尽管目前美国经济复苏基础并不牢固,但美元走强已成大概率事件.美元走强将给全球经济带来深刻影响,不仅会导致全球财富的再分配,而且会影响到全球经济格局的再调整.
分析近年来美联储的政策走向,不难发现其很擅长设置谜局,量化宽松政策的出台和退出,让全球市场在不断猜测中备受折腾.现在,量化宽松政策尘埃还未落定,美联储又屡屡抛出加息"猜想",有意或无意的"暗示",不断引发国际金融市场风云变幻.
美联储近年来"翻手为云,覆手为雨"的表现,与美元的地位密不可分.尽管世界经济格局的改变,在一定程度上降低了美元的影响力,但美元仍然处于金字塔的顶端,其主导地位难以撼动.数据显示,美元是国际市场上使用最多的货币,全球超过一半的出口,五分之二的国际债券市场,将近一半的国际银行债券市场,三分之二的世界央行储备都与美元密不可分.香港正版蓝月亮资料期期中为了刺激美国经济增长,美联储可以让美元一贬再贬,如今同样为了美国经济,美联储不断营造美元升值的预期,吸引国际资本回流.
尽管目前美国经济复苏基础并不牢固,但美元走强已成大概率事件.一方面,美国经济基本面正在不断累积美元走强的因素,美国企业的现金流和利润不断增长,就业状况有所改善,消费者信心指数也在提升.正是有了基本面的支撑,美国股市牛气冲天,不断创出历史新高,走势不仅比欧洲强,而且也比新兴市场强劲.不仅如此,美国房地产市场也在强劲回暖,曾在美国次贷危机中苦不堪言的两大抵押贷款巨头房利美和房地美,一跃成为2013年美国500强企业中最赚钱的公司.另一面,欧元的不给力也给美元走强创造了条件.在金融市场,美元强弱的主要参照物是欧元,只要欧元走弱,美元就会强势.目前,欧洲经济复苏温和脆弱,甚至还需要宽松政策的支撑,这样的状态,欧元很难走强.疲软的欧元,正在成为支撑美元牛市的结构性因素.
作为国际货币,美元走强将给全球经济带来深刻影响,不仅会导致全球财富的再分配,而且会影响到全球经济格局的再调整.首先,美元强弱会导致全球资本流动的方向发生改变.随着美元走强,国际资本将从发展中国家撤出,流入美国;而美元走弱,国际资本则从美国流向发展中国家.去年美国宣布退出量化宽松之后,国际资本一度疯狂地流出发展中国家,造成发展中国家出现金融振荡.其次,美元走强,将使黄金和大宗商品进入长期熊市.美元与大宗商品价格之间的关系好像是跷跷板的两端,美元走强将导致大宗商品价格下跌,从而传导到股市引起股价下跌.第三,全球大宗商品供给主要分布在发展中国家,大宗商品价格的涨跌对发展中国家的经济和金融的影响巨大.美元走强,商品价格下跌,将对发展中国家的经济产生极大的负面影响.而对于美国而言,大宗商品价格不断下跌,将使得美国的进口商品价格走低,从而可以减少贸易逆差,减少财政赤字.
因此,发展中国家不可掉以轻心,尤其对于美元走强导致的资本严重外流的状况要有提前准备.对中国而言,强势美元将减弱人民币升值的预期,而国际资本的流出也并非完全是坏事,虽然在一定程度上会影响投资增长的速度,给经济增长带来压力,但将有助于解决外汇占款增长过快,流动性过剩,房价过快上涨等问题.(经济日报记者 李红光)