编者按:2011年8月31日,郭树强迎来了职业生涯的华丽转身,出任天弘基金管理公司总经理.1998年,郭树强加入华夏基金公司,历任交易主管,基金经理,研究总监,机构投资总监,投资决策委员会委员,机构投资决策委员会主任,公司管委会委员和公司总经理助理,有13年投研经验.郭树强目前正在大力推进天弘基金的变革,他着手开展了哪些方面的工作?他对天弘基金的未来有哪些规划与设想?证券时报记者带您一起走近郭树强.
您到天弘基金后,着手开展了哪些方面的工作?感觉顺利还是困难?
郭树强:我到天弘基金以后,主要做了两方面工作,一是大力引进人才,按行业比较高的标准,快速开展团队建设,我们的股票投资部总经理,固定收益总监都有多年从业经验,在市场久经考验,首席市场官也有10年营销经验.二是确定公司的发展战略,提出了"稳健理财,值得信赖"的公司定位,这句话看似朴实,含义却很深刻,在实际工作中,要做一家值得持有人信赖的基金公司并不容易,我们会把持有人利益至上这一理念,落实到投研,营销,后台的工作中.
在某种程度上,规模成了基金公司的指挥捧,对此,您怎么看?
郭树强:我们对自己的要求是,天弘基金所有的产品都要为客户创造价值,如果没有信心,没有能力,没有资源管好产品,宁可规模小一点,走得稳一点.如果公司规模很大,但基金没有管好,规模的基础就是建立在流沙上,只有把基金管好,帮老百姓赚到钱理好财,这样的规模才是建立在水泥地上,才有稳固的基础与发展的动力.
如果把基金当做商品,一个产品刚一亮相,根本还不知道性能如何,怎么能指望热销呢?基金与家电一样,都是为了满足老百姓需求的产品,产品的质量非常重要,不能今天搞电视明天搞洗衣机,应该着重于把基本产品做好.基金公司的产品一定要真正得到老百姓认可,才能持续发展壮大.
郭树强:天弘基金的起点就是一个小公司,我们不会急于求成,把规模放在发展的首位,更不会短期冲规模,如果我们把旗下基金管好,赢得老百姓的信任,规模增长是水到渠成的事.如果没有管好现在基金,老百姓最终会用脚投票,就算有了规模也会下降.就基金业而言,新产品发行规模上不去只是表象,真正的核心问题是客户对基金的信任度大大降低.
我们必须清醒地认识到,业绩是因,规模是果,不能本末倒置.因此,虽然我们公司规模尚小,在投研方面我们是按照行业最高的标准来要求,要做到最好最精,只有这样才能为百姓创造价值,只有为老百姓赚了钱,赢得了口碑,才能赢得发展的空间.
我的目标是,未来天弘基金一定要突破今天的困局,做一个突出的公司.我们可能会在创新方面走得更快一些,做出一些成绩来.
要取得优异业绩并不容易,很多从业人员都很年轻,特别是许多投研人员从高校毕业就直接进入基金业,对企业运作了解较小,天弘基金怎么解决人才的问题?
郭树强:这的确是一个很大的问题,有些基金的投资过于看重短期收益,近年来大家过于注重主题性,概念性投资,在人才培养方面做得不够.而股票是一个高风险的投资,很多时候是下跌或震荡市,赚钱没那么容易.
我们正着手在流程与机制方面不断创新,构建一流的投研团队,除了引进行业高手,自身也要培养出真正的高手.我自己是投研出身,有13年的投研实践,有相当的经验教训,对投资也有深刻的感悟.我会站在第一线,全程参与投研人才的培养,我们正在自己编辑教材,已准备了近40讲,涵盖企业的发展战略,盈利模式,企业的品牌与营销,企业领导人的评判,投资理念的澄清,调研的方法,而传统的财务研究只是培训交流的一小部分.不仅是新人,在任的基金经理也会一齐来学习和交流,我们的目标是,一个刚毕业的大学生进入天弘后,只要认真,努力,两年后能达到良好以上的水准.
在投研流程上,我们也在不断创新,比如每三个月我们会评选优秀的和最差的研究报告,评选差的不是为了批评,而是以之为借鉴,为什么会出现严重偏差?另外,也要分析,好的为什么做得好?经过这样的反思,大家都能够有所进步.
在基金经理的考核上,你们怎么做?
郭树强:我们对基金经理的考核,是排名加绝对收益,不鼓励基金经理为了排名,不顾系统性风险,不能为了排名买入短期高风险的东西.老百姓买基金是希望能够赚钱,如果排名压倒一切,很难做到稳健理财.
天弘的基金经理一定要改变长期重仓的习惯,要有进有退,在市场投资机会多的时候重仓,而在市场疯狂明显有泡沫时,都要回避风险.当然,不同类型基金的股票仓位上限有所不同,但即使是90%的上限,也不应该能冒多大风险就冒多大风险,也不能在该防御的时候不防御.
