华平投资魏臻:以"共生共赢"的新思维,拥抱"巨头共舞"的新时代
 "技术的变革和资本市场的完善,让创业企业与巨头的关系走进了一个新的阶段."华平投资中国区联席总裁魏臻,在9月24日开幕的首届INCLUSION 外滩大会 -  - "投资峰会"上向与会的企业家和投资者表示,"巨头正在以'共生共赢'的思维看待创业公司的崛起,在跨行业构建了更加包容,更大格局,鼓励协作和创新的'生态圈'."
 INCLUSION外滩大会是由上海市政府作为指导单位,由蚂蚁集团,支付宝主办的全球金融科技盛会.论坛云集了全球最具影响力的科技行业,金融行业,监管机构,研究机构的领袖,专家,学者."投资峰会"是外滩大会首日备受瞩目,也是唯一一场投资主题论坛,旨在探讨资本在推动科技创新的推动作用.
 魏臻认为,以"共生共赢"的"生态圈"思维去观察每一个产业生态,资本都是其保持成长性,创新力和活力的重要赋能者.中国资本市场的蓬勃发展的二十年,也是中国巨头和创业企业崛起的二十年.正是创业企业,巨头和资本携手创造了如今中国商业环境中创业企业与"巨头共舞"的繁荣景象,而资本在其中扮演了"更包容的赋能者"的角色.
 为了更好的阐述"共生共赢"的"生态圈"理论,魏臻以两家上海本地成功创业企业(小红书和B站)为例,分析了它们在成长的不同阶段与巨头的合作经验,并总结了"知己,知彼,有长远的战略眼光"这三点成功经验.他认为,在"共生共赢"的思维模式下,企业家不仅需要清晰了解自己所在产业的生态演变,更需要用长远的战略眼光去看待产业的发展,以及和巨头的生态互补关系,"懂得在合适的时间点,有所为,有所不为".
 每个企业家都有着成为未来巨头的梦想.魏臻在外滩大会上通过剖析创业企业和巨头的关系的演变,背后的推动因素,以及成功的经验,向所有怀有"巨头"梦想的企业家传递了清晰的声音 -  - "你们都有机会成为未来巨头".
 作为世界上最悠久的私募股权投资机构,也是在中国投资规模最大,最活跃的国际私募股权投资机构之一,华平投资在过去的26年里,支持了很多优秀的创业企业成长为行业的巨头.华平所秉承的长期成长性投资理念和"共生共赢"的思维本质是一脉相承的,背后都是对中国新兴产业"生态圈"建设的长期坚守和投入.在如今与"巨头共舞"的新时代,华平将更加紧密伴随中国最优秀的企业家,做企业"巨头之路"的伙伴和推手.
 以下是演讲实录
 拥抱巨头还是独立发展,创业公司路在何方?
 尊敬的各位来宾,女士们,先生们,大家下午好!
 我是魏臻,负责华平投资的中国业务.首先,请允许我简单介绍一下华平.华平投资是全球领先的私募股权投资机构.华平成立于1966年,是世界上最悠久的私募股权投资机构,创造了PE这个资产类别,也是在中国投资规模最大,最活跃的国际私募股权投资机构.
 华平专注于成长型投资,我们在全球管理资产总额约600亿美元,其中在中国管理约200亿美元.在中国,我们拥有强大的投资及退出能力,年投资金额约20亿美元.在过去五年,为我们的LP创造了约100亿美元的退出金额,累计投资了超过130家企业,目前在中国有 50 多家被投企业.我们的团队在华也屡获殊荣.
 在展开今天的演讲话题前,我想感谢蚂蚁集团的邀请.华平投资与蚂蚁相识于2014年,并一直保持紧密交流和合作.2018年,华平与其他国际,国内投资机构共同投资了蚂蚁,融资规模为当年全球最大单笔融资,华平投资也是该轮融资的最大私募股权投资机构.
 回到今天演讲的主题:拥抱巨头还是独立发展,创业公司路在何方?今天在座的很多嘉宾都是创业者,相信你们都需要面对这个问题,而且你们也会将自己的企业打造成未来的巨头.
 作为投资人,经常有人会问我,在巨头林立的今天,中国的创业企业是否还有机会发展壮大?我的答案是相当肯定的.我认为,在中国这个世界第一大单一市场中,在前所未有的技术变革和资本助力相互叠加的环境下,企业成长为行业甚至是跨行业巨头的机会更多.在创业企业的成长之路上,处理好与巨头的关系显得尤为重要.所以,主办方今天安排对这个话题的讨论恰合时宜.
