低碳科技产业链,万物智联,泛军工产业链,高端制造业,生命科技这五大赛道将成为新时代寻找核心资产的沃土.新能源领域的投资机会明年可以说是"百花齐放",其中,细分领域的"小巨人"潜力更大,机会更大,可谓是新兴产业投资的绝佳窗口期.
当前,注册GP数量过万家,投资金额超6万亿,VC/PE在上市公司的渗透率日益攀升,中国已成为全球第二大股权投资市场.
但与此同时,中国创投行业缺少长线资金,LP结构不够市场化等矛盾突出,创新环境和创投环境也亟需同步发展.伴随政策红利加码,政府引导基金"升级",大力鼓励和引进社会资本和长线资金等方面,业内多方给出了"良方".
现在中国股权投资市场规模已经非常巨大,注册GP数量已达到1.6万家.据统计,截至2019年底,中国股权投资行业一共进行了6.3万笔投资,投资额达到6.39万亿人民币,退出率占到24%,相当于平均100笔投资中已有24笔完成了退出.从上市公司数据看,无论是科创板,创业板还是主板,目前VC/PE渗透率几乎都达到了80%以上,如此高的创业投资渗透率表明,几乎目前所有上市公司背后都有一批创业投资机构给予其支持.此外,公开数据显示近十年来中国股权投资市场整体IRR达到了20%,说明我国股权投资行业大部分基金仍处于盈利状态,目前中国已经变成全球第二大股权投资市场.
一个企业要上市,我们创投行业需要用16年的资金储备长期支持企业直到上市,但是我国的资金目前太"短",与中国企业成长的年限不匹配.全球主流创投市场,特别是美国,LP都以长线资金为主,养老金,保险资金,退休基金,慈善基金等,而我国是以引导基金为主的LP结构.从我国近几年的数据来看,2015年以后我国创投行业中国有性质的资金平均超过70%,今年的数据统计显示,截止到9月份,我国创投行业现在募集的1.2万亿人民币中国有资金占比79%.因此,目前我国是以国有资本,引导资本为主的投资体系.
可见,创投行业缺少"长钱",现在,产业基金应该从过去1.0的版本,投资,引导,返投,向2.0版本转变发展.此外,在引导基金之外,也需要大力发展其他类型的长线资金进入到创投行业中来,投资于我国科技创新发展.
2021年12月3日晚间,银保监会发布"关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见",落实党中央,国务院在十四五规划和2035远景目标纲要中提出的完善金融支持创新体系的决策部署,推动银行业,保险业优化科技金融服务,支持高水平科技自立自强,从而围绕"坚持创新引领,坚持市场导向,坚持统筹协调,坚持风险可控"四项原则,提出了共八章二十条指导意见.其中不少意见与私募基金行业密切相关:
一,鼓励开发性,政策性银行要在风险可控,依法合规前提下,积极参与符合职能定位的产业基金,合理提高转贷款业务中的科技型小微企业融资比重.
二,鼓励银行机构结合科技企业发展阶段特点,金融需求和风险特征,采取更加灵活的利率定价和利息还付方式,如投贷联动,并购贷等.
三,积极支持科技企业直接融资.在依法合规,风险可控,商业自愿前提下,支持商业银行具有投资功能的子公司,保险机构,信托公司等出资创业投资基金,政府产业投资基金等,为科技企业发展提供股权融资.
"指导意见"中与私募基金行业关系最为密切的条例如下:
目前来看虽在国家政策层面普遍认为创业投资基金及政府产业投资基金在支持国家科技创新和科技型中小微企业发展方面具有重要作用,金融机构应当予以支持,但受限于近年来以资管新规为代表的金融风险防控措施影响,金融机构和私募基金的合作,在资金期限错配,多层嵌套限制等方面仍然面临实质性障碍.想要在这方面有所突破,政策必须要允许金融机构适当开展资金池业务及放松多层嵌套限制要求,或者降低保险资金投资创业投资基金的合作标准,目前来看相关政策仍在酝酿过程当中.
长期来看,保险资金对股权投资的力度将加大,这是大势所趋与行业转型的需要.随着银保监会不断发声鼓励险资进行股权投资,投资产业基金,并适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求,险资正在逐步成为VC/PE行业LP群体中的主力军.
伴随投资风口渐涨,政策支持加码,今年自11月以来至今,创投市场气氛活跃,创投机构争相布局,以期完成今年的"小目标".据业内机构统计数据,2021年11月,我国创投市场共公开披露融资案例521起,环比上升27.07%;公开披露融资总额超1379亿元,环比上升76.57%.融资案例数量和金额不仅较上月均有增长,且相较2020年,今年11月融资案例数量同比上升29.6%,融资总额同比增长28.88%.可见创投市场总体趋势向好,更多的资金流入实体企业.
创投行业热度再启,现在对于股权投资的关注度越来越高.为实现中国两个一百年奋斗目标,夯实与美国相抗衡的国际地位,需要着力发展核心产业,新兴产业,产业基金更是发挥着不可小觑的作用!以产业基金为核心,畅通"产融合作链",释放"创新牵引力",构建"金融生态圈",创新政府与社会资本合作模式,不断集聚多元化,多层次的金融业态,以"金融活水"滋养和灌溉区域实体经济,助力核心产业茁壮发展.