[中央社台北21日电]"美国的次贷是把钱借给没有还款能力的个人,中国特色的次贷则把钱借给了没有还款能力的地方政府.若地方没有还款能力,那就可能中央政府买单."学者成思危道出地方债危机.
曾担任大陆全国人民代表大会副委员长的成思危,还引述大陆地方官员"不借钱是傻瓜,借了想还更是傻子"的说法指出,有的地方政府早就有这样打算,有的地方政府根本就没打算还,这样就会造成银行坏帐.
大陆地方政府所欠债务愈来愈高,根据大陆审计署统计显示,至2010年底,大陆地方政府债务高达人民币10.7兆元(约新台币50.7兆元).
更惊人的是今年到期债务高达1.84兆元,地方能否还得起钱,届时是否引爆流动性危机,各界注目.
国际债信评等公司穆迪投资公司甚至评估,大陆地方政府债务高达14兆元,大陆审计署有低估之虞.
穆迪此语一出,大陆产官学界立刻反击这是外资集体"作空中国",作为出脱中国金融类股股票合理借口.
即使激烈反击外资看法,但大陆各界确实已正视地方债危机,大陆官方也多次祭出相关措施,力求地方债能够"软着陆".
大陆地方债是指地方政府投融资平台所欠下的债务.那"地方政府投融资平台"倒底是指什么?
其实这由来已久,主要是地方政府为推动公用事业,基础建设,市政建设,因而筹设城市建设投资等公司,主要负责融资,募集经费.
这些公司多半由地方政府透过划拨土地,股权,国债等资产所成立具独立法人的公司,为使公司顺利融资,地方政府通常会以国有资产作为担保,或以财政补贴作为还款承诺.
不过,地方投融资平台数量与融资规模却在2009年之后,出现"大跃进"式成长.
因为2008年爆发金融风暴后,大陆中央银行和银行业监督管理委员会联合提出,"支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债,中期票据等融资工具,拓宽中央政府投资项目的配套资金融资管道(管道)".
在官方支持下,大陆地方政府从2008年举债人民币1兆余元,飙升至2010年底10.7兆元.
地方融投资平台确实协助推动许多城市建设,也有效提振大陆内需,但地方真的需要这么多建设和资金吗?
不少媒体直指,在"炫富"心理下,有些工程实属"面子工程",为了地方门面所建设,但完工后很快就成为门可罗雀的"蚊子馆".
尤有甚者,有些地方政府竟然把原本用于基础建设的资金,违规拿去放高利贷,"以钱炒钱",或拿去炒股或炒房.
根据大陆审计署1月4日公布的2011年审计调查发现,全国有351亿元地方性债务资金被投向资本市场,房地产和"两高一剩"(高能耗,高污染,产能过剩)项目.经政府整改后,已有140.35亿元资金到位.
除了部分地方投融资平台违规挪用资金外,而且地方融资平台公司所借的钱,超过85%是银行贷款,其他则靠企业贷款及发行的理财产品.
由于地方投融资平台公司融资情况相当不透明,一旦没有提供抵押品或所抵押的土地价格已大幅下滑,再加上近来地方政府土地出让金收入大减,届时这些平台公司很可能会还不出钱.
国务院发展研究中心区域经济研究部研究员刘勇曾具体建议,地方投融资平台应加强治理结构,注入优质资产,完善监管体系,吸引民间资金和国际资本参与,政府则关注准公益类的公共建设.
他更建议,应健全地方政府财务制度;完善地方政府融资体系,如建立债务预警和控机制;实施阳光化融资,提高政府债务透明度,试编政府资产负债表;创新地方政府融资模式.
事实上,对于降低地方投融资平台的风险,大陆官方也已祭出多项措施.
大陆国家发展和改革委员会去年6月就曾发布"国家发展改革委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知",要求地方政府投融资平台公司发行企业债券应优先用于保障性住房建设.
大陆中央政府显然也意识到地方投融资平台过度依赖向银行借钱,而且资金也未投资在公益类.
此外,大陆中央去年底也选定上海市,浙江省,广东省,深圳市作为地方自行发债的试点.
杭州电子科技大学财贸学院金融系主任李淑锦分析,地方政府融资管道,主要靠税收,出让土地,银行融资.这次地方自行发债,是国家为探索建立地方政府举债融资机制,培育地方政府债券市场的一次投石问路.
浙江省财政厅长朱忠明则说,自行发债比向银行融资利率低,可减轻地方政府偿债压力,是拓展地方政府融资管道的尝试.
虽然大陆官方已祭出多种措施,但地方债问题盘根错节,在今年经济成长可能降温,房市景气可能转向之际,如何力求"软着陆",将是大陆官方面临的艰巨挑战.