全球领先财富管理机构瑞银发布"2022 年全球家族办公室报告",对全球221 个单一家族办公室进行调查.报告显示,全球家族办公室现时身处策略性资产配置的新时代,高通膨,央行流动性及利率上升迫使他们重新审视投资选项.他们目前减少固定收益的配置,转而增加对私募股权,房地产及私募债务的投资,以流动性换取回报.
亚太区40%家族办公室计划增加直接私募股权配置,18%则有意提高对私募股权基金及组合型基金的投资.其中,26%青睐房地产,33%转向私募债务.于2021 年,家族办公室投资组合的股票,固定收益,房地产及私募债务平均配置比重分别为33%,15%,11%及2%.
展望未来,家族办公室正在探求策略性资产配置转变,进一步增加近年投资的私募市场.29%计划在未来五年内大幅度或适度减少对已发展市场固定收益的投资.
瑞银财富管理执行副主席Josef Stadler 表示,家族办公室正紧随重大转型期的步伐,透过策略性配置寻求额外回报及另类分散投资工具,以应对新冠肺炎疫情,癫覆性数码科技以及现时的乌克兰战事,他们更迫切地审视自己的投资选项;而在充满挑战的市况下,家族办公室通观全局,以审慎及创新的方式执行策略性资产配置.
瑞银财富管理环球家族及机构财富亚太区联席主管辜良雄表示,在动荡的宏观环境下,亚太区的家族办公室采取策略性资产配置以保障投资组合,面对持续的通胀趋势,他们更应采取防守性策略,运用另类投资分散风险,并投资于长期科技主题,例如人工智能,大数据和网络安全.
私募股权带来广泛的机遇及更高的回报潜力,因而备受全球家族办公室青睐.过去三年,全球及亚太区家族办公室在未来五年内提高私募股权配置的意愿均维持在高水平.
私募股权为全球各地的核心风险资产.美国有96%家族办公室投资于该类资产,瑞士家族办公室紧随其后,比例为86%.中东及亚太区分别有83%及79%家族办公室投资于私募股权.即使在西欧及拉丁美洲,虽然私募股权投资相对落后,参与率仍分别高达73%及76%.全球拥有私募股权投资的家族办公室中,52%同时投资于基金及直接投资,这种投资方针有助家族办公室从直接投资创造超额回报,并透过基金分散风险.
有别于近年,报告显示,家族办公室亦正寻求更主动的投资策略.39%(十分之四)亚太区家族办公室较为依赖主动式策略及基金经理的选择,或正考虑这种做法.18%亚太区家族办公室称,他们亦正物色非流动资产.
66%亚太区家族办公室表示,在当前的环境下难以追求不相关回报.由于债券收益率偏低,52%亚太区家族办公室表示,他们不再认为优质的固定收益有助于分散风险.略高于四分之一(27%)亚太区家族办公室利用或正考虑利用对冲基金分散风险.随着另类分散投资工具呈上升趋势,41%亚太区家族办公室认为,他们不能再单靠长仓投资去建立完整的投资组合.
53%亚太区家族办公室在2021 年曾进行可持续投资.随着配置水平似乎趋于稳定,家族办公室正在完善其价值观及目标.环境,社会及管治(ESG)整合法为亚太区最常采用的方针,排除法紧随其后.
在全球各地,53%家族办公室在计划投资时加强尽职审查,以寻求避免漂绿,衡量影响力并确定其方针.一半的亚太区家族办公室认为,可持续投资的表现将优于整体市场,另有三分之一(29%)家族办公室认为可持续投资的表现将与整体市场大致相同.
在亚太区,86%家族办公室表示,自动化及机器人技术为最能引起他们共鸣的投资主题.全球近八成 (79%)亚太区家族办公室表示,数码转型为另一个引起共鸣的投资主题.这涵盖电子商务,数据,人工智能,云端及区块链.