en	Source: Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: previsioni di primavera 2020 della Commissione

en	Article 126(3) of the Treaty provides that, if a Member State does not fulfil the requirements under one or both of those criteria, the Commission has to prepare a report.
it	L'articolo 126, paragrafo 3, del trattato dispone che, se uno Stato membro non rispetta i requisiti previsti da uno o entrambi i criteri menzionati, la Commissione prepari una relazione.

en	The Netherlands has already adopted budgetary measures to increase the capacity of health systems and provide relief to those individuals and sectors that are particularly affected.
it	I Paesi Bassi hanno già adottato misure di bilancio volte ad aumentare la capacità dei sistemi sanitari e a sostenere le persone e i settori particolarmente colpiti.

en	General government deficit and debt (% of GDP)
it	Disavanzo e debito pubblico (% del PIL)

en	The consequences for GDP growth will depend on the duration of both the pandemic and of the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
it	Le conseguenze per la crescita del PIL dipenderanno dalla durata sia della pandemia che delle misure adottate dalle autorità nazionali e a livello europeo e mondiale per rallentarne la diffusione, proteggere le capacità produttive e sostenere la domanda aggregata.

en	Social distancing measures continue to apply and teleworking is adviced.
it	Le misure di distanziamento interpersonale continuano ad applicarsi e il telelavoro è consigliato.

en	The impact of automatic stabilisation on the budget is difficult to estimate due to the uncertainties surrounding the economic shock.
it	L'incidenza della stabilizzazione automatica sul bilancio è difficile da stimare a causa delle incertezze che circondano lo shock economico.

en	As of 15 March 2020, the Dutch government has implemented a targeted lockdown with containment measures to limit the spread of COVID-19.
it	Il 15 marzo 2020 il governo dei Paesi Bassi ha attuato una sospensione mirata delle attività con misure di contenimento per limitare la diffusione della Covid-19.

en	The pandemic has also led to the activation of the general escape clause.
it	La pandemia ha inoltre portato all'attivazione della clausola di salvaguardia generale.

en	On 18 May 2020, the Dutch authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 18 maggio 2020 le autorità dei Paesi Bassi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Events that require a permit as well as indoor sport activities are prohibited until 1 September 2020.
it	Gli eventi che richiedono un permesso e le attività sportive al coperto sono vietati fino al 1° settembre 2020.

en	Together with the fall in economic activity, those measures will contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
it	Unitamente alla riduzione dell'attività economica, queste misure contribuiranno a un notevole incremento del disavanzo pubblico e delle posizioni debitorie.

en	The duration of the targeted lockdown is one of the main drivers of the macroeconomic outlook for 2020.
it	La durata della sospensione mirata delle attività è una delle principali determinanti delle prospettive macroeconomiche per il 2020.

en	Restaurants, bars and cultural institutions were closed but can reopen as of 1 June 2020, but under restrictions.
it	Ristoranti, bar e istituti culturali sono stati chiusi, ma possono riaprire il 1° giugno 2020, con alcune restrizioni.

en	On 20 March 2020, the Commission adopted a Communication on the activation of the general escape clause of the Stability and Growth Pact.
it	Il 20 marzo 2020 la Commissione ha adottato una comunicazione sull'attivazione della clausola di salvaguardia generale del patto di stabilità e crescita.

en	The Commission 2020 spring forecast is based on several assumptions which are characterised by an exceptional degree of uncertainty.
it	Le previsioni di primavera 2020 della Commissione si fondano su diverse ipotesi caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza.

en	In its Communication, the Commission shared with the Council its view that, given the expected severe economic downturn resulting from the COVID-19 outbreak, the current conditions permit the activation of the clause.
it	Nella sua comunicazione la Commissione ha condiviso con il Consiglio il suo parere secondo cui, data la grave recessione economica che si prevede a seguito della pandemia di Covid-19, le condizioni attuali consentono l'attivazione della clausola.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether these entail an an immediate impact on the general government balance or not.
it	Sulla base di informazioni più dettagliate, le autorità statistiche competenti devono esaminare se tali misure comportino un effetto immediato sul saldo delle amministrazioni pubbliche.

en	Investment in equipment is projected to decline sharply in 2020 given weak demand, high uncertainty, low capacity utilisation, as well as restricted access to credit.
it	Si prevede che gli investimenti in attrezzature subiranno un netto calo nel 2020 data la debolezza della domanda, l'elevata incertezza, lo scarso utilizzo delle capacità e l'accesso limitato al credito.

en	3.3 Medium-term budgetary position
it	3.3 Posizione di bilancio a medio termine

en	Overall, the macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
it	Nel complesso le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia e il suo impatto economico.

en	The budget for 2020 is furthermore influenced by the downturn in economic activity.
it	Il bilancio del 2020 è inoltre influenzato dalla contrazione dell'attività economica.

en	Private consumption expenditure is expected to contract because of reduced household spending.
it	Si prevede una contrazione della spesa per i consumi privati a causa della riduzione della spesa delle famiglie.

en	Those measures are aimed at the areas most affected by the crisis, focusing on employment protection and household purchasing power, as well as tax deferral and loan guarantees to support the flow of credit to the private sector and prevent temporary liquidity problems from morphing into solvency issues (guarantees provided by government are subject to statistical assessment regarding their possible budgetary impact).
it	Tali misure riguardano i settori più investiti dalla crisi e prevedono essenzialmente la protezione dell'occupazione e del potere di acquisto delle famiglie, il differimento delle imposte e garanzie sui prestiti a sostegno del flusso di credito verso il settore privato, in modo da impedire che i problemi temporanei di liquidità si trasformino gradualmente in problemi di solvibilità (le garanzie fornite dal governo sono soggette a una valutazione statistica relativa al loro possibile impatto sul bilancio).

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional but not temporary.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento è considerato eccezionale ma non temporaneo.

en	That report must also "take into account whether the government deficit exceeds government investment expenditure and take into account all other relevant factors, including the medium-term economic and budgetary position of the Member State".
it	La relazione "tiene conto anche dell'eventuale differenza tra il disavanzo pubblico e la spesa pubblica per gli investimenti e tiene conto di tutti gli altri fattori significativi, compresa la posizione economica e di bilancio a medio termine dello Stato membro".

en	The budgetary projection is based on a macroeconomic scenario that envisages GDP growth of 1.4% in 2020 and can no longer be considered realistic.
it	La proiezione di bilancio si fonda su uno scenario macroeconomico che prevede una crescita del PIL pari all'1,4 % nel 2020 e non può essere più considerata realistica.

en	Schools and day care centres were closed, but reopened partially on 11 May 2020.
it	Scuole e asili nido sono stati chiusi, ma sono stati parzialmente riaperti l'11 maggio 2020.

en	The planned deficit for 2020 provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
it	Il disavanzo previsto per il 2020 fornisce prima facie elementi di prova dell'esistenza di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
it	La pandemia di Covid-19 ha causato un grave shock economico con notevoli ripercussioni negative in tutta l'Unione europea.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term 5 (Graph 1).
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si deteriori a causa della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine 5 (grafico 1).

en	Medium-term government debt position
it	Posizione del debito pubblico a medio termine

en	This is a mitigating factor in the assessment of the Netherlands' compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità dei Paesi Bassi al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The planned excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento previsto è ritenuto eccezionale ma non temporaneo secondo la definizione del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
it	Questi fattori sono ulteriormente specificati all'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale vanno tenuti nella debita considerazione anche "tutti gli altri fattori che, secondo lo Stato membro interessato, sono significativi per valutare complessivamente l'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito e che tale Stato membro ha sottoposto al Consiglio e alla Commissione".

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato nel 2020 è eccezionale poiché è il risultato di una grave recessione economica.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
it	La relazione prende in esame tutti i fattori significativi e tiene nella dovuta considerazione il grave shock economico legato alla pandemia di Covid-19.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
it	Nella situazione attuale, un importante fattore supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è l'impatto economico della pandemia di Covid-19, che ha un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e determina una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive.

en	The 2020 update of the Stability Programme and the Spring Budget Memorandum describe the measures taken and estimate their size to exceed EUR 20 billion (2.7% of GDP).
it	L'aggiornamento del programma di stabilità 2020 e il memorandum di bilancio di primavera descrivono le misure adottate e calcolano che la loro entità sarà superiore a 20 miliardi di EUR (il 2,7 % del PIL).

en	Based on outturn data and the Commission forecast, the Netherlands was compliant with the medium-term budgetary objective in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni della Commissione, i Paesi Bassi hanno rispettato l'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	Mandated business closures and the abrupt decline in economic activity are projected to have an adverse effect on employment in affected sectors.
it	Le chiusure imposte alle imprese e il brusco calo dell'attività economica avranno, secondo le proiezioni, un'incidenza negativa sull'occupazione nei settori colpiti.

en	Moreover, adverse unemployment expectations in combination with negative wealth effects are expected to boost precautionary savings, weighing further on household spending.
it	Inoltre le aspettative sfavorevoli sulla disoccupazione, combinate agli effetti negativi sul patrimonio, incrementeranno, secondo le previsioni, i risparmi precauzionali, gravando ulteriormente sulla spesa delle famiglie.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, The Netherlands, % of GDP
it	Grafico 1: Rapporto debito pubblico/PIL, Paesi Bassi, % del PIL

en	On 6 May 2020 the deconfinement steps were explained.
it	Il 6 maggio 2020 sono state illustrate le iniziative di revoca delle misure restrittive.

en	After growth of 1.8% in 2019, the Commission 2020 spring forecast projects real GDP to decline by 6.8% in 2020, reflecting the disruption in economic activity caused by the lockdown measures and an unprecedented fall in demand.
it	Dopo una crescita dell'1,8 % nel 2019, secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione il PIL reale calerà del 6,8 % nel 2020 in seguito alla perturbazione dell'attività economica dovuta alle misure di sospensione delle attività e a un crollo senza precedenti della domanda.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic on the Netherlands' economy, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.8%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19 sull'economia dei Paesi Bassi, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 6,8 %.

en	According to the Commission 2020 spring forecast as well as the Spring Budget Memorandum, automatic stabilisation is projected to add about 5% of GDP to the deficit.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione e il memorandum di bilancio di primavera, la stabilizzazione automatica aggiungerà circa il 5 % del PIL al disavanzo.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo quale definito dal trattato e dal regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	Overall, the analysis suggests that the deficit criterion in 2020 as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
it	Nel complesso, l'analisi suggerisce che nel 2020 il criterio del disavanzo definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 non è soddisfatto.

