"沪深股市相继启动期权仿真测试 金融期货扩容加快"
本网上海9月11日电(记者潘清)深圳证券交易所本月正式开始股票期权模拟测试,6只产品成为首个测试目标. 此前,上海证券交易所和中国金融期货交易所相继开始了对新股期权和股指期权的模拟测试. 这表明,为了应对不断增长的风险管理诉求,中国内地股市正在加速扩大金融期货.
据机构消息,9月9日启动的深交所首次股票期权模拟测试,共选取6只测试标的,包括易方达深证100,易方达创业板和华夏中小板等3只etf和3只股票.
据悉,2个月前深度交流所首次公开股票期权业务计划后,各方做出了积极回应. 最初,19家"美味"的国内证券公司做了仔细的准备. 易方达基金将于8月底对加入期权业务筹备小组的深证100etf进行5合1份额合并,以提高对应的1张etf期权合约的价值.
这并不是期权第一次进入中国内地投资者的视线. 年12月26日,上海证券交易所开始了一股期权全真模拟交易. 中国金融期货交易所也于去年11月和今年3月相继启动了以沪深300和沪深50两大主要规模指数为标的股票期权模拟交易.
在全球范围内,期权是基础成熟,普遍采用的金融衍生品. 年全球衍生产品交易量的约四分之一来自股票期权. 目前,除中国内地外,全球gdp和股市价格排名前20位的国家和地区都公布了股票期权.
相反,在中国大陆股市,截至9月10日,沪深证券交易所共有2564家上市企业,总市值达到28.33万亿元. 但沪深300股指期货是中国内地股市唯一的场内衍生品.
在动荡的股市面前,保险资金,投资基金等专业机构投资者总体保持观望态度,地方养老金上市试点工作迟迟未展开,规模较大的公积金也仍徘徊在门外.
该业内人士表示,除未能形成持续稳定的回报机制外,波动率过高或投资风险过大也是各种长时间资金面临股市陷入资金短缺的重要原因之一.
风险管理机制的极端不发达,已经成为制约中国内地股市功能发挥的"短板". 金融期货的扩张,包括改变期权市场的"缺席"状态,对中国本土股市来说越来越迫切.
"作为更加灵活的资产配置和风险管理工具,股票和股票期权既可以管理定向风险,也可以管理波动性风险. 其独特的"保险"功能被长时间的资金产生有效地吸引. "华鑫证券投资总监仇彦英说.
海通证券首席经济学家李迅雷表示,社会保险基金,养老金,保险资金等长时间资金大规模上市不仅为股市提供增量资金,低风险偏好的特点和对收益稳定性的高要求也有助于降低股市波动,培育有价值的投资理念. 这对中国内地股市的快速健康发展具有积极意义.
值得注意的是,正在积极尝试用股票和股价指数进行期权. 另外,4年前出现的中国内地股票指数期货市场也有望扩大其深度和广度.
业内专家认为,建立大盘蓝筹指数,交叉市场大盘指数,市场细分指数,领域指数和风格指数多层次,多元化股指期货体系,有助于为中国内地股市组织紧密的"防震网".
从正在酝酿扩大的股指期货,到拟推出的股指期权,股票期权,中国内地股市正在逐渐加快配置相关衍生品. 结构合理完整,期现良性联动的股市,无疑是中国接近国际成熟资本市场的基础.
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