为了追求排名,有的债券基金买了很多股票,或者过高配置可转债,加大了债券基金的风险,而债券投资的本色就是要稳打稳扎,追求安全.如果买债券基金都要努力择时,肯定是不应该的.
天弘基金的投资理念是"深入研究,防控风险,走投资正道."走投资正道指的是:进行深入,透彻的企业价值分析,把握实实在在的投资机会;追求更高的安全边际,扎扎实实赚钱,而不是在配置上跟风和追求短期的趋势.
天弘基金要建立怎么样的乐橙app的文化?在人才匮乏的现状下,您怎样吸引人才,留住人才?
郭树强:天弘基金与公司员工之间,不是简单的雇佣关系,而是一种事业伙伴的关系,大家志同道合为了共同的事业走到一起,即使收入不是很高,天弘的核心成员也不是轻易能被挖走的,对此,我很有信心.公司提倡淡化层级观念,总经理与高管之间,高管与员工之间,只是分工的不同,只要做好自己职位应做的事,就是好员工.公司鼓励每一个员工都能积极创新,为公司发展献计献策.希望每一个员工,无论在专业能力上还是为人做事方面,都能得到全方位的发展和提升,这是公司增强凝聚力的根本之道.
我们也提倡包容的公司文化,包容分两个方面:一是不能要求所有员工都一样,要百花齐放,让各类人才各显神通,投资人才大多很有个性,要充分提供给他们个人展示的机会与平台.包容的第二个层次是,要容忍员工短期发挥不理想,不能急功近利,而要坚持长远眼光,投资是一件长期的事情,对员工的考察也应该要一个合适的周期.另外,我们不轻易炒人,可能有一些员工在原有的岗位上不胜任,可以换到合适的岗位,每个人有不同的长处,要尽可能做到人尽其才.
您前面说到会在创新上走得快一些,天弘在这方面有什么计划?
郭树强:在产品设计方面,我提出要满足三个条件:一是为了完善产品线;二是要符合老百姓的需求,创新不是玩花俏活,而是挖掘真实的需求,实实在在地满足老百姓的需求;三是要在合适的时候推出合适的产品.在发行阶段,就要体现出专业的能力,尽可能每一步多做一点点,为客户提供更好的收益,更低的风险.
我们对于推高风险产品会慎重,比如由于市场上已经大量存在,我们暂时不考虑发行风险很高的纯股票被动型产品和投资海外的qdii产品.相反,公募基金的固定收益产品相对欠缺,我们在这方面投入的力量可以说是超配.近期将发行的
天弘基金短期内不发被动型的指数化产品,除了风险因素,还有什么的考虑?
郭树强:一方面,市场上已经存在大量的指数产品;另一方面,基金公司宣传自己是专家理财,却发行了很多工具型产品,工具型产品当然是必要的,但需要老百姓自己有资产配置的能力,有判断趋势的能力.
在美国,公募基金以单向做多为主,产品更表现出工具的特点.原因在于,北美的客户结构是以机构为主,根据ici数据,87%的散户是透过独立理财顾问买基金,有配置的能力,要求产品特点鲜明.而中国有自己的国情,相当多的个人投资者还不具备资产配置的能力,所以基金公司不能偏废自身资产配置的能力,如果主流产品的决策权仍然交给投资者,基金就不能称为理财专家,只能称为理财工具了.
的确,国外经历过指数化投资大发展的时期,有一些公司因大力发展被动产品成功,二是主动型基金跑不赢指数,但这是在牛市的时候,熊市里,指数基金却不能帮你回避风险,总体上,国外指数基金大发展就是在二十年的牛市中.2008年金融危机后,资金开始流向善于管理的公司.
就天弘基金而言,希望旗下基金能够承担配置的功能,真正体现专家理财的特点.
欧州国家的竞争力已大大降低,但成本压不下去,福利也依然很高,欧州的问题没那么容易解决.美国相对好一些,但复苏之路仍然漫长,即使出台qe3也不能马上解决问题.
郭树强:中国一定要进行经济转型,在过去作为主体的传统产业,将进入低增长或负增长时期.在经济转型过程中,有相当多的产业需要调整,自然会有失业问题,信用问题,中国经济必定要经历转型期的痛苦与风险,中国经济也将由高速增长期要走向低速增长时期.从投资来讲,靠似是而非的配置就赚钱的时代过去了,如果有至少也是多年以后的事,必然要真材实学的投资高手才能做好投资.
面对全球经济与股市的动荡期,在投资方面应该怎么做?
郭树强:2007年的大牛市已经过去了四年,大家还在怀念那个时期,还寄希望于出现一次系统性行情来解决问题.但我们必须清醒地认识到,未来几年,市场将进入艰苦作战年代,很多重大风险要回避,无论在人才培养,投资理念还是在用人方面,我们都必须作出调整,适应新的形势.
