期权(Option),又叫选择权,是一种衍生性金融工具.从字面上理解,"期"代表着对未来的期待,期望,"权"就是权利的意思,顾名思义,期权代表着投资者未来的权利.简单来讲,期权的买方现在支付一笔期权费给卖方,从而获得了未来按照约定价格进行交易的权利.买方可以决定自己要不要行使权利,也就是说,他可以选择买入或者卖出标的物,也可以选择不去买入卖出. 更通俗的讲一下,我们将期权两个字拆开看,顾名思义,"期"代表未来,"权"代表权利,所以期权两个字代表未来的权利.在某种程度上,期权类似于一种"保险",买方根据期权定价,交一笔类似"保险费"的期权费用,获得对于未来的保障.尽管未来的市场价格会波动,但期权持有人因为购买了这种保障,就可以选择对自己最有利的行为,而期权的卖方需要无条件履行义务. 举个粟子加深理解.假设,现在有一套房子,它的价格是1000万,一年后交房也就是我们所说的期房.现在我们有三种付款方式可供选择: 第一种称为土豪式付款,也就是全款1000万一次性付清.此时,假设一年之后,这套房子的价格涨到了1100万,对土豪来说,等于赚了10%(投入1000万,一年后升值到1100万).同样,假设一年之后,这套房子的价格下降到了900万,对土豪来说,则相当于亏损了10%(投入1000万,一年后贬值到900万).这种付款方式就对应了我们现实生活中的现货交易,一手交钱,一手交货. 第二种方式,可能是现实生活中大部分人采用的方法.对于绝大多数人来讲,一次性拿出1000万比较困难,所以他们会采用按揭的方式.也就是,先付一笔首付(这个例子中假定是200万),先将房子买下来,随后再还贷,假设一年之后,这套房子的价格上升到1100万,那么对于买房者来说,等于获得了50%的收益率(投入200万,一年后升值了100万),这里不考虑利息,只考虑初期投入的200万首付.同理,如果一年后,房子的价格下降到900万,那么对于买房者来说,等于亏损了50%(投入200万,一年后贬值了100万).这种付款方式就对应了我们现实生活中的期货交易.期货交易和现货交易最大的不同点在于,期货实行的是保证金交易制度,交易双方按照其所交易的合约面值的一定比例缴纳保证金,这个例子中的200万首付,就相当于这样一个保证金.这种方式相当于现货交易来讲,不论是潜在的收益还是亏损,都要更大一些. 最后第三种方式,采用了一种买指标的方式.有志青年不确定一年后是否有钱可以买下这所房子,他决定赌一下.先花10万块钱买下了一个购房指标,这个指标规定,他可以在一年后以一千万的价格去购入这所房子.假设,一年后房子的价格上升至1100万,相对于青年所花费的10万元,收益率是1000%.注意,这里青年的十万块钱所购买的仅仅是指标的价格,一年后若该青年选择购买该套房子,仍需支付1000万元,但无论此时房子的价格涨到多高,比如1500万,2000万,他始终可以以1000万的价格去购入该套房产.但假设,一年之后,房子的价格跌至900万,或者有志青年在一年后仍没有足够的钱去购入该套房产,那么他可以选择放弃这个指标,这样他买指标的这10万块等于打水漂,所以此时他亏损了100%.这种通过买指标买房的方式就对应了现实生活中的期权交易.买方花钱去拥有这项权利,到期的时候他可以执行这项权利,也可以选择放弃这项权利,而买房最大的亏损,则是他用来购买权利的这一部分成本(例子中的十万块),我们称之为权利金.