导读:美国财政部最新数据显示,中国首次超过日本成为美国股票和债券的最大持有国.3月1日18点,经济之声聚焦:都是什么人,哪些机构在购买美国股票?购买美国股票能否成为中国外汇储备的重要内容?现在是不是进入美国股市的好时机?
  中广网北京3月1日消息 据经济之声"央广财经评论"报道,美国财政部今天公布的数据显示,截至2011年6月30号,全球海外投资者总计共持有价值12.52万亿美元的美国股票和债券.其中,中国所占的份额最大,持有大约1.72万亿美元的美国有价证券,首次超过日本,成为美国有价证券的最大持有国.这里所说的有价证券,主要包括股票和各种形式,各种期限的债券.与此同时,美国财政部的数据显示,截至2011年底,中国持有美国国债的总额比一年前减少了82亿美元.但是总体来看,中国仍然是美国最大的债权国,高于日本.中国拥有超3万亿美元的外汇储备,在全球金融危机的客观环境中,如此巨大的外汇储备应该怎样投资,一直是社会各界关心的话题.从美国财政部今天公布的数据来看,中国已经超过日本,成为美国股票等有价证券的最大持有国,与此同时,中国在减持美国国债,这至少说明我们的外汇储备投资结构在发生变化.经济之声特约评论员,兴业银行首席经济学家鲁政委带来评论.
  鲁政委:应该说如果从一般意义上来说美国的股票市场,其实持有人是非常多的,有自然人也有机构,这些机构当中包括银行,包括基金包括主权财富基金,也包括共同基金保险公司,也包括像其他国家的外汇储备这样的一些机构.当然在美国股票市场上直接投资的股比例要比中国小,大家主要通过基金的方式来进行的.
  散户购买股票我们国家所占的比例是最大的,如果说购买美国股票主要是通过国家外汇储备,这个数据能不能说明一个问题,就是我们国家外汇储备的结构其实正在发生变化?
  鲁政委:我觉得有两点其实是值得关注的,第一点中国依然是持有美国的各类证券最大的国家.第二点就是去年至少是截止到去年12月份的数据显示中国在减持美债,这两点我们应该这样看,第一点中国目前是持有美国资产最大的国家,这个很正常,因为中国目前在外汇储备占有着全球外汇储备的1/3,这种情况你指望中国不是美国最大的资产的持有国,这个恐怕是很困难的,因为目前美国的金融市场是全球流动性最好的金融市场,主要的储备美国又是为国际本货币,大家主要投向了这里.第二个我想说的,目前持有最多的美元的资产是合适的,因为我们站在汇率的角度来看,在全球第三大货币当中,美元,日元,欧元三大货币中和历史的最低水平相比,目前只有美元是最接近他的历史最低水平,72左右的水平的,而其他的货币都远远高于他们的历史的最低水平.所以站在汇率风险的意义上说,持有资源资产的汇率风险最小,站在流动性的意义上说由于美国的金融市场的规模庞大,流动性比较好,他也是流动性最好的金融市场,当然第二个方面我们看到的就是中国同时也在减持美国的国债,我觉得表明了我们结构调整是有意义的.因为目前美国国债的利率比较低,在避险情绪下美国的国债也被超买了,价格太高了,现在美国的公司资产负债表的状况良好,现在本身的资金成本也比较低,良好的营收其实有助于未来美国出现一轮大牛市,我觉得中国现在增持美国公司的股票是合适的.
  
  这是不是意味着美国股票市场其实是我们中国实现外汇储备多元化理想的选择呢?
  鲁政委:当然我们要注意到就是在传统的确保安全的这种储备的投资方式当中,股票一直都只是一个配角不应该成为主角,但是由于中国目前超过三万亿的储备已经远远超过了确保正常的流动性安全的需要.所以我们在确保流动性安全需要之上的那一部分可以更多的考虑往美股方面来配置,尤其应该关注主要的营收不在美国国内,而在增长更快的新兴市场美国的公司,因为它的盈利会增长得更快.
  其实选择股票市场是在我们基本选择之外的配角,除了股票之外,我们还有没有更多的选择呢?
  鲁政委:作为外储能够投资的范围总体上还是有限的,除了如果从比较安全的资产来讲就是持有现金,银行存款,然后购买国债,再接下来就是购买高等级的公司债或者市政债,然后再下面就是收益高一些,但是风险也要高一些的,那就变成了股票或者其他的一般性的企债券.
  其实隔夜的美国股市道指是收在了1300点整数关口的上方,这是2008年以来四年以来的第一次,另外标准普尔500指数也是连续第四个交易日出现上涨,看涨的观点还是占到了主流,现在或者说今后一个时期,投资美国股市是不是一个好的时机呢,在这个相对的高点上?
  鲁政委:其实在我个人的观点看来觉得投资美国股市应该是一个好时机,首先从股市的上涨来讲,要有充裕的流动性,就是没有流动性肯定是不会涨的,虽然不是说有了流动性就会涨,显然现在美元处在史上最低的利率水平,同时也是最长的量化宽松政策的这么一段时间,流动性条件具备.第二个美国公司的基本面的状况好不好呢?我们看到其实很多美国有一些公司尤其是主要的营业收入来自于快速增长的新兴经济体这样一些公司,他们的资产负债表现非常的强劲,像我们看到的苹果就是这样的公司,包括一些主要面向新型经济体品牌这样的公司,他们资产负债表都很良好,利润也很好,这是第二个好的条件.第三个投资于美国的股票,美国的环境有利于公司长期持续稳定的经营,而目前的低利润确保了他比较低的一个资金的成本.第四个就是投资美国股票市场的好处,股票的流动性很好,你把这个股票将来卖掉以后得到的是美元,但是比起说为了投资高涨的新兴经济体,去新兴经济体买股票最终得到的不是国际的通用的货币,可兑换的货币.
  购买美国股票和投资我们国内的市场,比如说沪深股市有什么不同,有什么需要特别注意的地方呢?
  鲁政委:我觉得如果我们单纯的只集中在外储这个角度来讲,有两点是需要关注的.第一个如果说未来美股还有一波不错的行情,这就意味着不光你是这么看,可能很多资本都会向美国去,这样就意味着未来中国可能会面临国际资本流出的风险,尤其是随着美国的政策逐步收紧之后,这个压力会越来越大,我们预留确保安全那一部分外汇储备的高流动性资产够还是不够,因为毕竟股票的流动性要比国债和银行的存款和现金流动性要低一些,这个是我们一定要留足确保安全的弹药.第二个就是我们投资美股,我们到什么时候应该出来,我觉得这里面要注意的就是美国的紧缩,美国的货币政策,因为我们观察过去几轮美国的股市都和美国的经济周期有着比较好的一致性,美国经济好的时候股市就能更好一些,随着政策的紧缩到后面经济可能就会逐渐的降温,股市也会下来,所以这个我们是要注意的.