英国央行或进行2007年以来首次升息,前路难以预料
2017-10-31 13:41
来源:汇通网
央行
原标题:英国央行或进行2007年以来首次升息,前路难以预料
英国央行本周四(11月2日)料将进行2007年以来的首次升息,从而踏入难料前路的境地.此时经济增长似乎比过去20年历次升息之前都要疲软. 去年英国公投脱欧后,英国央行8月将利率下调至0.25%的纪录低点.该央行正在调整路径,与美联储及欧洲央行的动作保持一致;这两家央行不是在升息,就是在缩减刺激措施规模.但美国和欧元区经济强劲增长,英国经济增速在过去12个月中却降到了四年多来的最低水平. 物价仅有0.4%的季度增幅,也使英得国央行的升息背景为1997年以来最为不力的一次.确实,通胀率位于3%的五年高点,较英国央行目标水平高1个百分点.但这主要是因为英国脱欧公投后,英镑兑主要贸易伙伴国的货币平均贬值了11%. 以往如果通胀率上升是由于汇率波动等暂时性因素引起的,英国央行通常会予以忽略.预计这次通胀率也将回落,但会比较缓慢,英国央行认为国内通胀压力仍然存在.英国央行行长卡尼认为,如果不产生过度通胀,经济增速无法达到过去的水平,一方面是因为2008年金融危机以来生产率陷入停滞,另一方面是因为英国脱欧可能对移民,贸易和投资产生影响.
野村分析师George Buckley称:"我们处于一种新模式中."他是今年早些时候最早感知到央行立场变化的人士之一,当时大多数分析师预计英国央行要到2019年才会加息. 加息将是卡尼最重大的货币政策行动 现在加息将是卡尼担任央行行长以来最重大的货币政策行动,可能构成他的政治遗产.卡尼一直受到分析师和脱欧支持者的批评.分析师称他以往的货币政策指引毫无帮助,脱欧支持者则认为他过于注重脱欧风险.不过直到最近,外界对他在利率问题上的总体态度还是十分认可的. 对于多数英国央行观察人士来说,升息的可能性在9月只是变得明朗起来.央行货币政策委员会的会议记录显示,基础物价压力不再是少数委员担心的问题.两名决策者投票赞成升息,其他决策者大多表示,他们预计"未来几个月"将升息. 升息就是"疯了" 上周接受路透调查的分析师几乎全部预计,英国央行将在周四把利率从0.25%上调至0.5%.多数预计明年不会再升息,70%的分析师认为,即便升息一次也将是错误的.后一种观点在市场中也很普遍.Principal Global Investors的执行长Jim McCaughan本月稍早对路透表示:"个人来讲,我认为这么做就是疯了."该公司管理着4300亿美元资产. 在经济疲软期收紧政策来抵御英镑贬值,而英镑贬值正是提振出口所需要的.英国央行表示其政策决定并非由汇率驱动.卡尼在周四1230GMT举行记者会时,可能会重点谈及位于42年低点的失业率,以及这怎么能说明对薪资与通胀构成更多上行压力. 然而,英国央行以前遇到过这样的情形.近年来,失业率一再以快于该央行预估的速度持续下降,与此同时,薪资增长仍继续死守在2%附近,只有危机前4%增幅的一半,那时能有4%的增幅与以前的升息有关. 投资者会很想知道央行长期以来一再表明只会"以渐进步伐进行有限度的"升息的实际意义. 野村的Buckley表示,市场已预估英国央行周四升息的机率接近90%,但预测在2018年底前不会再次升息.他表示,从英国央行的角度来看,那可能太久了.不过另一方面,卡尼不会希望故步自封,或者诱导大众相信他计划把利率升到危机前约5%的水准. 分析师也认为升息一两次,对经济增长不会有太多损害,除非企业或普通民众认为会有更多次升息,因而控制支出. Buckley表示,英国央行的预估显示,通胀在三年后仍料将超越其目标,这可能是英国央行认为有必要加快升息步伐的最明确信号.不论通胀超过目标与否,对英国央行与行长卡尼来说都攸关成败,卡尼已表示他将于2019年6月底去职.McCaughan表示:"如果他主导了货币政策紧缩,然后使得经济放缓,他将因为这一点留名千古."返回搜狐,查看更多 责任编辑:
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