美元贬值与油价飙升:谁是鸡谁是蛋?
本报特约记者 于伯
将于11月3日?5日在北京举行的世界石油金融大会,第一次将石油与金融紧紧联系在一起,共同研讨"能源危机"与"金融危机"这两个全球最热门话题.
被喻为"黑金"的石油与金融有着千丝万缕的关系,如何一一破解?世界石油金融大会将是一次解密之旅.
世界石油金融大会作为后奥运经济时期石油领域与金融领域联合试水的一次盛会,美元贬值对中国乃至金融格局有何影响,飙升的油价是跌落还是持续高攀,都将成为会议焦点.
美元贬值改变金融格局
布什入主白宫以后,虽然口头上一直表示坚持强势美元的政策,但实际上美元却是一直在走下坡路.从2001年至今,美元对世界主要货币已贬值了37%.
以美元兑人民币汇率中间价为例,从破8,破7到破6势如破竹,汇率创新高的新闻屡见报端.
有专家分析认为,美元贬值既有政治因素,如伊拉克战争;也有经济因素,如扩大出口额的考虑;既有人为政策的因素,也有不可抗拒的因素.
世界石油金融大会主席,中国金融研究院院长,中国金融网总裁何世红说,美元的贬值轨迹或者说人民币升值进程正在改变着中国金融市场的格局.人民币升值会使以人民币计价的资产价值得到重估.中国的商业银行以人民币为主要经营对象,人民币升值期间,银行的价值也会得到提升.同时,长期渐进的人民币升值将持续吸引国外资金流入,银行拥有较充裕的资金,有利于银行各项业务的开展.
"不过,风险也依然存在."何世红说.
中国银行
业容易受到一些行业信贷和产能快速扩张的冲击,经济增长放缓又可能使之面临重大的信贷风险.
油价飙升:美元贬值惹的祸
是什么导致国际油价如此疯狂上涨?有评论认为,石油作为经济引擎的主要动力来源之一,其价格当然受市场供需波动的影响,而数据也证明,市场需求确实一直在上升.但如果仅此就把油价暴涨完全归咎于市场,则既不公正也不客观.实际上,油价屡创新高都是美元贬值惹的祸.
由于国际原油期货价格以美元计价,美元汇率走向直接决定着油价的走势.根据现在的市场形势,如果美元继续贬值,国际油价可能会无止境地上涨.俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)警告说,到明年,油价可能会在目前创纪录的高位上再翻一番,达到每桶250美元.
据了解,目前有8000亿至1万亿"石油美元"在国际上流通,不仅使美国经济在无形中受益,而且成了美国控制世界石油生产,运输和价格,进而主导国际经济秩序的一张独有王牌.
里根政府时期的美国副财长保罗?克雷格?罗伯茨认为,石油价格高企的两大原因是美元汇率疲软和美联储释放流动性.
美元疲软的原因在于庞大的贸易和财政预算赤字,终结赤字已经超出了美国的政治意愿.美元的流动性泛滥侵蚀了美元作为世界储备货币的角色,于是卖方要求得到更多的美元,以对冲美元的汇率下跌以及它作为储备货币地位的最终丧失.
为防止出现严重的经济衰退以及金融衍生产品的进一步危机,美联储正在释放流动性,而流动性恰恰为石油期货合约的投机提供着资金.正如房地产投机者转手买卖合同推高了房价一样,对冲基金和投资银行也正通过投机高杠杆比率的石油期货获利,以此来修复他们因为次贷危机而出现的亏空.在以高油价为基础,创造出新的衍生金融工具之前,希望石油期货的泡沫也会破裂.
另外,还有其他因素也会影响油价.以色列和美国对伊朗发动攻击的预期已经使目前的需求增加,以建立库存应付石油供应中断.没有人知道这种侵略行为的后果,而这种不确定性推高了油价,因为整个中东可能被大火吞没.然而,仓储设施是有限的,库存增加对价格的影响也有一个限度.