en	The planned excess over the Treaty reference value would not be temporary according to the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato non sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo pubblico superiore al 3 % del PIL anche nel 2021.

en	The Stability Programme submitted by the Dutch authorities on 29 April 2020 3 plans a surplus of 1.1% of GDP in 2020.
it	Il programma di stabilità presentato dalle autorità dei Paesi Bassi il 29 aprile 2020 3 prevede un avanzo dell'1,1 % del PIL nel 2020.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio is planned to exceed the 60% reference value in 2020 and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit for the Netherlands.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché si prevede che il rapporto debito pubblico/PIL superi il valore di riferimento del 60 % nel 2020 e non sia soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo per i Paesi Bassi.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	In sintesi, il disavanzo previsto per il 2020 è superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	In line with Eurostat's guidance for accrual accounting, tax deferrals are assumed to have no immediate impact on the 2020 deficit in the Commission 2020 spring forecast.
it	In linea con gli orientamenti di Eurostat sulla contabilità per competenza, nelle previsioni di primavera 2020 della Commissione si presuppone che i differimenti delle imposte non abbiano un impatto immediato sul disavanzo del 2020 4 .

en	Data notified by the Dutch authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in the Netherlands reached 1.7% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 48.6% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità dei Paesi Bassi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 l'avanzo pubblico del paese ha raggiunto l'1,7 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 48,6 % del PIL.

en	Moreover, the Commission 2020 spring forecast estimates a deficit of 6.3% of GDP in 2020, while debt is projected at 62.1% of GDP.
it	Inoltre, le previsioni di primavera 2020 della Commissione stimano un disavanzo del 6,3 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 62,1 % del PIL.

en	However, on 24 April the Dutch Ministry of Finance sent a Budget Memorandum to Parliament describing a deficit of 11.8% of GDP in 2020, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	In ogni caso, il 24 aprile il ministero delle Finanze dei Paesi Bassi ha trasmesso al Parlamento un memorandum di bilancio secondo il quale il disavanzo raggiungerà l'11,8 % del PIL nel 2020, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	That analysis indicates that the debt position remain sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors (including the debt profile).
it	L'analisi della sostenibilità del debito, che è stata aggiornata sulla base delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, indica che la posizione del debito rimane sostenibile a medio termine, tenendo conto di importanti fattori attenuanti (tra cui il profilo del debito).

en	According to the Dutch Spring Budget Memorandum 2 , the government plans a deficit of 11.8% of GDP in 2020, while debt is planned at 65.2% of GDP.
it	Secondo il memorandum di bilancio di primavera dei Paesi Bassi 2 , il governo prevede un disavanzo dell'11,8 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 65,2 % del PIL.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 48.6% of GDP in 2019 to 62.1% in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito delle amministrazioni pubbliche salirà dal 48,6 % del PIL nel 2019 al 62,1 % del PIL nel 2020.

en	According to the Dutch Budget Memorandum, the Netherlands's headline general government deficit in 2020 is planned to increase above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del memorandum di bilancio dei Paesi Bassi, il disavanzo nominale delle amministrazioni pubbliche del paese nel 2020 aumenterà, risultando superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses the Netherlands' compliance with the deficit criterion of the Treaty .The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	In tale contesto la Commissione ha pertanto elaborato la presente relazione, che analizza la conformità dei Paesi Bassi con il criterio del disavanzo previsto dal trattato.

en	The Dutch government has adopted a significant package of emergency measures with budgetary impact of more than 2½% of GDP in 2020 with the aim to avoid structural damage to the economy in response to the abrupt economic fallout and the almost complete evaporation of demand in specific sectors.
it	Per evitare che l'economia subisca un danno strutturale a causa delle improvvise ricadute economiche e al crollo quasi completo della domanda in determinati settori, il governo dei Paesi Bassi ha adottato un pacchetto significativo di misure di emergenza il cui impatto sul bilancio rappresenta più del 2½ % del PIL nel 2020.

en	3.4 Other factors put forward by the Member State
it	3.4 Altri fattori addotti dallo Stato membro

en	In their letter the Luxembourg authorities highlighted that their budgetary projections are based on very prudent assumptions for both revenues and expenditures.
it	Nella lettera le autorità lussemburghesi sottolineano che le loro proiezioni di bilancio si basano su ipotesi molto prudenti sia per le entrate che per le spese.

en	Member States have already adopted or are adopting budgetary measures to increase the capacity of health systems and provide relief to those individuals and sectors that are particularly affected.
it	Gli Stati membri hanno già adottato o stanno adottando misure di bilancio per aumentare la capacità dei sistemi sanitari e sostenere le persone e i settori particolarmente colpiti.

en	Source: Eurostat, European Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: Eurostat, previsioni di primavera 2020 della Commissione europea.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
it	Sulla base di informazioni più dettagliate, le autorità statistiche competenti devono esaminare se tali misure comportino un effetto immediato sul saldo delle amministrazioni pubbliche.

en	As a small open economy, the evolution of economic activity in Luxembourg will depend largely on the economic performance of its main trading partners.
it	Poiché il Lussemburgo è una piccola economia aperta, l'evoluzione dell'attività economica dipenderà in larga misura dai risultati economici dei suoi principali partner commerciali.

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
it	Tuttavia queste proiezioni sono caratterizzate da un grado di incertezza eccezionalmente elevato.

en	On 11 May 2020, the Luxembourg authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità lussemburghesi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	The medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
it	Le prospettive di bilancio a medio termine continuano a essere soggette a un'elevata incertezza.

en	However, following the outbreak of the pandemic and the health measures adopted to contain the spread of the virus, whole parts of the economy have come to a stop, while others operate at much lower capacity.
it	Tuttavia, in seguito alla pandemia e alle misure sanitarie adottate per contenere la diffusione del virus, interi settori economici sono fermi mentre altri operano a capacità molto inferiore.

en	Economic activity grew by 2.3% in 2019, which was lower than in the year before.
it	Nel 2019 l'attività economica è cresciuta del 2,3 %, ossia a un tasso inferiore rispetto all'anno precedente.

en	The government has adopted a comprehensive support package amounting to 5.5% of GDP, made up of measures to preserve employment, support for distressed undetakings and additional healthcare spending.
it	Il governo ha adottato un ampio pacchetto di misure di sostegno per un importo pari al 5,5 % del PIL, costituito da misure intese a salvaguardare l'occupazione, un sostegno alle imprese in difficoltà e un'accresciuta spesa sanitaria.

en	Furthermore, the strong dependence of the economy on the financial sector, which represents a large share of GDP, will heigthen the uncertainty about the size of the contraction, uncertainty that is also the result of the high volatility on financial markets.
it	Inoltre la forte dipendenza dell'economia dal settore finanziario, che rappresenta una quota elevata del PIL, accrescerà l'incertezza riguardo l'entità della contrazione; questa incertezza risulta anche dall'elevata volatilità dei mercati finanziari.

en	The amount of 5.5% of GDP includes as well refundable loans and a part of the tax deferrals on direct taxes, which would have a direct budgetary impact according to the authorities.
it	L'importo pari al 5,5 % del PIL comprende anche i prestiti rimborsabili e una parte delle dilazioni fiscali relative alle imposte dirette: secondo le autorità, ciò avrebbe un impatto diretto sul bilancio.

en	This a mitigating factor in the assessment of Luxembourg's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità del Lussemburgo al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il superamento previsto è considerato eccezionale ai fini del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre la natura del superamento è attualmente considerata temporanea.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion for the purpose of the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo ai fini del trattato e del regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	The deficit also reflects an expected plunge on the revenue side reflecting mainly a drop in both indirect and direct taxes.
it	Il disavanzo riflette anche la prevista caduta verticale sul fronte delle entrate, che rispecchia soprattutto il calo delle imposte indirette e dirette.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional and currently considered to be temporary.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento è considerato eccezionale e, allo stato attuale, temporaneo.

en	Moreover, the uncertainty related to the duration of the COVID-19 pandemic and its economic impact puts an exceptional degree of uncertainty on the near-term macroeconomic outlook.
it	Inoltre, l'incertezza relativa alla durata della pandemia di Covid-19 e il suo impatto economico pongono un eccezionale grado di incertezza sulle prospettive macroeconomiche a breve termine.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
it	Nel complesso, poiché il disavanzo previsto è ben al di sopra del 3 % del PIL e tenuto conto di tutti i fattori significativi, l'analisi suggerisce che il criterio del disavanzo definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 non è soddisfatto.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Luxembourg's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	È in questo contesto che la Commissione ha elaborato la presente relazione, che analizza la conformità del Lussemburgo al criterio del disavanzo previsto dal Trattato.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
it	Nella situazione attuale, un importante fattore supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è l'impatto economico della pandemia di Covid-19, con un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive.

en	Based on outturn data and the Commission 2020 spring forecast, in 2019 Luxembourg overachieved its medium-term budgetary objective.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, nel 2019 il Lussemburgo ha superato l'obiettivo di bilancio a medio termine.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 5.4%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 5,4 %.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può essere considerato soddisfatto in quanto il rapporto debito/PIL nel 2019 è inferiore al valore di riferimento del 60 % del PIL previsto dal trattato.

en	Before the outbreak of the pandemic GDP was still expected to grow by 2.7% in 2020.
it	Prima della comparsa della pandemia, era previsto un aumento del 2,7 % del PIL per il 2020.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo pubblico inferiore al 3 % del PIL nel 2021.

en	Economic activity is projected to contract sharply in 2020.
it	Si prospetta un drastico calo dell'attività economica nel 2020.

en	Data notified by the Luxembourg authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government balance in Luxembourg reached a surplus of 2.2% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 22.1% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità lussemburghesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 l'avanzo pubblico del Lussemburgo ha raggiunto il 2,2 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 22,1 % del PIL.

en	According to the 2020 Stability Programme, Luxembourg plans a deficit of 8.5% of GDP in 2020, while debt would reach 28.7% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, il Lussemburgo prevede un disavanzo dell'8,5 % del PIL nel 2020, mentre il debito raggiungerebbe il 28,7 % del PIL.

