BNDES aprova mudança na Política de Atuação em Mercado de Capitais
Aperfeiçoamento promove maior governança e alinhamento às práticas de mercado.
O Conselho de Administração da BNDESPAR, subsidiária de participações do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), aprovou nesta segunda-feira, 4, alterações na Política de Atuação em Mercado de Capitais do Sistema BNDES. Com os ajustes, o Banco fortalece a governança de suas operações em renda variável, ficando mais alinhado às práticas de mercado.
O aperfeiçoamento na política foi construído em conjunto e passou por todos os colegiados do BNDES, incluindo os comitês técnicos, a diretoria e os conselhos. O normativo anterior previa que preferencialmente deveria se utilizar o método do fluxo de caixa descontado. Agora, o Banco poderá utilizar quatro metodologias para chegar à melhor faixa de preço: fluxo de caixa descontado, avaliação por múltiplos de mercado, métodos baseados em preços de mercado para ativos líquidos e/ou valor patrimonial.
A utilização de uma ou mais metodologias deverá ser justificada pela área técnica do BNDES em cada caso. Em operações associadas a participações com valor estimado em mais de R$ 1 bilhão, deverão ser utilizados métodos de forma combinada.
A precificação dos ativos se dará a partir de um conjunto mais robusto de informações, pois é baseada em diferentes metodologias, todas elas referendadas pela legislação de mercado de capitais.
A nova Política também prevê maior flexibilidade quanto à forma de alienação, admitindo, por exemplo, que ela se dê por meio de oferta pública, venda em pregão em bolsa de valores, fusões e aquisições, exercícios de direitos contratuais ou legais e operações de balcão.
Outra mudança é a necessidade de submissão ao Conselho de Administração do BNDES, da BNDESPAR e da Finame de propostas de desinvestimentos associadas a empresas cuja participação do Banco seja estimada em R$ 1 bilhão ou mais.
Risco – Foi aprovada também pela Diretoria e pelos Conselhos das empresas do Sistema BNDES a alteração no limite do indicador VAR (Value at Risk em inglês, indicador que aponta a variação do valor de uma carteira de ações em um único dia), de modo a reduzir a exposição do BNDES a potenciais perdas com oscilações na bolsa de valores. Tal modificação permitirá ao Banco aproximar-se ao padrão observado em outras instituições de desenvolvimento, além de estar alinhada à estratégia da instituição.
Neste link é possível ter acesso a gráficos comparando a proporção da carteira de renda variável do BNDES ante o total de seus ativos com o panorama de outros bancos; o grau de volatilidade do portfólio em renda variável do Banco com os de fundos de investimento; e o perfil de risco da carteira do BNDES. No endereço também está disponível a apresentação de projeções de perdas potenciais máximas em seis meses considerando o histórico dos ativos presentes na carteira atual e os retornos observados desde 2005.