风险投资是一种职业金融家向新的,迅速发展的,有巨大竞争潜力的新兴中小企业或产业(一般为高科技企业)投入权益资本的行为.风险投资被誉为高新技术产业的"孵化器"和经济增长的"发动机". 风险投资融资方式渠道分析.风险投资是一种职业金融家向新的,迅速发展的,有巨大竞争潜力的新兴中小企业或产业(一般为高科技企业)投入权益资本的行为.风险投资被誉为高新技术产业的"孵化器"和经济增长的"发动机".国外风险资本的来源渠道比较多,而我国风险资本的渠道来源非常狭窄,主要来自于政府.如何拓宽资金来源渠道是促进风险投资事业发展所必须研究的一项重要内容. 一,国外风险投资资金的来源渠道 任何一个国家或企业创建高新技术企业,开发高科技产品,客观上都需要风险投资的支持.因为通过正常的金融渠道,从极其谨慎的银行那里很难得到融资.20世纪80年代以来,世界各国的风险投资规模都得到迅速增加,资金的提供者包括公共和私人的养老基金,捐赠基金,银行持股公司,富有的家庭和个人,保险公司,投资银行,非金融机构或公司,外国投资者等.从风险投资资金来源的变化情况来看,以美国为例,在风险投资发展的早期阶段,富有家庭和个人是风险资本的主要来源. 二,我国风险投资资金来源渠道现状 我国风险投资的来源主要集中于政府财政拨款,国有大型企业和科研单位自筹资金以及与高新技术产业化相关的金融机构,另外还有来自国外的风险基金,来自民间投资主体直接投资的比重仍然偏低.90年代后期部分国外风险投资基金开始介入我国的高新技术风险投资市场. 三,培育多元化的风险投资民间投资主体 要解决风险投资资金来源渠道单一,总量不足的矛盾,最根本的出路是开辟多元化的融资渠道,启动个人投资,保险公司,商业银行,社会养老基金等民间资本. 1.个人投资 1991~2001年,我国gdp年均增长9.1%,城镇居民人均支配收入增长6.9%,城乡居民储蓄存款余额增长24.1%.到2001年5月底,我国居民储蓄存款余额突破8万亿元.我国社会事务专项调查表明,我国目前仍有79.6%的居民即使在征收利息税时仍将储蓄作为个人金融资产投资的首选,储蓄存款在家庭投资中所占比重达 64.7%.因此,如何完善私人权益资本市场,使风险投资既能获得较高收益又能够安全退出,合理利用个人投资促进高新技术产业化,这是当前启动我国民间资本参与风险投资的重点. 2.投资银行 我国投资银行在融资,项目选择和资本运作方面具有较大优势,在策划上市公司介入高新科技产业方面,也有不少成功的经验.因此,投资银行的风险投资业务可以与企业并购,资产重组ipo等业务很好地衔接起来.根据国外经验,许多投资银行都参与建立风险投资基金,帮助上市公司以风险投资方式发展高新技术;或者直接投资风险企业. 3.大型企业集团 风险投资融资方式渠道分析.在西方发达国家,工商企业是风险投资领域非常活跃的参与力量.但我国企业对风险投资的贡献不大,有必要在政策上推动大型企业集团,尤其是质地优良,效益好的上市公司参与战略风险投资.从1991年至今我国企业通过证券市场共筹集资金8099.01亿元,但上市公司筹集的资金大都用于收购和扩展原来业务,庞大的资本在常规产业的竞争日益激烈,结果导致越来越多的上市公司出现业绩下滑和亏损.