首先,让我们知道什么是"超额储蓄". 在业界,通常将明显高于往年正常储蓄的储蓄称为"超额储蓄". 超额储蓄一方面代表着过去一年中国居民风险偏好的缩影,另一方面也代表着未来部分资产定价的推动力. 居民风险偏好被激活后,过度储蓄可能会从存款储蓄走向风险资产,如股票,基金等理财产品.据了解,美国在之前疫情比较严重的时候也曾有储蓄大幅增加过,一部分是政府财政转移支付带来的收入增加,另一部分是居民收入预期下降导致的消费减少.相关数据显示,中国居民超额储蓄主要集中在城镇和高收入者手中. 高收入群体消费倾向低,对消费支持力弱; 低收入群体的消费倾向较高,但拥有超额储蓄的规模较小. 这将降低对过度储蓄消费的支持力度.因此,2023年,超额储蓄是否释放的关键在于居民能否摆脱收敛的风险偏好状态. 不是单纯的消费场景是否得到了修复.而是过一段时间后,随着我国疫情防控措施不断优化,消费场景不断复苏,部分超额存款有望被消耗.