社会融资规模,是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额,其中包括贷款,企业发债券,政府发债,股票融资,非标融资等多项构成.
这是一个全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标.
如果说社融规模增加,意味着市场资金的增加,那么信贷数据大幅提升,则代表着市场信心的恢复.
金融数据实现开门红,哪些因素在发挥支撑作用?
春节期间消费率先走暖,1月官方制造业PMI重回荣枯线以上,证明疫情对经济的影响正在逐渐消退.
政策的拉动作用也十分显著.央行信贷座谈会鼓励银行靠前发力,多地"新春第一会"定调全力拼经济,加上前期政策性开发性金融工具配套融资加快落地,三项结构性货币政策工具延续实施,地产政策接连放松等,都对稳信贷发挥了关键作用.
显而易见,1月信贷社融全面走强,得益于宽信用政策的持续推进与疫情消退后的需求回升,充分反映出前期政策落地见效与企业预期的好转.
而认真分析,也会发现亮丽的数据中,还有值得重视的部分.
这种不足主要体现在,从信贷结构观察,企业端和居民端出现了分化,即"企业强,居民弱"的特征仍相当明显.表现在数据上,1月非金融企业贷款新增4.68万亿元,同比多增高达1.32万亿元,而相比之下居民贷款仅新增2572亿元,同比少增5858亿元.
进一步来看,1月企业中长期贷款增长最为强劲,同比多增1.4万亿元,是历史以来最高水平.企业中长期贷款高增背后主要是基建,制造业发力,侧面说明1月份的信贷走强有着鲜明的政策驱动特征.
1月数据显示,居民储蓄存款增长了6.2万亿元,同比多增7900亿元.这种现象有一定的季节性因素的影响,比如春节时期年终奖的发放导致居民存款增加.但从中长期来看,居民信心的提振仍然至关重要.
客观审视数据,当前经济总体肯定在回稳向好,但也要重视恢复基础仍需进一步稳固的问题.
这需要进一步提升金融服务实体经济质效,把支持恢复和扩大消费摆在优先位置,为后续经济加快复苏提供关键动力.
春节前后,节日市场十分兴旺,小额消费的复苏让人振奋.但在小额消费之外,如何让房,车等大额消费也活跃起来,关系到2023年中国经济的基本面.
恢复和扩大消费,措施无非三点,一是增强消费能力,二是改善消费条件,三是增加消费场景,其中消费能力无疑最为重要.各个层面的消费者收入在增加,且对未来前景普遍乐观,自然乐于花钱,乐于贷款.
只有企业端和居民端同时发力,一季度经济回升才会有更稳固的基础.