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Os investidores de risco estão destruindo o capitalismo. A polêmica afirmação foi feita recentemente pelo jornalista de economia Charles Duhigg, egresso da Harvard Business School, em texto para a revista New Yorker. Segundo ele, mesmo a startup que tenha um desempenho horrendo poderá se sobressair em relação a concorrentes se houver investidores dispostos a ajudá-la. Para justificar sua tese, Duhigg cita como exemplo a WeWork, especializada em escritórios compartilhados, cujos altos e constantes investimentos permitiram que a empresa “cometesse um erro selvagem após o outro”, não evitando um fiasco.
Mas será que o modelo deve ser completamente condenado? Assim como quase tudo que envolve negócios e empreendedorismo, não devemos trabalhar com “oito ou oitenta”. A alavancagem de empresas digitais e exponenciais tem seus desacertos, é óbvio, e como cresceu, também cresceram tanto bons quanto maus resultados.
O aumento dos investimentos de risco está ligado a várias causas, até à questão dos juros negativos. Contudo, excetuados os submundos de cripto e de capitais duvidosos, a generalização para o mal também é incorreta. No fundo GooDz Capital, por exemplo, incentivamos um modelo de investimento com crescimento sustentável, além de um cuidadoso acompanhamento liderado pelo meu excelente sócio (e agora também escritor) Dongley Martins – e nossos investimentos vão muito bem, obrigado!
O desafio existe e não é exatamente novo. Para vocês terem ideia, considerei a “avalanche de capital” o primeiro dos fatores de pressão da nova economia na governança no capítulo inicial do meu livro sobre o assunto - e isso já faz três anos. Em todos os setores tem gente boa e ruim. A indústria de investimentos não é uma exceção.
Tecnicamente, a primeira pergunta de uma boa análise de investimento em uma startup deve ser “qual é o economics do negócio?”, ou seja, como a conta unitária de uma venda fica de pé? Mas nem todos perseguem essa resposta e muitas vezes se deixam levar pela espuma do encantamento da inovação. Uma análise correta de CAC (Custo de Aquisição de Cliente) sobre o LTV (Lifetime Value), por exemplo, ajuda a diferenciar o “pecado” temporário de não obtenção de lucro de casos sui generis como a WeWork.
No Brasil, é preciso recuperar a competitividade de nossas empresas, e isso, mais do que nunca agora, passa por estratégias digitais. Mas em um país estigmatizado por nem sempre fazer as coisas de maneira correta, o desafio dobra. Como ter negócios velozes e corretos, então?