Dondoo ukosoaji kwamba kisasa portfolio nadharia inakabiliwa na kutoka kiungo hiki https://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory, kuziweka katika orodha ya risasi
Context:Licha ya umuhimu wake kinadharia, wakosoaji wa MPT swali kama ni chombo bora ya uwekezaji, kwa sababu mfano wake wa masoko ya fedha haina mechi ya ulimwengu halisi katika njia nyingi  Hatari, kurudi, na vipimo vya uwiano vinavyotumiwa na MPT vinategemea [maadili yanayotarajiwa] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Expected_value), ambayo inamaanisha kuwa ni taarifa za takwimu kuhusu siku zijazo (thamani inayotarajiwa ya kurudi ni wazi katika equations hapo juu, na implicit katika ufafanuzi wa [tofauti] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Variance) na [covariance] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Covariance)). Vipimo kama hivyo mara nyingi haziwezi kukamata sifa za kweli za takwimu za hatari na kurudi ambazo mara nyingi hufuata usambazaji uliopotoka sana (kwa mfano [log-normal distribution] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Log-normal_distribution)) na inaweza kusababisha, pamoja na kupunguzwa [volatility] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_ ((finance))), pia ukuaji wa kurudi. Katika mazoezi, wawekezaji lazima wabadilishe utabiri kulingana na vipimo vya kihistoria vya kurudi kwa mali na kubadilika kwa maadili haya katika equations. Mara nyingi sana kama thamani inatarajiwa kushindwa kuzingatia hali mpya ambayo haikuwepo wakati data ya kihistoria walikuwa yanayotokana.  Zaidi kimsingi, wawekezaji ni kukwama na kukadiria vigezo muhimu kutoka data ya soko ya zamani kwa sababu MPT majaribio ya mfano hatari katika suala la uwezekano wa hasara, lakini anasema chochote kuhusu kwa nini hasara hizo inaweza kutokea. Vipimo vya hatari kutumika ni [probabilistic] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Probability) katika asili, si ya kimuundo. Hii ni tofauti kubwa ikilinganishwa na mbinu nyingi za uhandisi kwa [usimamizi wa hatari] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Risk_management).  Vipimo vya hatari ya hisabati pia ni muhimu tu kwa kiwango kwamba wao kutafakari wasiwasi wa kweli wa wawekezaji 'hakuna maana kupunguza variable kwamba hakuna mtu anayejali kuhusu katika mazoezi. Hasa, [tofauti] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Variance) ni kipimo cha usawa ambacho huhesabu faida kubwa isiyo ya kawaida kama hatari kama faida ndogo isiyo ya kawaida. Hali ya kisaikolojia ya [hasara chuki] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Loss_aversion) ni wazo kwamba wawekezaji ni wasiwasi zaidi kuhusu hasara kuliko faida, maana yake ni kwamba dhana yetu intuitive ya hatari ni kimsingi asymmetric katika asili. Kuna hatua nyingine nyingi hatari (kama [kufuatana hatari hatua] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Coherent_risk_measure)) inaweza bora kutafakari wawekezaji'mapendeleo ya kweli.  Nadharia ya kisasa ya kwingineko pia imekosolewa kwa sababu inachukua kwamba anarudi kufuata [Gaussian usambazaji] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Normal_distribution). Tayari katika miaka ya 1960, [Benoit Mandelbrot] na [Eugene Fama] walionyesha ukosefu wa usawa wa dhana hii na kupendekeza matumizi ya jumla zaidi [stable_distributions] badala yake. [Stefan Mittnik] na [Slozar Rachev] waliwasilisha mikakati ya kupata kwingineko bora katika mipangilio kama hiyo.  [Contrarian wawekezaji] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Contrarian_investing) na [thamani wawekezaji] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Value_investing) kwa kawaida si wanachama wa kisasa Portfolio nadharia. pingamizi moja ni kwamba MPT hutegemea [usahihi-soko nadharia] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Efficient-soko_nadharia) na hutumia kushuka kwa bei ya hisa kama mbadala wa hatari. [Sir John Templeton] kuamini katika ugawaji kama dhana, lakini pia waliona misingi ya kinadharia ya MPT walikuwa questionable, na alihitimisha (kama ilivyoelezwa na biographer): "wazo kwamba kujenga portfolios juu ya msingi wa zisizoaminika na muhimu takwimu pembejeo, kama vile tete ya kihistoria, alikuwa doomed kwa kushindwa.
- Hatari, kurudi, na uwiano hatua kutumika kwa kisasa mfuko nadharia (MPT) ni msingi wa thamani inayotarajiwa, kama thamani inayotarajiwa kushindwa kuzingatia hali mpya ambayo haikuwepo wakati data ya kihistoria walikuwa yanayotokana - vipimo hatari kutumika katika MPT ni uwezekano kwa sababu MPT mifano hatari katika suala la uwezekano wa hasara ya msingi wa data ya soko ya zamani na si kwa nini hasara kutokea. - MPT majaribio ya kupunguza hatari katika mfumo wa tofauti. Hata hivyo, kipimo hiki hakionyeshi wasiwasi wa kweli wa wawekezaji. Tofauti ni symmetrical, hivyo adhabu ya kurudi juu kwa njia ile ile kama hasara kubwa. Hata hivyo, wawekezaji huduma zaidi juu ya hasara kuliko faida, hivyo mtazamo wa hatari ni asymmetric katika asili. Hatari za hatua za usawa lazima kuwa kipimo bora ambayo huonyesha upendeleo wa wawekezaji - MPT inachukua kwamba anarudi kufuata Gaussian usambazaji. Hata hivyo, wasomi wengi kupendekeza kwamba anarudi inaweza kufuata usambazaji nyingine kama vile usambazaji imara - MPT inategemea dhana ya soko la ufanisi na kudhani kwamba kushuka kwa bei ya hisa ni kipimo cha hatari. Hata hivyo, kujenga kwingineko kulingana na tete ya kihistoria ni msingi wa shaka kukosolewa na Sir John Templeton