A recuperação económica global deverá continuar em 2018 à medida que as economias emergentes se juntam a essa tendência. As principais economias mundiais estão em diferentes estágios do ciclo económico. As taxas de desemprego continuam em queda e o “output gap” a estreitar. Quanto à utilização de capacidade instalada esta permanece bastante abaixo do valor registado nos picos do ciclo. Assim, consideramos que o potencial de recessão global em 2018 será reduzido. Enquanto que o ano de 2017 foi marcado pelo aumento dos gastos de consumo como grande impulsionador do crescimento económico, consideramos que em 2018 o principal catalisador será o investimento de capital (“capex”). Os gastos de consumo deverão permanecer estáveis suportados pela criação de emprego, aumento da confiança do consumidor e aumento da inflação. No entanto, dado que o ciclo de crédito se mantém contido consideramos que a fonte de crescimento advirá de um aumento da produtividade induzido pelo investimento de capital.