Faltando pouco mais de um mês para a maior festa de rua do mundo, o tradicional bloco Pagode Total acaba de anunciar mais uma atração que vai animar seus foliões no Carnaval de 2020. O grupo Molejo se junta à banda É o Tchan para comemorar o aniversário de 20 anos do Pagode Total. Sucesso nos anos 90, o Molejo liderou as paradas musicais do Brasil com músicas como “Dança da Vassoura”, “Cilada”, “Samba Diferente”, “Brincadeira de Criança” e “Caçamba”. O grupo carioca promete invadir o circuito tradicional do Carnaval de Salvador, no Campo Grande, levando o melhor do samba.
O bloco Pagode Total desfila na quinta-feira de Carnaval (20/02/2020), ocupando a segunda posição da fila. As vendas dos abadás acontecem nos Balcões de Ingressos dos principais shoppings de Salvador, no Pida, Balcão Samba Vivo (Shopping Piedade) e pelo Sympla.

Nem a renda fixa escapou da volatilidade do mercado brasileiro nas últimas semanas. Títulos do Tesouro e fundos DI, que investem nestes tipos de ativo, encerraram setembro em queda, assustando investidores. É o caso dos títulos pós-fixados (LFTs), conhecidos como Tesouro Selic.
As LFTs com vencimento de setembro de 2022 a setembro de 2026, por exemplo, caíram 0,04% a 1,01% no mês passado, respectivamente, segundo dados da Economatica. É a segunda vez que isso acontece.
A primeira foi em maio de 2002, quando passou a valer a regra de marcação a mercado, contabilização dos papéis de um fundo com base em seu valor de mercado –antes, o investidor via o valor de aquisição dos títulos. A mudança assustou investidores e os levou a trocar fundos de renda fixa pela poupança, reduzindo a rentabilidade dos fundos, que tiveram que se desfazer de papéis para dar saída ao investidor.
A grande pressão vendedora deixou a rentabilidade dos títulos naquele mês negativa. Além disso, as LFTs vinham de forte queda com o risco fiscal pré-eleições presidenciais, que levaram Lula ao seu primeiro mandato. Conforme o petista crescia nas pesquisas, investidores cobravam mais caro para financiar o governo em títulos de vencimento a partir de 2003, por temores à política econômica que seria adotada no novo governo. No ano seguinte, porém, os ativos dos fundos se ajustaram conforme o governo Lula mantinha as políticas monetária e fiscal.
Rendimento negativo dos títulos do Tesouro é raro, mas possível porque os títulos são negociados no mercado, como ações ou soja. E, quanto maior a oferta para um demanda constante, menor o preço, mesmo em títulos de renda fixa. Em setembro, o Tesouro Nacional realizou leilões destes papéis, que tiveram baixa procura, em especial a LFT. Em um deles, o órgão vendeu 53% do lote inicialmente planejado de 500 mil papéis e, em outro, apenas 18% de um lote de tamanho semelhante.
Por estar atrelado à taxa básica de juros, hoje na mínima histórica de 2% ao ano, este título tem um rendimento real (descontado da inflação) negativo -segundo a previsão do mercado, o IPCA de 2020 será de 2,12%, o que, naturalmente, reduz sua demanda. Além disso, o aumento do risco fiscal com o Renda Cidadã, substituto inflado do Bolsa Família, levou a uma alta nos juros futuros -taxas esperadas pelo mercado nos próximos meses e anos.
Estas taxas são a principal referência para os juros liberados atualmente, mas cuja quitação ocorrerá no futuro. Com a perspectiva de elevação do déficit fiscal e quebra do teto de gastos, o investidor cobra mais caro para emprestar para o governo, elevando a remuneração dos títulos do Tesouro. Segundo Bruno Funchal, secretário do Tesouro, o Brasil não conta com espaço para errar na gestão das contas públicas no pós-pandemia e a elevação recente dos prêmios de risco na curva de juros é um alerta nesse sentido.
“A gente não tem espaço para errar. A gente precisa andar com as reformas e os preços refletem justamente a situação. É justamente um alerta. O que a gente tem visto na dinâmica ao longo das últimas semanas é um sinal de que você tem risco, você tem incertezas em relação aos próximos eventos”, disse Funchal entrevista à agência de notícias Reuters no fim de setembro.
Quanto maior o juro do título, menor o valor deste papel, em uma relação inversamente proporcional. Para comprar o Tesouro Selic, por exemplo, o investidor pediu ao governo uma taxa maior do que os 2%, gerando um spread -diferença entre taxas de captação e remuneração. Essa remuneração mais elevada levou a uma queda no preço do papel. O Tesouro Selic 2025, por exemplo, está com uma rentabilidade anual de Selic (2%) + 0,3083%, o maior spread desde sua emissão, com investimento mínimo de R$ 105,68.
Títulos prefixados e atrelados ao IPCA com vencimento a partir de 2023 também apresentam rendimentos negativos em setembro e iniciaram outubro em queda. “As taxas [dos títulos do Tesouro] oscilam conforme o risco macroeconômico de aumento de juros e, agora, há um prêmio de risco embutido, que é maior conforme mais longo é o vencimento”, diz Marcelo Lara Nogueira, planejador financeiro CFP pela Planejar.