投资趋势 美国总收益投资策略的股票型基金是什么?
[投资趋势-美国股市]美国总收益投资策略具备两大主轴,选股主要以高品质企业为主,其次则为总收益标准.总收益标准包含:现金股利殖利率,股份回购收益率,潜在股票投资资本利得.其中关于股份回购收益率,当企业执行股份回购,使得在外流通股数减少,将直接垫高企业每股盈余(EPS),因此对每股获利成长动能有加分效果.
美国30年来规模最大的减税法案于今年1月份正式上路,有关公司税率的部分,包括将公司税率由35%降至21%,将海外现金所得汇回税由35%降至15.5%.此项税改计划相关效应于今年第一季已显著发酵,首波感受深切的并非受薪阶级或终端消费者,反而是企业股东─因为过去几个月股份回购(buybacks)与股利发放(dividend payment)活动已见明显增温!
根据研调机构TrimTabs分析,今年第一季美国企业宣布股份回购金额达2231亿美元,趋势相当强劲.由于年初至今美股表现相对震荡,预估也有推波助澜的效果,更加吸引美国企业将手上自由现金流量运用于股份回购等回馈股东的行为之上.券商JP Morgan即预估,今年标普500指数成分企业股份回购金额总计将超过8千亿美元,除了将比去年度的5300亿美元大幅增长逾50%之外,也将超越2007年历史高点的6500亿美元记录.若以目前标普500指数市值23兆美元估算,今年度股份回购总额市值占比将达3.5%.更重要的是,股份回购使得在外流通股数减少,将直接垫高企业每股盈余(EPS),因此对每股获利成长动能也有显著加分效果.
标普500指数买回库藏股总金额(年资料)
苹果(Apple)于2018年5月1日宣布上季EPS年增25.3%,创历史新高,同时宣布加码一千亿美元股份回购计划与提高股利,巴菲特旗下Birkshire Hathaway随之宣布增持7500万股.自宣布加码回购后自2018年5月17日止,苹果股价上涨13.15%,涨幅大幅度领先标普500指数的2.81%,显见股份回购对于短期股价确有提振效果.
根据券商JP Morgan即统计,目前标普500指数成分企业总计海外现金与投资总额有1.67兆美元,不含金融类股亦有高达1.19兆美元,其中来自资讯科技产业的现金就占了三分之二,其次为医疗保健及工业类股,分别占有11%与9%.亦即,资讯科技及医疗保健产业将是主要决定后续这些庞大的现金如何运用的关键.
由长期趋势观察,美国企业将现金用来投资增长,包括资本支出,研发,并购等活动的占比,由2000年的高达74%大幅下降至目前仅约57%;用以回馈股东的比例,包括股份回购与股利方法,则由当年的26%提升至43%,逐渐成为主流.
统计2001年至今,标普500指数累计涨幅约273%,其中股份回购及股利发放成分股表现远远领先大盘,涨幅分别高达604%及527%,显示稳定进行股份回购及发放股利的企业除了具备成功营运的品质保证之外,也因长期提供稳健收益率,进而获得投资人青睐.
首要受惠─瑞银(卢森堡)美国总收益股票基金(本基金配息来源可能为本金)
本基金投资策略具备两大主轴,选股55%来自高品质标准,45%来自总收益标准.除了潜在股票投资资本利得之外,透过现金股利殖利率及股份回购收益率,进一步提高收益来源.此外,基金投资组合采分散式投资于100档左右股票,有效降低波动风险,截至今年4月30日为止,3年年化波动度仅10.34%.综上,本基金以追求长期资本增值为主要目标,适合作为投资组合中的核心部位,建议投资人长期持有.
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