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Giovanni Maranhão Bergmann
1 Apresentação à XP Corretora Fonte: Bloomberg (gráfico GP em 27/Set/12) SÃO CARLOS EMPREENDIMENTOS ticker: SCAR3 (R$ 39,6/ação, +64% em 2012 e +83% em 12 meses) website: 28/Set/12
2 YTD 2012 (%) setor imobiliário Fonte: Bloomberg (CHG_PCT_YTD em 27/Set/12 a R$ 39,6/ação) 2 / 17
3 Visão geral Investidor especializado em edifícios de escritório com grandes lajes, que precisem de melhorias e estão localizados em SP e RJ Foco total em rentabilidade, através do aumento das receitas de locação e valorização e venda dos imóveis Marketcap de R$ 2,3 bi; receita recorrente de R$ 268 mm/ano; portfólio com 55 imóveis e valor estimado em R$ 3 bi; 50 colaboradores Controladores são J.P.Lemann, C.A.Sicupira e M.H.Telles Brazilian Financial Center R$'milhões M12 Receita bruta com locações 227,5 132,0 EBITDA ajustado (%) 83,3% 84,5% FFO (%) 47,2% 42,5% Lucro líquido 96,4 158,1 Lucro líquido ajustado 75,0 38,9 3 / 17
4 Rentabilidade superior em imóveis: compra barato, faz correções e vende mais caro Valor Total (R$ milhões) OBS: Apresentamos na base das colunas o valor nominal total dos imóveis comprados (em azul) e vendidos (em cinza) no ano 4 / 17
5 O que o investidor pode esperar da São Carlos Crescimento Valor Dividendos 5 / 17
6 Crescimento Aumento da Receita de Locação (1) Mais imóveis para o portfólio (vs. vendas) (2) Aumento dos valores de aluguel acima da inflação Valorização dos Imóveis (4) Queda dos juros na economia (cap compression) Trabalho de gestão e turn around dos imóveis (3) Aumento na área locável de alguns imóveis 6 / 17
7 (1) Comprar mais imóveis Poder de compra estimado em cerca de R$ 1,3 bilhão (R$ 400 milhões em caixa mais alavancagem de 70% com dívida) 7 / 17
8 (2) Aumentar os valores de aluguel acima da inflação OBS: A receita recorrente com locações foi calculada a partir da receita contabilizada no mês de Junho de 2012, ajustada para base recorrente considerando os contratos em vigor, e então multiplicada por 12 meses. Estas receitas recorrente e potencial não contemplam: (a) os edifícios Barros Loureiro, CA Cidade Nova e CE Candelária, que hoje estão em retrofit completo; (b) projetos de varejo de rua ora em desenvolvimento; (c) áreas atualmente vagas; e (d) potenciais de expansão em alguns dos nossos imóveis. 8 / 17
9 (3) Ampliar a área locável dos nossos imóveis Expansão no Imóvel Estratégia Aumento na ABL Própria em m 2 (estimado) Aluguel na região (mês) CD Barueri Conversão em edifícios de escritório R$ 65/m2 Brasilprev Expansão do imóvel R$ 65/m2 Ericsson Construção de mais área corporativa R$ 50/m2 GlobalTech Campinas Construção de mais 6 edifícios R$ 40/m2 C.A.S.A. Expansão do imóvel NA R$ 65/m2 BFC Expansão do imóvel NA R$ 120/m2 Este potencial não é considerado no valor de mercado dos nossos imóveis 9 / 17
10 (4) Recente queda dos juros na economia / 17
11 ...deve valorizar os nossos imóveis, via aumento na demanda para comprá-los (cap compression) A próxima avaliação dos imóveis será divulgada em 5/Nov, base Set/12 Apreciação 12 meses sobre a mesma base de imóveis? 11 / 17
12 Valor Alta Rentabilidade Especialista em escritórios com ineficiências, onde a rentabilidade é maior Aquisições alavancadas (70% dívida) Gira o portfólio, realizando lucro nas vendas de imóveis Risco Controlado (1) Foco claro: 1 produto em 2 regiões (2) Diversificação de locatários (3) Taxa de vacância baixa Empresa tem controlador: o olho do dono Repasse de IGP-M nos aluguéis Endividamento de longo prazo, com fluxo atrelado a cada imóvel Novo Mercado de governança 12 / 17
13 (1) Foco claro: 1 classe de ativos e 2 geografias OBS: Estimamos o valor de mercado do atual portfólio de imóveis em R$ 3,0 bilhões 13 / 17
14 (2) Grandes lajes de escritório para grandes clientes Brazilian Financial Center (BFC), São Paulo Centro Empresarial Botafogo (CEB), Rio CA Santo Amaro (CASA), São Paulo Edifício Generali, Rio 14 / 17
15 (3) Taxa de vacância do portfólio é consistentemente baixa, e menor que a média de mercado OBS: Nós calculamos a taxa de vacância física dividindo a ABL própria vaga pela ABL própria total do portfólio, excluindo imóveis não operacionais ao final do período. 15 / 17
16 Dividendos A política atual é de distribuir dividendos equivalentes a 25% do lucro após reservas, uma vez ao ano Provento Montante (R$' Mil) Montante (R$/Ação) Exercício Social Lucro Líquido (R$' Mil) Data da Aprovação da Distribuição Espécie das Ações Dividendo , /abr/08 ON Dividendo , /abr/09 ON JCP ,31 17/ago/09 ON JCP , /jan/10 ON Dividendo ,11 30/abr/10 ON JCP , /mai/10 ON JCP , /mai/12 ON OBS: JCP bruto de IRRF Só nos 6 primeiros meses de 2012 a Companhia já gerou lucro contábil de R$ 158 mm, maior do que o obtido nos últimos 10 anos completos 16 / 17
17 MARC GROSSMANN Relações com Investidores Telefone: (11) Website: Centro Empresarial Botafogo 17 / 17
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