这一方面意味着,只有那些真正看透宏观经济运行,企业运行,摸透市场行情的投资高手才能赚钱,另一方面会不断有风险爆发,需要相应排雷的手段.我们设立了基本面的风险研究员,专门从负面来研究上市公司,专门研究上市公司的风险.
应对未来市场,还有一些投资的误区需要修正,比如股票便宜就能买吗?6月份中期报告,我们明确提出,决不要因为便宜买一只股票,如果没有看透企业或行业的深刻问题,结果可能造成巨大亏损.现在看着便宜的股票,但如果盈利下降,股价也一样会下跌.一些看上去很美的新行业风险很大,更适合风险投资机构,但有些公募基金也斥巨资投入,很多人的眼睛只盯着股价涨跌,却没有看到风险.
风险研究员是一个很有意思的岗位,你们具体打算怎么做?
郭树强:传统的风险控制,主要是对投资组合进行量化分析,计算出var,波动率等指标,但这在根本上只是事后分析,起不到风控作用.真正的风控,必须基于深入的基本面研究.与行业研究员一样,风险研究员也需要调研上市公司和行业,写风险研究报告,与行业研究员的报告一样,都是独立的研究成果,供基金经理选用.
在坚持风险控制的大前提下,产品在熊市可能表现较好,在牛市可能不一定特别好,但天弘的目标是穿越周期,最终获得更好的成绩,我们不会过于关注短期的热闹,而是更加关注给持有人带来的累计收益.
在销售难的背景下,渠道方面,你们准备怎么做?
郭树强:天弘基金将致力于发展新型的渠道关系,与渠道互惠互利,互相创造价值,建立真正的伙伴关系.关键是要给持有人创造价值,别伤了人家的客户,否则,出再高的价格也无法赢得银行的尊重.
另外,还要设计出好的产品能够满足客户需求的产品,我们准备发行的天弘丰利基金,现在已经非常适合百姓购买,其中,丰利a的约定年化收益率为1.35倍的一年期定存利率,丰利b获得几倍于丰利a的收益是大概率事件.而有三年以上投资需求的钱并不少,关键是要花力气去寻找.
股东方面,对你们有什么要求,有没有压力?
郭树强:公司经营的理念是以稳健的回报创造百年老店,股东对此高度认可,股东对我们没有急功近利的要求,而是希望我们真正把天弘做成一家认真负责的公司.天弘的股东与管理层的理念高度一致,董事会,董事长,总经理默契高度一致,公司的治理架构做得非常到位.我们给自身的压力比股东给的更大,现在市场环境复杂,怎么取得好的业绩,不负老百姓,是我们每天都要面对的问题.
郭树强:我对公募基金的发展前景非常乐观,基金是百姓的理财工具,老百姓的钱同样有保值增值的需求,而目前国际国内经济形势很复杂,需要真正的专家理财,如果能真正帮老百姓理好财,公募基金的发展空间将非常广阔.
现在无疑是公募基金的冬天,天弘基金准备怎么过冬?
郭树强:基金业的困难期还会持续一段时间,但我对天弘基金的前途充满信心.物极必反,否极泰来,今天的低迷也蕴蓄着明天的发展,现在市场风险已释放了大部分.冬天到了,春天还会远吗?
冬天是积攒力量的时候,正如经济衰退期是更好的调整产业结构技术创新的时间,我们会全力以赴,加强学习,苦练内功,提高投研能力,培训营销人员,在产品设计上挖掘百姓真正的需求,百姓对一家基金公司的认可不是一蹴而就的,这要求我们扎扎实实地工作.
在冬天,全行业也有时间作一些深层次的反思,调整理念,更加重视老百姓的利益.
行业的冬天其实是发展的有利时机.天弘基金希望能够把基础做得更扎实一些,进步得更快一些,能够赢得老百姓的信赖,才会有更长久的春天.虽然行业这么困难,天弘的投研,营销都干劲十足,而且非常忙,因为方向看得很清晰,信心也很足.冬天干好了,还怕春天吗?
您为什么选择到公募?为什么没有选择"奔私"?
郭树强:天弘基金核心团队成员都四十岁左右,对很多问题稍微看得透一些.工作不是为了解决生存问题,而是希望有一帮有理想的人聚在一起,做一些有意义的事,为老百姓做一些好的产品,创造好的回报,为社会做一份贡献.能够从事公募基金事业,为广大老百姓理财,是一件很有意义的事,在为社会创造价值的基础上,获得自己应得的报酬.基金行业的收入相对高一些,我们也有责任回馈社会.
因为觉得有意义,我们干起工作来也格外卖力.现在只觉得时间太少了,好像没什么业余时间.目前,无论全球经济中国经济还是基金业的现状,都非常复杂,有时候,睡下去了还会想公司应该怎么发展,有一次半夜三点起来发邮件,因为突然想明白了一个问题,很兴奋.
专户业务放开后,你们会去大力发展这部分业务吗?
郭树强:专户的持有人对你的期望更高,需要你有更强的管理能力.我们会在合适的时机去发展专户业务,短期却没那么快.