O que esperar de Enauta? [ENAT3] | Janus Investimentos
O que esperar de Enauta? [ENAT3]
23/05/2019 by RS Investimentos Análise Fundamental, Últimas notícias Análise Fundamentalista, oportunidade de compra, QGEP3
Avaliamos a Enauta para investimentos no longo prazo
Com novo nome, QGEP apresenta mudanças de perspectivas?
Após queda de 60% no lucro líquido, ainda vale entrar em Enauta?
A Enauta (antiga Queiroz Galvão Exploração e Produção) é a única empresa de capital aberto do Grupo Queiroz Galvão (composto por empresas de diferentes setores) e está listada no Novo Mercado da bolsa de São Paulo.
A principal estratégia de atuação da Enatua é a exploração e prospecção de hidrocarbonetos, óleo e gás natural.
Pelo fato de possuir uma estratégia focada em grandes movimentações financeiras e comercializar um produto com maior uso nos setores industrial e de transporte, o principal público da empresa é composto por outras empresas e indústrias.
Uma das vantagens em ter este como o público-alvo é a estabilidade produzida pela conexão B2B (entre empresas) uma vez que os acordos comerciais tendem a ter prazos prolongados e multas rescisórias informadas aos acionistas através de fato relevante.
Por outro lado, o produto comercializado pela empresa tem forte correlação com o mercado consumidor dos produtos industrializados, gerando assim uma grande dependência externa.
A composição acionária de Enauta é bem semelhante às outras empresas que optam por ter a maior parte das ações sob o domínio de uma única controladora, mas que não atua de forma extremamente agressiva (não mantém uma parcela grande ao ponto de "congelar" as variações de mercado).
Lucro líquido despenca no primeiro trimestre de 2019:
Dentre os destaques da última apresentação de resultados, a grande surpresa para a Enauta foi a queda de 68% no lucro líquido da empresa comparado com o mesmo período do ano anterior.
Em contraposição, no mesmo período, a receita líquida da empresa apresentou salto exponencial de 74,5% em função de um trimestre completo de produção de Atlanta.
Na tentativa de justificar os resultados, a empresa determinou como relevante a ressalva de que, no ano passado, o resultado foi beneficiado pelo recebimento da segunda parcela proveniente da venda do Bloco BM-S-8 e a maior receita financeira.
Índices Enauta ENAT3
O P/VPA de Enauta está levemente acima de 1, o que indica que o acionista, ao adquirir ações da empresa, terá comprado uma parcela levemente menor do patrimônio da empresa (talvez ainda acrescida de algum valor em ativos intangíveis) do que compraria em um negócio direto (aquisição total por valor de ativos tangíveis).
O P/L de ENAT3 está em 11,09. Isto indica que demorariam aproximadamente onze anos para o acionista dobrar seu capital investido na empresa (seja através de dividendos ou valorização), ou seja, aproximadamente 9% ao ano.
O ROE de Enauta está em 9,8%. Isto indica um crescimento esperado de aproximadamente 10% ao ano na empresa caso o lucro seja totalmente reaplicado e não dividido entre acionistas (dividendos).
Considerando o histórico de dividendos distribuídos nos anos anteriores, a maior possibilidade é que utilizem aproximadamente 95% do lucro para reaplicações internas e 5% para distribuição entre os acionistas.
O ROIC de ENAT3 acompanha o ROE e supera a casa dos 12%, um nível levemente abaixo da média das empresas do setor (Exploração e Produção).
A margem EBIT da empresa está levemente acima dos 32%, indicando que a cada real vendido, trinta e dois centavos são convertidos em lucro. Este indicador está levemente acima da média de mercado para qualquer empresa e, sendo acompanhado pelos outros indicadores do setor (retorno financeiro), é uma fonte confiável de o quão bem as despesas são calculadas.
A margem líquida, assim como a EBIT, está acima dos 32% (consolidando e reafirmando o nível desta). Este indicador estar alto é um sinal de alto aproveitamento das receitas.
A dívida bruta do papel é de 0,09 (aproximadamente um décimo do patrimônio líquido da empresa). Uma dívida baixa permite reaplicação de lucros sem preocupação a respeito de despesas com dívidas de curto e longo prazo.
A liquidez corrente de ENAT3 é de 4,48. O fato de a dívida de curto prazo estar baixa permite investimentos de curto prazo na empresa também sem a preocupação com dívidas honráveis neste período.
O PSR de Enauta é de R$3,77. Convertendo para lucro líquido, o indicador nos diz que o acionista está pagando aproximadamente R$11,00 para cada real de lucro líquido gerado para a empresa.
Ainda que pareça um preço muito alto por cada real de lucro, este indicador demonstra um retorno de capital investido em aproximadamente onze anos (confirmando a leitura do P/L) ou 9% ao ano (quase 150% do CDI).
Para os que gostam de dividendos: A empresa distribuiu (no último ano) dividendos totalizando 15,2% em DY. Por mais que dividendos acima dos 10% pareçam atraentes, é de consenso do mercado que muitas vezes estes números altos "sufocam" a empresa e não permitem expansão, uma vez que o lucro é distribuído e não reaplicado.
Segundo a fórmula descrita por Graham, o valor real de ENAT3 é de R$14,17. Desconsiderando o retorno futuro esperado (crescimento anualizado dos lucros futuros com base no retorno passado) de 1,5%, na visão do famoso investidor, ainda há espaço para multiplicação da cotação atual por mais de 1,05 vez.
O índice BETA de Enauta é de 0,91, tornando-o um ativo agressivo que tende a oscilar igualmente ao IBOV.
Apesar de legalmente não ter esta obrigação, Enauta fornece aos acionistas 100% em Tag Along, tornando-o assim ainda mais seguro e conservador.
Os fundamentos de ENAT3 estão correlacionados fortemente (e em tendência) com os índices da empresa, o que deve ser considerado pelo acionista antes de escolher esta como a sua próxima empresa.
Fontes: Fundamentus ; Investing ; RI Enauta
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Ta na hora de encher o carrinho
Já aproveitei a promoção pra encher o carrinho. Semestre que vem vai ser top
23/05/2019 às 13:24
Também aumentei posição. +300. Agora só esperar chegar 24
A. Cristelli
Quando eu penso que vai subir, cai e quando eu penso que vai cair sobe.
É só você fazer a projeção para outra ação, se você achar que o mercado vai subir, a enat vai cair e vice versa. lkkk
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