健全资本市场功能 提高直接融资比重 
学习宣传贯彻党的二十大精神系列评论之四
党的二十大就新时代新征程党和国家事业发展制定了大政方针,作出了战略部署,发出了为全面建成社会主义现代化强国,实现第二个百年奋斗目标,以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗的动员令.
  习近平总书记在党的二十大报告中强调,"高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务".要推进高质量发展,就要用更多改革办法破解制约高质量发展的卡点瓶颈,就需要进一步深化金融供给侧结构性改革,支持经济发展方式转变和经济结构优化.
  资本市场作为现代金融体系的重要组成部分,市场化配置资源的主战场,需要更好地发挥枢纽作用,担当历史使命,服务实体经济发展."健全资本市场功能,提高直接融资比重",是党的二十大报告为新形势下的资本市场改革发展稳定工作部署的重要任务,这两项任务紧密联系,相辅相成.
  健全资本市场功能,形成适应不同类型,不同发展阶段企业差异化融资需求的多层次资本市场体系,增强服务的普惠性,是提高直接融资比重的关键,而提高直接融资比重,拓宽资金包容度和覆盖面,也是打造高质量可持续发展的资本市场,强化其功能发挥的必然要求和最终结果.
  健全资本市场功能,最重要的一步就是强化资本市场的资源配置功能,坚持金融服务实体经济的宗旨.而发展直接融资可将不同风险偏好,期限的资金更为精准高效地转化为资本,促进要素向最具潜力的领域协同集聚,提高要素质量和配置效率,推动产业基础高级化,产业链现代化.
  党的十八大以来,资本市场改革发展明显加速,服务实体经济质效不断提升.债券市场制度规则持续完善,产品种类和层次不断丰富;股票发行注册制改革稳步推进,推出科创板,改革创业板,设立北京证券交易所等一批重大改革相继推出,直接融资呈现加快发展的积极态势.截至2021年末,直接融资存量规模达98.8万亿元,约占社会融资规模存量的31.5%.
  同时也要看到,目前金融体系中直接融资特别是股权融资的占比仍然偏低.迈向高质量发展阶段,促进产业进步,绿色低碳转型发展等诸多任务需齐头并进,直接融资特别是股权融资风险共担,利益共享,长期陪伴的特点将发挥关键作用.这就需要进一步构建有利于资本市场正向功能发挥的制度体系和市场体系,促进创新资本形成,通过与间接融资相互补充,协调发展,进一步促进科技,资本和产业紧密融合.
  全面实行股票发行注册制,是提高直接融资比重的核心举措.多层次资本市场通过进一步促进发挥科创板,创业板和北交所服务"硬科技",创业创新,专精特新企业的作用;支持优质上市公司整合上下游产业和技术资源;鼓励私募股权基金向更具创新性的方向高效配置,将有效满足实体经济融资需求,完善薄弱环节金融服务,强化经济转型升级金融支持.
  资本市场"牵一发而动全身"的枢纽作用,不仅表现为要素资源市场化配置的枢纽,也是风险防范化解和市场预期引导的枢纽,是亿万投资者进行财富管理的关键平台.进一步发挥好这两方面作用,对于牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,稳定市场各方预期,满足广大人民群众财富管理需求,具有重要意义.
  一方面,健全资本市场功能,要更好发挥其风险管理功能.在科学监管,充分尊重规律的基础上,更好发挥市场内在稳定机制作用,通过持续丰富风险管理工具,使市场自我调节和创新发展的机制充分发挥作用,提高宏观审慎监管效率与风险处置效率.党的二十大报告强调,"依法规范和引导资本健康发展".这一要求有利于推动市场形成稳定清晰的预期,为各类资本合规发展释放出更大空间.另一方面,健全资本市场功能,还要更好发挥其财富管理功能.A股投资者数量已突破2亿,资本市场改革发展稳定关乎着亿万家庭的切身利益.加快投资端改革步伐,使得中长期资金"愿意来,留得住";激发市场活力,满足广大人民群众财富管理需求;持续强化投资者合法权益保护.
  面向未来,世界百年未有之大变局加速演进,中国经济社会也将迎来一场更加全面且深刻的变革.深入学习宣传贯彻党的二十大精神,我们必须充分发挥资本市场在资源配置,风险缓释,政策传导,预期管理等方面独特而重要的功能,加快建设一个规范,透明,开放,有活力,有韧性的资本市场,推动资本市场在高质量发展中发挥更大作用,护航中国经济巨轮行稳致远.