美国经济前景看好,连带拉抬美元涨势.(图/美联社)
美国可望提前升息,令外界看好其经济前景,在2022年上半年为美元涨升带来助力.Fed升息时机点及美元汇率走势,也将主导全球主要货币表现.
过去一年半以来,全球央行为了推动疫情后经济复苏维持超低利率,但2021年通膨持续升温,让央行逐渐面临升息压力.各国央行升息进度是牵动2022年全球汇市的关键,而美国联准会(Fed)升息时机点及美元汇率走势,也将主导全球主要货币表现.
投资人先前多半预期Fed将在2022年6月升息,接着在11月再升息,但Fed在2021年12月大动作转向鹰派作风,令外界更加预期Fed将提前升息.
Fed于12月决策会议后宣布每月购债规模缩减300亿美元,并将原定2022年6月的退场时间提前至3月.由于Fed曾表示购债措施完全退场才会开始升息,因此外界预期Fed最快在2022年3月升息.
Fed官员估计2022年升息三次,每次利率调升1码,2023年再升息三次,2024年升息两次.美国提前升息令外界看好经济前景,连带拉抬美元涨势.
摩根士丹利全球总经策略部门主管洪巴赫(Matthew Hornbach)表示:"就经济前景,疫情趋缓进度及基本建设支出等财政发展来看,美国表现都优于其他国家,可望在2022年上半为美元汇率带来助力."
回顾2008年全球经济衰退后,美国经济复苏进度落后欧洲及亚洲各国,但2021年各国经济摆脱疫情开始复苏后,美国振兴计划规模庞大使复苏进度超前其他国家,是凯投宏观看好美元涨势的主因.
凯投宏观预期未来几季美国公债殖利率涨幅超越其他国家,推动2022年美元汇率上涨.但就2022年过后的中长期走势来看,凯投宏观认为届时其他国家经济成长速度将赶上美国,再加上市场高估美元汇率已有一段时日,终将使美元汇率走跌.
欧元方面,2021年以来欧元兑美元汇率下跌7%,并在11月创下2020年7月以来最低点.眼看欧洲疫情再度恶化,且能源供应吃紧的情形不见改善,令外界看衰2022年欧元走势.
2021年11月中德国宣布暂缓核准北溪二号(Nord Stream 2)天然气管线,使欧洲陷入停滞性通膨的传闻再起.2021年底新冠肺炎变种病毒Omicron席卷全球,荷兰再度宣布封城.英国单日确诊Omicron病例也在12月中突破万人,使伦敦宣布重大事件状态,法国也宣布禁止英国旅客入境.
欧盟统计局公布,11月欧元区通膨率4.9%再创新高纪录,更是欧洲央行2%通膨目标的两倍以上,但在疫情一波未平一波又起的情况下,欧洲央行不敢轻举妄动.
欧洲央行总裁拉加德在11月中表示:"民众消费能力已经被高能源及燃料价格打压,这时过早采取紧缩金融的措施并不适当,将阻碍经济复苏.假设我们现在采取任何紧缩措施,伤害将大于助益."
德意志银行总裁索英(Christian Sewing)表示:"我认为货币政策现在就该采取对策,愈早愈好.近年来央行采取低利率及稳定物价的灵丹已经失效,如今只剩下副作用."尽管如此,拉加德仍旧认为2022年欧元区"很难"符合升息条件.
欧元区通膨持续升温相对压低实质利率,连带打击欧元行情.ING预期2022年底前欧元兑美元汇率可能从目前的1欧元兑1.13美元水平,跌至1欧元兑1.10美元.
分析师同样看衰2022年英镑走势.尽管英国央行在2021年12月意外升息,但由于美国Fed预估也将提早升息,且2022年全年可能升息三次,因此市场仍看空英镑今年后市.
汇丰银行全球外汇研究部门主管马克尔(Paul Mackel)表示:"我们预期2022年英镑贬值."汇丰预期2021年底前英镑兑美元汇率将维持在1英镑兑1.34美元,2022年第一季跌至1.33美元,随后也将持续下跌,2022年第四季为止恐怕跌至1.30美元.2022年第二季为止,英镑兑欧元汇率也将从目前的1英镑兑1.19欧元跌至1.16欧元.
加密货币方面,2021年比特币受惠于全球低利环境行情一路飙涨,年初以来涨幅已超过一倍,并在11月初冲破6.7万美元创下历史新高,而分析师也看好比特币涨势持续到2022年,即将冲破7万美元大关.回顾2021年1到4月美国政府发放振兴支票,让许多因疫情而受困在家的散户首次踏入加密货币市场,再加上Fed维持超低利率,使加密货币及其他高风险资产更具吸引力,推动比特币行情上涨.
4到8月比特币行情重挫,主要是因为中国政府禁止加密货币交易,且向来支持加密货币的特斯拉执行长马斯克(Elon Musk)质疑挖矿加速气候变迁,导致比特币价格腰斩.
萨尔瓦多在9月正式启用比特币做为法定货币,再加上美国证交会(SEC)核准首档比特币期货ETF上市,让投资人再度相信比特币将成为主流,激励行情一路飙涨.
摩根大通表示:"2021年9,10月投资人担心通膨持续升温,使比特币再度被视为通膨避险资产."摩根大通认为比特币价格震荡幅度若能缩小,2022年价格可望冲上7.3万美元.但若依照过往的剧烈震荡来看,比特币长期价格最高可达14.6万美元,最低可能跌破3万美元.