华尔街最热门的趋势可能正在走向亚洲.
专家告诉CNBC,SPAC(或特殊目的收购公司)正在吸引亚洲的兴趣,第一波本地上市将成为对该地区投资者胃口的考验.
"我认为绝对有兴趣,因为SPAC显然提供了传统IPO的替代平台," EY的东盟IPO负责人Max Loh在2月下旬告诉CNBC.
SPAC是为通过首次公开募股(IPO)筹集资金而成立的空壳公司,其唯一目的是与现有私人公司合并或收购,并将其公开发行.
该过程通常需要两年时间.如果收购未在该期限内完成,则资金将退还给投资者.
需要明确的是,SPAC并不是新生事物-自1990年代以来就已经存在.
Loh表示,最近的一些兴趣可以归因于低利率环境,这导致了大量的流动性, 并补充说SPAC提出了"有吸引力的主张".私营公司将SPAC视为进入资本市场的另一种方式,而不是传统的IPO途径,因为传统的IPO途径可能会更耗时且需要更多的审查.
越来越多的亚洲赞助商支持SPAC.
中国国有另类投资管理和咨询公司中信资本通过在美国SPAC上市筹集了2.4亿美元.
也在美国上市的马六甲海峡收购,得到了总部位于香港的亚皆老街管理公司的支持,并专注于东南亚.
新加坡企业家大卫·辛(David Sin)于2019年成立了专注于医疗保健的SPAC.
甚至日本科技巨头软银也加入了SPAC的行列,据报导也支持多家空白支票公司筹集数百万美元.
亚洲也是许多SPAC的收购目标地区,尤其是准备上市的东南亚高估值公司.据路透社报导,据称,打车巨头Grab正在与SPAC合并进行公开谈判.
分析提供商Dealogic共享的数据显示,专注于亚洲的SPAC公司数量从2016年的0增加到去年的8,筹集了约14.4亿美元.但是到2020年,只有四个针对亚洲的SPAC成功完成了.
在2021年的前三个月中,已经有六家这样的公司共同筹集了27亿美元.新加坡市场运营商新加坡证券交易所(SGX)全球销售和业务负责人Chew Sutat上周对CNBC表示,SPAC可以为公司在动荡的环境中筹集资金提供一条相对容易的途径.
"通过一个平衡并平衡投资者,公司和保荐人利益的良好框架,它可以催化和加强新交所在帮助区域公司通过新加坡资本市场平台发展和吸引全球投资者方面的作用,"周在电子邮件中说.
SPAC的爆炸性增长主要集中在美国,仅用了三个月的时间就打破了创纪录的2020年.美国SPAC迄今为止筹集的资金总额超过870亿美元,而2008年的发行额为834亿美元.去年的全部.
Dealogic东南亚负责人罗曼·杰克逊(Romaine Jackson)表示,在美国SPAC上市数量超过传统IPO的情况下,这种趋势有望继续.
他在上个月的电子邮件中说:"亚洲前几家SPAC将会考验投资者的胃口,市场需要了解投资者是否愿意在没有同等水平的发行人和审查的情况下进行投资."目前,很少有亚洲市场允许SPAC在本地交易所上市,而亚洲的赞助商大多去了美国.
新加坡和香港等金融枢纽正在探索将SPAC上市的方法,但没有具体迹象表明何时允许空白支票公司在其交易所上市.
China Renaissance Securities宏观和策略研究负责人Bruce Pang表示,无论哪个交易所将成为东部的SPAC中心,亚洲公司和投资者都希望顺应SPAC潮流.
他对CNBC表示:"随着本土市场的兴起,亚洲交易所的优势在于,随着企业的兴旺和企业家的兴盛,亚洲的新兴市场经济领域的发展为人们提供了一个对商业模式和基本原理有更多了解的运动场.根据安永的Loh的说法,拥有正确的规则和方法来执行SPAC上市对于亚洲交易所而言至关重要.当SPAC筹集资金时,购买IPO的人们并不知道最终的收购目标公司将是什么.相反,许多投资者依靠SPAC发起人的成功经验来投资空白支票公司.
Loh说,投资者关注的一个问题是,对目标公司的审查和尽职调查是否会达到与传统IPO相同的水平.他说,制定适当的规章制度可以减轻这种担忧.Loh解释说,进行IPO上市的公司与通过SPAC进行上市的公司之间没有"太大的差异",并补充说,重要的是基础公司的质量.
China Renaissance的Pang解释说,监管机构的不确定性仍然是在亚洲采用SPAC的主要问题之一,因为当局和交易所必须提供流行且方便的监管方式.
"考虑到亚洲交易所的审慎态度,以及对空壳公司,后门上市,反向收购或反向兼并的收紧审查,所有这些类似于SPAC的工具,这也可能使公司避开IPO审查和监管监督,因此这些交易所不太可能完全尽快接受SPAC."他说.
彭先生还预计,由于香港的"多元化和流动性的IPO市场"与纽约和伦敦相当,因此香港将成为新加坡作为亚太SPAC枢纽的优势.
Loh补充说,除了传统的IPO以及风险投资和私募股权投资之外,SPAC还提供了另一种融资平台.
"成为主要的SPAC枢纽中心对于新加坡来说是有意义的,因为我们是金融中心.关键是规则,公司的执行力和质量."他说.