债券市场是债券发行和交易场所.根据功能划分,分为发行市场和流通市场.按组织形式划分,分为场内交易市场和场外交易市场.
融资和投资功能:债券市场作为金融市场的重要组成部分,具有使资金从资金剩余者流向资金需求者,为资金不足者筹集资金的功能.而对投资者来说,债券市场提供了丰富的债券投资标的,有利于满足其多元化资产配置需要.
资源配置功能:债券市场在宏观上还能优化资源的配置,效益好的企业发行的债券往往受投资者欢迎,发行时利率低,筹资成本较低;相反,那些效益差的企业发行的债券风险相对较大,不太受投资者欢迎,需要更高的风险溢价,相应筹资成本也较高.因此,通过债券市场定价,资金以合理的价格被分配到不同资质的需求者手中,从而有利于资源更加合理地得到配置.
宏观调控功能:作为国家货币政策的制定与实施部门,中央银行主要依靠公开市场业务,存款准备金,再贴现和再贷款,利率政策,常备借贷便利,中期借贷便利,抵押补充贷款,定向中期借贷便利等货币政策工具进行宏观经济调控.
提供市场基准利率的功能:一般来说,在比较健全的金融市场上,只有那些信誉高,流通性强的金融产品的利率才能成为基准利率,比如国债利率就符合这点,通常被视为是无风险利率,国债流动性高,开放性强,价格发现机制成熟,可作为其他资产和衍生工具进行定价的基准.
防范金融风险的功能:一个较为完备的债券市场可有效降低该国金融系统的风险.金融债的发行极大地补充了银行的附属资本,尤其是通过次级债券的发行,银行不仅获得了稳定的资金来源,而且在股东之外还增加了债权人的约束,这样有利于银行的稳健运作.而且债券市场是一个投资者的行为高度市场化的市场,如果企业债务不偿付,会导致债权人"用脚投票",有效地遏制了企业的无度融资,还会迅速导致公司在投资者群体中的名誉大损,这种惩罚自动扩散到整个市场和社会,给公司造成重大影响.
3.什么是场内市场和场外市场?
场内市场是指由法律规定的证券交易场所,是有组织,制度化的市场.我国债券的场内市场包括深圳证券交易所和上海证券交易所.
场外市场是在证券交易所外进行证券买卖的市场.我国债券的场外市场主要包括银行间市场和柜台市场.其中,银行间市场主要是商业银行,农村信用联社,保险公司,证券公司,基金公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场,目前已构成我国债券市场的主体部分.柜台市场主要是银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人进行债券买卖,并办理相关托管与结算等业务.
4.什么是债券的发行市场?
债券的发行市场又称为一级市场,是各主体发行债券融资的场所,投资者可以通过在一级市场上认购债券成为发行主体的债权人,享有获取债券利息收入并到期收回本金的权利.
5.什么是债券的交易市场?
债券的交易市场又称债券二级市场,是已发行债券进行买卖转让的市场.债券一经认购,即确立了一定期限的债权债务关系,在债券上市后投资者可以通过债券流通市场转让债券,实现债务债权关系的转让提前收回投资本金.
6.什么是债券回购交易?
债券回购是指交易双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的"卖方"(正回购方)向"买方"(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为.债券回购交易有质押式回购和买断式回购两种,买断式回购的资金融出方对债券享有自由处置的权利.
7.什么是全价交易和净价交易?
全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式,其中应计利息是指从上次付息日到交易结算日债券的利息.净价交易是以不含利息的价格进行的交易,这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解,利息按面值利率以天计算,持有人享有持有期的利息收入.