本文来自微信公众号"兴证全球基金"
我们每一个人,都要为自己的财富做一个长远的规划.我的管理目标可能不像偏股型产品那样耀眼,也不像债券类产品那样平整,整体而言是希望相对平稳的情况下,提升个人或者家庭资产配置的体验,做有生命力的产品.
2021年,我觉得股票和债券这两类资产都蕴藏着机会.但在不同的宏观的环境的背景下,这两类资产的表现可能不同,让我们拭目以待.
"管理大类资产配置类产品的基金经理好比是一位园艺师,在她的花园中既有花草,也有果树,还有其他的.她的工作就是把所有的植物安置并照顾好,让整个花园呈现出一片生机勃勃的景象."被问及如何打造一款好的资产配置产品,兴证全球基金经理陈红如是介绍.
陈红女士现任兴证全球基金固定收益部副总监,作为一名在资管行业深耕十五年,涉足专户投资,保险资管,产品研究等多个领域,在大类资产配置领域拥有丰富的投资经验.陈红以追求在有效控制投资组合风险的前提下,把握股票市场,债券市场的投资机会,通过积极主动的投资管理,力求实现资产净值的长期稳健增值.
"2021年,我觉得股票和债券这两类资产,其实都蕴藏着机会."陈红表示,"在不同的宏观的环境的背景下,这两类资产的表现可能不同,我希望通过组合的资产配置,和自下而上的选择,为投资者创造相对合适的回报."
2021年度资产配置该如何进行?陈红认为,当前正处于经济复苏的周期中,PPI持续上行,权益特别是顺周期方向的资产依然相对占优.
"2020年受益于全球和国内流动性的推动,出现经济复苏,业绩和估值双提升的'戴维斯双击 ',是一个比较舒服的年份,可能未来的收益不会持续这么高,投资者需要降低对整体资产收益率的预期.2021年的市场会比较均衡,但目前这个阶段的股票会更优一些."当谈及目前股票市场,陈红认为,"目前全球经济仍然处在复苏状态,美联储维持宽松的货币政策不变,以铜和原油为代表的大宗商品快速上涨,美国十年国债收益率快速上行显示通胀预期上行.过去两年的低利率环境,今年出现了变化,无风险收益率的上升会对股票的估值形成压制,目前仍存在机会,但在结构上需要更加谨慎,重视复苏中盈利驱动的力量,周期品或阶段性占优;受益于价格上涨的资产,绝对增速高且估值合理的公司以及低估值更具安全边际的资产会相对会更受到青睐."
她也表示随着市场和政策变化,未来某个时间点债券也会出现机会,但需要专业投资机构一个阶段,一个阶段地进行评估.也因此,她认为当前时点,选择配置多元化的资产,其实是比较合适的,科学合理的资产配置将成为今年投资获利的关键.
对于2021年固收市场投资机会,陈红表示,"今年的某一个时间点,我认为可能债券还是存在比较大的机会的,让我们拭目以待."
固收投资方面,她将以一些流动性较好的高等级信用债或是短久期利率债打底,然后再观察流动性的变化,相机决策.同时,陈红比较看好可转债的投资价值.她认为,作为一类兼具股性和债性的资产,不论作为股票还是债券的替代都是较好的工具."我们首先会研究其基本面,其次再考虑它在未来某个阶段出现波动的概率.今年转债应该有一些结构性的机会,我们也会密切跟踪新发品种,从中挖掘有潜力的标的."
"我们每一个人,都要为自己的财富做一个长远的规划,但是未来市场永远是存在不确定性的.希望大家可以把专业的事,交给专业的人来做."
"平衡感"是陈红经常强调的词汇,陈红认为,从组合再平衡的角度来看,不断对组合内资产进行比较,配置进行再平衡,能够有效实现资产分散化配置,从而实现对组合波动的控制.这种"再平衡"的艺术,始终贯彻在陈红的投资体系当中.
同时,陈红女士也认为"平衡感"适用于投资者."我觉得大类资产配置这样一个理念,需要深入每一位投资者的心里,对于个人投资者也一样重要.如果集中投资债券,可能长期收益的回报,波动都相对较低;如果全部投资于权益类基金,可能整体波动会相对较大.投资者可以根据自己不同的风险偏好,选择一个适合自己的资产配置,是非常重要的一件事."
陈红表示,"过往投资经验来看,我的管理目标可能不像偏股型产品那样耀眼,也不像债券类产品那样平整,整体而言是希望相对平稳的情况下,提升个人或者家庭资产配置的体验,做有生命力的产品,力争为投资者创造相对合适的回报."