自2016年10月开始,中国央行从官方层面停止了购买黄金的举动.这一举动,被外界解读为其担忧进口黄金消耗外汇储备,以节省更多的美元用于稳定人民币汇率.如果真的是为了防止消耗外汇储备,中国央行早就对民间黄金进口实施严格管制了,因为民间的进口量巨大. 根据全球商品贸易数据显示,中国2016年净进口大约1300公吨黄金,较2015年同比下降17%(2015年净进口1560吨).按此估计,2015年和2016年中国在进口黄金方面,花去了至少1100亿美元,这不是一个小数目,相当于同期原油进口花费的接近一半(2015和2016年中国进口原油花费约2300亿美元). 如果再加上2015年(450吨)和2016年(453吨)中国自身的黄金产量,仅2015年和2016年两年时间里,中国市场的黄金需求量就达到了惊人的3760吨.这一数字比黄金储备排名全球第二的德国央行(德国官方黄金储备3378吨)还要多. 刚刚过去的第一季度,内地通过香港口岸净进口黄金185吨,按照去年的比例,通过香港口岸净进口到内地的黄金,占整个进口比例约60%来计算,一季度内地市场净进口黄金约300吨.根据最新数据显示,今年3月份中国内地从香港净进口黄金107.7吨,达到2015年12月来的最高水平,是2月份进口量的两倍多. 从中国外汇储备数据变动来看,今年2月和3月份,中国外汇储备打破了市场一致预期,摆脱了持续下滑的走势,分别增加了69亿美元和39亿美元.可以推测,外汇储备一旦开始上升,中国净进口黄金的量就会迅速提升.这是一个值得关注的现象,很大的可能是,未来更多的新增外汇储备,中国将会把很大一部分转换为黄金,而不是跟过去一样,一味地增持美元. 如果说黄金是未来中国金融领域参与国际货币市场博弈的战略工具,那么目前中国官方在黄金市场的策略就非常高明. 首先,中国并没有因为要保护外汇储备而限制民间黄金进口,但黄金出口依然存在很直接的限制; 其次,中国官方层面停止了购买黄金储备,因为自从人民币被纳入imf特别提款权之后,中国央行需要每个月都清楚的公布资产持有情况.如果官方层面持续增加黄金储备,可能会引起市场和国际社会的关注,难以大量购买; 最后,如果将进口黄金的任务交给"民间",不仅可以分散市场的注意力,而且可以避开imf等的"审查".况且目前中国外汇储备正处在波动较大的阶段,把更多外汇储备的增量转换成黄金,并不会引起市场更多猜测.