Multiplan encerra 2009 com caixa cinco vezes maior | Valor Econômico
Multiplan encerra 2009 com caixa cinco vezes maior
Por Por Claudia Facchini e Karin Sato, de São Paulo
José Isaac Peres, presidente da companhia, para quem aquisições oferecem baixo retorno e não são um bom negócio
A Multiplan, segunda maior maior proprietária de shopping centers do país, fechou o ano de 2009 com R$ 828 milhões em caixa. O valor é cinco vezes maior que o montante existente nos cofres da empresa no fim de 2008, de R$ 168 milhões. Parte dos recursos veio da nova oferta de ações, realizada em setembro, quando a Multiplan levantou R$ 690 milhões. Mas o forte crescimento também mostra a rigidez com que muitas companhias protegeram seu caixa no ano passado, quando o fantasma da crise econômica assombrava o mercado.
Muitos projetos de construção de novos shopping centers foram deixados "em observação" no primeiro semestre de 2009. Neste ano, as grandes empresas retomaram as obras dos empreendimentos a todo vapor, mas muitos só ficarão prontos em 2011 e 2012.
"Apesar de nosso caixa ter crescido dessa forma, nós investimos perto de R$ 500 milhões em 2009. São poucas as empresas que investiram tanto e, ao mesmo tempo, preservaram a liquidez", disse Armando D'Almeida Neto, vice-presidente financeiro da Multiplan. A companhia possui investimentos previstos de R$ 433,3 milhões em 2010, valor inferior ao de 2009, mas, para 2011, estão orçados R$ 462 milhões.
Quatro projetos de construção já foram anunciados - os shoppings ParkShopping São Caetano (SP), Village Mall (RJ), JundiaíShopping (SP) e Shopping Maceió (AL). Este último será o primeiro empreendimento do grupo no Nordeste e havia sido colocado sob análise no período mais crítico da crise.
"Mas podemos anunciar novos investimentos. Temos um grande estoque de terrenos", disse D'Almeida Neto. Um dos projetos avaliados é a construção de um shopping em Campo Grande (RJ).
A Multiplan tem dinheiro em caixa para pagar suas dívidas de R$ 462 milhões e ainda sobrariam R$ 366,3 milhões. Com essa posição, diz o vice-presidente da companhia, há folga para contratação de empréstimos e realização de mais projetos.
Em teleconferência com analistas, o presidente da Multiplan, José Isaac Peres, disse que os retornos nos projetos de construção, em torno de 20%, são bem maiores que os obtidos com as aquisições, cujas taxas de retorno se situam em 4%. "O mercado não oferece nada muito bom, nada em linha com os empreendimentos que construímos. Temos mais facilidade de 'fabricar' shoppings", disse Peres.
Segundo D'Almeida Neto, há um crescente interesse pelo Brasil por parte de investidores estrangeiros dedicados ao setor imobiliário - o que é conhecido no mercado financeiro como "real estate dedicated money". Com a queda dos juros no exterior, as taxas de retorno oferecidas pelos shoppings no Brasil, de 15% ao ano (real e desalanvancada), são atraentes para os estrangeiros. E, com a nova venda de ações, os papéis da Multiplan ganharam liquidez - o volume negociado saltou de R$ 2,3 milhões por dia para R$ 14,6 milhões no quarto trimestre.
O crescimento de 36,7% na receita líquida divulgada pela Multiplan no quarto trimestre ficou acima das expectativas . "A empresa mostrou fortes indicadores operacionais", afirmou a corretora Ativa. A geração de caixa (lajida) cresceu 17,5%, totalizando R$ 94 milhões no quarto trimestre, mas a margem caiu de 64% no quarto trimestre de 2008 para 55%.
A Multiplan fechou 2009 com lucro líquido de R$ 171,45 milhões, 121,5% maior que o obtido em 2008. Mas, no quarto trimestre, o resultado foi 16% menor, totalizando R$ 32,93 milhões.