美联储在"金融稳定报告"报告中表示:"对经济前景,信贷质量和融资流动性的担忧,可能导致银行和其他金融机构进一步收缩对经济的信贷供应.信贷供应的急剧萎缩将推高企业和家庭的融资成本,可能导致经济活动放缓."
报告指出,美国的银行融资总体上相对稳定,但也指出金融市场其他领域存在大量流动性风险.报告称:"总体而言,(美国)国内银行流动性充足,对短期批发融资的依赖有限.短期融资市场的结构性脆弱性依然存在.优质和免税货币市场基金,以及其他现金投资工具和稳定币,仍然容易受到挤兑的影响.随着寿险公司增持高风险和非流动性资产,它们面临的流动性风险上升."
报告称,向远程办公的转变可能会减少对办公空间的需求,并导致城市零售物业的价值下滑."房地产价值的调整幅度可能相当大,因此可能导致(商业房地产债务)持有人的信贷损失."
美联储表示,为了回应对商业地产债务的担忧,它已加强了对商业地产贷款表现的监控,并扩大了对商业地产集中风险较大的银行的审查程序.
经过美联储的一连串激进加息后,利率的飙升使银行的债券投资组合蒙受损失,使银行体系变得脆弱.由美联储直接监管的硅谷银行在遭遇挤兑后,于3月10日倒闭.美联储在一份冗长的审查报告中表示,该银行未能通过自己的流动性压力测试,而其审查员没有认识到"该银行在治理,流动性和利率风险管理方面存在严重缺陷"的风险.
总体而言,只要经济继续增长,该报告对银行业面临的风险持相对乐观的看法.它指出,经济中的信贷质量"依然强劲",尽管汽车和信用卡等某些领域的拖欠率有所上升.
资产估值:房地产估值持续走高.报告称:"在住宅房地产领域,尽管近几个月来活动减弱,价格下跌,但估值仍接近历史高点.尽管价格普遍下跌,但商业领域的估值也保持在历史高位附近."
金融部门的杠杆:美联储表示,那些最大型的银行拥有充足的资本.报告称:"尽管银行业在3月份面临压力,但高水平的资本和适度的利率风险敞口意味着,绝大多数银行能够抵御利率上升带来的潜在压力."
融资风险:美联储表示,在2020年和2021年,银行在其资产负债表上增加了近2.3万亿美元的证券,主要是固定利率的美国国债和机构担保的抵押贷款支持证券,其中大部分被置于其可供出售和持有至到期的证券投资组合中.但报告称,随着利率上升开始导致债券价格下跌,银行在可供出售投资组合中的公允价值减少了2770亿美元,在持有至到期投资组合中的公允价值减少了3410亿美元.如果银行被迫出售证券以应对存款外流,证券投资组合的减少对银行来说是有风险的.然而,该报告称,美国国内银行流动性充足,对短期可流动存款的依赖有限.
美联储调查:银行信贷收紧,需求减弱同样在周一,美联储发布高级贷款专员意见调查(SLOOS),调查结果显示,第一季度商业和工业贷款标准收紧,需求减弱,延续了最近银行业压力出现之前的趋势.收紧大中型企业贷款条件的美国银行比例从2022年第四季度的44.8%上升至46%.
机构分析指出,总体信贷收紧程度低于市场预期.此次SLOOS和美联储H.4.1报告都没有基本面方面的负面消息,这表明银行股的大幅波动来自负面情绪,目标明确的空头头寸,而不是大规模存款外逃和系统性担忧.此次报告变化最大的是上调贷款利差的银行比例,从第一季度的44.8%升至62.3%.报告特别指出:总的来说,银行报告称,过去一年里,所有类别的商业地产贷款都收紧了贷款政策,其中最常见的变化是贷款利率与银行资金成本之间的利差扩大,贷款与价值比率下降."