银行业资产负债两端发力稳息差 专家预计全年息差降幅有限
近期,银行密集召开2022年半年度业绩说明会,关乎银行盈利情况的"息差"话题屡被提及.多家银行管理层直言,"稳息差面临压力."还有银行表态称,"下半年仍然把稳息差作为经营的第一个主题."
  接受"证券日报"记者采访的业内人士表示,银行需持续优化调整资产负债结构,在资产端加大对实体经济的信贷投放力度,挖掘有效的信贷需求,"以量补价"效应能在一定程度缓释贷款利率走低对息差的影响.同时,进一步优化负债端结构,减轻资金成本压力,为获取稳定息差提供更多操作空间.
  银行息差面临下行压力
  日前,中信银行副行长,财务总监王康在业绩发布会上表示,今年上半年,中信银行持续响应"让利于实体经济"的相关政策,加上政策利率连续下调,信贷需求不旺,存款成本相对刚性等因素影响,净息差方面确实面临很大下行压力.
  交通银行副行长郭莽在业绩说明会上表示,在低利率市场环境下,商业银行的息差都将面临一定下行压力.
  "今年以来,为推动金融机构让利于实体经济,LPR已多次压降,银行实际贷款利率不断下行.贷款是银行最重要的生息资产,一旦利率下行,难免会对银行息差构成压力.此外,债券市场利率也持续下行,银行通过配置金融资产获取的收益也随之下滑."中信证券首席经济学家明明对"证券日报"记者表示.
  东方金诚金融业务部副总经理李茜在接受"证券日报"记者采访时,从资产和负债两端进行了分析:资产端方面,上半年受宽信用政策实施,有效信贷需求下降等因素影响,商业银行信贷增长乏力,且LPR多次下调,贷款收益率呈下降趋势.负债端方面,商业银行之间的存款竞争压力依然较大,核心存款成本相对刚性,现代化,达到中等发达国家水平.进入新世纪,在人民生活总体上达到小康水平之后,我们党又提出,到建党100年时全面建成惠及十几亿人口的更高水平的小康社会,然后再奋斗30年,到新中国成立100年时,基本实现现代化,把我国建成社会主义现代化国家.
  党的十八大以来,中国特色社会主义进入新时代,中华民族迎来了从站起来,富起来到强起来的伟大飞跃.党的十九大站在新的更高的历史起点上,对实现第二个百年奋斗目标作出分两个阶段推进的战略安排,提出到2035年基本实现社会主义现代化,到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国.
  2022年1月26日至27日,中共中央总书记,国家主席,中央军委主席习近平来到山西,看望慰问基层干部群众.这是27日下午,习近平在山西瑞光热电有限责任公司储煤场察看煤场储煤情况.新华社记者 谢环驰/摄
  
  从第一个五年计划到第十四个五年规划,一以贯之的主题是把我国建设成为社会主义现代化国家.我们走过弯路,也遭遇过一些意想不到的困难和挫折,但建设社会主义现代化国家的意志和决心始终没有动摇.在这个过程中,我们党对建设社会主义现代化国家在认识上不断深入,在战略上不断成熟,在实践上不断丰富,加速了我国现代化发展进程,为新发展阶段全面建设社会主义现代化国家奠定了实践基础,理论基础,制度基础.
  第二,决胜全面建成小康社会,决战脱贫攻坚为全面建设社会主义现代化国家创造了有利条件."十三五"时期是全面建成小康社会决胜阶段,取得决定性成就,我国经济实力,科技实力,综合国力跃上新的大台阶.我国人均国内生产总值已突破1万美元,预计2020年国内生产总值将突破100万亿元."十三五"时期累计有5575万农村贫困人口实现脱贫,今年底将历史性地解决绝对贫困问题.全面深化改革取得重大突破,对外开放持续扩大,生态文明建设成效之大前所未有.我国建成了世界上规模最大的社会保障体系,基本医疗保险覆盖超过13亿人,基本养老保险覆盖近10亿人,人民生活水平显著提高.可以肯定,"十三五"规划目标任务将如期完成,全面建成小康社会目标将如期实现.
  2021年2月3日至5日,中共中央总书记,国家主席,中央军委主席习近平来到贵州考察调研,看望慰问各族干部群众,向全国各族人民致以美好的新春祝福.这是4日下午,习近平在贵阳市观山湖区合力惠民生鲜超市同置办年货的群众亲切交流.新华社记者 谢环驰/摄
  如期全面建成小康社会,打赢脱贫攻坚战,使中华民族伟大复兴向前迈出新的一大步,实现了从大幅落后于时代到大踏步赶上时代的新跨越.
