A股为什么不一下子爆发,投资者似乎已经等不及了
2017-10-13 17:21
来源:肖磊看市
沪深
原标题:A股为什么不一下子爆发,投资者似乎已经等不及了
作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)
中国A股,大盘(上证指数)在8月末正式突破3300点整数关口之后,并没有如投资者所期盼的,如历史上的几次大牛市一样,持续放量上行,反倒是不紧不慢的横盘震荡了很久.虽然没有再回到3300点整数关口附近,进行有效"回踩",但犹豫不前的A股大盘,还是在一定程度上打击了投资者的投资热情和期盼.但这就是当前的中国A股市场,漫牛格局下需要投资者的耐心.
其实,单独从板块和个股的表现来看,A股实际上已经被炒的火热了.以大消费,大制造,大资源为代表的业绩支撑型股票,配合银行和保险等资金密集型行业板块,在整个二三季度里,都有非常优异的表现.而通信电子,新能源,新材料等高科技与互联网相结合的新兴产业,也出现整个板块中的大部分优质个股被资金追捧和炒高.即使一直被市场给予厚望的证券板块,虽然表现平平,但不可否认的是整体与大盘指数走势非常吻合,也在稳步的攀升之中.
既然已经有这么多的大板块,大行业股票都已经上涨了,那大盘指数为何却总是"稳稳的"呢?
我们要从中国A股的大盘指数(上证指数)权重构成来看.占据指数权重最大的前10只股票,分别是中国石油占据23.53%的权重,依次向下为工商银行7.78%,中国石化6.17%,中国人寿4.98%,中国银行4.74%,中国神华4.20,中国平安2.16%,招商银行1.80%,交通银行1.47%,中国铝业1.33%.
这10只权重股票,占大盘指数总权重为58.16%.在2017年里,虽然都有上涨表现,个别权重股涨幅甚至超过50%(截至9月末,以下相同).但第一大权重股中国石油却只上涨了1.66%,远落后于大盘指数9.1%的涨幅.加上其它一些央企大盘股,如中国中铁,中国中车等,同样也表现平平,甚至个别如中国重工等还表现为下跌.正是这些市值超千亿的大盘指标股,占据较大权重,却又没有积极表现,于是就造成了2017年前三个季度里,个股和部分行业的股票走势,要好于大盘指数走势的现实.
我们了解了漫牛的A股的成因,对于A股未来的判断也就多加了几份信心.
宏观上看,A股大盘能够突破3300点整数关口并一直缓慢上行,是全球经济复苏,以及中国经济自身的转方式,调结构效果的积极显现.中国CPI和PPI在第二季度开始出现明显起稳回升的态势,房价泡沫得到一定抑制,各类债务规模也得到控制和优化,国企,民企的综合营收和盈利水平均有提高.老百姓的实际收入和消费支出同比保持稳定增加,出口,投资,消费这三驾马车都在积极的反映中国经济的整体向好,因此,A股以漫牛的方式开启新一轮上涨周期是理所当然的.
但从微观上看,环保治理,淘汰落后产能,技术升级和产业创新,以互联网为基础的高科技替代原有产业等,同时也在伴随着中国经济模式的改变和发展.在这些微观的变革中,一定会出现一些被市场机制所淘汰的行业,企业,也会诞生新的行业和企业.这种以新老交替,优胜劣汰方式,所实现的中国经济模式升级过程,并不同于过去中国经济扩张的老方式,即"向规模要效益".因此,中国GDP的增速不会出现明显回升,甚至因为基数的逐渐扩大,GDP增速反而会越来越低,这就会让当前的A股整体漫牛走势显的更为漫长和犹豫,需要投资者以更大的耐心来等待和把握.
但也正是因为中国经济的正确改革方向,我们认为漫牛的A股在考验投资者耐心的同时,其实际的中长线投资风险要小的多.把握住朝阳产业,把握住优秀公司,我们相信,未来的漫牛A股一定会给投资者更为丰厚的投资回报.
文/三尺寒
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