5月11日,降息后首个交易日,A股市场如期大涨.
 当天A股高开高走,上证指数重返4300点上方,以4333.58点报收,与深证成指同步出现3%以上的涨幅.创业板指数则大涨逾5.8%,再度创下历史新高.与此同时,两市成交大幅回升,总量突破1.4万亿元.
 面对重回升势的股市,5月11日晚间,新华社再发两文聚焦股市,分别题为:"沪深股指高开高走 流动性宽松是重要驱动因素 "(署名:新华社记者潘清),"创业板指数再度大涨 首次跨越3000点关口"(新华社记者武卫红),认为流动性宽松是A股市场上涨重要驱动因素,但以"高杠杆"为特征的本轮牛市正面临着诸多的考验.新华社并聚焦了最近牛气逼人的创业板指,在首次突破100倍的市盈率后,新华社认为,创业板估值水平的高低反映了市场对经济转型的强烈预期.
 新华社全文如下
 沪深股指高开高走 流动性宽松是重要驱动因素
 经历了5月以来的巨幅震荡之后,A股迎来央行再度降息的消息.11日沪深股指高开高走,双双以3%以上的涨幅报收.
 专家认为,流动性逐步宽松是股市走"牛"的最重要的驱动因素之一.伴随股指攀上七年高位,以"高杠杆"为特征的本轮牛市正面临着诸多的考验.
 沪深股指涨3%,成交突破1.4万亿元
 5月10日晚间,央行宣布自5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点.同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间上限由基准利率的1.3倍调整至1.5倍.
 11日当天A股高开高走,上证综指重返4300点上方,以4333.58点报收,与深证成指同步出现3%以上的涨幅.创业板指数则大涨逾5.8%,再度创下历史新高.与此同时,两市成交大幅回升,总量突破1.4万亿元.
 南方基金首席策略分析师杨德龙表示,一方面,降息降低了企业融资成本,有利于房地产,汽车,基建,一般工业等利率敏感型行业提高盈利能力.另一方面,降息降低了股票的要求回报率,从而有利股价提升.
 回顾A股本轮行情,其发力时点恰是去年11月下旬央行时隔两年半之后的首度降息.不过一些机构表示,伴随流动性宽松持续,政策的短期利好效应正在逐步递减.
 流动性宽松成驱动因素,市场预期不改
 短短半年时间里,央行三度降息,两度降准.管理层助力实体经济企稳成为主要动因.
 在民生证券研究院执行院长管清友看来,多次降息虽然令货币市场利率大幅下行,但实体经济"融资贵"的瓶颈并未能获得有效纾解.加上人民币实际有效汇率过强,企业存量债务风险加大等因素,央行再度选择降息这一传统工具成为必然.
 值得注意的是,过去一年A股从牛熊转换到迎来"快牛",流动性逐步宽松成为最重要的驱动因素之一.
 管清友则表示,在去产能大周期下,无风险利率下降和信托,理财等债权类产品风险溢价上升并存,居民资产重配股票的趋势依旧.而在积极支撑经济上行的因素出现之前,市场对于流动性宽松的预期也不会改变.
 多空双方争执不下,健康股市值得期待
 进入5月以来,持续走牛的A股出现剧烈波动.5月5日至7日,短短3个交易日内上证综指重挫逾8%.两市成交也萎缩至万亿元下方,市场热情一度显著降温.
 这无疑是一个信号,以"高杠杆"为特征的本轮牛市正面临着诸多的考验.
 在一系列经济数据不理想的同时,主板上市公司一季度收入和盈利同比增速五年来双双首现负值.5月初A股一度陷入持续调整,恰与数十家券商陆续降低融资融券标的证券折算率密切相关.
 自A股发力上涨以来,关于"泡沫"的质疑之声一直不绝于耳.近期市场的大幅波动,也在很大程度上体现了多空双方争执不下,以及普通股民的进退两难.
