美国肆意扩大债务规模,是在玩"庞氏游戏"
美国政府债务违约,本质上是由资不抵债的财政现实引发的,而不是由国会债务上限"拉锯战"引发的.2011年,美国债务上限博弈引发全球资本市场剧烈波动,标准普尔下调了美国主权信用评级;2013年,债务上限谈判陷入僵局,导致政府关门半个月.今年的债务上限博弈预计更加激烈,将导致更大混乱.
  美国政府对外举债的逻辑,与其他国家不同.这是因为,美国拥有全球霸权,其国家信用是和霸权捆绑在一起的.看似是美国国会就债务上限搞"拉锯战",玩"胆小鬼游戏",实则掩盖美国债务的本质 -  - 美国用低利率美债向全球融资,然后把筹集的资金投资到全球,可以赚取"超特权"收益差.这样的买卖谁不愿意做?
  1月19日,美国债务已达到2021年12月16日确定的31.4万亿美元限额.不到半年时间,美国财政部就顶不住了,急需筹措新款项,于是提出多借债.借债主要用于:一是2020年新冠疫情冲击导致美国财政赤字超过10%,举债基数提高,需要堵窟窿;二是通货膨胀导致各项支出成本上升,需要转嫁给投资者;三是拜登政府的"通胀削减法案"和"芯片和科学法案"等要花钱,需要筹资;四是美国在全球多地增加军事部署,需要大幅度扩大支出;五是硅谷银行等倒闭,需要大笔救助资金,也需要扩大债务规模.按照美国的霸权逻辑,借你没商量,不借白不借,继续多借债仍是美国政府的核心考虑.而国会山上的争吵,其实多半是"政治加戏" -  - 议员们借机提出一些个性化要求,最终还是会批准多发债的.
  不过,美国举债的外部环境也发生了一些微妙变化:从2008年美国次贷危机开始,国际投资者持有美债占比呈现长期下降趋势,2020年达到阶段性低点31.5%.2023年3月底,这一比例基本在1/3左右.同时,美债的国际投资者中,官方投资者占比跌破50%.这预示着美债国际信誉下降.美国政府即便能进一步抬高债务上限,但投资者不一定照单全收.
  当然,美元仍主导着全球货币体系,占据着全球外汇储备的约60%,全球贸易结算的约40%.美债规模还将扩大多少,其实并不重要,而应当未雨绸缪,加快研究如何应对可能到来的美债危机和美元危机.
  由于美国拥有全球霸权地位,其债务成本总体上是很低的,即美国二是推动环境政策与贸易政策融合,全方位对接国际重要贸易投资协定中的环境条款,将我国签订的双边或多边自由贸易协定的环境条款全面纳入我国生态环境保护规划.
  积极参与全球治理体系改革.主动参与世贸组织改革,提高我国贸易和投资自由化便利化程度.参与相关国际贸易投资规则的制订或修改,加快国内经济基础制度的适应性调整,提高规则变革中的话语权.支持开放,透明,包容,非歧视性的多边贸易体制,促进实现更高水平开放型经济新体制.
  (来源:新华网)