消息面上,继经济工作会议定调经济政策方向之后,昨夜美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.50%,创2001年1月以来最高.美联储已累计加息11次,累计加息幅度达525个基点.FOMC声明显示,经济活动以温和步伐扩张;就业增长强劲,失业率保持低位.
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,未来加息仍将取决于数据,9月加息和不加息都有可能;美联储没有决定每隔一次会议加息.
今年不会降息,FOMC有几位成员称预计明年会降息.鲍威尔相信能够在不大幅损害经济的情况下降低通胀;美联储工作人员不再预测今年会出现经济衰退.预计通胀率到2025年前后才会回落至2%.
中庚基金丘栋荣表示,港股二季度振幅较A股更大,港股整体估值水平基本处于历史较低的10%分位左右,港股性价比很高,且部分公司仍具稀缺性,继续战略性配置,重点关注的投资方向包括:
1,估值至低位,业务稳健但成长属性强,未来弹性较大的港股互联网股和医药科技股.
港股互联网股兼顾确定性和成长性,1)供给格局带来确定性.消费继续复苏和用户习惯不可逆,平台的渠道价值有稀缺性,竞争相对可控,互联网产业链平台议价能力凸显,叠加降本增效,大幅度提升利润水平和盈利质量.2)价值链纵深扩张引领成长性.政策温和,创始人回归有望增强组织创新的信心和活力,AI等新技术手段带来新机遇和调整,进一步夯实核心业务和探索高价值场景.3)互联网板块呈现出系统性的低估值特征,回购进一步增强股东回报,市场可能过度低估了其收入端的韧性以及高估了非理性竞争带来的利润不确定性.
港股医药科技股估值回归理性,具有较大的创新可能性,1)药械产品具全球竞争力,格局正清晰.大量资本从涌入到退潮,生物医药产业升级迅猛,培育了一批有国际竞争力的企业和企业家,至今内外压力下重回理性与专注;2)供给引领需求.医药技术的持续升级,反哺刺激高质量的医疗需求.人口老龄化和人民生活水平提升过程中,需求确定性高,具备消费韧性;3)低位置高赔率.港股医药行业受海外流动性等因素压制,持续调整,例如一些"18A"的生物科技公司的市值已低于净现金,从公司及产品的角度,都具备较好的投资回报率.
2,港股中估值极度便宜,防御属性强,基本面稳健,分红潜力大的地产为代表的价值股.其中地产,1)房地产需求大盘不振,但结构上已确定性利好头部的优质房企,未来需求提振惠及的仍是这些头部企业;2)土地出让市场热情不高,房企坚守回报要求,新开工数据隐含未来新房供应不足的问题,有利于头部企业的优质供给;3)房地产行业被投资者厌恶,估值水平极低,优质房企具有高回报潜力.
泓德睿泽秦毅认为,对港股影响最大的其实是美联储加息,中美关系和企业基本面.这三点因素后续大概率都是改善的,美联储加息可能在下半年将结束,边际向下的概率较低;中美关系开始进入阶段性缓和期;企业基本面,对平台经济的政策压制已基本消除,监管进入常态化,企业基本面也在2022年下半年开始触底回升.
银华基金李晓星称,港股互联网板块股价位置和估值都是底部位置,而基本面从去年下半年就出现持续上行的状态.在反垄断,流量红利消失的大背景下,降本增效仍是未来一个阶段互联网板块业绩持续上行的重要因素.同时,在AI产业崛起的当下,我们认为港股的核心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机遇,使得自身的体量上个台阶,结合当下的估值水平,有望迎来业绩估值双升的行情.