en	The 2020 Stability Programme for Luxembourg projects a major worsening of public finances from a surplus of 2.2% of GDP in 2019 to a deficit of 8.5% of GDP in 2020 amid the COVID-19 pandemic.
it	Il programma di stabilità 2020 per il Lussemburgo prospetta un notevole peggioramento delle finanze pubbliche: da un avanzo del 2,2 % del PIL nel 2019 a un disavanzo dell'8,5 % del PIL nel 2020, nel contesto della pandemia di Covid-19.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
it	In sintesi, il disavanzo previsto per il 2020 è superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Lower than usual elasticities have been used to project revenues in order to cater for the high degree of uncertainty.
it	In risposta all'elevato grado di incertezza, l'elasticità nella proiezione delle entrate è stata inferiore rispetto a quella abituale.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Luxembourg's general government deficit in 2020 is planned to reach 8.5% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, si prevede che il disavanzo pubblico del Lussemburgo nel 2020 raggiungerà l'8,5 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
it	Queste proiezioni sono tuttavia caratterizzate da un grado eccezionalmente elevato di incertezza.

en	Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: Eurostat, previsioni di primavera 2020 della Commissione

en	The debt sustainability analysis has been updated with the Commission 2020 spring forecast.
it	L'analisi della sostenibilità del debito è stata aggiornata con le previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	On 19 May 2020, the German authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 19 maggio 2020 le autorità tedesche hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	The Stability Programme lists the various measures adopted, which amount in total to more than EUR 450 billion (14% of GDP) in direct support measures and EUR 800 billion (25% of GDP) in additional guarantees for loans.
it	Il programma di stabilità elenca le varie misure adottate, che ammontano complessivamente a oltre 450 miliardi di EUR (14 % del PIL) per le misure di sostegno diretto e a 800 miliardi di EUR (25 % del PIL) per garanzie supplementari per i prestiti.

en	Private consumption is projected to be hard-hit due to increased uncertainty of consumers, an increase in unemployment and a sharp drop in wage growth.
it	Si prevede che i consumi privati saranno duramente colpiti a causa di una maggiore incertezza dei consumatori, di un aumento della disoccupazione e di un forte calo della crescita dei salari.

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that the debt position remains sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors (including the debt profile and status).
it	Nel complesso, la valutazione della sostenibilità del debito indica che la posizione debitoria resta sostenibile nel medio periodo, anche tenendo conto di importanti fattori attenuanti (tra i quali il profilo e lo stato del debito).

en	The actual budgetary impact will also depend on the uptake of the support measures and on the calling of guarantees.
it	L'effettiva incidenza sul bilancio dipenderà anche dall'attuazione effettiva delle misure di sostegno e dall'attivazione delle garanzie.

en	Economic growth reached 0.6% in 2019, mainly supported by the robust performance of domestic demand.
it	Nel 2019 la crescita economica ha raggiunto lo 0,6 %, grazie soprattutto alla forte domanda interna.

en	Those measures include support for the healthcare sector and developing a vaccine against the COVID-19 virus, but mainly focus on stabilising the economy by providing liquidity support for companies and grants to small companies and self-employed as well as keeping people employed by using short-time working schemes.
it	Tali misure comprendono il sostegno al settore sanitario e allo sviluppo di un vaccino contro il coronavirus, ma si concentrano principalmente sulla stabilizzazione dell'economia fornendo sostegno alla liquidità delle imprese e sovvenzioni alle piccole imprese e ai lavoratori autonomi, nonché salvaguardando i posti di lavoro mediante regimi di cassa integrazione.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il superamento previsto è ritenuto eccezionale ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre, allo stato attuale, la natura del superamento è considerata temporanea.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Germany's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità della Germania al criterio relativo al disavanzo previsto dal trattato.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
it	La pandemia di Covid-19 ha causato un grave shock economico con notevoli ripercussioni negative in tutta l'Unione.

en	A supplementary budget for 2020 was adopted by the German Parliament on 25 March 2020, to finance the various and sizeable measures for protecting the economy against the effects of the COVID-19 pandemic as well as to compensate the shortfalls in tax revenues due to the downturn in economic activity.
it	Il 25 marzo 2020 il parlamento tedesco ha adottato un bilancio suppletivo per il 2020, per finanziare le varie e importanti misure di protezione dell'economia dagli effetti della pandemia di Covid-19 e per compensare il calo del gettito fiscale dovuto al rallentamento dell'attività economica.

en	The expected budgetary impact including shortfalls in tax revenues due to automatic stabilisers and granted tax deferrals amounts to -7.2% of GDP for 2020.
it	L'impatto previsto sul bilancio, compreso il calo delle entrate fiscali dovuto agli stabilizzatori automatici e alle dilazioni fiscali concesse, è pari a -7,2 % del PIL per il 2020.

en	Based on outturn data and the Commission 2020 spring forecast, Germany achieved its medium-term budgetary objective in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, la Germania ha conseguito l'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term.
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si sia deteriorata a causa della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine 2 .

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio is planned to exceed the 60% reference value in 2020 and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Germany.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché si prevede che rapporto debito pubblico/PIL supererà il valore di riferimento del 60 % nel 2020 - e non sarà pertanto soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo - tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Germania.

en	Business investment is also set to fall strongly in 2020 as uncertainty mounts and expectations of lower demand are likely to have an impact on firm's investment plans.
it	Nel 2020 si prevede anche un forte calo degli investimenti delle imprese via via che cresce l'incertezza, mentre probabilmente le aspettative di diminuzione della domanda si ripercuoteranno sui piani di investimento delle imprese.

en	This a mitigating factor in the assessment of Member State's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Germania al criterio del disavanzo nel 2020.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Germany, % of GDP
it	Grafico 1: Rapporto debito pubblico/PIL, Germania, % del PIL

en	However, due to the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 6.5% in 2020, reflecting the disruption in economic activity caused by the lockdown measures and an unprecedented fall in external demand in the first half of 2020.
it	Tuttavia, a causa della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano un calo del PIL pari al 6,5 % nel 2020, che riflette le perturbazioni dell'attività economica causate dalle misure di confinamento e da un calo senza precedenti della domanda esterna nel primo semestre del 2020.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può essere considerato soddisfatto in quanto il rapporto debito/PIL nel 2019 è inferiore al valore di riferimento del 60 % previsto dal trattato.

en	Moreover, the macroeconomic outlook is subject to exceptional uncertainty related to the duration of the COVID-19 pandemic and its economic impact.
it	Inoltre le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da una eccezionale incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia di Covid-19 e il suo impatto economico.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 59.8% of GDP in 2019 to 75.6% in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito delle amministrazioni pubbliche aumenterà dal 59,8 % del PIL nel 2019 al 75,6 % nel 2020.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo delle amministrazioni pubbliche inferiore al 3 % del PIL nel 2021.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.5%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 6,5 %.

en	Data notified by the German authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government balance in Germany reached a surplus of 1.4% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 59.8% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità tedesche il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il saldo delle amministrazioni pubbliche della Germania ha raggiunto un avanzo dell'1,4 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 59,8 % del PIL.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo ai sensi del trattato e del regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	The fiscal outlook is thus also surrounded by a high degree of uncertainty created by the COVID-19 pandemic.
it	Le prospettive di bilancio sono pertanto caratterizzate da un elevato grado di incertezza dovuto alla pandemia di Covid-19.

en	According to the 2020 Stability Programme, Germany plans a deficit of 7¼% of GDP in 2020, while debt is planned at 75¼ % of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, la Germania prevede un disavanzo del 7¼% del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 75¼ % del PIL.

en	According to the Stability Programme, Germany's general government deficit in 2020 is planned to reach 7¼% of GDP, thereby exceeding the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità, il disavanzo pubblico della Germania nel 2020 raggiungerà il 7¼% del PIL, risultando pertanto superiore al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Germany's general government deficit in 2020 is expected to reach 7¼% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico della Germania nel 2020 raggiungerà il 7¼% del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	4.5 Other factors put forward by the Member State
it	4.5 Altri fattori addotti dallo Stato membro

en	The tourism-related sectors are hit particularly hard due to international travel restrictions.
it	I settori legati al turismo sono particolarmente colpiti a causa delle restrizioni ai viaggi internazionali.

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
it	Tuttavia, queste proiezioni sono caratterizzate da un grado eccezionalmente elevato di incertezza.

en	Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast.
it	Fonte: Eurostat, previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	As for the measures referred to in the technical update to the Stability Programme, the guiding principle of the announced recovery programme is to preserve the production potential of the Austrian economy.
it	Per quanto riguarda le misure cui si fa riferimento nell'aggiornamento tecnico del programma di stabilità, il principio guida del programma di ripresa annunciato è preservare il potenziale produttivo dell'economia austriaca.

en	The federal government has launched a comprehensive aid package of EUR 38 billion (around 9.9% of GDP).
it	Il governo federale ha varato un pacchetto globale di aiuti pari a 38 miliardi di EUR (circa il 9,9 % del PIL).

en	However, given the relatively rapid fall in new infections, Austria was one of the first Member States to announce a progressive relaxation of lockdown measures starting from mid-April.
it	Tuttavia, dato il calo relativamente rapido delle nuove infezioni, l'Austria è stata uno dei primi Stati membri ad annunciare un graduale allentamento delle misure di blocco a partire da metà aprile.

en	The main purpose of the ‘Corona Aid Package' is to ensure the provision of health care, secure jobs and preserve Austria as a business location.
it	L'obiettivo principale del "pacchetto di aiuti coronavirus" è assicurare la fornitura di assistenza sanitaria, tutelare posti di lavoro e preservare l'Austria come sede di attività imprenditoriali.

en	On 11 May 2020, the Austrian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità austriache hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Additional factors not yet mentioned above are measures to revive the economythat the authorities are planning jointly with social partners.
it	Ulteriori fattori non ancora menzionati sono misure di rilancio dell'economia che le autorità stanno programmando insieme alle parti sociali.

en	The contraction in the first half of the year is therefore expected to be somewhat less severe than in other euro area Member States.
it	Si prevede pertanto che la contrazione del primo semestre dell'anno sarà meno grave rispetto ad altri paesi della zona euro.

en	This a mitigating factor in the assessment of Member State's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità dello Stato membro al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The COVID-19 pandemic is strongly affecting Austria's growth prospects.
it	La pandemia di Covid-19 incide fortemente sulle prospettive di crescita dell'Austria.

