Bancos centrais contrariam economistas com juros negativos - 19/02/2016 - UOL Economia
Jeff Black e Andre Tartar (Bloomberg) - Haruhiko Kuroda e Mario Draghi podem estar entre os poucos economistas que ainda acham que as taxas de juros negativas são uma boa ideia.
Contudo, só 27 por cento dos consultados em uma pesquisa da Bloomberg dizem que as taxas negativas ajudarão Kuroda a atingir a meta de impulsionar uma inflação fraca e apenas 42 por cento dizem que a política está tendo sucesso na zona do euro. Embora a estratégia tenha mostrado que pode enfraquecer moedas - um canal para incentivar os preços ao consumidor - a discussão sobre quanto tempo isso pode durar e a probabilidade de ocorrência de consequências não desejadas está soando mais alto.
"Como cada vez mais bancos centrais estão aplicando taxas negativas, esse instrumento está se tornando menos efetivo", disse Kristian Tödtmann, economista sênior do DekaBank em Frankfurt. "Todas essas moedas não podem se desvalorizar ao mesmo tempo. O resultado poderia ser um uso excessivo de juros negativos com efeitos colaterais daninhos".
A defesa padrão dos banqueiros centrais às críticas ao estímulo aparentemente inerte é a contrafática - tudo teria sido ainda pior sem ele. É um sentimento refletido por alguns participantes da pesquisa.
A política do BCE "evitou um declínio maior da inflação e ajudou a reduzir as taxas de crédito para a economia", disse Philippe Gudin, economista-chefe do Barclays para a Europa.
"As autoridades monetárias baixaram as taxas de juros para zero ou mais baixo em alguns casos e injetaram trilhões de dólares de estímulo nos mercados, porém a inflação e os yields dos bonds têm se recusado teimosamente a subir", disse Alan McQuaid, economista-chefe da Merrion Capital Group em Dublin. "A verdade é que as taxas de juros negativas não são a resposta aos problemas econômicos do mundo e os banqueiros centrais precisam repensar seriamente - e sem demora".