保荐人理应成为新股扩容过滤器(图)
A股市场讨论了许久的注册制改革,随着新股不断上市,实际上已经隐形实现了.据了解,2016年全年共审核275家IPO申请,通过247家.随着大量的新股上市,A股市场的股票供给这一端大幅扩容,券商保荐人一下子热了起来,薪酬也水涨船高.沉寂一时的保荐人,再次成为资本市场上的香饽饽,与此同时,保荐人如何做到归位尽责,做好新股发行的过滤器,也引起市场人士的关注.
恢复新股上市,其实是恢复股票市场正常的融资功能,一个市场因为害怕扩容下跌而关掉IPO,其实是对股票市场基本功能的回避,所以,恢复新股上市,是市场功能的自然回归,本来就不应该成为市场的热点和焦点问题.但因为此前A股市场的IPO开闸与否,已经成为调控股票市场的重要手段之一,在IPO暂停之时,券商的保荐机构和保荐人一度萎缩得厉害,保荐人的薪酬也随着股指的下跌有所下滑.如今,IPO恢复,大量的新股上市,如何让真正优质的上市公司进入到股票市场,同时让劣质公司,六和天��.甚至造假公司在股票市场的大门前止步,加强保荐人的职责意识,发挥其专业能力,也至关重要.
绩差公司甚至是造假公司进入资本市场前的最后一道关口,除了监管层审核之外,更需要保荐代表人真正对自己的签字负责,充分发挥其专业能力,对拟上市公司做好甄选和筛查工作,这既是自己的工作职责之所在,也是对投资者的利益负责任.证券市场需要这样的专业中介机构和守门人.遗憾的是,长期以来,保荐人实际上和拟上市公司的利益是绑定在一块的,企业顺利上市,保荐人才能获取一笔不菲的保荐费用;如果企业上市未遂,保荐人就拿不到真金白银.而且,企业顺利上市,保荐人所在的券商,以后还可以和上市公司在再融资,定增等多方面展开持续合作,这里面的"甜头"可真不是一个小数目,保荐人和企业这种一路"合作共赢"的利益绑定关系,就阻止了保荐人真正对企业的上市资格负责,甚至告诉拟上市公司如何做假账顺利上市,与拟上市公司合谋作假,扰乱证券市场健康的运行秩序,也严重侵害了广大中小投资者的切身利益.从已经披露的一些上市公司欺骗上市行为来看,保荐人起到了不可推卸的负面作用,这与推出保荐人制度的初衷明显相违.
有鉴于此,保荐人必须做好企业上市之前的过滤器,让那些劣质企业在上市大门之外,让更多优质企业进入证券市场,也就是说,保荐人应该在自己的能力范围之内,真正从第三方中介机构的立场,为投资者和资本市场把好关,超出保荐人能力范围之外的,另当别论.如果保荐人在辅导企业上市的过程中违背了职业道德,可以从制度上予以重罚,香港九合98期开奖结果比如禁止今后再从事保荐工作,情节特别严重的,甚至还可以处以刑罚.这方面的法律和制度规范,尚需要进一步细化,加强落实.此外,企业上市以后,保荐人的持续督导作用不能流于形式,对于持续督导不力的,要严加处罚.同时,持续督导的内容也要细化,绝不能流于形式和口号式的功能.
在新股上市的过程中,作为中介机构的券商及其保荐人无疑发挥了重要作用,但其责任也大,尤其是保荐人,在追求利益的同时,也要讲究职业道德,以维护资本市场的三公原则为宗旨,把不符合上市条件的企业阻挡在资本市场的大门之外,充分发挥保荐人的过滤器作用.