流动性收紧中小盘仍是未来热点 更新时间:2011-1-18 8:31:11 国信证券日前发布的一份研究报告指出,在流动性紧缩的整体背景下,中小盘仍可能是未来热点.国信证券研究员毛甜认为,由于市场风格差异化鲜明,上证中小盘指数长期表现有望较为突出. 紧预期强烈 中小盘或延续强势 国信证券的相关研究报告表示,通胀问题仍是目前管理层面临的首要问题.从宏观经济层面来看,当前通胀压力十分明显,2011年1,2季度控制通胀将是货币政策的重点所在,这意味着流动性的收紧,同时不排除在一季度采用提高存款准备金率等手段,来应对传统一季度的信贷高投放. 报告同时指出,在货币政策收紧的同时,财政政策有望继续保持适度宽松,尤其是符合国家"十二五"规划下的行业,如新兴产业,消费行业和受益于产业升级的部分行业,它们将是明年的热点.而这些行业中中小盘股票的比例不在少数,因此报告认为,中小盘风格热点有望在2011年持续. 据了解,将要面世的沪市首只中小盘ETF以完全复制法跟踪上证中小盘指数,购买上证中小盘ETF,相当于购买了沪市一篮子450只中小盘股.报告认为,上证中小盘指数ETF风格差异化鲜明.当前市场上已有的21只ETF中,以上证指数为标的的共有15只.上证中小盘与其他现有ETF标的指数在成份股分布上具有较大的差异性. 上证中小盘指数标的"很牛" 据统计,自上证中小盘指数基期2003年12月31日起,截至2010年12月23日,历史收益率达到257.32%.中证指数公司相关负责人表示,上证中小股票指数的450只成份股中,有不少具备"优质潜力特征".虽然这些中小企业尚处于成长阶段初期或中期,市值还未充分扩张,但面临着未来较好的市场需求,具有较好的市场潜力. 国信证券认为,这部分"潜力公司"因核心技术的突破,市场营销的逐步到位,或是源于领导者的开创理念,已经在其行业或者细分行业具备了一定的核心竞争优势并初显"龙头"风范,因此无论从盈利能力,成长能力,或是市场口碑方面,都已经开始显现"优质股票"的特征.而以这些初显优质特征企业群体为代表的中小市值股票,在未来不仅将成为市场上众多投资者青睐的对象,也将成为指数增长的源动力. 根据数据统计,从接近4年的累积收益来看,上证中小盘获得了接近140%的涨幅,高于同期上证综指的6.19%.分析人士指出,上证中小盘指数表现较为突出,主要得益于近一两年以中小市值个股为代表的新能源,消费,医疗等行业受国家政策扶持或非周期行业表现较为突出. 波动率较高提供套利机会 上证中小盘ETF的波动率在当前现有的ETF中靠前,具有较高的波动性,短期套利能力较好.因此,有一定风险承受能力及资金规模的投资者不妨充分利用这一波动性,从指数震荡中进行波段操作,或通过ETF场内外的估值差异进行T 0套利. 上证中小盘ETF将由张娅和柳军担任基金经理,该基金经理团队同时掌管华泰柏瑞上证红利ETF,在不同市场情况下的ETF运作,ETF套利等方面,张娅和柳军都有着优异的业绩表现.