  第三,我国建设社会主义现代化具有许多重要特征.世界上既不存在定于一尊的现代化模式,也不存在放之四海而皆准的现代化标准.邓小平同志说过:"我们搞的现代化,是中国式的现代化.我们建设的社会主义,是有中国特色的社会主义."我们所推进的现代化,既有各国现代化的共同特征,更有基于国情的中国特色.第一点,我国现代化是人口规模巨大的现代化.我国14亿人口要整体迈入现代化社会,其规模超过现有发达国家的总和,将彻底改写现代化的世界版图,在人类历史上是一件有深远影响的大事.第二点,我国现代化是全体人民共同富裕的现代化.共同富裕是中国特色社会主义的本质要求,我国现代化坚持以人民为中心的发展思想,自觉主动解决地区差距,城乡差距,收入分配差距,促进社会公平正义,逐步实现全体人民共同富裕,坚决防止两极分化.第三点,我国现代化是物质文明和精神文明相协调的现代化.我国现代化坚持社会主义核心价值观,加强理想信念教育,弘扬中华优秀传统文化,增强人民精神力量,促进物的全面丰富和人的全面发展.第四点,我国现代化是人与自然和谐共生的现代化.我国现代化注重同步推进物质文明建设和生态文明建设,走生产发展,生活富裕,生态良好的文明发展道路,否则资源环境的压力不可承受.第五点,我国现代化是走和平发展道路的现代化.一些老牌资本主义国家走的是暴力掠夺殖民地的道路,是以其他国家落后为代价的现代化.我国现代化强调同世界各国互利共赢,推动构建人类命运共同体,努力为人类和平与发展作出贡献.实践表明,中国式现代化既切合中国实际,体现了社会主义建设规律,也体现了人类社会发展规律.我国要坚定不移推进中国式现代化,以中国式现代化推进中华民族伟大复兴,不断为人类作出新的更大贡献.
  三,着力构建新发展格局
  构建以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新发展格局,是根据我国发展阶段,环境,条件变化,特别是基于我国比较优势变化,审时度势作出的重大决策.构建新发展格局是事关全局的系统性,深层次变革,是立足当前,着眼长远的战略谋划.我们要从全局和战略的高度准确把握加快构建新发展格局的战略构想.
  从根本上说,构建新发展格局是适应我国发展新阶段要求,塑造国际合作和竞争新优势的必然选择.改革开放前,我国经济以国内循环为主,进出口占国民经济的比重很小.改革开放后,我们打开国门,扩大对外贸易和吸引外资.特别是2001年加入世贸组织后,我国深度参与国际分工,融入国际大循环,形成市场和资源"两头在外"的发展格局,对我们抓住经济全球化机遇快速提升经济实力,改善人民生活发挥了重要作用.
  2008年国际金融危机是我国发展格局演变的一个重要分水岭.面对严重的外部危机冲击,我们把扩大内需作为保持经济平稳较快发展的基本立足点,推动经济发展向内需主导转变,国内循环在我国经济中的作用开始显著上升.党的十八大以来,我们坚持实施扩大内需战略,使发展更多依靠内需特别是消费需求拉动.我国对外贸易依存度从2006年峰值的67%下降到2019年的近32%,经常项目顺差占国内生产总值比重由最高时的10%以上降至目前的1%左右,内需对经济增长的贡献率有7个年份超过100%.我们提出构建新发展格局,是对我国客观经济规律和发展趋势的自觉把握,是有实践基础的.
  未来一个时期,我国国内市场主导经济循环的特征会更加明显,经济增长的内需潜力会不断释放.从需求看,我国拥有14亿人口,其中有4亿多中等收入人群,我国商品零售额即将超过美国,位居世界首位,今后还有稳步增长空间.从供给看,我国基于国内大市场形成的强大生产能力,能够促进全球要素资源整合创新,使规模效应和集聚效应最大化发挥.只要顺势而为,精准施策,我们完全有条件构建新发展格局,重塑新竞争优势.
   第一,构建新发展格局是把握发展主动权的先手棋,不是被迫之举和权宜之计.从国际比较看,大国经济的特征都是内需为主导,内部可循环.我国作为全球第二大经济体和制造业第一大国,国内经济循环同国际经济循环的关系客观上早有调整的要求.这是我们提出构建新发展格局的首要考虑.在当前国际形势充满不稳定性不确定性的背景下,立足国内,依托国内大市场优势,充分挖掘内需潜力,有利于化解外部冲击和外需下降带来的影响,也有利于在极端情况下保证我国经济基本正常运行和社会大局总体稳定.
