7月29日召开的国常会指出,以市场化方式用好政策性开发性金融工具,支持的项目要符合"十四五"等规划,既利当前又惠长远,主要投向交通,能源,物流,农业农村等基础设施和新型基础设施,不得用于土地储备和弥补地方财政收支缺口等.项目要条件成熟,有效益,能尽快发挥作用,竞争性产业要完全靠市场化发展.
近日相关部委召开的会议对上述金融工具作了要求.8月1日,人民银行召开2022年下半年工作会议表示,用好政策性开发性金融工具,重点发力支持基础设施领域建设.同日,国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会,要求加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量.
21世纪经济报道记者从多位地方投融资人士处了解到,近期一些地方已在上报第三批政策性开发性金融工具项目,投向领域也拓宽至机场,新型电力基础设施,核电站,油气干线长输管道等领域.按照要求,这些项目要力争在三季度开工,形成实物工作量.
6月29日召开的国务院常务会议决定,运用政策性,开发性金融工具,通过发行金融债券等筹资3000亿元,用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金,但不超过全部资本金的50%,或为专项债项目资本金搭桥.这被视为增量政策工具,因可以用于项目资本金,该工具也被市场称为"软贷款".
21世纪经济报道记者了解到,在7月中上旬,各个地方已开始上报政策性,开发性金融工具(基金)项目.近期有地方已开始上报第三批项目.
南方某地市发改委人士介绍道,我们要求申报项目必须取得项目审批或核准,备案文件,并将文号或备案号填写录入,同时项目需纳入相关规划并在国家重大建设项目库录入规划信息,并标识为"2022年第三批基金备选项目".
记者获得的某地市备选项目清单显示,该地市上报了约30个项目,填写内容包括项目名称,项目单位,项目审批文号,主要建设内容,投向领域,预计开工时间,项目总投资,项目资本金,项目回报方式,项目回报率,拉动效果等.其中该地市8个项目为专项债搭桥项目,但目前8个项目均未获得专项债资金.
所谓专项债搭桥,即部分项目短期内可能无法通过专项债发行获得资本金,先以专项基金做资本金投入,待专项债发行资金成功到位后,再将基金置换退出.
在今年的实践中,由于专项债在6月底前已基本发完,一些将于三季度开工的专项债项目可先申请政策性开发性金融工具(基金)用于项目建设,待四季度或者明年发行专项债后置换基金.相比而言,此类项目的基金回收期期限较短且回购资金有保障,而其他项目基金回收期长达20年左右,项目收益能否覆盖基金也存疑.
央行相关负责人此前介绍,政策性,开发性银行运用金融工具,重点投向三类项目:一是中央财经委员会第十一次会议明确的五大基础设施重点领域,分别为交通水利能源等网络型基础设施,信息科技物流等产业升级基础设施,地下管廊等城市基础设施,高标准农田等农业农村基础设施,国家安全基础设施.二是重大科技创新等领域.三是其他可由地方政府专项债券投资的项目.
西部省份某地市发改系统人士介绍,近期金融工具新增了"机场,新型电力基础设施,核电站,油气干线长输管道"等4个投向领域,但项目要确保能在三季度开工建设.
中国固定资产投资项目资本金制度从1996年开始建立,此前有过4次调整.2015年9月调整后,中国基建项目资本金比例大多在20%以上,比如机场,港口,沿海及内河航运,邮政业为25%,而铁路,公路,轨道交通,电力设施项目资本金比例已是20%.
2019年第五次调整资本金比例,降低了部分基础设施项目最低资本金比例,将港口,沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%.
此外,对补短板的公路,铁路,城建,物流,生态环保,社会民生等方面基础设施项目,在投资回报机制明确,收益可靠,风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点.换言之,如果公路,铁路项目满足上述要求,资本金比例可以低至15%.