en	The package consists of immediate help for SMEs, increased public expenditures for health care and social policy, direct liquidity provision and transfers for distressed companies, funds for short-time work and tax deferrals.
it	Il pacchetto si articola in assistenza immediata alle PMI, aumento della spesa pubblica per l'assistenza sanitaria e la politica sociale, fornitura di liquidità diretta e trasferimenti di liquidità per le imprese in difficoltà, fondi per la riduzione dell'orario lavorativo e differimenti delle imposte.

en	4.3 Medium-term budgetary position
it	4.3 Posizione di bilancio a medio termine

en	Assuming a gradual normalistion, GDP growth is expected to rebound in the second half of the year, followed by a solid recovery of 5.0% in 2021.
it	Ipotizzando una graduale normalizzazione, si prevede un ritorno alla crescita del PIL nel secondo semestre dell'anno, seguito da una solida ripresa del 5,0 % nel 2021.

en	That decline is mainly driven by an improvement of the primary balance and supported by stock-flow adjustments stemming from the divestment of impaired assets from bad banks included into government accounts.
it	Questo calo è dovuto principalmente a un miglioramento del saldo primario ed è sostenuto da aggiustamenti stock/flussi derivanti dalla cessione di attività deteriorate dalle bad bank incluse nei conti pubblici.

en	The Commission 2020 spring forecast projects real GDP to decline by 5.5% in the current year, which is broad-based, and affects in particular domestic demand and export of services.
it	Le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano una contrazione del PIL reale del 5,5 % nell'anno in corso che interessa molti settori e incide in particolare sulla domanda interna e sull'esportazione di servizi.

en	In particular, while the government debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term (Graph 1).
it	In particolare, sebbene la posizione del debito pubblico si deteriori a causa della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine (grafico 1) 3 .

en	According to the Stability Programme, the mitigation of the socio-economic effects of the pandemic takes centre stage for managing the crisis and largely shapes the budgetary development.
it	Secondo il programma di stabilità, la mitigazione degli effetti socioeconomici della pandemia è un elemento chiave per la gestione della crisi e determina in larga misura l'evoluzione del bilancio.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Austria's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	In tale contesto, la Commissione ha pertanto elaborato la presente relazione, nella quale esamina la conformità dell'Austria rispetto ai criteri del disavanzo e del debito stabiliti dal trattato.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 5.5%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 5,5 %.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il previsto superamento è considerato eccezionale ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre la sua natura è attualmente considerata di temporanea.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Austria.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per l'Austria.

en	The analysis thus suggests that the debt criterion is fulfilled based on the 2019 outturn data.
it	L'analisi suggerisce pertanto che il criterio del debito è soddisfatto sulla base dei dati di consuntivo del 2019.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, Austria was compliant with its medium-term budgetary objective in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni della Commissione, l'Austria ha rispettato l'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the COVID-19 pandemic and its ensuing economic impact.
it	Le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia di Covid-19 e il suo impatto economico.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Austria, % of GDP
it	Grafico 1- Rapporto debito pubblico/PIL, Austria, % del PIL

en	The analysis confirms that, notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium term in Austria, also given important mitigating factors (including the debt profile and the historic low level of interest rates).
it	L'analisi della sostenibilità del debito, aggiornata sulla base di questa previsione, conferma che, nonostante i rischi, la posizione debitoria rimane sostenibile nel medio periodo in Austria, anche alla luce di importanti fattori attenuanti (tra cui il profilo del debito e i tassi di interesse ai minimi storici).

en	Austria complied with the debt reduction benchmark in 2019.
it	Nel 2019 l'Austria ha rispettato il parametro per la riduzione del debito.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary, based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un calo del disavanzo pubblico sotto al 3 % del PIL nel 2021.

en	The notified data show that Austria complied with the debt reduction benchmark in 2019, as the gap to the benchmark is -6.1% of GDP.
it	I dati notificati indicano che nel 2019 l'Austria ha rispettato il parametro per la riduzione del debito, in quanto, rispetto a tale parametro, lo scostamento è del -6,1 % del PIL.

en	According to the Stability Programme, Austria plans a deficit of 8.0% of GDP in 2020, while debt is planned at 81.4% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità, l'Austria prevede un disavanzo dell'8,0 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto all'81,4 % del PIL 2

en	Data notified by the Austrian authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government balance in Austria reached 0.7% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 70.4% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità austriache il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il saldo delle amministrazioni pubbliche dell'Austria ha raggiunto lo 0,7 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 70,4 % del PIL.

en	The government debt-to-GDP ratio decreased from 74.0% in 2018 to 70.4% in 2019.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL è passato dal 74,0 % nel 2018 al 70,4 % nel 2019.

en	In addition, the budgetary impact of further measures to revive the economy is not yet incorporated in the projections.
it	Inoltre, le proiezioni non tengono ancora conto dell'impatto sul bilancio di ulteriori misure per rilanciare l'economia.

en	The general government gross debt stood at 70.4% of GDP at the end of 2019, well above the 60% of GDP Treaty reference value.
it	Alla fine del 2019 il debito pubblico lordo era pari al 70,4 % del PIL, ben al di sopra del valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 70.4% of GDP in 2019 to 78.8% by 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione il debito delle amministrazioni pubbliche crescerà dal 70,4 % nel 2019 al 78,8 % entro il 2020.

en	Based on the technical update to the Stability Programme, Austria's general government deficit in 2020 is planned to reach 8.0% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base dell'aggiornamento tecnico del programma di stabilità, il disavanzo pubblico dell'Austria nel 2020 raggiungerà l'8,0 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	As a result, containment measures against the virus and related supply chain disruptions hit both the demand and supply side of the economy, leading to a broad-based downturn.
it	Trattandosi di una piccola economia aperta, l'andamento dell'economia austriaca è strettamente legato a quello dei suoi principali partner commerciali, ragion per cui le misure di contenimento contro il virus e le relative interruzioni della catena di approvvigionamento hanno colpito l'economia sia sul fronte della domanda che su quello dell'offerta, determinando una crisi su ampia scala.

en	The medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
it	Le prospettive di bilancio a medio termine continuano ad essere caratterizzate da una grande incertezza.

en	4.2 Medium-term economic position including structural reforms
it	4.2 Posizione economica a medio termine comprendente le riforme strutturali

en	On 11 May 2020, the Belgian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità belghe hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	The Stability Programme provides information on substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
it	Il programma di stabilità fornisce informazioni su misure importanti per contenere la pandemia e sostenere l'economia.

en	This was partly offset by, although decreasing, interest expenditure.
it	Questo andamento è stato in parte controbilanciato dalla spesa per interessi, sebbene in diminuzione.

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that, notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium term, also given important mitigating factors (including the debt profile and the historically low level of interest rates).
it	Nel complesso, la valutazione della sostenibilità del debito indica che nel medio termine, nonostante i rischi, il debito rimane sostenibile, anche alla luce di importanti fattori attenuanti (tra cui il profilo del debito e il livello storicamente basso dei tassi d'interesse).

en	It estimates the budgetary impact of those direct support measures at 2.3% of GDP in 2020.
it	Secondo le stime, l'impatto diretto sul bilancio di queste misure di sostegno è pari a circa il 2,3 % del PIL nel 2020.

en	A similar assessment is obtained from looking at 2018-2019 taken together.
it	Una valutazione analoga si ottiene guardando l'andamento del biennio 2018-2019 considerato nel suo insieme.

en	4.3 Medium-term budgetary position, including government investment
it	4.3 Posizione di bilancio a medio termine comprendente gli investimenti pubblici

en	An additional factor not yet mentioned above is the caretaker government's limited leeway to take deficit-reducing measures at the federal level.
it	Un fattore supplementare non menzionato in precedenza consiste nel limitato margine di manovra di cui dispone il governo in carica per gli affari correnti per adottare misure a riduzione del disavanzo a livello federale.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
it	In caso di palese violazione del criterio del debito, l'analisi dei fattori significativi è particolarmente giustificata, perché la dinamica del debito è influenzata da fattori che sfuggono al controllo del governo in misura maggiore rispetto al disavanzo.

en	In 2019, the federal caretaker government has continued the implementation of previously enacted measures, notably its corporate income tax reform, the ‘tax shift', pension reform and labour market reform (‘Jobs deal').
it	Nel 2019 il governo federale in carica per gli affari correnti ha proseguito l'attuazione delle misure adottate in precedenza, in particolare la riforma dell'imposta sul reddito delle società, il trasferimento dell'onere fiscale ("tax shift"), la riforma delle pensioni e la riforma del mercato del lavoro ("Jobs deal").

en	The planned excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento previsto è ritenuto eccezionale ma non temporaneo ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Belgium's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità del Belgio ai criteri relativi al disavanzo e al debito previsti dal trattato.

en	Public investment remained stable around 2.6% of GDP in both years, above the general government deficit.
it	In entrambi gli anni gli investimenti pubblici sono rimasti stabili intorno al 2,6 % del PIL, al di sopra del disavanzo pubblico.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
it	A questo riguardo, nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto almeno dei tre aspetti principali seguenti, visto il loro impatto sulla dinamica e sulla sostenibilità del debito: i) l'aderenza all'obiettivo a medio termine o al percorso di avvicinamento a tale obiettivo, ii) l'attuazione delle riforme strutturali, e iii) le condizioni economiche prevalenti.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic..
it	La relazione prende in esame tutti i fattori significativi e tiene nella dovuta considerazione il grave shock economico legato alla pandemia di Covid-19.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Belgium.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per il Belgio.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term 4 .
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si deteriori a causa della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine 4 .

en	The planned excess over the Treaty reference value would not be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato non sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo superiore al 3 % del PIL anche nel 2021.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 7.2%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 7,2 %.

en	Specifically, while the measures adopted to counter the COVID-19 pandemic amount to 1.2% of GDP, automatic stabilisers are planned to contribute 5 percentage points of GDP to the planned deficit.
it	Nello specifico, le misure adottate per contrastare la pandemia di Covid-19 rappresentano l'1,2 % del PIL, mentre il contributo degli stabilizzatori automatici al disavanzo previsto sarà di 5 punti percentuali del PIL.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Belgium, % of GDP
it	Grafico 1: Grafico - Rapporto debito pubblico/PIL, Belgio, % del PIL

en	Economic activity is expected to be severely affected by the COVID-19 outbreak and the related containment measures.
it	Si prevede che l'attività economica subirà pesanti ripercussioni a causa della pandemia di Covid-19 e delle relative misure di contenimento.

