杨成万金融投资报:蓝筹聚集人气题材仍唱主角 更新时间:2011-3-10 10:06:48 昨日,大盘围绕3000点一线反复震荡后,最终报收于3002点,站上了3000点大关.从盘面来看,虽然蓝筹股起到了护盘作用,但真正活跃于市场的还是题材股.
对此,接受本报记者采访的有关人士认为,从资金面特征看,主要还是题材股受益,蓝筹股的全面启动并非易事;而站上3000点后,不排除有短期回调,但震荡后会再向上冲击前期高点.
对于昨天的盘面情况,湘财证券首席策略分析师徐广福说,"蓝筹股中的少数个股虽然表现不错,其中长江证券涨停,但可谓独木难撑.而题材股才是'唱戏'的主角,如前期已被市场热炒的高铁,水利板块,昨日再度发力,尽管现在的估值已不低了,但市场对其后市预期趋好,就不乏资金持续追捧."从昨日资金流向看,机械行业净流入19亿多元,其中就包括了流入到作为先进制造业的高铁设备行业.同样,处于资金净流入行业第三位的交通运输业也是如此,与高铁运输行业相关.
"政策面的支持也催生高铁,水利板块风生水起."徐广福从宏观层面分析了高铁,水利板块的政策背景.从高铁板块看,在"十二五"规划中,高铁行业是一个需要重点发展的行业,目前已经负债上万亿元的高铁建设,从一个侧面表明了高铁行业巨大的投资"蛋糕",也表明了管理层对发展高铁的决心.
从水利行业看,过去难以进入市场眼帘,而今只因中央"一号文件"明确提出要加大对水利行业的投资力度,"十二五"期间要投入4万亿大兴水利.因此,市场有此反应并不奇怪.
新时代证券首席策略分析师冯文锁认为,目前市场出现的蓝筹股"搭台",题材股"唱戏",已在历史上多次出现过.这是因为低估值的蓝筹股已经"跌无可跌",而它们的"权重"地位自然稳住了大盘,这样就聚集了人气,留住了资金,所以素来比较活跃的题材股有了表现的机会,这也是市场产生"赚钱效应"的源泉.因此,在大盘尚未全面上涨,股指见顶前都会以这样的表现形式居多.
不过,在冯文锁看来,物极必反,题材股在过度炒作后也会有调整的压力.因此,市场参与者没有必要"一边倒".从中长期看,蓝筹股的"含金量",不会比题材股低.
央行对资金面"两手抓"
冯文锁说,任何行情都与资金面有关,目前出现的蓝筹"搭台",题材"唱戏"格局,同样与资金面有关.因为从总体上看,目前资金面是趋紧的,但具体到每一时段则又各不相同.如由于央行取消了对部分商业银行的差别存款准备金率,这样会使市场流动性相应增加.
"但接下来的资金面可能偏紧一些."冯文锁的理由是,一方面央行已经开始了正回购,以对冲3月份到期的央票;另一方面,2月份CPI可能会回落,但社会融资总量指标不会回落,存款准备金率还有可能上调以控制通胀.
徐广福说,资金面是随时在发生变化的.去年以来,央行对存款准备金率上调了8次,加息了3次,资金总体特征为"稳健"甚至"趋紧".因此,取消部分商业银行的差别存款准备金率并不会增加多少资金,而且这些资金主要流向实体经济.
"至于社保资金的入市比例提高对股市的影响,还有待观察."徐广福认为,一方面,虽然社保资金规模越来越大,但这是一个长期的过程;另一方面,如果市场没有出现明显的"赚钱效应",而且估值没有绝对优势,这些资金就不会贸然入市.
徐广福对于后市走势的基本观点是,大盘在经历了连续上涨后有回调整理的要求,从2009年以来大盘指数的运行情况来看,3000点是估值中枢,上有压力,下有支撑.
"从压力方面看,调整经济结构,转变经济发展方式是基调,固定资产投资增速可能回落,内需增长也有一个过程.如此,基本面给上市公司业绩影响应该是中性偏负面,不能以2010年年报业绩来猜想2011年业绩."徐广福说.
徐广福同时认为,在支撑因素上,仍在于蓝筹股的低估值优势,这也是昨日大盘能站上3000点大关之上的原因.
"当然,回调整理幅度不会太大,2950 -  - 3050点是近期大盘指数运行的区间."徐广福建议投资者逢低加仓,逢高减仓.
冯文锁告诉记者,大盘运行至3000点一线,正是去年11月中旬大盘出现的顶点3186点到近期的低点之间的"黄金分割位".因此,震荡是难免的,估计在3044点一线遭遇较大阻力.
在操作策略上,冯文锁建议以持股为主.因为市场强势特征明显,即使在3044点一线遭遇阻力,但从中长期看,A股市场没有理由长期走熊,特别是新兴产业类个股值得重点关注.