碳禾环保 浅谈金融化过程中的行为选择及实体企业金融化的内涵
近年来,我国经济运行虽然受到国外金融危机,债务危机等不利因素的影响,但仍保持了健康稳定的增长态势,主要是由于对实体企业的重视. 同时固定资产投资是工业投资的重要组成部分固定资产投资是经济发展的物质基础. 投资的数量,结构和质量直接影响到社会扩张,再生产和经济增长. 实体企业金融化 一,实体企业金融化的内涵 实体企业金融化是经济金融化的主要工作表现形式,严重影响社会主义经济发展运行的基础.学术界在微观层面对金融化的界定多从非金融企业可以参与金融产品市场的程度的角度分析进行学习理解. 当前,实体经济企业一方面可以通过自己购买股票,基金,衍生金融管理工具,债券,理财产品等获取金融市场收益,另一方面具有积极主动参与设立各种非金融类投资有限公司或进行分析投资性房地产投资,向金融中介方向不断发展,导致我国金融资产与实业资产配置产生结构性失衡问题. 因此,实体企业的金融化可以定义为实体企业越来越依赖金融投资或转向金融中介机构获取投机收益,偏离主业生产的现象. 由于金融和房地产行业存在超额利润,房地产企业热衷于投资或直接进入金融和房地产行业,成为典型的"套利型"企业. 以工业与金融共生为特征的实体企业的金融化现象日益突出. 二,企业融资过程中的资本转移 经济金融化的动力作用机制与产业发展资本的积累工作机制恰恰相反,它采取企业资产拆卖的方式进行偿付债权人,不断挤压产业资本的形成,腐蚀社会经济理论基础,表现为资本市场转移的过程. 利润率缺口是资本转移的根本原因. 在经济金融化的背景下,实体企业是增加工业资本积累还是增加金融资本积累,也取决于资本的盈利能力,但包括两种情况. 考虑到公司的资产结构,首先,公司将其个人利润率与金融部门的平均值进行比较. 第二,金融部门的高利润并不意味着企业可以通过投资金融资产获得同样的高利润.实体企业也会评价内部自有产业资本和金融资本的利润率,即企业面临产业资本和金融资本的组合选择问题. 三,金融化影响企业实业投资的机制分析 在资本积累工作过程中,金融风险资本积累与产业资本积累社会存在问题密切的关系,现代中国企业经济发展的一个非常重要管理模式就是建立在产业资本与金融公司资本的深度而有序结合理论基础.这种方法结合也可以在过往的资本主义国家工业化史中找到依据,从银行主导的融资服务模式到股权融资占据主流,推动了产业资本再生产的持续扩大. 一些学者将企业金融化在促进产业资本积累方面的作用归因于"水库"效应,而另一些学者则认为"市场利益"是金融化对产业资本积累产生挤出效应的主要原因.本文认为,企业本身的金融化是基于资本利润动机的,而促进或挤出效应只是这种动机的结果. 企业工业投资的过程是一个资本积累的过程,而金融化的过程与资本集中密切相关.资本集中主要取决于两种方式,一种是竞争,另一种是信用.信贷既是企业资本积累的强大杠杆,也是经济金融化的先决条件. 马克思在研究贷款资本的产生过程中指出,贷款资本是功能资本中的闲置货币资本. 随着资本的有机构成的增加,恒定资本份额增加,少量闲置资本无法实现再生产的扩张,因此流出生产过程,成为贷款资本,但贷款资本想要获得利润. 最终,它仍然会流回生产,只是从一个企业转移到另一个有生产力的企业的过程. 在这个意义上,信用可以促进资本的集中. 但是在中国经济社会金融化时期,企业的行为发生变化.与马克思所认为的金融市场发展是只能资本家把经营管理货币资本的功能转交给金融服务部门,而专注于生产能力不同.企业金融化通过互联网金融风险投资或设立投资机构,实现我国金融系统功能的回归. 股权激励是目前解决代理问题的主要手段之一,是股东对管理层人力资本最直接的认识. 管理者通过股权激励获得股票期权,其工资收入与公司股价的关系越来越密切,导致管理者更加注重提高公司的短期股价,从而降低其经营管理的积极性. 立足企业财务转型. 委托代理理论也符合中国金融产品市场的要求.对金融管理部门而言,生产性企业管理层与金融发展市场经济利益趋同的过程,也是其收益最大化的过程.金融行业市场竞争行为显著地影响了我国企业风险投资与商业化决策,企业文化越来越受金融市场控制.