本文摘要:次贷危机增大汇率风险企业出口不确认因素减少 始自2007年初的美国次贷危机对全球经济产生了极大冲击,转入2008年以后,花旗,美林等机构发布的次贷涉及亏损再度多达预期,引起全球金融市场的大规模动荡不安.同时,次贷危机对实际经济的影响开始显出,美国年经济增长率在2007年第四季度早已降至0.6%,并且2008年初的失业率,零售商五品指数等主要经济指标开始好转.在美国经济阴影弥漫下,全球经济运行都面对更大的不确定性.
次贷危机增大汇率风险企业出口不确认因素减少 始自2007年初的美国次贷危机对全球经济产生了极大冲击,转入2008年以后,花旗,美林等机构发布的次贷涉及亏损再度多达预期,引起全球金融市场的大规模动荡不安.同时,次贷危机对实际经济的影响开始显出,美国年经济增长率在2007年第四季度早已降至0.6%,并且2008年初的失业率,零售商五品指数等主要经济指标开始好转.在美国经济阴影弥漫下,全球经济运行都面对更大的不确定性.
应当说道,次贷危机对中国经济的必要负面影响受限,这既是因为中国对外金融对外开放的程度还不低,国内金融机构未身陷到涉及结构性金融产品的泥潭,也是由于中国目前正处于避免经济过热的时期,外部市场需求的上升,客观上减少了宏观调控的压力. 当然,由于中国经济对外依存度早已很高,并且中美之间具有千丝万缕的经济关联,因此次贷危机不可避免地会对我国明确经济领域产生程度有所不同的冲击.其中,工业运营在此过程中将受到简单影响.
对工业的主要影响是出口 据美国经济分析局2月14日发布的数据表明,2007年中国对美国的出口约3215亿美元,多达了加拿大沦为仅次于对美出口国.由于美国已沦为中国最重要的出口国,而且2008年其经济已正处于衰落边缘,因此其整体消费市场需求上升,大自然不会对我国出口快速增长产生必要或间接的负面影响,主要展现出为出口增长速度上升. 从2002年到2006年,中国对美国的出口仍然保持高速快速增长,中国海关的统计数据皆在24.9%以上,美方统计资料皆在18%以上.
但2007年8月以来,中国对美国出口增长速度急剧下降,12月单月对美出口增长速度,中方数据为6.8%,美方数据为6.2%.全年对美出口增长速度中,中方的数据为14.4%,美方的数据为11.7%,皆自创近几年的最低点.
回应,除了国内因素外,次贷危机造成的美国经济低迷起了相当大起到. 当然,由于中国工业产品的出口依然呈现出较低附加值,廉价特征,因此在美国家庭农村居民收益上升的同时,他们对廉价商品的市场需求将增大,这也不利于中国商品出口.比起其他国家来说,短期内中国制造业仍具备整体成本优势.
这也是各种因素联合起到的结果,还包括资源要素价格低廉,资金成本低,劳动力成本低,以及对节约能源,资源和环境的漠视造成的极低的能源成本,资源成本和环保成本.虽然目前的改革早已开始压低了这些成本因素,但短期内还无法显然转变,因此2008年中国工业出口的成本较为优势依然显著. 综合这些因素来看,2008年中国工业出口快速增长虽然不会不受美国经济拖垮而上升,但也没预期中的相当严重.
出口增长速度否不会大幅度上升,更加多还是各不相同国内出口调控政策与推展要素成本上升的改革工程进度. 企业将面临汇率波动增大风险 由于次贷危机推展了美元更进一步升值,也就加快了人民币对美元的贬值步伐,大自然也不会对国内工业企业产生多重影响.
随着近两年人民币每年大约5%的贬值幅度,中国的出口企业面对极大的压力和挑战.实质上,中国出口产品中的大部分都是利润率不高的生产加工品,这使得很多出口企业面对更大的存活压力.同时,美元的大大升值,也推展了各类大宗商品价格的下跌.
无论是国际粮食价格大幅下跌,还是国际市场上石油,金属等产品价格高位运营,都造成我国能源,原材料购置价格居高不下.同时,它们也推展了国内涉及产品价格上涨,一起包含了出口企业的现实成本压力.
