Princípios da Bridgewater: cultura, big data, máquinas - Processos Financeiros
Ray Dalio, da Bridgewater: Silent Pioneer of Big Data, Machine Learning e Fintech
Ray Dalio é o fundador de 68 anos da empresa global de gestão de investimentos Bridgewater Associates , o maior fundo de hedge do mundo.
Nascido em Queens, Nova York, em 1949, Dalio formou-se em finanças pela Long Island University (CW Post) e fez um MBA pela Harvard Business School.
O patrimônio líquido de Dalio é estimado em US $ 17 trilhões desde que este artigo foi criado, o que o coloca em número 54 entre os indivíduos mais ricos do mundo.
Dalio mora em Greenwich, Connecticut com sua esposa Barbara.
O que é Bridgewater Associates?
Bridgewater Associates é um fundo de hedge macro global fundado por Ray Dalio em 1975.
Administra US $ 160 trilhões em nome de 350 das maiores e mais sofisticadas instituições globais, incluindo fundos de pensão, fundos universitários, fundações, bancos centrais e governos estrangeiros.
Bridgewater é uma pioneira em * big data *, aprendizado de máquina e as técnicas de programação algorítmica usadas para criar máquinas baratas. Uma 'máquina econômica' é o termo proprietário da Bridgewater que descreve a redução de sistemas econômicos complexos em ações e fluxos interdependentes, sustentados por relações de causa e efeito, em torno das quais a empresa negocia.
Bridgewater foi pioneira em a sobreposição alfa Y paridade de risco abordagens de gestão de investimentos / portfólio, estratégias alavancadas por seus Alfa Puro Y Todos os fundos emblemáticos para qualquer clima, respectivamente. Em 2006, a empresa fez a transição de todos os seus clientes para seus fundos de estratégia alternativa, eliminando o tradicional foco de investimento de suas carteiras.
A Bridgewater tem sede em Westport, Connecticut, empregava 1.700 funcionários na data da criação deste artigo e está fechada para novos investidores desde 2006.
Quais são os Princípios de Ray Dalio?
Começando: Uma compilação publicada dos princípios, filosofias, lições e reflexões de vida e trabalho de Dalio, agregados ao longo de mais de 40 anos de carreira. Começo Sua leitura é obrigatória para todos os funcionários da Bridgewater e serve como um guia para a tomada de decisões ao longo de sua gestão na empresa.
Ideia de meritocracia: Um ambiente de tomada de decisão e * framework * onde as idéias de investimento são pesadas apenas na proporção de seus méritos, sem levar em conta a posição ou título, de forma que as melhores idéias estejam sempre no topo.
Verdade radical e transparência: Uma cultura de comunicação aberta e muitas vezes uma discordância entre colegas em que feedback crítico sobre o desempenho, deficiências, ideias e falhas mais amplas são compartilhados e registrados sem sentimento, sempre na presença do destinatário.
Melhoria Contínua e Sistematizada: Um processo deliberadamente projetado e que se autoperpetua que garante a melhoria contínua de todos os recursos da Bridgewater, tanto da máquina quanto do homem, até o final da melhor tomada de decisão e resultados de investimento.
Nenhum prêmio para declarar o óbvio ...
… Mas vou começar com o óbvio. Ray Dalio ele é rico - fabulosamente rico; Ele também é famoso e já o é há bastante tempo, desde que previu a crise financeira de 2008 e dirigiu seu fundo, excepcionalmente, com lucro de 14 por cento onde seus rivais perderam 30 por cento em média, no mesmo período.
Mas ser rico e famoso, no contexto, parece uma recompensa por uma vida bem vivida - uma vida dedicada a construir uma instituição com a substância e o valor que tem feito. Bridgewater Associates -a fundo de hedge maior do mundo. Hoy en día, Bridgewater administra 160 billones de dólares en nombre de 350 de las instituciones globales más grandes y sofisticadas, incluyendo fondos de pensiones, fundaciones públicas y privadas, bancos centrales y gobiernos extranjeros y es considerada una de las gestoras de inversiones más exitosas de todos os tempos.
