基金 基金有广义和狭义之分,从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金.例如,信托投资基金,单位信托基金,公积金,保险基金,退休基金,各种基金会的基金.在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基金和开放式基金,具有收益性功能和增值潜能的特点.从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金.因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回,但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上,而形成了基金. 定义 假设您有一笔钱想投资债券,股票等这类证券进行增值,但自己又一无精力二无专业知识,而且你钱也不算多,就想到与其他10个人合伙出资,雇一个投资高手,操作大家合出的资产进行投资增值.但这里面,如果10多个投资人都与投资高手随时交涉,就会乱套,于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事.定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他,由他代为付给投资高手劳务费报酬,当然,他自己牵头出力张罗大大小小的事,包括挨家跑腿,有关风险的事向高手随时提醒着点,定期向大伙公布投资盈亏情况等等,不可白忙,提成中的钱也有他的劳务费.上面这些事就叫作合伙投资. 将这种合伙投资的模式放大100倍,1000倍,就是基金. 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同,就是私募基金(在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可). 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门(中国证券监督管理委员会)的审批,允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资,这就是发行公募基金,也就是大家现在常见的基金. 基金是一种间接的证券投资方式.基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票,债券等金融工具投资,然后共担投资风险,分享收益. 分类 根据不同标准,可以将证券投资基金划分为不同的种类: (1)根据基金单位是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金.开放式基金不上市交易(这要看情况),一般通过银行申购和赎回,基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过二级市场买卖基金单位. (2)根据组织形态的不同,可分为公司型基金和契约型基金.基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立,通常称为公司型基金;由基金管理人,基金托管人和投资人三方通过基金契约设立,通常称为契约型基金.目前我国的证券投资基金均为契约型基金. (3)根据投资风险与收益的不同,可分为成长型,收入型和平衡型基金. (4)根据投资对象的不同,可分为股票基金,债券基金,货币市场基金,期货基金等. 封闭式基金 属于信托基金,是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金. 由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式,因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值,即相对其净资产值,封闭式基金的交易价格有溢价,折价现象.国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律.从我国封闭式基金的运行情况看,无论基本面状况如何变化,我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价,后折价的价格波动规律. 开放式基金与封闭式基金的关系 开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式. 开放式基金,是指基金规模不是固定不变的,而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金.封闭式基金,是相对于开放式基金而言的,是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金. 开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一.基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位,也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位.目前,开放式基金已成为国际基金市场的主流品种,美国,英国,我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金. 开放式基金与封闭式基金的区别 (1)基金规模的可变性不同.封闭式基金均有明确的存续期限(我国为:不得少于5年),在此期限内已发行的基金单位不能被赎回.虽然特殊情况下此类基金可进行扩募,但扩募应具备严格的法定条件.因此,在正常情况下,基金规模是固定不变的.而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的,而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位,导致基金的资金总额每日均不断地变化.换言之,它始终处于"开放"的状态.这是封闭式基金与开放式基金的根本差别. (2)基金单位的买卖方式不同.封闭式基金发起设立时,投资者可以向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时,投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖.而投资者投资于开放式基金时,他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回. (3)基金单位的买卖价格形成方式不同.