Yọ àwọn àríyànjiyàn tí ẹ̀kọ́ àpapọ̀ ọ̀rọ̀-ìpamọ́ òde-òní ń dojú kọ jáde láti ìjápọ̀ yìí https://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory, fi wọ́n sínú àkọsílẹ̀ àlàfo
Context:Pelu pataki ti imọ-jinlẹ rẹ, awọn alariwisi ti MPT beere boya o jẹ ọpa idoko-owo ti o dara julọ, nitori awoṣe rẹ ti awọn ọja owo ko baamu aye gidi ni ọpọlọpọ awọn ọna  Awọn eewu, pada, ati ibatan awọn iṣiro ti a lo nipasẹ MPT da lori awọn iye ti o nireti, eyi ti o tumọ si pe wọn jẹ awọn alaye iṣiro nipa ọjọ iwaju (iye ti o nireti ti awọn ipadabọ jẹ kedere ninu awọn isọdi loke, ati implicit ninu awọn itumọ ti iyatọ). àti [covariance] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Covariance)). Iru awọn iṣiro nigbagbogbo ko le gba awọn ẹya iṣiro otitọ ti eewu ati ipadabọ ti o maa n tẹle awọn pinpin ti o ni iyatọ pupọ (fun apẹẹrẹ [log-normal distribution] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Log-normal_distribution)) ati pe o le fa, ni afikun si dinku [volatility] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_(finance))), tun pọ si idagba ti ipadabọ. Ni iṣe, awọn oludokoowo gbọdọ rọpo awọn asọtẹlẹ ti o da lori awọn wiwọn itan ti ipadabọ dukia ati ailagbara fun awọn iye wọnyi ninu awọn iṣiro. Ó sábà máa ń ṣẹlẹ̀ pé irú àwọn iye tí wọ́n ń retí bẹ́ẹ̀ kì í gbé àwọn ipò tuntun tí kò sí nígbà tí wọ́n ń kọ àwọn ìsọfúnni tó ti wà tẹ́lẹ̀ wọ̀nyí yẹ̀ wò.  Ní pàtàkì jùlọ, àwọn oníṣòwò ni wọ́n ń dídákẹ́ fún dídánwò àwọn ìlànà pàtàkì láti inú àwọn ìsọfúnni tí wọ́n ti rí ní ọjà nítorí pé MPT gbìyànjú láti ṣe àwòkọ́ṣe ewu ní ìbámu pẹ̀lú bí àwọn àdánù ṣe lè wáyé, ṣùgbọ́n kò sọ nǹkan kan nípa ìdí tí àwọn àdánù wọ̀nyẹn fi lè wáyé. Awọn wiwọn eewu ti a lo jẹ [probabilistic] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Probability) ni iseda, kii ṣe iṣeto. Eyi jẹ iyatọ nla ni akawe si ọpọlọpọ awọn ọna imọ-ẹrọ si [iṣakoso eewu] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Risk_management).  Ìwòye ewu nípa ìṣirò tún wúlò kìkì níwọ̀n ìgbà tí wọ́n bá fi hàn pé àwọn olùdókòwò ní àwọn àníyàn tòótọ́ - kò sídìí láti dín àyípadà kan tí kò sí ẹni tó bìkítà nípa rẹ̀ nínú ìṣe kù. Ni pato, [ìyàtọ̀] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Ìyàtọ̀) jẹ́ òṣùwọ̀n tí ó ṣe àfẹnusọ tí ó ka àwọn ìsanwó tí ó ga lódìlódì gẹ́gẹ́ bí ewu bí àwọn ìsanwó tí ó kéré lódìlódì. Ìṣẹ̀lẹ̀ ìmọ̀-ọkàn ti [ìkórìíra àdánù] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Loss_aversion) ni èrò pé àwọn oníṣòwò ń ṣàníyàn nípa àdánù ju èrè lọ, èyí tó túmọ̀ sí pé èrò inú wa nípa ewu jẹ́ asymmetrical nínú ẹ̀dá. Nibẹ ni o wa ọpọlọpọ awọn miiran ewu awọn iṣiro (bi [Coherent ewu awọn iṣiro] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Coherent_risk_measure)) le dara afihan awọn afowopaowo 'otitọ ayanfẹ.  