稳定股市策略大讨论:关键时刻须尽快修复市场信心
 当前平准基金的救市对象主要是蓝筹权重股,政策的指引性很强,目前已经取得了明显的效果.但同时"平准基金"也可以考虑买入其他股票特别是杠杆比例较高股票,以缓解流动性匮乏引发的强平问题,避免对市场整体造成进一步的冲击
 从6月15日至今,上证综指跌幅近27%,沪深300跌幅也超过25%,而中小板指和创业板指跌幅更是分别达到33%和36%.股市的急速下跌导致市场人气急剧消散,降杠杆产生的平仓压力不断加大,公募基金产品面临赎回,部分私募基金产品处于清仓边缘.这些不良后果又反过来给市场造成更大的下行压力,形成一个在恐慌和流动性危机下市场恶性杀跌的死循环.如果任由市场继续下跌下去,不排除会危及券商,银行和整个金融系统的稳定.
 平准基金是否能够切实发挥所期望的效果,关键在于当前股票市场所处阶段以及经济基本面是否良好,是否支持股市有一个向上走势.当前来看,市场所处境地较为不利,产生了恶性"挤兑"现象.一方面是市场情绪极度恐慌,如果想要稳住市场情绪就需要稳住指数下行走势,此时当务之急应当是买入大盘权重股托住股指;另一方面是中小盘股票集体跌停潮产生流动性危机,解决这一问题就需要为市场提供流动性.
 我们认为,当前平准基金的救市对象主要是蓝筹权重股,政策的指引性很强,目前已经取得了明显的效果.但同时"平准基金"也可以考虑买入其他股票特别是杠杆比例较高股票,以缓解流动性匮乏引发的强平问题,避免对市场整体造成进一步的冲击.
 因此,我们的核心建议是在现有操作基础上实行"定点排雷"方式将资金用在最有效的方向上.即是否可以通过某种方式,由"平准基金"将配资盘强平的仓位承接下来.这不仅可以为市场流动性提供支持,而且还可以有效消除市场的恐慌情绪.与此同时,扩大舆论宣传,将以上救市举措公开透明,公布相应的操作规模,增强市场信心.(光大证券研究所)