4月20日消息,第七届2023年全球私募基金西湖峰会今日在杭州召开,本次峰会的主题是"新时代,新使命,新征程 -  - 大资管助推实体经济高质量发展".九坤投资(北京)有限公司总裁王琛发表了"助推资本市场高质量发展,构建中国特色量化投资",探讨在新时代资本市场高质量发展新阶段,如何构建具有中国特色的量化投资.
在国内市场量化交易也没有杠杆或者以比较低杠杆运行,这些特征是由中国交易制度决定.在中国现在的交易制度下,中国交易品种或者交易制度的推出,都有其目标导向,基于这样的目标导向,基于这样的审慎推进,以及顶层设计的原则去推出交易制度,在这个情况下,使得中国的量化现状与国外有很大差别:
第一,融资融券,验资验券,衍生品制度将整个在交易产品的特征做了分类,对中国交易的模式有了比较大的影响.中国衍生品和融资融券是可以做对冲的两个主要途径,但因为现在融券制度和融券券员的稀缺,整个主要对冲工具仍然是期货,在期货高贴水情况下现在整个中国量化还是以量化多头为主,这样它的长期表现更好.
第三,中央结算,报价,信息报送制度保证了整个交易层面的风险和信息的集中可控.
这是中国市场流动性特征和演变的过程,这举了三次从2015年以来,2015年,2018年,2022年三次市场出现大幅下跌的场景,可以看到2015年整个市场千股跌停大家印象深刻,2018年的时候其实印象也很深刻,2018年整个市场下跌过程中两市流动性已经下降到了大概一两千亿的规模,整个市场是完全枯竭的,高质量资本市场最基本是要有量,没有量的资本市场没有办法提供融资和定价功能.2022年整个市场随着私募基金和量化基金规模的增长,包括流动性的提供,包括机构投资者在市场中交易占比的提升,2022年虽然市场下跌幅度不小,但整个市场的流动性仍然保持相对比较高位的位置,而且市场也没有出现大规模跌停的情况,这是整个量化行业在市场流动性提供方面对市场一个比较重要的体现.
王琛认为,在中国市场上,真正好的投资研究都应该来自于对上市公司的更全面的信息理解,更完整的知识图谱画像.这也是量化未来挖掘市场价值最主要的特征,在未来几年将会有一个比较大的进展.