一边发出"IPO不审行不行"惊人之问的郭树清,一边似乎在急不可待地为中国股市蓝筹股大唱其多,这对于积重难返的中国股市并非意外.设计和构建一个未来的生态股市,显然并不像透明的生态鱼缸那么简单.
中国股市当务之急无疑是制度性根本改革,它不仅仅是发行制度的选择性改革,而是整个股市生态范式的转变,因为你死我活的"零和博弈",正在越来越导致"竞争的衰亡".
"重融资轻回报"的发行体制根本性改革,固然不可能不深刻地触动既有利益机制,如果不能实现"零和博弈"到"共和博弈"的跨越,创建价值共生共享的良性生态模式,任何改革都将是南辕北辙,最后以违背其初衷而告败.股改至今结局,就是一个很好的教训.
目前,许多支持进一步推进发行制度改革的人士,也对"IPO不审"心存疑虑,一个重要理由就是,离开了证监会行政审核把关,市场连最后一道形式上的屏障也没有了,还有谁来保护投资者利益?
无可否认,审核制存在,确实与不成熟市场对维护秩序的需要有着很大的关系.其实,人们所寄托了全部希望的这个制度性关卡,客观上已经越来越坠变为对圈钱寻租保护.在这种情况下,彻底颠覆圈钱寻租机制所赖以生存的体制基础,无疑才是真正明智而有远见的釜底抽薪之举.
不过,如果没有完善的法律制度为基础,没有强有力的监管体系作保障,IPO从特别严格的审核,一下子就放开到不审,也是很难想象的.任何的改革方案,哪怕是最理想最前卫的改革设计,也需要让市场喘过气来;否则,一切都是徒劳无益的.
改革不是纸上谈兵,生态股市构建更不是玻璃鱼缸,只要满足容器内的鱼儿在一定的生态环境下生存和发展的基本条件就行了.中国股市改革最终目标,如果真的是为了构建真正市场化的生态平台,则不仅需要最能体现改革方向的"顶层设计",同时也离不开兼顾和谐平和的整体设计.
从目前而言,无论是适当控制新股发行节奏,还是资金救市或政策救市,尽管在某种意义上也许依然不过是治标不治的权宜之计,并且不无行政干预之嫌疑,但是只要对于改善目前市场环境有利,对于营造适合包括养老基金在内的大资金大机构入市的市场氛围有利,对于推进以"IPO不审"为突破口的发行体制根本性改革有利,对于维护一向处在底层的广大弱势投资者的利益应该说也是利大于弊的.既然如此,为什么就不能直言无忌地说一声"鱼,我所欲也,熊掌,亦我所欲也"呢?
在某种意义上,今天在改革与行政干预两方面更多的软硬兼施,不仅是为了更好地推进改革,也是为了改革推进之后更彻底地从市场的陷阱中抽出身来,更专心致志地尽到市场监管的职责.这不是忽悠,而是求实进取的不二之选.