今日起 深交所主板与中小板正式合并
重庆商报-上游新闻记者 孙磊
  今日,节后第一个交易日,深交所主板与中小板合并正式实施.此次合并对投资者有何影响?
  A股形成四足鼎立格局
  今年2月5日,证监会批准深交所主板和中小板合并.
  2004年6月25日,中小板首批8家公司挂牌上市.首先从上市公司IPO数量上看,Wind数据显示,16年多,新股不断上市,不符合条件的个股退市后,中小板从首日开板8家上市公司到目前1004家,体量增加了120多倍,年平均上市超60家.
  而同期深主板上市基本停止,自2004年6月以来仅有5家公司上市,而且这5家美的集团,申万宏源,招商蛇口,招商公路和潍柴动力还是由原先的上市公司美的电器,宏源证券,招商地产,华北高速和湘火炬A被吸收合并而上市的,可见近年来,深交所上市的个股全部在中小板和创业板.
  IPO融资规模上,中小板1004家上市公司,累计实现IPO募资额6745.72亿元,同期深主板因5家为吸收合并上市,并未进行新的IPO融资.在不计已退市的,深主板历史上合计IPO融资并不大,仅有1221.15亿元,与早期经济发展规模小有一定的关系.而创业板则火速发展,不逊于中小板,目前IPO融资已达5184.77亿元,规模较大.
  市值规模上,Wind数据显示,以最新收盘计算,目前深主板459家上市公司,合计总市值为9.99万亿元.而超一千家的中小板累计市值则达13.57万亿元,市值规模已经超过主板.此外创业板紧追其后,其总市值也达到10.53亿元.可见目前中小板市值最大,创业板其次,主板最小,节后中小板和主板合并实施后,中小板将正式退出历史舞台,新的深主板规模也将快速扩容.深交所以新的深主板,创业板,与上交所的上证主板,科创板形成四足鼎立的关系,共同服务国内的A股市场.
  合并对投资者有何影响
  财信证券黄红卫分析认为,在国内经济处于新常态,全球经济逐步复苏的背景下,科技及消费对经济增长的作用更加凸显.资本市场需要适应经济转型,服务实体经济发展的需要,持续深入推动改革与创新.本次合并将厘清板块定位,统一监管规则,精简板块结构,我国资本市场将形成"2+2"板块结构,即上交所主导的主板+科创板,深交所主导的主板+创业板,为全面注册制以及T+0等重大制度推出营造良好的条件,整体上利好股市.
  开源证券任浪,孙金钜,尹鹤桥,丁旺分析认为,中小板设立的初衷是实现从深市主板到创业板的平稳过渡.由于其设立在深市主板内部,在主板制度框架下运行,因此与深市主板并无根本性差异,反而承接了深市主板的IPO融资功能以及服务部分大型企业的功能.
  另外,虽然中小板定位于为中小企业服务,但创业板上市标准更具包容性且注册制改革后IPO效率更高,对中小企业融资服务功能甚至强于中小板.在此背景下,深市主板和中小板的合并是水到渠成.
  此次合并虽然对投资者实际影响有限,但却对我国资本市场建设具有重要的历史意义.合并后,深市主板的IPO功能将得以恢复,深市主板+创业板的竞争力有望明显强化,将与沪市主板+科创板的结构形成错位竞争,从而有利于形成更为高效,明晰的多层次资本市场体系.另外,深市主板和中小板合并后,注册制的全面铺开仅剩沪深主板,这也将为后续全面实行股票发行注册制做提前准备.
  对于此次合并的背景和意义,深交所此前表示,中小板自设立起定位于主板内设的板块,在主板制度框架下运行,经过16年的发展,中小板上市公司总体不断发展壮大,在市值规模,业绩表现,交易特征等方面与主板趋同.合并深交所主板与中小板是顺应市场发展规律的自然选择,也是构建简明清晰市场体系的内在要求.