本文摘要:简介:2019年,以太坊带给了新的开放式金融体系,奠定了将不会沦为新的金融经济基础的协议,MakerDAO等去中心化金融(DeFi)协议获得重大进展.2020年,新的公司和现有公司将在借贷协议的基础上发展,这将提高效率并研发新产品.2020年将有更加多的发展. 到目前为止,在区块链的历史故事中,每年都可以提炼出一个总体趋势.2009年故事的主题是比特币.2015年是以太坊. 2017年则是ICO.
简介:2019年,以太坊带给了新的开放式金融体系,奠定了将不会沦为新的金融经济基础的协议,MakerDAO等去中心化金融(DeFi)协议获得重大进展.2020年,新的公司和现有公司将在借贷协议的基础上发展,这将提高效率并研发新产品.2020年将有更加多的发展.
到目前为止,在区块链的历史故事中,每年都可以提炼出一个总体趋势.2009年故事的主题是比特币.2015年是以太坊.
2017年则是ICO.而到了今年,也就是2019年,答案是显而易见的:去中心化金融(DeFi)运动,它是在加密货币和区块链生态系统中影响仅次于的趋势.
为了理解为什么2019年是DeFi的一年,让我们细分一下使对外开放金融运动如此具备革命性的原因,并研究这种现象在创建对外开放金融系统方面所获得的变革.定义DeFi开放式金融(或去中心化金融)是所指从当今的封闭式金融系统向基于可互操作,可编程且可人组的对外开放协议的开放式金融经济的范式改变.随着加密生态系统的拓展,"对外开放金融"这个不会更加精确地叙述预期的目的地,因为以太坊正在创立一种与当前金融系统集成的新的链上经济.
对外开放金融并不是要从头开始创立新的系统,而是要使现有系统民主化,并用于对外开放协议和半透明数据使其更为公平.对外开放金融的性质可互操作的当前的金融系统由可出让性受限或双向采访的围墙花园构成.在有可能构建互操作的地方,它由中间人和寻租者掌控.开放式金融是由平台定义的,这些平台可以在一定程度的透明性下相互配合,并具备互相补足的功能.
可编程的比特币彻底改变了货币的定义.以太坊构建了比现有产品和服务更加可自定义的新型金融工具和资产.数字资产和证券将步入金融机制和快速增长的新时代.
可人组对于许多人来说,乐高玩具是茁壮中最喜欢的童年玩具,你需要创立的东西仅有受到想象力的容许.可人组性是指可以以多种人组(即,乐高玩具)自由选择和装配物品的概念.
以太坊早已表明出可人组性的价值,它早已沦为其他协议(例如Maker,UMA,Augur,Compound等)的底层协议.对外开放金融经济的标准每个金融体系都必须不具备许多特征才能沦为经济引擎,但是首先,我们必需定义这些标准.这里有一些可以包含任何经济体系的普遍认为特征.
一个运营长时间的金融系统可以容纳全球有效地的市场,具备:1. 借贷方移往资本的能力2. 具备适当流动性的互相交换和交易(即派生工具)过程3. 个人/投资者移往,留存,筹措和分配资本的手段4. 抵销和管理风险的能力5. 为投资者和个人获取监管维护因此,一种对外开放的新金融系统必需符合这些属性,同时移除典型的中介机构或集中于控制点.让我们研究一下以上特征以及它们与以太坊生态系统的对比.
借贷一种金融系统要需要为借款人获取适合的市场流动性,它必须借贷人,而要取得借贷人,则这个系统还必须借款人.再行有鸡还是再行有蛋,这个问题最初是通过推断解决问题的.加密货币是一种投机性资产类别,现在已顺利创立了一些有意思的借贷协议.
MakerDAO是第一个创立了一种方法可以让个人通过抵押之后展开投机的协议.MakerDAO交给库(以前称作CDP)使用户需要用于以太币(ETH)作为抵押来借贷Dai,这些新的借贷协议在2019年加密货币行业的很多时间里占有着主导地位.Compound和Fulcrum都创立了资金池,使用户可以买入或借贷加密资产,还包括Dai,USDC(Coinbase的平稳币),以太币等.Dharma最初是与Compound竞争,现在利用Compound的协议为其客户获取有可能的最佳利率.
