数据显示,8月以来保险机构密集调研131家上市公司.其中,中小板公司59家,创业板公司56家,115家中小创公司占调研公司总数的87.79%.险资机构调研次数共计258次,其对中小创公司调研次数达212次,占总调研次数的82.17%.险资机构对创业板及中小板公司的调研热情明显高于主板.机构人士表示,未来在有限空间配置什么股票,要看能否找到好标的,要从分红较高,估值较便宜的股票中"精挑细选".
  布局真成长
  具体来看,东吴人寿成为险资调研"排头兵",累计对17只股票进行了18次调研,对中小板和创业板股票尤为感兴趣,调研个股数分别达到9只,7只.
  另两家同样"勤奋"的是中国人寿和陆家嘴国泰人寿,分别调研了15只,10只个股.这两家公司在中小板和创业板上偏爱程度略有不同,譬如中国人寿调研中小板,创业板分别3只和8只,而陆家嘴国泰人寿调研的中小板股票和创业板股票分别为4只和3只.
  整体看,险资不约而同地对中小创股票表现出偏爱.平安养老共调研了12只个股,其中有8只都是中小板股票,占比66.7%,3只为创业板股票,中小创占比达到91.7%.调研个股数达到10只以上的还有中国人寿养老保险股份有限公司.紧随其后的中国平安保险(集团)股份有限公司调研个股数为9家,且全部为中小板和创业板公司.
  险企人士表示,近期中小创市场表现较好,是业绩,估值和市场情绪共同作用的结果,此前险资关注的白马股和龙头股的估值水平已很高,其安全边际越来越窄.因此,从资金配置的角度来看,会倾向于回避这类标的,促使部分中小创成长股,慢慢进入投资机构的视野中.
  "不过,很多缺乏业绩支撑的个股估值仍然偏高,不排除未来估值仍有下行压力.有真实业绩增长,成长性较好的行业和公司确实已经到了布局的时点."星石投资策略师袁广平表示.
  走出估值低点
  实际上,自去年以来,险资就一反过去偏爱主板蓝筹股的常态,加大对中小板股票调研力度.中小板(非金融)公司今年中报业绩增速35.0%,虽较一季报(36.0%)略有下滑,但仍维持在较高水平.
  目前,接待险资机构最多的前5名公司中,歌尔股份排名第一,共计12家,其次是华东医药,德赛电池,蓝思科技和汇川技术.值得注意的是,前5名公司中小板1家,创业板2家.
  从二级市场表现来看,自年初以来,这5只被调研次数最多的股票,累计涨幅逾20%,其中,歌尔股份和汇川技术的涨幅分别为52.62%和40.32%.
  从调研的行业看,电子元件,电子设备和仪器,工业机械等相关概念股势头不减,歌尔股份,欣旺达,合力泰,精测电子,德赛电池,烟台冰轮等个股,受到包括东吴人寿,中国人寿,陆家嘴国泰人寿,中国人寿等17家机构的关注.
  数据显示,8月份歌尔股份接受两轮共计242家的机构的组团调研,调研机构重点关注公司对市场竞争格局展望,资本开支情况,融资计划等.
  长城证券分析师汪毅认为,保险机构所选标的已经走出估值低点,有望保持持续的态势.具体来看,受到环保新政策及环保督查的影响,环保行业业绩持续保持稳定;电子元器件受到消费升级的影响,消费电子相关的产品需求大幅提升,外观升级导致零部件厂商持续受益;新能源设备随着新能源汽车政策补贴逐步落地,新能源汽车的大幅推广致使相关标的表现良好.
  主题投资机会多
  多位保险机构投资经理表示,近期最主要的投资策略就是继续积极挖掘结构性机会和港股市场机会,三季度整体主题投资机会比较多.
  业内人士指出,目前保险机构主要有三大关注领域.一是随着混改进入加快推动阶段,看好兼具"国企改革+炒地图"概念的题材股.二是考虑到金融行业兼具向上弹性和一定防御型,今年整体上会超配金融股,尤其是在金融股调整时,会出现买入良机.三是随着供给侧改革及环保限产的推进,企业利润结构分化为资本市场带来重要投资机会,国企利润增速有望持续大幅增长,上游行业优势仍较大.
  "目前,股票优于债券,龙头持续走强,结构行情为主.看好A股后市的逻辑是,经济数据维持向好,整体上对股票市场的影响偏正面.同时,净资产收益率(ROE)持续上行,体现企业盈利能力稳中向好."光大永明资产管理公司总经理张辉称.
  中国平安首席投资官陈德贤表示,今年股市机会比债市多.未来在有限空间配置什么股票,要看能否找到好标的,要从分红较高,估值较便宜的股票中"精挑细选".
  袁广平指出,中小创边际向好,并不意味着蓝筹股行情的结束.业绩持续稳定,估值合理的大消费个股依然具有配置价值,以上市公司ROE回升为基础的长期慢牛已经展开,不管是价值股还是成长股,只要有业绩支撑,未来都有表现的机会.
  不过,近期有机构表示:"在A股市场回暖的推动下,尽管险企的利润因投资业绩提高而趋稳,但高风险资产增长加快造成隐忧,此类资产主要是股票和另类投资."
  某险企投资经理认为,若未来收益率延续上行,应该择机进一步增加长久期债券的配置比例,适当拉长整体组合的久期.
  一位险企人士表示,目前布局的一些中小创个股都有业绩支撑,多数均是绩优真成长股.目前,资金配置股票资产的意愿确实有所增加.如果未来一些配套政策有所跟进,利好中小创的因素有所增加,会继续抓住结构性机会.
  值得注意的是,险资在三季度有做多市场的惯例,在这样的市场氛围中,估值和成长性匹配的中小创机会,将是险资追逐收益并规避风险的选择.
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-09-21
(原标题:险资也爱中小创 精挑细选好标的)
(责任编辑:DF353)