 创业企业与巨头共舞的时代
 过去的20年,是中国的商业社会,特别是新经济领域巨头崛起的20年.
 在"财富"杂志公布的"2020年全球企业500强"榜单中,中国已经是拥有全球巨头企业最多的国家:进入全球500强的中国大陆公司达到124家,高于美国的121家.其中,中国私营企业28家.
 "2020年胡润全球独角兽榜"列出了全球2000年之后成立,估值超过10亿美元的非上市公司,其中中国有227家上榜,美国有233家,中美两个国家占全球总数的近八成.
 在排名前十的独角兽企业中,中国企业占据六席.在这个榜单中,蚂蚁集团估值达到了一万亿.蚂蚁集团即将上市已经成为近期业内最大的新闻.
 从另一方面看,不论是从中国,还是从全球,资源和资本都在向巨头倾斜.根据Wind的统计,A股上市公司中市值超过1000亿人民币的巨头公司已经从2016年的58家上升到了100家,数量占比从1.9%提升到2.6%.总市值占比从32%提高到了44%.巨头公司抗风险能力更强,业绩成长性更高,交易流动性更强.
 巨头也成为了创业企业主要的投资方.清科数据显示,2019年,腾讯,阿里等投资金额最多的10家产业集团累计投资共904亿元,占同期公司创业投资(CVC)总金额的79.4%.其中,阿里和腾讯两家为612亿元,占53.8%.不难看出,中国创业企业的崛起离不开资本和产业巨头的投资与加持.
 成功创业企业和巨头的"相处之道"
 在创业企业和巨头共舞的今天,成功的创业企业是如何处理和巨头之间的关系的呢?今天我们在上海,就以两家上海优秀创业企业为例:小红书和Bilibili(B站).
 小红书
 2013年创立的小红书,瞄准的是当时海外购物信息分享领域的市场空白,定位是专业海外购物分享社区.依靠社区定位和优质内容,小红书逐渐积累了口碑,进而又吸引更多高黏性用户加入,生产高质量的内容,从而形成了"口碑"-"优质内容"的正向循环.
 创业不到三年小红书就成为估值超过10亿美元的独角兽.2018年,小红书在完成超过3亿美元的融资后估值超过30亿美元,这一轮的投资方中就包括阿里和腾讯两大巨头.
 如今,小红书已经涉及消费体验与生活方式的方方面面,并且依靠良好的社区氛围,海量的优质内容和千人千面的推荐算法,构筑起了自己的商业壁垒,成为了国民第一种草平台,也成为了品牌打开市场的前沿阵地.凭借其在打造品牌认知(aware)和消费者兴趣度(interest)的独特优势,小红书成为了当前电商生态和数字化营销(AIPL)中非常重要的一个环节.
 在与巨头合作方面,小红书给阿里提供的是商品和商家信誉度的背书,比如在淘宝的商品详情页"好物点评团",展示小红书的笔记,提升转化率.小红书也有可能借助阿里在供应链,金融,物流等方面的资源,实现从内容种草,购买前搜索,到最终成交的闭环.例如,小红书直播日前已打通了淘宝外链,获得商家的欢迎.
 哔哩哔哩
 哔哩哔哩Bilibili是我们经常说的B站.如果说小红书是在后期发力与巨头进行生态融合,那么成立于2009年的B站,则是在战略转型期与巨头形成生态互补.
 B站的起点是"二次元"社区,这是一个面对年轻人中相对狭小的定位.2016年到2017年,B站开始了从"二次元社区"到"Z世代社区"的转型.在我们看来,这是B站目标用户的一次横向扩展,B站也降低了会员门槛.
 驱动这个转型的是在线视频行业的激烈竞争.规模是视频战场的入场券,能够竞争的前提至少是用户数不能有量级差距.从结果来看,这次转型是成功的.B站的2019年月活用户已经达到了1.3亿,平均年龄为20岁左右,在APP使用者中,Z世代渗透率较高,为83.4%,其在B站上的活跃度也超过其他泛娱乐APP.
 联动阿里和腾讯,对B站强化非二次元内容领域的生态圈布局起到强大的推动力.比如在转型的初期,腾讯的社交产品的海量年轻用户给B站带来流量输送,并从内容端展开战略合作,涉及到共享版权,游戏联运等多方面内容生态.转型后期,B站与阿里的合作,为内容能力找到更多的商业化场景,比如在文娱领域和阿里影业的合作.于是我们看到,腾讯从2015年就开始与B站进行合作,而阿里在2019年战略投资B站,这一定程度上和B站所需要的外部资源的需求时点是一致的.
