高盛认为,新毒株尚不足以成为做出投资组合重大调整的充分理由.
上周五全球市场陷入了恐慌,油价陷入了历史上最大的暴跌之一,这一切都源于11月25日,在南非检测到的新冠病毒新变异种 -  - 奥密克戎(Omicron).
但是高盛估计,只有在造成的影响扩大到现在的两倍以上,才能匹配现在的市场反应程度.针对Omicron对全球经济增长的潜在影响,高盛的经济学家提出了四种情景,并且指出,现在调整他们的预测还为时过早,因为尚不清楚哪些情景可能会发生.
情景一:经济下行,Omicron的传播速度比Delta还快.这将导致明年第一季度全球经济增长放缓至环比年增长率2%,比高盛目前的预测低约2.5个百分点.2022年全年,全球经济增速仍为4.2%,较当前预测低0.4个百分点,同时,通胀前景"不明朗".
情景二:经济严重下行,Omicron的严重程度和导致的住院率都比Delta大得多.全球经济增长受到更大冲击,而"通胀影响再次模糊".
情景三:错误警报,Omicron传播速度比Delta慢,且对全球增长和通胀没有显著影响.
情景四:经济上行,Omicron的传染性稍高,但引起的症状要轻得多.这种推测属于"正常化"情景,疫情负担的净减少将使全球增长高于高盛的基线预测.随着需求的再平衡以及商品和劳动力供应加速复苏,通胀可能会降低.
以JanHatzius为首的高盛经济学家在一份研究报告中表示:
市场接下来的发展可能取决于科学家对新的病毒变体的研究结论,包括它对疫苗的抵抗力如何,以及它是否比最近几个月肆虐但尚未令经济重陷衰退的Delta变体更具传播性.
高盛分析师BorislavVladimirov指出,已有信息表明,Omicron变异株的突变不太可能更糟糕,现有疫苗很可能继续有效地预防住院和死亡.该变体不足以成为做出投资组合重大调整的充分理由.
随着旅行限制对人们的正常生活产生较大影响,预计原本在2022年下半年会缓解的供应链短缺可能会持续更长时间.种种因素叠加下,这可能会加剧美联储在12月的短期风险规避情绪.考虑到流动性因素以及12月的政策风险,投资者可以考虑对经济增长敏感的风险资产进行短期对冲.
其他机构亦呼应了高盛的观点,认为Omicron尚无研究定论,市场恐将面临持续数周的不确定性.
花旗集团策略师JamieFahy和YasminYounes等人表示,Omicron究竟会带来什么影响可能需要两到八周的时间才能明朗,在此期间,高风险资产的需求可能受到冲击.BCAResearch首席全球策略师PeterBerezin指出,至少未来两周波动会加剧.股市可能进一步下跌,但下跌超过10%会是一个买入机会.
据悉,Omicron具有P681H刺突蛋白突变,和较高的Delta遗传率,目前,在感染Omicron变异株后,与其他变异株一样,没有不寻常症状的报告,甚至一些个体呈无症状表现.但是Omicron血统的S基因中有一个缺失(△69-70),这使得该变体能够被快速识别,并有利于持续监测是否发生突变.
Omicron的高传播性引发了市场的担忧,仅在出现两周后,南非感染新冠的人中就有90%属于感染Omicron变异种.相比之下,Delta毒株需要3个月才能达到这样的水平强度.
值得注意的是,Omicron传播的速度可能会进一步提升,该病毒正在南非最大,人口最密集的豪登省传播,该省总人口达到1520万人,人口密度比全国平均水平高17.3倍.
但目前南非的封锁程度(以政府严格指数衡量)相对于以色列或奥地利来说都很低.这可能导致病毒传播加快.
·新毒株对住院率和死亡率的影响,在接下来两周需仔细检测南非豪登省的数据.
·疫苗对新毒株是否有效:有报道称,在南非发现的受感染者中有两例接种了疫苗,但是目前还不清楚那两例患者接种疫苗间隔多多长时间.从德尔塔的病例中,我们了解到抗体在第二针疫苗接种后6至9个月逐渐减弱,虽然目前疫苗在预防感染方面的效果不怎么明显,但患者的病重程度和死亡率还是非常有效的.
·欧洲的新一轮的疫情是否由新毒株引起:目前欧洲的不太可能感染到Omicron,就算感染新冠的病例开始上升也是由德尔塔变异种引起的,一些欧洲国家已经开始了隔离.欧洲的数据比测序时间延迟了大约一个月,在12月的第三周我们将会更加清楚的了解到欧洲的疫情情况.而如果确实由新毒株引起,目前一些欧洲国家的限制措施可能有助于防止传播.