A股独立行情料延续 消费板块受青睐
非银金融,教育,消费,新能源......上周,多个板块轮动发力助推A股演绎独立上涨行情,三大股指周线集体实现"三连阳".在市场人士看来,经济预期上修,无风险利率下降,风险偏好底部回升的过程尚未结束,可继续积极布局股票资产,同时密切关注A股内外部不确定性因素.
  对于后市布局,越来越多机构开始聚焦消费板块.
   三大股指周线"三连阳"
  Wind数据显示,截至6月17日收盘,上证指数,深证成指,创业板指上周分别上涨0.97%,2.46%,3.94%,周线均迎来"三连阳".上周5个交易日,沪深两市成交额均维持在1万亿元以上.
  与欧美市场主要股指在加息节奏强化背景下持续回调相比,A股市场所展现出的韧性在一定程度上凸显了其全球权益市场"避风港"的特征,备受关注的北向资金上周净流入规模达174.04亿元,创下年内北向资金单周净流入规模第五高,近3个月来北向资金净流入规模已突破1000亿元.
  广发证券首席策略分析师戴康告诉中国证券报记者,本轮A股独立行情最大驱动力源自政策致力于恢复经济活力,改善市场的风险偏好.海外股市则由于"衰退预期+货币紧缩"而持续下跌."中国权益市场相对海外权益市场的性价比较优,将推动北向资金持续净流入."
  若从4月27日创出的阶段低点开始计算,截至6月17日收盘,上证指数,深证成指,创业板指本轮反弹幅度分别达到15.82%,22.24%,25.20%.在国泰君安证券首席策略分析师方奕看来,A股估值处于历史低位,中国资产成为当下更优的选择.经济预期上修,无风险利率下降,风险偏好底部回升的过程尚未结束,可积极布局股票资产.
  "下半年市场可能并非单边行情,潜在的挑战包括国内经济修复节奏慢于预期等."中金公司首席策略分析师王汉锋表示.
   消费板块成后市焦点
  上周A股行业板块呈现较明显的轮动局面,保险,券商,教育,锂电,农业等诸多板块"你方唱罢我登场".
  Wind数据显示,上周在31个申万一级行业板块中,美容护理板块以4.89%的涨幅位居第一,农林牧渔,家用电器两大板块分别以4.57%,4.43%的涨幅紧随其后 -  - 这三大板块均与消费有关.此外,汽车,食品饮料等消费类板块上周表现也较突出.
  "下游消费正在成为市场的'新共识'."西部证券首席策略分析师易斌认为,从政策面看,随着近期汽车和家电消费政策渐次落地,政策从上半年"稳增长"发力到下半年的"促消费"接力正在逐步兑现;从盈利角度看,历史上CPI上行而PPI回落阶段,下游消费行业盈利能力优于市场整体水平;从估值角度看,在盈利预期下修过程中,消费行业估值水平将获得"确定性溢价";从配置层面看,固收市场的"资产荒"也将推动配置型资金逐步转向权益市场估值合理,盈利稳定的白马龙头股.
  基于"稳增长"周期风格轮动规律,国盛证券首席策略分析师张峻晓同样认为,大消费有望接力"稳增长"."消费股有望接力'稳增长'成为中期内的市场主线,大消费板块的战略配置机遇已经渐行渐近.具体方向上,看好困境反转,远期业绩改善的免税,医美,快递."
  关注盈利确定性
  除了消费方向外,后市还有哪些领域值得关注和布局?
  戴康建议关注"复苏交易"下的三条主线:"一是疫后修复的汽车(含新能源车),半导体设备,光伏组件等板块;二是互联网传媒,创新药,地产,以及民企信用环境改善的锂,电池化学品领域;三是上游资源材料,如煤炭,钾肥,以及养殖业."
  开源证券首席策略分析师张弛认为,随着有效需求回升叠加政策支持,A股公司营收增速有望持续上行,建议增配500亿元市值以上大盘股,重点配置两大方向:一是流动性敏感度高,景气度向上的新能源,半导体和军工领域;二是基本面高度依赖于流动性的券商板块.此外,可适配景气度确定性较高的食品加工与白酒品种.
  东方证券策略分析师蒋晨龙认为,下半年A股市场风格有望以增速稳定,盈利能力稳健的白马龙头,成长方向为主,低估值,高分红及周期方向为辅.建议重视两大方向:一是成本压力缓解,复工复产后需求回升的大制造(例如,汽车及零部件,机械设备,电子和通信制造),以及消费复苏(例如,交运物流,社服,食品饮料,禽畜养殖);二是估值压力缓解,业绩确定性更强的成长方向,包括电力设备,新能源,国防军工板块.