Alguns economistas esperam que as ingentes somas de investimento público ajudarão ao Japão a sair da recessão. Dizem que a economia japonesa registrou este ano algum crescimento. Mas estamos falando de uma taxa de somente 1,5% numa economia que, no passado, experimentava taxas de crescimento de 10% ou mais. É uma taxa miserável. Em termos relativos, 1,5% de cresciemento significa que o PIB japonês está mais baixo que em 1997. A recuperação atual é débil e não pressagia um novo auge; trata-se de uma recuperação temporária – que pode durar alguns meses – antes de uma nova queda.
Além de seu caráter temporário, este crescimento tem uma base completamente artificial: o gasto e endividamento públicos. Esta situação não pode continuar indefinidamente. Existem razões objetivas para que o Japão não possa resolver facilmente suas dificuldades econômicas. A reduzida taxa de retorno do capital e o colapso de seu principal mercado – a Ásia – convertem em pouco provável uma recuperação séria da economia japonesa em futuro próximo. Pelo contrário, o mais provável é que se contraia não somente em termos relativos, mas também em termos reais. O quadro geral é o de uma espiral descendente, embora sem seguir uma linha reta. Dentro do quadro geral descendente, podem-se produzir recuperações temporárias como a atual. Isto é bastante normal e inerente à natureza dos ciclos capitalistas. Em si mesma, uma má situação econômica pode oferecer oportunidades de compra-venda para os consumidores e empresários, devido ao fato de que a contração da demanda origina uma queda dos preços, como explica Stratfor:
“Na verdade, a demanda espera por novos declínios; uma vez que se chega a um novo ponto baixo, criam-se impulsos temporários na atividade econômica. Estes impulsos não se podem sustentar porque aumentam a utilização das empresas já extremamente ineficazes. Isto reduz a taxa agregada de retorno do capital, freando a demanda efetiva. A tendência principal recomeça.
“Mais claramente: no Japão existe demanda real, mas esta espera até que os preços alcancem seu ponto mais baixo. O Japão está se convertendo numa economia onde as atividades menos nobres constituem o motor principal do crescimento. Quando as atividades menos nobres estão satisfeitas, a economia regressa a sua tendência principal: a contração. É isto o que está acontecendo agora no Japão. O impulso cíclico é superado e a tendência principal em direção à contração é retomada. Não existe uma perspectiva imediata para uma mudança nesta situação”.