Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 18/09/2012 às 11h00 | InvestCerto
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Estudo: Curvas de Juros Spot e a Termo – 18/09/2012 às 11h00
O mercado de taxas de juros está em compasso de espera, em busca de novas informações para avaliar a tendência das taxas de juros de médio e longo prazos. Informações acerca do nível de inflação corrente (IPCA-15 de setembro) serão divulgadas em 20/09.
As taxas de juros dos DI's futuros recuam ao longo de toda a estrutura a termo de taxas de juros, com destaque para os vencimentos mais longos. A ponta curta da curva de juros spot se mantém flat, apresentando leve redução nas taxas de juros. Diferentemente das taxas de juros dos DI's longos, que registram quedas mais pronunciadas. Nota-se nesse caso que o desenho da curva a termo, aos poucos, assume a forma de corcova.
Já se tem como certo de que não haverá nova redução na taxa Selic a ser definida na reunião do Copom em 09 e 10/10. A diminuição do compulsório sobre os depósitos à vista realizada pelo governo tem efeito imediato sobre as taxas de juros e sobre a atividade econômica na medida em que injeta cerca de R$ 30 bi de novos recursos na economia. Diferentemente de uma redução pontual de 0,25 p.p. na taxa Selic, que teria um efeito defasado e indireto sobre a atividade.
As taxas de juros dos títulos pós-fixados negociados via Tesouro Direto continuam a "fechar" frente aos níveis negociados nos últimos dias. A NTN-B Principal 15/05/15 é vendida na faixa de 2,98% aa no site do Tesouro Direto.