今年首季就有来自13个国家共24个外国品牌进驻大马,零售业者必须更积极地主动采取攻势,以保持自身市场份额.
 (吉隆坡10日讯)受惠于3个月的免税期,我国今年零售领域的销售额料可增长5.3%,比去年全年增长率多出逾一倍,但随著越来越多海外业者入驻,零售领域真正的挑战恐落在明年.
 分析员预测,明年零售领域的销售额增长率将放缓到2%至5%.
 MIDF证券研究在分析报告中指出:"展望零售领域前景,业者将持续面对严峻挑战,因为今年首季就有来自13个国家,共24个外国品牌进驻大马."
 瓜分市场份额
 该行指出,这些海外品牌主要来自新加坡和台湾,在大马设立了他们首间门市,加剧了原已竞争激烈的零售市场.
 "我们考虑到本地零售市场经已竞争激烈,且同一店面的整体销售业绩,实际较上年同期有所下降,外国品牌的进驻难免瓜分了本地现有业者的市场份额,进而加剧独立零售业者的压力."
 大马零售集团(RGM)此前曾预计,受免税优惠刺激,进而带动消费增长,今年全年零售领域销售额年增长率看好可达5.3%.MIDF证券研究则维持零售领域的"中立"评级.
 此外,MIDF证券研究指出,随著国内经济稳步扩张,看好政府今年收入将走高,至少到2020年均保持在上升趋势.国库收入今年预计可按年增长6.4%,与国内生产总值预计录得5.5%成长率步伐一致.
 国库收入有多个来源,当中包括在经济活动改善下,企业和个人将缴付的所得税均看好录得增加.
 无论如何,该行认为,希盟政府需要推出增加国库收入的新措施,才能填补消费税税收缺失后的空缺.同时,政府也需要钱来支付庞大的开销,尤其是政府的营运支出.
 消费者是真正赢家
 竞争激烈物价变动料不大
 MIDF证券研究预计,在推行销售与服务税(SST)后,商品价格普遍上不会出现太大波动,因为商品价格主要受市场供需所主导.
 鉴于当前零售市场竞争激烈,零售商为了保护本身的市场份额,或会自行承担并吸纳额外的税收成本,从而对商家利润率产生负面影响.
 再者,零售商为利用免税期利好催谷销量,将需要在这段期间加强广告和促销活动,均加重了商家的营运成本.
 总括而言,消费者将是此役真正的赢家.同时,各项消费信心指数均显示坊间普遍充斥著乐观的消费氛围.劳动力和就业市场的平均增长率都达到了历史新高,按年各别成长2.3%和2.4%,均反映稳定的就业市场.
 MIDF证券研究指出,受免税期和乐观的消费情绪带动,今年下半年的内需,特别是家庭支出将强劲回升,预计全年私人消费支出按年将可取得6.5%增长率.
 SST 2.0将开跑
 仅涉及20%中小企业
 俗称SST 2.0的新版销售与服务税,被视为是比旧版本更好的新税制.早前在消费税制度下,有越来越多的企业注册以索回进项税,因此在某种程度上,可让新政府得以追踪以前在SST 1.0时处于影子经济(shadow economy)中的企业.
 比较SST 1.0,MIDF证券研究指出,随著政府调高征税门槛,受SST 2.0影响的中小型企业将不超过20%.
 国内注册企业中,有高达98.5%或90万7065家为中小型企业,而中小型企业中有多达77%为微型企业,即年营业额低于30万令吉和公司员工少于5年.国内大型企业仅有1.5%或1万3559家.
 另外,在SST 2.0税制下,豁免税收清单比消费税时期的540项多出许多,高达5443项.
 SST 2.0 对各领域影响
 1. 汽车:后市堪虞
 如果汽车业的税率在SST 2.0之下,仍然征收与SST 1.0相同的税率,即10%销售税,那么汽车价格在免税期结束后或会涨价.同时,消费者赶在新税制实施前购买汽车等大件商品,都让汽车市场后市堪虞.
 MIDF证券研究认为,在GST和SST交替期间,汽车市场需求难免出现短暂性的萎缩,但新政府在新税制下减少的税收,终将流回消费者口袋中,该行认为这将提升消费者信心和消费能力,是未来推动汽车销量改善的一个强而有力的结构性因素.
 2. 航空:维持6%无影响
 在SST 1.0时期,国内航班机票价格是没有征收服务税的,而是在GST时期开始征收6%服务税.MIDF证券研究指出,既然新税制下征收的服务税与GST时期一样,都是6%,因此该行不预见新税制会对航空领域带来太大影响.
 另外,郊区航班服务的机票价格将豁免缴付SST.该行将维持该领域"中立"评级.同时在2020年大马旅游年带动下,航空业需求预计将非常旺盛.
 3. 银行:受惠于免税期
 MIDF证券研究指出,SST 2.0对银行领域的影响是间接的,预计影响层面包括消费支出和零售贷款,并给予该领域正面评级.
 该行指出,零售贷款(房贷,车贷,信用卡,个人贷款和耐用消费品)将因消费情绪改善而出现增长.在免税期间,个人贷款和信用卡各别取得快速增长,按年各别上涨6.7%至718亿令吉和2.8%至372亿令吉.
 无论如何,该行不预见新税制会对整体贷款需求和批贷率带来太大影响,这是因为占零售贷款业务最大份额的是房贷,而消费者增加的可支配收入并不足以购买大件商品.
 同时,今年首半年平均房贷批贷率只是39.6%,这反映银行对放贷仍然非常谨慎,因为平均批贷率仍然低于40%.
 4. 保健:喜忧参半
 据悉,在GST税制下需要缴税的医疗服务或药物,在SST 2.0下将被豁免税收,当中包括咨询费,病房和膳食等.但新税制会向医疗消耗性材料,诊断服务和护理服务等征税,这些在之前的GST税制下是免税的.
 无论如何,MIDF证券研究仍然对在新税制下的保健领域抱持乐观,因为咨询费向来就占了总医疗费用的30%,特别是私人医院的医疗咨询费,其他30%是药物,剩余40%为其他医疗费用,如诊断,实验室,消耗性材料和护理费用.
 新政府尚未对外宣布什么药物会豁免SST.同时,SST 2.0下,MIDF证券研究看好将有更多人会选择前往私人医院留院或看门诊.
 5. 房产:房价或更低
 比较GST税制,MIDF证券研究看好SST 2.0将可降低房地产开发商的投入成本,预计可省下介于2%至5%成本,进而改善房产业发展商的利润率.该行看好发展商或会将这笔省下的成本回馈给购屋者,进而导致房屋价格略降低.
 同时,取消GST后,国人可取回的可支配收入并不大,至少不足够购买大型商品如房屋,因此SST 2.0对房产领域的影响是微乎其微.
 6. 港口:吞吐量小增
 MIDF证券研究指出,在GST税率降至零后的第一个月,即6月份的港口吞吐量略低于5月份,与进口价值按月下降1.9%趋势相符.
 该行预计,7月和8月的港口吞吐量或会出现小幅增长,之后才会恢复正常,这与2015年4月实施GST之前的情况类似.
 整体而言,在大马整体对外贸易按年估计可取得9.3%增长,以及随著航运联盟重组的影响接近尾声,尤其是转运(transshipment)业务领域的自然增长,看好西港控股(WPRTS,5246,主要板贸服)的总集装箱运输量(转运和港口)业务按年可取得4.6%增长.