 与其纠结于牛市还能走多久,不如换个角度看当下的A股.新股发行提速的同时,修法令注册制愈行愈近.而作为首家触发"重大违法退市"规则的上市公司,*ST博元将在几天后黯然离场.这都意味着中国股市正在逐步完善自身的市场化供需调节机制.而一个健康的资本市场,对于提高直接融资比例,化解实体经济融资"瓶颈",降低企业资产负债率,化解债务风险,以及实现"大众创业,万众创新"的格局有着十分重要的意义.
 创业板指数再度大涨 首次跨越3000点关口
 11日,创业板指数再度大涨,首次突破3000点关口.今年以来,创业板指数从不到1500点起步,累计涨幅超过100%.2010年指数正式推出以来,创业板指数至今已经翻了两番.
 自诞生之日起,创业板估值水平的高低一直是市场热议的话题.随着股指不断走高,创业板市场的市盈率也首次突破100倍,再度引发市场关注.
 创业板指数突破3000点
 继前一交易日大幅上涨后,11日早盘,创业板指数跳空高开,一举突破3000点关口,随后一路走高.
 截至收盘,创业板指数报3146.83点,上涨5.83%,盘中最高报3150.49点,盘中再现普涨格局,超过80只个股涨停.当天成交再度放量创出新高,共成交1706亿元.
 回顾创业板市场发展历程,2010年6月1日,深交所正式编制和发布创业板指数,标志着创业板进入新的发展时期.
 在正式推出以来的几年时间里,创业板指数一路走来充满了坎坷和起伏.在最初两年里,创业板指数多数时间都只能运行在1000点下方,甚至最低跌至585.44点,较最初缩水将近一半.2013年市场行情好转,带动创业板指数走出低迷状态,并重新站上了1000点上方的平台.
 经过去年震荡调整后,今年以来创业板指数一路攻城拔寨,在3月初突破2000点后,稍事休整便展开攻势,并最终站上3000点上方.
 5年来市值规模增长逾30倍
 相比市场指数的震荡反复,过去几年创业板市场持续发展壮大,市场规模不断增长,目前已经成为我国多层次资本市场体系中重要的组成部分.
 2009年10月,华谊兄弟,网宿科技,探路者等28家企业在深交所挂牌上市,成为首批在创业板上市的企业.此后,创业板队伍规模越来越大.深交所最新数据显示,目前深交所上市公司共有446家,市值超过4.7万亿元.
 从最初的28家到目前的400多家,5年多来创业板市场的队伍规模增长了近16倍,市值规模也增长了30多倍.而年初以来,机构投资者加大了对中小板尤其是创业板股票的配置比例,这是创业板指数一路高歌猛进的一个重要原因.
 深交所报告指出,创业板公司集中分布于电子信息技术,环保,新材料,新能源,高端制造,生物医药等战略性新兴产业,涌现了一批A股市场此前没有的商业模式和新业态,已经成为新经济的晴雨表.
 市盈率首次突破100倍
 截至5月8日收盘,创业板市场整体市盈率首次突破100倍,达到了104.95倍.相比深圳主板市场32.7倍和中小板市场60倍的市盈率,创业板市场的估值水平明显超过了上述两个板块,更显著超过了上交所目前20多倍的估值水平.即使与纳斯达克市场历史最高的估值水平相比,目前创业板市场的估值水平也明显高出了一大截.
 业内人士表示,创业板指数的成分股群体代表了中国新兴产业的群体,估值水平的高低反映了市场对经济转型的强烈预期.
 还有一些市场人士表示,创业板本轮行情中,暴风科技等个股短时间内涨幅巨大,导致市场出现结构性过热的风险,值得投资者警惕.
 "近期创业板指数上涨的资金驱动特点明显,一些创业板股票涨幅巨大,个股估值水平过高的风险值得警惕."首创证券研发部经理王剑辉说.
 反映市场对经济转型的强烈预期的创业板公司集中分布于电子信息技术,环保,新材料,新能源,高端制造,生物医药等战略性新兴产业,涌现了一批A股市场此前没有的商业模式和新业态,已经成为新经济的晴雨表.创业板指数的成分股群体代表了中国新兴产业的群体,估值水平反映了市场对经济转型的强烈预期.