[提要]专家指出,美国量化宽松必然增发货币,其过度流动性有可能加剧其他国家通胀等风险.然而,美国得益的同时,那些向他出口商品的国家虽然出口增加,但同时也有很大损失:辛苦生产的商品供给美国,自己只换回一堆纸――美元.[网友有话说][更多精彩内容]
进入2013年,美国实施量化宽松货币政策的劲头丝毫未减.美联储主席伯南克3月20日在今年举行的首次新闻发布会上重申,维持现行宽松货币政策不变,以刺激就业增长和经济复苏.同时,对大家所关心的该政策结束时间,他并未给出明确答案.专家指出,美国量化宽松必然增发货币,其过度流动性有可能加剧其他国家通胀等风险.中国应尽快转变依赖出口的经济增长方式,通过扩大内需摆脱负面影响.
美联储宣布,维持利率在0-0.25%区间不变,并重申将以每月450亿美元的进度购买较长期美国国债,以每月400亿美元的进度购买机构MBS.美联储还表示,预计在资产购买计划结束和经济增强之后,高度宽松的政策将在一段时间内仍然适宜.
"美国继续实施量化宽松货币政策的出发点,还是为了国内经济的需要",首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰对本报记者说,任何国家实施的货币政策只会考虑本国的需要.目前美国失业率下降有限,说明前几轮的宽松货币政策效果有限,所以要继续实施该政策.
就业和经济增长是美国量化宽松政策的关注点.伯南克表示,虽然过去6个月来美国失业率已下降0.4个百分点,过去4个月月均新增非农就业岗位人数达到20.5万,但这并不足以使美联储开始削减购债规模,还需要几个月的时间来评估就业改善的趋势能否持续.伯南克解释维持量化宽松规模的原因时表示,一是担心具有"限制性"的财政政策将令经济增长放缓;二是多数委员认为资产购买正为经济提供有力支撑.
美国量化宽松在刺激本国经济之余,还能从他国捞到好处.谢太峰分析说,发达国家主要靠消费拉动经济,当他们的消费超过生产缺口时,就从其他国家进口.美国就是这样,量化宽松必然增发货币,以刺激需求拉动消费.当消费起来时,美国从其他国家进口商品,因为美国是储备货币发行国,所以,大量印钞不仅没有引起美国本土物价上涨,还通过进口获取了实际资源,通过美元贬值缩减了债务,最终,是将通胀转移到了向他出口的国家.
如此多的好处,美国怎能不患上印钞依赖症?然而,美国得益的同时,那些向他出口商品的国家虽然出口增加,但同时也有很大损失:辛苦生产的商品供给美国,自己只换回一堆纸――美元.这些国家的中央银行还要加大货币投放量来收回这些美元,进而造成货币贬值,物价上涨.
"靠出口的发展中国家顺差越大,本国市场商品越少,美元越多,形成了商品的净流出和货币的净流入,同时本国货币供应增多",谢太峰指出,美国就是这样通过印钞转嫁了通胀.
对此,中国央行行长周小川早已有担忧,他称,由于美元是全球主要储备货币,因此与其他央行不同,美国的货币政策会对全球经济造成影响.他表示,美国须担负起更多责任,不仅要考虑其经济自身的需要,还应考虑对全球经济的影响.
美国量化宽松货币政策对中国的影响,像很多以出口为主的发展中国家一样,有利有弊.利的方面是,美国经济增长后,需求增加,会扩大对中国的进口.弊的方面是加剧了中国输入性通胀的风险.
专家认为,美国过剩的流动性还可能导致更多热钱进入中国,扰乱正常金融秩序.美国超发货币还将造成美元贬值,加剧汇率波动,使中国外汇储备大量缩水.周小川曾表示,中国希望输入美国经济的流动性能留在美国经济当中.
要摆脱美国量化宽松对中国的负面影响,谢太峰建议,尽快改变经济增长方式,不再依赖出口拉动经济,而要靠内需.内需不只靠投资,更要转向消费,提高普通老百姓的收入,让他们有钱进行消费.还有专家认为,应加快人民币国际化步伐,改革美元主导的国际货币体系.