随着投资人加大押注对美国联准会(Fed)政策即将转向,以及芯片业触底反弹的行情,亚洲股市正在酝酿一场"大轮动".(路透)
随着投资人加大押注对美国联准会(Fed)政策即将转向,以及芯片业触底反弹的行情,亚洲股市正在酝酿一场"大轮动",资金开始从印尼,印度等东南亚与南亚股市,转往台湾,韩国及中国大陆等东北亚股市.但东北亚股市的展望仍面临中国大陆新冠疫情,全球经济衰退风险等隐忧.
彭博资讯报导,高盛集团的策略师预期,明年亚洲股市的领涨地区将从南亚的双印转移到大陆和韩国等市场.法国兴业银行说,台股也处于转折点,而Jefferies金融集团也提出类似看法.
里昂证券首席股票策略师雷德曼表示,随着投资人重新转向北亚,东南亚在过去几周开始表现不佳,印尼股市将没那么受欢迎.法国巴黎银行指出,若美国放慢升息步伐以及中国大陆持续松绑防疫措施,政策"双转向"(twin pivot)将促使资金转向北亚,伤害印度股市的吸引力.
由于中国大陆采取更具目标性的防疫措施,并以政策加强支持房地产业,港股11月来上涨了约20%,轻松超越亚洲其他地区和全球主要股市的表现.外资11月来也已注资台股58亿美元,可望出现六个月来首见的资金流入,且是15年来的最大单月资金流入额.投资人净买入韩国股市的金额也将连续第二个月超过20亿美元.
Jefferies策略师指出,例如中国大陆可能重新开放和推出政策支持措施,地缘政治紧张局势缓和或科技景气循环触底等各种正面催化剂,都可能带动北亚股市的大幅重估.Jefferies加码香港,大陆,韩国和台湾,对印尼保持中立,并减码印度.
投资人看好韩国和台湾股市的理由,是建立在其芯片优势上,因为这些市场是三星电子和台积电(2330)(2330)等产业巨头的大本营.法国兴业和摩根士丹利均表示,投资人应逐渐重拾亚洲半导体股票.
法国兴业银行的策略师在报告中说:"股价通常会在半导体周期触底前两到三季触底.""我们可能就处于这个时点上."
但这未必表示北亚股市的涨势会一帆风顺,这些市场因为大幅依赖出口,容易受全球经济衰退风险的影响,而且处于美中地缘政治紧张的中心. 此外,中国大陆的新冠确诊数跃增,也可能成为北亚股市能否持续反弹的一大隐忧.