A Mão Visível: O fim está próximo
quinta-feira, janeiro 02, 2014 Alex 42 comentários
Em ambos os cenários projetados pelo Banco Central, um sob a suposição de manutenção da taxa de juros em 10% ao ano e outro presumindo ainda uma rodada de aumento para 10,25% ao ano, a inflação no final de 2015 baixaria a 5,4% e 5,3%, respectivamente, permanecendo, portanto, bastante acima da meta oficial, que -como o Banco Central deveria saber- se encontra fixada em 4,5% desde o longínquo ano de 2005.
(E pensar que ainda existem economistas que sugerem, como grande inovação na forma de condução da política monetária, o "alargamento" do prazo de convergência da inflação para dois (!) anos.)
Diante desses números, um Banco Central realmente comprometido com a convergência da inflação à meta não teria alternativa que não fosse a sinalização de aperto monetário adicional.
No entanto -e é esse o segundo aspecto que mencionava ser importante no relatório-, a sinalização do Copom (Comitê de Política Monetária) é que o fim está próximo, no caso o fim do ciclo de aumento de taxas de juros, iniciado em abril deste ano.
Era tudo conversa fiada, como ficou claro pelo comportamento da inflação desde então. Mas, pelo menos, havia alguma preocupação com as aparências e, se a hipocrisia é a homenagem que o vício presta à virtude, a meta ainda poderia se sentir lisonjeada, embora não atingida.
Não há como escapar da conclusão de que os últimos anos marcaram um retrocesso extraordinário na condução da política monetária. Obviamente isso se insere na deterioração da política econômica como um todo, mas me toca mais de perto por ter tido a oportunidade de participar, ainda que de forma muito modesta, da construção de um regime muito distinto daquele que hoje vigora.
(Publicado 25/Dez/2013)
1 de janeiro de 2014 10:39 Reply
Alexandre, mesmo para leigos em macroeconomia, como eu, a impressão é que se perdeu o rumo. A política econômica e monetária do governo mais parece um combatente que foi convocado para a guerra sem qualquer preparação prévia. Ele chega ao fronte de combate. Não sabe a quem obedecer, não entende a linguagem dos superiores-comandantes. Recebe uma arma de última geração, moderníssima. Dão a ele uma noção básica das funções do equipamento e ordenam: "ao combate, ordinário". Antes que comece a ser atacado ele ainda mantém certa tranquilidade, mas quando começa a chuva de balas e bombas ele entra em desespero. Então, atordoado, despreparado, inexperiente, começa a atirar para todos os lados na esperança de ao menos intimidar o inimigo. Arrisca-se, inclusive, a matar seus próprios companheiros de combate. Daí ele pensa: "atirando em todas as direções em algum momento acerto em alguém..." Essa é a imagem que tenho do governo, do ministério da Fazenda e do BC, em particular.
Um 2014 brilhante. Com cabeças brilhantes, hehe...
Heli Roberto da Silva, 49
1 de janeiro de 2014 11:13 Reply
Voltei do Chile esta semana e basicamente com a volta da Michelle Bachelet, os chilenos querem INTERVENÇÂO do estado na distribuição de renda e lá estão usando o Brasil para tudo , querem Pensão Estatal, Universidade Gratuita e distribuição de renda? Basicamente eles falam que não acreditam nas taxas de crescimento dito pelo presidente Piñera porque não entra na conta corrente dos chilenos. Eles estão errados?
1 de janeiro de 2014 15:41 Reply
Como sempre, ótima análise! E seu lamento é plenamente justificado.
Por outro lado, esse comportamento do BC deveria ser o esperado. O lulo-petismo atribuiu-se a missão de destruir o legado de FHC e tem feito um ótimo trabalho nesse sentido. O dilmismo está comprometido com a destruição do derradeiro bastião de resistência.
Uma vitória em outubro consagrará o conjunto da obra.
1 de janeiro de 2014 16:36 Reply
Cade aquela iniciativa do Renan Calheiros que era para irritar e afrontar a Dilma de colocar um projeto de lei para tornar o Banco Central independente?
* Edméia * says:
1 de janeiro de 2014 20:38 Reply
*Como faço para seguir este blog ?!
Não encontrei aqui a "caixinha" de
seguidores !!! O.O
1 de janeiro de 2014 20:53 Reply
Okay ... mas não vamos tbém ficar endeusando FHC... não vamos confundir economia liberal com neo-liberalism; seria o mesmo que achar que um animal porco-espinho é um tipo de porco...
A encomia neo-liberal é o socialismo que deixa o capitalism trabalhar, afinal de contas quem melhor para ganhar dinheiro do que os capitlaistas, eihm ?!, mas que vai atrás dos seus resultados através de taxação; passou-se 8 anos de FHC e nem uma mini-reforminha tributária nem trabalhista houve; e nem vai haver com PSDB algum ! Alias, houve uma baita centralização do governo, através da absorção das dívidas dos estados, etc. e isso, não é federalismo.
