在五位市场专家眼里,美中贸易战如何影响2019投资环境?
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透过五位市场专家的眼睛,看看美国和中国是否能够在不伤害其经济的情况下解决贸易争端?英国在脱欧之后,又会变成什么样?
随着美国逐渐成为经济全球化的主导者,全球政治成为投资者们时常关心的议题.但在过去几年,美国和欧洲被逐渐高升的民粹主义笼罩,那些政治议题显得更令人担忧.美国和中国能够在不伤害其经济的情况下解决它们之间的贸易争端吗?英国在脱欧之后又会变成什么样呢?
要深入的回答这些问题,我们请来五位市场上的专家对谈:
(塞拉.马利克,Nuveen的总经理暨全球资产事务的首长)
美国对中国进口品征的关税可能会成为一个大问题,尤其是如果川普政府如其之前所扬言,要在2019年初将税率从10%调高到25%,此举将会推升美国的消费财价格,造成通货膨胀,进而使得联准会提前升息,要不是让这次的景气循环划下一个经典句点,就是将使得公司与消费者减少花费.
然而,此时此刻,这种最糟糕的情况看似不会发生了,景气仍十分正面,而关税的影响仅止于担忧而非现实.
(穆罕默德.亚历,安联集团的首席经济顾问)
中美贸易之争可能会造成短期的市场变动,但不会造成全面式的全球贸易之战,我认为其几率大概只有四分之一,因此老实说,我不认为这是一件很需要担心的事.
如果你去看特定市场,比如说石油,则地缘政治的影响当然是个重要因素,但如果你看的是股票市场,整体而言,它只会一部分一部分慢慢变动而非整体变动,不过,如果贸易之争升温,则股票市场可能就会有更剧烈,整体性的变动.
最近的贸易之争正打击中国的经济,而其负面影响更是外溢到其他供给原物料给中国的新兴市场,此时有一个很大的隐忧,就是这些问题将持续扩大.
历史让我们知道,贸易之战中只有输家,美国也将面临缓慢的经济成长,尤其是当减税政策及一些监管法规的撤销产生的益处开始逐渐消失时.当美元正走强并且减缓美国的出口时,美国的贸易赤字也将持续扩大,而美元也将持续走强,因为美国相较其他国的高利率会吸引更多的外国投资.
即使消费者可以买到更便宜的舶来品,但强势的美元将打击美国的出口商,使其出口的商品在国际市场上更贵.
虽然国际事务在2019年会产生更大的影响力且造成更多不稳定,但这不表示其会完全扼杀经济成长.
今年不会是个充满希望的一年,所以当美国从公司减税得到的益处逐渐消失且经济成长趋缓时,投资者可开始担忧国际上正在发生的事.但在我们预期更少的收益以及一个更震荡的市场的同时,我们应不至于见到全面经济衰退发生.
(马修.麦可蓝侬,First Eagle Investment Management的全球价值投资团队首脑,投资组合经理)
我们已经看到了一些因贸易产生恐惧的涟漪效应,然而不稳定性的增加,使得我们更加难以判断额外关税,是否真的会扰乱全球供应链.
在经历过近一个世代的全球化时代,我们正处于一个各国积极寻求其自身利益的世界,一个民粹主义正大行其道的世界,一个各国政府不受拘束花钱,且其预算控管制度正面临危机的世界.一般来说,在景气循环的高峰,政府会试着平衡收支,但现今已不是这样子了,这也意味着,当下一波的经济衰退来袭,我们将拥有更少的缓冲.
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