Quem acha que Buffett é um adorador dos dividendos se engana. Ele não valoriza o pagamento como muitos. Sua empresa, por exemplo, não paga dividendos.
Para justificar essa visão ele dedicou boa parte de sua carta, divulgada ontem. Com esse objetivo, ele citou o livro “Common Stocks as Long Term Investments” e seu autor Edgar Lawrence Smith.
Smith descreve no livro a superioridade do desempenho de ações em relação aos títulos de renda fixa e compara os lucros retidos pelas empresas e reinvestidos aos juros compostos que se obtém nas aplicações de renda fixa.
Ao contrário dos aficionados em dividendos, Buffett acredita que os investidores podem alavancar seus retornos se a empresa investir seus lucros na expansão dos negócios, na melhoria da eficiência ou, se for o caso, na recompra de ações.
Depois de vários anos de alta, muitos investidores que não aproveitaram a valorização do mercado se debatem com a dúvida se ainda há espaço para entrarem. Os que já ganharam, também perdem o sono com o receio se não deveriam realizar seus lucros.
(“Tudo pode acontecer com os preços das ações amanhã. Ocasionalmente, haverá grandes quedas no mercado, talvez com magnitude de 50% ou até maior. Mas a combinação do vento americano a favor, sobre a qual escrevi no ano passado, e as maravilhas dos juros compostos descritas pelo Sr. Smith, tornará o mercado acionário a melhor escolha a longo prazo para o indivíduo que não usa dinheiro emprestado e que controla suas emoções.”)