Novo pibinho - M�riam Leit�o: O Globo
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Novo pibinho
A economia est� bem fraquinha. O novo corte de juros de 0,5 ponto percentual, decidido ontem pelo Banco Central, era necess�rio, mas n�o � suficiente para garantir um resultado maior. A redu��o que o governo deve fazer no crescimento do PIB nos pr�ximos dias - para um n�vel de 2,7% a 3% - � considerado irrealista pelo mercado. O mais prov�vel � um resultado este ano menor do que o do ano passado. Por isso, a previs�o � de novos cortes nos juros.A infla��o tamb�m est� em forte queda. Isso justifica a redu��o dos juros decidida ontem e abre espa�o para novas diminui��es da taxa Selic. Ao fim da reuni�o do Copom em maio, a aposta mais comum era de que havia pouco espa�o para novas quedas. Poucos acreditavam que os juros pudessem ficar abaixo de 8%. At� pela insistente palavra "parcim�nia" que come�ou a aparecer sem nenhuma parcim�nia nos comunicados do Banco Central.Depois da redu��o da infla��o, que chegou a 0,08% no �ltimo �ndice divulgado, acredita-se que os juros podem chegar a 7%. Neste ponto � um excelente quadro: juros em recorde hist�rico de baixa e infla��o caminhando para o centro da meta.O que atrapalha a boa not�cia � o crescimento. Ele est� baixo e emagrece a cada nova revis�o dos dados. O Banco Central j� avisou que trabalha com o cen�rio de 2,5%. A pesquisa feita pelo BC no mercado indica um pessimismo maior, a m�dia est� em torno de 2%. Mas v�rias institui��es est�o revisando o n�mero para um patamar abaixo disso. � o caso da consultoria Tend�ncias, que prev� 1,9%.A conta feita pelo economista Juan Jensen � simples: como o pa�s teve um resultado muito fraco no primeiro trimestre (de 0,2%) e pode ter apenas 0,5% no segundo trimestre, ter� que crescer numa m�dia de 1,3% no segundo semestre, para chegar ao n�mero previsto. O Brasil tem que acelerar no fim do ano para compensar o resultado baixo do come�o. O diretor da Tend�ncias, Gustavo Loyola, acha que parte desse resultado fraco � consequ�ncia de fatores internos.- Nem tudo � resultado da crise internacional. O Brasil est� com dificuldade de crescimento mesmo. O investimento p�blico n�o est� sendo realizado e o privado tem sido adiado ou cancelado.O crescimento induzido por pacotes de redu��es de impostos e por incentivo ao endividamento tem dado sinais de esgotamento. Isso � o que todo mundo acha, menos o governo.O presidente do BNDES, Luciano Coutinho, em entrevista � "Folha de S.Paulo" neste fim de semana criticou o pessimismo do empres�rio - mais especificamente a sua ciclotimia - pelo baixo crescimento. Por que ser� que ele est� pessimista?N�o h� uma agenda de moderniza��o em curso; n�o h� conversa com empres�rio da qual n�o surja uma hist�ria surrealista sobre a demora e a falta de l�gica dos tr�mites burocr�ticos no Brasil.Esta semana numa conversa com a presidente da Boeing do Brasil, Donna Hrinak, quis saber por que as empresas de transporte a�reo de passageiros reclamam de resultados ruins, se o movimento aumentou muito. Ela respondeu que um dos motivos � que o custo de reposi��o � alto demais. A importa��o de pe�as � t�o burocr�tica que as companhias t�m, �s vezes, que ficar uma semana com avi�o no solo, o que � um custo gigantesco. Para resolver isso, elas t�m que ter estoque de pe�as, o que tamb�m � irracional no mundo do "just in time". Bom, n�o explica tudo, mas � um exemplo de como o Brasil est� precisando buscar a efici�ncia.O pr�prio Coutinho fez uma lista do que � necess�rio para o pa�s crescer mais que tem pontos indispens�veis, como investimento em inova��o. Resta a d�vida sobre o que h� de inovador em certas apostas bilion�rias feitas pelo BNDES.O "Financial Times" publicou esta semana uma reportagem sobre o Brasil falando exatamente do peso estatal na economia - a carga tribut�ria brasileira � dez pontos percentuais mais alta do que a da Coreia do Sul - e de como � baixo o �ndice de aumento de produtividade. Tudo isso tem tirado f�lego da economia. Nada disso se resolve com os pacotes curativos feitos em s�rie pelo governo.O grande problema n�o �, portanto, o fato de o Brasil crescer pouco em 2012. Isso est� dado. O resultado ser� fraco. Mas o pa�s tem chances de ir virando o jogo at� o fim do ano e, mesmo com um resultado estat�stico ruim, estar num ritmo de crescimento de 4% no fim de 2012. A d�vida � se conseguir� manter esse n�vel por muito tempo.O ministro Guido Mantega disse, recentemente, em tom de autoelogio, que o pa�s mudou de modelo de crescimento. Agora � c�mbio desvalorizado, uma meta de juros e incentivos ao cr�dito e a alguns setores empresariais. Esse modelo, se � que se pode chamar assim, deixa solta a ponta da infla��o. Passa a ser derivada de outras metas do Banco Central. O �ndice ficou baixo este ano, porque o pa�s cresceu pouco. Mas o ideal � ter infla��o baixa com crescimento alto. O teste dessas mudan�as passa a ser 2013, quando se espera que o pa�s tenha um ritmo maior do que dos anos de 2011 e 2012 que ser� um bi�nio de resultado p�fio.A crise externa atrapalhou bastante o Brasil mas virou uma esp�cie de grande desculpa do governo para o seu desempenho. A crise explica metade do resultado ruim do ano. Falta explicar a outra metade.