Juros futuros mostram taxa Selic abaixo de 8% em agosto | Valor Econômico
07/05/2012 às 16h57
Juros futuros mostram taxa Selic abaixo de 8% em agosto
SÃO PAULO - As taxas de juros futuros continuam ajustando para baixo na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Uma Selic abaixo de 8% já está embutida do preço: a curva de vencimentos sugere taxa básica entre 7,75% e 7,5% em agosto. Olhando toda a estrutura, todas as taxas até 2021 estão abaixo de 10%, fato inédito.
Segundo o economista-chefe da gestora de investimentos Western Asset, Adauto Lima, o mercado reage à sinalização dada pelo Banco Central (BC) e à mudança da regra de remuneração da poupança.
"O piso de curto prazo, que era a remuneração da poupança, foi retirado e o BC se mostra disposto a cortar mais os juros. Com isso, o mercado se ajusta fortemente", diz.
Lima, que tinha projeção de Selic em 8,5% neste ano, trabalha com taxa básica em 8%, mas não descarta a possibilidade de leituras ainda menores, como 7,5%.
Segundo o especialista, uma série de fatores abre espaço para tal comportamento do mercado. Além dos dois pontos já mencionados, o fator externo voltou a pesar favoravelmente ao afrouxamento monetário.
A percepção de retomada nas economias desenvolvidas se enfraqueceu. Nos Estados Unidos, por exemplo, os indicadores de atividade e emprego perderam a dinâmica que mostraram em janeiro e fevereiro.
Na Europa, além do fraco ambiente econômico, o quadro político volta ao centro das atenções após as eleições na França e na Grécia.
Por aqui, diz Lima, a inflação de curto prazo segue comportada e no lado da atividade os números são "intrigantes". Há sinais claros de economia fraca, mas só do lado da oferta. A produção industrial é sinal disso. Mas o mercado de trabalho e a renda estão bastante fortes. "E esse descompasso acontece desde meados do ano passado", diz.
Olhando para 2013, o economista trabalha com alta na taxa Selic em função do risco de inflação maior. "O que me preocupa é a parte de custos, principalmente a questão dos salários", diz.
Fora isso, diz Lima, tem muito estímulo sendo injetado na economia com maturação prevista para os próximos trimestres.
Por volta das 16h15, antes do ajuste final de posições na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em junho de 2012 apontava baixa de 0,02 ponto percentual, a 8,73%. Julho 2012, que concentra a liquidez, projetava 8,42%, baixa de 0,01 ponto. E setembro de 2012 caía 0,02 ponto a 8,12%.
Entre os vencimentos de médio e longo prazos, janeiro de 2013 mostrava baixa de 0,02 ponto, a 7,92%, após mínima a 7,88%. Janeiro 2014 apontava baixa de 0,03 ponto, a 8,22%. Janeiro 2015 recuava 0,05 ponto, a 8,75%. Janeiro 2016 tinha baixa de 0,09 ponto, a 9,17%. Janeiro 2017 perdia 0,12 ponto, a 9,38%. E janeiro de 2021 projetava 9,89%, desvalorização de 0,16 ponto.
Até as 16h15, antes do ajuste final de posições, foram negociados 1.108.446 contratos, com giro financeiro de R$ 98,81 bilhões (US$ 51,28 bilhões), metade do registrado no pregão anterior. O vencimento mais líquido do dia foi o julho 2012, com 340.006 contratos negociados e giro de R$ 33,57 bilhões (US$ 17,42 bilhões).
Adauto Lima Banco Central do Brasil Brasil Futuro de juros Indústria Inflação Investimento Mercado de trabalho Taxa Selic