货币政策靠前发力 流动性将保持合理充裕
春节假期前,降准,降息相继落地,体现了货币政策主动有为,靠前发力.业内人士预计,后续货币政策将继续加大逆周期调节,支持稳增长及实体经济发展.春节假期后人民银行也会延续前期操作思路,继续灵活运用公开市场操作等货币政策工具保持流动性合理充裕,充分满足市场合理的流动性需求.  靠前发力政策信号凸显  2021年12月15日,人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1.2万亿元;2022年1月17日,人民银行公开市场操作和中期借贷便利操作中标利率均下行10个基点,分别至2.10%和2.85%.全面降准和降息明确释放出稳健货币政策靠前发力的信号.  降息之后,人民银行随之加大力度投放流动性.为维护春节前流动性平稳,人民银行从1月17日开始每天开展1000亿元7天期逆回购操作,并从1月24日开始开展14天期逆回购操作,持续加大跨节流动性投放力度,充分满足了市场流动性需求.  从货币市场看,1月末货币市场利率也保持平稳状态.市场人士认为,虽然今年春节与1月末正好重叠,短期扰动因素更多,但在人民银行细心呵护下,市场资金面非常平稳.   "1月17日以来DR007均值为2.12%,货币市场利率中枢相应较前期下移,市场预期非常稳定."上述市场人士说.  流动性合理充裕可期  多位专家表示,春节后流动性合理充裕依然可期.人民银行副行长刘国强日前在国新办发布会上指出,当前重点的目标是稳,政策的要求是发力.要把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方.  从春节后流动性看,春节后现金回笼将大量增加银行体系流动性.春节后人民银行逆回购资金到期自然收回,但由于现金大量回笼会使银行体系流动性总量大幅增加,并且春节后首周国债到期量较大,也会增加一些流动性.  "总体上看流动性供给是相对较多的,市场资金面会比节前更加宽松,这也是历年春节后比较常见的情况."业内人士称.   当然,人民银行也将继续灵活操作呵护市场.业内专家预计,春节后人民银行也会延续前期操作思路,继续灵活运用公开市场操作等货币政策工具保持流动性合理充裕,充分满足市场合理的流动性需求.  不过,需要注意的是,此前人民银行也多次强调,不要过度关注流动性数量或公开市场操作量等数量指标,而是要观察DR007等市场基准利率指标的变化,预计春节后DR007仍将围绕2.10%这一中枢水平平稳运行.  货币政策将持续发力稳增长  可以预期的是,未来货币政策将继续发力稳增长,精准支持实体经济的重要领域和薄弱环节,为推动经济高质量发展营造适宜的货币金融环境.同时,已经出台的政策料持续发挥作用,有利于经济稳定的政策也有望继续推出.  "简单说,当前重点的目标是稳,政策的要求是发力."刘国强表示,"稳"本身就是最大的"进".在经济下行压力根本缓解之前,进要服务于稳,不利于稳的政策不出台,有利于稳的政策多出台.  专家表示,预计监管部门更多以结构性政策为主,引导金融机构继续加大对中小微企业,绿色发展等实体经济的重点领域和薄弱环节精准支持.  就房地产市场而言,当前房地产市场运行总体平稳,有望进一步实现良性循环.此前金融管理部门召集几家全国性资产管理公司(AMC)开会,研究其参与风险房地产企业的资产处置,项目并购及相关金融中介服务.业内人士表示,AMC若介入,将有望加快出险房企资产处置进度,更好维护房地产市场健康平稳发展和良性循环.