金融市场变化莫测,昨天的利润今天说不定就变成了亏损.在市场不好的时候,这种不确定性往往给投资人的利润和本金带来很大的损失,因此有没有一种固定收益的投资产品呢?
答案当然是有的,而债券类基金则是固定收益投资产品的代表之一.
先给大家一段常规的介绍,(Bond Fund),也就是债券型基金,是以金融债,企业债,国债等债务类合约为基础,向投资人提供固定收益回报并且提供普通基金拥有的流动性(购买,赎回,交易等),也俗称固定回报基金.根据其债券占据总投资份额比例,再细分为纯债券类基金和偏债券类基金.相对于纯债券类基金的全部投资额度全部用于债券,偏债券类基金含有一部分股票或其他风险市场的投资,用以提高整体投资的收益率.
因此,我们总结这类基金的几个特点:
1. 具备固定收益,也就是按时定期支付固定投资总额的收益,到期后归还本金,在不违约的前提下,可以说是零风险稳当当的投资(旁白声起,那违约了怎么办?这个我们稍后会提起)
3. 相比纯债券,债券类基金具备较高的流动性,可以赎回持有的债券类基金份额.
4. 因回报是基于借债的利息,因此往往不会很高.
因此,作为能够提供固定稳定回报的投资产品,债券类基金往往在其他风险更高的投资市场(股市等)表现良好的时候,其固定相对较低的回报虽然会比较逊色,但是在其他市场比较低靡的时候,其固定收益的特性则会使得其获得投资人的青睐.
那么回到刚刚的问题:债务违约怎么办?
首先,在任何实体成为债券基金的借贷方之前,基金公司都会对其资产(可以是任何可以进行拍卖的物品,房产,公司,车等)进行审核和价值评估,其价值评估一般都会低于其实际价值,比如市价200万的房产最终可能评估为100-150万,用以确保借贷方万一发生任何债务违约的时候,用其资产将进行拍卖用以进行在债务合约到期时候支付投资人所需的金额.
在一些商务法不是很完善的国家(以发展中国家为主),因此其商务法的漏洞和不成熟的评估手段,债券基金违约时有发生,但是在发达国家,如美国,澳洲等,所有的合法债券/债券基金发行时都必须配备保险,用来在借债人违约时保证投资人的利益,而保险公司则担当了第三方的角色,作为第三方专业机构代替投资人对借债人进行严格,客观的审核和信用评级,从而进一步保证了投资人的利益.
另外,市面上债券/债券型基金的投资回报不一.一般来说,其评级越低的债券,代表其借贷方的信用记录越短或者不良记录越多,其借贷的成本也越高,因此其支付的回报也需高于平均水平用来吸引资金,但是这类债券往往拥有更高的违约率.而评级越高的债券,其借贷方一定具备良好的信用记录,其借贷成本更低廉,因此其支付的回报往往低于市场平均水平,而违约率也对应的非常低.因此,投资者需要根据自己的风险承受能力去挑选产品,而不应仅仅追求高回报.