中国证券市场真的进入了"去散户化"的时代了吗?我们觉得,自2017年初以来,A股市场正在逐步"去投机化",就是整个证券市场更加倡导价值回归的理念,使过去投机性很强的个股进入"挤泡沫"时代.但要说中国股市像成熟国家的证券市场那样,把多数散户都赶出市场恐怕也不太可能.
  首先,在经历多年证券市场的洗礼,的确有一部分散户心灰意冷离开了股市,但是有更多的年青人心怀致富梦想进入A股市场.A股市场的新生力量还在源源不断的开户进入,而另一些亏损惨重的投资者割肉出局.也就是说A股个股涨跌的大波动只能相应降低散户投资者的比重,但绝对不会让A股市场里绝大多数只剩机构投资者.
  虽然散户投资者持有的流通股市值占比近年来呈现出下降趋势,从2015年12月的50.4%下降到2017年9月的42%,而这在很大程度上是由于散户重仓持有的中小创股票价格下跌造成的,并不代表散户的持股大幅减少.而且即便真的有部分散户选择退出观望,这也并不代表这些散户不再重新回来.
  再者,无论是监管部门,还是机构投资者,肯定不愿意看到一个"去散户化"市场的存在.原因很简单,如果A股市场都"去散户化"了,那么机构投资者未来究竟去赚谁的钱呢?届时,政府所收到的各类证券交易税收会减少,券商也拿不到这么多的散户频繁操作的佣金,整个市场就会寂莫下来.
  最后,"去散户化"应该是散户与机构投资者双赢的局面.就是散户投资者在屡遭亏损后,觉得自己的炒股实力还不够,便主动自愿投资基金.而在"去散户化"过程中,基金只有建立起强烈的信托责任,投资理念成熟,投资研究深入,投资收益稳定,以责任感让个人投资者放心,以较高且稳定的投资收益回报投资者,投资者才能放心地将资金交予基金管理.
  而从目前情况看,机构投资者的炒股能力也并不比散户强到哪里去.业绩好坏还需靠天吃饭,至多在资金,技术,信息方面有着一些相对优势.但是散户投资者对机构仍然是信任不足.
  对广大散户来说,与其自己买了鞭炮让别人来放,还不如自己拿到股市中去炒作,这样即使输掉了钱也没什么可遗憾的.所以"去散户化"就必须要让机构与散户相互产生信任.
  证券市场有种论调,就是A股正在逐步"去散户化".我们觉得更确切的应该是"去投机化".随着机构投资者占比增加,价值投资理念又开始受到重视,那些靠投机炒钱赚钱的日子已过去.而对于"去散户化"问题,因为市场上的参与各方出于各种原因,都不希望完全"去散户化"市场出现.所以中国股市应该创造一个良好的投资环境,以便吸引更多散户投资者的到来.