2011年二季度国际市场综述 在国际大宗商品市场方面.今年第二季度的国际大宗商品市场,即有国际黄金价格创下历史新高,给市场多头带来的喜悦,也有国际原油价格大幅震荡给市场多空双方带来的,悲喜交集之感.而就其市场整体而言,则是受从多数新兴经济体-如中国等"金砖"国家,到少数发达经济体-如欧洲-的货币等经济政策紧缩的影响,而给其市场空头,从多数工业品到农产品的期货交易中,带来了更多的惬意.相信,这种空头"惬意",在包括大宗商品在内的全球商品市场的需求,在其年中的继续回落下而有所持续.不过,随着发达经济体与新兴经济体的有关货币等经济政策,在下半年的失衡,分歧有了新的调整,变化,其对包括大宗商品市场在内的国际金融或商品与资本投资市场的影响,亦将在此过程中悄然地发生其微妙的变化. 图例一:crb商品指数周k线图 图例二:纽约黄金期货周k线图 图例三:纽约原油期货周k线图 在国际股票市场方面.较之此前的今年一季度,二季度的全球股市整体表现比较震荡偏空.其中,受持续加息等货币紧缩政策的影响,新兴经济体的多数股市的,自去年以来的弱于发达经济体股市的走势,依然在我们的希望中得以延续.而在此期间,倍受欧债危机折磨和频受推行宽松货币政策指摘的欧美股市,其核心经济体的股市指数,则继续在日益加剧的震荡中保持其自去年以来的,中长期的市场多头的强势.毫无疑问,欧美发达经济体的,较为平稳的股市走势,得益于其比较稳定的货币等经济政策的延续性,同时,也得益于其市场及经济在全球性通胀的发展进程中,保持着比较健康,稳定的发展态势.不过,我们依然认为未来的全球股市的中长期走势,依然给予了新兴经济体市场多头以比较多的机会.因为,这些经济体的市场需求的过剩等,仍然是结构性的,而不是整体性的. 图例四:今年二季度全球表现最好与最差的十个股市指数 图例五:德dax指数周k线图 图例六:印孟买30指数周k线图 在国际货币市场方面.今年第二季度的全球货币政策及其市场,显然是以欧元区及美元的所谓欧债危机的多所反复和所谓的第二轮宽松货币政策的最终结束,为主基调的.虽然,期间的,包括中国与俄罗斯与印度在内的新兴经济体的加息正酣,以及欧洲央行等发达经济体在此期间的加息以来"撑台脚",给其相应的政策及市场,带来了新的发展因素,但是,从整体而言,低息经济体向高息经济体"输出通胀"的趋势,依然没有发生根本性的改变.为此,其期间的,新兴经济体所付出的货币及经济政策代价,不仅在过去,现在难以解决,还将影响到未来新兴经济体的自身的市场及经济结构的调整及健康发展.因此,单凭新兴经济体"拼命"的运用价格型,数量型货币政策工具,来应对其自身的通胀等市场与经济问题,是难以全面,持久地解决其市场与经济的内,外部结构与发展失衡的问题的. 图例七:美元指数月k线图 图例八:欧元兑美元月k线图 图例九:美元兑日元月k线图 在国际木材行业市场方面.受来自有关中国方面的因素,以及受美国房地产市场的所谓"二次探底"和日本震后需求恢复的缓慢等因素的影响,今年第二季度的国际木材期货与现货市场的市场多头,毫无疑问地经历了一次比较痛苦的市场煎熬.这种痛苦煎熬,不仅是因为期间的国际木材期货价格,自4月初的高位的大幅下挫,也包括期间其期货和现货市场的,在其低位的长达三个月的震荡盘整.当然,同样也是在此期间,其6月末的走势,则为目前已经踏入的第三季度的国际木材期货与现货市场的市场多头,带来了一线希望.