Quando a declaração de vontade do ofertante de uma oferta pública é a de comprar ações de uma determinada companhia, realiza-se uma Oferta Pública de Aquisição (OPA).
Seu objetivo principal é o de assegurar o tratamento isonômico aos destinatários da oferta. Por esta razão, a oferta deve se destinar à totalidade dos acionistas titulares das ações em circulação, ou de uma de suas espécies ou classes (“ações visadas”). Se for, contudo, justificável, a oferta pode se limitar à totalidade das ações de uma determinada espécie ou classe, mas nunca poderá excluir acionistas que se encontrem na mesma situação dos destinatários. Na OPA, o conjunto de destinatários é determinado por serem perfeitamente identificáveis, já que devem ser necessariamente acionistas da companhia emissora das ações visadas pelo ofertante.
O instrumento da declaração de vontade contida na oferta é o edital, cujo conteúdo e publicidade devem atender às normas da CVM. A declaração veiculada neste instrumento é, em princípio, irrevogável e imutável. Da irrevogabilidade decorre que, uma vez externada a declaração, o ofertante fica juridicamente obrigado pelo seu cumprimento com todos os que a aceitarem, e somente poderá revogar a oferta em hipóteses bastante excepcionais, como a mudança extraordinária e imprevisível na economia. De outro lado, a imutabilidade da oferta significa que a declaração do ofertante somente poderá ser modificada em algumas poucas situações admitidas no regulamento da CVM (por exemplo, para “melhorar as condições da oferta”).