开年以来,A股尤其是沪市表现得气势如虹,上证综指在不足一个月的时间内,从3300点关口一举翻越3550点关口,仅有一日收出日K阴线.
近日,澎湃新闻(
对于2018年开年以来的凌厉涨势,李迅雷认为,其中一个原因可能与新的增量资金入场或预期要入场的预期有关.
具体来看,包括MSCI将A股纳入之后带来海外资金,资管新规出台之后预计有近20万亿资金需要寻找新出处,房地产政策持续收紧对股市带来的跷跷板效应,以及养老金和社保入市规模提升,这些都将给A股带来长期的增量资金.
不过,李迅雷也坦言,2018年的股市仍存在不少不确定性因素,因此,"整体而言,新兴产业的崛起还不能完全对冲传统产业的衰落,因此,传统产业占比较高的A股尚不具备整体性牛市的基础,2018年股市有望延续结构性慢牛的格局."
他所提到的"结构性慢牛"格局,要从两个维度来理解.
一方面,2018年结构性行情有望延续.
回顾刚刚收官的2017年A股市场,蓝筹股与中小创表现的剧烈反差形成了二八分化的结构性行情,这一分化会否在2018年延续下去?价值与成长之争,又会是谁占据上风?
李迅雷对此回答道:"先有基本面,后有风格."
他具体这样解读:"回顾一下2017年的极端行情的背后逻辑,可以总结为四点.第一,在供给侧改革背景下,传统行业存量调整,结构优化,行业集中度提升,企业盈利能力回升;第二,去杠杆背景下,一批高股息,低估值,盈利稳定的公司产生了流动性溢价;第三,打击游资,监管趋严,没有业绩提升的伪概念不断被冷落,小票估值纠正;第四,随着两地资本市场的相互开放,南下的资金与北上的资金相互融合,监管理念日益趋同,投资标准逐渐国际化."
目前来看,李迅雷认为,这几个因素都在各自趋势里,短时间场内大格局很难改变.
不过,他也提醒,2018年的市场内部可能会变化.
他说:"以前炒股不用看基本面,公司越烂机会越多,越有可能涨得越多.2017年是供给侧改革深化之年,对国企及大公司有利,因此市场出现了二八分化现象,低估值的大市值股票走出估值洼地.2018年,投资更需要看基本面了,因为好股票大多被市场挖出来了,低估的越来越少."