除了日本股市,欧美股市今年表现也很强势,欧洲斯托克50指数年内涨幅为15.86%,创下年内新高,纳斯达克指数年内涨幅为20.93%,更是进入技术性牛市.
日特估日本股市 4,5 月的加速上涨,核心是政策驱动下的价值修复.整体来看,近期日本股市上涨,一方面是日本央行新任行长植田和男上任后继续维持政策宽松,打破市场此前对于货币政策正常化的预期.更重要的是,政策持续推动企业经营能力的改善和价值的修复,其中敦促企业对投资者提高回报,鼓励企业公开回购成为改革重要抓手.
尤其是在今年 3 月底,东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况,发布"关于实现关注资金成本和股价经营要求"要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后,日本股市开始掀起一波回购热潮,日股两大股指也随之加速上行.
日本股市大涨和A股"中特估"有异曲同工之妙,都是低估值,高分红的情况下,监管层要求上市公司提高经营效率和对股东的回报,从而实现了估值修复.
4月海外投资者净买入价值2.15万亿日元(约合175亿美元)的日本股票,为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量.同时,日本企业部门也是日本股票上涨的一大动力,年初至今买入量为1.1万亿日元.
欧洲股市受益于特色资产欧洲股市创下历史新高,主要受到其特色,优势资产的驱动.包括三大车企,爱马仕,LVMH,印第迪克等奢侈品在内的可选消费,以及 SAP,ASML,西门子,空客等欧洲优势企业,成为本轮斯托克 50 指数上涨的重要驱动.当我们剔除这些欧洲优势企业,可以看到在经历年初的共振式修复后,欧洲市场整体以震荡为主,收益并不显著.
美股受AI浪潮驱动美股走出年内新高的核心,在于 AI 产业革命浪潮的支撑.截至 5 月 19 日,美股三大指数中标普 500 指数和纳斯达克指数均创出年内新高.
而细究其上涨的原因,我们发现主要来自于 AI 相关个股的驱动:如微软,谷歌,英伟达,AMD,脸书等权重个股在 AI 浪潮推动下,年初以来均实现显著上涨.以标普 500 指数为参考,截至 5 月 19 日涨幅为 7.6%.但当我们剔除其中的 AI 相关个股后,可以看到标普 500 指数剩余成分股今年以来市值加权收益水平几乎为零.
A股的"中特估"和AI再回过头来看A股,A股的中特估和AI同样也涨了,甚至涨的比日欧美股市还要狠,我们的游戏ETF一度涨出翻倍的涨幅.如果剔除掉数字经济和中特估,实际上Wind全A今年是跌.
至于AI,美股英伟达,微软都是真正的龙头,而A股更多是跟风炒做,美股的AI还在新高,而A股的概念股很多都是4月份的高潮后就跌跌不休,而且大多数散户是炒作到中后期才参与的,钱没赚到反而被套住.
最后,我们这里要提醒一点,日美欧股市都涨的比较多了,特别是日本股市近期加速上涨,略显情绪化,大家在通过ETF投资的时候要注意溢价,别闭着眼睛买.上周五场内日经225ETF居然有高达10多个点的溢价,结果今天直接暴跌超9%,现在都还有9个多点的溢价..
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