所谓项目资本金,指在投资项目总投资中,由投资者认缴的出资额,对投资项目来说是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务;投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益,也可转让其出资,但不得以任何方式抽回.在当前财政收入及卖地收入下降的背景下,地方政府的资本金压力尤其明显,政策性开发性金融工具一定程度上能缓解项目的资本金压力.
"今年以来,受新冠肺炎疫情等超预期因素影响,我国经济面临一定下行压力,基础设施建设投资成为稳定宏观经济的重要手段.根据国务院常务会议部署,上个月,人民银行已经调增开发性政策性银行信贷额度,加大对长期有用,短期可行的基础设施建设项目的贷款支持力度.但目前来看,项目资本金到位困难成为制约项目建设和贷款投放的重要因素之一."央行货币政策司司长邹澜7月13日在国新办发布会上表示.
据记者了解,此基金申报中,监管部门要求申报项目资本金不低于项目总投资20%,累计安排的基金占项目资本金比例在50%以内.此外,扣除各类中央财政性资金,用于项目资本金的专项债券和基金后,地方和项目单位资本金出资比例不得低于项目总投资的5%.
前述南方地市发改系统人士解释称,假设一个项目总投资2亿元,那么资本金需要4000万元,地方和项目单位至少需要出资1000万.假设该项目此前已获得了2000万的资本金,当前缺口2000万,但是只能申报500万基金作为项目资本金,即(2000万-1000万)×50%.
"资本金及时到位是项目开工建设的必要条件.据了解,不少项目已基本落实资本金来源,但与基础设施领域20%左右的项目资本金要求还有差距,有的还少一点,有的到位需要一点时间,影响了项目尽快开工建设.金融工具可在较短时间到位,满足项目资本金要求,使项目尽快开工建设."邹澜表示.
7月21日召开的国常会指出,政策性开发性金融工具,专项债等政策效能释放还有相当大空间,并能撬动大量社会资金,要以市场化方式用好.会议还要求,依法合规做好政策性开发性金融工具资金投放等工作,强化激励,不搞地方切块,成熟项目越多的地方得到的支持越大.引导商业银行相应提供配套融资,政策性银行新增信贷额度要及时投放.
而6月1日召开的国常会表示,调增政策性银行8000亿信贷额度,支持基础设施建设.根据国常会的最新要求看,可形成政策性开发性金融工具+政策性银行贷款/商业银行贷款融资模式,起到杠杆撬动作用.
从公开信息看,首批政策性开发性金融工具已在各地陆续落地.如在湖南,7月29日,全国首批,湖南首笔政策性,开发性金融工具(基金)落地永州市,资金将用于解决湘江流域生态治理工程项目的资本金.
再如在浙江,国家开发银行设立的开发性金融工具――国开基础设施基金有限公司于7月31日出资18亿元,用于支持苏台高速公路南浔至桐乡段及桐乡至德清联络线(二期)(下称"苏台高速公路(二期)")项目.首笔1.38亿元资金已顺利完成投放,这也是国开基础设施基金有限公司成立后在浙江完成的首笔投放.
商业银行配套融资也有落地.7月31日,在国开基金1.38亿元资本金投放到位后,农业银行(601288)也完成苏台高速项目1.32亿元贷款投放,实现全国商业银行首笔基础设施基金项目配套融资.
邹澜表示,按照金融工具占项目资本金比重不超过50%的要求,预计金融工具占每个项目总投资比重不会超过10%.资本金足额到位后,前期的8000亿元政策性,开发性中长期信贷资金就可以及时跟进,商业银行贷款等社会资本也将迅速跟进,共同助力形成项目实物工作量,稳定宏观经济大盘.
据记者了解,政策性,开发性金融工具主要采取股权投资,股东借款等方式投入项目,用于补充项目资本金缺口.资金到期后采取股权回购,股权转让,公开上市,ABS等方式退出.
一些财政系统人士担心,在2018-2022年约14万亿的专项债发行后,地方有收益的项目已大幅减少,未来如何在基金退出的同时避免新增隐性债务将是需要关注的问题.
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