Remessas de lucro das montadoras despencam em 2014 - Insper: Ensino Superior em Negócios, Direito e Engenharia
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A queda expressiva indica que a indústria automobilística, que atualmente promove demissões de empregados, perdeu rentabilidade num cenário de contração do mercado e das exportações, com custos de produção, concorrência e ociosidade das fábricas em alta. Levantamento da Roland Berger, que presta serviços de consultoria a diversos fabricantes de veículos, estima que as montadoras tiveram prejuízo de pelo menos US$ 2 bilhões no ano passado. "Poucas estão conseguindo obter lucro no Brasil", diz Stepahn Keese, Sócio da consultoria.
As margens de lucro das montadoras caíram também em função da ociosidade das fábricas, num ano de muitas paradas de produção. As marcas tiveram de ser mais agressivas na oferta de descontos e em campanhas promocionais para vender carros em um mercado menos comprador e disputado por um número crescente de empresas. Soma-se a isso a escalada de custos com indenizações trabalhistas, na esteira da eliminação de 12,4 mil vagas em montadoras de veículos e tratores agrícolas no ano passado. Esses fatores reduziram os resultados dos fabricantes, embora os preços dos automóveis no Brasil tenham sido mantidos entre os mais altos do mundo.
Segundo estimativa da consultoria Roland Berger, setor teve prejuízo de US$ 2 bi no ano passado
Além de demissões e afastamento de operários, a crise vivida pela indústria nacional de veículos provoca um corte drástico nas remessas de lucro das montadoras e dos fabricantes de autopeças instalados no Brasil a suas matrizes estrangeiras. Números do balanço de pagamentos divulgado na sexta- feira pelo Banco Central mostram que o envio de ganhos obtidos por esse setor a controladores no exterior caiu em 2014 para o nível mais baixo em nove anos.
No total, as remessas somaram US$ 884 milhões, 73,1% a menos em relação ao montante de 2013 (veja gráfico acima), o que fez a indústria automobilística, uma tradicional campeã de remessas, ficar atrás dos fabricantes de bebidas, produtos químicos e metalurgia, entre os setores industriais que mais enviaram lucro para fora do Brasil. Não se via número tão baixo desde 2005, quando as remessas ficaram em US$ 498 milhões.
A queda do setor automotivo no ano passado também foi bem mais significativa do que a do conjunto de empresas estrangeiras com sedes no país, cujas remessas cederam 11,3%, num total de pouco mais de US$ 21 bilhões.
Como a maioria das montadoras não divulga balanço no Brasil, as remessas são vistas como um termômetro da saúde financeira das empresas. O tombo de 2014 indica, assim, perda de rentabilidade do setor em meio a um cenário de contração do mercado doméstico e das exportações, junto com custos de produção, concorrência e ociosidade das fábricas em alta.
Segundo estimativa da Roland Berger, que presta serviços de consultoria a diversos fabricantes de veículos, as montadoras amargaram prejuízo de US$ 2 bilhões durante o ano passado. "O resultado das remessas mostra a continuação de uma tendência que já vemos há quatro anos. Poucas montadoras estão conseguindo obter lucro no Brasil. A maioria está operando com prejuízo", diz Stephan Keese, sócio da consultoria.
Letícia Costa, especialista no setor automobilístico do Insper , faz uma interpretação parecida dos dados divulgados pelo Banco Central. Para ela, como as montadoras passam por um ciclo de ajustes, sobra menos dinheiro para mandar de volta às matrizes. "O resultado das remessas não surpreende porque houve perda de rentabilidade no setor em razão dos ajustes feitos por montadoras", diz a analista, lembrando que os fabricantes passaram a maior parte do ano passado tentando adequar altos estoques, que pesam sobre o custo de capital de giro das companhias.
Ao mesmo tempo, em um ano de muitas paradas de produção, a ociosidade das fábricas prejudicou a diluição de custos fixos. As marcas tiveram que ser mais uma vez agressivas em descontos e campanhas promocionais para vender carros a um mercado menos comprador, porém disputado por um número maior de fabricantes. Soma- se a isso a escalada dos custos com indenizações trabalhistas, na esteira da eliminação de 12,4 mil vagas em montadoras de veículos e tratores agrícolas durante 2014. Combinados, esses fatores pressionam as margens de lucro dos fabricantes, ainda que o preço dos automóveis no Brasil continue entre os mais altos do mundo.
Além de questões ligadas à rentabilidade do negócio, analistas dizem que a valorização do dólar inibiu remessas ao exterior, ao reduzir o montante obtido em moeda americana na conversão dos resultados em reais. Para Keese, da Roland Berger, as empresas automotivas também remetem menos porque precisam preservar o caixa para financiar uma série de projetos em curso.
Esse conservadorismo na gestão do caixa se reflete ainda em menor apoio das operações brasileiras no financiamento dos negócios de grandes grupos automobilísticos no exterior. Em 2013, acima de US$ 1 bilhão saíram do Brasil na forma de investimentos em subsidiárias de outros mercados. Já em 2014, a cifra caiu para US$ 207 milhões. Ou seja, apenas um quinto do montante do ano anterior.
Mas por maiores que sejam as dificuldades, nenhum setor industrial brasileiro recebeu durante o ano passado mais investimentos estrangeiros do que a indústria automobilística. Os aportes cresceram 56,1% e chegaram a US$ 2,9 bilhões, no maior patamar desde que o Banco Central começou a divulgar esse dado, em 2001.
O avanço dos investimentos externos reflete a chegada de novas montadoras ao país, após o novo regime automotivo — o Inovar- Auto — fechar portas às importações de carros. Também tem como pano de fundo a renovação de portfólio e a modernização industrial por parte dos fabricantes que já estavam instalados no Brasil, numa indústria movida pela atualização de produtos, mesmo em períodos mais críticos.
Assim, em 2014, pela primeira vez em nove anos, entrou mais dinheiro do que saiu da indústria de veículos nacional. É uma inversão da dinâmica estabelecida após a crise financeira internacional de 2008, quando os ganhos obtidos em mercados emergentes como o Brasil se tornaram a tábua de salvação às dificuldades vividas por multinacionais nos Estados Unidos e na Europa.
Enquanto as vendas de carros no Brasil cresciam em ritmo de dois dígitos, as remessas rondavam US$ 5 bilhões por ano, como em 2008, 2010 e 2011. Agora, são as montadoras daqui que voltam a depender do capital externo.