自上世纪90年代日本房产泡沫破灭以来,日本就进入了长达30年的通货紧缩.然而今年全球通胀压力之大,使得这个近30年来物价不曾上涨的国度也感受到了通胀的压力.同时,当下的情况可能也会令日本央行倍感纠结:在全球央行正持续加速加息之际,日本央行仍然需要坚持宽松货币政策立场.这意味着日本民众后续承受的通胀压力可能进一步扩大,日元贬值的趋势可能也难以扭转.
日本内务省周二公布的数据显示,日本8月CPI同比上涨3%,高于预期的2.9%和前值2.6%;除生鲜食品外的CPI同比上涨2.8%,同样高于预期值2.7%和前值2.4%.这是日本自1991年以来最强劲的CPI数据.
能源和加工食品成本的飙升是日本CPI同比增长的主要原因.在剔除能源和生鲜食品后,日本的消费者价格上涨1.6%.尽管这已经是自2015年以来的新高,但仍低于日本央行央行2%的通胀目标.
不过,物价上涨的压力也正从能源领域扩散到更广泛的领域.根据日本研究机构帝国征信一项调查,预计10月全日本6532种食品的价格将上涨,相比之下,8月这一数据为2493种,9月预计为2424种.
尽管日本通胀加速升温,但日本央行维持利率不变的决心恐怕仍然不会动摇.本周四,日本央行将公布利率政策决议.
此前多年以来,日本的物价和工资水平一直处于近乎停滞增长的状态.日本央行多年来一直试图通过超宽松货币政策来提振国内需求,从而刺激经济增长.而现在,尽管通胀的确出现升温,但在日本央行看来,这主要是因能源等成本驱动,而非国内需求升温驱动的.
日本央行坚持认为,当下的通胀只是暂时的,后续难以持续.也正因此,日本央行今年一直紧咬牙关不愿加息.日本央行行长黑田东彦此前就曾多次表示,日本央行将把利率维持在最低水平,直到工资稳定增长,使通胀更加可持续为止.
黑田东彦的这一立场,也使得日本央行和其他主流央行货币政策的分歧日益扩大.由于全球通胀升温,美联储,英国央行和瑞士央行预计都将在本周加息.
"目前由成本推动的通胀对消费者不利,但日本央行将继续放松政策,希望最终转化为正面通胀."日本明治安田研究所分析师Yuichi Kodama表示,"在黑田东彦任期结束前,预计央行的政策都不会改变,因为这是黑田东彦真正重振通胀的最后一次重大机会."
黑田东彦的任期将在明年4月结束.而日本首相岸田文雄此前已经表态,支持黑田东彦继续其政策立场.同时,日本政府还利用政府支出和价格上限等手段,控制通胀对企业和家庭的影响.
由于日本央行与美联储以及全球央行的政策分歧逐步扩大,日元兑美元今年已经累计下跌了20%,创下近24年新低,成为G10国家中表现最差的货币.
对于日本来说,日元贬值带来的影响有利有弊.
此前日本央行一直声称日元贬值将带来"净收益",因为日元贬值有利于促进出口.但是由于今年日元贬值幅度过大,日本国内食品,能源和其他必需品价格上涨,给企业带来的成本压力已经超过了其好处.
随着日元大幅贬值,日本企业今年的海外盈利在汇回国内时,创下自1954年以来的新高 -  - 但这笔意外之财仍然尚未推动工人工资出现强劲增长.
日本首相岸田文雄最近表示,日本应利用日元走软的机会,将更多企业制造基地迁回国内,并吸引外国游客.
然而,在本月日元兑美元汇率跌至近145日元的关键心理关口时,包括财务大臣铃木俊一在内的日本内阁大臣都加大了警告力度.
随着日元大幅贬值,分析师纷纷上调了对日本通胀的预期.日本农林中金综合研究所首席经济学家南武志(Takeshi Minami)预计,日元近期的走势将令通胀在较长时间内保持在高位.