浮动汇率制指一国中央银行不规定本国货币与他国货币的官方汇率,听任汇率由外汇市场自发地决定.外币供过于求时,外币贬值,本币升值,外汇汇率下跌.相反,外汇汇率上涨.本国货币当局在外汇市场上进行适当的干预,使本币汇率不致波动过大,以维护本国经济的稳定和发展.
浮动汇率制的正式采用和普遍实行,是20世纪70年代后期美元危机进一步激化后开始的.浮动汇率制按照国家是否干预外汇市场,可分为自由浮动(又称"清洁浮动")和管理浮动(又称"肮脏浮动").
浮动汇率制的主要长处是防止国际游资冲击,避免爆发货币危机;有利于促进国际贸易的增长和生产的发展;有利于促进资本流动等等.缺点是经常导致外汇市场波动,不利于长期国际贸易和国际投资的进行;不利于金融市场的稳定;基金组织对汇率的监督难以奏效,国际收支不平衡状况依然得不到解决;对发展中国家更为不利.
固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率.在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期,第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系,都实行固定汇率制.
固定汇率并非汇率完全固定不动,而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动.如二战后以美元为中心的固定汇率制度,国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价,各成员国货币汇率只能在平价上下1%波动,由中央银行出面干预.