[俄乌危机]地缘政治局势不稳,环球市场动荡造成影响.施罗德投资随着局势加剧,投资者应尽量避免于一时冲动下作草率决定,并就此作一系列分析.
[俄乌危机]地缘政治局势不稳,环球市场动荡造成影响.施罗德投资(Schroders)指出,乌克兰乱局对所有人缘及环球股市都造成严重冲击.又指随着局势加剧,投资者应尽量避免于一时冲动下作草率决定,并就此作一系列分析.
施罗德指出,以美国股市近100件的数据进行分析,发现假若投资时期只有一个月,现经通胀调整后亏损的时间占40%,即相当分析的1153个月中会有460个月录亏损.
然而,假若投资时间更长,实现收益的几率会增加.按历时12个月投资计算,投资出现的亏损时间会略低于30%.其重点是12个月对于股市投资而言仍属短线投资.投资者需要投资更长时间.
按5年投资期计算:现亏损的时间将降至23%
按10年的投资期计算:现亏损的时间便将是14%
而分析之中当投资年期为20年时,股票投资出现经通胀调整后亏损的几率为0%.不过该机构指,虽然投资者无法完全排除长线投资遭遇亏损的可能性,假若发生这情况,投资者亦会感煎熬,但这亦是极少发生的.
现金虽然看似比较安全,但施罗德指指其价值被通胀侵蚀的可能性更高.加上近期的经历更是雪上加霜.要数现金跑赢通胀的任何5年的话,对上一次已是2006年2月至2011年2月的事.
该机构又指,现金被通胀侵蚀情况不似于短期内改变.
直至2月24日,施罗德指环球股市从高位下跌了10%,于25日一度回升,但其后再下挫.该机构指出,虽然10%跌幅看似很大,但实际是市场常见的表现.于过去50年间,美国市场有28年曾出现至少10%跌幅,表明这情况经常发生.而于过去10年,出现类似跌幅的年份则包招,2012年,2015年,2016年,2018年及2020年.
施罗德又指,尽管市场不时现高低跌宕,但美国股市在该50年间仍录得11%的回报.提到短期亏损风险是获取股市投资长线收益的入门代价.
施罗德另指,虽然市场至目前为止不算下跌太多,但波动性加剧以及进一步下跌风险仍存在.假若出现这情况,不受情绪影绪是困难风.有投资者或会选择放弃股票,转持现金.而于机构研究之中显示,这历来都是投资者作出风最坏财务决定,且几乎可肯定要花很长时间才可填补亏损.
例如投资者于1929年萧条第一次下跌25%后改为手持现金,需等到1963年才盈亏平衡.相较之下,假若投资于股市,则于1945年初盈亏平衡.又指要注意,于这轮暴跌期间,股市最终下跌超过80%.指出转持现金虽可能于暴跌期间避过最严重的损失,但是至今最坏的长线投资策略.机构又指出,从长远而言,面对市场的大跌,远离股市而增持现金对财富增长极其不利.
除此之外,施罗德指近期由于俄乌局势紧张致股市"恐慌指数"(即VIX指数)上升,即一项量度交易员对未来30日美国标准普尔500指数波动性预期的指标.有关指数于2月28日升至32回,高于1990年19点平均水平,较年初的17点水平大幅上升.机构又指出,当局势发展,即使指数于未来数日上升都不足为奇.
施罗德又指,从以往看到,能够于恐慌情绪高涨时赚最佳回报的,往往是勇于入市的投资者.当VIX指数于28.7至33.5之间,标准普尔500指数12个月平均回报逾15%,至于升穿33.5时,回报则超过26%.
同一时间,施罗德亦分析转仓策略,该策略是指每当VIX指数触及最高区间时,投资者便会马上当日沽出股票(标准普尔500指数),并转持现金,之后再于指数回落至较低区间时再重新入市.
于不包括任何成本的情况下,以转仓策略进行投资的每年回报为7.6%,自1991年开始持续投资于股票的每年回报为9.9%,相当前者每年落后2.3%.
又指投资者自1990年1月开始持续投资100美元,目前总资产较本金相同,但采用转仓策略的投资组合高出一倍.
施罗德提到,虽然过往表现未必可作日后投资表现的指引,但参考经验,如目前般的市场恐慌时期,投资股市或会比想像中更好.