en	The debt-decreasing effect stemming from a slight primary surplus, debt-decreasing stock flow adjustments, real GDP growth and an increase in prices (inflation effect), was partly offset by the interest expenditure, although decreasing.
it	L'effetto di decremento del debito imputabile a un lieve avanzo primario, agli aggiustamenti stock/flussi a decremento del debito, alla crescita del PIL reale e all'aumento dei prezzi (effetto dell'inflazione), è stato in parte controbilanciato dalla spesa per interessi, sebbene in diminuzione.

en	The structural balance deteriorated by 0.6 percentage points of GDP in 2019, thus also pointing to a significant deviation by 0.7% of GDP.
it	Il saldo strutturale ha subito un peggioramento di 0,6 punti percentuali di PIL nel 2019, dato che indica anch'esso una deviazione significativa dello 0,7 % del PIL.

en	Since 2016, real GDP growth has been growing above potential, driven by dynamic investment and private consumption, while the contribution from net exports remained subdued.
it	Dal 2016 la crescita del PIL reale in Belgio è superiore al potenziale, grazie al dinamismo degli investimenti e ai consumi privati, mentre il contributo delle esportazioni nette è rimasto modesto.

en	On 09 July 2019, Belgium was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 2.8% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.1% of GDP, taking into account the structural reform clause 3 .
it	Il 9 luglio 2019 è stato raccomandato al Belgio di assicurare che nel 2019 il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria, al netto delle misure discrezionali sul lato delle entrate e delle misure una tantum, non superasse il 2,8 % ("il parametro di riferimento per la spesa"), corrispondente a un aggiustamento strutturale dello 0,1 % del PIL, tenuto conto della clausola sulle riforme strutturali.

en	Belgium did not comply with the debt reduction benchmark in 2019.
it	Nel 2019 il Belgio non ha rispettato il parametro per la riduzione del debito.

en	This is recognised in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, which provides that the relevant factors shall be taken into account when assessing compliance on the basis of the debt criterion irrespective of the size of the breach.
it	Questo è riconosciuto dall'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto di tutti i fattori significativi, a prescindere dalla gravità della violazione.

en	The Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 7.2% in 2020, due to a fall in private consumption and investment, while net trade's contribution to growth is forecast to remain negative amid a fall in trade volume.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, nel 2020 il PIL diminuirà del 7,2 % a causa del calo dei consumi privati e degli investimenti, e il contributo netto degli scambi alla crescita resterà negativo a fronte di un calo del volume degli scambi.

en	The analysis thus suggests that prima facie the debt criterion is not fulfilled based on the 2019 outturn data.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del debito non è soddisfatto sulla base dei dati di consuntivo del 2019.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded the benchmark, with a deviation of 0.7% of GDP in 2019 from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective, thus pointing to a significant deviation.
it	In base ai dati di consuntivo e alle previsioni della Commissione, nel 2019 la crescita della spesa ha superato il parametro di riferimento, con una deviazione dello 0,7 % del PIL dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine, il che indica una deviazione significativa.

en	Data notified by the Belgian authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Belgium reached 1.9% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 98.6% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità belghe il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il disavanzo pubblico del Belgio ha raggiunto l'1,9 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 98,6 % del PIL.

en	The notified data show that Belgium did not comply with the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the benchmark is 0.7 % of GDP.
it	I dati notificati indicano che nel 2019 il Belgio non ha rispettato il parametro per la riduzione del debito (cfr. tabella 1) in quanto, rispetto a tale parametro, lo scostamento è dello 0,7 % del PIL.

en	Hence, it cannot be argued that macroeconomic conditions are a mitigating factor in explaining Belgium's lack of sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	Non si può pertanto affermare che le condizioni macroeconomiche costituiscano un fattore attenuante per spiegare la mancanza di progressi sufficienti da parte del Belgio verso la conformità al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	The lack of compliance with the preventive arm requirements is an aggravating factor for the assessment of Belgium's prima facie non-compliance with the debt criterion in 2019.
it	La mancata conformità ai requisiti del braccio preventivo è un fattore aggravante nella valutazione dell'inosservanza prima facie da parte del Belgio del criterio del debito nel 2019.

en	Moreover, the data for 2019 imply insufficient progress towards the debt reduction benchmark, which also provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
it	I dati per il 2019 indicano inoltre progressi insufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito; anche ciò dimostra l'esistenza, prima facie, di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

en	Nominal growth picked up in 2017 and abated slightly in 2018 and 2019 due to the slow-down in economic activity and weaker GDP deflator.
it	La crescita nominale ha accelerato nel 2017 per frenare leggermente nel 2018 e nel 2019 a causa del rallentamento dell'attività economica e dell'indebolimento del deflatore del PIL.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo definito dal trattato e dal regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 98.6% of GDP in 2019 to 113.8% in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito pubblico salirà dal 98,6 % del PIL del 2019 al 113,8 % nel 2020.

en	Government debt declined steadily between 2016 and 2018, from 104.9% to 99.8% of GDP, due to increasing primary surpluses and declining interest payments.
it	Il debito pubblico è diminuito costantemente tra il 2016 e il 2018, passando dal 104,9 % al 99,8 % del PIL, grazie all'aumento degli avanzi primari e alla diminuzione della spesa per interessi.

en	According to the 2020 Stability Programme, Belgium plans a deficit of 7.5% of GDP in 2020, while debt would attain 115% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, il Belgio prevede un disavanzo del 7,5 % del PIL nel 2020 e un debito del 115 % del PIL.

en	In 2019, the debt ratio declined further, to 98.6%, reflecting the debt-decreasing effect stemming from a slight primary surplus, downward stock-flow adjustments and a downward snowball effect of 0.9% of GDP as a result of real GDP growth and the increase in prices (inflation effect).
it	Nel 2019 il rapporto debito/PIL è sceso ulteriormente al 98,6 %, rispecchiando l'effetto di riduzione del debito derivante da un lieve avanzo primario, da aggiustamenti stock/flussi negativi e da un effetto valanga a riduzione dello 0,9 % del PIL a seguito della crescita del PIL reale e dell'aumento dei prezzi (effetto dell'inflazione).

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assesses that Belgium has made limited progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations, due in part to the lack of government with full powers at the federal level.
it	Nella relazione per paese 2020 2 , la Commissione ritiene che il Belgio abbia compiuto progressi limitati nell'attuare le raccomandazioni specifiche per paese del 2019, in parte a causa dell'assenza di un governo federale con pieni poteri: si constatano alcuni progressi nella promozione degli investimenti nelle infrastrutture di trasporto sostenibile, ma non se ne constata alcuno nel coordinamento delle politiche di bilancio di tutti i livelli di governo.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors, in particular (i) the observed macroeconomic conditions; (ii) the implementation of growth-enhancing structural reforms in past years, and (iii) the significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium term budgetary objective, lead to the conclusion that the debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not complied with.
it	ii) l'attuazione delle riforme strutturali intese a favorire la crescita negli ultimi anni, e iii) la deviazione significativa dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine, portano a concludere che il criterio del debito definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 non è soddisfatto.

en	The general government gross debt stood at 98.6% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
it	Alla fine del 2019 il debito pubblico lordo del Belgio era pari al 98,6 % del PIL, al di sopra del valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	The government debt-to-GDP ratio decreased from 99.8% in 2018 to 98.6% in 2019.
it	Nel 2019 il rapporto tra debito pubblico e PIL è sceso a 98,6 %, dal 99,8 % del 2018.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Belgium's general government deficit in 2020 is expected to reach 7.5% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico del Belgio nel 2020 raggiungerà il 7,5 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL del trattato.

en	Additional factors not yet mentioned above are:
it	I fattori supplementari non ancora menzionati sopra sono i seguenti:

en	The positive fiscal trend was continuing in the first two months of 2020.
it	La tendenza positiva del bilancio si è mantenuta nei primi due mesi del 2020;

en	4.2 Medium-term economic position, including structural reforms
it	4.2 Posizione economica a medio termine comprendente le riforme strutturali

en	More specifically, Italy made substantial progress in fighting tax evasion, including by strengthening the compulsory use of electronic payments.
it	Più specificamente, l'Italia ha compiuto progressi significativi nella lotta all'evasione fiscale, anche rafforzando l'uso obbligatorio dei pagamenti elettronici.

en	On 15 May 2020, the Italian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 15 maggio 2020 le autorità italiane hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	According to the authorities, the weak macroeconomic performance of Italy was also due to external factors and deflationary mechanisms within the euro area.
it	Secondo le autorità, i deboli risultati macroeconomici dell'Italia sono dovuti anche a fattori esterni e a meccanismi deflazionistici all'interno della zona euro;

en	The consequences for GDP growth will depend both on the duration of the pandemic and on the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
it	Le conseguenze per la crescita del PIL dipenderanno sia dalla durata della pandemia che dalle misure adottate dalle autorità nazionali e a livello europeo e mondiale per rallentarne la diffusione, proteggere le capacità produttive e sostenere la domanda aggregata.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded the benchmark.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni della Commissione, la crescita della spesa ha superato il parametro di riferimento.

en	However the macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
it	Tuttavia le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia e il suo impatto economico.

en	(III)The underestimation of the slack in Italy's economy based on the commonly agreed methodology, whose results for Italy are argued to be debatable on a comparative basis.
it	(III)la sottovalutazione del ristagno dell'economia italiana, sulla base della metodologia concordata, i cui risultati per l'Italia sono considerati discutibili su base comparativa;

en	A technical rebound is expected in the second half of 2020, supported by policy measures, and followed by a partial recovery in 2021.
it	Nel secondo semestre del 2020 è previsto un rimbalzo tecnico, sostenuto da misure politiche, a cui farà seguito una ripresa parziale nel 2021.

en	(I)The structural balance in 2019 improving more than requested by the Council, which was supported by policy measures against tax evasion and accompanied by major progress on social inclusion and rising public investment.
it	(I)il saldo strutturale nel 2019 è migliorato in misura maggiore rispetto a quanto richiesto dal Consiglio, il che è stato sostenuto da misure politiche contro l'evasione fiscale e accompagnato da importanti progressi per quanto concerne l'inclusione sociale e l'incremento degli investimenti pubblici.

en	Moreover, firms are expected to cut investment spending amid a collapse in demand, draining cash flows and high uncertainty.
it	Inoltre, si prevede che le imprese ridurranno la spesa per gli investimenti a fronte di un crollo della domanda, di un drenaggio dei flussi di cassa e di un'elevata incertezza.

en	The difference between the two indicators is mainly due to revenue windfalls (0.5 percentage points of GDP) and the change in interest expenditure (0.3 percentage points of GDP).
it	La differenza tra i due indicatori è dovuta principalmente alle entrate straordinarie (0,5 punti percentuali del PIL) e alla variazione della spesa per interessi (0,3 punti percentuali del PIL).