Mas vamos enfrentá-lo: não há nada de especial em construir algo 'grande e ruim' como membro do clube de bilionários do mundo. Pelo contrário, outros gostam Empregos , Ortega , Dangote , Arnault , Eles são , Almíscar , Y Mãe eles fizeram isso com muito mais estilo, brilho e energia do que Dalio. O que diferencia Dalio, entretanto, é que poucos na história construíram com tanto sucesso dois tipos organizacionais díspares em conjunto, estabelecidos em culturas e prioridades únicas para cada um e escalados como um só. Em Bridgewater, Dalio construiu uma das principais casas de investimento do mundo, proporcionando os melhores retornos da categoria com mais consistência do que qualquer fundo de hedge da história, enquanto constrói consistentemente um dos melhores organizações de pessoas de nossos tempos.
Estou aqui para argumentar que Ray Dalio realizou esses grandes feitos ao aderir a algumas das coisas que chamo, primeiros princípios de negócios ; princípios que há muito foram destilados por melhores mentes em estruturas práticas, universalmente aplicáveis ​​a todo tipo de risco, desde startups convencionais a veículos de investimento obscuros. Este artigo irá destacar uma série dessas estruturas e ilustrar como Ray Dalio as alavancou com sucesso para construir serviços financeiros de forma eficaz e um gigante como Fintech .
Capítulo 1: Sonhe grande, comece pequeno
Coisas grandes geralmente têm começos pequenos. - David, Lawrence da Arábia
Em 1975, Ray Dalio fundou Bridgewater Associates de seu apartamento de dois quartos em Manhattan. Ele fez isso sem financiamento, credibilidade ou status, mas simplesmente com um plano, um entusiasmo por mercados e um olho para reduzir sistemas complexos em simples relações de causa e efeito. Eu começaria pequeno; ele iria começar.
No lançamento, Dalio enfrentou dois desafios comuns para a maioria dos empreendedores de primeira viagem. O primeiro foi uma lacuna de credibilidade —Uma frase cunhada em 1965 pelo New York Herald Tribune , e mais relevantes para os esforços iniciais de arrecadação de fundos de Dalio. O segundo desafio foi sua decisão de estratégia de mercado fixo , que parece uma representação de nosso primeiro estrutura aplicável universalmente.
A lacuna de credibilidade
Parafraseando ao psicólogo organizacional e professor da Wharton Adam Grant , a credibilidade está na intersecção de duas dimensões socioantropológicas: poder Y status . O poder implica a autoridade para influenciar os outros, enquanto o status implica a conformidade de respeito pelos outros. Qualquer tentativa de alguém de exercer poder (ou seja, influência) sem status - por exemplo, tentar levantar fundos, pré-renda ou sem histórico - geralmente termina em fracasso, como foi o caso não apenas de nosso jovem de 26 anos Dalio, mas também de muitos fundadores que lutam pela primeira vez para encontrar estabilidade.
Portanto, como parte do processo de elaboração de sua estratégia go-to-market, Dalio delinearia e responderia a uma série de perguntas que abririam caminho para o estabelecimento de seu histórico, resolvendo assim seu problema de status - e, portanto, credibilidade. - . As perguntas eram: Primeiro, no que sou bom hoje, mas poderia ser melhor no mundo amanhã? Em segundo lugar, que problema posso resolver que o mercado também considere valioso? Terceiro, em que forma minha solução deve entrar e como ela será diferente de substitutos? Quarto, como definir um preço para essa solução? E quinto, quem serão meus clientes ?; Como irei alcançá-los, participar e me comunicar com eles?
UMA estratégia de orientação de mercado , como as cinco perguntas acima aparecem, é um plano de pré-lançamento de como as novas empresas alcançam seu cliente e o preço desejado e distribuem o produto ou serviço escolhido, obtêm adoção antecipada e estabelecem vantagens. As estratégias robustas desta estratégia geralmente levam em consideração nosso segundo estrutura universalmente aplicável, Os 'Quatro Ps' do Marketing : Produto, preço, local ( Lugar, colocar ) e promoção .
O primeiro modelo de negócios da Bridgewater
Onde você começa não deve necessariamente ser onde você termina - Joel Osteen
Desde o começo, Dalio sabia quais eram seus pontos fortes e onde poderia ter vantagem - em termos de "visualizar, reduzir e sintetizar sistemas complexos em investimentos e fluxos interdependentes, sustentados por relações de causa e efeito"; relações que ele traduziu em modelos quânticos 'baseados em regras e determinantes do tempo' que refletiam matematicamente o que ele chamou de ' máquinas econômicas '(Ou' maquinas ").
