editado por Tomás Belchior às 10:24
Que muitos votos floresçam
À esquerda, vai um grande griteiro: Não pagamos!
Do nosso lado, que assinou o MoU pelo estado de necessidade em que uma governação demencialmente suicidária deixou o País, reina sobre a renegociação da dívida um grande silêncio. É natural: ainda quase nada foi feito para começar a dar baixa dos itens constantes do cardápio triunviral, por o volume e a natureza das mudanças necessárias requererem uma legitimidade democrática fresca; e sem ver claro qual o real impacto das mudanças, por um lado, e a determinação e competência técnica e política de quem as vier a aplicar, por outro, será cedo para pensar em renegociar, de um lado e outro do balcão.
Acredito que quando historiadores futuros estudarem o nosso tempo hão-de, para além do jogo de forças e multiplicidade de factores que nos trouxeram até aqui, guardar um lugarzinho para análise da estranha mesmerização que Sócrates exerceu sobre um número considerável de pessoas, nem todas compradas com os benefícios a crédito que um Estado Social insustentável lhes propinou, e nem todas beneficiárias do negocismo que o Estado investidor promoveu.
O momento é assim de suspensão. Os credores, quando for, real e não apenas prospectivamente, claro que o serviço da dívida é sufocante, estarão tanto mais receptivos a uma renegociação "macia" quanto mais rigoroso e consistente for o Governo. O CDS, que não é refém do Poder Local, do Autónomo, nem do factual (este último, se calhar, também devia ser grafado com maiúscula) será parte importante da solução; e aos responsáveis do PSD, se vierem a liderar, como é natural que aconteça, conviria um CDS com uma grande força. Não espero que o entendam; espero que o eleitor o entenda.
editado por Tomás Belchior às 01:10
Lutas na Academia
O sempre combativo João Galamba veio aqui rebater uma afirmação do núcleo de estudos de conjuntura sobre economia portuguesa (NECEP) da Universidade Católica, que rezava assim: "A revisão das contas públicas efectuada em Março e Abril veio revelar uma situação económica no final de 2010 pior do que a inicialmente estimada pelo INE."
Na Igreja dos Economistas Galamba ocupa, pelo menos, o posto de diácono; e o NECEP há-de ter por lá um bispo que, se quiser, responda ou cale, aceitando o reparo doutrinal ou contestando-o. Por mim, que tenho tanto respeito por economistas como por meteorologistas (isto é, quer falem de bom quer de mau tempo eu muno-me de guarda-chuva) registo a evidente má-vontade na inclusão no perímetro orçamental de empresas que lá não estavam. Logo eu que, de certo modo, compreendia Galamba: quieta non movere - até um dia. Mas o dia chegou e, já agora, conviria ver o resto do lixo, que já está a decompor-se há tempo bastante.
editado por Adolfo Mesquita Nunes às 17:02
editado por Tomás Belchior às 15:45
A fiscalidade de dívida pública
A fiscalidade em Portugal tem destas pérolas. Em Portugal, um aforrador que queira comprar dívida pública é taxado em mais valias pelo Estado.
Ou seja, o Estado cobra impostos a quem lhe quer emprestar dinheiro (e por outro lado poupar, outra das vantagens desse investimento).
Ainda o Ouro o Português
Já se sabe há muito que os acordos cruzados com o BCE, com a UE e com o FMI impede a venda de Ouro ao desbarato no mercado como chegou a ser avançado.
Ora, se somos tão criativos na contabilidade, porque não também nos instrumentos financeiros ?
Porque não usar o Ouro detido pelo Banco de Portugal para garantir emissão de nova dívida (que certamente seria emitida a uma taxa bastante inferior...)? Uma espécie de Covered Bonds, mas com garantia adicional de ouro para além da promessa do emitente, a fazer lembrar as velhas notas de Escudo: "100 Escudos Ouro"...
É que convém não esquecer que o grande objectivo é diminuir o rácio Dívida/PIB, pelo que vai ser importante crescer - é certo -, mas vai ser ainda mais importante no longo prazo ter excedentes orçamentais para pagar a dívida existente. E uma das formas mais interessantes de neste momento diminuir dívida é recompra-la no mercado secundário a taxas altamente atractivas. Na prática, se o Estado Português conseguisse de alguma forma recomprar dívida no mercado secundário estaria não só a diminuir a sua dívida bruta, como a comprá-la extremamente barata (já que do ponto de vista do investimento puramente financeiro, quem melhor que o devedor para saber da sua capacidade de pagar os seus créditos?). Além disso, normalmente estes actos são muito bem vistos por parte dos agentes financeiros...