美国商务部最新数据显示,美国4月PCE物价指数同比上涨4.4%,高于预期值4.3%,高于前值4.2%;环比增长0.4%,超出预期值和前值0.3%,0.1%. 美联储最爱通胀指标 -  - 剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.7%. 有"美联储传声筒"之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文点评最新出炉的美国4月通胀数据.Timiraos认为,周五公布的最新数据显示,消费者上个月支出大幅增加,通胀加速,这可能会使美联储关于是否在6月再次加息的辩论复杂化;通胀并没有像美联储官员预期的那样缓解,这可能会令美联储的决策者们在6月中旬的下一次FOMC会议上就是否加息进行更为艰难的审议. 对于是否加息,美联储内部分歧也在加大.高盛的经济学家预计美联储将在6月暂停加息,随着4月通胀数据的公布,高盛认为当前美联储已经处于一个"千钧一发"的关键时间点.美联储主席鲍威尔暗示,可能更愿意跳过6月份的加息,以评估过去加息的影响和银行业面临的压力,然后可以决定是否在7月恢复加息.克利夫兰联储主席Loretta Mester表示,她希望继续加息,直到她确信下一步行动可能是降息为止. 国泰君安认为美联储大概率会在 6 月中的议息会议上暂停加息,背后的主要考量是美联储需要进一步评估银行业危机对经济的影响;但与此同时,由于核心通胀率仍然"易升难降",美联储在下半年会不会继续加息,仍然存在很大的不确定性.国泰君安称压制美元的几个因素:主权违约,减息压力,衰退风险,在近期都出现了一定的出清,而英伟达的霸气表现则给美元作了一次"神助攻". 2.天弘光伏ETF(159857) 光伏行业自2022年8月开启回调,近两周小幅上涨,本周涨幅1.54%. 光伏ETF跟踪的是中证光伏产业指数,该指数从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上,中,下游的上市公司中,选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本,以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现,权重股包括阳光电源,TCL中环,通威股份,隆基绿能,特变电工等覆盖上下游的产业链龙头公司. 今年以来,国内光伏新增装机量依然保持着迅猛的增长势头 -  - 4月国内光伏新增装机14.65GW,同比增长299.18%,环比增长10.23%.1-4月累计光伏装机48.31GW,同比增长186.20%. 在业内人士看来,光伏成为全球第一大能源的时间点并不遥远.第十六届SNEC全球光伏大会上,多位光伏企业负责人密集发声,业内普遍看好光伏发展潜力,在相继超越风电与水电后,预计国内光伏装机规模有望在2027年超越煤电,成为第一大电源. 具体来看,协鑫集团董事长朱共山表示,今年3月底,光伏累计装机量超越水电,成为新能源"老大",全国第二大电源,预计今年全世界光伏新增装机将在350GW左右,明年累计装机量很可能将超过水电,2026年将超过天然气,2027年将超过煤炭成为第一大能源. 国家能源局近期发布的数据显示,截至今年4月底,光伏发电装机容量累计约4.4亿千瓦,同比增长36.6%.至此,光伏已经超过水电成为全国第二大电源. 隆基绿能总裁李振国则认为,光伏发电已成为全球增长速度最快的可再生能源,全球光伏已正式进入太瓦时代,而中国或将在2030年步入太瓦时代. 从光伏产业链看,上游价格降幅较大,电池和组件价格坚挺.根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据,多晶硅致密料均价130元/kg,环比降9.1%,最高价回落至138元/kg.硅片182mm/150um均价为4.15元/片,环比9.8%;210/150um均价为60元/片,环比降1.6%.P型单晶电池片182mm/210mm均价分别为0.92元/W和1.00元/W,分别环比下跌3.2%与4.8%;N型单晶电池片182mm的TOPCon均价1.03元/W,环比下跌1.9%,虽然价格出现下跌但与P型价格仍维持相对稳定的溢价空间.