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Bancos aceleram repasses do BNDES
Os bancos – em especial os privados – têm aumentado o interesse por repasses de recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). Embora considerem baixo o spread dessas operações, as instituições financeiras precisaram se curvar à forte demanda das empresas pelas linhas, que chegam a ter taxas de juros reais negativas para os tomadores. Ao mesmo tempo, a inadimplência nessa modalidade fica abaixo da observada nos demais empréstimos corporativos.
No repasse, também chamado de operação indireta, o banco usa o dinheiro do BNDES para emprestar, mas assume o risco de crédito.
Em março de 2014, o estoque de repasses de recursos do BNDES para pessoas jurídicas estava em R$ 241,4 bilhões, com avanço de 17,8% em 12 meses. Na média do sistema de crédito como um todo, os empréstimos para empresas subiram 11,9%, na mesma comparação. O que chama a atenção é que, pouco mais de um ano atrás, em janeiro de 2013, a linha de repasses avançava em ritmo mais brando, de 11% no acumulado em 12 meses.
Os repasses voltaram a crescer depois de os bancos conseguirem superar alguns dos temores que travavam sua atuação nessa modalidade. As instituições financeiras argumentavam que os spreads – tabelados pelo BNDES – não seriam suficientes para cobrir o risco de calote das empresas, que aumenta conforme a economia vai mal. De 2012 para cá, porém, a inadimplência da pessoa jurídica teve leve queda, saindo de 2,16% em março daquele ano para 1,88%, ao passo que não houve mudança nos spreads pagos pelo BNDES.
"Houve sim uma preocupação com spread, mas ela foi superada. Os volumes de desembolso foram muito grandes e essa escala ajudou o resultado da operação a ficar positivo", afirma José Ramos Rocha, diretor do departamento de empréstimos e financiamentos do Bradesco. "A inadimplência dos desembolsos do BNDES costuma ficar abaixo da média das carteiras de pessoa jurídica". No banco, a inadimplência de pequenas e médias empresas fechou o primeiro trimestre em 4,2%. Os desembolsos de repasses do BNDES cresceram 42% em 2013 no banco, na comparação com igual período de 2012, puxados pelo agronegócio.
Dados do BNDES mostram que foram desembolsados, ao todo, cerca de R$ 116 bilhões em operações indiretas no ano passado, com crescimento de 38%.
Para Rocha, houve uma antecipação na tomada das linhas pelas empresas no fim do ano passado, com a expectativa de aumento das taxas do programa. Com isso, os volumes ficaram menores nos primeiros meses deste ano, mas a tendência é que a linha seja um dos destaques de 2014 no crédito.
O carro-chefe do avanço dos repasses foi o Programa de Sustentação de Investimentos (PSI), linha criada na crise de 2009 e que segue em vigor até hoje. Voltada para máquinas e equipamentos, a linha tem avançado especialmente no setor agrícola. Atualmente, para bens de capital, as taxas de juros do programa são de 6% ao ano para grandes empresas e de 4,5% ao ano para as pequenas e médias. "Para este ano, o PSI ainda deve ter importância grande, mas ainda é cedo para saber se a performance será similar", afirmou o BNDES em nota.