[专家访谈]专家详解全面注册制改革 掀开资本市场新篇
党的十九届五中全会提出,全面实行股票发行注册制.党的二十大强调,健全资本市场功能,提高直接融资比重.近日,党中央,国务院批准了"全面实行股票发行注册制总体实施方案".2月1日,中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见.这标志着经过4年试点后,A股市场全面实行股票发行注册制改革正式启动,掀开中国资本市场改革的全新一页.
  全面实行股票发行注册制,有何影响与意义?如何扎实推进这项重大改革?未来有哪些趋势?对此,记者采访了多位资本市场领域的专家学者,券商投行人士,详解全面注册制改革.
  赵锡军:中国资本市场即将形成与国际成熟市场趋于一致的基础性制度安排
  全面实行股票发行注册制改革的正式启动,标志着我们国家资本市场基础性制度建设进入到了一个跨越性的新阶段,中国资本市场即将形成统一的与国际成熟市场趋于一致的基础性制度安排.
  我国先后在上海证券交易所的科创板,深圳证券交易所的创业板和北京证券交易所试点注册制,历经4年探索,无论是从制度设计,交易机制,技术支撑,还是投资者参与,中介机构职责,以及监管安排等方面,均为全面推行注册制提供一个很好的基础.
  全面注册制改革的落实,使整个资本市场的机制更加市场化,特别是使优胜劣汰的资源配置机制更加明显,投资者的心态也在不断向价值投资,长远投资转变,使得整个资本市场的总体效率和服务功能有了更好的完善和体现.
  然而,主板改革的涉及面更广,挑战更大,未来全面注册制配套制度建设还需进一步落实.试点中涉及的上市公司和投资者是有限的,但主板市场聚集了我国最多的上市公司和投资者,特别是大量的个人投资者.从传统的核准制到全新的注册制,上市公司如何顺利过渡平稳运行,投资者怎么样来适应新的制度安排,这些仍是值得关注的问题.
  徐高:全面注册制之后 保护投资者权益是资本市场改革的重要方向
  兔年伊始,我国推出了股票发行全面注册制的改革,将之前试行于几个板块的注册制推广到了整个资本市场.全面注册制有利于更好发挥资本市场的融资功能,进一步提升资本市场支持实体经济的能力.全面注册制也意味着市场在股票发行,上市公司融资方面会发挥更重要的作用,有利于资本市场融资结构的优化.全面注册制之下,"壳公司"价值也将被压缩,从而在股价与上市公司基本面之间建立起更紧密的联系,让价格发挥更好的资源配置功能.
  不过,全面注册制要完全发挥其预想的功效,还需后续进一步配套政策的落地.其中,最为关键的是对资本市场投资者的保护.下一步,要增强投资者对上市公司行为的约束作用,落实股东作为上市公司所有者的应有职权.特别地,要加强在上市公司分红决策中股东的话语权,保证股东的红利所得.这样才能在市场中建立起价值投资的导向,让投资者增加长期投资意愿,抑制短期炒作风气.如果分红回报的预期不能很好建立起来,投资者仍然以炒作为主要盈利方式,那么资本市场对股市融资的容纳能力就难以扩充,全面注册制带来的更多股市融资需求就会超过市场的承载能力,引发股市投资者的不满或离场,最终给全面注册制的推进带来阻力.因此,全面注册制之后,资本市场要以保护投资者权益为方向,进一步深化改革,方能实现全面注册制改革之初衷.
  谢亚轩:全新股权时代开始 价值投资时代已来
  全面实行股票发行注册制,是贯彻落实党的二十大精神,全面深化资本市场改革的重大举措,在完善资本市场功能,促进创新驱动的高质量发展,服务实体经济方面具有重要意义.
  对企业而言,注册制能够缩短上市流程和审核周期,提升企业发行上市效率.同时,注册制对信息披露要求更严格,强化上市公司的信息披露责任.对监管而言,一方面将企业价值判断交予市场,审核部门不再对企业的投资价值做出判断,发挥市场在资源配置中的作用,畅通多元退出渠道.另一方面,将审核权力交予交易所,证监会基于交易所的审核意见依法做出是否同意注册的决定,优化证监会和交易所职能定位.对于券商而言,发行定价能都破裂的门槛石,屋顶墙体漏水,地板劣质异响空鼓;空调外机未按图纸摆放,占用了生活阳台空间,导致生活阳台极其狭窄;电梯大小仅占电梯井不到一半空间,位置极其狭窄,仅容四人站立,且无法放进救援担架.
  对此,四川省成都市武侯区住建交局,武侯区规划和自然资源局作出了回复.回复表示,接到留言后,区住建交局立即组织了建设单位等责任主体单位进行实地踏勘,踏勘工作中对上述反映的问题核实及处理如下:该项目绿地指标及外立面符合规划要求,外立面局部存在楼梯间处窗户施工有误问题,目前该问题已完成整改;局部地板有空鼓情况,针对该问题,建设单位正在组织人员排查整改;空调外机摆放位置与设计图纸一致.下一步,建设单位表示将安排专人与您对接,对存在的相关质量问题进行处理.
  资料显示,成都南山凌峰项目的开发商为成都南横置业有限公司,A股上市公司南山控股通过深圳市南山房地产开发有限公司持有该公司51%股权.