单双面182mm尺寸组件价格分别为1.63元/W和1.66元/W,分别环比下跌1.8%和1.8%. 目前硅料价格维持下跌态势;硅片环节跌幅收窄;电池片和组件价格小幅下跌,下游装机需求强劲,1-4月全国光伏发电新增装48.31GW,同比增长186%;出口方面,2023年1-4月中国光伏组件累计出口量达到67.61GW,同比增长31.48%,2023年4月中国组件出17.88GW,同比增长49.14%. 随着上游价格逐步回落,国内项目建设有望加速开启.展望2023年全年,信达证券认为随着产业链成本下降,新技术突破,集中式起量,国内,欧洲,拉美需求有望延续高增,美国,印度需求有望回暖,中东,非洲需求启动,全球光伏需求增速有望在40%左右.目前一体化组件,逆变器,核心辅材,设备等环节估值已经具备较强的吸引力,看好2023年光伏国内外需求高增. 光大证券认为硅料价格还在继续下跌,光伏价格博弈仍在继续.光伏产业仍然处于出清阶段中.中银证券表示,光伏需求潜力充沛,产业链价格下降有望刺激需求超预期释放,中下游环节或存在超额利润空间,看好格局较好的高纯石英等偏紧缺环节以及业绩增速较高的组件,辅材等环节,新技术方面建议优先布局HJT 电池设备,进入"0-1"阶段的前沿技术与电站环节亦值得关注. 3.国泰芯片ETF(512760) 芯片ETF自4月10日到5月12日,跌幅近20%,5月15日以来涨5%.芯片ETF回调中,资金一直在买入. 芯片ETF在4月20日份额126.16亿份,5月26日最新份额171.7亿份.24个交易日,份额增长45.54亿份. 英伟达周四大涨24%,周五收涨2.5%,股价创历史新高.英伟达史诗级暴涨源于其最新发布的财报,一季度英伟达实现营收71.9亿美元,同期下降13%,但大大超出市场预期的65.2亿美元.英伟达数据中心业务爆单,二季度指引大超预期.英伟达预计第二财季(自然年5 - 7月)营收将达到110亿美元,同比增长33%,环比增长53%,较分析师预期的71.8亿美元高出了52%. 费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX收涨6.3%和6.5%,连续第二日收创一年多来新高,本周累涨10.7%和10.6%. 从行业新闻看,2023年5月23日,日本正式出台"外汇及对外贸易法"修正版,对六大类23种尖端半导体制造设备实施出口管制措施.经过两个月公告期后,预计于7月23日正式施行. 根据新规,除了向友好国等42个国家和地区出口,相关半导体生产设备出口至"非名单"国家时,需申请并获得官方发布出口许可.中国,俄罗斯等国家均属于受限制造出口目标地. 根据彭博社数据,中国主要从日本,新加坡,美国,荷兰及韩国等国家进口半导体制造设备,其中日本向中国出口半导体制造设备份额占比为39%,是排名第二的新加坡(17%)的2倍以上,美国,荷兰及韩国占比分别为10%,8%及7%. 根据国际贸易中心数据,日本半导体设备出口总额为305亿美元,其中对华出口118亿美元,出口额是美国对华设备出口近2倍. 我国商务部发言表示强烈反对,保留采取措施权利.半导体设备出口管制措施正式出台当天,我国商务部做出回应,表示该措施是对出口管制措施的滥用,是对自由贸易和国际经贸规则的严重背离,中方对此坚决反对,该措施将严重损害中日两国企业利益,严重损害中日经贸合作关系,破坏全球半导体产业格局,冲击产业链供应链安全和稳定,中方将保留采取措施的权利,坚决维护自身合法权益. 申万宏源认为,半导体国产替代趋势明确,国内半导体设备龙头预将快速成长.美日等国家限制向中国出口半导体技术和设备,减缓中国发展自主半导体能力的行动或将长期延续,催化产业链国产化率提升.一方面国内晶圆厂成熟制程扩产节奏受影响较小,同时国产设备性价比持续增加提升市场份额;另一方面外部压力+内部支持下国内设备厂商技术突破进度有望加快,逐步打破先进制程领域国外厂商垄断.