本文摘要:摘取 要:随着知识经济和科学技术日益沦为经济发展的主要推动力,更加多的人认识到发展风险投资的重要性.风险投资必不可少,回避风险,更加大限度的提供收益,是当前社会经济生活中必须注目的一个焦点.关键词:风险 风险投资 回避 风险收益 风险成本 一,风险投资内涵 风险投资(Venture capital),又称创业投资,风险资本.
摘取 要:随着知识经济和科学技术日益沦为经济发展的主要推动力,更加多的人认识到发展风险投资的重要性.风险投资必不可少,回避风险,更加大限度的提供收益,是当前社会经济生活中必须注目的一个焦点.关键词:风险 风险投资 回避 风险收益 风险成本 一,风险投资内涵 风险投资(Venture capital),又称创业投资,风险资本.
是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下,通过科学评估和严苛的检验,把资金投向蕴含着告终危险性的高科技项目及其产品开发领域,以期在增进新技术成果尽早商品化过程中取得资本收益的一种投资不道德.风险投资本质是一种追赶低利润,高回报的金融资本.
风险投资的目的是通过解散投资赚与之分担的高风险比较不应的高额利润.因此风险投资是增进科技创新的主要方式,是一种高风险,高回报的投资方式,投资者采行股权融资的形式,并有设施的所求或解散机制,同时,这种投资又以高技术向生产力转化成为目标,充分发挥极大的传导和渗入机能从而增进技术变革和社会经济发展.
二风险投资的特性 (一)对政府有较强的依赖性.一是风险投资必须政府在知识产权维护方面获取反对.风险投资的首要风险就是一旦其成果转化成为专利产品后,经常面对冒充仿造产品的冲击,从而使风险投资者的巨额投资付之东流.
如果没完备严苛的知识产权维护制度,任何投资者都会对风险投资望而却步.二是风险投资必须政府在制度方面给与反对.风险投资数额较大,回收期较长,因而必须有完备的融资制度和保险或再行保险制度及设施的解散机制.
三是风险投资必须政府政策的反对,如信用借贷,政府订购,税收优惠等.这些政策,可以对风险投资的早期发展起着催化作用,并在一定程度上确保高风险贯彻能带给高回报.
(二)风险投资者对风险投资税收优惠鼓舞政策的依赖性 风险投资税收优惠政策必要关系到投资风险的回避.一实施的税收优惠政策确实有效地,有针对性,能构成对风险的诱导力和吸引力.二对风险投资的税收反对,关键在于早期,即对其早期投放的税收优惠效果最差,而一旦踏上长时间发展的轨道,优惠力度就不会减少,要充分利用好税收的优惠期.
三是所确认的税收优惠政策有严苛的标准和条件,无法欺诈,风险企业中的高新技术企业以及作为其投资者的风险投资公司和风险投资家税种不应主要侧重所得税. (三)由于风险投资的资金运用方式的特殊性是较长时间无法流动,因此要有一个平稳的并且不阻碍普通投资领域资金运营的风险资金来源. 三,我国风险投资的现状及风险投资发展的较为分析 风险投资在我国经过10余年的发展,这期间兴起了大批的风险投资公司和风险投资管理公司,参予投资了大量的高新技术项目和高新技术企业.但我国证券市场发展的不完备,多层次资本市场的不完善,使得这些早期投放虽已到了进账季节的资金无法及时所求,风险投资公司无法融到新的资金展开新的投资,执着的高风险低收益无法构建,导致许多风险投资公司无力展开风险投资,也不愿再行展开风险投资.
我国风险投资业发展功能障碍的主要原因,一是政府及社会各界不予充足的推崇.很多人对其在增进科技发展上的起到还持猜测态度,在了解上还并未将风险投资作为一种最重要的投资方式,因而在工作中对其既无了解的,也无适当的战略考虑到.二就是指风险投资的资金来源上看,我国风险投资资金的渠道来源还较为狭小,政府和外资所占到比根本性,民间资本发展严重不足.
三没设施的制度建设.在有数的各种经济活动中,对专利等知识产权维护制度的继续执行上没专门的法律,更进一步了容许了风险投资的发展.
