Como Vender minha Empresa no "melhor valor". Guia Completo
Como Vender minha Empresa pelo Melhor Valor: Motivos, Profissionais e Procedimento
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Quero vender minha empresa. Esse pensamento tem passado pela sua cabeça? Sabia que empresas que não são vendidas "profissionalmente" perdem em média 50% do valor? Quer saber: como vender uma empresa em funcionamento "profissionalmente", para assim "obter o melhor valor de venda"? Qual o procedimento profissional de venda de empresas? Quais os 8 principais motivos para vender uma empresa? Como preparar sua sociedade para a venda? Quais as etapas do processo de vender empresa? Quais os 2 profissionais necessários? Como calcular o valor da sua empresa? Se vendo minha empresa, como posso obter o melhor valor por ela?
Existem muitos livros voltados especificamente para a educação empreendedora, ensinando a como abrir um negócio, porém, poucos falam sobre ter uma estratégia de saída e como vender uma empresa.
De fato, donos de negócios usualmente pensam pouco sobre isso, já que estão sempre com a mente muito ocupada em gerir e fazer sua empresa crescer.
Porém, pode chegar o dia em que vender o seu negócio será a melhor alternativa para você. Sendo assim, é bom estar preparado.
Confira agora tudo o que precisa saber para poder vender a sua empresa pelo melhor valor!
PROCESSO DE VENDER EMPRESA "PROFISSIONAL": COMO VENDER MINHA EMPRESA MÉDIA OU GRANDE PARA OTIMIZAR O SEU VALOR
CONCLUSÃO: COMO VENDER UMA EMPRESA PROFISSIONALMENTE PELO MELHOR VALOR
Todas estas situações acabam gerando discussões contínuas e prejudicando os resultados. Sendo assim, é melhor vender sua empresa agora, do que aguardar e vender por um valor inferior.
Um exemplo é o funding que os empreendedores normalmente precisam para consolidar seu crescimento. Para saber mais, pode ler o artigo:
Exit ou Funding para Start-Ups
Nesse caso, será preciso decidir também se você quer vender uma participação maioritária ou minoritária? Quer dizer, você quer vender menos de 50% da sua empresa para ainda ter o controle sobre as decisões mais importantes da empresa, ou você quer vender mais de 50% para assim contar com um novo sócio assumindo as decisões mais relevantes.
Por exemplo, na venda de empresas para Fundos de "Private Equity, eles nunca vão comprar 100% da sua empresa. Já na venda de empresas para "Investidores Estratégicos", quer dizer empresas especializadas no seu segmento ou em segmentos complementares, normalmente eles preferem comprar participações maioritárias da sua empresa, idealmente 100%.
Uma assessoria especializada em fusões e aquisições ficará à frente de todo o processo de negociação, desde a consultoria em valuation da empresa até a assinatura do contrato de venda, interagindo com investidores dentro e fora do Brasil, e obterá para você o melhor valor de venda possível.
Não é possível definir um tempo exato de duração para um procedimento de venda deste tipo, mas é preciso que você fique ciente que eles costumam ser longos, normalmente entre 6 e 12 meses.
Organizar documentos, avaliar a empresa, preparar a documentação de venda, apresentar a empresa a investidores dentro e fora do Brasil, receber ofertas de diversos possíveis compradores, negociar o preço, ser auditado, negociar o contrato de compra da empresa. Essas são algumas das atividades realizadas nesse período, que como é possível perceber, tomam bastante tempo.
A venda de empresas pequenas, que normalmente não conseguem contratar um assessor especializado em venda de empresas , é comumente realizada de uma maneira informal, interagindo com um número limitado de investidores, normalmente dentro da pequena rede de relacionamentos do próprio empresário.
Já o processo de venda de empresas médias ou grandes, corretamente assessorada por um consultor especializado em venda de empresas, segue uma sequencia de etapas que já está padronizado no mercado. Seguir esse padrão ajuda a tornar esse processo de vender empresa não só mais organizado, como também mais competitivo, o que tende a elevar o valor de venda da sua companhia.
Desse modo, conheça agora como vender uma empresa de uma forma profissional e descubra o que significa cada etapa.
És muito importante tomar alguns cuidados antes de começar a vender uma empresa. Você vai querer que o seu negócio esteja o mais arrumado possível antes de iniciar o processo de vender empresa. Isso significa fazer uma revisão geral de toda a papelada. Rever contratos, aluguéis e acordos e ter todos esses documentos organizados são algumas das principais ações a se pôr em prática.
Obviamente, se sua empresa estiver respondendo algum processo na justiça, houver alguma dívida pendente, ou tiver riscos (ou passivos) tributários, trabalhistas, regulatórios ou ambientais, o melhor é contratar um assessor financeiro em F&A que poderá lhe ajudar a preparar a empresa para ser vendida, lhe orientando sobre quais pendências e riscos implicam realmente na desvalorização do seu negócio.
Por exemplo, existem algumas estruturas negociais, tais como Escrow Account, que podem evitar que alguns riscos (ou passivos) de baixa probabilidade diminuam o valor que você receberá pela venda da sua empresa.