2 de janeiro de 2014 09:25 Reply
O Banco Central vai abandonar o SAMBA? E substitui-lo por um novo modelo,o TANGO?
2 de janeiro de 2014 11:15 Reply
Alex ou "O", vocês acreditam no modelo de equilíbrio geral estocástico, se BC o utiliza-se poderia a inflação voltar a meta.
2 de janeiro de 2014 15:50 Reply
É realmente desanimador ver projeções de inflação para 2015 bem distantes dos 4,5%, ao mesmo tempo em que o Banco Central começa a sinalizar interrupção do ciclo de aperto monetário. Pior é que os efeitos contracionistas deste aperto monetário serão praticamente insignificantes. A política fiscal continua indo na direção contrária da política monetária. A economia vai tomar o remédio amargo por conta da pisada de freio do Banco Central, mas os problemas permanecerão os mesmos.
2 de janeiro de 2014 17:21 Reply
Olha o artigo de Braúlio Borges na Folha de hoje. A restrição no Brasil seria de demanda e não de oferta.
Não acredito que você vai ficar calado. Ele fundamenta seu argumento com números. Quero ver sua resposta na Folha na quarta. Não vai me decepcionar. O artigo de hoje é uma resposta direta a teus argumentos e você não pode tirar o seu da reta.
Até quarta. Bon courage.
2 de janeiro de 2014 17:41 Reply
Antes de mais nada, feliz 2014!
Vc leu esse paper? Acho que você, e outros leitores do blog, vão encontrar grandes semelhanças com o que vem sendo discutido por aqui faz algum tempo...
http://www.bcb.gov.br/pec/wps/port/TD339.pdf
2 de janeiro de 2014 18:53 Reply
"vocês acreditam no modelo de equilíbrio geral estocástico, se BC o utiliza-se poderia a inflação voltar a meta."
Se bem entendi a pergunta (é um desafio), você quer saber se usando o SAMBA (ou outro DGSE) o BC traria a inflação de volta à meta?
O problema não é o modelo, mas a atitude do BC. O SAMBA só foi usado como justificativa para reduzir a taxa de juros a canetadas. O BC pode usar o melhor modelo do mundo, mas, se não fizer a coisa certa, não vai trazer a inflação de volta. E, no caso, o SAMBA não é o melhor modelo do mundo…
2 de janeiro de 2014 22:58 Reply
Até quarta. Bon courage."
Quem é você para falar de coragem se nem se identifica?
3 de janeiro de 2014 05:09 Reply
http://mobile.valor.com.br/opiniao/3382988/desenvolvimentistas-liberais-e-o-baixo-crescimento
3 de janeiro de 2014 10:48 Reply
Texto acima totalmente enviezado (com vies esquerdista-socilaista): Quer dizer que ser liberal não é ser a favor do desenvolvimento ? E desde quando se precisa fazer acordo ... acordo com quem ? Com o Sr. Mercado? Qual o CNPJ dele ... Que balela de texto.
>> Em outra nota, os trabalhadores da Embraer de SJDC votam hoje se abrem mão de beneficios de aposentadoria e outros previstos na CLT como 13o e férias de 30 dias, para enfrentar a concorrencia de outros 22 estados da federação que oferecem beneficios e incentivos fiscais para a produção da nova linha 777-X
Assustados e surpresos com tal noticia ? Sim... é uma fantasia aqui no brasil, mas é exatamente isso que está acontecendo com a Boeing em Seattle/WA - leiam: http://www.komonews.com/news/local/Boeing-machinists-voting-on-contract-tied-to-777X-238551801.html
Enfim .. em boca fechada não entra mosca.
3 de janeiro de 2014 10:51 Reply
Alex, a pergunta não foi um desafio. O Delfin, em suas colunas, criticava muito este modelo e que ele mão poderia indicar como convergir para a meta, também pedia que o pessoal do BC o apresenta-se.
3 de janeiro de 2014 11:01 Reply
Sou um dos seus 18 leitores e gostaria de ver uma resposta sua ao Braulio. Também acho que a coluna dele é um ataque direto às suas recentes manifestações.
3 de janeiro de 2014 11:15 Reply
Alias ... em se falando de economistas desenvolvimentistas e seus "Acordo(s) com o Sr. Mercado", a Argentina acaba de fazer o seu: O plano deste país para combater a inflação em 2014 é um pacto de preços de 201 productos com os empresários.
Fonte: http://noticias.terra.com.ar/sociedad/gobierno-anuncia-nuevo-acuerdo-de-precios-para-201-productos,0ef7b95646753410VgnVCM3000009af154d0RCRD.html )
É a Argentina dançando SAMBA... é de rir para não chorar.
3 de janeiro de 2014 11:49 Reply
"Quem é você para falar de coragem se nem se identifica?"
Bom, Alex, o "O" se identifica ?
Quando o "O" se identifique eu me identifico.
