上市公司作为实体经济中各行业的优秀代表,其业绩变化也往往能够折射出中国经济发展的脉络.目前,深沪两市上市公司半年报已披露完毕,以板块层次更分明的深市为例,除ST长生外,2116家上市公司披露了2018年半年报.总体而言,深市上市公司2018年上半年业绩继续保持较快增长,多层次市场服务实体经济不断深入,那些纷繁的数据背后,也诉说着中国经济转型过程中的喜和痛.
 2018年上半年,深市上市公司合计实现营业总收入5.41万亿元,同比增长17.24%;合计实现归属于母公司股东的净利润 96 .50亿元,同比增长16.86%.各个层次又展示着不同的风貌.受益于供给侧结构性改革的不断深入,主板,中小板上市公司收入与盈利均实现两位数的较快增长.创业板由于个体差异大,致使整体表现稍逊,但中长期向好趋势不改.
 主板绩优蓝筹蓬勃发展
 展现实体经济风貌
 深市主板整体业绩实现较快增长,实体行业表现更优.随着国民经济趋稳向好,供给侧结构性改革不断深入,同期,创业板上市公司实现营业收入合计5910.67亿元,同比增长19.92%,公司平均营收为8.10亿元;实现归属于上市公司股东的净利润合计544.76亿元,同比增长8.1 %.
 绩优蓝筹公司的蓬勃发展是主板业绩持续攀升的主动力.2018年上半年,主板盈利排名前十的公司合计实现营业总收入59 5.01亿元,同比增长21. 5%;合计实现净利润791.44亿元,为主板贡献超四成净利润.同时,绩优公司2018年上半年平均净利润增长 6.0 %,比如格力电器2018年上半年实现营业总收入920.05亿元的历史最好成绩,净利润也首次突破百亿大关,以128.06亿元的高额利润领跑家电行业;招商蛇口持续深化业务转型实践,积极统筹城市区域综合发展,2018年上半年实现净利润71.17亿元,净利润增速高达97.54%.蓝筹企业保持蓬勃发展,业绩持续攀升,对主板整体业绩发挥了显著的带动作用.
 此外,深市主板近六成公司为国有企业.数据显示,270家中央国有企业,地方国有企业中,有2 6家实现盈利,其中165家净利润同比增长.其收入,盈利增速均高于板块平均水平,体现了国有企业平稳发展态势.国有企业借助资本市场平台实现债转股,资产证券化,专业化重组等方面卓有成效,在助推经济发展方面发挥了关键作用.
 分析认为,深市主板国有企业业绩大幅增长主要得益于以下方面:第一,主要集中在电力,热力生产和供应业等传统行业,受益于周期性行业复苏,业绩增长显著;第二,积极践行自我革新,转型升级.报告期内,国有上市公司持续大力推进国企改革,通过集团产业整合增加业务协同效益,通过产品结构优化实现产业升级转型,通过剥离亏损资产减轻历史包袱,通过整合企业结构及提高生产技术实现成本费用压降,多举并行,成效显著;第三,不可忽视的重组效应,深市国有上市公司积极优化深化国有资本布局,国企重组也从 高数量 逐步进入 高质量 时代.
 细分行业龙头聚集中小板
 转方式优结构表现亮眼
 中小板上市公司坚持以供给侧结构性改革为主线,转变发展方式,优化产业结构,不断提升核心竞争力和科技创新力,2018年上半年整体业绩稳中有进,收入,净利润持续增长,平均实现营业收入2 亿元,同比增长21.29%,平均实现净利润1.6 亿元,同比增长1 .57%.
 中小板是国内细分行业龙头的聚集地.板块内, 80家公司的主导产品或服务在国内市场排名前三,111家公司进入世界前三.这些细分行业龙头2018年上半年平均营业收入21.18亿元,同比增长2 .91%;平均净利润1.55亿元,同比增长21.5 %,均高于板块平均水平,业绩表现突出.
 从行业分布看,净利润前 0名的公司主要集中在零售业,金融服务,设备制造,信息技术,传媒,医药等领域,平均营业收入150.45亿元,同比增长25.27%,平均净利润18.88亿元,同比增长 9.84%.这也明显契合了国内经济转型发展的代表性方向.2018年上半年,板块内 2家公司营业收入超过100亿元,22家公司净利润超过10亿元.苏宁易购,比亚迪,顺丰控股分别以1106.78亿元,541.51亿元,425.04亿元位列收入前三名,苏宁易购,宁波银行,洋河股份分别以60亿元,57亿元,50亿元位列净利润前三名.
 这半年来,中小板公司并购重组质量持续提升,回归本源,服务实体的主旨更加突出,提质增效更加明显.截至2018年6月 0日,共29家公司推出重大资产重组方案,同比下降 0.95%,涉及金额21 .47亿元,同比增加62.07%.但从标的资产和公司主业的关联度看,深耕主业,围绕产业整合进行的产业并购始终占主导地位,超过一半的重组方案为产业整合,质量和结构与往期相比有明显改善.
 创业板业绩短期增速放缓
 不改长期增长势头
 创业板本报告期的业绩表现似乎令投资者失望,这也构成创业板指大幅波动的一个成因.不过,如果剔除乐视网,坚瑞沃能,温氏股份,宁德时代,创业板整体净利润增速则从8.1 %升至18. 2%,可以提升10个多百分点.可见,创业板内部公司质量的分化程度,也体现了创业板孵化创新创业的独特板块属性.依据中位数统计来看,创业板公司营业收入同比增长率,净利润同比增长率的中位数分别为19.25%,1 .6%,而全部A股的这一数据分别为1 .76%,1 .02%,创业板表现略优于A股整体.
 更值得一提的是,创业板战略性新兴行业的公司共有5 9家,占板块总数的74%,呈进一步上升趋势.其中,新一代信息技术产业,生物产业,新材料产业公司分别有204家,7 家,79家,占创业板数量近40%,这三个行业公司上半年业绩增速较快.其中,新一代信息技术产业公司营业收入增长率为2 .4%,净利润同比增长率21.4%,有61家公司净利润同比增长率超过50%,远超A股整体水平.新材料产业,生物产业2018年上半年净利润增长率均超过 0%,行业表现突出.
 2018年上半年,创业板前十大市值公司成长性突出,其中有9家公司营业总收入同比增幅在25%以上,6家公司净利润增幅在 0%以上.近年来,创业板涌现出一批具有代表性的创新企业,智飞生物,东方财富,爱尔眼科,乐普医疗,光线传媒等18家创业板上市公司2018年上半年实现净利润达到5亿元以上,利亚德,当升科技,寒锐钴业,信维通信,先导智能等29家创业板上市公司近三年净利润累计增长5倍以上.
 可以说,创业板的产业结构代表了未来经济的发展方向,是我国经济结构调整的重要新动能,短期增速放缓不改其长期增长趋势.
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