封闭式基金因在交易所上市,其买卖价格受市场供求关系影响较大.当市场供小于求时,基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值,这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时,基金价格则可能低于每份基金单位资产净值.而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的,可直接反映基金单位资产净值的高低.在基金的买卖费用方面,投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样,也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费,赎回费)则包含于基金价格之中.一般而言,买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金. (4)基金的投资策略不同.由于封闭式基金不能随时被赎回,其募集得到的资金可全部用于投资,这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略,取得长期经营绩效.而开放式基金则必须保留一部分现金,以便投资者随时赎回,而不能尽数地用于长期投资,且一般投资于变现能力强的资产. 对冲基金 对冲基金英文名称为,意为"风险对冲基金",起源于50年代初美国,当时的操作宗旨是利用期货,期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖,风险对冲操作技巧一定程度上可规避和化解投资风险.1949年世界上诞生了第一个有限合作制琼斯对冲基金,虽然对冲基金20世纪50年代已经出现,但是它接下来三十年间并未引起人们太多关注.直到上世纪80年代随着金融自由化发展,对冲基金才有了更广阔投资机会,从此进入了快速发展阶段.20世纪90年代世界通货膨胀威胁逐渐减少,同时金融工具日趋成熟和多样化,对冲基金进入了蓬勃发展阶段.据英国"经济学人"统计,从1990年到2000年3000多个新对冲基金在美国和英国出现.2002年后,对冲基金收益率有所下降但对冲基金规模依然不小,据英国"金融时报"2005年10月22日报道,截至目前为止全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元. qdii基金 qdii是q alified domestic instit tional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写.它是在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票,债券等有价证券业务的证券投资基金.和qfii(q alified foreign instit tional investors)一样,它也是在货币没有实现完全可自由兑换,资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排. etf基金 etf是exchange traded f nd的英文缩写,中译为"交易型开放式指数基金",又称交易所交易基金.etf是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同.etf管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,etf交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值".etf的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致.比如上证50etf的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致. 上证50etf,主要投资于上证50指数的成份股,备选成份股.少量投资于新股,债券及中国证监会允许的其他金融工具的成分股. 上证红利etf,主要投资于上证红利指数的成份股,备选成份股. 上证180etf,主要投资于上证180指数的成份股,备选成份股. 深证100etf,主要投资于深圳100指数的成份股,备选成份股. 深证中小板etf,主要投资于深圳中小板指数成份股,备选成份股. 认股权证基金 认股权证基金:此类型基金主要投资于认股权证,基于认股权证有高杠杆,高风险的产品特性,此类型基金的波动幅度亦较股票型基金为大. 公司型基金 又叫做共同基金,指基金本身为一家股份有限公司,公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金.投资者购买了该家公司的股票,就成为该公司的股东,凭股票领取股息或红利,分享投资所获得的收益. 特点 1.共同基金,形态为股份公司,但又不同于一般的股份公司,其业务集中于从事证券投资信托. 2.共同基金的资金为公司法人的资本,即股份. 3.共同基金的结构同一般的股份公司一样,设有董事会和股东大会.基金资产由公司拥有,投资者则是这家公司的股东,也是该公司资产的最终持有人.股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利. 4.依据公司章程,董事会对基金资产负有安全增值之责任.为管理方便,共同基金往往设定基金经理人和托管人.基金经理人负责基金资产的投资管理,托管人负责对基金经理人的投资活动进行监督.托管人可以(非必须)在银行开设户头,以自己的名义为基金资产注册.为明确双方的权利和义务,共同基金公司与托管人之间有契约关系,托管人的职责列明在他与共同基金公司签定的"托管人协议"上.如果共同基金出了问题,投资者有权直接向共同基金公司索取. 契约型基金 又称为单位信托基金,指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定"信托契约"的形式发行受益凭证--"基金单位持有证"来募集社会上的闲散资金. 特点 单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司,在组织结构上,它不设董事会,基金经理公司自己作为委托公司设立基金,自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作,并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单位持有证的发行,买卖,转让,交易,利润分配,收益及本益偿还支付. 受托人接受基金经理公司的委托,并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户.