14日晚间,沪深交易所就改革后的退市制度向社会公开征求意见,退市新规正式揭开面纱.
Wind数据显示:截止至2020年12月15日,被实施退市风险警示的公司共计135家,被实施其他风险警示的公司共计82家.
从退市新规征求意见稿来看,还有部分上市公司已进入"高危预警"行列.
伴随注册制改革,退市改革也历经多轮.
2012年以来,上交所主板退市制度先后经历了三次大的改革,已经建立了财务类,交易类,规范类和重大违法类等4类强制退市指标体系和主动退市情形,并设立风险警示板揭示退市风险,推动平稳退市.
2012年改革至今,沪市主板已有数十家公司股票终止上市并摘牌.近两年,试点注册制以来,面值退市逐渐成为退市主渠道,沪市已有6家公司因股价连续跌破面值而退市,不少公司徘徊在面值退市边缘,市场化退市开始迸发出威力.
深交所先后在2012年,2014年,2018年启动三次改革,建立了财务类,交易类,规范类和重大违法类等四类强制退市指标体系.2019年以来,深市强制退市公司数量达到18家,退市改革成效逐渐显现.
回首中国资本市场历史,2001年4月21日,连续四年亏损的PT水仙因申请宽限期未获上海证券交易所批准,并被要求于4月23日起终止上市,成为我国资本市场上第一家退市的上市公司,标志着我国上市公司退市的序幕被正式揭开.
Wind数据显示:截至目前,已摘牌股票146只,扣除B股以后,为125只,主要为主板和中小板公司,仅有8家为创业板公司,且退市时间主要集中在今年.而如今A股上市公司数量超过4100家,平均每年新增上市公司为200家左右,因此A股上市公司退市数量远低于IPO数量.
从全球来看,2007年至2018年10月期间,全球的上市公司退市数量累计值达到21280家,超过IPO数量累计值16299家.
兴业证券研报认为,退市率太低导致我国上市公司含金量不足,证券市场更无法发挥出资本市场配置优势.过去中国A股市场因为没有注册制,IPO成本与身价十分昂贵,上市公司具备"壳价值",公司主动退市积极性不高,且保壳动力强,甚至壳股存在炒作现象,破坏了股市优胜劣汰的资源配置功能.
退市新规的出台,优化了退市指标,缩短退市流程,并遏制退市炒作.
从交易类指标来看,退市新规将原来的面值退市指标修改为"1元退市"指标,同时新增"连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元"的市值指标.
截至12月14日收盘,仅有5只*ST股以及凯迪退面值低于1元.至于总市值的指标,截至目前,并没有总市值低于3亿元的个股,收盘市值最低的*ST富控也有4.72亿元.
也就是说,从交易指标来看,目前暂时还没有未被风险警示的上市公司触及.
不过,也有市场人士预计,随着全面注册制时代的来临,交易类退市指标会被更多的触及.
在财务类退市指标方面,退市新规取消了原来单一的净利润,营业收入指标,新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标.
记者统计发现,截至今年前三季度,超百家公司营收低于1亿元,且扣非前/后净利润为负.
如果扣除ST股和*ST股,那么,有55家未被风险警示的上市公司营收低于1亿元,且扣非前/后净利润为负.
如果以2019年年报作为统计阶段,约有52家上市公司营收低于1亿元,且扣非前/后净利润为负,其中,未被风险警示的上市公司约为22家.
四季度已接近尾声,留给"高危"企业的时间不多了.