在目前的经济背景下,这种市场力量能否继续下去,而加息可能就在几个月后?
最近在接受采访时,CIBC World Markets的副首席经济学家Benjamin Tal,分享了他对货币政策,通货膨胀,火热的房地产市场等的2022年观点.
你对加拿大银行加息的预期是什么,你的预测与金融业的预期相比如何?
首先,我认为在谈到加拿大银行时,市场是极其鹰派的.在这一点上,市场期待2022年可能有五次加息.
这与市场对美联储的预期非常不同,美联储的预期是大约两次,也许是三次.这非常有趣,因为美国在经济上领先于我们.他们的GDP增长得更快,他们的工资增长得更快,他们的通货膨胀率更高.
我认为加拿大银行不会五次加息,我认为将会是三次,第一次有可能在4月13日.
是什么让你有这种更加鸽派的信念?
如果你过快地提高利率,尤其是从一个极低的利率,在一个债务负担相对较高的环境中,你会让市场恐慌.你可能会因为过快地提高利率,而为2023年的经济衰退埋下种子.因此,我认为在这种环境下,市场对2022年期间的五次加息有点过于激进.
鉴于市场是前瞻性的,你对一年后的通胀有什么看法?
如果你假设这场疫情正在转向普通传染病的过程中,COVID将成为历史或即将成为历史,那么我认为假设供应链问题将得到解决.
我们正处于对商品的重大需求冲击之中.从这个角度来看,如果你看一下我们对服务的支出,仍然低于我们应该达到的趋势线.但如果你看一下对商品需求的趋势线,高出大约20%到25%.即使是一个正常运作的供应系统也将面临处理这种需求冲击的困难.
在接下来的几个月里,我相信我们仍然会看到供应链问题,因为人们会把钱花在商品上,而不是服务上.
让我们来看看加拿大的住房市场.鉴于低库存,低利率,高需求,高储蓄和赠与,以及无担保抵押贷款的增加,卖方市场是否会继续?
在疫情之前,就房屋销售而言,平均每月约4万套.在COVID期间,我们到了70000,现在我们稳定在50000左右,这比危机前多了10000.
我相信在未来几个月,它将加速到约60000,因为人们看到利率开始上升,都急着进入市场,这意味着你可能会看到相对强劲的交易.然后在下半年,随着经济的改善,住房市场将放缓,因为我们现在做的是拉动未来.
疲软将更多地出现在低层或独立屋,而不是高层或公寓,因为高层更容易负担.唯一可能减缓高层建筑交易的是,我们可能会看到一些投资者因为较高的利率而选择退出.
如果你真的想了解住房市场正在发生什么,不能忽视赠与和移民.
三分之一的首次购房者得到了金钱赠与,这是一个历史最高纪录.大约10%的购房者是迁居者,不是首次购房者,但他们都从家庭得到赠与.首次购房者的平均赠与额大约为80000元,而迁居者的平均赠与额则超过100000元.
2021年,移民创下历史新高,超过40万新的永久居民.
问题是,在疫情的情况下,你如何能达到这个数字?答案之一是,50%的人已经在加拿大了.他们是临时居民,他们是学生,他们已经在这个国家,他们讲语言,而且他们有联系.这与前几年相比是不同的.这意味着,那些新移民,他们的购房倾向会更高.
如果我必须用一个词来总结2020年,那就是冠状病毒.对于2021年,它将是通货膨胀.你认为哪个词或短语可能反映2022年?