Ẹ̀kọ́ àpapọ̀ ọ̀rọ̀-ìpamọ́ òde-òní tún ti jẹ́ àríwísí nítorí pé ó gbà pé àwọn ìpadàbọ̀ ń tẹ̀lé ìpamọ́ Gaussian. Ni awọn ọdun 1960, [Benoit Mandelbrot] ati [Eugene Fama] fihan aipe ti ero yii o si dabaa lilo awọn [awọn pinpin iduroṣinṣin] [awọn pinpin iduroṣinṣin] dipo. [Stefan Mittnik] ati [Slovetzar Rachev] gbekalẹ awọn ọgbọn fun gbigba awọn apamọwọ ti o dara julọ ni iru awọn ipo bẹẹ.  [oníṣòwò tí ó lòdì] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Contrarian_investing) àti [oníṣòwò tí ó níye lórí] ((https://en.wikipedia.org/wiki/Value_investing) kì í ṣe onígbàgbọ́ nínú Ẹ̀kọ́ Àkójọ Ọ̀rọ̀ Òde Òní. Ẹ̀sùn kan ni pé Ẹ̀kọ́ Àkójọ Ọ̀rọ̀ Òde Òní (MPT) gbára lé Ẹ̀kọ́ Àkójọ Ọ̀rọ̀ Òde Òde Òní (Efficient-market hypothesis) ó sì máa ń lo ìyípadà nínú iye owó ìpín gẹ́gẹ́ bí ohun tí ó rọ́pò ewu. ninu iyatọ bi ero kan, ṣugbọn tun ro awọn ipilẹ imọ-jinlẹ ti MPT jẹ iyemeji, o si pari (bi a ṣe apejuwe nipasẹ onkọwe itan-aye kan): "awọn imọran pe ikole awọn apamọwọ lori ipilẹ ti awọn ohun elo iṣiro ti ko ni igbẹkẹle ati ti ko ṣe pataki, gẹgẹbi ailagbara itan, ti wa ni idajọ si ikuna.
- Awọn ewu, pada, ati ibatan awọn iṣiro ti a lo nipasẹ Modern apamọwọ ẹkọ (MPT) ti wa ni da lori reti iye, iru reti iye kuna lati gba iroyin ti titun awọn ayidayida ti ko si tẹlẹ nigbati awọn itan data ti a ti ipilẹṣẹ - Awọn wiwọn eewu ti a lo ninu MPT jẹ iṣeeṣe nitori awọn awoṣe MPT eewu ni awọn ofin ti iṣeeṣe ti awọn adanu ti o da lori data ọja ti o ti kọja ati kii ṣe idi ti awọn adanu ba waye. - MPT gbìyànjú láti dín ewu kù ní ọ̀nà ìyípadà. Àmọ́ ṣá o, díẹ̀díẹ̀ ni àwọn olùdókòwò ń fi àwọn ohun tó ń jẹ wọ́n lógún yìí hàn. Ìyàtọ̀ jẹ́ symmetrical, nítorí náà ó máa ń fìyà jẹ àwọn tí wọ́n bá rí èrè tó pọ̀ gan-an àti àwọn tí wọ́n bá pàdánù ọ̀pọ̀ nǹkan. Àmọ́ ṣá o, àwọn olùdókòwò máa ń ronú nípa àdánù ju èrè lọ, nítorí náà èrò wọn nípa ewu kì í bára mu. Ìwòye ewu tó bára mu yẹ kó jẹ́ òye tó dára jùlọ tó ń fi ààyò àwọn olùdókòwò hàn - MPT gbà pé àwọn ìpadàbọ̀ máa ń tẹ̀lé ìpèsè Gaussian. Àmọ́, ọ̀pọ̀ àwọn ògbóǹkangí ló ń sọ pé àwọn àtúnṣe lè tẹ̀lé àwọn ìkápá mìíràn bíi ìkápá tí ó dúró sán-ún - MPT gbára lé èròjà tí wọ́n pè ní efficient-market hypothesis, ó sì gbà pé ńṣe ni iye tí ìpín ìdókòwò máa ń yí padà máa ń fi hàn bí ewu ṣe ń pọ̀ tó. Sibẹsibẹ, ikole apamọwọ kan ti o da lori iyipada itan jẹ ipilẹ ti o ni iyemeji ti Sir John Templeton ṣe ariyanjiyan