Dharma通过其"智能钱包"构建了这一目标,该钱包自动将客户的资金现金Compound协议.最近,MakerDAO已顺利已完成了从单抵押品(Sai)到多抵押品(MCD)的升级.Maker协议升级还附带了一个新的Dai储蓄率(DSR),它使那些将Dai保有在Maker协议中的个人取得利息.在短期内,DSR是一种智能合约,可以构建到任何其他交易所中,并有可能沦为加密货币DeFi领域的基础利率.
从将来来看,在最悲观的情况下,DSR可能会变为无抵押储蓄利率,类似于国库券作为无风险利率的方式.无信任与无风险之间的区别是错综复杂而又显著的.
尽管Maker的协议具有诸如智能合约风险之类的风险元素,但它不必须任何单个实体的信任(该协议由MKR代币持有者管理).避免对还包括政府在内的大型的组织的倚赖,是增加系统风险的强劲工具.这些有所不同的协议展出了可人组性的强劲:Dharma利用Compound的对外开放协议获取了一个开放平台,主要无偿以及借出MakerDAO协议创立的Dai平稳币,这些都是基于以太坊之上.
交易所与交易金融系统通过公开发表市场运作,并且必须强劲的机制来展开交易与移往价值.2019年的交易格局主要由一些大型参与者主导,主要是Coinbase,Kraken,Gemini,Bitstamp,Bitfinex和Binance.
在去年,加密货币交易所已准备好沦为投资,交易和其他活动的用户界面.大多数主要交易所获取了几十个新的交易对,并研发了新产品或服务,例如移动钱包,教育工具和代币产品.与苹果公司产品的粘性相近,由于长年的产品启动过程以及人们期望在一个方位托管地资产,加密货币客户有可能仍不会效忠一两个加密货币交易所.值得注意的是,一些交易所要求专心于更有机构客户,创建托管地解决方案或提供适当的基础设施.
尽管中心化交易已甚广热门(且有利可图),但它并不是大多数加密爱好者和企业家期望构建的新金融经济.Uniswap今年上线,并沦为以去中介方式交易加密货币的去中心化交易所(DEX).
2019年11月,Uniswap报告的日交易量多达800万美元.Uniswap当前占到所有DEX交易量的33%,多达IDEX和Kyber.另一家去中心化交易所dYdX研发了一个融合交易和借贷的平台.
dYdX DEX为用户单体了横跨多个交易所的现货价格和贷款流动性.值得注意的是,币安还通过其中心化交易所为客户获取借贷功能.IEO在2019年上半年十分热门,其中中心化交易所当作代币销售的平台.本质上,交易所当作这些代币销售的看门人,并且仅有容许经过检验的客户参予.
代币销售一般来说是用于交易所的代币展开的,例如Binance Coin(BNB),可享用减少交易手续费和买入等福利,他们通过自燃代币来有效地提升持有人的价格.TokenInsights在2019年中期公布的一份报告表明,IEO在2019年的前几个月展开了最初抹黑,然后渐渐消失.尽管IEO,ICO和STO(证券代币发售)有相当多的诈骗和欺诈不道德,但筹集资金的能力对于任何金融系统都是必不可少的工具.资金投入与分配在最初明确提出的定义中,DeFi还不存在制订资本和移往资金的能力.
以太坊主要通过以下方式解决问题了这两个问题:首先是通过传输以太币的能力,其次是通过上述证券或代币产品.当然,对加密资产的投资在整个2019年都有所发展,并将在未来几年之后不断扩大.
投机依然是加密货币最引人注目的用例,但是,许多人指出此特征几乎是负面的.投机的工具和机制是所有新的资产类别的最重要组成部分,特别是在是目的沦为开放式金融系统基础的资产.创建新的金融系统最重要也是随后最艰难的方面之一是产生有效地投资所需的适当流动资金.流动性是投资者将任何资产较慢切换为现金的能力.
该术语还所指个人在不影响资产价格的情况下交易金融工具的能力.当本文编写时整个加密经济的价值严重不足2000亿美元时,这似乎是十分艰难的.
高度流动的资产由数万亿美元的总价值构成,这使得交易任何等价资产显得更容易.全球六大公司的市值都比所有加密货币的市值大三倍以上.其他资产如何:1. 黄金:7万亿美元.
个人之间基于资产,指数或实体的展现出的期货,期权,掉期和其他合约.那么,新的资产类别如何更有流动性?通过容许任何人创立和交易不出其他地方展开交易的资产.最差的部分是以太坊,字面上使实体或个人需要创建新的金融工具和产品,这将是我们一生中仅次于的金融发生爆炸之一.一个关键方面是这些协议是对外开放的.
