O índice de preços ao produtor foi pressionado principalmente por bens industriais, relacionado com alta nas commodities metálicas, desvalorização do câmbio e alta demanda no setor.
O varejo, assim como a leitura para o cenário externo, têm mostrado certo arrefecimento nas taxas de crescimento na margem, em novembro, o volume de vendas foi 0,1% menor que no mês anterior. Na comparação contra o mesmo período do ano anterior, no entanto, o crescimento foi de 3,4%.
No conceito ampliado, que inclui as vendas de veículos e material de construção, o avanço foi de 0,6% na variação mensal e 4,1% na comparação contra o mesmo período do ano anterior.
Em novembro, com a moderação do crescimento, as diferenças entre os setores permaneceram praticamente estáveis. Os setores mais resilientes durante a crise e os impactados positivamente pelo auxílio emergencial, apresentam certa estabilidade com a diminuição destes efeitos, no entanto, os demais que sofreram e seguem sofrendo efeitos mais intensos do distanciamento social, como combustíveis e lubrificantes e tecido, vestuário e calçados, não encontram ímpeto para fechar a lacuna existente.
Vale destacar também, que Hipermercados e Supermercados têm apresentado certa perda de dinamismo em relação aos períodos anteriores. Nesta leitura a categoria apresentou queda de 2,2% em relação ao mês imediatamente anterior. Este movimento pode ser atribuído em alguma parcela à pressão de preços em alimentos que diminui a renda disponível para este segmento.
Com isso, mesmo com a moderação da atividade na margem, a atividade econômica de forma mais geral, têm mostrado desempenho pouco melhor que o esperado, ainda que de forma heterogênea entre os setores. Para o PIB de 2020 esperamos queda de 4,5% e alta de 3,4% em 2021.
Entretanto, como visto nesta leitura, esperamos que o processo de arrefecimento do ímpeto da atividade econômica continue adiante com a passagem dos efeitos mais intensos do auxílio emergencial, segue também como principal risco para a atividade econômica para 2021, obstáculos que colocam em xeque o processo de vacinação no primeiro semestre do ano.