美联储资产负债表,负债端的构成广义货币主要来自于社会信贷的扩张,央行可以通过加息,降息,印钞票,回笼资金来影响广义货币的流通速度.
由于广义货币的流通速度不完全在央行的管控之下,它受到具体经济环境的影响,所以,央行必须选一个自己能够完全掌控和操纵的数据.
这个数据叫做"流通中的货币",我们只要理解美联储负债端的构成,才能理解这个流通中的货币.
毕竟,美联储的资产端,指的是它拿什么开动印钞机的问题;美联储的负债端,是它所印的钱,最终用来干什么的问题.
包括银行的法定准备金和超额准备金,自2008年全球金融危机以来各大银行存放在美联储账户上的超额准备金额度迅速增长,目前已经是美联储负债端的大头.
这些钱隶属于各大银行,存放在美联储的准备金账户上,无法在市场流通.
2,联邦政府账户:就是美国财政部开在美联储的账户,他们也不会在市场上流通,除非美国政府把钱花出去,那时候账户额度才会降低.
3,美联储的逆回购账户资金:这是美联储用于短期调节金融市场信用松紧的工具,逆回购账户资金是从市场回收资金的举动,不是社会上流通的资金.
4,流通中的资金:目前开在美联储会员银行所有资金的综合,是真正流通在市场上的钱.
这部分钱占到美联储负债总规模的95%以上,美联储正是通过这4个账户的平衡,来调节和改变美国社会上所流通的货币总量,进而影响到整个社会的通胀情况.
至于调节的思路,很简单:通胀高企时,降低流通货币增速;通胀下行时,增加流通货币的增速.