在投资中,套利是指:当某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格时,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取无风险收益的行为.其实,在生活中,套利的意思十分宽泛:一切可以用无风险的方式获利的行为都可以称之为"套利".
一
能套利的人都是极其聪明的.为什么这么说呢?
稍微有点投资常识的人应该都听说过"有效市场理论",该理论是诺贝尔经济学奖得主尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年提出来的.
尤金·法玛认为:如果一个市场非常有效,那么证券价格就会充分,及时而准确地反映全部相关信息,包括历史信息,公开信息以及内部信息.这意味着靠打听消息来炒股票是不可能获取超常利润的.
其实,早在尤金·法玛提出这个理论之前,一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家就发表过类似的观点.他用统计分析的方法对股票收益率进行分析,最后发现其波动的数学期望值总是为零.
畅销书"漫步华尔街"的作者马尔基尔甚至激进地认为:大猩猩随便掷飞镖选股都会和基金经理精心选择的投资组合差不多.
说这么多,我想表达的第一个意思是:市场如此有效,获取超额收益如此不易,还有人能通过无风险的方式来套利,他该是有多聪明啊!
二
当然,要想套利成功,光靠聪明还不够,更重要的是要有机会!套利的机会之所以存在,恰恰是因为:大部分时候,市场并不是那么有效.
据我观察,套利的机会至少有三种.
1,信息不对称
有效市场理论成立的前提是信息的获取非常容易.但现实中,信息往往都是不对称的.
无处不在的中介机构,就是利用信息不对称来赚钱的.一个小伙子骑着一辆小电动,带着你在一个小区转了一圈,帮你找到一间出租屋,你就得付他中介费.因为,只有他知道哪里有空房,而你并不知道,所以你心甘情愿地付了中介费.
在金融圈,还流传着另外一个故事:
据说,有个"大佬"推荐了个"屌丝"去应聘世行副行长,说他是比尔盖茨的女婿,于是世行研究了下就答应了.同时,这个"大佬"又把这哥们儿介绍给比尔盖茨当女婿,说他是世行副行长,于是比尔盖茨也答应了这亲事.最终,这哥们儿不费吹灰之力就实现了财色双收,让众屌丝艳羡不已.
这两个故事看起来类似,其实却有很大区别.前者是"利用"信息不对称来套利,而后者是"制造"信息不对称来套利.前者是合法的商业模式,后者是一个精心设计的骗局.前者是阳谋,后者是阴谋.我们支持前者,抵制后者.
2,制度漏洞
所有的制度都是由人制定的,有漏洞也就不足为奇了.制度漏洞往往蕴含着制度红利,带来造富的机会.
历史上,我国的价格双轨制就曾经催生了中国第一批暴富者 -  - 倒爷.
所谓价格双轨制(double-track price system ),是指同一产品计划内部分实行国家定价(一般比较低),计划外部分实行市场调节价(一般比较高)的制度.
那个时候,有关系,有门路的"倒爷"能以计划价格拿到稀缺商品,然后再按市场价格去倒卖,这样就可以空手套白狼,做着一本万利的生意.
自从1990年设立资本市场以来,各种制度套利的机会就层出不穷,很多人因此改变了命运.像唐万新,魏东,刘益谦等赫赫有名的资本大佬,他们的第一桶金都是靠制度套利来获得的.套利的方法包括:抢购股票认购证(打新股),收购法人股等等.(详见"德隆系:江湖第一庄")
你是不是觉得上面说的这些人整天投机倒把,赚着昧良心的钱?其实,很多股民也在进行制度套利啊,比如打新股,打新债等等.
制度套利的机会无处不在,马上要双11了,我分享一个利用淘宝制度漏洞套利的故事,这是我从知乎上看来的:
某人周二要去美国,她想买一套bra带过去,当时标价是300+元.该bra周四才开始做活动,降价至99元.卖家不议价.于是她周日买入此bra花了300+,周二带去了美国.后来,她又在周四以99元的优惠价拍下新bra,并申请之前的那笔订单退款.然后,把新寄来的bra退给之前的店家.就这样,她成功提前以优惠价格买到了心仪的bra.(不要问我为什么用bra举例子,因为知乎上就是这么写的.)
3,利用人性的弱点套利
还有一种更厉害的方法,就是利用人性的弱点来套利,而我们每个人,其实每天都在被套利.
做广告,做营销要利用人性.比如,前阵子很火的"番茄炒鸡蛋"就是利用人性中的温情搞了一次成功的营销,获取了无数的关注(虽然,我没看出来跟招商银行有什么关系).广告公司的收入看起来是源于创意,实际上依赖于大众的关注.想让大众关注,就得利用人性套利.
炒股票也需要利用人性.比如,让无数散户崇拜不已的游资,他们之所以能炒股获利,除了利用A股的制度红利,更重要的就是利用人性中的从众心理.
开发游戏更要利用人性.游戏开发者最基本的目标,就是要想办法让玩家上瘾,深陷其中,不可自拔.
其实,上面这些套利方法都不算过分.毕竟,你看了热闹,从了众,打了游戏,自己的感官得到了极大的享受.别人利用你的人性赚了钱,也算取之有道.
但最过分的是,总有人会利用你的善良来套利.
前几天,我看到这么一幅图,让我感慨良多.
生活中,善良的人往往比较容易吃亏:容易同情人,容易相信别人,也容易原谅别人,不好意思麻烦别人,担心对不起别人,害怕让别人受到损失.
但有人就很好意思麻烦人,做什么都理所当然,总觉得你欠他很多.所以,善良的人特别容易被不善良的人套利.越善良的人越容易受到伤害.
极端的情况就是,很多犯罪分子往往会利用小朋友的善良,借口请他们帮忙等方式,实施拐卖等恶劣的犯罪行为.
结 语
任何的套利机会都是暂时的.因为,随着时间推移,越来越多的人会发现这种机会并参与其中,这时候更多的玩家被训练的更聪明了,游戏规则也会随之改变.
所以,这个时代没有倒爷了;利用信息不对称赚钱也越来越难了;大的制度红利也越来越少了.
但是,因为人性亘古不变,利用人性套利的生意却一直红火.这就意味着,利用别人的善良来套利的人也将永远存在.
然而,就像所有的套利机会都会慢慢消失一样,一个人的善良也是有限的.当他被一次次套利后,就会变得理性,也就不会那么容易上当了.
其实,所谓的成长,不就是一个善良的人不断被套利,一直在吃亏,为了保护自己,不得不成熟,不得不理性的过程吗?
Ps. 你生活中是否有被人套利或套利成功的经历?你还知道哪些套利的例子?欢迎给我留言.
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