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assessed that Italy made some progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations, which can be considered as a further mitigating factor.
it	Nella relazione per paese 2020 2 la Commissione ha valutato che l'Italia ha compiuto alcuni progressi nell'attuare le raccomandazioni specifiche per paese 2019, il che può essere considerato un ulteriore fattore attenuante.

en	(IV)The relatively high sovereign yields in comparison to other large euro area countries, which according to the authorities are at odds with Italy's budgetary performance and partly due to a pessimistic assessment of Italy's growth potential by international organizations.
it	(IV)i rendimenti relativamente elevati dei titoli sovrani rispetto ad altri grandi paesi della zona euro, che secondo le autorità sono in contrasto con i risultati di bilancio dell'Italia e sono in parte dovuti a una valutazione pessimistica del potenziale di crescita dell'Italia da parte delle organizzazioni internazionali;

en	This a mitigating factor in the assessment of Italy's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità dell'Italia al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The debt-reduction strategy will rest on structural reforms, investment and innovation policies aimed at raising the growth potential of the economy coupled with an adequate fiscal stance.
it	La strategia di riduzione del debito poggerà su riforme strutturali, investimenti e politiche di innovazione volti ad aumentare il potenziale di crescita dell'economia, insieme a un orientamento adeguato della politica di bilancio.

en	(II)The low nominal GDP growth in 2019, which hindered debt reduction efforts.
it	(II)la bassa crescita del PIL nominale nel 2019, che ha ostacolato gli sforzi di riduzione del debito.

en	The planned excess is considered exceptional but not temporary for the purposes of the Treaty and the Stability and Growth Pact'.
it	Il superamento previsto è ritenuto eccezionale ma non temporaneo ai fini del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	(V)The priority given to social inclusion in Italy's 2018-2019 reform agenda, also given the risk of productivity-enhancing reforms undermining social cohesion.
it	(V)la priorità attribuita all'inclusione sociale nel programma di riforme 2018-2019 dell'Italia, anche alla luce del rischio che le riforme volte ad accrescere la produttività possano minare la coesione sociale;

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the Union.
it	La pandemia di Covid-19 ha causato un grave shock economico con notevoli ripercussioni negative in tutta l'Unione.

en	In that context, the authorities stress that, following the current shock, the Italian economy will need a period in which growth is relaunched without counterproductive fiscal consolidations, while basing a sustainable debt-reduction strategy on a primary balance in surplus and on strengthening Italy's potential growth on the back of ambitious public and private investments.
it	In tale contesto, le autorità sottolineano che, a seguito dello shock attuale, l'economia italiana avrà bisogno di un periodo di rilancio della crescita senza un controproducente risanamento dei conti pubblici, basando nel contempo una strategia sostenibile di riduzione del debito su un saldo primario in avanzo e sul rafforzamento del potenziale di crescita dell'Italia a fronte di ambiziosi investimenti pubblici e privati.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted, given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
it	In caso di palese violazione del criterio del debito, l'analisi dei fattori significativi è particolarmente giustificata, perché la dinamica del debito è influenzata da fattori che sfuggono al controllo del governo in misura maggiore rispetto al disavanzo.

en	The debt sustainability analysis updated with the Commission 2020 spring forecast confirms that, notwithstanding risks, Italy's debt position remains sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors like the profile of government debt and the external position 6 .
it	L'analisi della sostenibilità del debito aggiornata con le previsioni di primavera 2020 della Commissione conferma che, nonostante i rischi, la posizione debitoria dell'Italia resta sostenibile nel medio termine, anche tenendo conto di importanti fattori attenuanti quali il profilo del debito pubblico e la posizione sull'estero 6 .

en	Specifically, it projects the debt-to-GDP ratio to start declining already in 2021, to 152.7%, as part of a "multiannual effort of preserving fiscal sustainability within a strategy of fair and sustainable development from the social and environmental viewpoint".
it	In particolare, prevede che il rapporto debito/PIL cominci a diminuire già nel 2021, attestandosi al 152,7 %, nel quadro di uno "sforzo pluriennale volto a preservare la sostenibilità di bilancio nell'ambito di una strategia di sviluppo equo e sostenibile dal punto di vista sociale e ambientale".

en	(VI)The government's plan to start reducing the headline deficit with the 2022 budget, depending on macroeconomic developments by mid-2021.
it	(VI)il piano del governo di iniziare a ridurre il disavanzo nominale con il bilancio 2022, sulla base degli sviluppi macroeconomici a metà del 2021.

en	The COVID-19 pandemic and the related containment measures are set to push Italy's economy into a deep recession in 2020.
it	La pandemia di Covid-19 e le relative misure di contenimento spingeranno l'Italia verso una profonda recessione nel 2020.

en	That decrease is related to positive revenue developments, supported by policy measures adopted by the government, for instance to fight tax evasion, and a resilient labour market.
it	Tale diminuzione è legata all'evoluzione positiva delle entrate, sostenuta dalle misure adottate dal governo, ad esempio per combattere l'evasione fiscale, e alla resilienza del mercato del lavoro.

en	Finally, despite the lingering uncertainty about the medium-term fiscal outlook, the Stability Programme indicates the main traits of a longer-term strategy to reduce public debt, after the historic high of 155.7% of GDP projected for 2020.
it	Infine, nonostante la persistente incertezza sulle prospettive di bilancio a medio termine, il programma di stabilità indica gli elementi principali di una strategia a lungo termine volta a ridurre il debito pubblico, dopo il massimo storico del 155,7 % del PIL previsto per il 2020.

en	It estimates the direct budgetary impact of these support measures at around 4.5% of GDP in 2020.
it	Secondo le stime, l'impatto diretto sul bilancio di queste misure di sostegno è pari a circa il 4,5 % del PIL nel 2020.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Italy.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per l'Italia.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 9.5%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 9,5 %.

en	Moreover, Italy had been experiencing a macroeconomic slowdown already before the current crisis, with both real GDP growth and the GDP deflator below 1% since 2018.
it	Inoltre, l'Italia aveva subito un rallentamento macroeconomico già prima della crisi attuale, con una crescita del PIL reale e un deflatore del PIL entrambi inferiori all'1 % dal 2018.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it; (ii) the implementation of structural reforms; and (iii) the prevailing economic conditions.
it	A questo riguardo, nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto almeno dei tre aspetti principali seguenti, visto il loro impatto sulla dinamica e sulla sostenibilità del debito: i) l'aderenza all'obiettivo a medio termine o al percorso di avvicinamento a tale obiettivo; ii) l'attuazione delle riforme strutturali; iii) le condizioni economiche prevalenti.

en	Graph 1:Government debt-to-GDP ratio, Italy, % of GDP
it	Grafico 1:Rapporto debito pubblico/PIL, Italia, % del PIL

en	The former is related to a strong increase in public revenues despite weak real GDP growth, which is explained by positive labour market developments largely related to permanent contracts 5 and, to a lesser extent, by important policy measures to fight tax evasion (e.g. electronic invoicing, electronic transmission of receipts, and the revised methodology to estimate taxpayers' income), whose exact discretionary impact is still difficult to assess.
it	Il primo fattore è legato a un forte aumento delle entrate pubbliche, nonostante la debole crescita del PIL reale, dovuto all'andamento positivo del mercato del lavoro in gran parte legato ai contratti a tempo indeterminato 5 e, in misura minore, a importanti misure di lotta all'evasione fiscale (ad esempio la fatturazione elettronica, la trasmissione elettronica delle ricevute e la metodologia riveduta per la stima del reddito dei contribuenti), di cui è ancora difficile valutare con precisione l'impatto discrezionale.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the current COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term (Graph 1) 7 .
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si deteriori a causa dell'attuale crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine (grafico 1) 7 .

en	Moreover, Italy made no progress in reducing the share of old-age pensions in public spending to create space for other social and growth-enhancing spending; and addressing restrictions to competition, including by means of a new annual competition law.
it	L'Italia non ha invece compiuto nessun progresso nel ridurre il peso delle pensioni di vecchiaia nella spesa pubblica e creare margini per altra spesa sociale e spesa pubblica favorevole alla crescita, e nell'affrontare le restrizioni alla concorrenza, anche mediante una nuova legge annuale sulla concorrenza.

en	Specifically, the Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 9.5% in the current year, in particular as the lockdown measures put an abrupt break on private consumption and export markets shrink sharply, with tourism among the hardest-hit sectors.
it	Nello specifico, le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano una diminuzione del PIL del 9,5 % nell'anno in corso, in particolare a causa delle misure di confinamento che hanno interrotto bruscamente i consumi privati e causato una forte contrazione dei mercati di esportazione, colpendo in particolar modo il settore del turismo.

en	Italy made some progress in ensuring that active labour market and social policies are effectively integrated and reach out to vulnerable groups; focusing investment-related economic policy on research and innovation and quality of infrastructure; making the public administration more effective; fostering bank balance sheet restructuring; and improving non-bank financing for smaller and innovative firms.
it	L'Italia ha compiuto alcuni progressi nel garantire l'effettiva integrazione tra le politiche attive del mercato del lavoro e le politiche sociali, coinvolgendo soprattutto i gruppi vulnerabili; nel porre l'accento sulla politica economica connessa agli investimenti in materia di ricerca e innovazione e sulla qualità delle infrastrutture; nel garantire una maggiore efficacia della pubblica amministrazione; nel promuovere la ristrutturazione dei bilanci delle banche; nonché nel potenziamento dell'accesso al credito non bancario per le imprese più piccole e innovative.

en	On 13 July 2018, Italy was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, would not exceed 0.1% (‘the expenditure benchmark') in 2019, corresponding to a structural adjustment of 0.6% of GDP 3 .
it	Il 13 luglio 2018 è stato raccomandato all'Italia di assicurare che il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria, al netto delle misure discrezionali sul lato delle entrate e delle misure una tantum, non superasse lo 0,1 % ("il parametro di riferimento per la spesa") nel 2019, corrispondente a un aggiustamento strutturale dello 0,6 % del PIL 3 .