四就是指风险投资的的组织模式上看,大金融机构所起起到很少,政府扶植的方式失当.五从风险投资的资金投向上看,我国风险投资资金多投向企业成长期和成熟期,对正处于风险企业初创期的反对较较少.六我国的风险投资包含大部分归属于政府必要或间接投资,民间投资的份额较小.
这样一种模式在一定程度上变形了风险投资机制,制约了风险投资的身体健康发展.七从风险投资的解散渠道上看,作为风险投资解散主要渠道的创业板仍未发售,多层次的资本市场尚能不完善,根据较为发达国家风险投资特点,显现出我国风险投资事业还须要不断完善,提升.八从风险投资的提供支援体系上看,政府在扶持中小企业发展方面获取的优惠政策较较少,特别是在是税收方面对风险投资者没优惠政策. 不难看出不存在着一些艰难与问题的同时,目前我国的风险投资面对着很好的机遇:一我国经济较慢发展为风险投资发展获取了强劲动力;二是建设创新型国家目标的明确提出使风险投资更为受到重视;三是境外投资者的社会各界转入;四是有关的法律法规日益完善;五是我国金融改革的大大深化不利于风险投资的转入和解散;六是世界风险投资处在大大的衰退之中.
四,对风险投资"风险"的回避的探究 面临上述现实,为增进风险投资的发展,兹明确提出如下改良措施: (一)要构建观念的改变.政府确实对风险投资这一新兴的投资方式推崇一起,增大研究的力度,制订中长期的总体发展规划. (二)要在法律执法人员上直言下工夫.
减缓有关风险投资法律的工程进度,增大执法人员的力度,以使风险投资有法可依,有法律维护. (三)对民间资本加以引领.可以从四个方面对民间资本加以引领,使其从经济的体外循环转入体内循环:1,减缓农村信用社和城市商业银行的改革,希望其大量吸取民间资本;2,将投资基金基金合法化;3,正式成立民营银行的试点,容许一些地方创建私人投资的商业银行,并通过严苛的制度约束,掌控民营银行的风险;4,是将农村地区互惠性质的金融的组织引进长时间的发展渠道. (四)引领我国风险投资向风险企业茁壮早期移往.
引领社会资金参予风险投资,之后创意财政科技投放的方式,不断扩大对风险投资引领基金的规模,采行政府投资与社会资金结合方式,联合成立专业化的风险投资评估机制.我国政府还可以通过增大对向正处于种子期和导入期的风险企业投资的反对力度,引领风险投资资金向风险企业的种子期和导入期移往.风险投资公司也可以通过尤其股权决定,分阶段投资,参予决策和全方位全过程项目监控等制度决定来有效地防止和掌控风险在执法人员方面,重点是更进一步增强对知识产权的维护,通过对冒充,仿造产品的压制,增进风险投资高回报目标的构建, (五)具体方法分阶段展开.根据我国的实际,一般金融机构投资经验不足与风险承受能力受限,尤其要确认好投放资金所占到基金的比例,留意初期比例容易过低.
(六)要调整政府反对的方式,增大反对的力度.即要将对风险投资的反对由必要投资切换为税收优惠等间接方式,通过完备和改良税收优惠制度和政策增强对风险投资反对的效果. (七)制度空间的持续扩展是十分最重要的因素.
即更加最重要的是一国对发展风险投资的态度和对制度条件展开提高和调整的能力.有的风险投资公司为了强化公司内部的约束机制,制订了"投资经理项目跟投"制度.
即当投资公司要求对投资经理及其小组所负责管理的项目展开投资时,公司拒绝投资经理及其小组成员按照投资金额的一定比例展开投资.在实际操作中,有时投资经理及其小组成员可以必要沦为被投资企业的股东,有时投资经理及其小组成员则无法必要沦为所投项目企业的股东,这时投资经理及其小组成员所享有的股权往往由投资公司托管地,即"股权代持".由于是代持,该股份的所有权和收益权不因投资经理离开了风险投资公司而失去,并可让风险投资公司解散投资时一起解散.但解散后,投资经理所提供的收益必需抵扣了投资经理所不应承担,补偿的费用或损失.
(八)风险投资的解散机制是风险投资运作过程的最后也是至关重要的环节.风险投资的解散机制否完备有效地,解散渠道的自由选择否必要,是要求风险投资能否获得成功的关键所在.