FETRACONSPAR - FEDERAÇÃO DOS TRABALHADORES NAS INDÚSTRIAS DA CONSTRUÇÃO E DO MOBILIÁRIO DO ESTADO DO PARANÁ - Inflação de 2018 fica em 3,75%, abaixo do centro da meta do Banco Central
Governo Bolsonaro terá de lidar com inflação mais alta em 2019, preveem analistas
A inflação brasileira fechou 2018 em 3,75%, divulgou nesta sexta-feira (11) o IBGE, na esteira da lenta retomada da atividade econômica no país, da queda mais recente do preço dos combustíveis e da redução do preço dos alimentos frente ao verificado dois anos antes.
Considerando apenas dezembro, o IPCA, índice oficial de inflação no país, ficou em 0,15%, contra deflação (queda líquida de preços) de 0,21% em novembro. Essa foi a menor variação para um mês de dezembro desde a instauração do Plano Real no Brasil, em 1994.
No cômputo anual, o indicador ficou abaixo do centro da meta estipulada pelo CMN (Conselho Monetário Nacional), do Banco Central, pelo segundo ano consecutivo. A meta para 2018 era de uma inflação de 4,5%, com intervalo de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos (entre 3% e 6%, portanto).
Apesar da melhora da taxa de desemprego em 2018, a renda do trabalhador não aumentou significativamente e as novas vagas no mercado estiveram concentradas no segmento informal. O nível dos investimentos não retomou patamares pré-crise, a despeito da melhora da confiança do empresariado, e ainda há capacidade ociosa na indústria.
Aliados à retomada que não se concretizou como o esperado em 2018, esses fatores contribuíram para a manutenção em patamares baixos da inflação.
O IPCA mais baixo observado em dezembro decorreu principalmente da deflação dos preços de transportes (-0,54%), com redução no custo da gasolina, e desaceleração no grupo de habitação (0,15%), com redução da energia elétrica.
Já os preços dos alimentos, vilões da inflação em 2015 e em 2016, voltaram a patamares normais em 2018 depois de um 2017 de safras recordes.
Mesmo assim, segundo o IBGE, foi o grupo que mais influenciou o resultado anual do IPCA, com alta em produtos importantes como batata (20,0%), cebola (24%) e tomate (71,76%).
Os itens que deram alívio na inflação no mês passado foram os mesmos que pesaram no indicador no acumulado do ano. Habitação (4,72%), transportes (4,19%) e alimentação e bebidas (4,04%) tiveram altas que pressionaram o IPCA para cima, mas não foram suficientes para tirar índice do centro da meta.
"As maiores variações no ano foram em Habitação e Transportes, além de Educação, com destaque para a alta nos cursos regulares, com 5,68%. Na Habitação, o maior impacto veio da energia elétrica, e, nos Transportes, destaque para a passagem área, a gasolina e o ônibus urbano", disse Gonçalves.
Juros mais baixos podem servir como incentivo ao consumo de bens como imóveis, automóveis e eletrodomésticos. A construção civil, por exemplo —único setor da economia que ainda não voltou a contratar mais consistentemente— é intensiva em capital e sensível aos juros mais baixos.
Para 2019, analistas esperam inflação em 12 meses entre 4% e 5% ao ano —aumento, portanto, em relação ao verificado no ano passado. Enquanto as projeções do último Boletim Focus estão em 4,01%, já há analistas que estimam o indicador um ponto percentual mais alto.
O consenso é que a melhora da economia poderá ser acompanhada de aumento do consumo e, consequentemente, de preços.
O analista da RC Consultores Everton Carneiro afirma que depois de dois anos de margens ruins, os empresários podem querer compensar perdas recentes com reajustes no momento em que a atividade econômica der sinais de melhora sustentável.
Além disso, diz ele, pode haver altas pontuais de alimentos e de combustíveis, já que esses últimos acompanham as oscilações de preços internacionais. Além disso, os alimentos são mais suscetíveis a questões climáticas, difíceis de prever com muita antecedência.
Arbitrar juros em momento de inflação e atividade econômica em alta deverá ser o desafio do governo Bolsonaro, afirma Carneiro. Para ele, o Banco Central terá que fazer um cálculo fino para decidir entre aumentar ou não os juros quando a inflação voltar a subir no país.
Carneiro diz acreditar, contudo, que os juros devam ficar em 6,5% ao longo de quase todo o ano, com leve alta para 7% no final do segundo semestre, em linha com o que esperam analistas ouvidos pelo Boletim Focus, do Banco Central.
"Acredito que o governo Bolsonaro, nesse aspecto específico, trabalhará entre a cruz e a espada, tendo que tolerar uma inflação mais alta sem mexer nos juros para não comprometer a retomada", disse Carneiro.