近期中美贸易谈判取得较积极进展,加上全球多国央行相互采取的宽松政策,在一定程度下缓解了经济下行风险,令全球经济增长暂时在颠簸中趋于平稳.投行摩根士丹利近日发表报告称,贸易紧张局势降温与全球宽松政策同时发生,有利于削减营商不确定性,令刺激政策变得更有效,因而全球经济有望自2020年第一季起开始复苏.
 但由于经济下行风险仍存,全球多国央行均表示将继续奉行低利率政策,维持经济稳定增长.其中,美国联储局今年已减息3次,并启动新的购债计划.而欧洲和日本已实施负利率政策,令全球产生数以十万亿美元计的负利率债务.
 低息令现金失去吸引力
 全球利率受压,使现金失去吸引力,同时令风险资产受捧,特别是那些可产生稳定现金流收入的投资产品.但风险资产始终面临较大波动性,尤其是在现今的金融市场,地缘政治事件往往成为左右大市的驱动因素.如何可在安全资产和风险资产中取得回报与风险的良好平衡?亚洲区债券是一个选择.
 新兴经济体利率水平较高
 在成熟市场如欧洲和日本,利率已处较低水平,未来继续减息的空间不大;即使继续减息,货币政策可发挥的刺激作用也十分有限.但亚洲新兴经济体利率水平相对较高.例如中国自2015年10月后就未有调降存贷款基准利率,而是通过中期借贷便利和存款准备金率等其他货币政策工具调节市场流动性,为未来的货币刺激政策留下空间.又如印度今年5度减息后,基准利率仍然高达5.15厘.而印尼在今年4度减息后,利率也为5厘.在这些亚洲国家,宽松的货币政策有望在未来一两年内继续发挥作用,促进区内经济增长.
 世界货币基金组织就预测,亚洲区经济将在2020年维持5.1%的增长,继续成为世界经济增长的引擎,而其中新兴经济体和发展中国家的GDP增速将在2020年达到6%.因此亚洲区债券除了可提供较高的收益率外,基本面也相对稳定.
 在当前投资环境下,投资者面对的另一问题是,既然全球利率有望在未来数年维持在低水平,而亚洲区利率也有进一步下调的趋势,那如何锁定亚洲区的利率作为投资回报?投资者可尝试定期债券基金.因固定期限这一特点,有助于投资者捕捉目前亚洲区债券相对较高的利率水平,避免担忧期内利率的波动.同时如其他同类债券基金,这类基金可全方位捕捉亚洲区债券市场的机遇,在不同评级的债券,不同行业和不同地区之间由基金经理作出专业配置,进行分散投资,有利于降低波动性,为未来收益带来更大的确定性.最后,相比投资单一债券产品,基金具有较低门槛及流动性高等优势,投资风险亦会较单一债券低.