A seleção do FIES normalmente dura quatro dias, de terça a sexta-feira da mesma semana. Os resultados saem dois dias depois, na segunda-feira seguinte.
Cada edição do programa oferece duas chances de conseguir a vaga desejada, com a primeira chamada e a lista de espera.
A primeira chamada é a que traz os nomes dos candidatos aprovados na seleção regular. Eles têm alguns dias para levar a documentação necessária à faculdade escolhida e, depois, comparecer ao banco para abrir o financiamento.
Enquanto isso, os participantes que não conseguiram entrar são colocados automaticamente em lista de espera.
Caso um candidato da primeira chamada não ocupe a vaga, por qualquer motivo (desistência, falta de documento, prazo, etc.), o próximo da lista é chamado.
E assim o processo vai se estendendo por semanas após o encerramento das inscrições. Os participantes devem ficar ligados o tempo todo.