O IOF apenas destrói o resultado (quando não, o agrava no caso de perda) de operações de hedge de dólar que é a soma do resultado no mercado futuro (ajuste diários/acumulado) com o resultado do mercado à vista (troca do dólar pelo real), pois o exportador que faz um hedge deixará de ganhar parte do ajuste acumulado durante a vigência do contrato, no caso de uma queda do contrato futuro no dia da zeragem ou no vencimento por ter que pagar o IOF além das corretagens, caso ultrapasse o parâmetro de exposição líquida vendida superior a US$ 10.000.000,00;
Pior ainda para o caso de uma alta na cotação à vista e do contrato futuro no vencimento ou em alguma data em que queira zerar os contratos, pois, além de agora ele ter que pagar o ajuste acumulado ou o da data da zeragem e a perda cambial em si serão onerados com mais esse mesmo imposto;
De modo que, parece até que o objetivo é que não se faça o hedge de venda de dólar, que é prática corriqueira da maioria dos exportadores. Mas a pressão para queda do câmbio continuará.
Realmente, os exportadores que hoje estão operando na margem, terão que contar com essa mão visível do governo, além da nova rodada de expansão do dólar americano...