中共国央行11月15日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作,充分满足金融机构需求.据记者统计,本月10000亿元的单日续做规模创下历史新高.
本月MLF到期量为1万亿元,为年内最高水平,其中,11月16日和11月30日分别有8000亿元和2000亿元MLF到期.由此,央行对本月到期的MLF实现等额平价续做.这已是央行连续第三个月等量平价续做MLF.
从地方债发行角度看,在"财政后置"安排下,今年专项债发行在收官阶段进入高峰期.东方金诚首席宏观分析师王青表示,11月中下旬将进入新增地方政府专项债高密度发行阶段,估计发行量在9000亿元左右,显著高于上月全月的5135亿元.
什么是MLF
MLF是中期借贷便利(Medium-term Lending Facility)的英文缩写,也俗称"麻辣粉",是中共国中央银行提供中期基础货币的货币政策工具.其发放对象是符合监管要求的商业银行和政策性银行,发放方式为质押方式.
MLF的期限一般是三个月到一年,在资金使用满足政策要求的情况下,到期可获得展期.所谓"展期"是指贷款人在向贷款银行申请并获得批准的情况下延期偿还贷款的行为.
MLF是由中共中央银行2014年9月创设的,是作为逆回购和SLF的补充.那么央行为何要创设MLF呢?这得从2013年6月的"钱荒"说起.由于整治同业业务,进行压力测试等原因,2013年6月,一场罕见的"钱荒"将中共国金融系统推向了舆论的风口浪尖.6月20日,上海银行间同业拆放利率隔夜品种飙涨578.4个基点达到13.44%,达到历史新高.
根据资料显示,从2013年5月中旬至2013年7月,持续时间不到2个月,回购与拆借利率由3%以下大幅升至11%以上(隔夜拆借利率水平一度高达13%).在这过程中,外汇占款增长势头出现了大幅放缓趋势,而央行是根据外汇占款情况发行新货币,这就意味着央行不能发行新货币,供应不足了.
为了维护金融市场的健康,补充流动性缺口,中共央行在"2014年第三季度中国货币政策执行报告"中确认,于2014年9月创设了中期借贷便利,向国有商业银行,股份制银行,较大规模的城市商业银行和农村商业银行分别投放基础货币5000亿元和2695亿元,期限3个月,利率3.5%.至此,中期借贷便利成为了央行货币政策工具箱中的关键一员,有了这个工具,央行就能稳定利率的同时又不需要直接向市场投放基础货币了.
常听到的"MLF操作",对我们到底有啥影响?