上周,A股保持了震荡,萎缩的趋势,市场风险偏好有所下降.然而,持续复苏的宏观经济基本面成为公开发行结构性市场的重要基础.从公募战略来看,在趋势宏观经济持续改善的情况下,A股估值仍有提升空间,配置结构应围绕"十四五"计划和第三季度报告结果继续优化,重点关注关注顺周期和数字经济相关的板块
数据显示,上周创业板指数累计跌幅为4.54%,深证综指和中小板指数分别下跌2.86%和2.82%,而沪指和沈虎300指数跌幅相对较小,分别为1.75%和1.53%.与此同时,A股上周的营业额为3.48万亿元,低于前一周的4.11万亿元.北行资金方面,上周净流出140.26亿元.
"A股短期波动不影响中期趋势在趋势,宏观经济持续改善的情况下,A股估值仍有提升空间."前海和基金指出,根据公布,最新经济数据,中国前三季度GDP同比增长0.7%,增速由负转正,第三季度GDP环比增长2.7%.与此同时,前三季度,全国居民人均可支配收入实际增长0.6%,这是当年第一次出现正变化."经济数据显示,复苏趋势加快,质量结构也有显著改善,预计这将推动制造业库存周期的开启;流动性方面,在当前经济复苏背景下,流动性从总量宽松转向结构优化,信贷稳步改善.随着"十四五"计划指导意见的逐步明确,市场风险偏好有望上升."
长城基金,多元化资产投资部总经理马强认为,近期A股估值扩张动能放缓,高估值板块进一步上行空间不足,美股与震荡,A股差异化估值叠加已开始趋同.然而,与此同时,总的来说,趋势居民对股票市场的资金配置仍在继续.在经济复苏的背景下,企业利润大幅提升,为市场的长期上行奠定了基础.短期调整有利于市场风险的快速释放,为抄底干预提供机会.
海富通公募股权投资部经理石表示,目前国内经济基本面仍在好转,近期个股调整是基于风格转换,而非基本面调整,短期回调是一个很好的买入机会.
"截至上周五收盘,沪深股市的动态市盈率估值为20.4倍,接近历史中枢水平.预计第四季度收益将继续修复,估值仍有改善空间."前海和基金表示,他们可以围绕"十四五"计划和第三季度报告的结果,继续优化配置结构.
在配置思路上,前海和基金表示,短期内,关注可以在顺周期行业有低估值和投资机会,尤其是安全边际估值和经济恢复边缘的顺周期行业龙头,如银行,汽车,机械,化工,以及部分可选消费.行业龙头,以及"十四五"期间增量明显的新能源和军工;从长远来看,关注可以受益于新的基础设施和技术创新周期带来的高质量的领先公司