UMA正在创立一个衍生品平台,为金融产品获取标准化合约.Synthetix协议可用作创立和发售制备资产,例如加密货币,法定货币和商品.
开源协议获取的制备资产和衍生品将为谋求对冲风险以及使资本配备多样化并找寻减少投资回报率的机制的投资者建构价值.对于传统资产和加密资产,派生产品的类型是无止境的.Dai有数了由其他DeFi协议创立的十多种变体.
StakingStaking更加沦为资本部署的一种方法.抵押的概念随着加密网络的发展而经常出现,尤其是权益证明(PoS)区块链.Staking是一个广义的术语,但一般来说所指的是一种机制,拒绝个人通过资本行动来反对自己的信念.Numerai的股票预测竞赛拒绝数据科学家用其资本(NMR代币)来抵押他们的预测.
然后,根据预测的准确性和所投放的资金量来奖励数据科学家.信念就越强劲,个人不愿分担的风险就越大.以太坊等其他区块链网络的Staking模型将必须32个ETH参予区块检验.
如果一个人有蓄意行事,那么该协议将充公他们所抵押的资本.诸如Cosmos和Tezos之类的各种权益证明区块链还有其他具备独有属性的Staking模型,还包括管理(例如投票)和奖励.
随着贷款和抵押协议的日益普及,公司正在谋求协助个人管理其资本和抵押业务.Coinbase代表客户抵押Tezos,并将奖励必要现金客户帐户.
许多交易所早已开始或将在旋即的将来获取类似于的产品.展开投资抵押的另一种方法是通过非交易所保管人,例如Staked和Atlas,网卓新闻网,它们为个人获取抵押服务.尽管中心化交易所有机会为其现有用户获取此功能,但如果个人对特定加密网络的主动管理更加感兴趣而不是非常简单地取得奖励,则专用服务有可能需要攻占一定比例的市场份额.
像Composite这样的借贷协议最后可能会获取抵押即服务功能.由于以太坊正在改向权益证明(PoS)以及发售了多个PoS区块链,更好的交易所和应用于将在2020年获取抵押服务.
风险管理和法规维护普遍认为的是,风险管理和法规维护的健全性不及以太坊和整个加密领域的先前类别.总的来说,以太坊从本质上减轻了当前金融系统中的某些风险因素,这些因素来自不半透明的信息,中介机构,专有系统以及不过于有效地的社会协商(例如,信任).但是,以太坊目前具备自己的一系列权衡权衡,这些权衡权衡是由较慢发展的技术引发的,例如智能合约不存在设计错误或如果无法准确创立就有可能被操控.
此外,从风险管理的角度来看,保险风险,流动性风险以及加密网络的细微差别使对外开放金融变得复杂.ConsenSys Codefi的DeFi Score评分更加了解地阐述了许多这些风险因素.DeFi在以太坊中是一个快速增长的领域,并且在过去的一年中,随着公司,个人和开发人员谋求将这些风险因素降到低于,许多问题沦为了人们注目的焦点.
当然,解决方案和新的业务模型将协助避免或最少增加其中的一些问题,尽管有可能必须一些时间.从监管方面来看,情况正在恶化,但这主要是等候仔细观察SEC,CFTC和其他全球监管机构对加密资产的评价.在2019年,监管机构就交易,发售和用于方面的加密资产作出了明确规定,并且显得更为具体.
但是,依然有数百个微小的问题必须答案,随后,在有可能被普遍使用之前,加密货币将必须数十条法律.加密货币的价格波动以及Facebook之类的大型跨国公司的转入仍然使加密资产监管沦为人们注目的焦点.新的金融经济的新类别创意技术可以建构新的或转变现有的商业模式,以产生利润和展开投资.
互联网通过GoFundMe,Kickstarter和Indiegogo等网站提升了众筹效率.StockX为热衷球鞋文化的人建构了一个强劲的市场,从而为收藏家减少了流动性和价值.
新的市场尽管不是金融系统的适当拒绝,但新的市场为更进一步管理和对冲风险类型关上了潜力.预测市场和信息市场是成千上万的人可以集体或独立国家利用其科学知识的一种情况.例如,Augur的预测市场被用来押注议会选举结果,随着世界各地的的组织谋求理解政治结果的可能性,随着时间的流逝,议会选举结果可能会具备不可估量的价值.
Numerai的Erasure协议获取了一个数据市场,个人可以在此市场上用于其特定科学知识来出售关于世界的预测或信息,这些信息或信息是半透明的且可通过智能合约强制执行.押注的另一个方面是彩票,众所周知,彩票不有一点玩游戏.但是,PoolTogether创立了一个利用其他开放式金融协议的新"可用彩票".
