在经济衰退预期以及全球动荡不安的背景下,美元指数持续走强,近日一度突破109关口,续刷近20年高位,年内涨幅达到了惊人的12%以上.目前华尔街一致认为,美元将延续涨势,且此番涨势短期看不到尽头.
与美元走强相对应的是,欧元,日元,英镑等主要非美货币持续贬值,可谓是一个能打的都没有.近期以来,欧元兑美元汇率一度跌破了1:1的平价关口;日元汇率暴贬至近140附近,跌至20世纪末以来的最低水平;英镑兑美元汇率已贬值至1.2下方.
美元指数作为一篮子货币指数,反映的是美元与其他货币比价的综合情况.目前美元指数中的非美货币权重主要依次为:欧元57.6%,日元13.6%,英镑11.9%.因此,美元指数的走强也等同于欧元,日元,英镑等非美货币的贬值.
与美元持续走强同步发生的事,就是持续走高的通胀.美国劳工部公布6月份美国CPI同比涨幅已超过9%,为1981年11月以来的最高水平,而通胀能否被遏制在10%以内,目前还尚未可知.
美联储官员已经暗示,可能在本月晚些时候连续第二次加息0.75个百分点,以积极行动遏制高通胀.美联储决策者也没有排除在7月26-27日的会议上采取更大力度行动,即加息整整一个百分点的可能性.虽然一些官员在最近的采访和公开表态中给这种想法泼了冷水.
与美联储的积极行动相比,其他央行的政策利率远远落后了,这推动了美元的走强.欧元区6月份的年度通胀率达8.6%,但欧洲央行政策利率仍在0%;日本央行政策利率还维持在-0.1%,且该央行反复强调不会调整政策利率.
欧元在美元指数中的权重超过一半,但在能源危机,经济危机,政治危机的困境下,欧元短期看不到翻身的希望.分析人士认为,受美联储货币政策溢出效应影响,欧元兑美元贬值正加剧欧元区经济困境;美元升值使欧洲进口能源更加昂贵,对欧洲出口利好的效果有限.
受诸多不确定性因素影响,欧盟也下调了明年经济增长预期.欧盟委员会近日发布的夏季经济预测报告说,欧盟高度依赖俄罗斯的化石燃料,经济易受能源市场发展影响,而全球经济增长放缓也影响了外部需求,预计今年内经济活动将较为低迷.
新一轮天然气价格的上涨可能会进一步推高通胀,抑制经济增长.同时,不能排除新冠疫情在欧洲卷土重来给经济带来破坏的可能性.
对冲基金正在大举做空欧元和欧股.BMO资本市场外汇策略欧洲主管Stephen Gallo指出:"外汇市场正在消化欧洲经济严重衰退的影响."
加拿大丰业银行外汇策略师Shaun Osborne表示:"预计日本央行不会很快就利率或收益率曲线控制(YCC)政策采取行动,日元的表现将取决于美债收益率的走势."
英国政治不稳定和对经济衰退的担忧给英镑带来压力.贝伦贝格银行的高级经济学家Kallum PICkering在份报告中表示,英国未来几个月的政治形势很难预测;金融市场在未来几个月很可能会出现动荡,很可能会持续到秋季,近期不确定性的增加可能会进一步加大英镑的下行压力.
华尔街分析师预计,随着对全球经济衰退的担忧加剧,美元将继续走高.摩根士丹利上周全面调高美元预期,预计9月底前欧元兑美元将下跌0.97."美联储将采取一切必要措施来抑制通胀,为了恢复价格稳定,可能必须牺牲经济增长,但这是他们愿意付出的代价."
美银预计,随着美联储提高利率以对抗几十年来最火热的通胀,美元走强的趋势将持续到今年年底.美银策略师AdARsh Sinha在最新的报告中指出,在2022年第四季度之前,阻力最小的路径仍然是美元走强.
美元走强对美国消费者和美国企业来说是一把双刃剑.虽然这能够起到促进国内消费的作用,但是对美国跨国公司的盈利增长构成压力.
微软在6月份下调了盈利预期,此前该公司在4月份曾表示,美元走强导致其今年前三个月的收入减少了约3亿美元.
本周投资者将密切关注包括高盛集团,特斯拉和美国铝业在内的多家公司的二季度财报.市场情报公司vITal KnowlEdge的创始人AdAM Crisafulli表示:"强势美元肯定会成为企业盈利的阻力."
美元升值还打击了从石油到铜等以美元计价的大宗商品,损害了新兴市场经济体的利益.当美元走强时,这些国家以美元计价债务的偿还成本也会变得更高.
国际货币基金组织的Gita Gopinath认为,美元在全球贸易中的角色意味着,美元走强可能导致全球金融状况收紧,并对实际投资造成打击.