Efeitos da Covid-19 na Petrobrás - O que é a doença COVID-19
Efeitos da Covid-19 na Petrobrás
No documento Impactos da COVID-19 na demanda média de Gasolina C no Brasil (páginas 71-77)
6. O que é a doença COVID-19
6.2. Efeitos da Covid-19 na Petrobrás
Devido crise de saúde pública vivida em 2020 o mundo passa pela maior recessão global dos últimos 100 anos. De acordo com o relatório da Petrobrás do primeiro trimestre de 2020, para conter o avanço da doença a companhia adotou o
home office reduzindo o contingente de funcionários para 10% do efetivo e 50% nas
operações, além de adotar medidas de higienização de ambientes de trabalho e distanciamento entre funcionários. Para ajudar a enfrentar a pandemia a Petrobrás doou para hospitais filantrópicos 30 milhões de reais em equipamentos de proteção individual e 3 milhões de litros de combustíveis para o abastecimento de ambulâncias (PETROBRAS, 2020c).
O presidente da estatal, Roberto Castello Branco, relata que a pandemia está acelerando um processo de desinvestimento e corte de custos que já estava em andamento, "Estamos planejando várias outras medidas para o futuro, inclusive quando saímos dessa crise da Covid-19... Nós chegamos à conclusão que é possível trabalhar apenas com 50% do efetivo nos escritórios" (PETROBRAS, 2020c).
A tabela 12 mostra aos principais indicadores da Petrobrás durante o primeiro e segundo trimestre de 2020, quarto trimestre de 2019, primeiro trimestre de 2020 e os meses de junho de 2020 e de 2019 e as variações percentuais entre esses períodos (PETROBRÁS, 2020c).
72 Tabela 12 - Indicadores financeiros da Petrobrás.
Fonte: Elaboração própria, Relatório 2T20 e 1T20 Petrobrás, 2020.
De acordo com os dados presentes na tabela é possível observar que a receita líquida de petróleo totalizou no segundo trimestre de 2020 R$ 50,89 bilhões, 32,6% menor que no trimestre anterior, R$75,47 bilhões, e 29,9% menor que no mesmo período do ano anterior, R$ 72,56 bilhões. Dessa receita líquida R$ 4,91 bilhões são referentes à gasolina, 41% menor que no trimestre anterior, R$ 8,33 bilhões, e 51,8% menor que no mesmo período do ano anterior, R$ 10,19 bilhões (PETROBRAS, 2020c).
A crise financeira freou as estratégias de redução da dívida bruta para US$ 60 bilhões, totalizando US$ 91,2 bilhões ao final do segundo trimestre de 2020, com um aumento de US$ 4 bilhões durante o ano de 2020. Contudo, a dívida líquida decresceu US$ 8 bilhões durante o primeiro semestre de 2020 (PETROBRAS, 2020c).
Primeiro trimestre de 2020
De acordo com o relatório de produção e vendas do primeiro trimestre de 2020 da Petrobrás, a recessão global teve pouco impacto no durante o primeiro trimestre de 2020, o fluxo de caixa livre foi de R$26,66 bilhões, 125% maior do que no mesmo trimestre do ano anterior, de R$11,87 bilhões. O lucro líquido apresentou resultado dentro do esperado para o período de recessão, com prejuízo de R$ 48,5 bilhões. O Ebitda ajustado, lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, foi de R$ 37,504 bilhões, 36,4% maior que no mesmo período do ano anterior, R$ 27,4 bilhões (PETROBRAS, 2020c).
O relatório mostra que devido à recessão global a Petrobrás não pagará dividendo em 2020, e em relação ao preço do petróleo a expectativa é de manutenção dos baixos preços praticados no primeiro trimestre ao longo do trimestre seguinte (PETROBRAS, 2020c).
