国家统计局局长李德水最近提醒,对外资垄断性并购中国企业的现象应该引起关注,并采取有效措加以防范.李德水提出该问题的背景是不少地方政府把吸引多少外资作为地方官员的考核指标,于是盲目引进外资,将行业龙头企业拱手相让,使中国经济的竞争力出现下降.而急于引进外资,难免不出现国资被贱卖的可能.在这种气候下,中国企业尤其是龙头企业的估值很容易被低估.前段时间,已经有人质疑,中国国有银行股是否存在被贱卖的问题.
目前,已有大量外资进入中国寻找购并目标,通过资本市场,米塔尔在拿下华菱管线后,又把目光瞄准了八一钢铁和包头钢铁;莱钢股份已被阿赛洛收购.外资对钢铁股如此感兴趣,一个重要原因是,在我国钢铁股中,低于10倍市盈率和低于1倍市净率的股票比比皆是,如此便宜的价格,比建设一个同等规模的新企业节省三分之二的成本,而一些地方和部门却又急于让给外人,当然对外资有极大的吸引力.
自2005年以来,我国的并购市场突然活力爆发,各种收购兼并活动风起云涌,外资并购更是独领风骚.进入2006年外资更是频频出手,不断大手笔收购中国的钢铁,银行,水泥,啤酒等企业股权,一时间中国的各行各业都弥漫着浓厚的外资并购气息.
与在并购中虚张声势的中国企业相反,真正藏龙卧虎的全球公司却悄悄地进村了.全国工商联并购公会会长王巍一直密切关注和研究外资并购的动向,他断言在未来两三年,甚至更长一段时间内,中国资本市场将形成一个由外资并购主导的格局.
今中国上市公司虽然整体质量一般,但大多仍是国内各行业的佼佼者,具有长期的投资价值.3月7日华新水泥发布公告称,拟向Holchin B.V.定向增发1.6亿股A股,后者由此成为其控股股东,
外资并购资本则长期看好中国经济前景和人民币不断升值预期,这些资本通过购买中国产业的方式,长期潜伏下来以分享中国经济的增长成果.
外资偏好中国传统产业中的龙头企业,最好能够实现绝对控股,只要公司基本面优良,收购价格不是主要问题.外资在钢铁,银行,水泥等行业的大规模收购行动本身,就说明了外资在选择并购对象时非常务实,被收购企业的管理团队也都保留下来,体现了长期投资,战略投资的理念.
现阶段外资并购的重点行业集中在四个领域:一是钢铁,水泥等资源类行业;二是资产类行业,如房地产可以享受土地升值和汇率上升的双重好处;三是限制少,壁垒低的行业.如机械制造,零售业务;四是金融服务业.
短短4个月,就有5家外资机构直接或间接入股国有水泥类上市公司,有关外资将瓜分中国水泥产业的忧虑也随之而生,还进一步引发了外资并购可能危及国家经济安全的谈论.
其实,机械制造行业的类似忧虑乃至恐慌更甚于水泥业.这几年一些地方知名的机械制造企业在地方政府指令下纷纷引进外资,以实现国企改制.3月初,就有全球最大的机械设备制造商美国卡特彼勒公司对河北宣工并购的传闻.
据悉,卡特彼勒制定了鲸吞中国整个机械制造业的计划,其十年前就参股了徐工,最近又兼并了山工,而三一重工,桂柳工以及夏工等也在它的并购计划里.针对外资一网打尽的收购计划,原机械工业部有关老领导上书国务院称,应该警惕外资利用我国国企改制而对装备制造业的掠夺式垄断性并购.
大型跨国集团新加坡佳通轮胎集团经过多年的必购,已经实际控制了我国橡胶轮胎行业的大型企业,旗下已拥有100余家子公司,资本实力极其雄厚.我国轴承行业也正在被外资收购.
国家统计局局长李德水在两会期间呼吁谨防外资垄断性并购,就是针对机械制造行业全面引进外资的不良倾向.
中国机械工业联合会有关人士透露,国务院已经责令有关部门就机械制造业引进外资的情况进行调查,李德水发表这番谈话的基础,正是出自对中国机械行业有可能集体沦为外资制造基地的担忧.
外资并购重组国内企业,其实质是一场全球化在中国的洗牌,很多牌自然要被外资洗走,因此国内企业需要提高自身技巧,需要建立很强的竞争意识.同时,需要我们的政府制在熟悉国际规则的基础上制定严格的管制规则.
而"反垄断法"则是防止外资垄断性并购的最有效手段,也是维护国家经济安全的法宝,美欧在这方面的做法值得我们借鉴.
最重要的是我们需要加强自主创新能力,这是应对经济全球化下的外资并购浪潮的最现实选择.上世纪八十年代日本企业涌入美国,大有买下美国之势.可是美国人并没有惊惶,反而督促美国企业在IT技术方面不断创新,率先取得了突破,进一步巩固了世界经济霸主的地位.