印尼是东南亚地区人口最多,规模最大的经济体,也是"一带一路"倡议的重要合作伙伴.近年来,印尼受资本市场的关注度在逐渐提升,当地的股票市场渐趋活跃,不少企业通过上市集资来拓展业务.
香港作为全球最大的资本市场和集资中心之一,印尼企业来港上市有助提升其国际知名度并开拓区域商机.今年2月,印尼证券交易所(Indonesia Stock Exchange,简称IDX)的多位高管到访香港,与港交所就多个领域洽谈合作.
IDX的业务发展总监Jeffery Hendrik表示,双方的合作内容之一是IDX与港交所将共同推进上市公司在两家交易所实现双重挂牌(dual listing).在IDX与港交所商谈双重上市的架构中,目前考虑将主板(Main Board),新经济板(New Economy Board)的上市公司纳入.Hendrik坦言,若合作落实,香港及内地投资者最感兴趣的印尼公司将首先在港交所上市.
香港贸发局经贸研究早前与建银国际合作发表"印尼公司在香港上市:善用香港资本市场助力区域扩展"研究项目设新经济板倡企业上市"印尼公司在香港上市:善用香港资本市场助力区域扩展"研究项目研究指出,目前在海外上市的印尼公司为数不多,根据Refinitiv的数据粗略估算,截至2022年12月8日,只有三家在印尼注册成立的公司在海外主要证券交易所上市,总市值为8.66亿美元(折合约60亿元人民币),他们都不是以香港为上市地.
印尼证券交易所(IDX)于2007年成立,现已发展为东盟第二大证券交易所,上市公司数量仅次于马来西亚交易所,总市值与新加坡交易所相若,而且当地的首次公开招股(IPO)无论以上市公司数量和集资金额而言均相当活跃.
早前IDX采取措施鼓励企业于印尼境内上市,除了原本的主板(Main Board),发展板(Development Board)和加速板(Acceleration Board)外,去年12月设立了新经济板(New Economy Board).根据IDX的资料,发展板是为尚未达到主板上市要求的公司而设,加速板供中小企业作公开上市,而新经济板则是专为市值大而且容许多重投票权的科技股而设.截至2022年11月,IDX共有828家公司,总市值约为6,070亿美元(折合约41,956亿元人民币).
印尼公司具潜力赴港上市  一直以来,印尼公司均依靠当地股票证券市场来满足扩展业务的资金需要.在2019至2022年期间,印尼并无公司在海外上市.然而,过去数年,IDX的IPO势头却非常强劲,以宗数计,自2018年起一直是东盟主要市场之最.去年,IDX的IPO集资金额领先东盟市场,突显印尼企业的资金需求与日俱增.除印尼最大科技公司GoTo Group于去年进行IPO外,近年当地较瞩目的还有Bukalapak和PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk的IPO,两家公司在2021年各集资超过15亿美元(折合约104亿元人民币).在2017至2022年期间,印尼的IPO年均集资额达21亿美元(折合约145亿元人民币),在东盟仅次于泰国.此外,印尼政府亦推出多项优惠政策,支持企业在IDX上市.
事实上,许多在IDX上市的印尼公司已符合在香港上市的要求.根据Refinitiv的数据估算,超过70%的IDX上市公司满足在香港GEM上市的最低市值要求(1.5亿港元),四分之一满足香港主板上市的最低市值要求(20亿港元).这反映许多印尼公司具潜力在香港做主要上市,双重主要上市和第二上市.
印尼企业在港上市可享更佳集资成绩  港交所在市值和上市公司数量方面均遥遥领先于IDX,截至去年11月底,港交所共有2,582家上市公司,市值约4.27万亿美元(折合约29.51万亿元人民币),而IDX有828家上市公司,市值约6,130亿美元(折合约42,371亿元人民币).在上市要求方面,港交所主板要求过去三个会计年度的盈利总额为8,000万港元,IDX主板则要求过去两个会计年度的税前盈利为1,000亿印尼盾(折合约0.47亿元人民币),股份市值至少1万亿印尼盾(折合约4.7亿元人民币).
香港作为全球知名的国际金融中心,是众多金融机构的亚洲基地,对于许多印尼企业而言,成功在香港上市意味着获得国际认可,有助开展海外业务发展.加上区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)和其它区域经济发展正致力推动不同行业的服务贸易和投资自由化,都大大提升了印尼企业在海外扩展时的资金需求.
香港庞大资金池满足印尼企业融资需求  研究调查显示,受访者认为印尼在科技,先进农业,采矿和天然资源,消费品,以及不动产投资信托(REIT)等领域具备发展潜力,其中的优秀公司期望利用香港金融平台作融资.例如印尼去年最大两宗IPO和2021年最大宗IPO均是电子商贸公司,港交所汇聚了大量投资者,能为印尼科技公司提供理想平台,以满足其资金需求及在RCEP下寻求区域扩展机遇.
先进农业已成为全球发展的关键领域,印尼的农业科技发展正创造巨大潜力,特别是专为农民服务的网上交易平台,使用机器人实行种植和收割自动化,以及应用人工智能推动精准农业发展等领域.港交所新增的特专科技公司"上市规则"已于今年3月31日生效,让未有收益的科技公司上市,今后将更有条件支持印尼农业科技独角兽企业的资金需求.
此外,为回应市场有关完善上市制度,便利生物科技以外的科技公司上市的意见,港交所于去年建议设立新渠道,允许(1)新一代信息技术,(2)先进硬件,(3)先进材料,(4)新能源及节能环保,以及(5)新食品及农业技术这五类特专科技行业的独角兽企业在港交所上市.
根据证券及期货事务监察委员会"2021年资产及财富管理活动调查"显示,在香港管理的资产中,23%投资于香港,21%投资于内地市场,投资于东盟,澳大利亚和新西兰的有15%.反映了印尼企业如能在香港上市,将可借助港交所与国际投资者的联系,更好地利用香港的庞大国际资金池,拓展区域业务.
印尼企业藉香港进军大湾区立足内地  值得一提的是,众多受访者表示,投资者和金融机构对与内地相关的项目深感兴趣,他们视香港为通往粤港澳大湾区和中国内地市场的投资门户,认为香港是海外企业开拓内地市场的跳板,有助于进入中国内地的庞大资金池.这意味着印尼企业看准了香港的独特角色,期望借助香港的优势,拓展大湾区和内地庞大市场.
香港资本市场活跃,是全球最大的资本市场和集资中心之一.港交所在过去13年中,有7年位列IPO集资额全球第一.港交所过去多年积极完善香港的上市制度和改进市场,旨在增强全球投资者对上市公司信誉,企业管治和质素的信心.2021年,港交所的日均成交额已是东盟六家主要交易所总和的两倍多,更是IDX的17倍.这正好反映出印尼企业可以借助港交所对全球投资者的吸引力,更好地满足资金需求.
粤港澳大湾区与包括印尼在内的东盟国家地域相近,为促进与东盟国家的金融合作提供了独特优势,更便于建立和维持互惠互利的商业和金融合作关系.目前,大湾区的巨大潜力正吸引着印尼商界纷至沓来,印尼与大湾区在金融等多领域的合作正蓬勃发展.
与此同时,通过实施"一带一路"倡议,印尼和中国持续加强了互惠互利的双边关系.两国已签署了各种协议,促进双方在本币结算(LCS),贸易,投资,基础设施建设和金融服务等领域的合作.未来,中国将进一步深化与印尼的经贸投资合作,通过人民币国际化,人民币跨境贸易结算和人民币资本市场不断开放,提升两国贸易便利化水平.