  第二,构建新发展格局是开放的国内国际双循环,不是封闭的国内单循环.我国经济已经深度融入世界经济,同全球很多国家的产业关联和相互依赖程度都比较高,内外需市场本身是相互依存,相互促进的.以国内大循环为主体,绝不是关起门来封闭运行,而是通过发挥内需潜力,使国内市场和国际市场更好联通,以国内大循环吸引全球资源要素,更好利用国内国际两个市场两种资源,提高在全球配置资源能力,更好争取开放发展中的战略主动.我国开放的大门不会关闭,只会越开越大.要科学认识国内大循环和国内国际双循环的关系,主动作为,善于作为,建设更高水平开放型经济新体制,实施更大范围,更宽领域,更深层次的对外开放.
  第三,构建新发展格局是以全国统一大市场基础上的国内大循环为主体,不是各地都搞自我小循环.党中央作出构建新发展格局的战略安排,提出以国内大循环为主体,是针对全国而言的,不是要求各地都搞省内,市内,县内的自我小循环.各地区要找准自己在国内大循环和国内国际双循环中的位置和比较优势,把构建新发展格局同实施区域重大战略,区域协调发展战略,主体功能区战略,建设自由贸易试验区等有机衔接起来,打造改革开放新高地,不能搞"小而全",更不能以"内循环"的名义搞地区封锁.有条件的地区可以率先探索有利于促进全国构建新发展格局的有效路径,发挥引领和带动作用.
  2020年8月18日至21日,中共中央总书记,国家主席,中央军委主席习近平在安徽省考察.这是19日上午,习近平在马鞍山市中国宝武马钢集团优质合金棒材车间考察,了解企业复工复产和经营情况.新华社记者 鞠鹏/摄
  
  构建新发展格局必须坚定不移贯彻新发展理念.我们提出新发展理念已有5年,各方面已形成高度共识,实践也在不断深化.贯彻新发展理念,必然要求构建新发展格局,这是历史逻辑和现实逻辑共同作用使然.要坚持系统观念,加强对各领域发展的前瞻性思考,全局性谋划,战略性布局,整体性推进,加强政策协调配合,使发展的各方面相互促进,把贯彻新发展理念的实践不断引向深入.
   四,构建新发展格局要把握好几个重要着力点
  构建新发展格局是一个系统工程,既要"操其要于上",加强战略谋划和顶层设计,也要"分其详于下",把握工作着力点.
  一是要加快培育完整内需体系.这是畅通国民经济循环,增强国内大循环主体地位的重要基础.经济活动是一个动态的周而复始的循环过程.要推进深层次改革和强化政策引导,着力打通制约经济循环的关键堵点.要以满足国内需求为基本立足点,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,着力提升供给体系对国内需求的适配性,形成需求牵引供给,供给创造需求的更高水平动态平衡.要加强现代流通体系建设,完善硬件和软件,渠道和平台,夯实国内国际双循环的重要基础.
  2020年3月29日至4月1日,中共中央总书记,国家主席,中央军委主席习近平在浙江考察.这是3月29日,习近平在宁波舟山港穿山港区2号集装箱泊位,了解港口作业情况.新华社记者 申宏/摄
  二是要加快科技自立自强.这是确保国内大循环畅通,塑造我国在国际大循环中新优势的关键.要增强责任感和危机感,丢掉幻想,正视现实,打好关键核心技术攻坚战,加快攻克重要领域"卡脖子"技术.要充分激发人才创新活力,全方位培养,引进,用好人才,造就更多国际一流的科技领军人才和创新团队,培养具有国际竞争力的青年科技人才后备军.要为科学家和留学生回国从事研究开发,学习,工作和生活提供良好环境和服务保障,让他们人尽其才,才尽其用,为国效力.
  三是要推动产业链供应链优化升级.这是稳固国内大循环主体地位,增强在国际大循环中带动能力的迫切需要.制造业是我国经济命脉所系,是立国之本,强国之基.这次抗击新冠肺炎疫情,我国完备的制造业体系发挥了至关重要的支撑作用,再次证明制造业对国家特别是大国发展和安全的重要意义.要把增强产业链韧性和竞争力放在更加重要的位置,着力构建自主可控,安全高效的产业链供应链.要对重点行业产业链供应链进行系统梳理,摸清薄弱环节,找准风险点,分行业做好战略设计和精准施策,加快补齐产业链供应链短板,逐步在关系国家安全的领域和节点实现自主可控.要采取有力措施提高企业根植性,促进产业在国内有序转移,即使向外转移也要想方设法把产业链关键环节留在国内.
   四是要推进农业农村现代化.城乡经济循环是国内大循环的重要方面,也是确保国内国际两个循环比例关系健康的关键因素.实现农业农村现代化是全面建设社会主义现代化国家的重大任务,是解决发展不平衡不充分问题的必然要求.要坚持把解决好"三农"问题作为全党工作重中之重,全面实施乡村振兴战略.要实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接,接续推动脱贫摘帽地区乡村全面振兴,促进经济社会发展和群众生活改善.保障粮食等重要农产品供给安全,是"三农"工作头等大事.在粮食安全问题上千万不可掉以轻心.要确保谷物基本自给,口粮绝对安全,确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中.要坚持推动农业供给侧结构性改革,优化农业生产结构,优化农业生产区域布局,加强粮食生产功能区,重要农产品生产保护区和特色农产品优势区建设.
