财经时评|美联储6月加息,将带来何种影响?
据华尔街日报消息,美联储官员称将可能会在北京时间16日凌晨宣布加息75个基点.从目前看,美国5月份CPI同比增长了8.6%,高于市场预期,并将呈持续增长态势.因此,市场预期普遍悲观,加息预期重新升温,美联储6月加息应是大概率事件.\r众所周知,美联储加息如果能如期进行,加息75个基点无论对于美国,还是对于全球,都将带来巨大的影响.\r对于美国本身而言,其影响可能将导致美联储顾此失彼,为了遏制创近40年新高的通货膨胀率(目前已达8.6%)不顾经济衰退而义无反顾地加息,这样无疑会使美债收益率大幅增长,尤其是短期收益率上涨,也必然会形成美国长短国债利率倒挂现象,这样会加大美国经济衰败的风险.目前的现实也的确如此,在美联储激进加息预期之下,美债收益率在美国东部时间周一(6月13日)大幅跳涨,中长端美债收益率升幅达到约20个基点,而对加息更为敏感的短债利率甚至走升30个基点,2年期与10年期美债收益率时隔两个月再度发生倒挂.\r如此,则让美联储加息陷入进退两难境地,有不少专家预测因为经济衰败的风险,会加剧美联储加息的举棋不定,有可能放缓加息步伐,或者暂时停止加息,以待宏观经济数据比如经济增长,失业率下降等数据明显好转之后,再行加息.这样就大大增加了美联储加息的不确定性.\r因为只有这样,美国经济各方面将处于稳定状态,尤其是美国三大股指有可能保持平稳状态,不至于给美国金融市场带来更大的震荡;同时,也对全球股市稳定营造有利的金融氛围.美股周一暴跌,纳指重创4.68%就是一个有力的佐证.\r也只有这样,美国经济才有可能实现软着陆,否则会带来美国股市以及所有金融市场的剧烈动荡,无疑也会对美国经济复苏带来巨大的冲击,使美联储宽松货币政策所带来的经济复苏成效被消弭殆尽.无论如何都是美国政府,美联储和美国民众所不愿看到的.\r对全球而言,美联储激进加息,也会促使全球各国央行货币政策与美联储保持同步,尤其是一些发展中国家的金融受到冲击,使得目前本已处于经济下行期的全球经济再次承压.尤其是新兴经济体通胀将更加严重,资本外流压力增大,风险暴露将更加明显.另一方面,本轮加息缩表政策将更加猛烈,外溢效应将更强,资本市场受到的冲击也将更加严重,金融泡沫破裂的可能性更大,将对全球经济造成冲击.主要表现是全球其他国家大量的游资向美国金融市场流去,会对这些国家的金融带来较大的萎缩效应,通货紧缩就不可避免.\r最为明显的是,从历次缩表历程判断,缩表对全球金融市场的影响较为强烈,易造成全球资本市场强烈波动.主要表现是缩表将会直接导致资本回流美国,无风险利率上升,推动美债长端收益率走高,股票市场迎来震荡,尤其是新兴市场的资本市场将处于更加动荡不动的状态.此外,在全球流动性紧缩下,黄金,大宗商品价格受到一定程度影响;而美元将有进一步走强的可能,无疑将对其他国货币带来一定程度下行压力,汇率风险加大.\r此外,也会使这些国家的产业经济受到负面影响,经济发展受到冲击.\r对于中国来说,央行货币政策操作空间较大,且中国经济基本面比较稳固,对抵御输入性通胀能力提高,美联储如果不顾自身后果实施激进加息或缩表,对中国经济影响有限,但我们仍不能忽视其有可能产生的负面影响.\r一方面,有可能导致中国央行货币政策被迫转向,从原来的适度宽松向适度从紧转变.目前中国需要适度宽松的货币政策托底,中国政府的任务是稳住经济大盘,不久前中国国务院出台了六大方面33项刺激经济增长的政策措施,这些政策措施包括了财税金融等方面的内容,尤其是货币金融政策更是"重头戏".\r另一方面,有可能对中国资本市场带来不利影响.美联储加息导致美债收益率提高,可能会导致中国金融市场大量资金回流美国,使得金融市场资金流减少,进入中国资本市场的资金量减少,有可能拉动中国股市持续徘徊.\r总之,对于美联储加息可能给中国经济带来的影响,一定要予以高度重视和准确评估,中央政府以及央行一定要出台更为有力的应对预案,做到未雨绸缪,尽量降低美联储加息给中国经济带来的影响.