"(3) Une telle coordination doit donc s'appliquer aux valeurs mobilieres, independamment du statut juridique de leurs emetteurs, et doit donc s'appliquer egalement aux valeurs mobilieres emises par des Etats non membres ou leurs autorites regionales ou locales ou des organismes publics internationaux; la presente directive couvre donc les entites non couvertes par l'article 48, deuxieme alinea, du traite." Cette phrase est difficile à comprendre. Une version moins complèxe avec une signification équivalente est la suivante : 
(3) Cette coordination doit s'appliquer aux valeurs mobilieres independamment de la nature juridique de leur emetteur et doit donc s'appliquer aussi aux valeurs emises par des Etats tiers ou leurs collectivites publiques territoriales ou par des organismes internationaux a caractere public.  La presente directive couvre des lors des entites non visees a l'article 48 deuxieme alinea du traite.