[政策解读]稳定预期 提振市场主体信心
□记者 于晗
  近期资本市场波动明显,引发高层持续关注.继3月16日国务院金融委召开专题会议研究"保持资本市场平稳运行",3月21日,国务院常务会议再次作出指示,部署综合施策稳定市场预期,保持资本市场平稳健康发展.
  多位专家认为,当前阶段,保持资本市场平稳健康发展至关重要.国务院作出部署,再次释放积极信号,将进一步稳定预期,提振市场主体信心.
  综合运用货币政策工具
  3月21日,国务院常务会议听取国务院金融委汇报,提出要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响.为进一步稳定市场预期,提振市场信心,会议作出多方面部署.
  在货币政策方面,会议明确,要加大稳健货币政策对实体经济的支持力度,坚持不搞"大水漫灌",同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长.
  "从目前内外形势来看,国内政策重心偏向稳增长,同时兼顾防风险与促改革,货币政策保持稳健略偏松格局."光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析.
  周茂华认为,会议提到加大货币政策支持,同时坚持不搞"大水漫灌",反映货币政策支持实体经济强调精准性,有力和有效,不搞大规模刺激."预计后续人民银行将运用降准,降息,直达等结构工具,总量和结构工具配合,在确保货币供应总量适度增长情况下,优化信贷结构,加大实体经济短板弱项,绿色经济,制造业等重点新兴领域支持力度."
  对此,中国民生银行首席研究员温彬也认为,在货币政策方面,下阶段应继续发挥好货币政策工具总量和结构的双重功能.
  温彬表示,一方面,针对当前总需求不足的问题,降准和降息仍有空间和必要,以提振市场主体信心,增加有效信贷需求,稳定和扩大总需求.另一方面,要完善支农支小再贷款,碳减排支持工具,煤炭清洁高效利用专项再贷款等结构性货币政策工具,重点支持制造业,小微企业,科技创新,绿色发展,乡村振兴等关键领域和薄弱环节,进一步增强金融服务实体经济能力,确保经济运行在合理区间.
  稳外贸稳外资
  除了货币政策外,会议还提出,保持政策稳定性,防止和纠正出台不利于市场预期的政策.同时,按照市场化法治化国际化原则,稳妥处理好资本市场运行中的问题,营造稳定透明可预期的市场环境.
  周茂华指出,当前全球疫情,经济复苏,政策,国际地缘局势等方面不确定性,不稳定因素较多,全球投资者预期分化明显,市场波动较为剧烈,可能对我国产生一定外溢效应,市场非理性波动不利于资本市场发挥资源配置功能.这种情况,我国需要采取措施确保经济运行在合理区间,并慎重出台可能引发市场波动的政策措施,并加强部门间的沟通配合.
  此外,由于外贸,外资,人民币汇率,国际收支这些宏观变量与资本市场变动有着很强的内在联系,彼此相互影响,会议还明确,要稳外贸稳外资,保持人民币汇率基本稳定和国际收支基本平衡.
  在周茂华看来,人民币汇率稳定有助于稳外贸,稳经济,经济基本面为资本市场稳定提供有力保障.同时,人民币汇率基本稳定有助于稳定国际投资者预期,促进跨境资本流动平稳有序,国际收支保持基本平衡等.
  近年来,有关部门出台一揽子稳外贸,稳外资政策组合拳,预计后续将落实落细相关政策措施.
  温彬认为,随着各项宏观调控政策靠前发力的效果显现,今年前两个月我国主要经济数据回升向好,特别是国际收支状况和外汇储备规模总体稳定,有助于人民币汇率在合理均衡水平上保持稳定.对外贸型企业来说,要树立汇率中性的理念,运用衍生工具做好汇率风险管理,确保企业正常的生产经营.