私募基金正成为资本市场发展最为迅猛的一支生力军.
私募排排网数据显示,截至2014年11月底,今年新发产品数量达到4195只,融资规模达到2800多亿.至此,国内对冲基金总规模已经达到6150亿元,在去年3200亿元规模基础上,规模增长了92%.
伴随着私募基金群体的快速发展,大型券商纷纷开拓了一系列与私募基金相关的全链条业务,涵盖资产托管和运营外包,研究服务,产品发行,投资交易,杠杆融资,研究服务等.不过,各家券商服务私募基金的部门设置和业务发展模式各有特色,其中,招商和国信证券的托管和外包业务表现得尤为突出,广发证券和国泰君安打造的综合平台以交易见长,而中信证券的优势则在于杠杆融资.
托管和外包业务是当前券商PB平台介入私募基金业务的一环,该业务起步较早,托管规模排在行业前列的是招商证券和国信证券.
"早在2011年,我们就开始为有限合伙对冲基金提供基金行政外包服务.2012年,我们成为业内首家取得私募基金综合托管资格."招商证券托管部总经理秦湘介绍.
相关资料显示,招商证券托管部的业务分成托管和机构外包运营两部分.其中,托管业务涵盖交易清算,估值复核,审核及执行指令等标准化服务.而机构运营外包服务则包括合同拟定,基金账户管理,交易支持,登记结算,基金投资监控等.
在海外,私募基金的托管和运营服务通常是外包给第三方机构负责.而国内大型券商如招商,国信,广发,中信等券商均取得私募基金综合托管牌照,并承接托管和外包业务.
"招商证券的特点是托管和外包业务比较强,对于产品设计,分拆估值,母子基金的绩效等复杂问题都能处理."秦湘透露,招商证券合作的私募基金涵盖了国内主流大型机构,如重阳投资,景林资产,淡水泉,凯石,朱雀,敦和等.
2014年,私募基金备案制后,券商在私募基金的托管和外包服务业务发展迅猛.截至12月17日,私募基金自主备案发行的证券投资产品达到1314只,招商证券托管的产品数量达到252只,在业内排名第一.
11月以来,A股的火爆行情,让私募基金托管和外包业务出现加速发展的态势.
"最近一两个月,私募基金产品发行明显提速,每日通过招商证券托管部平台成立的产品数量达到十几只."秦湘介绍,截止至12月17日,招商证券托管的私募基金产品数量约为250只,托管资产规模约为700亿元.其中,有70%是证券投资产品.
招商证券托管部负责业务托管的人士透露,由于私募基金托管和外包业务的快速增长,最近一段时间,托管部员工每天加班到晚上9点.
"我们储备的私募基金产品有几百只,在基金业协会排队等待发行的产品超过50只."秦湘表示,到12月底,招商证券托管的私募基金产品数量将会突破300只.
广发推"私募工场"
与国信和招商不同,广发证券的PB业务放在经纪业务部门架构下的机构业务部,其对应的客户是500万以上的个人客户,对冲基金,上市公司股东等.
"我们开发了一套支持多券商交易,多产品交易,多基金经理交易的平台,这可以为私募基金提供类似公募分仓的平台."广发基金机构业务部董事总经理杨斌告诉记者,私募基金与多家券商,信托,银行等机构合作,通过这套系统,可以实现十几个账户当成一个账户来管理.
据杨斌介绍,针对不同客户的需求,广发证券打造了四种不同的交易模式,如快速接入交易通道(DMA),(证券,期货,固定收益等)多品种交易,DTS策略交易平台,算法交易外包等.
在业内看来,上述有关交易系统的服务强调的是经纪业务的交易属性,其盈利模式主要为对冲基金的分仓收入.
据记者采访了解,最近一年,广发证券开始重视与私募基金的合作,机构业务平台的定位开始转向综合服务平台.
广发证券总裁助理王新栋在近日举行的对冲基金峰会介绍,今年3月,广发证券获得证券投资基金托管业务资格,为对冲基金提供资产托管与运营外包服务.8月,广发以自有资金建立对冲基金种子基金,帮助初创期的对冲基金培养业绩.
"广发证券机构业务部的定位是为对冲基金提供全产业链条的服务,包括账户管理,研究服务,交易服务,产品设计及销售,种子基金支持,杠杆交易及融资融券解决方案等."杨斌介绍.
记者采访了解到,广发证券根据对冲基金的发展阶段将私募基金分成初创期,成长期和成熟期三个不同的群体.其中,初创期是指过往没有公开业绩记录的投资者,广发提供产品通道和交易系统,以获得首只产品的业绩记录.
而成长期私募的侧重点是发行产品,扩张规模.但对于管理资产规模达到50亿元甚至是百亿规模的私募基金而言,他们的需求集中在投资,风控等.
记者从业内了解到,当前阶段,广发基金对冲平台的客户以初创期的私募基金为主.
与招商,广发不同,中信证券关于私募基金的资本中介业务是在证券金融业务线,其突出优势是更好的满足客户放杠杆的融资需求.
"我们部门的前身是信用交易部,早在2011年就开始拓展PB业务."一位了解中信证券PB业务的人士介绍,今年很多券商召开私募基金峰会,注重与私募基金的合作.对中信证券而言,今年是第四届私募基金峰会.
在这位人士看来,针对对冲基金的PB业务涵盖研究服务,IT系统支持,产品发行,运营外包和资产托管,交易,投融资工具等一个链条的内容,不是一个部门所能完成.
"中信证券把PB业务放在证券金融条线,相当于是私募基金的平台和接口.除融资以外的需求,该公司会整合公司内部和外部的资源帮客户实现."前述了解中信证券PB业务的人士透露.
记者采访了多位与中信证券合作过的私募基金,发现中信证券的PB业务中突出优势在于融资.
"现在自主发行的私募基金产品,可以投资融资融券,股指期货,商品期货,场外收益互换合约等,这相当于私募可以借助不同工具来放大杠杆."一位曾在中信发行产品的私募董事长称,中信在资本中介的特色是强调融资的功能.
"中信证券的托管和外包服务收0.2%-0.3%,产品1.5%的管理费,私募基金实际可以拿到1.2%."前述在中信证券发行产品的私募基金董事长说,中信在产品发行,托管,外包和交易佣金的收费都比较低,他们与私募基金合作的收入参与讨论