危机与衰退是否会再来?
 澳大利亚莫纳什大学教授黄有光:金融危机是否重要,实际社会与经济理论认知存在巨大差异,背后症结何在?对比08年金融危机,全球经济能否走出黔驴技穷困境?
 近期世界各国股市波动,欧美多国经济数据不好,令人们担心危机与衰退是否会再来.
 问金融危机为什么重要,可能会被认为多此一问.对于非经济学者而言,这可能是对的,但经济学者必须问.为什么呢?
 根据传统宏观经济学的分析,当货币供应量变动或是其他因素,使名目总需求变动,只能够影响价格,并不能够影响实值产量与就业量.这就是货币是中性的结论.而且,工资也是一个价格,总体价格的变动,同时,同向与同样程度地改变物价与工资,因而也不影响实值工资.因此,金融危机,股市下跌,(名义)总需求减少,并不是很重要,至少不会造成大量失业,对于不玩股票的大众影响不大.
 然而,实际上金融危机非常重要,经常严重影响实值产量与就业,正如我们两三年前所看到的.实际社会与经济理论为什么有这么大的差异呢?
 并不是所有的经济理论都与实际社会有巨大的差异.根据笔者多年来的分析,金融危机或其他使总需求大量减少的事件,对经济很可能有重大影响.这分析方法是把传统的微观,宏观与全局均衡综合起来,所以称为综观;它与传统宏观有一个重大的不同,即不假定传统宏观所假定的完全竞争.
 一个完全竞争的厂商,不能够影响价格,只能够以市场价格出售其产品,并且可以出售任何它愿意出售的数量.因此,为了把利润极大化,就生产到边际成本等于价格的水平.总需求的改变,必须通过对价格的改变,才对完全竞争的厂商有影响.
 然而,对于整个经济或宏观问题而言,整体价格变动,在不考虑时滞等问题时,也会使成本做同向与同比例的变动.这种价格与成本的同比例变动,不改变完全竞争厂商的利润极大化的产量.因此,总需求变动,不影响实质经济变量.这就是传统经济学货币中性的结论的微观基础.
 当一个完全竞争的厂商已经生产在其利润极大化的产量时,在同样的价格下,它不愿意多卖.然而,你问问实际经济中的厂商,在同样的价格下,他们是否愿意多卖.一百个厂商中至少有95个非常愿意多卖.不然,他们何苦花广告费与雇用推销员来增加售量?可见实际经济中的绝大多数厂商并不是完全竞争者.
 给定需求的情况,一个非完全竞争的厂商,要多出售产品,须要减低价格.靠减价来增加售量,未必能够增加利润.不过,如果需求增加而成本情况不变,则厂商可以不必减少价格而增加售量,利润会大量增加.相反的,需求下跌会使产量,利润,就业量下跌.因此,金融危机与货币供应量等会影响总需求的东西,都可能会影响实质经济,因而很重要.
 三年前金融危机后,虽然各国靠宽松的货币政策与扩张的财政政策,避免了1929年式的大萧条,然而造成危机的美国经济问题,包括其对外与政府的巨大双赤字,并没有改善,更谈不到解决.实际上,其短期的财政扩张政策,反而大量增加了政府赤字,使政府负债占总产量的比例,从2008年的约71%增加到现在的99%.
 美国GDP年增长率从去年最后一季的3.2%,减少到今年第一季的1.9%与第二季的1%.失业率更是高企于9%以上.美国每个月需要增加125,000个工作,才能够勉强维持失业率不变.分析者预测8月份的就业量只能够增加75,000个.最近实际数字出来时却显示完全没有增加!
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