Sendo claro sobre seus pontos fortes, Dalio decidiu então que seu veículo de valor de entrega seria uma prática de consultoria que gerencia exposições de risco [em nome dos clientes] enquanto também oferece conselhos e percepções de mercado . Além disso, ele cobraria esses serviços com base em taxas de sucesso por exemplo, uma estratégia Processo interno de peso que eu recomendaria para qualquer novo mercado que busque ganhar participações, reduzindo barreiras de custos, para conseguir a adoção de novos clientes potenciais.
Com seu produto e estratégia de preços em vigor, Dalio agora teve que se estabelecer em um mercado de entrada / nicho com o qual estabelecer um histórico. Ele escolheu gado, carnes, grãos e canola mercados que da minha análise ( viés retrospectivo entretanto), eles eram ideais por três razões.
Primeiro, esses mercados estavam intimamente relacionados. Minha tentativa Para entender isso é o seguinte: O gado come quantidades quantificáveis ​​de milho ( grão ) e soja ( canola ) antes de terminar no açougue como carnes; Milho e soja competem por área plantada, chuva e insumos de fertilizantes (todos quantificáveis ​​com base na produtividade), bem como ciclos de colheita das safras. Ao longo de períodos de tempo específicos, áreas plantadas, precipitação (medida semanalmente, pela maior área de cultivo dos EUA) e entrada de fertilizantes se traduzem em tamanhos de safra previsíveis e custos de transporte em distâncias definidas. Dados que, quando associados aos níveis de inventário de gado por idade, grupo de peso, localização e taxa de ganho de peso, determinam a quantidade e taxa de consumo de ração. A sobreposição desses conjuntos de dados correlacionados na margem de varejo, preferências do consumidor (ou seja, cortes de carne) e capacidades de abatedouro permitiram regressões detalhadas e outras análises, que Dalio fez até o final da programação. Um sistema patenteado de 'máquinas' para o seu mercado. Essas máquinas teriam então produzido as previsões de preços que ele continuou a usar com sucesso no mercado.
A segunda razão pela qual gado, carnes, grãos e canola foram um grande mercado de lançamento para Bridgewater é que esses mercados eram menos sensíveis a distorções de mercado especulativas e sentimentais em relação aos mercados de ações públicas; que era outro atributo que combinava muito bem com a força de Dalio em reduzir sistemas complexos em máquinas simples e baratas.
A terceira razão para escolher esses nichos de mercado para chegar ao mercado está de acordo com nosso seguinte princípio de negócios frequentemente testado e defendido: Na medida do possível, os empreendedores devem lançar em mercados pequenos, de nicho e mal compreendidos e estabelecer o domínio do monopólio antes de iniciar a expansão. A expansão sob este modelo, subsequentemente, alavanca a reputação da marca NewCo estabelecida e a concorrência estratégica para crescer em mercados / verticais relacionados ou alavanca seus ativos e infraestrutura existentes para vender novos produtos ao mesmo grupo de clientes. Assim, assim como a Amazon começou com livros, o Google com pesquisas e o Facebook com alunos de Harvard, Bridgewater começou com gado, carnes, grãos e canola.
Estratégia de marketing da Bridgewater
A peça final do estratégia de orientação de mercado / lançar modelo de negócios era o plano de Dalio para alcançar, engajar e comunicar seus serviços e sucessos aos clientes. Nesse sentido, Dalio se fixou em uma estratégia de baixo custo ainda hoje muito vigente - a Jornal . Todos os dias, durante quase dez anos, Dalio mandou chamar telex seus Observações Diárias —Uma circular investigativa detalhando sua análise de mercado, observações e técnicas de gestão de risco - para uma crescente expansão de clientes; uma estratégia que acabou conquistando novos mandatos da McDonald's Corp, do Fundo de Pensão Kodak e do Banco Mundial e acumulou capital externo em sua primeira tentativa. Parafraseando um ditado de Alex Graham , ApeeScape Finance Expert 'Só porque você constrói, não significa que as pessoas virão' Novatos e executivos experientes, obcecados por marketing.
