不管第四季度的盈利是否或增加了多少,投资者更有可能对企业本季度和2020年剩余时间的表现感兴趣.目前,预计第一季度收益将增长4.4%,今年将增长9.6%. 腾讯证券1月22日讯,美股企业2019年的盈利衰退将很快结束,因为历史暗示,投资者可以指望第四季度的业绩复苏,从而使得盈利前景从负面转为正面. FactSet提供的数据显示,2019年前三个季度,标普500指数成分股公司的整体盈利均出现下跌,与2016年第二季度开始的三个季度连续下滑相似.盈利衰退通常被定义为连续两个季度的下滑. 随着财报发布季的到来,如果投资者感到担忧也是可以理解的.FactSet的数据显示,截至周二上午,10%的标普500指数成分股已公布业绩.FactSet的数据显示,分析师们的混合增长预期为标普500成分股的盈利下滑2.5%.这比1月14日开盘前摩根大通发布财报,非正式开启本轮财报发布季时预期的下滑2.0%更为糟糕. 不过独立研究咨询机构美国财务研究分析中心(CFRA)的首席投资战略师山姆・斯托瓦尔(Sam Stovall)指出,投资者的情绪可以放松一点."投资者现在还不应该太激动,因为第三季度是连续第31个季度报告的每股收益变化超过了预计的每股收益变化,"斯托瓦尔在最近的研报中称."此外,在前31个季度,实际结果比预测平均高出3.8个百分点." 如果历史重演,甚至只是节奏相同,衰退也将会结束,盈利增长率可能接近2%.因为海外经济增长放缓带来负面影响的不确定性,分析师们比以往更加悲观,因此增长有可能最终会好于此. 从9月30日到12月31日,按每股计算,盈利预期下降了4.7个百分点,比5年来平均3.3个百分点的降幅更大.相比之下,在本季度发布每股收益预期的107家公司中,68%发布了发布了下跌的业绩预期,略低于70%的五年平均水平. 能源板块突显了这种差异,分析师预计该板块公司的混合增长预期将为负的42.2%.正如CFRA的斯托瓦尔所指出的那样,考虑到原油价格仅比一年前略有下降,这种降幅"似乎有点夸张".2019年第四季度原油期货的平均价格为56.87美元,比2018年第四季度的平均价格59.48美元下降了4.4%. 油田服务公司斯伦贝榭是标准普尔500指数成分股当中首家披露财报的能源股.该公司上周五发布的财报显示,该公司上一季度调整后的利润同比增长了8.3%,强于之前分析师平均预计的下跌0.1%. Refinitiv的分析师大卫・奥雷里奥(David Aurelio)表示,迄今为止,70.5%的标普500指数成分股报告的盈利超出了预期,高于一个典型季度65%的超预期率. 不管第四季度的盈利是否或增加了多少,投资者更有可能对企业本季度和2020年剩余时间的表现感兴趣.目前,预计第一季度收益将增长4.4%,今年将增长9.6%. "许多企业都将首次发布2020年业绩展望,"LPL Financial在研报中表示."因此这次财报发布季的关键将是,在公司发布业绩指引后,反映在今年一致盈利预测中的乐观增长前景是否保持不变." 标普500指数在去年第四季度上涨了8.5%;至上周五收盘,在今年又累涨3.1%.(编译/未央)