  五是要提高人民生活品质.这是畅通国内大循环的出发点和落脚点,也是国内国际双循环相互促进的关键联结点.适应人民群众需求变化,努力办好各项民生事业,让老百姓的日子越过越好,是社会主义生产的根本目的.优化分配结构,发展壮大中等收入群体,有利于增强高质量发展的内生动力,是畅通国民经济循环的一个关键环节.要坚持按劳分配为主体,多种分配方式并存,提高劳动报酬在初次分配中的比重,健全工资合理增长机制,探索通过土地,资本等要素使用权,收益权增加中低收入群体要素收入,切实保障劳动者待遇和权益,不断壮大中等收入群体.要坚持问题导向,多谋民生之利,多解民生之忧,坚持尽力而为,量力而行,加快补齐短板弱项,扎实推动共同富裕,不断增强人民群众获得感,幸福感,安全感.
  六是要牢牢守住安全发展这条底线.这是构建新发展格局的重要前提和保障,也是畅通国内大循环的题中应有之义.这次中央全会对统筹发展和安全作出战略部署,对在复杂环境下更好推进我国经济社会发展具有重大指导意义.要坚持总体国家安全观,坚持国家利益至上,以人民安全为宗旨,以政治安全为根本,加强国家安全体系和能力建设.要把握好开放和安全的关系,织密织牢开放安全网,增强在对外开放环境中动态维护国家安全的本领.要把保护人民生命安全摆在首位,全面提高公共安全保障能力,促进负债端结构及成本调控难度较大,存款利率下调幅度不及资产端收益率下降幅度.
  为保持稳定的息差水平,多家银行在业绩发布会上给出了应对之策.中信银行表示,该行对资金的管理不会仅以息差作为定价依据,存款方面将坚持量价平衡,贷款方面则坚持风险与质量的平衡.同时,会统筹平衡资产负债结构,在稳息差的同时,利润增速方面也能有更好表现.
  南京银行表示,除了推进资产负债结构管理外,还将不断扩大基础客户群,提高低息结算资金占比,持续推进存款结构优化,稳步降低负债成本.
  "在资产端收益率下行的背景下,稳息差需要更多从负债端发力."明明认为,关键在于从存款利率市场化着手.近期居民储蓄意愿较高,可以方便银行控制揽储成本;同业存单利率低位运行,结构性存款等相对高息存款产品的结构与收益率更易控制,都有助力银行降低负债端成本压力.
  息差降幅有限且可控
  8月份,人民银行召开的2022年下半年工作会议指出,保持货币信贷平稳适度增长;综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕;引导金融机构增加对实体经济的贷款投放,保持贷款持续平稳增长;引导实际贷款利率稳中有降.
  银保监会日前公布的今年二季度主要监管指标显示,截至二季度末,我国商业银行总资产为310万亿元,同比增长10.4%;上半年,商业银行合计实现净利润1.22万亿元,同比增长7.1%;二季度净息差为1.94%,环比下行0.03%.
  平安证券在研报中指出,银行息差收窄主要是受资产端年初以来LPR多次下调影响,导致贷款利率下行.伴随企业经营压力抬升,银行负债端的存款定期化趋势明显,银行揽储成本抬升也对息差造成一定影响.
  展望后市,平安证券在研报中表示,在经济增速下行压力加大的背景下,在降低实体经济融资成本的要求下,预计未来银行资产端定价仍将处于下行通道,负债端成本也面临上升压力,未来银行业将整体面临息差收窄的可能.
  李茜认为,在稳增长背景下,宽货币政策仍将延续,市场利率仍将面临下行压力.一方面,商业银行负债端降成本措施持续推进,对息差下降将起到一定缓释作用;另一方面,商业银行新增贷款投放及存量贷款重新定价主要集中于上半年,从5月份开始的LPR下调对今年存量贷款定价的影响相对有限,但可传导至2023年上半年.考虑到"稳经济"等措施的实施,银行将通过调整资产结构,大力拓展普惠金融等途径稳定息差.因此,预计2022年全年息差仍将面临下行压力,但整体下降幅度有限.
  "未来银行息差面临的下行压力有限且可控."在明明看来,目前短端市场利率已处在较低水平,在"宽信用"政策实施后,流动性淤积的情况将得到缓解,资金利率将向政策利率回归;另外,现有的流动性环境很难支撑长端利率进一步下行,短期内或将维持震荡.若后续LPR进一步调降,信贷明显好转,债市利率有望震荡上行.