Capítulo 2: Ajuste de Produto / Mercado
O que o trouxe aqui não o levará mais longe - Marshall Goldsmith, autor
diferença entre c e s corporation
Em 1985 A Bridgewater ganhou seus primeiros US $ 5 milhões em capital externo, marcando formalmente sua transição para a Bridgewater que conhecemos hoje - ou seja, um fundo de hedge. Para ter sucesso nessa nova fase, o negócio de Dalio exigiria um tipo muito diferente de estrutura organizacional, composição e estratégia em comparação com a Bridgewater dos anos anteriores. Mais importante ainda, e em linha com nossa quarta estrutura de negócios básicos, Bridgewater exigiria um estratégia de operações totalmente congruente.
UMA estratégia de operações é um estrutura unificação que direciona o padrão total de decisões que moldam as capacidades de longo prazo de uma organização em direção a uma estratégia singular e coerente. Ou, conforme definido pelo Professor da Harvard Business School Gary Pisano , uma estratégia de operações é um conjunto consistente e abrangente de políticas operacionais que especificam como uma organização organizará seus recursos, prioridades e processos (RPP) para atingir suas prioridades estratégicas mais importantes.
Para realizar a tarefa de projetar um novo estratégia de operações , Dalio, como todos os empresários que têm cruzou o abismo em direção à adoção em massa e escala, ele primeiro teria que redefinir o problema que ele deveria resolver (ou seja, o trabalho para fazer ) e por trás disso estabelecer o prioridades estratégicas de sua empresa.
O 'Trabalho a Fazer'
Apresentado por um renomado acadêmico e professor da Universidade de Harvard Clayton Christensen , a estrutura do trabalho para fazer Ele foi projetado para eliminar o problema fundamental que um determinado cliente precisa ser resolvido como uma empresa em funcionamento.
Quando Dalio começou em 1975, seu trabalho era gerenciar a exposição ao risco em nome de seus clientes. Em sua nova capacidade como gerente de ativos, este trabalho mudou naturalmente e ele precisaria dar um virar . Como muitos empresários que iteraram em direção a um produto / ajuste de mercado , Dalio inicialmente confundiu sua proposição com 'a construção de sistemas baseados em dados com os quais mapear máquinas econômicas e prever preços futuros.'
Não foi até que ele sofreu uma série de perdas quase intransponíveis aquele Dalio Deu uma volta pela última vez em direção à sua verdadeira proposição. Está proposição era sobre usar sistemas de dados proprietários para reagir continuamente e negociar informações de mercado em tempo real sem tentar prever para onde o mercado irá. Ele faria isso construindo uma "máquina econômica" unificada, movida por dezenas de milhões de conjuntos de dados discretos que funcionavam por meio de indicadores em tempo real que testavam fundamentos em mudança. Por último, você avaliaria seus resultados por meio de um sistema diferente de filtros de tendência projetados para confirmar / rejeitar movimentos de preços com base na consistência com resultados anteriores. O objetivo final de tudo isso - é realizar o verdadeiro trabalho Bridgewater que precisa ser feito: gerar os melhores retornos ajustados ao risco da classe em nome de seus sócios limitados.
inteligência de negócios e inteligência artificial
Em relação a ameaças / riscos de negócios ...
Um benefício secundário, mas criticamente importante, que também veio dos primeiros fracassos de Dalio (enquanto reiterava em direção ao ajuste de produto / mercado), foi sua visão sobre a maior ameaça de Bridgewater: falibilidade humana; falibilidade que muitas vezes vinha na forma de ego, arrogância, memória imperfeita, processamento mental inadequado, programação imperfeita, negligência e erro e estava presente em seu povo.
Essas percepções, tanto no trabalho a ser feito quanto nos riscos do negócio, permitiram que Dalio construísse uma estratégia operacional verdadeiramente coesa e auto-reforçada com capacidades ofensivas e defensivas e os RPPs apropriados para iniciar.
Como construir uma grande instituição ofensiva
Em 'ofensiva' - por exemplo, A estratégia da Bridgewater de trocar dados e informações em tempo real para gerar os melhores retornos, Dalio planejaria e integraria um novo conjunto de sistemas proprietários para mapear suas máquinas econômicas . Muito antes de 'Big Data' e ' aprendizado de máquina "Tornou-se mainstream, Dalio reconheceu a vantagem inerente de investir em sistemas de computador poderosos, que ele complementou com uma equipe de estatísticos técnicos e doutorados, economistas, econometristas, cientistas da computação, especialistas em aprendizado de máquina Y big data e fazendo isso em silêncio, ele se tornou um dos os primeiros a adotar grandes estratégias de big data e aprendizado de máquina . Foi provavelmente uma das primeiras empresas a fintech .