 巨头也从合作中获益.没有一个巨头希望自己的用户逐渐老去,他们已经泛化的平台很难将年轻人如此紧密的连接在一起.而B站年轻化的定位,对于巨头构建Z世代在线娱乐生态圈,深化Z世代的产业布局有着重要的价值.从B站与巨头合作的例子中,我们可以看到,这不仅仅是一家创业公司融入一个巨头的生态,而更像是随着战略的需要多生态的交织融合,互为生态.
 创业企业和巨头关系的变迁
 从这两家优秀的上海创业企业的例子可以看出,巨头与创业企业的关系已经变得与过去不同,或者说至少不像很多人认为的那样.
 这里,我想从整体大环境变迁的角度,分析一下当下创业企业和巨头复杂关系的根本原因,希望能对企业家选择与合适的巨头合作,带来启发和帮助.
 首先,巨头所处的发展阶段已经不同.
 在移动互联网发展的初期,市场正快速扩张,企业主要还是在细分的赛道上直面竞争.即便是当初在细分市场中占据主导地位的公司,在直接面对竞争对手时同样存在生死存亡的问题,竞争策略往往是遏制.而现在,随着市场的逐渐成熟,巨头的焦点已经转向了生态圈建设上,这个时候,巨头难以以一己之力做到"生态最优",更多的时候需要多方合作,"合纵连横".巨头与创新企业的关系从"遏制"转向于"共赢",更多的通过投资的形式布局和影响新兴产业.
 其次,创业企业有了更好的基础和迅速成长的条件.
 近年来,创业企业的起点更高.很多企业家已经是第二次,第三次创业.他们拥有丰富的经验,强大的资金实力和成熟的创业团队,并且与资本之间有着很好的信任关系,从而让企业少走弯路,迅速成长.
 我们注意到,以核心技术创新为依托的创业企业正在快速涌现和成长.在过去,企业创新主要还是集中在商业模式上,而现在,我们非常欣喜的看到,更多拥有核心技术的创业企业正在崛起,而核心技术本身就是这些企业竞争力的"护城河".
 与此同时,资本市场的发展正在给予创业企业更大的支撑.股权投资机构的迅速崛起在创业初期就能给予优秀企业大量的资源,包括资金,产业生态以及管理等方面的帮助.尤其值得指出的是,随着注册制的实施和科创板的建立,企业在公募市场的融资渠道也变得更加通畅.
 "颠覆或依附"到"共生共赢"
 整个环境的变化让创业企业与巨头的关系走进了一个新的阶段,从"颠覆或依附"到"共生共赢".
 "颠覆或依附"是一条赢家通吃的"马太效应"道路.在"颠覆或依附"的思维中,巨头和创业企业的关系是此消彼长的零和博弈.创业企业的战略被锁定在颠覆巨头或成为巨头附庸的单行道上,面临生存压力的创业企业和巨头的关系,则变成了"站队"还是"不站队"的单选题.通过依附巨头,企业希望从巨头获得更多的资源,巨头和创业企业的关系成为一种"中心化" 的模式.
 在"共生共赢"思维下,巨头无法也无意完全控制和影响新兴的产业和创业企业,取而代之的是以更加开放的格局参与和赋能新兴产业的发展.也就是说,环境的变迁催生了"共生共赢"的新企业关系模式.
 在"共生共赢"的"生态圈"关系模式下,巨头和创业企业皆为"生态圈"的塑造者,赋能者和获益者.创业企业和巨头同为"生态圈"资源的来源,巨头和其他企业的关系成为"去中心化"的模式,而去中心化带来了更大的公平性.
 创业企业成为更加主动的参与者,积极参与到"生态圈"的建设之中.因为,只有将整个"生态圈"做大做强,所有圈内企业的创新性和成长性才能被充分激发,创业企业也更有可能与巨头建立良好的关系.共赢能创造更大的价值.当整个产业的"蛋糕"因为技术创新和资源的注入而变大,将给全产业链的企业带来更大的增长红利和创新动力.
 小红书和B站正是"共生共赢"生态圈的产物
 回到刚才举的小红书和B站的例子,在两家公司的发展过程中,我们不难看出他们的一些成功共性,我总结为:知己,知彼,有长远的战略眼光.
