Desafio de Gestão #01 | Maja Consultoria
A realização de um desejo antigo
Carlos Hou-tsi, proprietário da Fazenda Guila e agricultor no Mato Grosso, auferiu um lucro recorde para a sua fazenda na safra 2019/20. Seguindo a boa e velha dobradinha soja-milho, de acordo com os dados financeiros da fazenda, o lucro bruto anual da sua empresa rural foi um valor recorde até então, totalizando R$ 520 mil.
As despesas com depreciação e demais despesas não-caixa anuais, foram da ordem de R$ 60 mil.
Satisfeito com o resultado e ciente das boas perspectivas para o agronegócio brasileiro, Carlos está quebrando a cabeça sobre qual o melhor destino para este lucro.
Após pensar e repensar várias vezes, ele acaba decidindo realizar um investimento que já estava sonhando a tempos. Se trata de uma colheitadeira nova. Equipamento que ele ainda não possuí na fazenda e que, portanto, vai resultar em economias de custos na hora da colheita, retirando as despesas de serviços terceirizados.
O valor da colheitadeira nova que ele pretende comprar é de R$ 750 mil reais.
Além disso, Carlos está considerando fazer uma retirada de 80% do lucro para sua conta pessoal como distribuição de lucro ao proprietário (dividendo).
Após a retirada, ele pretende contratar um crédito rural para completar o investimento na colheitadeira. Os juros em cima deste crédito para investimento, foram estimados em 7,0% ao ano.
O custo de oportunidade do capital de Carlos é de 8,5%.
Os fluxos de caixa projetados por Carlos com este investimento são:
Ano 0: R$ -750.000,00
Ano 1: R$ +120.000,00
Ano 2: R$ +125.000,00
Ano 3: R$ +150.000,00
Ano 4: R$ +140.000,00
Ano 5: R$ +135.000,00
Ano 6: R$ +310.000,00
Ao final do sétimo ano de uso, Carlos pretende vender a colheitadeira e sua estimativa é de que ele consiga vendê-la por 25% do valor que pagou nela nova. Este valor da venda, já está sendo considerado no fluxo de caixa estimado do último ano.
Diante dessas informações, responda às seguintes questões:
A) Qual o valor (em reais, R$) que foi retirado por Carlos para a sua conta pessoal?
B) Qual a taxa de desconto adequada para se considerar neste projeto?
C) Caso você fosse o gestor da fazenda no lugar do Carlos ou caso precisasse orientá-lo sobre o que fazer, qual seria a sua decisão: investir ou não investir? Responda do ponto de vista econômico-financeiro e justifique dizendo quais números ou indicadores você levou em conta para tomar esta decisão.
D) Caso Carlos tivesse optado por retirar 0% dos lucros como dividendos e não os 80% que ele retirou, ou seja, caso ele NÃO tivesse retirado nenhuma parcela dos lucros para a sua conta pessoal e tivesse investido todo o lucro, esta teria sido uma decisão melhor ou pior do ponto de vista econômico?
A) R$ 368.000,00
B) 7,30%
C) Não investir (VPL negativo, TIR menor do que a taxa de desconto, Payback descontado longo para o projeto e IL menor do que 1)