瑞董事长贺雪琴日前对媒体表示:"目前负极市场整体处于供不应求的状态." 
  据中研产业研究院报告数据,预计到2025年负极材料市场需求将达134万吨,规模达430亿元,5年复合增长率(CAGR)高达27%以上,其中人造石墨规模超300亿元,占比71%. 
  而目前,得益于动力电池的旺盛需求,中国负极材料市场整体呈快速增长态势.高工产业研究院数据显示,2021年中国负极材料市场出货量为72万吨.2022年上半年中国锂电负极材料出货量54万吨,同比增长68%. 
  在负极材料扩产方面,璞泰来并非个例.贝特瑞,杉杉股份目前均在扩产.贝特瑞在2021年末的负极材料产能14.47万吨,产量17.01万吨,在建产能26万吨. 
  杉杉股份目前已拥有负极材料产能12万吨,石墨化产能4.2万吨,正建设负极一体化基地,扩充石墨化产能,已启动内蒙古包头年产10万吨负极材料一体化项目二期项目建设,并计划投资约80亿元建设四川眉山20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目. 
  "(负极材料行业)未来会出现产能过剩",贺雪琴表示,"我们认为中国最不缺的就是产能,在中国不缺土地厂房和机器设备,产品肯定会过剩,就像去年磷铁产能那么紧张,但明后年来看,就不会(紧缺)."而行业产能何时过剩,仍取决于市场供需关系. 
  事实上,2022年上半年,公司为补充流动资金和项目建设所需资金进行筹资活动,进而导致公司筹资活动净现金流量同比增加1019.58%,为18.23亿元.此外,璞泰来为满足下游客户产品需求,持续在负极材料,石墨化,涂覆隔膜等产能建设方面投入,公司的投资活动产生的现金流量净额同比增长4.98%,为-13.28亿元. 
  但是值得注意的是,璞泰来2022年上半年的经营活动产生的现金流量净额仅为3.45亿元,同比下降71.36%. 
  在公司密集发布利好公告之际,璞泰来的股价却遭遇下滑.截至8月3日收盘,璞泰来的股价为72.7元/股,总市值1011亿元,市盈率(TTM)为42.67倍.自7月27日晚间半年报,定增等公告发布以来,璞泰来股价下跌5.58%. 
  璞泰来近一年股价走势图(单位:元/股) 
  (数据来源:Wind) 
  而东吴证券对璞泰来2022年中报点评道:三大主业全面开花,定增落地支撑后续产能扩张.维持公司2022-2024年归母净利润31.07亿元,45.10亿元,63.55亿元的预期,同比增长78%,45%,41%,对应PE为34倍,24倍,17倍,给予2023年35倍PE,对应目标价113.4元,维持"买入"评级.(思维财经出品)