基金户头完全独立于基金保管公司的帐户,纵使基金保管公司因经营不善而倒闭,其债权方都不能动用基金的资产.其职责是负责管理,保管处置信托财产,监督基金经理人的投资工作,确保基金经理人遵守公开说明书所列明的投资规定,使他们采取的投资组合符合信托契约的要求.在单位信托基金出现问题时,信托人对投资者负责索偿责任. 平衡型基金 平衡型基金是指以既要获得当期收入,又追求基金资产长期增值为投资目标,把资金分散投资于股票和债券,以保证资金的安全性和盈利性的基金. 分散投资于股票和债券的的共同基金.通常当基金经理人看跌后市时,会增加抗跌性较强的债券投资比例;当基金经理人看好后市时,则会增加较具资本利得获利机会的股票投资比例. 平衡型基金是既追求长期资本增值,又追求当期收入的基金.这类基金主要投资于债券,优先股和部分普通股,这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例,一般是把资产总额的25%-50%用于优先股和债券,其余的用于普通股投资.其风险和收益状况介于成长型基金和收入型基金之间. 平衡型基金的种类: 平衡型基金可以粗略分为两种:一种是股债平衡型基金,即基金经理会根据行情变化及时调整股债配置比例.当基金经理看好股市的时候,增加股票的仓位,而当其认为股票市场有可能出现调整时,会相应增加债券配置. 另一种平衡型基金在股债平衡的同时,比较强调到点分红,更多地考虑落袋为安,也是规避风险的方法之一.以上投摩根双息平衡基金为例,该基金契约规定:当已实现收益超过银行一年定期存款利率(税前)1.5倍时,必须分红.偏好分红的投资者可考虑此类基金. 平衡型基金的优势: 在2003,2004,2005年这三个比较波动的年份中,天相资讯的数据显示,a股市场中平衡型基金的平均回报率不低于股票型基金,甚至高于股票型基金的回报.另外,今年以来a股市场几次行情调整显示,平衡型基金的波动相对于股票型基金为小. 从海外长期市场表现看,晨星统计数据显示,在亚洲各类共同基金中,平衡型基金在过去10年间的总回报远超过了包括股票基金在内的其他类型的基金,这证明了平衡型基金在波动行情中的平稳投资能力.因此,对于风险承受能力较低的投资者而言,可将平衡型基金作为波动市场中重点关注的基金品种. 如何选择平衡型基金? 选择一只好的平衡型基金,先要选择值得信赖的基金公司. 可通过比较各基金公司旗下基金的业绩水平,基金经理的稳定性,投研团队的实力以及权威机构提供的评级结果来综合判断.知名评鉴机构评出的明星基金公司及五星基金产品都是比较好的参考. 保险基金 指为了补偿意外灾害事故造成的经济损失,或因人身伤亡,丧失工作能力等引起的经济需要而建立的专用基金.在现代社会里,保险基金一般有四种形式: (1)集中的国家财政后备基金.该基金是国家预算中设置的一种货币资金,专门用于应付意外支出和国民经济计划中的特殊需要,如特大自然灾害的救济,外敌入侵,国民经济计划的失误等. (2)专业保险组织的保险基金,即由保险公司和其他保险组织通过收取保险费的办法来筹集保险基金,用于补偿保险单位和个人遭受灾害事故的损失或到期给付保险金. (3)社会保障基金.社会保障作为国家的一项社会政策,旨在为公民提供一系列基本生活保障.公民在年老,患病,失业,灾难和丧失劳动能力等情况下,有从国家和社会获得物质帮助的权力.社会保障一般包括社会保险,社会福利和社会救济. (4)自保基金,即由经济单位自己筹集保险基金,自行补偿灾害事故损失.国外有专业自保公司自行筹集资金,补偿母公司及其子公司的损失;我国有"安全生产保证基金",通过该基金的设置,实行行业自保,如中国石油化工总公司设置的"安全生产保证基金"即属此种形式. 信托基金 信托基金也叫投资基金,是一种"利益共享,风险共担"的集合投资方式:指通过契约或公司的形式,借助发行基金券(如收益凭证,基金单位和基金股份等)的方式,将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来,形成一定规模的信托资产,交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资,获得的收益由投资者按出资比例分享,并承担相应风险的一种集合投资信托制度. 一般基金主要投资大盘蓝筹股,而计算上证指数时,大盘蓝筹股也占了很大的权重,所以基金的下跌,上涨与股市上证指数的下跌,上涨一般是同涨同跌的关系. 但是具体到不同的基金又有所不同,有的基金涨跌和上证指数紧密相关,而有的基金涨跌和上证指数相关度较低,甚至有的基金在大盘跌时还能上涨,这就要看基金具体持有什么股票了. 证券投资基金 证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立资产,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享,风险共担的集合投资方式. 证券投资基金是一种间接的证券投资方式.基金管理公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人(即具有资格的银行)托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票,债券等金融工具投资,然后共担投资风险,分享收益.根据不同标准,可以将证券投资基金划分为不同的种类: 根据基金单位是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金.开放式基金不上市交易,一般通过银行申购和赎回,基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定,一般在证券交易场所上市交易,投资者通过二级市场买卖基金单位. 证券投资基金在美国称为"共同基金",英国和我国香港特别行政区称为"单位信托基金",日本和我国台湾地区则称"证券投资信托基金"等. 股票基金 股票基金是以股票为投资对象的投资基金,是投资基金的主要种类.股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金.投资于不同的股票组合,是股票市场的主要机构投资者. 分类 (1)股票基金按投资的对象可分为优先股基金和普通股基金,优先股基金可获取稳定收益,风险较小,收益分配主要是股利;普通股基金是目前数量最大的一种基金,该基金以追求资本利得和长期资本增值为目的,风险较优先股基金大.(2)按基金投资分散化程度,可将股票基金分为一般普通股基金和专门化基金,前者是指将基金资产分散投资于各类普通股票上,后者是指将基金资产投资于某些特殊行业股票上,风险较大,但可能具有较好的潜在收益.(3)按基金投资的目的还可将股票基金分为资本增值型基金,成长型基金及收入型基金.