美联储周五表示,不会延长本月到期的暂时性大流行监管措施后,大型美国银行将从下个月起继续持有额外的吸收美国国债和央行存款的亏损吸收资本.
美联储表示,由于担心由于中央银行的紧急COVID-19货币政策措施而使其功能不再正常,美联储表示将对资本规则进行正式审查,称为"补充杠杆比率".尽管美联储决定对该规则进行审查的决定是华尔街银行的胜利,但长期以来,华尔街银行一直认为杠杆率存在根本缺陷,但正如许多分析师所预期的那样,美联储拒绝延长豁免期限的决定令人失望.
消息传出后,美国最大的银行股下跌,摩根大通(JPMorgan Chase&Co)下跌多达4%,当日收盘下跌1.6%.美国银行和花旗集团分别下跌了1%和1.1%.
外汇经纪公司Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)在一封电子邮件中表示:"华尔街银行的股票将受到惩罚,因为现在它们将不得不把更多的钱放在一边."
但是他补充说,计划对杠杆比率的审查"应该减轻对这是最终决定的担忧".
为了缓解国债市场的压力并鼓励银行向在困境中苦苦挣扎的美国人提供贷款,美联储于去年4月将国债和央行存款从杠杆比率中剔除,直到3月31日.
关于是否会坚持该到期日的不确定性加剧了固定收益市场的忧虑情绪.银行警告说,允许该规则失效可能会促使他们退出购买政府债务和贷款的计划,从而可能引发另一波市场动荡.
这个问题已成为政治热点,有力的民主党人敦促美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)否认华尔街所说的无理之举,这可能会增加系统性风险.他们指出,大型银行有大量现金回购股票和发行股息.
民主党参议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown)说:"这是对在大流行中遭受重创的社区提供贷款以及对我们的金融体系稳定的胜利,他此前曾警告美联储,扩大豁免范围将是一个"严重错误".
基准十年期美国国债收益率在宣布时跳升了约五个基点,至1.750%,接近周四的一年高点1.754%.
但美联储官员表示,他们有信心允许豁免期满不会损害美国国债市场的流动性或造成破坏,因为市场已经稳定并且大型银行都挤满了资本.
在2007-2009年金融危机之后采用了杠杆比率,作为防止大型银行操纵其他资本规则的保障措施.这就要求他们不管资产有多大风险,都必须对资产持有额外的资本.
但是,这一比率正迅速成为银行资产负债表的主要限制,而由于美联储在大流行期间向经济中注入现金,该资产负债表已经膨胀.
去年,美联储通过购买约3.4万亿美元的债券,将其资产负债表几乎翻了一番,达到7.7万亿美元以上.这种非同寻常的干预措施以及接近零的利率,旨在使资金流过银行系统.
据美联储周四公布的数据,自大流行开始以来,美联储的银行存款(即准备金)已飙升至3.9万亿美元,预计在美联储削减刺激措施之前将再增加2万亿美元.
道明证券(TD Securities)利率策略师Gennadiy Goldberg表示:"这种压力相当大."他补充说,这可能导致银行脱离"市场支持角色".
Evercore ISI的Glenn Schorr在一份报告中写道,一些银行可能必须发行优先股以在短期内增加足够的资本以应对不断增加的存款,这将使普通股稀释1%至2%.
银行表示,储备金和美国国债实际上是无风险的,对它们进行惩罚几乎没有道理.
美联储在周五表示,它已经注意了这些抱怨.由于外汇储备和美国国债发行量的持续增长,该公司表示可能会重新调整这一比率,"以防止可能会限制经济增长并破坏金融稳定的压力."
但是,它补充说,对规则的任何修改都不会削弱银行资本要求的整体实力.
分析人士说,尽管美联储的决定似乎是安抚华尔街和进步民主党的妥协,但规则审查将是漫长而漫长的过程,将接受公众咨询.
进步主义者说鲍威尔倾向于在监管问题上对华尔街太友好了,他们通常对任何试图破解危机后开放规则并可能与变革抗争的尝试持怀疑态度.分析师表示,这可能会使市场陷入困境.
戈德伯格说:"除非有一个相对较快的修复方法,否则我认为市场上将有很多谨慎态度,而且人们会担心波动性."