De acordo com o presidente da Petrobrás sobre as ações da estatal durante o primeiro trimestre de 2020 em relatório (PETROBRAS, 2020c):
A busca incessante por custos baixos é um dos pilares de nossa estratégia e a recessão global nos compele a termos mais urgência em sua execução. Neste ano temos como objetivo a redução de custos administrativos e operacionais em no mínimo US$ 2 bilhões e estamos concentrados em diversas iniciativas para promover redução de caráter permanente da estrutura de custos fixos. A aprovação recente de programa de demissão voluntária (PDV) mais atrativo teve como resposta imediata a inscrição de cerca de 1.200 empregados no mês de abril, totalizando mais de 3.000 pessoas a deixarem a companhia até o fim deste ano, sem contar adesões adicionais esperadas em maio e junho...Privilegiamos a liquidez, sacando linhas de crédito compromissadas (revolving credit facilities) e postergando desembolsos de caixa, como os relativos a salários de executivos, pagamentos de remuneração variável e da parcela restante de dividendos. Cortamos US$ 3,5 bilhões de investimentos previstos para este ano, hibernamos 62 plataformas operando em águas rasas que, diante de um cenário de preços baixos de petróleo, passaram a produzir sangria de caixa, e estamos renegociando contratos com grandes fornecedores visando à ampliação de prazos de pagamentos e redução de preços. Terminamos o primeiro trimestre de 2020 com saldo de caixa de US$ 15,5 bilhões, o que implicou em aumento de dívida de apenas US$ 2,1 bilhões em relação a dezembro de 2019, pois nos dois primeiros meses do ano estávamos continuando a diminuir o endividamento da companhia. O crescimento da dívida no curto prazo não significa o abandono do objetivo estratégico de perseguir um endividamento bruto de US$ 60 bilhões.... As mudanças de comportamento gestadas durante a fase de distanciamento social e a continuação de estímulos governamentais à substituição dos combustíveis fosseis são outros fatores que nos levam a ter uma visão mais cautelosa sobre a evolução dos preços do petróleo ao longo dos próximos anos (PETROBRÁS, 2020, p.3).
Seguindo o comportamento de redução da demanda global de petróleo a Petrobrás reduziu a utilização das refinarias de 79% para 60% e reforçou a logística de exportação de petróleo cru, diesel e óleo combustível a fim de reestabelecer a demanda por petróleo e derivados, gerar caixa e reduzir os estoques (PETROBRAS, 2020c).
De acordo com o relatório de produção e vendas do segundo trimestre de 2020 da Petrobrás, como medidas de precaução à COVID-19, nas plataformas foram adotadas restrições na quantidade de pessoas a bordo e nos serviços, dando prioridade aos serviços essenciais de manutenção das atividades operacionais. Algumas interligações de novos poços, de comissionamento das novas unidades e de paradas programadas foram adiadas e estão previstas para serem retomadas em setembro de 2020 (PETROBRAS, 2020d).
Ainda de acordo com o relatório para mitigar os impactos da diminuição de demanda por combustíveis foram hibernadas 62 plataformas que operam em águas rasas (PETROBRAS, 2020d).
No mês de abril, iniciativas de logística e marketing aumentaram as exportações de petróleo alcançando o recorde mensal de 30,4 milhões de barris, equivalentes a 1 milhão de barris por dia. O crescimento das exportações possibilitou o controle dos estoques de petróleo e retomada da produção ainda em abril. A tabela 13 mostra a distribuição das exportações por destino em 2020, é possível identificar no primeiro trimestre de 2020 uma redução nas exportações para a China devido à contração da demanda no país e uma retomada no segundo trimestre (PETROBRAS, 2020d).
Tabela 13 - Exportação de petróleo Petrobrás.
Fonte: Relatório 2T2020 Petrobrás, 2020.
A recessão global que apresentou pouco impacto na Petrobrás no primeiro trimestre, no segundo trimestre apresentou maior impacto. De acordo com o relatório do segundo trimestre de 2020 da Petrobras, o lucro líquido mostra prejuízo de
R$2,71 bilhões, o fluxo de caixa foi de R$15,77 bilhões, 40,8% menor do que no primeiro trimestre de 2020, de R$26,66 bilhões (PETROBRAS, 2020d).
A crise de saúde global reduziu a demanda por petróleo e derivados, de acordo com a estatal, a produção de petróleo e gás natural no Brasil caiu 3,5% no segundo trimestre comparado ao primeiro, somando 2,757 milhões de barris diários de óleo por dia (boe/d), contra 2,856 milhões de barris de óleo por dia (boe/d) registrado no primeiro trimestre de 2020 (PETROBRAS, 2020d).
