国企降杠杆升级战已经全面启动.在1 月 17 日举行的国新办新闻发布会上,国务院国资委总会计师沈莹表示,已经制定了中央企业降杠杆,减负债,控风险的指导意见,全面启动相关工作,明确到 2020 年前中央企业的平均资产负债率要再下降 2 个百分点.据"经济参考报"记者了解,国资委对央企从严实行分类管理,严控行业标准,财务杠杆,投资规模,风险业务,财务风险,未来将出台央企投资监督细则等一系列政策,建立金融业务风险监控报告体系.更为关键的去杠杆路径在于,力增股权融资和市场化,法治化的债转股.其中,经梳理大约有 36 家中央企业有债转股的业务需求,沈莹表示欢迎包括外资在内的各类投资者参与.三年内央企负债率再降 2 个百分点我国国有企业在资产规模,营业收入,利润增速创五年来最好水平的同时,其杠杆率,债务风险情况凸显,受到各方关注." 去杠杆是一个长期的过程,从绝对水平上看,国企债务负担依旧较重,占非金融企业部门债务六成左右,国企去杠杆仍是重中之重." 中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张晓晶分析称.沈莹也表示,党中央在十九大和中央经济工作会议上都提出要打好三大攻坚战,防范风险是三大攻坚战的重中之重." 去杠杆 " 是中央针对我国当前经济进入新常态以后做出的重大战略部署,降杠杆工作对企业来讲是实现健康发展的前提,控风险也是国资委高度重视的,作为日常工作的重中之重.数据显示,2017 年末中央企业平均资产负债率为 66.3%,同比下降 0.4 个百分点;62 家企业资产负债率比上年下降,40 家企业资产负债率降幅超过 1 个百分点.地方国企负债也在稳步减少,如 2017 年末四川地方国有企业平均资产负债率为 66.93%,比 2015 年初下降 4.47%,连续三年下降." 央企的规模比较大,降 0.4 个百分点是非常不容易的,这对我们下一步继续做好降杠杆奠定了很好的基础." 沈莹透露,近期国资委对这项工作做了细致的安排,制定了中央企业降杠杆,减负债,控风险的指导意见,明确到 2020 年前中央企业的平均资产负债率再下降 2 个百分点.国务院国资委主任肖亚庆在刚刚结束的中央企业,地方国资负责人会议上也表示,2018 年,防范化解重大风险是国有企业打赢三大攻坚战的重中之重,要坚持底线思维,采取过硬措施,及时防范,有效化解各类重大风险.多个细则将出 分类严控潜在风险降杠杆,减负债,防风险升级战的首要关键词是 " 严控 ".沈莹透露,国资委确定一个能够保证企业稳健发展的合理资产负债率控制标准,分为三大类,工业企业为 70%,非工业企业为 75%,科研设计企业为 65%.同时,要控财务杠杆.据介绍,针对警戒线和偿债能力,国资委把 98 家中央企业进行业务分类,将超过了警戒线,偿债能力比较弱的企业纳入重点管控,并进一步分三类进行管控,第一类是重点关注类,是指负债水平超过警戒线,但是偿债能力,流动性,盈利能力还可以的企业.第二类是重点监控类,是指比重点关注类的杠杆更高一些的企业.第三类是特别监管类.对这三类企业采取不同程度的管控措施,包括从开支规模,投资规模,薪酬,成本费用(招待费,管理费)从严控制." 这几年企业投资规模比较大,是形成高杠杆的重要原因." 沈莹表示,国资委把控投资规模作为一个重要的措施,特别是纳入国资委管控范围的企业要对投资规模进行严格管控,高负债企业的非主业投资要严禁,还要严格把控对于低效业务,偏离主业业务的投资,特别是一些超越财务承受能力的企业的投资.据"经济参考报"记者了解,2018 年国资委将制定"中央企业投资监督管理办法"和"中央企业境外投资监督管理办法"实施细则,细化投资事前,事中,事后监管.肖亚庆强调,中央企业要将 PPP项目纳入企业年度投资计划管理,严控非主业领域PPP项目投资,严禁开展单纯追求做大规模,不具备经济性的 PPP 项目,稳妥处置存量 PPP 项目风险.此外,风险业务也是严控的对象.按照要求,负债率比较高的企业,抗风险能力比较弱,对存在风险的业务要严格管理,主要包括应收账款,存货的占用,对外担保,委托贷款以及融资性贸易业务等各类垫资业务.数据显示,2017 年中央企业 " 两金 " 余额增幅低于营业收入增幅 4.1 个百分点,存量 " 两金 " 压降超过 50%,实现年度压控目标.国务院国资委提出,2018 年要进一步加大 " 两金 " 压降力度,确保 " 两金 " 增幅低于收入增幅,力争实现重点行业 " 两金 " 规模零增长.同时,研究建立中央企业金融业务风险监控报告体系,开展风险自查专项活动." 第五个是控财务风险.在以上四个控的基础上对个别风险比较高,资金链比较紧张的企业,进行实时监管." 沈莹称.加速推进股权融资和债转股在沈莹看来," 五控 " 是让风险不扩延,降低敞口的措施,更重要的是通过三个 " 增 " 优化结构,实现良性发展.据了解,2017 年国资委通过扩大股权融资增加资本实力.数据显示,2017 年中央企业通过股票市场和产权市场募集资金 3577.8 亿元,较 2016 年翻一番;通过境内外债券市场筹集资金近 1.6 万亿元.与此同时,市场化,法治化的债转股,是监管层推动国企降杠杆的关键路径之一.据介绍,国资委对债转股需求的中央企业进行摸底,大约有 36 家企业有债转股的业务需求.通过去年以来的工作,已经有 17 家中央企业与有关机构签订了 5000 亿元的债转股协议,目前国资委正在督促企业加快落地,有 40% 的项目落地."2018 年要持续提升直接融资特别是股权融资比重,积极稳妥推进市场化,法治化债转股.持续加强债券兑付风险管控,强化中央企业债券发行比例管理和履约情况监测.各地国资委也要督促监管企业做好融资,债务情况分析研究,进一步降低负债率." 肖亚庆强调.国资委数据统计显示,通过瘦身健体,提质增效工作增加效益,2017 年中央企业的效益超过 1.4 万亿元,央企的资本积累已见成效.沈莹表示,2017 年中央企业经济运行奠定了很好的基础,质量效益全面改善,全年中央企业没有发生债券违约的问题.2018 年国资委和中央企业全面启动了降杠杆,减负债,控风险工作,有更加严密的措施对债券偿还情况进行实时监测." 我们有信心,有能力维持按约偿债,坚决守住不发生系统性风险的底线要求." 沈莹表示,在债转股的过程中将充分利用资本市场,欢迎各类投资者参与中央企业的债转股,包括外资.