Os procuradores liberais têm ainda o prazer sinistro de observar que a crise financeira explodiu primeiro em um setor que não estava precisamente desregulamentado. “Não existe mercado mais pervertido pelas intervenções do estado que este do crédito hipotecário nos Estados Unidos”, afirma Vicent Benard. O presidente do Instituto Hayek de Bruxelas lembra que Fannie Mae “foi, no início, uma agência governamental, criada em 1938, pela administração Roosevelt, para emitir obrigações com juros baixos, em função da sua garantia federal, as quais alimentavam de liquidez um mercado de empréstimos imobiliários a juros reduzidos, acessíveis às famílias menos favorecidas”. Apesar de Fannie Mae ter sido privatizada em 1968 e desde então estar competindo com Freddie Mac, Bénard reforça que, “mesmo sendo oficialmente privados, os dois estabelecimentos foram sempre considerados como beneficiários de uma garantia implícita do Tesouro americano pelo fato de estarem sob a tutela pública e desempenharem um papel social”.