vai ter a palavra final na indicação do novo presidente. Vamos ver se ele escolhe alguém técnico que agrade o mercado”, afirma.
Para os analistas Luciana Carvalho e Victor Penna, do BB Investimentos, a queda contínua dos preços médios e a menor competitividade da exportação impactaram os resultados, levando a receita líquida a uma queda de 4,1%, para R $ 8,6 bilhões. Mas um dos principais problemas foi a estratégia de manter os preços baixos em algumas regiões, o que pressionou as margens da companhia.
Por outro lado, eles ressaltam que os preços do milho apresentaram alguns sinais de queda diante de uma previsão positiva para a safra no Brasil, o que pode levar a um alívio da pressão sobre as margens nos próximos trimestres. “No entanto, a fraca competitividade das exportações e do mercado interno, que é provável que continue, permanecem como os principais pontos de preocupação”, alertam.
Para a equipe do BTG Pactual, ainda falta uma melhora maior para a companhia, o que justifica uma recomendação ainda neutra dos analistas. Segundo eles, embora a recente conversão das debêntures do BNDES seja um passo importante para a estabilização da geração de fluxo de caixa, a Marfrig ainda não gera lucro superior a R$ 135 milhões, o que implica um valuation de 25x P/2017E ou um yield fraco de 3%. Com isso, o upside para a ação ainda é baixo para eles.
Para a XP Investimentos, o GPA reportou números sólidos no quarto trimestre, mostrando que as estratégias comerciais permitiram ganhos de market share no período. “Embora tanto a margem bruta como a margem EBITDA tenham caído no trimestre, ainda vieram em linha com o consenso”, avaliam. Eles lembram, porém, que o mercado esperava um lucro, enquanto a empresa reportou prejuízo líquido, parcialmente em função do aumento das despesas financeiras.