理工科毕业后从事化工行业研究,能力圈覆盖化工,新材料,消费,互联网等行业的基金经理,徐留明走出了一条跨学科,跨行业的职业发展之路.徐留明具有中国科学技术大学材料化学学士,凝聚态物理硕士学位,2013年入行至今已有10年投研经验.入行之初,他在卖方从事了多年研究工作,主攻化工领域,2020年加入兴证全球基金后,他的研究能力圈进一步拓展,研究功底进一步夯实.他将自己的投资方法论总结为以"求真"的心态去研究,"以合理估值买入高品质公司".近期,徐留明与资深固收强将张睿联手推出全新"固收+"产品 -  - 兴证全球招益债券基金,即将于6月12日发行.徐留明对今年的权益市场研判如何?他对新产品的投资思路是怎样的?"兴证全球科学+"栏目带来了他的最新观点.
徐留明 兴全恒益债券基金经理(共同管理)兴全汇享一年持有期混合基金经理(共同管理)金句集锦:今年权益资产相对债券资产逐步显现出吸引力,但仍需精选个股,以合理估值买入优质权益资产,伴随企业共同成长.我不是只看财务指标来判断一家公司的质地,我更倾向于去研究企业的商业模式,核心竞争力,看企业创造自由现金流的能力."固收+"这类产品的客户天生会要求基金经理以更加有吸引力的估值去买入高品质的公司.在构建投资体系的时候,我会以求真的心态,抽丝剥茧地去研究透一家公司.权益相对债券逐步显现吸引力但仍需精选个股问:2022年权益市场全年震荡下行,总体调整幅度较大,你对2023 年的权益市场判断如何?徐留明:总体而言,今年权益资产相对债券资产逐步显现出吸引力,但仍需精选个股,以合理估值买入优质权益资产.宏观方面,后疫情时代的经济运行有望总体回升,海外面临一定的压力,整体国内经济依然呈现出韧性强,潜力大,活力足的特征.今年以来经济处于持续的复苏进程中,存量博弈下的权益市场历经了多轮热点转换,部分与经济相关度较高的个股出现明显的回调,随着市场调整,这批公司估值已经逐渐显现出良好的性价比,当前权益资产目前整体的估值水平处于过去10年中枢偏低的位置,中长期A股仍具备良好的投资价值.问:市场变化之下,你接下来的权益投资策略是否发生改变?徐留明:市场永远在变化,这是一个不变的真理.我们很难去预判某一年哪个行业,哪家公司,哪些个股表现会特别好,所以我始终坚持从中长期持股的角度,立足于企业的商业模式和核心竞争力来判断企业的长期发展空间.无论市场热点如何变化,长期权益资产的定价仍将回归基本面,回归具备良好商业模式,核心竞争力突出的优质公司.当然,在长期发展空间的判断基础上,投资决策离不开有吸引力的估值.我将会一如既往坚持以合理估值买入优质公司,伴随企业共同成长.问:你所管理的产品也可以投资于港股通标的,你对港股的投资策略是怎样的?与A股相比是否有所区别?徐留明:在我看来,不同的权益市场确实受到所处环境的影响,因此会有一定区别,可能会体现到当下短期的估值和股价波动中.港股投资与A股投资的一个区别是,港股因为涉及到外资进出,所以外部形势对港股的影响可能会更大一些.不过,要分析一只个股的长期投资价值,还是要立足于公司的商业模式,护城河,管理层.在具体的行业方面,我比较关注的行业包括互联网和消费,这些行业与我自己的投资理念比较契合,也是我会花比较多精力去做研究的.挖掘企业核心竞争力注重安全边际