2016年8月27-28日,云月投资合伙人,中国/北京股权投资基金协会执行副会长宋斌应湖南省委省政府及中国企业联合会邀请,在长沙出席2016中国500强企业高峰论坛,并在以"产融结合提升企业价值"为主题的金融家企业家对话专场发表专业观点.
本次论坛以"创新与转型:'十三五'的大企业发展"为主题,由中国企业联合会主办,湖南省人民政府协办,长沙市人民政府承办,第十届全国政协常务副主席,中国企业联合会暨中国企业家协会会长王忠禹,湖南省委书记徐守盛,省长杜家毫,国务院国资委副主任王文斌,工业和信息化部总工程师张峰等领导同志出席致辞,来自中国500强企业的领导人,世界500强企业中国区的高层领导人,知名专家学者和金融机构负责人,主流传媒代表等数百人出席会议.
感谢中企联和主办方的邀请.云月投资是国际上以专注于消费行业投资,专注于控股投资,专注于深入运营提升价值而著名的并购基金,在并购界有一个"云月模式"之称,讲的就是云月投资这些年成功的经验方法和案例.中国及北京股权投资基金协会是最早一批为PE投资机构服务的行业组织.很荣幸与各位专家企业家同场,共同交流产融结合的看法.
今天这场论坛以产融结合为主题,我认为很好,这个主题应该是中国500强企业论坛永恒的主题.产业与金融的结合,以及事业与文化的结合,企业与科技的结合,希望中企联每年都把这个不断创新的主题延续下去.我在从事PE投资这个行业之前,曾在国家综合经济管理部门工作过,之前之后也在企业集团和金融机构工作了很多年.回顾产融结合几十年走过的道路,有一个心情既沉重又激动的感受,就是中国的产融结合已经到了转轨变型的时候.在以往我们所走过的这条道路上,更多产融结合并不是真正意义上的产融结合,更多还停留在银企互动,银企联合的范围.
在金融界,机构按照功能性定位可以分成两大类:一类是金融服务业,比如银行,保险,也包括投行.另一类是金融投资业,典型就是私募股权投资.金融服务业的功能,更多是企业的翅膀,企业的辅助,可以帮助企业发展,但是彼此间的利益关系非常清晰,你是你,他是他,你赚钱你的钱,他赚他的钱.而金融投资业并非如此,特别是股权投资,可以是企业的主要推动力,内生的推动力.走到今天,企业在很好借助外部金融服务的同时,更加需要借助以股权投资为主的金融投资专业力量帮助自己发展.云月投了很多很好的企业,对此我们有很深的感受.
现在的金融投资业也是在转型过程中,是从一种畸形的市场,畸形的政策,畸形的产业环境中,刚刚走出的一条路.国内的PE过去热衷于投Pro-IPO,全民PE受到大家的抨击.在那个时刻,更多PE投资喜欢采取少数股权投资方法,另一个形象的说法就是搭车获利.到了今天,中国的产业经济发展已经由原来的短缺经济,走到数量经济,并且走向质量经济的阶段.企业需要的不仅仅是可以看到的傻傻的钱,更加需要聪明的钱.聪明的钱进来,占有相对高比例的股份和分量的话语权,能够内在推动企业发展.这种具备专业能力的PE是来帮助拉车的,而不仅仅是搭车.因此在产融结合转型过程中,大力发展股权投资是重中之重.
从国家角度来讲,应该给予更多的政策支持.举一个小的例子,克强总理今年年初到现在,恐怕经济上最操心的事情,就是如何拉动民间投资.我们发现有些做法,有些现象正好相反.比如说,现在更多是想把钱拉到国有经济中,国资的钱成为民间资本的吸金石,使更多的钱成为国企管的钱,如此对于拉动民间投资来讲,不一定是最佳的选择,也难以取得理想的结果.我们研究分析,用国资作为出资,引导民间资本,共同组成市场化机制,专业化管理的各种产业基金,拉动民营企业,拉动产业发展,拉动技术进步,可能对于放大杠杆效应,启动社会投资活力,特别是提振民营企业和民营企业家的信心,有着很大的作用和效用.
在这个过程中,还不能简单地说,产业就可以领头来做.因为在产业拓展过程中,企业家是老大.在简单的资金投放方面,银行家是老大.但要把企业,产业和金融结合起来,我们所需要的是产业金融专家,就是企业家中能够很好认识金融杠杆和效用的产业金融家,以及对产业,对企业,对专业有很深刻的理解,有很强推动能力的金融产业家.两者结合起来,才能够实现龙头企业成长,带动产业发展的过程.例如目前国内企业家面临很大机遇,同时存在陷阱的就是海外并购.我们在与许多家企业合作过程中发现,企业家自己出海风险很大,大的难点是文化与市场的差异,更重要的是专业认知能力不同.用金融专业的理念看国外的产业,技术和产品,与纯粹的企业家的视角和结论,有很大的差异.所以建议与专业化的跨国跨境投资机构一起出海,方法好,投入小,收益大,对企业家来讲也非常重要.