消费券密集来袭,短期刺激过后如何避免后劲不足?
随着新冠疫情防控政策持续优化,地方也在快马加鞭稳经济.12月以来,全国已有超40地发放新一轮消费券,金额从百万级到亿级不等,覆盖的消费领域包括餐饮,家电,汽车,文旅等.
  分析师认为,上周召开的中央经济工作会议提出,明年要着力扩大国内需求,把恢复和扩大消费摆在优先位置.短期来看,派发大量消费券,可通过杠杆效应撬动消费,但长期来看,还是要从增加居民收入入手,特别是提高中低收入群众的收入水平.
  据"深圳特区报"消息,12月18日,深圳市南山区启动"HiGo南山·见圳美好生活"促消费活动,即日起至2023年春节期间将发放2亿元消费券,覆盖汽车,家电,餐饮等多个领域.另外,南山区工信局还联合了四大电商平台,合计发出超1个亿的消费券,覆盖商圈消费,消费电子,餐饮住宿等多个品类场景.
  12月16日,江苏省"2022苏新消费·冬季购物节"启动仪式在南京主会场举办,活动期间全省将累计开展1800余场消费促进活动,发放超2.5亿元消费助力券和数字人民币红包,超10万家商家参与,共同掀起"月月有活动,季季有主题,全年可持续"促消费新潮.
  有些地区则更聚焦某个领域.比如,12月22日,北京市昌平区通过微信小程序"消费地图 - 昌平区"平台启动发放1000万元汽车消费券.消费者除享受4S店内原优惠外,可叠加使用汽车消费券,最高可享受6900元补贴优惠.新疆于今年12月下旬至明年2月发放5万余张,总金额400万元的冰雪旅游消费券.12月20日至明年1月31日,西宁市将发放100万元文旅消费券,全面带动文旅行业复苏.
  地方大力度拿出"真金白银"促消费和目前我国消费市场的疲弱有相当大的关系.国家统计局公布数据显示,11月,全国社会消费品零售总额同比下降5.9%,降幅比上月扩大5.4个百分点,连续两个月回落.
  12月15-16日召开的中央经济工作会议提出,明年经济工作要从战略全局出发,着力扩大国内需求.要把恢复和扩大消费摆在优先位置.增强消费能力,改善消费条件,创新消费场景.多渠道增加城乡居民收入,支持住房改善,新能源汽车,养老服务等消费.
  "不应该再纠结要不要发消费券,而是应该更大程度,更加积极,更加坚定地用这种直达消费者的刺激的财政政策拉动经济."中信证券首席经济学家明明周六在中国宏观经济论坛(CMF)举行的研讨会上说.
  他指出,过去传统政策更多是通过投资拉动经济,但现在的问题是,投资面临很多约束,而且传导的链条又长,所以,在拉动经济的过程中,直接刺激消费者是非常重要的.
  中泰证券首席经济学家李迅雷周末撰文称,经济靠投资,消费和出口这三驾马车来拉动,在2023年投资和出口都趋弱的背景下,要稳住经济大盘,发力点应该在消费这驾马车上.他建议,2023年中央财政发行1.5万亿元特别国债,向全体公民发放消费券,规模不低人均1000元.
  "根据过往地方政府发行消费券对消费拉动的经验数据,一般乘数在3-4倍左右,即100元的消费券花费,可以带来300-400元的消费额,那么,1.5万亿元的消费劵,能带来4.5-6.0万亿元的消费额.即便按4.5万亿元计算,将使得2023年的社会消费品零售总额多增长10%以上,完全可以弥补出口增速下行的缺口,且不足以增加通胀压力,同时也有利于稳增长目标的实现."
  不过,粤开证券首席经济学家罗志恒认为,通过发放消费券和现金的方式设定限时消费,短期是有必要的,但也要看到,短期刺激消费取得部分效果的同时,后果可能是透支后期消费,未从根本上解决消费能力和边际消费倾向的问题.
  在罗志恒看来,目前中国消费低迷是四方面因素造成的,一是经济下行压力加大,就业形势恶化,居民预期转差,消费能力和边际消费倾向双降.二是居民杠杆率上升,房贷的还本付息压力大.三是贫富差距拉大导致整体边际消费倾向下降.四是社保制度不健全,预防性储蓄上升.
  罗志恒强调,提振居民消费要从增加居民收入,提高边际消费倾向两方面入手,并辅之以收入分配改革,财税,户籍等多项改革.
  他进一步表示,一是要进一步改善国民收入分配结构,通过完善税制,增加转移支付,加快农村土地市场化流转等方式,提高居民尤其是中低收入群体收入在收入分配中的比重.二是要优化财政支出结构,降低财政供养人员和基建支出比例,支出结构从以"物"为主走向以"人"为主.三是加快户籍制度改革,加快推进农民工市民化进程,稳定农民工预期,提高边际消费倾向.
  虽然李迅雷建议发消费券,但他也表示,长期来看,消费的增长主要取决于三大因素,一是居民收入的增长,二是居民可支配收入中消费的占比水平,三是中低收入群众的收入占比.这其中,第一个因素,在经济增速下行压力依然存在的背景下,要大幅提高居民收入水平的难度较大,明年我国经济增速会有所上升,但不会大幅上升,故通常情况下消费增速也很难大幅提升.第二个因素,我国居民部门的储蓄率较高,消费率较低,除了与我国传统节俭文化因素有关外,还与教育,医疗,养老等社会保障度相对较低有关.
  李迅雷认为,提高居民整体收入水平,尤其是中低收入群众的收入水平显得尤为重要.他建议政府对低收入群体进行定向转移支付,如增加低保人群收入补贴,确保他们不返贫;提高社会保障水平,如用财政资金加大填补社保第一支柱缺口的力度,同时也进一步扩大企业年金,职业年金和个人养老金等的二,三支柱的体量;继续推进教育,医疗体制的改革,降低老百姓在教育和医疗方面的负担.
  除了政府部门拿出更多"真金白银",李迅雷表示,还需要多渠道增加居民的财产性收入,提高居民的消费底气.
  他指出,今年以来,随着全国房价的普遍回落,居民部门的财产性收入将显著减少.为此,一方面要多管齐下,稳房价,稳地价,稳预期,另一方面,为居民部门提供新的增加财产性收入的渠道,即从过去主要从房地产投资获得财产性收入,转向从增加金融资产配置上获得财产性收入.
  李迅雷还表示,要积极倡导第三次分配,改善居民部门内部的收入结构,提高中低收入群体的收入占比.他表示,我国居民收入结构中,高收入群体的收入占比过高现象长期存在,占总人口前20%的高收入组的人均水平超过后20%低收入组十倍以上.我国目前社会捐款规模占GDP的比重与全球平均水平相比,差距非常大,去年我国社会捐赠占GDP的比重为0.2%,美国则达到2.3%.