3 de janeiro de 2014 12:50 Reply
"Quando o "O" se identifique eu me identifico. "
1) O "O" não veio pedir coragem de ninguém;
2) O correto é "quando o "O" se identificar"
3) Todo mundo sabe que o "O" é o "O"
3 de janeiro de 2014 13:34 Reply
Alex,na sua opinião o corpo técnico do BC é bom?
3 de janeiro de 2014 15:17 Reply
O fato é que vc não pode criticar ninguém por não se identificar, visto que vc compartilha o blog com um anônimo que, apesar de não pedir coragem aos participantes, se esconde atrás do pseudônimo. Na verdade ele não parece ser uma pessoa muito corajosa. Enfim, responda com argumentos técnicos e deixe a pirraça para outra hora, ou seja pirracento e infantil com outros argumentos.
3 de janeiro de 2014 16:02 Reply
Você é que é infantil, feio e bobo. Blah (mostrando a língua)!
3 de janeiro de 2014 16:03 Reply
Ô chatinho, todo mundo sabe a opinião do Alexandre sobre o tema que o Bráulio escreveu. Vai ver novela!
3 de janeiro de 2014 16:07 Reply
Será que o fim chegou? Só se o câmbio deixar! Num ano eleitoral, sou mais o Lula que o Mantega. Ou seja, acredito que o pragmatismo pode dar as cartas. Voltaremos com as maluquices só em 2015.
3 de janeiro de 2014 16:08 Reply
Para fechar as contas o PT está privatizado a p... toda, e o PSDB não abre a boca, partido frouxo.
3 de janeiro de 2014 16:29 Reply
Bom livro da Cristina Terra Finanças Internacionais - Macroeconomia Aberta (Campus, 2013)
http://www.elsevier.com.br/site/produtos/Detalhe-Produto.aspx?tid=94282&seg=3&cat=276&tit=FINAN%C3%87AS%20INTERNACIONAIS
3 de janeiro de 2014 16:55 Reply
A situação fiscal no Brasil é ruim?
Compara o déficit nominal do Brasil e de todos os outros países em 2007 e 2013 e vai ver que o Brasil está entre as melhores performances ....basicamente a totalidade de países piorou e muito a situação fiscal...e o Brasil melhorou o nominal, que é o que interessa no fim das contas.
http://www.gfmag.com/component/content/article/119-economic-data/12373-public-deficit-percentage-gdphtml.html#axzz2l3bi7J00
3 de janeiro de 2014 18:28 Reply
O "O" não precisa se identificar. Todos nós sabemos que ele é o DumbO.
3 de janeiro de 2014 18:31 Reply
Oi Alex, meu amor.
Samba de uma nota só não tem problema. Mas homem não dá. Sugiro que você escreva algo de novo. Que tal escrever sobre cabala?
Bj, Dumb Selicsister
3 de janeiro de 2014 18:32 Reply
Você estava de férias?
Você ainda recebe o seguro-desemprego? Você já fez o curso de requalificação?
3 de janeiro de 2014 18:37 Reply
Berky Boy, don't be perky. Follow the rules of engagement for the debates. First, you can thrash Mr Lacerda any way you like because he's a lousy economist, and he's a sissy, and he's a prick, and there's no redemption for fim, and he knows all that. Second, you can retaliate against anyone who wily schemed against you. Lastly, try to be magnanimous with anyone else. I know it's hard to condescend with someome less smarter than you, but if I can do it with you, you can do it with anyone else.
4 de janeiro de 2014 17:15 Reply
"someone less smarter than you"
Mmmmmm, imagino que inglês não seja seu forte. Acertei?
4 de janeiro de 2014 18:55 Reply
Mr. Lacerda?!
4 de janeiro de 2014 20:24 Reply
Renato (e outros) devagar com o andor.Como Hayeck e Borges já ensinaram: o território costuma ser bem mais complicado que o mapa.
4 de janeiro de 2014 22:51 Reply
caraca ... o cara escreve e nem se manca em passar um revisor ortográfico ... que é de graça. imagina receber beneces do governo e votar na situação, então ?
4 de janeiro de 2014 23:30 Reply
Diz isso o cara que escreve "beneces"
5 de janeiro de 2014 16:08 Reply
Hayeck ???
5 de janeiro de 2014 20:03 Reply
Cara, você não tem vergonha desses comentários IMBECIS? Pela sua ótica, o Brasil está pior do que o Haiti. Dá pra parar com a manipulação? TENHA SANTA PACIÊNCIA!
6 de janeiro de 2014 08:55 Reply
"Cara, você não tem vergonha desses comentários IMBECIS?"
Depois de ler seu comentário, sim. Vergonha alheia, claro, mas vergonha do mesmo jeito.
6 de janeiro de 2014 09:21 Reply
Hayek? Prize lecture,dec.,1974.
6 de janeiro de 2014 16:18 Reply
Sérgio, como diria o Dr. Pangloss: como tudo foi feito para um fim, o Haiti foi feito para aqui no Brasil sentirmos que estamos vivendo no melhor e mais agradável dos mundos possíveis.