Mercados: Taxas de juros apontam alta na BM & F após relatório de inflação do BC | Valor Econômico
27/03/2008 às 12h31
Mercados: Taxas de juros apontam alta na BM & F após relatório de inflação do BC
SÃO PAULO - O teor do relatório trimestral de inflação, divulgado hoje pelo Banco Central, confirmou as suspeitas do mercado e resultou em aumento da maior parte das taxas de Depósito Interbancário (DIs) negociadas na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM & F).
Os analistas entendem que um aumento da taxa Selic deve ocorrer já em abril, como medida preventiva em relação às expectativas de inflação, que que elas voltem a convergir para as metas do BC.
Assim, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2009 avançava 0,04 ponto percentual a 12,27% ao ano. O DI para janeiro de 2010 subia 0,02 ponto, a 13,27%. Janeiro 2012, por sua vez, mostrava ajuste de expectativas e tinha queda de 0,08 ponto, a 13,40% ao ano.
Já entre os contratos mais curtos, julho de 2008 estava com alta de 0,02 ponto percentual, a 11,41%, e outubro de 2008 tinha acréscimo também de 0,02 ponto, indicando 11,86% anuais.
Para Newton Rosa, economista-chefe da Sul América investimentos, o BC pode elevar o juro básico em 0,25 ponto percentual na reunião de abril do Comitê de Política Monetária (Copom).
"O relatório reforçou os argumentos de um risco de desequilíbrio entre demanda e oferta, o que tem afetado as expectativas de inflação", avalia Rosa, para quem o movimento dos prêmios na BM & F hoje está todo centrado na política monetária local.
O gerente de renda fixa de uma corretora paulista, que prefere não ser identificado, afirma ainda que a baixa nos contratos mais longos com vencimento em janeiro de 2011 e de 2012, reflete o fim das dúvidas do mercado sobre um possível adiamento da subida de juros. "Isso muda a inflexão da curva. Se o BC tivesse intenção de esperar para aumentar o juro, as taxas mais longas estariam subindo. Mas se ele sinaliza que pretende elevar já, os agentes ajustam as expectativas mais longas para baixo."
No documento do BC, o dado que mais afetou a avaliação dos investidores foi o aumento das estimativas de mercado, de alta de 4,7% para o IPCA deste ano e de 4,8% para 2009. O cenário traçado pelo mercado é geralmente mais pessimista do que o do próprio BC, que projeta alta de 4,4% da inflação para 2009 e de 4,6% para 2008.