FSM News | Financeiro - Citigroup prosperará sob Trump?
Ivan Peterson November 16, 2016 129 Financeiro
Se Donald Trump manter suas promessas de campanha, veríamos as ações da Citigroup tendo um aumento de dividendos.
Uma série de bancos têm colhido ganhos desde que Donald Trump ganhou as eleições presidenciais dos EUA na semana passada, incluindo o Citigroup, mesmo que esse desempenho do aumento das ações dos bancos tenha sido basicamente de base ampla.
Pode ser surpreendente ouvir que, uma vez que as ações do quarto maior banco dos EUA por ativos estão atrás de seus pares. KBW Bank Index, por exemplo, teve uma boa corrida de um aumento de 13% anteriormente, enquanto as ações do Citigroup subiram apenas 9% na última sessão. É notável salientar que o banco de Nova York ainda está martelando o mercado mais amplo, que é apenas um miserável 1% sobre o mesmo trecho.
Mas apenas porque o Citigroup ficou atrás de seus pares de bancos grandes desde os resultados eleitorais de 9 de novembro não significa que ele continuará a apresentar desempenho inferior. Há razões para acreditar que ele vai se recuperar no próximo ano sob uma presidência do Trump - por causa das políticas prometidas pelo republicano.
Benefícios sob Trump
Se Donald Trump cumprir suas promessas de campanha, o Citigroup terá mais a ganhar no longo prazo. As políticas econômicas de Trump potencialmente trazem a perspectiva de um ambiente de crescimento melhor para o megabank.
Atualmente, as ações do Citigroup negociam a menor avaliação entre as ações dos bancos blue-chip, com um desconto de 27% em valor contábil. Enquanto isso, com outros bancos, o desconto sobre as ações do Bank of America é um 18% mais prático. Tanto as ações da JPMorgan Chase como da Wells Fargo negociam para os prêmios seus valores contábeis em 24% e 48%, respectivamente.
Mais ainda, a promessa de Trump de diminuir os regulamentos sobre o setor financeiro e reverter o Dodd-Frank Act, deve ser principalmente favorável para o Citigroup. Devido aos regulamentos aprovados de acordo com Dodd-Frank, o megabank deve atualmente deter mais capital em relação aos seus ativos do que qualquer outro banco, exceto JPMorgan Chase. Isso, por sua vez, diminui a quantidade de alavancagem que o Citigroup pode usar em relação aos seus pares, tornando o banco ainda mais difícil do que seus concorrentes para gerar o tipo de rentabilidade que os investidores esperam de um banco de seu tamanho.
O Trump não abordou especificamente o que pretende reduzir nos requisitos de capital nos bancos, mas isso é essencialmente ao que ele quis dizer quando afirmou que os bancos não estão emprestando tanto quanto eles em um ambiente regulatório menos rígido.
Além disso, se a administração da Trump remover ou marcar uma volta os testes anuais de estresse que os grandes bancos devem realizar, isso também será particularmente benéfico para o Citigroup. Entre outras coisas, esses testes de estresse dão aos reguladores a autoridade para vetar grandes planos de capital de bancos, como o quanto eles retornam aos acionistas através de dividendos e recompra de ações.
O Citigroup tem lutado mais do que a maioria dos bancos para pacificar reguladores no passado sobre esta matéria. Seus apelos para aumentar seu dividendo foram negados constantemente ao longo dos últimos seis anos. O resultado líquido é que o Citigroup paga uma parcela menor de seus ganhos por meio de dividendos do que qualquer outro grande banco. Sua relação de pagamento é atualmente de apenas 6,5%, o que equivale a metade do Bank of America 16%, e ainda menos do que o JPMorgan e Wells Fargo"s mais de 30% payout rácios.
Não é certo se os testes de estresse ou sua remoção serão afetados dessa maneira, mas se for, o Citigroup poderia aumentar seu dividendo mais rápido e em maior grau do que qualquer outro grande banco - estimulando em última análise ao preço de suas ações.
Os investidores devem comprar o Citigroup?
Sim definitivamente. Mesmo que as ações do Citigroup não tenham subido tanto desde a eleição do que em relação a outros grandes bancos, os investidores no Citigroup devem se sentir confiantes de que é provável que compensem as diferenças com o passar do tempo.
Morgan Stanley até atualizou o banco para excesso de peso igual. "Estamos aumentando nossos objetivos de preços e EPS e re-alinhamento de nossa carteira para assar em uma curva mais alta para a frente e acelerar o retorno do capital após a varredura republicana ... Republicano Sweep é positivo para todas as ações financeiras. Mais crescimento, taxas mais altas, menos regulação, menos impostos ", escreveu o analista Betsy Graseck em uma nota.
"Estamos atualizando o Citi ... ações de baixo desempenho o grupo posta eleições sobre as preocupações de um DTA [impostos diferidos ativos] anote e conversa dura sobre o comércio global. ... Nós não pensamos que um DTA anotará impacto a história forte do retorno de capital de Citi. "A nota lê mais.
Na última sessão, as ações do Citigroup fecharam com um aumento de 1,41% para negociar em 55,42, nos níveis vistos pela última vez em dezembro de 2015. As ações são volátils, pois negocia em um breakout que começou em 10 de novembro, após o anúncio dos resultados eleitorais. As ações estão testando atualmente em 55.46, com uma resistência de 53.02.
Como mencionado anteriormente, o Citigroup está bastante otimista, especialmente a longo prazo sob uma presidência de Trump, e mais deve o presidente eleito especificamente passar por taxas mais altas e menos regulamentos para os bancos.
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