法国巴黎银行首席美国经济学家 Carl Riccadonna 表示:"通胀数据的进一步改善将会更加困难,而这种痛苦可能会导致今年下半年的经济衰退." 阿波罗全球管理公司首席经济学家 Torsten Slok 补充道:"将通胀率降至2%的唯一方法是抑制需求,并以更大幅度的方式减缓经济增长."
英国央行遭遇到了一个特殊的问题,在 5 月份数据显示核心通胀率升至 7.1% 的第二天,该行周四(6月22日)将利率大幅提高 50 个基点.
至于欧洲央行,则采取了不那么激进的行动,仅加息 25 个基点;美联储则暂停加息步伐,尽管两者都表明通胀远未消除,并警告未来将有进一步加息的空间.
过去六个月,美联储青睐的核心通胀指标,即个人消费支出指数一直徘徊在 4.7% 左右;欧元区则一直稳定在 5% 左右.美联储主席鲍威尔本周在美国国会表示,"将通胀率回落至 2% 的过程还有很长的路要走".
目前市场再继续评估央行再度强硬的态度,预计美国利率将达到 5.25-5.5% 的峰值,高于本月初的 5-5.25%.至于欧元区,投资者越来越多地考虑七月和九月加息的可能性.
尽管如此,仍有一些交易员质疑央行行长的决心.美国银行对 81 名固定收益基金经理进行的一项调查发现,60% 的人认为央行会接受 2% 至 3% 的通胀率,略多于四分之一的人认为,利率制定者愿意引发经济衰退以进一步降低利率.
一些经济学家认为,核心通胀率很快就会跟随总体指标下降.意大利忠利保险公司经济学家 Martin Wolburg 在谈到欧元区时表示:"如果你看看管道价格压力,就会发现它们已经下降了,而生产者价格通胀几乎为零,而且这种压力将会持续下去."
但欧洲央行执行委员会成员 Isabel Schnabel 表示,消除高通胀仍然"充满风险",并认为利率制定者需要"宁可做得太多,也不愿做得太少".
前美联储主席本·伯南克和前国际货币基金组织(IMF)首席经济学家 Olivier Blanchard 警告称,工资增长需要与生产率增长类似的速度才能对通胀产生有意义的影响.
Isabel Schnabel 表示,各国政府未能扭转为抵消新冠大流行和欧洲能源危机影响而提供的支出,从而加剧了通胀压力.她表示,预计到 2025 年,只有一半的紧急支出能够逆转.