Mahle Metal Leve (LEVE3) - Resultado do quarto trimestre de 2019 - Levante Ideias de Investimentos
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Mahle Metal Leve (LEVE3) – Resultado do quarto trimestre de 2019
A Mahle Metal Leve (LEVE3) divulgou na segunda-feira (30) os resultados referentes ao último trimestre de 2019. Os números foram ruins. Receita, Ebitda e lucro líquido vieram abaixo das expectativas.
O destaque positivo ficou por conta do aumento de 5,3 por cento nas vendas no segmento de equipamento/peças originais (OEM) no acumulado de 2019, a despeito da queda de 3,2 por cento na produção de veículos doméstica (considera tanto Brasil quanto Argentina) anual.
Já o destaque negativo foi a retração na receita líquida OEM oriunda do mercado externo no último período de 2019, que recuou 18,1 por cento e resultou numa queda de 6,1 por cento na receita líquida do quarto trimestre de 2019.
Mesmo com a alta do dólar, o segmento de exportação apresentou queda na receita, o que explica a redução da margem Ebtida no trimestre e no ano.
Esperamos impacto negativo nas ações da Metal Leve (LEVE3) no curto prazo. Os resultados apresentados não foram bons e vieram abaixo das expectativas. O crescimento tímido do setor automotivo no Brasil, combinado com o agravamento da crise na Argentina, levaram a uma piora nos resultados no mercado doméstico da companhia.
Além disso, a desaceleração do crescimento nos países de centro, como os Estados Unidos e países da Europa, combinada à fatores geopolíticos (Brexit, guerra comercial) também corroboraram com números desfavoráveis no mercado externo em 2019.
Com isso, a receita líquida totalizou 596 milhões de reais no quarto trimestre, uma queda de 6,1 por cento na comparação anual. A valorização das moedas fortes (euro e dólar) não foi capaz de compensar as perdas no volume e/ou no preço dos produtos exportados no segmento OEM, que caíram 18,1 por cento no período.
Já o Ebitda foi de 76 milhões de reais, com margem Ebitda 12,9 por cento no quarto trimestre do ano passado, ante 87 milhões de reais e margem 13,6 por cento registradas no mesmo período de 2018.
Por fim, o lucro líquido foi de 259 milhões de reais em 2019, o que representa uma redução de 11,2 por cento entre os períodos apurados. Já no quarto trimestre o lucro atingiu 66,2 milhões de reais, o que indica uma redução de 2,5 por cento entre os períodos comparados.
A companhia tem posição confortável de caixa de 206 milhões de reais, com dívida líquida de 118,3 milhões de reais. O vencimento de dívidas no curto prazo (12 meses) totaliza 213,9 milhões de reais, bem distribuídos ao longo de 2020.
Os principais catalisadores das ações das Metal Leve são: impactos do coronavírus na produção e venda de bens de consumo duráveis, redução do PIB e crise econômica na Argentina e Europa e sucesso no seu projeto de desenvolvimento da tecnologia MBE2.
Em relação ao desenvolvimento da tecnologia MBE2 (tecnologia que visa a incrementar o processo de produção de Etanol de primeira geração), a companhia informou que o resultado obtido durante a safra 2019/2020 em relação ao incremento do rendimento do processo de fermentação ficou abaixo daquele verificado nas condições da fase anterior de desenvolvimento do MBE2.