en	On the other hand, Italy made limited progress in shifting taxation away from labour, reducing tax expenditure and reforming the cadastral system; tackling undeclared work; supporting women's participation in the labour market; improving educational outcomes including through adequate and targeted investment and fostering upskilling; reducing the length of civil trials by enforcing and streamlining procedural rules; and improving the effectiveness of the fight against corruption by reforming procedural rules to reduce the length of criminal trials.
it	D'altro canto, l'Italia ha compiuto progressi limitati per quanto concerne lo spostamento della pressione fiscale dal lavoro, la riduzione delle agevolazioni fiscali e la riforma del sistema catastale; la lotta al lavoro non dichiarato; il sostegno alla partecipazione delle donne al mercato del lavoro; il miglioramento dei risultati scolastici, anche mediante adeguati investimenti mirati, e la promozione del miglioramento delle competenze; la riduzione della durata dei processi civili razionalizzando e facendo rispettare le norme di disciplina procedurale; il miglioramento dell'efficacia della lotta contro la corruzione riformando le norme procedurali al fine di ridurre la durata dei processi penali.

en	Italy did not comply with the debt reduction benchmark in 2019.
it	Nel 2019 l'Italia non ha rispettato il parametro per la riduzione del debito.

en	The latter factor is due to lower average sovereign bond yields in 2019 compared to 2018, which can be considered also as being the result of the positive market perception of budgetary measures adopted by Italy in December 2018 and July 2019 following a dialogue with the Commission.
it	Il secondo fattore è dovuto alla riduzione dei rendimenti medi dei titoli sovrani nel 2019 rispetto al 2018, che si può ritenere derivi anche dalla percezione positiva da parte del mercato delle misure di bilancio adottate dall'Italia nel dicembre 2018 e nel luglio 2019 in seguito a un dialogo con la Commissione.

en	According to the 2020 Stability Programme, Italy plans a deficit of 10.4% of GDP in 2020, while debt is planned at 155.7% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, l'Italia prevede un disavanzo del 10,4 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 155,7 % del PIL.

en	Moreover, the data for 2019 imply insufficient progress towards the debt reduction benchmark, which also provides evidence of a prima facie existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
it	Inoltre, i dati per il 2019 indicano progressi insufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito; anche ciò dimostra l'esistenza, prima facie, di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

en	The notified data show that Italy did not comply with the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the benchmark is 7.4% of GDP.
it	I dati notificati indicano che nel 2019 l'Italia non ha rispettato il parametro per la riduzione del debito (cfr. tabella 1) in quanto, rispetto a tale parametro, lo scostamento è del 7,4 % del PIL.

en	Overall, Italy's long-lasting macroeconomic slowdown, with nominal GDP growth below 2% since 2018, can be argued to partly explain the large compliance gap with the debt reduction benchmark in 2019.
it	Nel complesso, si può ritenere che il rallentamento macroeconomico a lungo termine dell'Italia, con una crescita del PIL nominale al di sotto del 2 % dal 2018, spieghi in parte l'ampio scostamento rispetto al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors considered are: (i) the observed macroeconomic conditions, whereby the slowdown recorded since 2018 can be argued to partly explain Italy's large gaps to compliance with the debt reduction benchmark; (ii) some progress with the implementation of growth enhancing structural reforms in past years; and (iii) the fact that there is no robust evidence of a significant deviation from the preventive arm in 2019 and over 2018 and 2019 taken together.
it	Per quanto riguarda la conformità con il criterio del debito nel 2019, i fattori significativi presi in considerazione sono i seguenti: i) le condizioni macroeconomiche osservate, per cui si può ritenere che il rallentamento registrato a partire dal 2018 possa spiegare in parte gli ampi scostamenti dell'Italia rispetto al parametro per la riduzione del debito; ii) alcuni progressi nell'attuazione delle riforme strutturali volte a rafforzare la crescita negli ultimi anni; iii) il fatto che non vi siano prove solide di una deviazione significativa dal braccio preventivo nel 2019 e nel 2018 e nel 2019 considerati complessivamente.

en	Data notified by the Italian authorities on 22 April 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Italy reached 1.6% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 134.8% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità italiane il 22 aprile 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il disavanzo pubblico dell'Italia ha raggiunto l'1,6 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 134,8 % del PIL.

en	Specifically, real GDP growth decelerated from 1.7% in 2017 to 0.8% in 2018 and to 0.3% in 2019, thereby falling below potential growth in that year (0.6%), as the impact of a slowdown in global trade spread to the economy and was amplified by subdued domestic demand.
it	In particolare, la crescita del PIL reale è rallentata, passando dall'1,7 % nel 2017 allo 0,8 % nel 2018 e allo 0,3 % nel 2019, scendendo quindi al di sotto della crescita potenziale per il 2019 (0,6 %), a causa delle ripercussioni che la decelerazione del commercio mondiale ha avuto sull'economia e che sono state amplificate dal calo della domanda interna.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Italy's general government debt is expected to rise from 134.8% of GDP in 2019 to 158.9% in 2020, mainly reflecting GDP dynamics and a primary balance expected to turn negative for only the second time since the launch of the euro.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito pubblico italiano dovrebbe aumentare dal 134,8 % del PIL nel 2019 al 158,9 % nel 2020, riflettendo principalmente le dinamiche del PIL e un saldo primario che, per la seconda volta dall'avvio dell'euro, diventerà negativo.

en	The GDP deflator, in turn, increased from 0.7% in 2017 to 0.9% in 2018 and remained stable in 2019.
it	D'altra parte il deflatore del PIL è aumentato passando dallo 0,7 % nel 2017 allo 0,9 % nel 2018, ed è rimasto poi stabile nel 2019.

en	Given the structural nature of the more positive revenue developments than expected on the basis of real GDP dynamics, an overall assessment thus highlights that there is no robust evidence that Italy was in significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019 and over 2018 and 2019 taken together.
it	Data la natura strutturale dell'andamento più positivo delle entrate rispetto alle previsioni sulla base delle dinamiche del PIL reale, una valutazione globale evidenzia pertanto che non vi sono prove solide che l'Italia abbia avuto una deviazione significativa dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019 e nel 2018 e nel 2019 considerati complessivamente.

en	The headline deficit fell from 2.2% of GDP in 2018 to a historic low of 1.6% in 2019.
it	Il disavanzo nominale è sceso dal 2,2 % del PIL nel 2018 al minimo storico dell'1,6 % nel 2019.

en	Specifically, the debt-increasing "snowball effect" (1.8% of GDP in 2019, due to interest expenditure of around 3.4% of GDP and nominal GDP growth at 1.2%) was offset by the headline primary surplus (1.7% of GDP) and the very marginal debt-reducing impact of the stock-flow adjustment.
it	In particolare, l'effetto "valanga" a incremento del debito (1,8 % del PIL nel 2019, a causa della spesa per interessi pari a circa il 3,4 % del PIL e della crescita del PIL nominale all'1,2 %) è stato compensato dall'avanzo primario nominale (1,7 % del PIL) e dall'impatto molto marginale a riduzione del debito dell'aggiustamento stock/flussi.

en	Public investment is estimated to have slightly increased from around 2.1% of GDP in 2018 to around 2.3% in 2019, which is higher than the general government deficit recorded in 2019.
it	Secondo le stime, gli investimenti pubblici sono aumentati leggermente, passando da circa il 2,1 % del PIL nel 2018 a circa il 2,3 % nel 2019, il che è superiore al disavanzo pubblico registrato nel 2019.

en	The structural balance improved by 0.8 percentage points of GDP in 2019, thus pointing (after considering the unusual event clause) to compliance with the recommended adjustment towards the medium-term budgetary objective both in 2019 and over 2018-2019 taken together.
it	Il saldo strutturale è migliorato di 0,8 punti percentuali del PIL nel 2019, il che indica (dopo aver preso in considerazione la clausola sugli eventi inconsueti) la conformità con l'avvicinamento raccomandato all'obiettivo di bilancio a medio termine sia nel 2019 che nel 2018 e nel 2019 considerati complessivamente.

en	General government debt remained broadly stable at around 134.8% of GDP between 2016 and 2019, since the debt-increasing effect of interest expenditure (although on a decreasing trend) and stock-flow adjustments was largely offset by a consistent track record of headline primary surpluses and low yet positive nominal GDP growth.
it	Tra il 2016 e il 2019 il debito pubblico è rimasto sostanzialmente stabile, attestandosi attorno al 134,8 % del PIL, dato che l'effetto di incremento del debito della spesa per interessi (pur mostrando un calo tendenziale) e degli aggiustamenti stock/flussi è stato ampiamente compensato da una casistica costante di avanzi primari nominali e da una crescita del PIL nominale bassa ma comunque positiva.

en	Italy's general government gross debt stood at 134.8% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
it	Alla fine del 2019 il debito pubblico lordo dell'Italia era pari al 134,8 % del PIL, al di sopra del valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Overall, the analysis leads to the conclusion that there is no sufficient evidence that the debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is or is not complied with.
it	Nel complesso, l'analisi porta a concludere che non vi sono elementi sufficienti per concludere che sia o non sia rispettato il criterio del debito definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 del Consiglio.

en	Once the 0.18% of GDP allowance granted under the unusual event clause is subtracted from the preventive arm requirement 4 , this leads to a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective of 0.4% of GDP, thus pointing to some deviation in 2019 and to a significant deviation over 2018-2019 taken together.
it	Una volta sottratta dal requisito del braccio preventivo la tolleranza dello 0,18 % del PIL concessa ai sensi della clausola sugli eventi inconsueti 4 , si giunge ad una deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine dello 0,4 % del PIL, il che indica una certa deviazione nel 2019 e una deviazione significativa nel 2018 e nel 2019 considerati complessivamente.

en	Italy's government debt-to-GDP ratio stabilised at around 134.8% between 2018 and 2019.
it	Tra il 2018 e il 2019 il rapporto debito pubblico/PIL dell'Italia si è stabilizzato attorno al 134,8 %.

en	It analyses Italy's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità dell'Italia ai criteri relativi al disavanzo e al debito previsti dal trattato.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Italy's general government deficit is expected to reach 10.4% of GDP in 2020, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico dell'Italia nel 2020 raggiungerà il 10,4 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the Stability Programme, Italy's general government deficit in 2020 is planned to increase to 10.4% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità, il disavanzo pubblico dell'Italia nel 2020 raggiungerà il 10,4 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	The drop in economic activity is expected to reduce government revenues, while government expenditure is set to rise due to the cost of automatic stabilisers and the policy response.
it	Il calo dell'attività economica dovrebbe ridurre le entrate pubbliche, mentre la spesa pubblica dovrebbe aumentare a causa del costo degli stabilizzatori automatici e della risposta politica, il cui impatto diretto sul bilancio è stimato a circa il 4,5 % del PIL nel 2020.

en	Inflation is assumed to converge gradually to 2%.
it	Si presuppone che l'inflazione converga gradualmente al 2 %.

en	Interest rates assumptions are set in line with financial market expectations.
it	Le ipotesi sui tassi di interesse sono formulate in funzione delle aspettative dei mercati finanziari.

en	The medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
it	Le prospettive di bilancio a medio termine restano soggette a un elevato grado di incertezza.

