近期,中概股开启了连续三个交易日的大幅杀跌,截止3月14日收市,在美上市的261家中概股,蒸发的总市值达4.17万亿美元,仅腾讯,阿里,百度,京东,拼多多5只明星股,自高点以来的市值蒸发已超过10万亿人民币.
有专家称,这次中概股和港股的连续下跌,是因为俄乌冲突,俄罗斯股市暂停交易被反制裁,造成了新兴市场指数的国际资金出现了流动性缺口,需要从流动性较好的港股和A股赎回资金来满足流动性需求.
如果结合美国加息的时间点,背后的逻辑可能并没有看上去的这么简单,这很可能是一场蓄谋已久的金融战序幕.
从2000年开始,共发生了两件以美国为主影响全球的大事,一是2001年由互联网科技股泡沫崩盘引发的危机,二是2008年以房地产次贷引发的危机.
2000年,美国的GDP是10万亿美元左右,而股市总市值与GDP之比达到了创纪录的183%,人们在追逐互联网经济下的狂热,导致股市出现了严重的泡沫,引发了2001年的大崩盘,随后的几个月,总市值跌去了一半,再加上911事件的影响,美国经济遭遇了重创.
随后美国选择了刺激房地产,这招的确有效,快速地摆脱当前的危机,具体措施是,先将利率下调,从2000年的6.5%直接降至2003年的1%,大幅降低了社会的借债成本,同时可以通过零首付按揭贷款的方式买房,这种几乎100%的按揭贷款加低利息,非常有效地刺激了房地产市场.
后因为次级按揭债券的疯狂,进一步又引发了证券市场泡沫,不仅导致美国股市总市值缩水50%,房地产的总市值也从2008年的25万亿美元缩到了2009年的15万亿美元,之后找到了什么来拯救经济呢?
如今靠的是政府透支,财政举债,量化宽松的货币放水,来保持经济的活性.然而这些都是治标不治本,美国政府的债务从2007年的9万亿美元已经上升到了2017年的20.4万亿美元,如果连带上各州市县的地方政府债务,占GDP的比重已超过了130%.
再加上疫情时的大放水,可以说,目前美国的政府债务杠杆率已经接近了上限,如果继续通过透支信用发债,有可能会出现美债违约,影响到美元世界货币的地位,这是无法接受的.
对于美国,即使危机是由内部调控不力造成的,他们也只会选择掩盖矛盾,缓和矛盾,要么将问题推向未来,要么利用自己的强国地位,货币信用,将问题转嫁给他人,而当下正在做的就有以下几件.
1,通过不断的放水让美元快速贬值,引发通货膨胀,这相当于是美国政府采取间接的违约,如二战后美国就采取了通胀方法,每年通胀6%,5年总债务占GDP的比率就减少了20%.
而疫情期间,美国又采取了大规模的放水,总额超8万亿美元,直接导致了超7%的恶性通胀和失业危机,贫富分化也越来越大,已经超出了控制范围,不得不选择暂停,利用加息缓解当下局面.
2,以全球经济老大的实力改变游戏规则,通过贸易战,意图获取超额的利益,弥补化解债务困局,如2018年对中国大搞贸易战,随意实行单边主义,逆全球化,完全无视市场规则.
3,通过加息缩表的"薅羊毛",美国每一次的加息周期往往演化出某一国家或某一区域的金融危机.如在80年代,加息的尽头是爆发了拉美的债务危机,90年代是引发了亚洲金融危机,这次加息的又会造成什么影响?
通过加息,美元走强,靠着美元的世界货币地位,高利率会吸引海外资金注入套利,外国投资者会更多地买美国国债和美元资产,使美元升值,目前中概股和港股暴跌就是这个流动性问题,随着加息战略的启动,这将会是一个长期的过程.
而一些资产泡沫本就很高的国家,这随时抽调的流动性,很容易就成为了导火索,如中国为何在2016年就坚持"房住不炒"的原则,即使中间出现各种微调政策,但原则从未改变,也是担心被"祸水东引".
眼下借着俄乌局势,美国已经在向全球各国拉开了金融战的序幕,抽调流动性只是一个起点,之后可能还会采取下调信用评级,限制直接投资,限制资本流入,通过SWIFT对部分金融机构进行制裁,干预汇率等手段逐步升级,这些都是他们擅长的.
而中国这几年在做的也正是在补足金融短板,如人民币国际化,让企业降杠杆,降负债,降低自身的风险,同时也在完善资本市场,提供更多的直接融资通道等,并不会坐以待毙.
而美国有着强大的金融力量,其GDP中85%都来自于以金融为核心的服务业,其承担的债务问题,是由经济结构失衡造成的,并不是因为别国的原因,却要让别国来承担,各国本就紧张的日子还要时刻面临外患,着实不好过.
这个过程或将持续很长时间,对于每个人应该看懂当下现象发生的缘由,只有这样才能看懂趋势的方向,每一次的危机也会诞生"造富"的机会,中概股的很多行业趋势并没有改变,外资不断杀跌的同时也在大量的买入,说明也对中国的市场持续看好.