以Ripple为代表的分布式账本技术给国际支付带来新的灵活性和启示.不同于传统支付系统多中介参与的模式,分布式账本技术 (DLT,distributed ledger technology)拥有去中心化(中介),节点互信,数据可追溯等特点,其为国际支付带来诸多的灵活性.世界经济论坛(WEF)将之总结为以下六点:简化操作中的重复代理,提高监管和披露的效率,改变信任降低对手风险,缩短清算及结算的时间,资金流动快,透明度提升,历史可追溯,提高安全性.中心化模式下的传统电汇等跨境支付处理速度慢,中间结算成本高,支付效率低,同时还存在一定的支付风险.在国际贸易中,电汇是较为常用的国际支付方式,背后需要一系列银行机构,清算支付系统等中介机构提供支持.目前国际支付清算体系中,无论是金融机构的资金流转清算,还是金融信息通信网络,大多是典型的中心化工作模式.
分布式账本(区块链)技术有望重构国际支付模式.以Ripple为代表的分布式账本系统(如xCurrent)可以同时完成信息传递和资金结算两项工作.整个支付过程由系统程序自动执行,响应速度快.系统的共识机制确保信用与安全.Ripple等分布式账本(区块链)相对于传统的国际支付清算系统在诸多方面具有优势,但在由于各国的监管规定不同,实际国际部署中必然面临国际法规,政策协调的问题,Ripple网络相当于用户之间的联盟,国际/市场接受度方面也需要一定的拓展过程.因此分布式账本(区块链)真正要在跨境汇款中大规模使用,还需要针对监管要求进一步优化和改进,加大市场拓展力度;同时,软件,协议层面的潜在风险,用户,银行端部署等细节方面亦需要进一步打磨.
我们认为,跨境贸易与跨境支付面临新趋势,新需求,新模式的挑战,区块链有望开辟新空间.新趋势方面,高频次和小额度订单的点对点场景日益突出,随着跨境电商迅速发展,参与跨境贸易的中小企业日益增多,新的消费需求推动个人跨境消费增长,点对点式的国际支付需求快速上升;新需求方面,用户对更为简便快速的实时资金转账需求愈发迫切,传统以天计的资金周转(钱货两讫周期长达15天甚至20天)无法有效满足跨境贸易的生产需求;新模式方面,去中心化的点对点支付将开辟新的跨境贸易,支付模式,随着全球化进程不断推进,国际支付清算的需求不再局限于大型企业,大量中小企业甚至个人消费者对点对点,快速支付体验需求日甚,以区块链为代表的分布式账本推动去中心化,点对点支付模式的发展(从而省去诸多中介环节)有望成为未来国际支付新模式.
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风险提示:监管政策不确定性,区块链基础设施开发不达预期.
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