富安达增强收益债年内跌18% "固收+"基金是否跑偏
中国经济网北京3月10日讯(记者李荣康博)进入2022年以来,A股市场持续波动,投资者避险情绪升温,风险相对较低的固收产品受到广泛关注.与此同时,一向以稳健著称的"固收+"基金业绩也出现显著分化,不少"固收+"基金非但没有给投资者带来高于固收产品的预期收益,反而受股市回调拖累,引发净值回撤.
  统计数据显示,在股市及可转债大幅调整影响下,今年来有不少"固收+"产品跌幅超过10%,富安达增强收益债券(A类710301;C类710302)就是其中之一.
  富安达增强收益债券成立于2012年7月25日,其去年四季报显示,该基金的投资策略可分为两大部分.一方面,在进行固定收益类资产配置时,该基金首先通过久期配置,期限结构配置,类属配置策略来实现对固定收益类资产的配置.另一方面,该基金的股票类资产作为整体基金投资组合管理的辅助工具,为投资人提供适度参与股票市场,获取超额收益的机会.
  在过去三年的结构性行情中,这样的投资策略为该基金赚取了高于同类基金平均涨幅的超额收益率,2019年至2021年,富安达增强收益债券A分别涨27.15%,17.03%,11.75%,富安达增强收益债券C分别涨26.68%,16.51%,10.98%,同期同类基金平均涨幅为6.48%,4.38%,5.25%.
  但在权益市场大幅回调的背景下,富安达增强收益债券也难逃下跌,截至2022年3月8日,富安达增强收益债券A,C今年来分别亏损18.30%,18.36%,远高于同期同类基金的平均跌幅2.90%,同时也跑输同期沪深300指数.
  
  富安达增强收益债券A阶段涨幅(来源:天天基金网)
  
  富安达增强收益债券C阶段涨幅(来源:天天基金网)
  富安达增强收益债券的投资组合报告显示,截至去年四季度末,该基金股票资产占基金总资产的比例为17.06%,债券资产占基金总资产的比例为80.52%.
  其中,股票资产方面该基金重点配置新能源概念,汽车零部件,玻璃玻纤等,截至去年四季度末,前十大重仓股分别是宁波华翔,科瑞技术,华阳股份,精功科技,海利得,山东玻纤,横店东磁,亿纬锂能,金宏气体,旗滨集团.截至3月9日收盘,今年来亿纬锂能已下跌超过40%,科瑞技术下跌超36%,宁波华翔,海利得,横店东磁,旗滨集团跌幅也超过20%.
  债券持仓方面,富安达增强收益债券也主要持有可转债品种,截至去年四季度末,该基金可转债(可交换债)占基金资产净值比例高达84.66%,前五大持仓债券分别是旗滨转债,彤程转债,亚太转债,长汽转债,21国债10,占基金资产净值比例分别为8.88%,8.65%,6.92%,5.82%,5.19%.
  某不愿具名的业内人士对中国经济网记者表示,对于"固收+"基金,一般来说债股配置比通常控制在8:2左右,权益资产配置比例越高,则基金风险偏好越高.该业内人士还表示,现阶段可转债总体估值偏贵,对于"固收+"基金而言,配置集中于可转债和股票资产,整体风格偏激进.
  富安达增强收益债券的现任基金经理是李飞,其自2013年8月27日起独立管理该基金A,C份额至今,累计任职回报分别是29.51%,24.68%.
  李飞历任上海技术应用技术学院财政经济系教师;聚源数据有限责任公司研究发展中心项目经理;国盛证券有限责任公司投资研究部高级宏观债券研究员;金元惠理基金管理有限公司投资部基金经理.现任富安达基金公司固定收益部副总监(主持工作),投资管理部总监助理(主持工作).
  据悉,"固收+"基金,简单来讲就是以优质债券为底仓,获得持续稳健收益,同时通过配置股票,可转债,新股申购等多策略来增强收益的一种产品."固收+"基金以"稳健打底,收益增强"为特色,凭借攻守兼备的投资特点而受到投资者关注,近两年规模迅速扩张.
  然而,在股市回调下,"固收+"基金的回撤控制能力却参差不齐,部分产品无法给投资者提供舒适的持有体验.换句话说,投资者持股"固收+"基金,可能在承担了比纯债产品更高的风险后,却不一定能获得比纯债产品更高的收益.
  业内人士表示,在股市和可转债出现较大幅度调整的情况下,今年"固收+"产品表现不佳在所难免.伴随着公募基金行业不断成熟,"固收+"有可能形成不同风险特征的基金产品."对于稳健特征的产品来说,调整仓位提高资产标的的稳定性,降低组合波动,才有可能为投资者带来稳健的投资回报."