本文主要讨论经济危机的根源,提出不同于凯恩斯主义与货币主义的理论. 一,何为经济危机? 百度百科的定义:经济危机(economic crisis)指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩(负的经济增长率).经济危机是资本主义经济发展过程中周期爆发的生产相对过剩的危机,也是经济周期中的决定性阶段.自1825年英国第一次爆发普遍的经济危机以来,资本主义经济从未摆脱过经济危机的冲击.经济危机是资本主义体制的必然结果.由于资本主义的特性,其爆发也是存在一定的规律. 维基百科定义:经济危机指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩(负的经济增长率). 笔者认为,经济危机是社会财富与国民经济产出或世界经济产出在较长时期内的严重下滑. 读者注意到,笔者提出的定义比较以上两者,多出了一个明显内容,就是社会财富的严重下滑.为何要单独提出这一点呢?社会财富严重下滑与产出的下降的关系是怎么样的? 这里有不同观点.观点一:产出下降是因,社会财富下降是果.观点二:社会财富下降是因,产出下降是果.观点三:不能区分二者,或区分无意义. 笔者观点:社会财富下降是因,产出下降是果,然后二者互相加强.例如2008年金融危机,传导路径如下:一,两房出事,波及雷曼.二,雷曼倒闭,影响全球金融市场.三,股市,房市等等下跌.四,居民与企业财富大幅下降.五,消费者消费,企业投资减少.六,经济危机形成. 相较而言,北京的政策打压楼市,是一种相当有问题的政策.房价上升,居民财富增加,鼓励投资与消费,经济增长.为避免更大的楼市泡沐,看似正确,但泡沫究竟是有没有?究竟有多少?谁呢说清?居民财富的载体有多种,股市,楼市,文化古董等等如果全部下跌,对经济的影响太大,不可想象. 二,观点解释背景知识. 一,产出由投资和消费决定. 二,投资由预期需求(未来消费)决定. 三,人的消费(未来消费)由个人财富(预期个人财富)决定. 四,个人财富由财富现值及未来收入决定. 解释一:消费+投资=产出 解释二:投资的决定因素是未来可预期收入的折现是否高于投资额,高于就投资,否则不投资.收入来自于购买,也就是消费. 解释三:理论依据是弗里德曼永久收入假说.在借贷市场发达的国家更是如此.典型例子是助学贷款. 解释四:同上. 三,财政政策分析: 一,无效的财政政策. 政府扩大购买,大举投资,如果不能增加消费者的财富,消费者不会贸然增加消费.因财政政策扩大支出只暂时增加了产出,暂时增加了消费者收入.没有在长期增加消费者收入,且不能有效提高消费者预期收入,因此,消费者整体财富没有大量增加,对于消费者的消费影响十分有限. 二,乘数不足.因消费者财富大幅缩水,降低了消费,储蓄意向增加(投资于更易于变现的产品,比如黄金,现金),使乘数效应比较与平时有较大幅度的下降,甚至是零. 三,部分财政政策可为.此处的财政政策项目指的是可以改善经济环境,提高消费者预期收入的项目.此处的关键是社会收益必须高于项目成本.且必须制定严格明确的政府退出机制,防止恶化经济环境. 四,货币政策分析: 一,流动性陷阱无处找. 流动性陷阱理论无非是说,有很多人把钱放在床底下,不去用,因而这些钱似乎从经济活动中消失了.此理论的问题在于,放在床底下的钱没有消失,这是另一种形式的投资:对安全保障的投资.床底下的是最易于变现的(它们就是现金).对未来收入的缺失信心是消费者不敢消费,企业不敢投资的原因所在. 二,天量撒钱激起恶性通胀不可取. 原因不多说,恶性通胀的后果,也是经济崩溃,只是任何企业和个人都不想手里有现金而已. 三,利率虽低,却难以产生投资与消费热情.知识四,投资必须有预期的消费支撑.消费由财富决定.财富由预期收入(1+利率)决定.即使利率再低,如果预期收入不增加,财富不会增加.所以,我们看到利率极低和借贷冷落并存. 五,另一种思路 应对经济危机几种微观手段: 一,降低价格. 由以上分析可知,消费者预期收入与消费存在极大的正相关.同时,预期收入由两方面决定:货币收入与价格.两者分别与收入呈正相关与负相关.在经济危机时,前者货币收入必然下降(或是隐性下降),无法有效改善.能调整的最重要的是后者.当价格同时同比例下降,消费者收入不变.当价格下降更多时,消费者预期收入增加,此时,消费者财富增加,可以提高消费.进而走出经济危机.当然,其中还有货币幻觉等等因素,但大体路径是确定无疑的,干扰因素在时间作用下不会起很大作用. 重点是消费者财富与物价的比值,如果此比值高,则消费者敢于消费.如果此比值低,则消费者不愿意消费.因此,增加消费者的财富就十分关键.可能的方法只有降低物价. 降低物价包括工资等.有一部分物价是不能降到非常低的,比如房屋,已经拥有的商品等(消费者对于这些商品,已经无需考虑其价格,只需考虑其可带来的使用的价值,这是财富的一部分),而普通商品降价理论上可以接近零(在预备售出的销售者中,这些商品没有使用价值).因此,消费者财富相对可以升高. 此方法的困难:价格联盟,工会,最低工资法等等政治因素无法避免,可行性较低. 二,避免社会动荡与经济政策过度调整. 企业增加投资的前提是可以收回投资和有盈利预期.如果发生剧烈的社会变革,比如国有化运动,那么企业主无法确保自己收回投资,即使再好的项目也会被放弃.此外,战争等情况更是如此.经济政策过度调整会使企业无法有效预计未来的情况,因此不能放心投资(比如政府突然增税,使得原计划项目无法盈利). 此方法的困难:危急时刻,老百姓要求政府有所作为,政府不敢无所作为,只好使用经济政策安抚民众. 因为两种方法均有政治干扰,而且随着政治因素的不断深入,政府权威的增长,经济危机的解决将更加困难.