今年上半年,创业板上市公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长8.13%.对于创业板利润增速低于A股平均水平,业内人士表示,主要是创业板公司整体规模较小,个别公司的业绩波动会对板块整体业绩造成较大影响.从半年报数据来看,一方面6月末创业板公司整体资产负债率同比增加7.94%,但业内人士认为,从财务稳健性来看,创业板的整体负债率远低于A股整体负债率,安全边际较高.另一方面,通过并购实现外延式发展的模式对创业板公司业绩提升效果突出,截至2017年末,364单已完成重组所涉及的公司净利润同比增长172%.经营规模和盈利水平持续提升数据显示,上半年,创业板上市公司实现营业收入合计5910.67亿元,同比增长19.92%,公司平均营收为8.10亿元;实现归属于上市公司股东的净利润合计544.76亿元,同比增长8.13%,公司平均净利润为0.75亿元.创业板730家上市公司中,盈利公司家数为665家,占比91.1%;业绩增长公司家数为476家,占比65.21%.从业绩合计情况看,本报告期内增速同比放缓.与此相对的是,A股市场上半年营收20.79万亿元,同比增长12.38%;实现股东净利润1.95万亿元,同比增长14.07%.对于创业板利润增速低于A股平均水平,业内人士表示,主要是创业板公司整体规模较小,个别公司的业绩波动会对板块整体业绩造成较大影响.上半年乐视网亏损11亿元,坚瑞沃能亏损16.7亿元,温氏股份,宁德时代净利润同比分别减少9亿元,9.5亿元.如剔除乐视网,坚瑞沃能影响,板块净利润增速为13.46%;如剔除4家公司影响,则整体净利润增速为18.32%.该业内人士补充道,简单运用合计数,平均数往往难以全面反映公司真实情况,中位数则能有效避免少数公司或个别行业极端值的扰动.据统计,创业板公司营业收入同比增长率,净利润同比增长率的中位数分别为19.25%,13.6%,而全部A股的这一数据分别为13.76%,13.02%,创业板表现略优于A股整体.整体负债率远低于A股受今年全球经济增长放缓,社会融资萎缩等因素影响,中小民营企业流动性趋紧.数据显示,6月末,创业板公司整体资产负债率为41.28%,同比增加7.94个百分点,对比今年一季度末的40.16%,2017年末的40.54%,2016年年末的36.87%,2015年末的36.37%呈上升趋势.尤其是作为有息负债的长短期借款余额继续快速上升,期末余额达到3272.24亿元,余额及占总资产的比重持续增加.战略性新兴产业方面,6月末节能环保产业,新能源产业债务规模较大,资产负债率相对较高,分别达到44.05%,46.47%;高端装备制造业,新一代信息技术产业,新材料产业,生物产业等其他战略性新兴产业资产负债率相对较低,分别为32.76%,31.43%,29.52%,26.57%;从经营活动产生的现金流量情况来看,新一代信息技术,数字创意产业,生物产业改善明显,分别同比上升31.50%,21.69%,19.61%,状况较好.在流动性趋紧,社会融资成本增加的大环境下,公司融资成本普遍攀升.上半年板块整体财务费用支出85.54亿元,占板块整体净利润的15.70%,同比增加46.94%,明显高于营业收入增速,更有81家上市公司的本期财务费用支出占净利润金额的50%以上,一定程度拉低了上半年度板块的净利润增速.但分析人士强调,从财务稳健性来看,创业板的整体负债率远低于A股整体负债率,安全边际较高.并购重组高溢价现象改善重组标的整体质量良好,通过并购实现外延式发展的模式对创业板公司业绩提升效果突出.截至今年6月底,共有393家创业板上市公司筹划了756单重大资产重组.其中,2015,2016年是创业板并购重组的爆发年,推出重组方案的创业板公司家数分别为126家,103家,重组实施完成的家数分别为113家,88家.2017年受重组监管趋严影响,活跃度降温,全年推出重大资产重组方案73单,同比下降29%;实施完成并购重组68单,同比下降23%.今年上半年,推出重大资产重组方案22单,实施完成23单.目前看来,创业板公司并购重组主要以产业整合升级,上下游产业并购为主.前述364单已实施完成的重组中,有219单属于同行业业务延伸,占比为60%,主要分布在通用设备和专业设备制造业,计算机通信和其他电子设备,生物医药业,节能环保业,传媒等五大行业.创业板作为创新创业企业聚集地,众多公司通过并购重组为新兴产业注入强劲动力,255家公司并购重组标的是高新技术企业,主要集中在传媒,医药生物,节能环保,电子,计算机等新兴产业领域,推动战略性新兴产业的升级发展,既实现外延式扩张,又激活内生增长动力.总体来看,完成业绩承诺的重组标的对上市公司盈利能力提升较大,以2017年为例,创业板共有159家重组标的完成业绩承诺,占比近七成,前述重组标的2017年向上市公司贡献营业收入约1100亿元,净利润约180亿元,利润贡献率平均为63%.此外,市场逐步回归理性,高溢价现象明显改善.2017年以来,上市公司筹划并购重组趋向理性,2017年披露的方案平均溢价率为6.7倍,同比下降23%.从今年上半年已披露的22单重组方案看,平均溢价率继续下降为4.3倍,市场逐步回归理性,溢价率在10倍以上的仅一家公司.(责任编辑:李伟)