O que esperar da Renda Fixa em 2020? Especialistas contam! | Renda Fixa | Valor Investe
Depois da queda dos juros, investimentos em renda fixa ficaram menos rentáveis, então o que fazer?
10/01/2020 06h01 Atualizado 10/01/2020
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Dizer que os investidores não voltarão a ter retornos altos na renda fixa por um bom tempo já virou um bordão no mercado financeiro. Isso acontece devido aos cortes da taxa básica de juros, já que a rentabilidade de muitos desses produtos acompanhavam a taxa Selic. Mas, segundo especialistas, um retorno menor não significa que a renda fixa pode ser dispensável da carteira da maioria dos investidores. E mais: ainda há produtos com rendimentos atrativos.
Desde outubro de 2016, o Banco Central começou a fazer cortes sucessivos na Selic. De 14,25% ao ano (valor daquela época) ela caiu para 4,5% hoje. Isso significa que muitos produtos de renda fixa davam ao investidor um retorno superior a 14% e agora não chegam a 5%. E agora, o que fazer?
Risco de retorno negativo
A "má notícia", olhando pela ótica do rendimento da renda fixa, é que os juros devem continuar baixos. Segundo o Relatório Focus, do Banco Central, que reúne as expectativas de economistas para os principais indicadores econômicos do país, a Selic deve encerrar 2020 nos mesmos 4,5% e a inflação deve girar em torno de 3,60%.
Isso significa que, descontados os impostos e taxas, o investidor pode ter uma rentabilidade real (ou seja, o quanto ele ganhou menos a alta dos preços, representada pela inflação) quase nula ou negativa. Isso mesmo. Títulos como o Tesouro Selic podem fazer o investidor perder dinheiro.
Como se proteger, então? A resposta é conhecida da maioria dos investidores já mais "escaldados": diversificar.
O Tesouro Selic (LFT) não precisa ser totalmente descartado, segundo analistas. Ele ainda pode ser usado para alocar parte da reserva de emergência.
"Uma reserva de emergência, por exemplo, tem que continuar alocada em ativos básicos, como CDB, fundos DI ou Tesouro Selic", afirma Bruno Saads, sócio e líder de Renda Fixa da XP Investimentos. A principal vantagem desse título é que caso o investidor precise do dinheiro e resgate antes do vencimento, ele não tem perdas: os ganhos serão iguais aos da Selic.
Outra sugestão para guardar dinheiro são as contas digitais de fintechs como Nubank, Mercado Pago e Picpay. Os principais atrativos delas são a liquidez e o rendimento automático. Geralmente, essas contas têm o rendimento igual ao CDI (índice que acompanha de perto a taxa básica de juros e serve como indexador de muitos investimentos).
>> Veja também: NuConta ou Tesouro Selic? Qual é melhor para minha reserva de emergência?
"Mas, se elas acompanharem de perto o CDI e, consequentemente, a Selic, há aquele risco do retorno quase nulo negativo, igual ao Tesouro Selic", lembra Sandra Blanco, consultora de investimentos da Órama.
Além de aplicar parte do seu montante em um ativo com liquidez, para formar uma reserva de emergência, é interessante que o investidor também se proteja contra a inflação. Para isso, ele pode apostar em ativos como o Tesouro IPCA (NTN-B). Como o próprio nome sugere, o retorno desses títulos seguem a inflação.
"É importante lembrar que o Tesouro IPCA vale mais a pena se o investidor ficar até o vencimento. Ele tem que manter ali na carteira, pra não ter risco de perda", afirma Sandra Blanco.
Outra dica da especialista é comprar títulos com prazos de vencimento mais curtos, para mitigar os riscos. Isso porque, caso os juros subam (ainda que pouco), os títulos atrelados à inflação caem de preço. "Olhando no longo prazo, como as taxas de juros já estão em patamares muito baixos, é mais fácil que eles subam do que caiam", afirma Blanco.
Ganhar na renda fixa
Mas além de garantir proteção e liquidez, terá como ganhar com a renda fixa em 2020? Para os especialistas, sim. E o principal disso vem do crédito privado, quando empresas particulares emitem títulos para levantar capital. Trocando em miúdos, é como se fosse o investidor emprestando dinheiro para as companhias e recebendo os juros disso lá na frente.
"Antes, o BNDES era um dos principais financiadores das empresas, agora isso acabou. Então, as companhias precisam se financiar no mercado financeiro", afirma Philipe Aguiar, economista da Ativa Investimentos. Por isso, sugestões como debêntures, CDBs, LCIs e LCAs podem ser uma boa opção. Segundo o especialista, esses produtos tendem a entregar uma rentabilidade igual ao IPCA mais de 6% a 8% ao ano.
Para o investidor que não é familiarizado com esses investimentos, uma boa opção pode ser buscar fundos de investimento, onde um gestor é responsável por escolher os ativos que vão compor aquela carteira. "Os fundos de debêntures incentivadas e de crédito privado devem ser o carro chefe para 2020. Encontramos fundos de debêntures que rendem entre 150% a 160% do CDI, que é muito bom para quem não tem experiência", afirma Aguiar.