Lucro da Vale cai 84% no 2º trimestre, para R$ 832 milhões | Valor Econômico
07/08/2013 às 18h39 2
Lucro da Vale cai 84% no 2º trimestre, para R$ 832 milhões
SÃO PAULO - (Atualizada às 19h20) A Vale encerrou o segundo trimestre com lucro líquido de R$ 832 milhões, uma queda de 84% em relação a um ano antes, principalmente por causa de perdas com variação cambial sobre a dívida. As receitas da mineradora recuaram 6,8% no período, para R$ 23,37 bilhões, influenciadas pelo declínio do preço do minério na comparação anual.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ficou em R$ 9,84 bilhões entre abril e junho, com declínio de 3,3% sobre o mesmo intervalo do ano passado.
Sem o efeito da variação cambial e retirando também impactos não recorrentes -- como venda de ativos e reversão de imposto de renda --, os ganhos da mineradora teriam ficado em R$ 5,18 bilhões no período, com recuo bem mais moderado em relação a um ano antes, de apenas 28%.
A variação cambial sobre a dívida em moeda estrangeira tirou R$ 4,1 bilhões do balanço da Vale no segundo trimestre e foi a principal responsável pelo tombo de 84% no lucro da mineradora no período em relação a um ano antes.
Esses instrumentos são utilizados como proteção contra uma eventual queda do dólar sobre as receitas de exportação e as perdas - que não implicam desembolso imediato - refletem a avaliação dos derivativos no cenário contrário: o dólar avançou cerca de 10% em relação ao real entre o fim de março e o fim de junho.
Nesse cenário, a companhia afirmou que avalia adotar a contabilidade de hedge nos mesmos moldes anunciados pela Petrobras, utilizando a dívida em moeda estrangeira para proteger as receitas de exportação em dólar.
Com esse mecanismo contábil, cuja adoção é opcional, parte da variação cambial sobre a dívida é diferida no patrimônio líquido e só passa a influenciar o resultado quando a receita que serve como contrapartida é faturada.
De acordo com a Vale, se esse mecanismo tivesse sido adotado no segundo trimestre, R$ 4,36 bilhões em perdas com a dívida e com os swaps ficariam de fora das demonstrações financeiras. Com isso, o lucro passaria de R$ 832 milhões para R$ 6,90 bilhões.
O resultado da companhia ficou abaixo do esperado pelo consenso de mercado, que apontava para ganhos de US$ 1,94 bilhão no período - ou cerca de R$ 4,3 bilhões quando convertido para a moeda brasileira.
As receitas também ficaram um pouco abaixo dos R$ 24,7 bilhões esperados, segundo a média das estimativas de sete casas de análise consultadas pelo Valor.
O resultado operacional também surpreendeu negativamente e ficou 13% abaixo da expectativa de mercado, de R$ 11,2 bilhões.