巴曙松认为,今年我国GDP预计增长速度为7.5%~8%.而在今年1月初,有关部门预计的增速为8.2%以上.目前看来,与年初相比,事实情况偏悲观一些.他判断,目前,中国经济已经回落至U型底部的左侧,再大幅度回落已经不可能.但是,短期内也不可能大幅度地回升.明年我国经济形势稍好一些,我国的GDP增速仍将在8%上下波动.
巴曙松认为,这次经济周期明显是拖延的探底,是迟到的复苏.今年四季度,我国经济将温和反弹,但是尚难出现明显反转的信号.巴曙松说,2008年,国家的4万亿投资是非常时期的非常政策.今年,国家出招儿要慎重得多.经济周期在中国,就是企业洗牌,优胜劣汰的重要时期.与2008年经济危机时的企业状况相比,目前我国企业亏损的数量也是一样的多,但是,亏损的幅度没有上次那么大.与2008年金融海啸相比,这次经济的回落更为隐蔽,政策的回旋余地在减少,经济降幅也比较温和.本次回落发生在2011年初政策紧缩之后,很容易被认为是政策主动调节的结果.
"此次危机,经济增长只是逐渐放缓,而不是像2008年末那样突然崩溃.在尚未明显放松政策的情况下,房地产销售的迅速回暖,以及房价的回升迹象,都可能令政府对房地产泡沫更加警惕,并因此而变得更加谨慎."巴曙松认为,目前,我国部分行业的产能过剩仍然存在,如钢铁行业.我国通货膨胀的压力仍然存在.就业或成为岁末年初的最大风险.上游企业受冲击最为严重,且多为国有企业."微观企业赢利与经济增长速度高度相关.中国企业赢利是典型的速度效益型.企业赢利,需要经济保持一定的增长速度."
据介绍,经济学界对于我国目前经济形势的看法,有"周期派",也有"结构派".这两派观点也一直在争论."我个人认为,尽管周期与结构因素交织,但是周期性因素还是占主导地位."
带动经济增长的三驾马车,即出口,投资和消费.出口这两年内难以指望,而投资的重要性很明显,我国GDP的49%要依赖投资.稳增长的关键就在于稳投资.要灵活地调整房地产和基础设施的信贷限制,或可实现稳增长.从政策层面看,需要逆周期调节加结构性调整."我建议,四季度我国降息一次."巴曙松说,目前,我国的房地产调控已经进入总结期.从1986~2010年我国经济周期波动来看,经济回落时期,更容易达成改革的共识.
巴曙松还与前来听课的嘉宾互动,就一些经济问题交流看法.巴曙松谈到人民币汇率时说,人民币对美元的汇率今后仍是双向波动,小幅升值."我建议,投资者可以配置一部分美元资产.美元已构筑了中期的底部,未来可能会走强.拿出家庭资产的10%~20%买入美元即可,当然这只是个人观点,投资有风险,入市须谨慎."
巴曙松说,现在我国股市十分低迷,主要与2007年的那轮超级大牛市有一定的关系,那一波牛市涨得太多,股价涨得过高.现在,经过几年的调整,股市几乎可以肯定是在底部区域."现在做空,风险暴增."巴曙松说,股市同中国经济走势差不多,也是步入U型底部的左侧,再大跌并不现实.
巴曙松说,股神巴菲特主张的是价值投资,但是,国情不同,各个市场有着不同的游戏规则,如果巴菲特在中国炒股,业绩也不会好,例如他投资的比亚迪.在中国,一轮经济周期下来,企业洗牌现象是非常严重的,坚守一家企业,坚持价值投资,是什么样的结果,就很难说.作为一个投资者,如果不看宏观经济运行状况,也是不现实的,还是要考虑经济周期的因素.例如,房地产和汽车行业,受经济周期影响就太大了.