所谓国际收支平衡,是指货物和服务的进 出口以及 资本的进出口.
比如说如果国际中的收支中出口超过 进口,资本流入意味着 国际市场对 本币的需求增加,那么本币 就会升值.
反之,如果进口超过出口,资本流出,国际市场对本币的需求就会下降,本币就会贬值.
一个国家的国际收支状况反映了该国在世界上的经济地位,也 影响着该国的宏观和微观经济运行.
国际收支的影响,归根结底是外汇供求对 汇率的影响.
因此,国际收支是影响汇率的最直接 因素.
有学者认为,利率如何影响汇率,主要是通过对套利资本流动的影响来实现的.
在货膨胀下,较高的利率会吸引外资流入,同时抑制内需,减少进口,提高本币价值.
但在严重通货膨胀的情况下,利率和汇率呈负相关.
★ 欧洲 时段外汇行情回顾★ 欧洲时段,美元指数 涨幅扩大, 现报92.08,涨幅0.31%,因市场避险情绪升温,此前亚洲市场不振,纽元在新西兰政府祭出楼市调控 措施之后大跌.
市场参与者将关注美联储主席鲍威尔和 美国财长耶伦周二稍晚的 国会证词陈述,从中了解他们对收益率上升的容忍程度,这或可决定美元的未来走向.
今日稍晚两年期美国公债标售的需求状况也将得到密切关注.
ING的策略师在客户报告中写道,"由于疫情相关的发展,欧元看起来势必将维持脆弱.
"德国总理默克尔宣布,延长封锁措施,敦促国民在复活节假期五天呆在家里.
欧盟接种疫苗速度远远落后已经退出欧盟的英国和美国,欧盟领导人在周四峰会上将讨论可能禁止疫苗出口至英国.
中国4月M2和 社会融资数据 下滑,机构点评大汇总:中国4月 金融数据全面低于预期,引发未来对经济支持力度的忧虑.
不过分析师认为,不论是从相对较好的 信贷结构,还是持续充裕的流动性,中国货币政策依旧有着维持 中性稳定的坚固基础,近期没有必要进行大的调整.
但他们同时也指出,包括广义货币(M2)和社融存量增速下滑等现象还是值得关注.
稳定政策基调下,可通过适当放宽信贷额度等有针对性的措施,进行结构性"纠偏".
国金证券固收研究团队负责人蔡浩表示," 4月份的金融数据显示在经济稳步复苏的 态势下, 中长期贷款依旧保持良好的态势,但地产 调控政策对居民中长期贷款的负面影响正在显现,短期贷款则在在严查经营贷资金用途的背景下大幅回落.
" 美联储强调,它计划在很长一段时间内逐步 缩减量化宽松,并辩称缩减步伐放缓与其资产负债表的增长相一致.
但博伊警告称,交叉资产 估值的范围也远远超过上一次2013年"缩表"时期,这意味着,即便只是政策宽松方面的微小调整,投资者也更容易受到影响.
博伊表示,投资者最初可能会将缩减 购债规模视为对经济增长有利的举措.
因为这表明经济足够强劲,允许缩减购债规模,但随后会"出人意料地迅速"转为防御性资产.
他指出,截至今年4月的一年里,全球流动性下降,基于领先指标,VIX指数显著上升.
而长期来看,债券的价值比其他任何 资产类别都更具吸引力.
因此,尽管通胀和政策不确定性可能 在短期内打击债券,但从目前的估值和投资组合相关性来看,它们可能对其他资产类别造成更大伤害.
在他看来,风险回报正迅速转向债券和防御型股票.
摩根士丹利(86.97-1.12-1.27%)(MorganStanley)策略师也指出,在投资者对冲通胀的需求推动下, 大宗商品出现了自上世纪70年代中期以来最强劲的 12个月涨势.
他们认为,宏观利好因素很可能会持续下去.
但在一些金属,大宗商品和谷物等领域,价格会高到脱离基本面.
过去12个月,美国货币供应量的增长速度达到了1907年(不包括第二次世界大战)以来的最快水平.
货币供应增长与经济复苏加速,推高了通胀预期.
他们表示: "当这些因素结合在一起时,大宗商品往往会表现突出.
从中长期来看,这将支撑未来几年大宗商品的结构性投资主题.
但在短期内,大宗商品的价格已经超出供应,需求,库存和边际成本等基本面因素可以解释的水平.
" 此外,在经历了过去60年来第二强劲的反弹之后,大宗商品的风险/回报前景"开始恶化",尤其是考虑到通胀盈亏平衡"已经估值过高"(收益率过低),而美元未来一段时间的强势(尽管幅度不大)又将到来.
尽管宏观经济有利因素可能会继续,但许多市场正面临下半年回调的威胁.
摩根士丹利预计年底前大宗商品价格将呈现下行趋势,特别是在铁矿石,基本金属和贵金属,粮食,欧洲天然气和液化天然气方面,而石油,美国天然气和糖价格相较而言更具有韧性.