应当说道,面临2008年有可能经常出现的人民币对美元贬值速度减缓,国内工业企业将受到有所不同影响.例如,对于贸易部门的产品销售类企业,如果产品价格以人民币承销,原材料从境外订购(如纺织,汽车和机械设备行业),其生产成本因人民币贬值而上升,从而提高企业利润;如果产品价格以外币承销,原材料从境外订购(如石油,石化,纺织和钢铁行业),要看订购成本上升能否填补因产品价格下降导致的损失;如果产品价格以外币承销,原材料从境内订购(如医药,家电,化工和有色金属行业),其负面影响仅次于. 另外,随着美元走势的不确定性减少,人民币汇率的波动性也必定不会减小.回应,应付汇率波动风险沦为企业必需面临的问题,也将间接减少企业的财务成本.
出口企业信贷有可能渐渐放宽 不受美联储应付次贷危机政策的间接影响,国内从凸货币政策可能会更加多依赖数量政策,出口企业信贷环境有可能渐渐放宽. 在次贷危机的影响下,为应付信仰危机和经济衰退,美联储大大采行降息政策,渐渐使得中美利差经常出现了凌空现象.
这使短期投机资本流向我国的可能性更进一步减少,热钱涌进就不会减少房市,股市的泡沫风险.因此,我国运用利率政策的空间深感增大,陷于内外目标无法顾及的两难境地.在此情况下,预计央行不会以数量型货币政策居多来影响市场流动性,其中信贷掌控政策将沦为主要工具. 在去年底,我国奠定了2008年按季度展开信贷掌控的政策后,由于雪灾等种种因素的冲击,今年1月份信贷规模多达8000亿元.
为维持从凸效果,据报此后的信贷政策将按月份展开掌控,这将更进一步传输各商业银行的借贷能力,而在信贷额度有限的情况下,商业银行不会首先传输不符合国家政策导向的贷款,因此还包括两高一资在内的许多出口企业将首当其冲,面对更紧的信贷环境. 有所不同工业行业影响有所不同 不受次贷危机等简单的内外因素影响,2008年我国有所不同工业行业企业的发展前景差异也相当大. 对机械行业来说,近年来维持了快速增长的较好势头,而且国家也实施了一系列的政策,对机械工业和装备制造业展开重点扶植.
经过多年的发展,一些机械行业的子行业如工程机械早已不具备出口能力,产品性能,质量大幅度提高,部分产品早已相似国际同类产品的水平.再加产品价格又具备较强的竞争力,预计我国机械行业附加值低的产品所占到比重不会逐步提高.虽然,我国机械行业整体技术水平同国际先进设备水平比起仍有较小差距,某些关键零部件还无法自律,但与其他行业比起,受到的冲击可能会小一些,未来仍将维持一定增长势头. 对矿产资源类行业来说,不受次贷危机的冲击和影响有可能较小.
一方面,不受宏观调控影响国内投资市场需求增长速度大大上升;另一方面,美国经济下降及其房地产市场下滑,都使得境外对有色金属等矿产资源的市场需求上升.这些因素的不存在,将联合造成资源研发,有色金属,石油化工等行业的出口受到较小冲击.
而牵涉到衣食住行的消费品制造业,也将受到次贷危机的较小冲击.其中,纺织业出口状况有可能更进一步好转,很多生产加工型,以出口居多,没品牌的纺织企业将被出局.其他一些低价消费品业,将面对外需增加与国际贸易保护主义浮现的双重影响. 不利于中国企业回头过来 应当说道,美国次贷危机带来中国企业的并非仅有是负面影响.
在美国经济大大下降,市场流动性趋紧,企业竞争环境好转的情况下,中国企业的走过来将享有更加多便捷条件. 首先,人民币加快贬值将有助企业回头过来.人民币贬值将增进企业付出代价挑战和压力,努力提高技术水平和出口产品技术含量,最后提升我国在国际经济结构中的地位. 其次,工业企业仍然就是回头过来的先行者.
最典型的案例是1992年,首钢集团耗资1.18亿美元并购秘鲁铁矿公司,沦为必要收购外国公司的第一家企业. 构和企业面对流动性艰难,而很多国内企业的资本实力早已十分强劲;另一方面,由于在危机的影响下,欧美国家政府也有可能减少对中国企业海外收购的政治约束. 可以预见,在未来工业企业的走过来过程中,国有企业和民营企业将经常出现齐头并进之势.在央企重组和股权分改置改革基本已完成后,大型国企的内部机制活力大大强化,而政府在反对央企回头过来方面也累积了更加多的经验.
同时,民营企业的资本实力大大强化,许多行业龙头企业在生产能力不足的压力下,不会更加大力地在海外找寻潜在市场.