例如,PoolTogether容许任何人以Dai的价格出售彩票,然后将收益以一定的时间段(周,月,年)保有在Compound(产生利息)中.彩票的中奖者从所有汇聚的资金中取得总计的利息,其他所有人(失败者)也将交还其原本的钱.像这样有意思的新彩票机制可以增加个人从传统彩票中取得的负面结果.
更加最重要的是,这是如何利用对外开放协议和应用于创立新的内容的又一极致示例.平稳币平稳币是相对于目标价格(例如美元)保持稳定价值的加密资产.在过去的两年中,经常出现了多种类别的平稳币.
MakerDAO创立了Dai.Facebook正在为天秤座做到打算.
沃尔玛正在为沃尔玛币做到打算.Coinbase发售的USDC,可在80多个国家/地区用于.
币安最近宣告了Venus.JP Morgan创立了一种数字资产,用作解决问题机构客户之间的交易.国际货币基金组织回应,"平稳币是对银行和现金的威胁.
"这些的组织中的每一个都在使用特定的途径来使用平稳币.MakerDAO期望重塑金融体系并创立更加平稳的加密货币.
Facebook的目标是利用其社交媒体实力沦为缴纳公司.摩根大通和其他银行正在努力提高运营效率.USDC已被用于加密资产的交易对,最近也被用于借贷协议.沃尔玛可能会用于其平稳币作为忠诚度分数的升级.
通向主流使用的这些途径中的每条途径都略有不同,因此仔细观察哪种方法被证明是最有效地的将很有意思.在短期内,法定货币抵押型平稳币将占到主导地位,因为它们解决问题了我们当前系统的各种问题:成本,覆盖范围,速度和开放性.作为数字货币的平稳币可以在世界任何地方以较低的成本获取几近即时的账户.可以对数字货币展开编程,追踪和映射数字应用于中.
法定货币抵押的平稳币可以沦为社交媒体的本土,并有可能覆盖面积数百万未曾取得传统金融服务的人们.Venmo,微信,Apple和全球其他公司早已推展了这一运动.非法定货币抵押型平稳币有可能必须更长的时间才能被普遍使用,因为它必须新的思维价值的思维方式.
新的货币形式及其使用将在相当大程度上各不相同能否用于价值存储和缴付方式/互相交换媒介.以太坊早已沦为反对许多现有对外开放金融协议的事实上的抵押品.
随着更加多的协议发售新的衍生品和证券,它们也有可能谋求用于以太坊作为抵押,更进一步稳固以太坊在对外开放金融中心的地位.未来发展2020似乎,以太坊早已奠定了将不会沦为新的金融经济基础的协议.2020年,新的公司和现有公司将在借贷协议的基础上发展,这将提高效率并研发新产品.其中一些早已创立,例如Idle和Staked的产生收益的机器人顾问.
明年将有更加多的发展.加密公司正在强化其能力,以增进更佳的交易以及新产品和服务.Coinbase和Binance将通过并购和产品公布来之后较慢扩展.对于普通用户甚至移动本地用户来说,去中心化交易所将未来将会显得更为更容易.
制备资产和新的派生工具将剧增,到2020年将建构数千万美元的价值,并最后建构数十亿美元的价值.有些不会(从字面上看)很烂,而另一些不会很精致.
大大研发新的金融产品和工具,将为投资者带给更好的流动性和潜在的利润.随着加密资产的发展以及诸如抵押,信息市场等新的投资类别的发展,投机活动将在2020年之后快速增长,但一些仍未想起的新点子将更进一步为个人,实体和投资者建构价值.通过以安全性为重点的实体(例如MythX和Quantstamp)的大自然扩展,对开放式金融的涉及风险展开更加全面的分析,从而可以之后提高风险管理.此外,监管指南将显得更为明晰,期望也将不利于之后用于加密资产和区块链网络.
基于以太坊的开放式金融体系具备互操作性,可编程性和可人组性,为新型金融经济奠下了基础.但是,请求忘记,这一运动不是说道一定会舍弃原有的金融系统,而且是在有可能的情况下与当前的系统统合并在适当时展开创立.新的金融系统必需为所有人服务.
最后,创建新的金融体系将必须时间.2019年在去中心化金融(DeFi)发展方面获得了根本性变革,但2020年或许将获得进步变革.