Essa é a hora de calcular o quanto a sua empresa vale. Existem três metodologias para avaliar a sua empresa: pelo valor de seus ativos e passivos (Asset Value), pelo valor de empresas comparáveis (Múltiplos), e pela sua capacidade de gerar caixa nos próximos anos (Fluxo de Caixa Descontado, ou Discounted Cash Flows, DCF, em inglês). Sendo esta última, a metodologia de valuation que o mercado mais valoriza e que normalmente aumenta o valor de uma empresa financeiramente saudável e com boas perspectivas.
COMO CALCULAR O VALOR DA SUA EMPRESA PARA VENDA POR MÚLTIPLOS
Caso você tiver riscos trabalhistas, tributários, ambientais, regulatórios, etc, quais as melhores alternativas para você pode conseguir vender sua empresa sem prejudicar o valor a receber?
A documentação de venda "não confidencial" é muito importante, pois é a primeira informação que o potencial investidor receberá, só que de outro lado poderia cair nas mãos de seu concorrente ou funcionários. O investidor costuma receber uma brevíssima apresentação (Blind One Pager) na qual você salienta os pontos mais fortes da sua empresa, porém não detalha nenhum dado que você não queira que seus concorrentes e funcionários saibam tais como: o nome da sua empresa, a sua rentabilidade, seus principais clientes, etc.
É importante que caso essa etapa seja terceirizada com exclusividade em um único assessor financeiro em M&A, responsável por centralizar a coordenação de todo o processo de vender empresa. Caso contrário, pode acontecer do mesmo projeto ser apresentado por diferentes fontes a um mesmo investidor, o que mancha não só o processo, como também a reputação dos sócios.
De fato, um estudo da prestigiosa universidade INSEAD, que comparou valores de aquisição de empresas de capital aberto e de capital fechado, apontou que as empresas de capital fechado são vendidas com 25% de deságio versus empresas de capital aberto.
Devido a obrigações legais de governança corporativa e riscos jurídicos com minoritários, 100% das empresas de capital aberto contam com assessoramento financeiro profissional em M&A.
De outro lado, aproximadamente 50% das empresas de capital fechado são comercializadas sem contar com um assessoramento financeiro especializado em M&A. Portanto, não contam com uma preparação adequada para a venda da empresa, nem um valuation profissional, nem um road-show competitivo, etc.
Na prática empresas que não contam com assessoramento financeiro profissional em M&A sofrem um deságio médio de 50% (50% de deságio sobre o 50% das empresas de capital fechados que não contam com assessoramento profissional gera um deságio total médio de 25%).
Isto significa que se você decide vender a sua empresa sem contar com os profissionais adequados, no lugar de vender ela por 100, na média, você venderá ela por 50.
Para que isso não aconteça, o melhor que você pode fazer é trazer profissionais especializados na área de M&A para esse processo de vender empresa. Eles poderão norteá-lo do início ao fim e também dar a certeza de que tudo está sendo feito corretamente, de acordo com a praxe de mercado. Assim, confira agora porque envolver nesse processo um assessor financeiro em M&A e um assessor legal é um ótimo investimento a se fazer.
Mesmo que você já não faça parte da gestão direta da sua empresa, é bom contar com um auxílio externo no processo de vender empresa, para não deixar que o seu emocional influencie nesse momento.
Na prática conforme explicado no artigo abaixo, a remuneração do assessor financeiro ou "boutique de M&A" é normalmente dividida entre um valor mensal, conhecido como "retainer fee" (um "adiantamento de êxito" que é usado para ajudar cobrir os custos da equipe do assessor envolvida na venda da sociedade), e um valor final pago apenas quando a empresa é vendida, conhecido como "valor a êxito" ou "success fee", tipicamente um percentual do valor final da venda da empresa (que termina sendo o "lucro" do assessor financeiro). Como os "valores "mensais" são normalmente abatidos do "valor a êxito", os honorários do assessor financeiro terminam correspondendo a um percentual sobre o valor recebido pela venda da sociedade.
Adicionar esses grupos de especialistas financeiro e legal na operação de venda, pode parecer em um primeiro momento um gasto excedente. Porém, quando é tomado em conta qual o aumento de valor de venda que um bom assessor financeiro em fusões e aquisições (especializado em vender e comprar empresa) traz para você, e quais possíveis problemas que um bom assessor legal lhe ajuda a evitar, certamente essa é uma conta que se paga, e se paga muito bem, trazendo-lhe um retorno muito positivo.
Os potenciais compradores também se interessarão em saber a sua margem de lucro passada e seu potencial no futuro. Ainda, se você não tiver pronto seu valuation, o potencial investidor realizará uma avaliação independente (normalmente mais conservadora).
O assessor financeiro ("Boutique" de M&A ou Banco de Investimento), cuidará da preparação, documentação, avaliação e road show, e ajudará durante a "Due Diligence" e a negociação contratual. Ele é normalmente remunerado com um "retainer" (valor mensal que ajuda a cobrir custos, e que posteriormente abatido do "êxito") e com um "success" (ou "êxito", que depende o efetivo valor de venda recebido, e que termina sendo o "lucro" do assessor financeiro). Por este motivo um assessor financeiro de primeira linha "escolhe" com muito cuidado seus clientes e, antes de apresentar sua proposta, analisará em todo detalhe a sua empresa.
As estatísticas apontam a que se você não contar com um assessoramento financeiro profissional em M&A, que lhe ajude na preparação para a venda, valuation, road show competitivo, etc, no lugar de vender sua empresa por 100, você deverá vender sua sociedade, na média, por 50.