POLÍTICA DE GESTÃO DE RISCOS DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. - PDF
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Maria Vitória Borja Raminhos
1 DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA DE 04 / JUL / 2016
2 Índice OBJETIVO... 3 A) Política para Contratação de Financiamentos... 3 B) Política de Aplicações Financeiras... 4 VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA EM 04 / JUL /
3 OBJETIVO Estabelecer uma política adequada de gerenciamento de riscos financeiros, de modo a resguardar a Direcional Engenharia S/A e demais empresas do grupo de possíveis perdas decorrentes de suas transações e operações financeiras passivas e ativas, observadas as disposições do Estatuto Social da Companhia para fins da aprovação das referidas transações e operações. Quaisquer exceções ou situações não previstas neste documento deverão ser previamente aprovadas pelo Conselho de Administração. A) Política para Contratação de Financiamentos Objetivo: Estabelecer diretrizes e monitorar as operações de captação para que atendam à necessidade de capital de forma planejada, com menor custo, dentro dos parâmetros de risco estabelecidos e com prazos adequados. Esta política abrange todos os instrumentos de dívida financeira da companhia, de curto ou longo prazos, incluindo mas não se limitando a Financiamentos à Produção SFH, Cessões de Crédito, Securitização de Recebíveis Imobiliários, Financiamento de Máquinas e Equipamentos ou Capital de Giro. As diretrizes a serem seguidas no processo de contratação de financiamentos são: a) Qualquer financiamento da companhia deve ser contratado pelas pessoas jurídicas das próprias SPEs/SCPs. Contratação de Financiamentos pela holding, incluindo, mas não se limitando, a securitização de recebíveis imobiliários ( CRI ), deverão ter aprovação prévia do Conselho de Administração; b) A contratação de financiamento junto ao BNDES/Finame, leasing e leasing importação com a finalidade de adquirir veículos, máquinas e equipamentos pode ser realizada pela pessoa jurídica da própria holding; c) A contratação de qualquer instrumento derivativo deve necessariamente ter natureza de proteção e ser devidamente documentada por meio de análise de risco/sensibilidade e aprovada pelo Conselho de Administração; VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA EM 04 / JUL /
4 d) Para as operações de financiamento à produção SFH dos empreendimentos em que a Direcional detém participação superior a 70%, é permitida coobrigação da holding na contratação do financiamento; e) Para as operações de financiamento de máquinas e equipamentos, é permitida concessão de garantia ou alienação fiduciária do próprio bem financiado; f) É permitida a contratação de dívida que envolva desconto de recebíveis imobiliários, seja em instrumento de cessão ou em instrumento de securitização, desde que emitida pelas SPEs/SCPs; g) A contratação de fiança bancária deve ser exclusivamente para finalidade de garantia de pagamentos futuros a proprietários de terrenos adquiridos pela companhia; h) É vedada a contratação de financiamentos denominados em moedas nas quais não exista correspondente geração de caixa pela companhia; i) Nas compras de máquinas e equipamentos que requeiram financiamento, a Área de Suprimentos deve assegurar que as condições financeiras constantes dos contratos comerciais prevejam um prazo mínimo de 60 dias para contratação de financiamento junto ao BNDES/Finame ou outro agente financeiro, em caso de leasing ou leasing importação; j) Deve ser respeitado o nível máximo alavancagem, medido por Dívida Líquida /Patrimônio Líquido. O resultado do indicador deve ser inferior a 40%. B) Política de Aplicações Financeiras Objetivo: Estabelecer diretrizes para gestão dos ativos financeiros da companhia, de modo a assegurar investimentos em instrumentos de perfil conservador, que garantam preservação do capital, privilegiem liquidez e possibilitem o melhor retorno financeiro dentro dos limites de risco preestabelecidos. A Tesouraria deve administrar os ativos financeiros da companhia conforme as diretrizes abaixo: a) Somente deverão ser realizadas aplicações financeiras em instituições que componham o portfólio de instituições de risco aceitável para investimento; VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA EM 04 / JUL /
5 b) Deve-se respeitar a alocação mínima de 50% do total dos ativos financeiros em aplicações de liquidez imediata; c) Deve-se respeitar a alocação máxima de 50% do total dos ativos financeiros em aplicações de liquidez não-imediata. Para instrumentos que não tenham negociação em mercado secundário, o prazo máximo de carência será limitado a 180 dias. Instrumentos que sejam negociados em mercado secundário podem ter prazo remanescente superior a 180 dias, desde que o nível de liquidez seja considerado adequado no momento da alocação. Em todos os casos, deve-se buscar, a cada aplicação, a melhor relação Rentabilidade x Carência, alinhada às necessidades previstas no Fluxo de Caixa de Curto Prazo e dentro dos limites de exposição preestabelecidos; d) Devem-se buscar investimentos em instrumentos que assegurem a preservação do capital, sendo vedada a aplicação em ativos que representem riscos de perda de principal ou associadas a derivativos que, se liquidados antes de seu vencimento, possam representar perda de principal; e) São instrumentos autorizados para aplicações financeiras: (i) CDB, (ii) Debêntures Compromissadas com lastro, (iii) Títulos Públicos Federais e (iv) Letras Financeiras; f) Não há limite de volume do total de ativos para investimentos em títulos públicos federais, desde que sejam respeitados os parâmetros de liquidez estabelecidos nos itens b e c acima; g) São vedadas aplicações em instrumentos que representem risco de natureza cambial; h) A meta de rentabilidade do total de aplicações financeiras deve ser de 100% do CDI, medida mensalmente considerando-se a média móvel dos últimos 12 meses; i) É vedada a compra de cotas de fundos geridos por terceiros, exceto para: Aplicações nos fundos de investimento exclusivos da Direcional, cujos cotistas sejam exclusivamente a holding ou SPEs/SCPs Casos em que alguma SPE/SCP não disponha de recursos disponíveis suficientes para fazer a alocação inicial nos fundos exclusivos. Nestes casos, será permitido adquirir cotas de fundos abertos que tenham alto nível de aderência à presente política de gerenciamento de riscos. O Diretor Financeiro é responsável por fazer a análise e aprovar o investimento nestes fundos abertos. j) É vedada a compra de instrumentos financeiros que representem risco privado não-bancário, como debêntures de empresas privadas; VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA EM 04 / JUL /
6 k) Os limites de concentração por contraparte devem atender às seguintes alocações: Rating Percentual máximo do total de ativos permitido para alocação em uma única contraparte Percentual máximo do Patrimônio Líquido da contraparte na alocação dos ativos Liquidez / Carência máximas permitidas por instrumento financeiro AAA 30% 1,00% 180 dias (*) AA+ 25% 0,75% 120 dias (*) (*) exceto para instrumentos financeiros negociados em mercado secundário Cada instituição financeira analisada deverá ser aprovada com base em notas de crédito, em escala nacional, pelas agências de classificação de risco Standard and Poor s, Moody s e Fitch Ratings. Poderão ser aprovadas somente as instituições que apresentem pelo menos uma classificação AA+, ou equivalente, por qualquer uma destas três agências. VERSÃO 3.0 APROVADA NA RCA EM 04 / JUL /