资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长,以此带来资本增值,该类基金风险高,收益也高.成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上,具有一定的风险.股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票,追求稳定的股利分配和资本利得,这类基金风险小,收入也不高. 特点 1.与其他基金相比,股票基金的投资对象具有多样性,投资目的也具有多样性. 2.与投资者直接投资于股票市场相比,股票基金具有分散风险,费用较低等特点.对一般投资者而言,个人资本毕竟是有限的,难以通过分散投资种类而降低投资风险.但若投资于股票基金,投资者不仅可以分享各类股票的收益,而且可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上,大大降低了投资风险.此外,投资者投资了股票基金,还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势,降低投资成本,提高投资效益,获得规模效益的好处. 3.从资产流动性来看,股票基金具有流动性强,变现性高的特点.股票基金的投资对象是流动性极好的股票,基金资产质量高,变现容易. 4.对投资者来说,股票基金经营稳定,收益可观.一般来说,股票基金的风险比股票投资的风险低,因而收益较稳定.不仅如此,封闭式股票基金上市后,投资者还可以通过在交易所交易获得买卖差价.基金期满后,投资者享有分配剩余资产的权利. 5.股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点.就股票市场而言,其资本的国际化程度较外汇市场和债券市场低.一般来说,各国的股票基本上在本国市场上交易,股票投资者也只能投资于本国上市的股票或在当地上市的少数外国公司的股票.在国外,股票基金则突破了这一限制,投资者可以通过购买股票基金,投资于其他国家或地区的股票市场,从而对证券市场的国际化具有积极的推动作用.从海外股票市场的现状来看,股票基金投资对象有很大一部分是外国公司股票. 基金 - 开放式基金 开放式基金,汉语称为"上市型开放式基金",在国外又称共同基金.也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金.不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续;同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续.是一种发行额可变,基金份额(单位)总数可随时增减,投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金.与封闭式基金相比,开放式基金具有发行数量没有限制,买卖价格以资产净值为准,在柜台上买卖和风险相对较小等特点,特别适合于中小投资者进行投资. 债券基金 债券型基金顾名思义是以债券为主要投资标的的共同基金,除了债券之外,尚可投资于金融债券,债券附买回,定存,短期票券等,绝大多数以开放式基金型态发行,并采取不分配收益方式,合法节税.目前国内大部分债券型基金属性偏向于收益型债券基金,以获取稳定的利息为主,因此,收益普遍呈现稳定成长. 债券型基金优点 1,低风险,低收益.由于债券收益稳定,风险也较小,相对于股票基金,债券基金风险低但回报率也不高. 2,费用较低.由于债券投资管理不如股票投资管理复杂,因此债券基金的管理费也相对较低. 3,收益稳定.投资于债券定期都有利息回报,到期还承诺还本付息,因此债券基金的收益较为稳定. 4,注重当期收益.债券基金主要追求当期较为固定的收入,相对于股票基金而言缺乏增值的潜力,较适合于不愿过多冒险,谋求当期稳定收益的投资者. 相对于直接投资于债券,投资者投资于债券基金主要有以下优点: 1,风险较低.债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资,能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险. 2,专家经营.随着债券种类日益多样化,一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体,还要判断利率走势等宏观经济指标,往往力不从心,而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果. 3,流动性强.投资者如果投资于非流通债券.只有到期才能兑现,而通过债券基金间接投资于债券,则可以获取很高的流动性,随时可将持有的债券基金转让或赎回. 货币基金 货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金.该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券,商业票据,银行定期存单,政府短期债券,企业债券等短期有价证券. 货币市场基金与传统的基金比较具有以下特点:①货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的,通常是每个基金单位1元.投资该基金后,投资者可利用收益再投资,投资收益就不断累积,增加投资者所拥有的基金份额.比如某投资者以100元投资于某货币市场基金,可拥有100个基金单位,l年后,若投资报酬是8%,那么该投资者就多8个基金单位,总共108个基金单位,价值108元.②衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率,这与其它基金以净资产价值增值获利不同.③流动性好,资本安全性高.这些特点主要源于货币市场是一个低风险,流动性高的市场.同时,投资者可以不受到期日限制,随时可根据需要转让基金单位.④风险性低.货币市场工具的到期日通常很短,货币市场基金投资组合的平均期限一般为4~6个月,因此风险较低,其价格通常只受市场利率的影响.⑤投资成本低.货币市场基金通常不收取赎回费用,并且其管理费用也较低,货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25%~1%,比传统的基金年管理费率1%~2.5%低.⑥货币市场基金均为开放式基金.货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具,适合资本短期投资生息以备不时之需,特别是在利率高,通货膨胀率高,证券流动性下降,可信度降低时,可使本金免遭损失.