美联储加息速度放缓 世金协会谈黄金支撑
一,重点事件 1,[美联储会议纪要透露美联储可能下调升息幅度,美联储官员提到政策过度收紧风险] 美联储官员7月认为加息速度最终需要在某个时候有所放缓.他们希望评估政策收紧对遏制通胀所起到的作用.7月26-27日联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要文件显示:"随着货币政策立场进一步收紧,未来某个时候放慢升息脚步很可能是适宜之举,同时还需要评估累积的政策调整对经济活动和通胀的影响".纪要称,许多与会者表示,鉴于经济环境不断变化以及货币政策对经济的影响存在较长且多变的滞后,货币政策立场有收紧过度的风险,可能超出维持物价稳定需要的水平.会议纪要中使用的措辞与鲍威尔在7月会议后新闻发布会上的发言类似.当时鲍威尔有关将来可能下调升息幅度的评论点燃了股市涨势.可即便如此,鲍威尔也没有对9月份再进行一次超常规加息的可能性关上大门,其透露这将取决于经济数据的表现. 2,[世界黄金协会(WGC)最近的研究报告显示,他们预计黄金在近期内将保持相对良好的支撑] 世界黄金协会在一份年中分析报告中表示:"受全球央行为控制通胀而收紧货币政策的速度推动,黄金可能仍将对实际利率做出反应." 报告称,尽管美联储可能会继续加息,给黄金市场带来潜在阻力,但许多鹰派政策预期已经被市场消化.报告还指出:"与此同时,持续的通胀和地缘政治风险可能会维持对黄金的避险需求.在潜在的滞胀环境中,股票和债券表现不佳,也可能对黄金有利." 3,[美联储卡什卡利称须尽快把通胀降下来,甚至不惜以引发经济衰退为代价] 明尼亚波利斯联邦储备主席卡什卡利(Neel Kashkari)周四表示,美联储需要尽快将 "非常非常"高的通胀率降下来,甚至不惜以可能引发经济衰退为代价.我们需要通过提高利率来降低需求.经济基本面很强劲,但对于美联储能否在不使经济陷入衰退的情况下降低通胀,他表示,"我不知道." 后续市场关注点 当前金价的影响因素为经济下行风险,通胀,疫情反复以及美联储可能放缓加息频率的影响.近期伊核协议谈判有所进展,市场认为这会导致伊朗原油大量上市,或导致能源下跌,此信息引起近期金融市场阶段性震荡.后期贵金属市场需关注美联储面对通胀回落所采取的货币政策和应对经济衰退的调整,以及地缘政治等不确定性风险的影响. 三,投行观点汇总 1,道明证券分析师解释说:"美联储官员发出的强烈信息表明,在出现强有力证据显示通胀压力正在减弱之前,美联储不太可能转向更加温和的政策立场.多头不愿承担新的大额长期风险敞口,价格持续上涨缺乏必要支撑.事实上,当利率高于市场预期的可能性一旦出现,黄金涨势似乎就会逆转." 2,ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示:"黄金看起来会在这里盘整一两周,然后再次恢复上涨并冲击2000美元......黄金可能在1785美元附近获得支撑,不能排除跌至1760美元的可能性,但这意味着绝佳的长期买入机会." 3,德国商业银行经济学家预计,美国明年将陷入衰退,但由于美国经济总体仍保持强劲,美元还将保持强势."距离美联储开始真正担心美国经济前景仍有很长一段时间.美国经济到底会走弱到何种程度不确定性仍然很高.因此,现在就将衰退计入美元汇率似乎还为时过早."