鹏华盛世创新基金经理唐文杰:抓住重要战略机遇借势投资 更新时间:2011-2-28 10:29:09 备受瞩目的全国两会即将于3月初开幕,如何把握政策方向成为市场普遍关注的热点.本报记者就此采访了鹏华盛世创新基金经理唐文杰. 战略纵深中理清投资逻辑 唐文杰从国内外影响经济变化的要素来解释他的投资逻辑,"中国经济有两大区别于其他国家的特点:庞大的制造业产能和人口,过去,这些制造业和人口大部分服务于出口行业,未来如果政策导向是鼓励消费,逐渐搭建起一个消费以及保障消费的制度框架,那么中国经济的内生增长将进一步得到加强,中国经济将会得到长足的发展.从外部因素来说,金融危机后,中国的制造业产值已经超过美国,技术实力进一步提高,中国企业目前正加快走出去的脚步,如高铁,海工装备等." 唐文杰以两次金融危机为例解释了拉动内需对经济动力的重要作用,"以1998年亚洲金融危机为例,当时农民工月薪平均800元左右,城镇职工月薪平均1600元左右,正是这些廉价的劳动力在一定程度上缓解了危机的蔓延.在2008年金融危机发生后,鼓励和拉动内需就显得格外重要,让这部分以前不怎么消费的人开始消费,这股力量将成为经济发展新的助力." 唐文杰把这些引导经济转型的政策称为战略纵深,他认为经济体要有动力就要有战略纵深,具体做法就是对内搭桥梁,建立鼓励内需的机制,对外增加高端制造业的出口.又比如说现在政策鼓励很多产业向中西部转移,因为以前经济靠出口,发展重心放在沿海,未来的中国经济要靠内需拉动,所以重心开始向中部,西部转移.这样的变化中就孕育着很多机会. 唐文杰认为目前影响中国市场的内外因素都在改变之中,"有改变就有机会,我们投资就是要不断地发现变化,评估变化,并在错误的市场评估中找到机会.这个理念指导着我的投资决策过程,如今我们的投资就是针对结构性变化来进行相机决策." 关键词:转型,消费,创新 2011年国内国外的宏观环境不确定性较大,近期中央经济工作会议强调处理好经济平稳较快增长,调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系.唐文杰指出,三者是相互影响和相对对立的几个政策目标,宏观政策会通盘考虑,我们预计2011年不会做出过分激烈的调整,政策不会太紧,也不会放得太松,将在稳定中转型前进."好比骑单车,在平衡中才能保持稳定前行." 唐文杰表示,在2009年鹏华盛世创新年报中曾提到"转型,消费,创新"这三个关键词,现在看来它们仍然适用,这也是为什么我很看好高端装备制造业,消费行业和有核心竞争力的高新技术产业."对于高端装备制造业,我们关注技术沉淀较深的国有大型企业;对于中小市值的公司,我认为在投资的同时要对企业进行长期跟踪,简单说就是听其言,观其行;消费类行业有大量数据可供分析,可以自下而上分析." 借势寻找成长股 识别成长股,唐文杰认为需要长期的积累."在企业成长的过程中,股价的非理性暴跌就是其机会所在."谈及2月22日A股市场的大幅跳水,唐文杰认为,"指数的下跌代表了市场情绪的宣泄,中东政局动荡和油价上涨造成了市场对通货膨胀的担心.影响股价的因素主要有三方面 -  -  - 系统性因素,风险偏好和成长性,22日大跌主要源于系统性因素,今后的市场走势还要看该因素的缓解情况." 唐文杰认为,挖掘成长性企业要求投资者具有看清大势的能力."投资者只要运用一些常识就能分析这个势,并不需要十分专业的知识储备,以2009年为例,当时国家提出将旅游业定位为未来国民经济战略的支柱产业.2009年末GDP33万亿左右,假定5%的占比是国民经济战略支柱产业的话,那么旅游产业对应的GDP至少是是1.6万亿左右.而当时整个旅游类公司的总市值还不到1000亿,占A股总市值只有0.3%左右,因此这个行业以及行业内的优质上市公司会有一个较大的市值增长空间."记者通过翻阅2009年年报发现,唐文杰管理的鹏华盛世创新基金组合中,旅游板块牛股黄山旅游和峨眉山A都给组合贡献了丰厚的收益. 唐文杰比较看好高端装备制造业,以及其他子行业中具有核心竞争力的公司. 唐文杰指出,目前一些新兴产业估值很高,说明市场寄予的期望很大,风险也相对较大,所以投资者需要做全面的分析.在新兴产业中,高端装备制造中的海洋工程,船舶,核电,高铁等都是今年值得关注的板块. 对于抗通胀,唐文杰建议投资者在全面了解基金公司,基金经理,历史业绩等情况的基础上,可以将一定比例的资金交由基金公司专业的人员进行投资.