外资持续涌入,社保基金准备大举进场,拉动中国股市的两大力量准备就绪.上证指数从2000点涨到2200点之上,只是暖身行情...
 中国股市自七月下旬以来大涨,两周之内涨幅超过一成,成了全球焦点.事实上,资金流向显示,六月底开始,国际资金就开始流往A股与中概股,就惯性与经验而言,大规模的资金从高基期往低基期商品移动会持续一段时间.也就是说,国际资金还会持续地挹注到中国股市,且金额还会再扩大,中国股市的绝地大反攻才刚揭开序幕.
 "沪港通"的细则明朗之后,本刊即持续提醒全球资金将会汇集到中港股市,尤其是香港会成为外资投资中国的驻扎根据地,而"沪港通"会是开启中港股市大涨的钥匙.未来若再实现"深港通",透过与香港股市的连结,中国股市真正实现与国际接轨,届时可能就是中国股市全面爆发的疯狂阶段.
 沪港通打开A股门户
 先来探究"沪港通"的意义,这要从分析中港股市的特殊结构开始.
 中国是外汇管制的国家,外资投资中国股市只能透过QFII的额度,资金的汇入和汇出都受到限制;中国股市的发展仅二十多年,上市公司多为国营企业,监管制度与股民的心态都还未到成熟,股价未能真实反应基本面,优质企业在A股挂牌得不到相对应的价值.
 因此,优质民营企业多到香港挂牌,大型国企也在政策鼓励下到香港上市,这些在香港挂牌的中资企业可以享有国际水平的本益比,大量的中资企业在香港挂牌,香港股市的成交金额与总市值有六成都是由中资企业贡献,香港股市也成了中国面向国际的橱窗.
 长久下来,中港两地股市的走势虽然会互相影响,但是中国外汇管制的限制下,形成了同样一家公司在A,H两地上市,却是同股不同价.还有一个最让中国股民感到不平的,是中国的优质龙头企业在海外上市,中国股民却买不到这些股价大涨的股票,例如:腾讯,联想,中国移动,百度,以及即将在美国上市的阿里巴巴等.
 "沪港通"之后,外资可以不需经过审批,买进大多数上海A股;中国内地的资金也可以到香港投资.虽然初期仍有限额,但是意义上,透过上海,香港两地资金的互通,上证指数过去五年表现与全球脱节的情况,有了可以重回轨道的桥梁.
 资金转向 中国股市绝地反攻
 全球股市在美股的带领下,走了五年的多头,不仅收复○七年金融海啸前的高点,更连续创历史新高直至今年七月;但同期间,上证指数却是一路下跌探底,今年上半年才完成二○○○点的打底.
 就在七月下旬,微妙的变化发生了!俄罗斯地缘政治与阿根廷债务违约,让美股为首的国际股市从高点反转而下;中国股市却是在资金流入一段时间之后,伴随著经济数据好转,政策作多的效果,极度压缩后的爆发力就此开始宣泄.国际股市和中国股市的情势自此扭转过来,中国股市要开始追赶过去五年落后的差距了!
 "沪港通"只是个开端,未来额度与标的可望继续扩大,深圳和香港间的"深港通"预料也不会等太久.现阶段国际资金流入中国只是在布局阶段而已,大部队资金还在后面呢!
 根据资金流向监测机构EPFR数据显示,这一波外资流入A股和中概股(在中国以外上市的中资股)始于六月五日,持续流入已有两个月,总流入资金量五四.三亿美元,其中七月二十四日至三十日的流入资金量达二一.四亿美元,创了○八年以来的高峰,显示资金流入A股和中概股的速度已经在加快.
 根据过去的经验,当流入资金量创新高之后,后续还会持续数周至数月的流入.(全文未完)