稳定币是一种模拟美元或欧元等法定货币价值的数字资产.稳定币允许使用者在全球范围内进行费用低廉而且快速的资产转移.
众所周知,加密货币例如比特币及以太币等相对于法定货币来说,价格极其波动.这也是意料中事,毕竟区块链技术还是很新,而且加密货币市场的规模相对较小.从自由市场的角度来看,加密货币的价值并不会束缚于任何其他资产,而且它在使用性方面也颇为复杂.
从技术角度出发,加密货币在资产转换方面还是很有价值的.然而,其价格极为波动,是一种高风险投资,因此它们并不是一种理想的支付方式.进行交易结算时,代币的价值可能会明显高于或低于之前的价值.
而稳定币就可避免此问题.稳定币可以避免价格波动的问题,而且其价值会与其挂钩的资产或法定货币紧密相连.因此,它们往往被视为是动荡市场中可靠的避险资产.
稳定币可通过各种方式来保持稳定性.在本文中,我们将探讨稳定币使用的运作机制,并介绍其优势和限制.
稳定币有数种类别,每一种都有其独特的运作方式,也就是单价稳定方式.接下来为大家介绍几种最常见的稳定币.
市场中最受欢迎的就是直接由法定资产1:1支持的稳定币,它们被称为法定资产抵押稳定币.发行方(或银行)需要具有一定数量的法定货币存储,并按比例来发行代币.
举例说,发行方持有100万美元,同时发行了单价为1美元的100万代币.用户则可以像使用加密货币那样对这些稳定币进行自由交易,持有者可随时将稳定币兑换成等值的美元.
当然,这个机制存在较高的交易对手风险,因此,发行者必须要是可靠安全.因为用户无法确定发行者是否真的具有等量的资金储备.最好的办法是,发行公司在公布审计报告时要尽可能透明,然而此种方式的可信任程度并不高.
币安提供了两种基于法定货币的稳定币:一种是与美元挂钩的BUSD,另一种是与英镑挂钩的BGBP.
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基于加密资产的稳定币对应了基于法定资产的对应币,主要的区别在于加密货币被用作为抵押物.由于加密货币属于数字资产,所以智能合约负责单位的发行.
加密资产抵押型稳定币的可信度比较小,但可取的是其中的货币政策是由投票决定的,而这也是其治理体系的一部分.这就意味着你不必信任单一的发行方,而是可相信网络中所有参与者都会根据用户的利益行事.
为了得到此类稳定币,用户将他们的加密货币锁定在发行代币的智能合约中.随后,为了赎回抵押物,他们会向之前同一智能合约支付稳定币(连利息),
而执行挂钩的特定机制会因应每个系统的设计而有所不同.简单来说,就是博弈论与链上算法报励参与者维持价格稳定.
算法稳定币并没有法定资产或加密货币支持.它完全是通过算法和智能合约来管理代币的发行.功能上来讲,它们的货币政策类似于中央银行的货币管理方式.
实际上,当稳定币的价格低于它所追踪的法定货币时,算法系统就会减少市场的供应量.当价格超过法定货币的价格时,新的代币将会进入流通,以此来降低稳定币的价格.
此类代币又被称为无抵押稳定币.不过,从技术层面上来说,这个名称并不太准确的,尽管运作方式有别于之前两种稳定币,但也还是有抵押品的.倘若出现了黑天鹅事件,算法稳定币也会拥有某种抵押品来应对市场的异常波动.
以上所列的稳定币只是一小部分.稳定数字货币的市场很是广阔,市场中数百种稳定币项目的涌现就可证明这一点.
如想深入了解稳定币,可参阅币安研究的报告: [稳定币的演变].
稳定币的主要优势在于他们可为加密货币的交易提供媒介.由于加密货币的价格非常波动,因此未能广泛应用在日常生活之,例如是处理支付.而稳定币所提供的高可预见性和稳定性则可解决这一持续问题.
稳定币有避险作用,可抵抗波动,能在加密货币与传统金融市场的整合中发挥作用.照目前情况来看,这两种市场是相互独立存在的,而且所处生态系统的交互很少.随着稳定数字货币的出现,加密货币很可能会在贷款与和信贷市场得到更多的应用(目前仅由政府发行的法定货币主导).
除了有利金融交易外,稳定币还可用于分散投资风险.将投资组合中一分部与稳定币挂钩可有效降低整体风险.一方面,当价格下跌时,使用保值资产购买其他加密货币是一种有效的策略;另一方面,当价格上涨时,这些地代币可以"锁定"利润而并不需要卖出套现.
虽然稳定币在广泛应用方面具有很大的潜力,但其本身还是存在一定的局限性.由于法定资产抵押稳定币是需要一个中央实体来持有储备资产的,所以其去中心化程度远低于加密货币.而对于加密资产抵押型和无抵押稳定币来说,用户必须要相信更广泛的社区(以及源代码)来确保该系统的寿命.所以,这些新兴技术还是需要更多时间来发展.
尽管稳定币有不足之处,但它们仍是加密货币市场中不可或缺的元素.数字资产通过各种机制来使价格保持稳定,正因如此,它们不仅可用作交易的媒介,还可担任交易者和投资者的"避风港".
稳定币的设计初衷是为交易者提供风险管理的有效工具,而目前应用的范围已超出了当初的设想.它们已经成为一种强大的工具,不仅可扩阔加密货币的应用层面,更可在波动情况下发挥避险作用.
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