Aura Minerals (AURA33): Produção mais fraca no segundo trimestre, mas em linha com as projeções - XP Investimentos
Aura Minerals (AURA33): Produção mais fraca no segundo trimestre, mas em linha com as projeções
12/07/2021 14:56:52 • Atualizado em 27/12/2021 13:41:15
Confira os destaques do relatório de produção da Aura Minerals para o segundo trimestre de 2021.
A Aura Minerals divulgou os resultados preliminares de produção para o segundo trimestre de 2021. A companhia reportou uma produção de 63kGEO (onça equivalente em ouro) no trimestre, alta de 69% em relação ao mesmo período de 2020. Nos últimos 12 meses, a produção reportada indica um recorde de ~257kGEO. Para o segundo semestre do ano, a companhia espera produzir em áreas de alto teor, a fim de alcançar as projeções estabelecidas.
Destacamos o forte desempenho na mina de San Andres (Honduras), para 23kGEO, alta de 10% no trimestre e 162% na comparação anual. Em Aranzazu (México), a companhia registrou uma produção de 22.5kGEO, queda de 14% no trimestre, por conta da concentração das atividades de mina em zonas de mais baixos teores durante o período, apesar do aumento da capacidade de produção. Já em EPP (Brasil), a produção também foi impactada por teores mais baixos (14kGEO, -14% T/T), apesar de um aumento na produtividade da planta. Por fim, a produção em Gold Road (EUA) mais baixa no trimestre (3kGEO, -6% T/T) foi resultado de uma transição do modelo de contratação, substituindo a terceirização pela internalização dos operadores, podendo gerar uma redução significativa dos custos da mina futuramente. Além disso, a mina também foi impactada por teores inferiores aos esperados em certas regiões.
É importante destacar que a produção mais baixa no segundo trimestre de 2021 comparada ao primeiro trimestre de 2021 (-6% T/T) é relacionada principalmente ao sequenciamento de mina para as minas de EPP e Aranzazu.
O guidance de produção da Aura para 2021 se manteve. Conforme nossa última publicação sobre o assunto, a companhia espera produzir de 250 mil a 290 mil de onças equivalentes de ouro (GEO), em linha com a nossa estimativa de 268 mil onças. A fim de atingir essa meta, é esperado que as principais minas de San Andrés e Aranzazu produzam de 80 a 93 (vs 84 XPe) e de 81 a 93 mil GEO (vs 80 XPe), respectivamente.
Apesar do volume produzido abaixo na comparação trimestral, a produção segue em linha com o esperado. Mantemos nossa recomendação de Compra, com preço-alvo de R$95/BDR.