Para entender o comportamento do mercado financeiro em janeiro, devemos voltar nossa atenção para os fatores que vão influenciar as perspectivas para os próximos meses. Como temos repetido nas últimas cartas, os preços dos ativos brasileiros dependem: (i) da contenção da pandemia; (ii) da manutenção da estabilidade política interna; (iii) do avanço das reformas, reduzindo o risco fiscal e inflacionário.
Quanto ao item (i), o início da vacinação no Brasil e no mundo reduziu a possibilidade de novos recrudescimentos e fechamentos das cidades, favorecendo a recuperação da economia e a valorização das empresas.