Mercado errou tudo o que previu para 2021. O que aconteceu com a economia? - Montanhas Capixabas
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Publicado em 24/12/2021 às 06:20
2021 era para ser "Touro de Ouro", mas virou "Vaca Amarela"
O otimismo era justificável. Após queda de 4,1% na atividade econômica provocada pela pandemia, a promessa de avanço na vacinação e nas reformas provocou euforia nos mais de 100 economistas do mercado financeiro que formulam o Boletim. "Se o governo não fizer nada cresce 3%", especulava-se.
"Esse elemento [inflação] por si só retrai a demanda interna, o que já pôde ser observado no terceiro e quarto trimestre de 2021. Os índices de comércio, serviços e indústria acabam desacelerando em comparação com 2020", defende a professora de economia da UFF (Universidade Federal Fluminense), Julia Braga.
"Isso o Brasil fez na contramão do mundo. Enquanto todos os países mantiveram os gastos sociais, o Brasil retirou precocemente em meio à pandemia", critica a economista, acrescentando que em 2022 haverá nova contração nos gastos públicos, incapacitando até mesmo o atendimento ao setor privado.
"A demanda externa pode continuar robusta beneficiando a exportação, mas isso não é suficiente para dinamizar a economia de um país continental como o Brasil", afirma Braga.
"Quando há aumento de preço em dólar, o efeito dentro do país que sofreu desvalorização é muito maior, isso desafiou mais o Brasil. Sem contar a crise hídrica, que encarece a conta de luz diretamente, e indiretamente sustenta aumento de preços em outros segmentos como o industrial e de serviços, dado que a energia é um recurso importante para qualquer atividade econômica", explica.
Outro fator que contribuiu para o "espalhamento" da inflação foi o preço do diesel, que acumula alta de 65,5% nas refinarias em 2021, encarecendo o frete e o transporte público.
Ainda assim, economistas dizem que o Copom (Comitê de Política Monetária) está "dormindo no ponto" e deve elevar ainda mais a referência. Com isso, o cenário para investimentos tende a se deteriorar ainda mais, e o mercado começa a falar em recessão em 2022, apesar das estimativas positivas do Ministério da Economia.
"A Selic está subindo forte. A expectativa é que em março do ano que vem esteja em 11,75%. Esse patamar deve conter a inflação, mas só a partir do segundo semestre, se nenhum efeito contrário acontecer", comenta Braz. "A inflação vai persistir, vai desafiar a gente pelo menos ao longo do 1º semestre e aí gradualmente começa a desacelerar", finaliza.
"Não acredito em redução da Selic ao longo de 2022, mesmo que a inflação ceda, a expectativa é que gire em torno de 7% ou 8%. Não é suficiente para baixar a taxa de juros. Em especial porque de alguma forma o que o BC faz não tem eficiência já que a inflação é de custo e não de consumo. Os juros inibem o consumo, diminuem o crescimento, mas não resolvem o problema dos custos", ressalta o especialista.
Ainda no ano passado, o ministro Paulo Guedes havia dito que o dólar só chegaria a R$ 5 "se o governo fizer muita besteira". A taxa não só atingiu o 'patamar da besteira' no ano passado, como se manteve em 2021. Hoje a moeda bate R$ 5,74 e, segundo o Boletim Focus, fechará o ano em R$ 5,60.
"O real e uma boa parte das moedas subdesenvolvidas desvalorizaram com a pandemia, mas no Brasil a situação foi pior porque os investimentos fogem de países de risco. Aí entra o governo, nós arrastamos a pandemia para além do necessário, confusão de 'vacina não vacina', que vivemos até agora com a situação da Anvisa , mostra um pouco o que o mercado olha e fica com dúvida" explica Fausto Augusto, do Dieese.
"Por outro lado, as empresas nacionais, em geral, tendem a produzir menos, ou seja, importar menos, demandar menos dólar, além de adiar investimentos, o que pode diminuir o preço do câmbio pela falta de demanda. Esse ano a taxa de endividamento das empresas está declinante, e elas devem precisar de menos dinheiro do exterior", finaliza o especialista.
Ano que vem é ano eleitoral, o que deve aumentar a instabilidade política, respingando em aspectos econômicos. "Eleição é sempre uma incógnita. O governo Bolsonaro coloca questões para além da ordem democrática e cria maior instabilidade, o que joga o câmbio para cima", opina Fausto Augusto, do Dieese.
"Se os EUA aumentarem a taxa de juros pode puxar os investidores para o país e aí você tem o pior do mundos. Vamos ter juros altos, desemprego alto, renda caindo e taxa de câmbio subindo porque os Estados Unidos estarão mais atrativos", diz Fausto Augusto.