Para reforçar seus investimentos em recursos (tanto em máquinas quanto em humanos) e para impulsionar sua realização no cumprimento de suas prioridades estratégicas, Dalio também projetou processos rígidos para garantir o melhoria perpétua seu sistema, fechando assim o círculo no estrutura RPP apresentado anteriormente. Ele fez isso ordenando o seguinte: Cada vez que ele ou sua equipe tomavam uma decisão de investimento, os critérios eram traduzidos em algoritmos baseados em regras, testados contra dados históricos (às vezes de um século atrás) e simulados retroativamente contra resultados conhecidos. Algoritmos associados a resultados abaixo do ideal seriam retidos, ajustados e tentados novamente, continuamente, até que o resultado correto fosse executado e documentado; produzindo a máquina de autoperpetuação impecável que a Bridgewater é hoje.
Este processo / filosofia tornou-se a peça central da obra de Bridgewater " abordagem sistematizada para investimento ; ' uma filosofia que levou a uma progressão acelerada em direção ao ajuste produto / mercado. Hoje, os computadores, programas e sistemas da Bridgewater Black Box analisam mais de 100 milhões de conjuntos de dados a caminho de cada decisão - estabelecendo um fosso econômico que cada empresa busca e se destaca como um estudo de caso fantástico na importância de estratégias de operações totalmente coesas.
Estratégia de defesa de Bridgewater
Em 'defesa' - por exemplo, trabalho de mitigação de risco, Dalio identificou corretamente que a maior ameaça ao sucesso do seu negócio é o erro humano . Respondendo diretamente a isso, Dalio estrategicamente projetou e montou uma equipe que incorporaria várias estratégias de mitigação de risco como uma forma de ser. Ele fez isso da seguinte maneira:
Primeiro, ele contratou pensadores hiper-inteligentes e independentes em quem confiava para desafiar rotineiramente seu raciocínio e teses de investimento. Então, ele estabeleceu uma cultura de " verdade radical e transparência ", Que ele descreve como uma cultura de desacordo honesto, aberto e agressivo. E, finalmente, ele estabeleceu um " ideia de meritocracia "- Por exemplo, um ambiente no qual as ideias de investimento das pessoas eram pesadas apenas na proporção de seus méritos, sem o peso de valor dado ao posto, título ou antiguidade.
Tangencialmente, Dalio também foi pioneiro em um processo que chamou de " log de erros "Em que os comerciantes tiveram que registrar, diagnosticar e referenciar sistematicamente todos os erros anteriores como uma forma de minimizar sistematicamente as repetições de" erros não forçados "durante o restante de seu emprego na Bridgewater.
En cuanto a la composición del equipo, Dalio implementó innovaciones de proceso en las que cada empleado debía tener sus estadísticas (fortalezas, debilidades, logros, fracasos, resultados de las pruebas psicométricas) en las tarjetas físicas de béisbol y tablas electrónicas abiertas a la vista da empresa. Tudo isso como um impulso constante para que seus colaboradores levem a sério a tarefa de montar equipes de investimentos bem equilibradas como forma de compensar as deficiências individuais.
Os frutos do trabalho de Dalio
Depois que as estratégias operacionais de Dalio foram totalmente implementadas e seus mecanismos de autoperpetuação e melhoria continuaram a operar em estado estacionário, a Bridgewater continuou a desfrutar de um sucesso explosivo. Entre 1985 e 1988, os US $ 5 milhões iniciais de Bridgewater cresceu rapidamente para US $ 180 milhões, que posteriormente cresceu para US $ 4 trilhões em 1995 e US $ 32 trilhões em 2000. A Bridgewater finalmente alcançou o ajuste de produto / mercado e escalabilidade sustentável.
Capítulo 3: De zero a um
o final do quadro em nossa caixa de ferramentas é o mais fácil de teorizar, mas o mais difícil de executar. De acordo com o renomado capitalista de risco e empresário Peter Thiel , "Quando pensamos no futuro, existem dois tipos de progresso: progresso horizontal, definido como indo de 1 a n, ou progresso vertical, definido como indo de 0 a 1. Ir de 0 a 1 (progresso vertical) representa um salto de função escalonado de forma material que só pode ser realizado por inovação radical ou saltos tecnológicos. Imagine o que o smartphone fez com o telefone analógico, o que o Google fez com uma busca baseada na pergunta, o que o processador de texto fez com a máquina de escrever. '
quais tarefas estão envolvidas no projeto de uma tabela de banco de dados?
