IPO de G2DI33: cadê o iate do acionista?
G2D é um fundo de Venture Capital criado através de um spin-off da GPIV. Avaliando o histórico de resultados de longo prazo (e a complexidade) da companhia-mãe, não gostamos do que vimos.
A G2D Investimentos (G2DI33) é um braço da GP Investments Limited (GPIV33), que fez IPO no dia 1º de junho de 2006.
O Banco Garantia era o Goldman Sachs do Brasil.
Sem o "olho do dono", a ganância no Garantia ficou grande demais e o banco (quase quebrado) foi vendido ao Credit Suisse em 1998.
A promessa dos fundos de investimentos em PE e VC é que grandes acertos pagam pelos erros. Uma Apple, Google, Mosaico, Méliuz… pagam pelas empresas que ficam pelo caminho.
GP Investimentos (branco) e Ibovespa (laranja). Fonte: Bloomberg.
Mas a GP fez seu IPO há 15 anos. Onde estão as novas Amazon, Uber, Enjoei etc.?
Enquanto a GP não encontra a nova Rede D'Or, os gestores continuam ganhando dinheiro com taxas de administração, é claro.
Histórico de Lucros (verde) e Ebitda (azul) acumulado GP Investimentos. Fonte: Bloomberg.
A GP vendeu a Estácio (hoje YDUQ3) e a Br Towers (torres de telefonia) com ganhos de mais de 2x em 2013 e 2014. Todavia, nos últimos 13 anos, a GP passou a maior parte do tempo operando no prejuízo (a linha vermelha é o zero).
O IPO de G2D veio para aproveitar a demanda por criptomoedas e pela corretora Mercado Bitcoin – após o enorme sucesso do IPO da corretora Coinbase nos EUA.