Risco dos Fiis de Papel - Suno Conecta
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@luciana_rds	em 26/06/2018
Li duas opiniões divergentes sobre o risco de Fiis de Papel e gostaria, por favor, da opinião de vcs: um afirma que são MUITO mais arriscados por não serem lastreados por imóveis físicos e o outro afirma que não são tão arriscados quanto os de Tijolo justamente por esse motivo… imagino que a razão esteja no meio termo, né?
@prof_baroni	em 27/06/2018
Entendo que, apesar de estarem na "mesma classe", são ativos bem diferentes. Vejamos.
Um FII de Papel é essencialmente um ativo de CRÉDITO com lastro imobiliário. Isso quer dizer na prática que o Fundo "empresta" dinheiro em troca de um fluxo de caixa mensal, atrelado à inflação (ou CDI). Se o pagamento for feito dentro da normalidade até o vencimento… ok! Em caso negativo, o Gestor tem de buscar as "garantias" que, via de regra, são imóveis e/ou mesmo o aval dos sócios de quem tomou o crédito.
Nos FIIs de Tijolos, temos uma propriedade física que gera renda. Ponto.
Os riscos são inadimplência, vacância e a natural deterioração do ativo.
Como dito, são avaliações diferentes.
Quero destacar que no caso do FIIs de Papéis, a grande "mágica" é a PULVERIZAÇÃO de riscos. São dezenas de CRIs com centenas (ou milhares) de origens de fluxo.
No caso dos Tijolos, temos mono ativos e mono inquilinos (risco mais alto), onde a renda é binária. Ou tem, ou não tem.