Essas inovações tendem a causar mudanças drásticas no ecossistema imperativo, bem como retornos insondáveis ​​para seus fornecedores. No turbulento mundo dos investimentos, Dalio foi o arquiteto de três inovações separadas de 0 a 1; inovações que estabeleceram de forma conclusiva uma vantagem intransponível em seus mercados e estabeleceram a Bridgewater como uma das maiores instituições de investimento de todos os tempos.
Sobreposição Alfa
O primeiro destes inovações foi a ' sobreposição alfa "—Um princípio envolvendo o estabelecimento de uma posição de referência de" risco neutro Enquanto se desvia dela com estacas medidas. Mais especificamente, com a sobreposição alfa, separam-se o beta (exposição passiva) e o alfa (exposição ativa), obtendo-se também uma amplificação dos resultados através da sobreposição de carteiras de alfas mais diversificadas para um mix ideal. A comercialização desta inovação resultou no primeiro e melhor desempenho da Bridgewater, seu Fundo Alfa Puro , foi projetado para ser a "fonte alfa diversificada" para a Bridgewater Limited Partners que investem em grupos de classes de ativos.
o segundo estágio da função de inovação foi a descoberta, criação e comercialização de Dalio títulos indexados à inflação como uma nova classe de ativos. A pedido da Fundação Rockefeller na década de 1990, Dalio teve que projetar uma carteira que retornaria exatamente 5% acima da taxa de inflação dos Estados Unidos. Considerando que nos Estados Unidos não existiam títulos indexados à inflação, Dalio aproveitou uma carteira de títulos indexados à inflação estrangeira com moedas garantidas pelo dólar norte-americano. Foi por trás disso que ele projetou a primeira carteira de títulos globais indexados à inflação projetado para ter o mesmo retorno esperado das ações, mas com menos risco e uma correlação negativa com títulos e ações no longo prazo. Com base em seu sucesso com esta classe de ativos, Dalio continuou a aconselhar o governo dos Estados Unidos sobre como estruturar o primeiro título e emissão indexados pela inflação nos Estados Unidos.
o terceira inovação 0 a 1 de Dalio estava em sua descoberta do paridade de risco e a criação de seu segundo fundo emblemático, o Fundo para todos os climas . Essa descoberta veio inadvertidamente quando ele tentou criar um trust pessoal neutro para sua família; neutralidade que efetivamente controlava o crescimento e as oscilações e pressões inflacionárias ao longo do tempo. Conseguiu isso combinando quatro estratégias de investimento diferentes e construindo um mix de ativos que mantivesse a paridade nos ambientes econômicos relevantes (crescimento crescente com inflação crescente, crescimento crescente com inflação decrescente e vice-versa). Dez anos depois, Dalio administraria cerca de 80 bilhões de dólares em seu Fundo Principal Todas as condições meteorológicas .
Princípios de Ray Dalio e um resultado inevitável
Ao longo dos anos, muito do incrível sucesso de Dalio foi atribuído a uma combinação de seu intelecto, perspicácia de investimento e cultura peculiar de equipe. Acredito, no entanto, que esta história subestima grosseiramente o escopo da visão do homem, a precisão de sua execução, a genialidade de suas inovações e o conhecimento prévio de suas apostas tecnológicas. Nada se ouve sobre seu design organizacional (pessoas, cultura e composição), a singularidade de seus sistemas, o ethos pioneiro que o levou a big data e inteligência artificial - nenhum desses atributos foi por engano, mas por design e criação deliberada em direção à organização completa e congruência do sistema.
Então, se você é uma startup ou empresa estabelecida, fundo de pesquisa ou fundo de hedge, espero que este artigo tenha sido capaz de demonstrar (por meio de suas várias estruturas) que o negócio, em primeiro lugar - especialmente quando se trata de seus primeiros princípios - é , em sua essência, simples. E, segundo, que esses princípios são universalmente aplicáveis ​​a quase todos os tipos de negócios imagináveis. Sempre comece com a dinâmica de sua disciplina e você não errará. Boa construção!