Ainda de acordo com o relatório, o Ebitda ajustado foi de R$ 25 bilhões, queda de 23,5% frente aos R$ 32,6 bilhões do mesmo período de 2019, isto se deu devido, dentre outros fatores, a menor utilização das refinarias (PETROBRAS, 2020d).
Segundo o presidente da Petrobrás Roberto Castello Branco, em relatório do segundo trimestre de 2020 (PETROBRAS, 2020d):
Nosso orçamento de capital para 2020 foi reduzido de US$ 12 bilhões para US$ 8,5 bilhões e lançamos iniciativas para cortar mais de US$ 2 bilhões em custos, além da postergação de desembolsos de caixa, incluindo salários de executivos e bônus anuais, a última parcela dos dividendos de 2019 e parte dos pagamentos devidos a grandes fornecedores. Além do saque de US$ 8 bilhões em linhas de crédito compromissadas, emitimos bonds de 10 e 30 anos no total de US$ 3,25 bilhões e tomamos quase US$ 2 bilhões em linhas bancárias de modo a constituir um colchão de liquidez para sobrevivermos ao cenário mais pessimista em que a média dos preços de petróleo ficasse em US$ 25 por barril de abril de 2020 até o fim do ano. Os custos médios de extração, na visão caixa, decresceram de US$ 8,4/boe no 2T19 para US$ 4,9/boe no 2T20, uma redução anual de 41%. Nos campos do pré-sal eles alcançaram US$ 2,4/boe no 2T20. Após uma redução aguda para níveis abaixo de 60%, acarretada pela fraca demanda por combustíveis, o fator de utilização médio das nossas refinarias encontra-se na faixa de 75% a 80%. O fluxo de caixa operacional foi forte o suficiente para aumentar o nosso caixa. Dado o cenário de recessão e a queda nos preços do Brent de aproximadamente 40% ante a média do 1S19 isto foi uma conquista extraordinária. O fluxo de caixa operacional totalizou US$ 13,2 bilhões no 1S20 – US$ 5,5 bilhões no 2T20 – contra US$ 9,9 bilhões no 1S19. O fluxo de caixa livre alcançou US$ 8,9 bilhões no 1S20 ante US$ 6,3 bilhões um ano atrás (PETROBRÁS, 2020, p.3).
A Petrobras, importante empresa do setor energético, é uma companhia de economia mista e de capital aberto que detém a maior parte da cadeia produtiva de combustíveis no Brasil. Seu capital é composto por ações ordinárias (PETR3, PBR e ADR) e preferenciais (PETR4, PBR/A-ADR) negociadas nas bolsas de São Paulo, Nova Iorque, Madri e Buenos Aires (INFOMONEY, 2020).
As ações ordinárias (ON), caracterizadas pelo prefixo "3" como a PETR3, dão direito a voto em assembleias e prioridade no recebimento de preventos. As ações preferenciais (PN), caracterizadas pelo prefixo "4" como a PETR4, têm preferência no recebimento de dividendos (INFOMONEY, 2020).
O gráfico 26 mostra o histórico das ações da Petrobrás PETR3 entre janeiro a julho de 2020, a linha de tendência do gráfico é representada pela linha vermelha e mostra queda nas ações durante todo o período. O maior valor registrado no primeiro semestre de 2020 foi em 19 de fevereiro de R$32,57, também é possível identificar uma queda significativa nas ações PETR3 entre 4 e 18 de março, chegando a R$11,04. Entre abril a julho houve uma retomada nas ações, porém ainda não atingiram os valores anteriores a fevereiro, o último registo foi de 30 de julho de 2020 de R$22,34, R$10,10 abaixo do maior registro do semestre em 19 de fevereiro (INFOMONEY, 2020).
Gráfico 26 - Histórico das ações da Petr-3 janeiro a junho de 2020.
Fonte: InfoMoney, 2020.
O gráfico 27 mostra o histórico das ações da Petrobrás PET4 entre janeiro a julho de 2020, a linha de tendência do gráfico é representada pela linha vermelha e mostra queda nas ações durante todo o período. O maior valor registrado no