近期,对量化投资的监管成为资本市场的一大热点.所谓量化投资,就是利用数学模型和计算机技术来进行交易的方式,具有程序化的特点.上周末,证监会出台专项通知,对程序化交易进行了规范,这给市场带来什么影响?
程序化交易是指通过既定程序或特定软件,自动生成或执行交易指令的交易行为.证监会表示,近年来,A股市场程序化交易规模持续上升,逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一.从境内外经验看,程序化交易在提升交易效率,增强市场流动性等方面具有一定积极作用,但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险.
上海证券基金评价研究中心分析师 江牧原:量化投资的加入可以大大增加市场的流动性,提升市场的交易效率.同时,基于基本面的量化投资可以提升市场的定价能力与定价效率.另一方面,量化投资在极端市场中会造成市场价格的过度反应,易造成市场的不稳定,从而扭曲市场合理定价.
证监会指导沪深北证券交易所制定发布了通知,重点监控最高申报速率达到每秒300笔以上,或单日最高申报笔数达到2万笔以上的交易行为.多位业内人士估算,目前,市场上股票量化资金管理规模大约在1万亿元至1.5万亿元区间.