期货的概念 期货(f t res)与现货相对.期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品(例如黄金,原油,农产品),也可以是金融工具,还可以是金融指标.交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后.买卖期货的合同或协议叫做期货合约.买卖期货的场所叫做期货市场.投资者可以对期货进行投资或投机. 中国期货市场的产生 中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革.随着国家取消农产品的统购统销政策,放开大多数农产品价格,市场对农产品生产,流通和消费的调节作用越来越大,农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象,农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注.能不能建立一种机制,既可以提供指导未来生产经营活动的价格信号,又可以防范价格波动造成市场风险成为大家关注的重点.1988年2月,国务院领导指示有关部门研究国外的期货市场制度,解决国内农产品价格波动问题,1988年3月,七届人大一次会议的"政府工作报告"提出:积极发展各类批发贸易市场,探索期货交易.拉开了中国期货市场研究和建设的序幕. 期货合约 主要特点 a.期货合约的商品品种,交易单位,合约月份,保证金,数量,质量,等级,交货时间,交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格.期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市. b.期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易. c.期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易. d.期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务. 交易特征 1,期货交易的双向性:期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以买多也可卖空.价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补.做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市 2,期货交易的费用低:对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费.国内三家交易所目前手续在万分之二,三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费亦不足交易额的千分之一. 3,期货交易的杠杆作用:杠杆原理是期货投资魅力所在.期货市场里交易无需支付全部资金,目前国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利.由于保证金的运用,原本行情被以十余倍放大. 4,"t+0"交易机会翻番:期货是"t+0"的交易,使您的资金应用达到极致,您在把握趋势后,可以随时交易,随时平仓.(方便的进出可以增加投资的安全性) 期货交易分类 商品期货和金融期货.商品期货又分工业品(可细分为金属商品(贵金属与非贵金属商品),能源商品),农产品,其他商品等.金融期货主要是传统的金融商品(工具)如股指,利率,汇率等,各类期货交易包括期权交易等. 商品期货 农产品期货:如大豆,豆油,豆粕,籼稻,小麦,玉米,棉花,白糖,咖啡,猪腩,菜籽油,棕榈油. 金属期货:如铜,铝,锡,铅,锌,镍,黄金,白银,螺纹钢,线材. 能源期货:如原油(塑料,pta,pvc),汽油(甲醇),燃料油.新兴品种包括气温,二氧化碳排放配额,天然橡胶. 金融期货 股指期货:如英国ftse指数,德国dax指数,东京日经平均指数,香港恒生指数,沪深300指数 利率期货 利率期货:利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险.利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货,前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物,后者大多以5年期以上长期债券为标的物. 外汇期货 外汇期货又称为货币期货,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约.是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险.它是金融期货中最早出现的品种. 贵金属期货 主要以黄金,白银为标的物的期货合约. 功能 发现价格:由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易,在这个市场中集中了大量的市场供求信息,不同的人,从不同的地点,对各种信息的不同理解,通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法.期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期.这种价格信息具有连续性,公开性和预期性的特点,有利于增加市场透明度,提高资源配置效率. 回避风险:期货交易的产生,为现货市场提供了一个回避价格风险的场所和手段,其主要原理是利用期现货两个市场进行套期保值交易.在实际的生产经营过程中,为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降,可利用期货交易进行套期保值,即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约,使期现货市场交易的损益相互抵补.锁定企业的生产成本或商品销售价格,保住既定利润,回避价格风险. 套期保值:在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的交易方式. 期货交易之所以能够保值,是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约,两者的价格变动方向一般是一致的,由于有交割机制的存在,在临近期货合约交割期,期现货价格具有趋同性. 期货交易的两大功能使期货市场两种交易模式有了运用的舞台和基础,价格发现功能需要有众多的投机者参与,集中大量的市场信息和充沛的流动性,而套期保值交易方式的存在又为回避风险提供了工具和手段.同时期货也是一种投资工具.由于期货合约价格的波动起伏,交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润. 与股票比较 一,以小搏大:股票是全额交易,即有多少钱只能买多少股票,而期货是保证金制,即只需缴纳成交额的5%至10%,就可进行100%的交易.比如投资者有一万元,买10元一股的股票能买1000股,而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约,这就是以小搏大. 二,双向交易:股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交易. 三,时间制约:股票交易无时间限制,如果被套可以长期持仓,而期货必须到期交割,否则交易所将强行平仓或以实物交割. 四,盈亏实际:股票投资回报有两部分,其一是市场差价,其二是分红派息,而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏. 五,风险巨大:期货由于实行保证金制,追加保证金制和到期强行平仓的限制,从而使其更具有高报酬,高风险的特点,在某种意义上讲,期货可以使你一夜暴富,也可能使你顷刻间一贫如洗,投资者要慎重投资. 期货和股票各方面的比较 1:品种: 期货比较活跃的品种只有几个,便于分析跟踪.股票品种有1300多,看一遍都很困难,分析起来就更不容易. 2:资金: 期货是保证金交易,用10%的资金可以做100%的交易,资金最大放大10倍,杠杆作用十分明显,但注意这里并非一定要使用杠杆,仅仅是资金最大值可以放大十倍,具体放大几倍还是不放大,个人自由.股票是全额保证金交易,有多少钱买多少钱的股票. 3:交易方式: 期货是t+0交易,有做空机制,可以双向交易.股票是t+1,没有做空机制. 4:参与者: 期货是由想回避价格风险的生产者和经销商还有愿意承担价格风险并且获取风险利润的投机者共同参与的.股票的参与者基本上以投机者居多(投机者高位套牢被迫成为投资者) 5:作用: 期货最显著的特点就是提供了给现货商和经销商一个回避价格风险的市场.股票最主要的作用是融资,也就是大家经常说的圈钱. 6:信息披露: 期货信息主要是关于产量,消费量,主产地的天气等报告,专业报纸都有报告,透明度很高.股票最主要的是财务报表,而作假的上市公司达60%以上. 7:标的物:期货合约所对应的是固定的商品如铜,大豆等.股票是有价证券. 8:价格: 期货价格是大家对未来走势的一种预期,受期货商品成本制约,离近交割月,价格将和现货价格趋于一致.股票价格是受庄家拉抬的力度而定,和大盘的走势密切相关. 9:风险: 期货商品是有成本的,期价的过度偏离都会被市场所纠正,它的风险主要来自参与者对仓位的合理把握和操作水平高低.股票是可以摘牌的,股价也可以跌的很低.即使你有很高的操作水平,也不容易看清楚哪个公司在做假帐. 10:时间: 期货有交割月,到期必须交割.也可以用对冲的方式解除履约责任.股票可以长期持有.