诱发因素投资组合论理论认为,投资国的企业如果拥有这些生产要素方面的优势,则会通过对外直接投资加以利用,如果投资国的企业只拥有部分生产要素的优势,而东道国拥有另一些生产要素的优势,同样会诱发企业对外投资以利用东道国 投资诱发要素组合理论的生产要素.间接诱发要素是指生产要素之外的政策和环境要素.主要包括投资国,东道国和世界性诱发和影响对外直接投资的因素,如鼓励投资政策法规,东道国的投资环境和优惠政策,世界经济一体化的影响等.间接诱发要素在当今国际直接投资中起着越来越重要的作用,跨国公司对外直接投资的动因应建立在直接诱发要素和间接诱发要素的组合基础之上.发达国家企业的对外直接投资诱发要素起主要作用,而发展中国家企业的对外投资更大程度上间接诱发要素起主要作用.诱发因素投资组合论简介 国际经济学者为了克服以往对外直接投资理论的片面性和局限性,提出了"投资诱发要素组合理论".该理论的核心观点是:任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下而发生的. 所谓直接诱发要素,主要是指各类生产要素,包括劳动力,资本,资源,技术,管理及信息知识等.直接诱发要素既可存在于投资国,也可存在于东道国.如果投资国拥有技术上的相对优势,可以诱发其对外直接投资,将该要素转移出去.反之,如果投资国没有直接诱发要素的优势,而东道国却有这种要素的优势,那么投资国可以通过对外直接投资方式来利用东道国的这种要素.如一些发展中国家通过向技术先进的国家投资,在当地建立高技术分公司或研究开发机构,将其作为科研开发和引进新技术,新工艺和新产品设计的前沿阵地;或者与东道国联合投资创办企业,在实际生产经营过程中直接学习别国先进技术和管理经验,从而获得一般的技术贸易和技术转让方式得不到的高新技术.由此可见,东道国的直接诱发要素同样也能诱发和刺激投资国的对外直接投资. 诱发因素投资组合论特点 投资诱发要素组合理论这一理论在研究国际直接投资问题时,强调了与传统国际资本流动有两个不相同的地方:其一是强调进行国际直接投资的企业可以获得较大的利益;其二是强调这类企业可以节省交易成本80年代以前,国际直接投资理论主要以发达国家特别是美国的跨国公司为研究对象,认为跨国公司的竞争优势主要来自企业对市场的垄断,产品差异,高科技和大规模投资以及高超的企业管理技术.相比之下,发展中国家跨国公司并不具备上述优势,它们往往投资规模小,产品技术含量低且大多属于劳动密集型,如服装和纺织,简单食品加工等,缺少名牌产品,广告费用支出较少.但80年代以后有学者专门研究发展中国家的对外直接投资理论.国际直接投资与其他投资相比,具有实体性,控制性,渗透性和跨国性的重要特点.具体表现在: (1)国际直接是长期资本流动的一种主要形式,它不同于短期资本流动,它要求投资主体必须在国外拥有企业实体,直接从事各类经营活动. (2)国际直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权的资本国际流动两种形态,即有货币投资形式又有实物投资形式. (3)国际直接投资是取得对企业经营的控制权,不同于间接投资,他通过参与,控制企业经营权获得利益.当代的国际直接投资又有以下几个特点:规模日益扩大,由单向流动变为对向流动,发展中国家国际直接投资日趋活跃,区域内相互投资日趋扩大,国际直接投资部门结构的重大变化,跨国并购成为一种重要的投资形式等等. 诱发因素投资组合论因素 投资诱发要素组合理论间接诱发要素是指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因素,主要包括三个方面: 1,投资国政府诱发和影响对外直接投资的因素.如鼓励性投资政策和法规,政府与东道国的协议和合作关系等. 2,东道国诱发和影响对外直接投资的因素.如东道国政局稳定;吸引外资政策优惠;基础设施完善;涉外法规健全等. 3,全球性诱发和影响对外直接投资的因素.如经济生活国际化以及经济一体化,区域化,集团化的发展,科技革命的发展及影响,国际金融市场利率和汇率波动等,其中汇率与直接投资相互关系理论,可以在一定程度上解释20世纪80~90年代以来外国对美国直接投资在短期内剧烈波动的现象. 诱发因素投资组合论评价 投资诱发要素组合理论试图从新的角度阐释对外直接投资的动因和条件,其创新之处在于强调间接诱发要素包括经济政策,法规,投资环境以及宏观经济对国际直接投资起着重要作用,而以往诸多理论都仅从直接诱发要素单方面来解释对外直接投资的产生,从而导致某些片面性和局限性.美国经济学家刘易斯·威尔斯在1977年发表的"发展中国家企业的"一文中提出小规模技术理论,他认为,小规模技术理论的最大特点,就是摒弃了那种只能 投资诱发要素组合理论依赖垄断的技术优势打入国际市场的传统观点,将发展中国家对外直接投资竞争优势的产生与这些国家自身的市场特征有机结合起来,从而为经济落后国家对外直接投资提供了理论依据. 由于世界市场是多元化,多层次的,即使对于那些技术不够先进,经营范围和生产规模不够庞大的企业来说,参与对外直接投资仍有很强的经济动力和较大的市场空间.当然,该理论也有某些局限性和片面性.它将发展中国家跨国公司的竞争优势仅仅局限于小规模生产技术的使用,可能会导致这些国家在国际生产体系中的位置永远处于边缘地带和产品生命周期的最后阶段.同时该理论很难解释一些发展中国家的高新技术企业的对外投资行为,也无法解释当今发展中国家对发达国家的直接投资日趋增长的现象. 事实上,一国企业对外直接投资往往是建立在直接诱发要素和间接诱发要素的共同作用之上的,两类因素作用大小与投资者自身情况及其投资目的有关.诚然,在一般情况下,直接诱发要素是对外直接投资的主要诱发因素,因为对外直接投资本身就是资本,技术,管理和信息等生产要素的跨国流动.但是,单纯的直接诱发要素不可能全面地解释对外直接投资的动机和条件.尤其是对大多数发展中国家和地区的企业而言,在资本,技术等直接诱发要素方面往往并不处于优势地位,其对外直接投资在很大程度上是间接诱发要素作用的结果.从这个意义上说,投资诱发要素组合理论为发展中国家和地区开展对外直接投资提供了新的理论支持. 但是,投资诱发要素组合理论仍然是局限于在静态上对对外直接投资决定因素的分析,没有从动态上对对外直接投资的发展过程及发展规划进行分析,故而对投资活动实践解释力必然是有限的.