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Por que não devo me refugiar em liquidez?
Se procura reduzir o risco — num mercado difícil ou quando está próximo da reforma, por exemplo — poderá ficar tentado a retirar os activos do mercado e convertê-los em liquidez. Contudo, no longo prazo, a liquidez poderá não ser tão segura quanto pensa. Vejamos algumas das implicações associadas ao acto de converter os seus investimentos em liquidez e de mantê-los líquidos durante longos períodos de tempo.
Repensar o custo da liquidez
Embora a caixa e equivalentes possam oferecer retornos nominais modestamente positivos, os seus retornos reais são muito mais baixos.
O gráfico abaixo mostra os retornos anuais compostos para ações, obrigações e liquidez ao longo do período entre 1926 e 2013 e compara os retornos nominais com os retornos que contabilizam a inflação e impostos.
Conforme o gráfico apresenta:
Historicamente, o retorno da liquidez tem sido em média negativo, após a contabilização da inflação e impostos.
Da mesma forma, o retorno real das obrigações tem sido escassamente positivo.
Apenas as ações produziram, historicamente, um retorno substancial, após se contabilizar a inflação e os impostos. As ações podem ser uma parte vital de uma carteira, não só para o crescimento, mas também para a preservação do capital.
Um falso sentido de segurança
À medida que se aproxima da reforma, o menor risco de curto prazo da liquidez e obrigações poderá parecer atractivo. Mas estes investimentos implicam um risco diferente: os seus retornos inferiores poderiam fazer com que sobrevivesse aos seus activos.
O gráfico abaixo compara a longevidade de várias hipotéticas carteiras de reforma de $500.000 com diferentes atribuições de activos.
Assumindo levantamentos ajustados a uma inflação de 5%, uma carteira de reforma 100% em liquidez ficaria sem liquidez em 21 anos. A carteira de obrigações duraria apenas mais dois anos.
Uma carteira composta a 100% por ações registaria mais volatilidade, mas duraria pelo menos 30 anos, com activos a remanescerem.
Embora possa não estar confortável com uma carteira totalmente composta por ações, uma carteira diversificada que inclua ações é uma importante opção a considerar. Esse tipo de carteira foi o que registou o segundo melhor desempenho nesta ilustração e pode ajudá-lo a manter as suas poupanças durante mais tempo.