2017年我国外汇储备数据出炉了!
央行2018年1月7日公布数据显示:截至2017年12月末,中国外汇储备为31399亿美元,相比11月末增加206.72亿美元,实现连续第十一个月上升.
具体到每个月份来看:2017年2月至12月,我国外汇储备分别增加了69亿美元,40亿美元,204亿美元,240亿美元,32亿美元,239亿美元,108亿美元,170亿美元,7亿美元,101亿美元和206亿美元.
全年来看:2017年末中国外汇储备相比2016年末增加1294.32亿美元,全年涨幅近4.3%.而在2015年,2016年中国外汇储备总额分别下降13.3%和9.6%.
那么,2017年外汇储备为何能在两连跌后成功正增长?外储正增长在2018年还会持续吗?
经济企稳,贸易顺差仍处高位
2017年前11个月,我国货物贸易进出口总值37031.5亿美元,其中,出口20395.7亿美元,进口16635.8亿美元,贸易顺差达3759.9亿.
2017年全年进出口呈向好态势,超出预期,以11月份为例:11月当月,我国进出口总值2.6万亿元,增长12.6%.其中,出口1.43万亿元,增长10.3%,预期增速为2.0%.进口1.17万亿元,增长15.6%,预期增速为12.5%.
11月进出口增速双双超预期,尤其是出口增速预期仅为2%,但实际增速高达10.3%,显示出2017年我国经济的基本面持续向好.
除了进出口数据向好,2017年第三季度全国GDP增速为6.8%,预计全年GDP增速也将是6.8%.此外机构对2018年中国GDP的增速预计也在6.7%左右.
中国GDP增速从2011年首次破10%,一路降到9%,8%,7%,几乎一年降一个台阶,反应到外汇市场上,就是投资者对人民币信心不足,做空人民币力量强大,央行不得不多次动用大量外储来打击空头,稳住人民币.
但中国GDP降到6.5% - 7%这个区间后,大家都认为中国GDP增速很难再会继续下降,市场对中国经济和人民币的信心也逐步加强,反应到外汇储备上就是外储总额两连跌后,成功实现正增长.
资本项目流入
除了贸易顺差,经济基本面向好带来的外储流入,2017年国内资本项目进一步开放也带来了不少外汇流入,以QFII为例,截至到2017年12月份,QFII获批额度达971.59亿美元,相比于2016年,2017全年新增QFII额度近百亿美元.
在贸易顺差和资本项目开放带来外汇储备的同时,2017年中国企业的对外投资总额也呈缩减态势,对外投资导致的外储流出开始减少.
2017年12月12日,原外管局国际收支司司长管涛在金融四十人论坛上称:2017年以来外储回升的关键因素,来自"基础国际收支"顺差的变化,在决策层果断出手规范境外投资并购的一系列政策影响下,中国外汇收支中的"直接投资"由逆差转为顺差,从而令包含经常项目与直接投资的基础国际收支顺差增加了37%,达到832亿美元.
外储流入增加,流出减少,总额也就上涨了.除了贸易,投资,人民币,美元之间的强弱变化也是导致外储增减的一个重要因素.
美元贬值引发外储上升
2017年是一个美元弱势年,2017全年,美元对人民币贬值6.3%,对欧元贬值更是超过10%.
在2018年1月8日,人民币兑美元中间价调升83个基点,报6.4832,更是创2016年5月3日以来最高.
在人民币持续升值,美元贬值的情况下,无论是个人还是企业都倾向于选择将手中的美元换成人民币,这样一来,央行手中的外储自然就增加了.
不仅如此,除了个人和企业的正常换汇需求,在人民币升值的背景下,国际热钱也会涌入.
上面这些都是投资者主动将手中的美元换成人民币导致的外储上升,除此之外,由于美元相对于外汇储备中的其他货币贬值,也会造成我国外汇储备总额被动上涨.
例如,据申万宏源(000166,股吧)证券估算:在11月份,由于日元升值0.98%,英镑升值1.84%,欧元升值2.2%,我国外汇储备总额被动上涨210亿美元!
中美利差扩大引发外储上涨
各国之间的利差是吸引国际热钱流入流出的重要原因.
在2016年7月至2016年12月份,中美利差大幅缩小,从148bp收窄到53bp.在2016年人民币还处于贬值阶段,利差收缩导致热钱流出中国,2016年的外储总额也确实下降了9.6%.
而从2016耐12月份至今,中美利差又逐步扩大,中美国债长端利差从2016年12月初的53bp迅速扩大到如今的150bp,而短端利差则从2016年12月初的191bp扩大到240bp.
人民币升值加上中国利率较高,国际热钱自然会选择流入,导致外汇储备上升.
最后,尽管2017年人民币实现升值,外储也正增长,但市场近期也普遍担忧美联储加息后,资金会不会回流到美国.
2018年1月8日,中国日报报道:央行研究局副局长纪敏称,自去年来工业产品价格和企业利润不断提升,短期内中国存在着加息的空间.
中国日报还称:央行研究人士近期一致认为,更高的利率将有助于挤出资产泡沫,抑制债务扩张.
这样可以打破人民币或美元的单边预期,使得人民币汇率在正常区间内波动,外汇储备也在良性区间内增减.