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DIs sobem na BM&F por questão fiscal
Os juros futuros subiram mais um degrau ontem na BM&F, dando sequência a tendência de alta dos últimos dias, cujo ápice se deu na terça-feira, quando as taxas dispararam. Nem mesmo o recuo do dólar e do retorno dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) ontem conseguiu deprimir as taxas dos contratos futuros de Depósito Interfinanceiro (DI). Especialistas afirmam que problemas domésticos – inflação alta, crescimento baixo e, sobretudo, política fiscal frouxa e opaca – justificam o avanço dos prêmios de risco, mesmo em dias de calmaria lá fora. Teme-se que a nota de crédito soberano do Brasil seja rebaixada.
O governo segue na ofensiva para tentar conter os danos provocados pelo resultado fiscal de setembro. Em entrevista ao Valor PRO, serviço de notícias em tempo real do Valor , o secretário do Tesouro, Arno Augustin, disse que o "mercado real" vê o Brasil, com "fundamentos sólidos", o que seria comprovado pela aplicação de estrangeiros em títulos públicos e a captação externa realizada pelo Tesouro. Augustin projetou melhora das contas públicas em 2014, com crescimento menor das despesas sociais, fim dos repasses à Conta de Desenvolvimento Energético (CDE) e aumento da arrecadação, que seria impulsionada pelo crescimento e programas de parcelamento de débitos com o fisco.
Já o ministro da Fazenda, Guido Mantega, disse, em Brasília que há "total controle fiscal" e que o governo central vai entregar um superávit primário próximo de R$ 73 bilhões. Para cumprir a promessa de primário de 2,3% do PIB, os "governos regionais terão que fazer sua parte", o que foi interpretado por analistas como um sinal de que a meta não será cumprida.
As declarações das autoridades sobre a condução da política fiscal são vistas com ceticismo no mercado financeiro e, segundo operadores, têm contribuído para aumentar o clima de incerteza. "A impressão é que o governo está perdido, sem comando. É muita gente falando [sobre as contas públicas] ao mesmo tempo e dando informações diferentes", afirma Paulo Petrassi, chefe de renda fixa da Leme Investimentos.
Petrassi acredita que a taxa do DI com vencimento para janeiro de 2017 – principal termômetro da percepção de risco – pode furar, em breve, o teto de 12%. Ontem, o derivativo até ensaiou uma escalada ainda sob efeito de zeragem de posições prefixadas e atingiu máxima de 11,96%, mas acabou perdendo força. Mesmo assim, subiu de 11,86% para 11,90%. O contrato para janeiro de 2015 avançou de 10,71% para 10,76%.
O mercado deu pouca importância para a desaceleração do IGP-DI, que marcou alta de 0,63% em outubro, após subir 1,36% em setembro. A perda de fôlego da família do IGPs é ofuscada pela expectativa de aceleração da inflação ao consumidor e a nova rodada de depreciação do real.
As taxas dos contratos com vencimento próximo, mais ligados ao rumo da política monetária, foram pressionadas por declarações duras do diretor de Política Econômica do Banco Central (BC), Carlos Hamilton Araújo, e a expectativa pelo IPCA de outubro, quer será divulgado hoje. A média de 20 consultorias e instituições financeiras ouvidas pelo Valor Data aponta alta de 0,60%, aceleração ante setembro, quando subiu 0,35%.
Tido como o "falcão" do atual BC, Hamilton afirmou ontem, em Fortaleza, que a inflação continua elevada dentro do horizonte relevante para a política monetária (entre 12 e 18 meses), apesar de ter ponderado de que há "uma tendência de recuo". Mais: disse que o BC busca o centro da meta de inflação (4,5%), embora não tenha indicado o prazo de convergência. Na BM&F, o DI para julho de 2014 – que concentra parte das apostas sobre a alta de juros no início do próximo ano – subiu de 10,33% para 10,38%.