编者按:彭博预期核心CPI将同比增长5.7%,环比上涨0.3%;在小摩的3种推演情况中,标普500有85%的可能录得上涨;小摩分析师Tyler表示,投资者可借CPI公布后股市波动的机会"捞快钱" >>北京时间周四晚间21:30,美国将公布12月未季调CPI年率等数据,彭博表示,该数据有助于确定美联储下一次加息的幅度.
核心通胀环比上涨0.3%,这一预测数据虽然略高于11月,但月度涨幅将与本季度的平均水平一致,并且远低于1月至9月的平均0.5%的水平.
12月的CPI数据应该留意哪些关键因素?又会如何影响美股走势和美联储加息节奏?
0112月CPI数据需要关注什么?
Comerica Bank首席经济学家Bill Adams认为有3点值得关注:
1,商品方面的支出大幅放缓料拉低通胀
他认为,在2022年,美国没有足够的工人来生产美国消费者想要购买的所有商品和服务,这推高了通胀水平.
但是,在2022年下半年,由于利率上升,房地产市场调整和库存减少,商品方面的支出大幅放缓.他说:"这应该有助于降低通胀."
2,关注剔除住房后的其他领域
Adams表示,在服务价格(不包括住房,住房往往是一个滞后指标)放缓之前,通胀问题不会消失.
他指出,外出就餐消费和医疗服务是受到利率影响的关键领域,因为这些领域的价格波动具有较强的粘性,价格波动并不是很"频繁",经济降温是否缓解了价格压力,这些服务的价格变化是一个非常重要的指标.
3,小企业和个体户
尽管小企业(校外兴趣培训,兽医服务等)只反映了整体消费者价格篮子中的一小部分, Adams认为该领域是潜在通货膨胀趋势的一个关键指标.
"这类服务价格反应了小企业主如何将自己的经营成本转嫁给客户的,这种类型的通货膨胀一直持续到去年秋天."
02美股做何反应?摩根大通再次推演三个剧本,标普500指数最高上涨3%去年11月和12月,CPI数据公布后,实际录得的数据比经济学家的预期低20个基点,市场两次都出现反弹,但上次标普500指数在常规交易时段大涨2.8%,最终涨幅有所收窄,涨幅仅为0.7%.
来源:Bloomberg
摩根大通公司的销售和交易部门表示,周四的CPI数据可能会低于预期,这将有助于股市的反弹.
该公司的Andrew Tyler团队认为,周四公布的数据和市场共识预期相差10个基点以内的可能性几乎达到三分之二,并偏向更低的一侧.
对于CPI数据公布后美股可能出现的走势,小摩在其报告中进行了3种推演:
CPI录得低于6.4%,出现的概率大约为20%,标普500指数有望上涨3%至3.5%.
CPI录得6.4% - 6.6%,出现的概率大约为65%,这种情况下标普500指数有望上涨1.5%至2%.
CPI录得高于6.6%,出现的概率大约为15%,这种情况下标普500指数会下跌2.5% - 3%.
媒体汇编的数据显示,标普500指数在2022年CPI数据发布当日,平均波幅达到了1.9%,几乎是前五年平均波幅的三倍.
不过,Tyler和他的同事们警告称,当前阶段,美股的任何反弹都可能不会持久,不过交易员可以利用动荡的市况来赚一波快钱.
当美联储发出暂停加息的信号时,这种信誉可能就会派上用场,即使通胀很可能仍远高于目标.此外,加息50个基点表明终利率会提高到5%以上.
据CME观察最新数据,美联储预计将在2月议息会议上加息25个基点的概率为79.2%,加息50个基点的概率为20.8%.
关于何时停止加息,彭博的经济学家表示:短期的通胀数据缓和可能并不是美联储加息的缘故,短期缓和的原因可能在于中国防疫政策得优化以及暖冬的影响.
能源价格下跌大幅降低了短期通胀升温的预期,并使通胀风险变得更加"两面性".
如果这一趋势持续下去,这可能是美联储在暂停或考虑降息之前希望看到的"令人信服'的证据".
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