随着中国从"世界工厂"成为"世界市场",从资本输入国成为资本输出国,金融与实体经济的发展都有转型升级的需求.在这一过程中,优秀的投资管理机构以价值创造为理念,服务实体经济,契合企业需求,能够在企业成长,创新,并购重组的各个环节中发挥独特作用,帮助企业实现创新引领. 其中,并购重组投资由于其股权占比大,对企业治理的影响力大,有能力推动行业整合等特征,其对行业的选择,治理的推进,能够起到优化资源配置,促进产业升级的作用,对实体经济发展肩负着更重要的责任.
我认为,并购重组类资本应具有三个重要特性:
我经常说,一个投资公司最浅显的东西是资本,更重要的是企业发展过程中除了资本以外的专长和资源.好的投资管理公司也是一个技术含量很高的公司,其技术就是企业的兴衰之道.知道一个企业在成长的不同阶段遇到问题时应如何选择,做出对企业发展最优的决策,是好的投资者带给企业的无价之宝.过去这几年弘毅投资强调通过创新创造增量,通过转型整理存量,资本都起到了重要的作用,但真正可以持久,良好地本着诚信,专业精神,有示范作用的,是带着资源的资本.
做投资是围绕着企业家和创业者,帮助他们去圆自己的梦,这是在我们的投资生涯中得到充分论证的,也是弘毅投资作为投资者能够持续稳健的基本秘密.弘扬企业家精神,帮助企业家圆梦,成人之美,是并购重组类资本的重要特色.
十年磨一剑,一个好项目,好企业的打造,从孕育,执行,发展到最终退出需要较长的时间,往往是五年十年.对企业发展没有实际帮助的短期炒作,套利行为,与并购重组类资本的特点是不相符的.
带着资源,成人之美,长期耐心,不仅是弘毅投资观察到的其他经济体中成功的投资管理公司的共性经验,也是中国从业者过去二十年特别是近十年的重要心得.
中国经济目前处在转速度,转结构,转动能的过程中,多层次资本市场也正在逐渐发展完善的过程中,带着资源,成人之美,长期耐心的资本,可以引导产业结构的不断优化,协助创造一批领先企业.而由于并购重组类资本的特征,在帮助大型成熟企业进行战略升级,国际并购以及向移动互联转型等方面,尤其可以发挥独特作用.
以弘毅投资自身的实践为例,弘毅投资作为已拥有PE,地产金融,二级市场等不同业务的投资管理机构,战略重点之一是帮助中国企业通过"走出去"变成更强的跨国公司,把中国优秀的技术和产能,特别是生产制造业的技术和产能输出到全球.同时,基于中国已经是世界最大,最有前景的消费市场,把先进的产品和技术引进中国,服务中国市场日益增长的消费需求.十年来,弘毅投资携手中联重科,锦江股份,中国巨石,新奥股份等十几家优秀企业落实海外战略布局,如协助中联重科并购意大利CIFA,锦江股份收购法国卢浮酒店,助力新奥股份收购澳大利亚领先油气商Santos,携手中国巨石在美国投资建厂等.在这些企业做大做强的过程中,发挥了并购重组类资本的独特资源和能力优势.
"长期耐心"的特征,也体现在弘毅投资与被投企业持续多年,涉及多个领域不断深化的合作.以中联重科为例,从2008年并购意大利CIFA为起点,通过多次海外并购,中联重科已成为全球工程机械制造领域的领先企业.2018年,弘毅推动中联农机(中联重科旗下中国第二大农业机械制造公司)引入美国人工智能领域顶级团队吴恩达Landing.ai公司,共同研发基于人工智能技术的新产品,这将帮助中联重科成为人工智能驱动的领先装备制造企业.这不仅是通过数字化改造传统行业的过程,也是并购基金帮助中国企业实现全球化发展的案例.
另一个实践案例也是并购基金发挥独特作用的例证.自2006年投资于玻纤制造企业巨石集团,弘毅作为投资人协助企业在治理,管理,战略方面不断升级,落实全球化布局.2016年,双方再度携手在美国南卡罗来纳州投资建设8万吨玻纤生产线项目.这是中国玻纤行业首次在美国投资设厂,也是巨石继埃及项目之后又一重大国际化战略决策.这一生产线即将于本月建成投产.
当然,在移动互联改变人类的今天,并购基金与数字经济全面结合,既支持创新模式的发展,也聚焦于存量的提升,是弘毅投资的重要投资方略.以WeWork为例,2016年WeWork进入中国市场,目前拥有74个办公空间,为35000名中国会员提供服务.相较于很多外国公司"水土不服"的状况,WeWork在中国市场的快速发展,得益于从落地之初就携手中国投资人实现切实的本地化.弘毅投资在投资之初就和企业家研讨,中国有中国的特色,而办公环境牵涉到每一个人的生活,所以发展的关键问题是把美国产生的概念充分地中国化,并对此形成了共识 -  - 成立中国WeWork,有独立的董事会,投资人,独立的团队.这就在投资界创造了一个新的案例:母体也投,子体也投,世界的公司按世界的规则发展,中国的公司走中国的道路.弘毅投资认为,根据中国消费者的需求引进好的产品,服务,把优秀的外国企业变成服务中国市场的企业.这对这些企业是新的增长点,也是供给侧改革的加法.