 知己,就是要知己之所长,知己所需,了解自己优势,并将其发挥到极致,同时看到自己的短板.成功的创业企业往往能准确定位其核心的竞争优势,并将其优势用到极致.这可以体现在技术,用户群体,战略等不同层面.小红书对"社区"建设的一以贯之的坚守,B站对年轻人群个性化的深度渗透,构成了其成功的基石.成功的企业也懂得在成长的关键时期借力巨头.小红书在借助阿里的电商能力,B站在转型关键阶段借助腾讯的流量以及在内容领域和阿里广泛合作,都是知己的体现.
 知彼,就是要了解巨头的优势和劣势,以及新兴行业生态的演变.创业企业要知道如何利用自己的优势与巨头合作,为巨头创造价值,共同为生态创造价值.小红书凭借高认同感的精品社区和优质内容,迎合了阿里发展内容电商生态的需求.B站则抓住了阿里和腾讯这样泛化平台无法专注服务"Z世代"的文化和内容需求,从而与巨头共为生态互补.
 做到这些,企业家需要有长远的战略眼光,懂得在合适的时间点,有所为,有所不为.在发展的重要节点,成功的创业企业能立足企业未来发展,以持续构建对用户,对合作伙伴和行业的长远价值为判断基础,选择与外部巨头的合适关系,以及关系建立的时间点.小红书在专注"社区"建设多年后引入阿里,帮助其实现商业闭环,而B站根据转型不同阶段的需求选择与不同的巨头合作,背后体现的是创始人长远的战略思维.
 资本是"生态圈"的重要的赋能者
 在"生态圈"的关系模式下看企业和巨头的关系,不能也不应该忽略资本这个"生态圈"的重要组成部分.
 作为财务投资者,资本的利益和被投企业高度一致,资本往往会竭尽全力帮助和支持被投企业发展,为在寻找资金和产业链支持的创业企业带来其所亟需的帮助.因此,资本同样是"生态圈"的重要的赋能者,而且是更为包容的赋能者,优秀的资本可以成为创业企业走向"巨头之路"的重要伙伴和推手.
 接下来,我想以华平为例,谈一下资本对企业成长为巨头的重要推动作用.
 在华平,我们将自己定义为"拥有全球资源,扎根中国本土的企业成长伙伴".我们不仅拥有全球的网络和资源,长期的资金支持,还拥有深耕中国多年的专业本土投资团队.
 经过26年的深耕,我们在消费,医疗,科技与互联网,金融,不动产及商业服务等五大领域精心打造了"生态圈".比如在中国消费行业,我们已经形成了在化妆品,母婴,出行,物流,B2B和教育等多个产业的全产业链布局,在每个细分领域都积累了非常强的专业知识和生态圈资源.
 华平的20多人的投后服务团队为我们的企业提供包括财务融资,财务管理,市场公关,人才招聘,行业研究和分析,法务合规,信息系统评估和规划等一站式服务.
 比如在组织发展和人才招聘领域,我们仅在2019年,为被投企业推荐了超过500名候选人,招聘了91位,其中24位为高管.在科技策略与运营赋能方面,我们安排了10次大规模培训.在企业融资方面,我们帮助被投企业获得了超过170亿人民币的银行授信.
 "水大鱼大"
 今天的企业家身处"水大鱼大"的环境中.技术的变革和资本市场的完善,为中国创业企业,行业巨头,资本巨头提供了广阔的成长和想象空间.
 我们看到,在行业巨头和资本巨头的支持下,中国的创业企业正在迅速崛起,他们中的佼佼者,也正在以新的巨头的身份崭露头角.共同为"巨头共舞"的时代增添一道道靓丽的风景线,也为中国整体的商业繁荣,贡献无限的活力和创新力.
 我们还欣喜的看到,传统巨头正在摒弃之前"颠覆或依附"的思维,以"共生共赢"的思维看待创业公司的崛起,在跨行业构建了更加包容,更大格局,鼓励协作和创新的"生态圈".
 创业企业也在积极融入和参与"生态圈"的建设,向包括巨头在内的其他企业赋能和创造价值.与此同时,秉承成长型投资理念的资本巨头,在创业企业的成长过程中起到愈发重要的"推手"作用,成为企业家坚定的盟友和伙伴,也为企业提供了大量资金以外的支持和帮助.
 作为一家深耕中国26年的国际私募股权投资机构,我们很荣幸地支持了很多优秀的中国创业企业,陪伴它们成长为行业的新巨头.在此,我们也祝愿在座的企业家,把握住时代赋予的巨大机遇,带领企业成长为未来的巨头.最后,我衷心祝愿蚂蚁集团上市取得圆满成功.