原标题:A股纳入MSCI 市场情绪的一针兴奋剂
A股纳入MSCI 市场情绪的一针兴奋剂
创富纪 华西解读
北京时间6月21日凌晨,MSCI明晟公司宣布,从2018年6月开始,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数,初始纳入222只大盘A股.
21日沪深股指温和上行,A股总体反应平静.两市交易品种跌多涨少,成交也未现有效放大.初始纳入的222只股票中,收盘时166只实现上涨,大华股份,永辉超市,海康威视等涨幅均在5%以上.
证监会称,对此一直是乐见其成.中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者.业内人士则表示,这可能成为A股市场情绪的一针兴奋剂.
A股纳入MSCI分两步走
MSCI21日宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数.MSCI在当天发布的公告中表示,计划初始纳入222只大盘A股,基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重.
为缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制,MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划:第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施.
尽管当前A股所占MSCI新兴市场指数权重较小,MSCI董事总经理Briand先生表示:"随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨,沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到市场检验,以及国际机构投资者获取更多的市场经验,MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重."
A股为何要进入MSCI?
A股到底为什么要"锲而不舍"地进入MSCI?由于众多国际基金对MSCI指数的追踪,一旦某个市场被纳入MSCI指数,将吸引来巨量国际资金进入这个市场,按指数的成份和比例配置指数.据MSCI,截至2016年底,全球有超过100亿美元资产是以MSCI指数为基准,具有超强的吸金能力.因此,被纳入MSCI新兴市场指数对目前持续低迷的A股无疑是一剂强心针.
进入MSCI对A股有何影响?
影响一:A股国际化迈出坚定一步
"对A股纳入,这次是一小步.但是对于中国金融市场的开放是一大步."港交所行政总裁李小加在2017陆家嘴论坛说,作为世界第二大经济体,世界走入中国,中国走向世界是大趋势,就像之前人民币进入SDR一样,从历史趋势来看这是一大步.
这次得到了国际机构投资者广泛支持,也意味着国际市场对中国资本市场改革开放的肯定.
"A股纳入MSCI指数,对中国资本市场的改革发展既是机遇,亦是挑战."证监会新闻发言人张晓军说,证监会将促进中国资本市场稳健发展,切实保护各类投资者的合法权益,不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力.
上海证券交易所相关人士也表示,中国已经发展成为世界第二大经济体,内地股市总市值占全球的10%,国际投资者对配置中国股票的需求日益迫切."此次MSCI宣布将A股纳入其新兴市场指数,顺应了国际主流机构投资者的投资需求,对国际资本的流动将产生深远影响."这位负责人说.
影响二:百亿美元增量资金提振市场信心
这一次,A股终于闯关成功,究竟会带来多少增量资金呢?
中银国际认为,短期潜在资金流入量为115亿美元.这和A股约700亿美元的日成交额和约8万亿美元总市值相比,资金流入规模有限,但市场信心有望得到提振.
国金证券分析师李立峰则判断,短期而言,积极的象征意义远大于实际增量资金面的影响.A股纳入MSCI指数,短期更多的是对机构投资者情绪上的影响.新方案带来的增量资金,理论值为796亿元.长期来看,促进A股国际化,改善A股投资者结构,提高人民币国际地位.
在亲历过多次牛熊转换的上海股民朱林军看来,纳入初期的海外增量资金也许不会对A股产生实质性影响,但中国股市成为全球投资巨头资产组合中的"标配",给市场情绪和投资信心带来的提振是显而易见的.
星石投资预计,随着国外机构投资者的参与,A股机构投资者比例将得到提高,从而加速A股的机构化进程.此外,投资理念与投资制度将趋于完善,未来信息披露,衍生品,风险应对机制等方面也将更为规范合理.
影响三:市场将更偏爱白马股
东吴证券认为,A股被纳入国际指数,将成为传统的股票配置,对风险调整后的回报要求很高,对投资组合分散化也有一定要求.总而言之,将来外资进入A股的"质"和"量"都会有很大变化.受益于加入MSCI的标的有:大市值及行业龙头;高股息率股票;稀缺的,分红稳定,现金流好,估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最受益,关注金融,医药生物,汽车,食品饮料.
前海开源基金认为,A股终于成功纳入MSCI,未来必然会吸引更多外资投资A股,这可能成为A股行情启动的催化剂.并对于纳入的股票构成直接利好,同时利好券商股,而大盘指数大涨也将带动中小创股票的活跃.
星石投资表示,互联互通机制下的222只A股大盘股纳入MSCI,超出之前MSCI提出的缩小版方案中的169只,这些股票多集中在金融,消费板块,以白马股和绩优股为主,有利于此前市场拥抱"白马股"风格的进一步强化,建议再继续关注这类标的,但同时注意关注已经跌出安全边际,有真正内生增长的成长股.
华西都市报-封面新闻记者 朱雷综合新华社,人民网,"中国证券报"
何谓MSCI
MSCI 英 文 全 称 为Morgan Stanley Capital International,是美国著名的指数编制公司,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)(又译明晟).MSCI是一家股权,固定资产,对冲基金,股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数.明晟指数(MSCI指数)是全球投资组合经理最多采用的基准指数.