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during the transition period, Spain should respect simultaneously the following two conditions:
it	In quest'arco di tempo, per garantire progressi effettivi e costanti verso la conformità, la Spagna dovrebbe rispettare contemporaneamente le due condizioni seguenti:

en	Real GDP growth is projected according to the so-called EPC/OGWG T+10 methodology.
it	Le proiezioni relative alla crescita del PIL reale si basano sulla cosiddetta metodologia EPC/OGWG T+10.

en	On substance, however, this does not point to fundamental differences in the overall assessment of the impact of the crisis on government expenditure.
it	Nella sostanza, tuttavia, ciò non implica differenze sostanziali nella valutazione globale dell'impatto della crisi sulla spesa pubblica.

en	It also makes reference to methodological issues related to the measurement of fiscal targets and fiscal effort.
it	Fa anche menzione di questioni metodologiche legate alla misurazione degli obiettivi e dello sforzo di bilancio.

en	On 11 May 2020, the Spanish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità spagnole hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Note: MLSA refers to the Minimum Linear Structural Adjustment
it	Nota: per MLSA si intende l'aggiustamento lineare strutturale minimo.

en	The transition period started in 2019 and will end in 2021.
it	Il periodo transitorio è iniziato nel 2019 e terminerà nel 2021.

en	Beyond 2021, a gradual adjustment of fiscal policy is assumed, consistent with the EU economic and fiscal coordination and surveillance frameworks.
it	Dopo il 2021 si ipotizza un graduale adeguamento della politica di bilancio, coerente con i quadri di coordinamento e di sorveglianza economica e di bilancio dell'UE.

en	The latter prevented the adoption of some planned revenue-increasing measures.
it	Quest'ultima circostanza ha impedito l'adozione di alcune misure destinate ad incrementare le entrate.

en	Finally, it also puts forward the argument that exceptionally low inflation has slowed down the pace of debt reduction.
it	Sostiene infine che l'inflazione eccezionalmente bassa abbia rallentato il ritmo di riduzione del debito.

en	The consequences for GDP growth will depend on the duration of both the pandemic and of the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
it	Le conseguenze per la crescita del PIL dipenderanno dalla durata sia della pandemia che delle misure adottate dalle autorità nazionali e a livello europeo e mondiale per rallentare la diffusione del virus, proteggere le capacità produttive e sostenere la domanda aggregata.

en	Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: Eurostat, previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	In particular, (real) actual GDP growth is driven by its potential growth and affected by any additional fiscal adjustment considered (through the fiscal multiplier).
it	In particolare, la crescita effettiva del PIL (reale) è trainata dalla sua crescita potenziale ed è influenzata dagli eventuali aggiustamenti di bilancio supplementari che sono presi in considerazione (attraverso il moltiplicatore fiscale).

en	However, the outbreak of the pandemic in early March led to the adoption of strict virus containment measures that are expected to result in a sharp contraction of output in the first half of the year.
it	Tuttavia lo scoppio della pandemia all'inizio di marzo ha portato all'adozione di severe misure di contenimento del virus, che causeranno presumibilmente una forte contrazione della produzione nella prima metà dell'anno.

en	In its 2020 Country Report 1 , the Commission assessed that Spain has made limited progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations.
it	Nella relazione per paese 2020 1 la Commissione ha valutato che la Spagna ha compiuto progressi limitati nell'attuare le raccomandazioni specifiche per paese 2019.

en	The Stability Programme provides information on substantial measures taken to contain the pandemic and support the economy and reports a total of around 3% of GDP in support measures in response to the crisis.
it	Il programma di stabilità fornisce informazioni su misure importanti adottate per contenere la pandemia e sostenere l'economia e riferisce che il valore delle misure di sostegno in risposta alla crisi ammonta al 3 % circa del PIL.

en	a.First, the annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the Minimum Linear Structural Adjustment (MLSA) ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
it	a.in primo luogo, l'aggiustamento strutturale annuo non dovrebbe deviare di oltre ¼ % del PIL dall'aggiustamento lineare strutturale minimo (MLSA), in modo da garantire il rispetto del parametro per la riduzione del debito entro la fine del periodo transitorio;

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors (including the debt profile).
it	Nel complesso la valutazione della sostenibilità del debito evidenzia che, nonostante i rischi, la posizione debitoria resta sostenibile nel medio periodo, tenuto conto anche dei notevoli fattori attenuanti (compreso il profilo del debito).

en	b.Second, at any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP);
it	b.in secondo luogo, durante tutto il periodo di transizione l'aggiustamento strutturale annuo rimanente non dovrebbe mai superare ¾ % del PIL (a meno che la prima condizione implichi uno sforzo annuale superiore a ¾ % del PIL).

en	Additional factors not mentioned above are the difficulties in 2019 to form a government with full powers, which resulted in two general elections being held, and the failure to have the 2019 budget bill adopted by parliament.
it	Tra i fattori non menzionati in precedenza si annoverano le difficoltà nel formare un governo con pieni poteri nel 2019, sfociate nello svolgimento di due elezioni politiche e nella mancata adozione della legge di bilancio 2019 da parte del parlamento.

en	(2) Council Recommendation of 13 July 2018 on the 2018 National Reform Programme of Spain and delivering a Council opinion on the 2018 Stability Programme of Spain, OJ C 320, 10.9.2018 p 33
it	(2) Raccomandazione del Consiglio, del 13 luglio 2018, sul programma nazionale di riforma 2018 della Spagna e che formula un parere del Consiglio sul programma di stabilità 2018 della Spagna (GU C 320 del 10.9.2018, pag. 33).

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Spain's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	In questo contesto la Commissione ha pertanto elaborato la presente relazione, che esamina la conformità della Spagna ai criteri del disavanzo e del debito stabiliti dal trattato.

en	(3) The baseline is based on the Commission spring 2020 forecast.
it	(3) Lo scenario di base si fonda sulle previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	There was also only limited progress in reducing early school leaving and improving educational outcomes, in increasing cooperation between education and businesses, in fostering innovation, and in upgrading rail freight infrastructure and energy interconnections, as well as in implementing the Law of Market Unity.
it	I progressi sono stati limitati anche in termini di riduzione dell'abbandono scolastico e miglioramento dei risultati scolastici, aumento della cooperazione tra il mondo dell'istruzione e le imprese, promozione dell'innovazione, ammodernamento delle infrastrutture ferroviarie per il trasporto merci e delle interconnessioni energetiche e attuazione della legge sull'unicità del mercato.

en	While output should rebound strongly once restrictions are lifted, the recovery is expected to be uneven across sectors, and the lost output is not expected to be fully recovered within the forecast horizon.
it	Benché dopo la revoca delle restrizioni sia atteso un deciso aumento della produzione, la ripresa si prospetta disomogenea fra i settori e si presume che la quota di produzione andata persa non sarà pienamente recuperata nel periodo oggetto delle previsioni.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion, given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
it	A questo riguardo, nel valutare la conformità al criterio del debito occorre tener conto almeno dei tre aspetti principali seguenti, visto il loro impatto sulla dinamica e sulla sostenibilità del debito: i) l'aderenza all'obiettivo a medio termine o al percorso di avvicinamento a tale obiettivo; ii) l'attuazione delle riforme strutturali; iii) le condizioni economiche prevalenti.

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2019, Spain is subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
it	In seguito all'abrogazione della procedura per i disavanzi eccessivi nel giugno 2019, la Spagna beneficia di un periodo transitorio di tre anni per compiere progressi sufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito.

en	Concretely, Spain made some progress in modernising and increasing the capacity of employment and social services, whereas limited progress was achieved in improving the fiscal and public procurement frameworks, in reducing the use of temporary contracts, and in improving family support and coverage gaps in unemployment and social benefits.
it	Nello specifico, la Spagna ha compiuto progressi sul fronte della modernizzazione e dell'aumento della capacità dei servizi sociali e per l'impiego; si registrano invece progressi limitati nel miglioramento del quadro di bilancio e del quadro degli appalti pubblici, nella riduzione del ricorso a contratti temporanei, nel miglioramento del sostegno alle famiglie e nella correzione delle lacune individuate nella copertura delle prestazioni sociali e di disoccupazione.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt- ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (slightly declining) trajectory over the medium term.
it	In particolare, sebbene la posizione del debito pubblico abbia risentito della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (lievemente discendente) a medio termine 3 .

en	On 13 July 2018, Spain was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 0.6% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.65% of GDP 2 .
it	Il 13 luglio 2018 è stato raccomandato alla Spagna di assicurare che il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria, al netto delle misure discrezionali sul lato delle entrate e delle misure una tantum, non superasse lo 0,6 % ("il parametro di riferimento per la spesa") nel 2019, corrispondente a un aggiustamento strutturale dello 0,65 % del PIL 2 .

en	The Commission estimate of the budgetary imapct of these measures is smaller (at 0.8% of GDP), as it considers a large share of the expenditure on short-term work schemes as part of the normal operation of the automatic stabilisers, whereas the programme appears to report the gross impact of these schemes under the budgetary measures taken in response to the crisis.
it	Nelle stime della Commissione l'incidenza delle misure sul bilancio risulta inferiore (0,8 % del PIL) in quanto tali stime ascrivono al normale funzionamento degli stabilizzatori automatici una quota significativa della spesa destinata ai regimi di riduzione dell'orario lavorativo, mentre il programma sembra accorpare l'impatto lordo dei regimi alle misure di bilancio adottate in risposta alla crisi.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors, in particular (i) the observed macroeconomic conditions; (ii) the implementation of growth enhancing structural reforms in past years, and (iii) the significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium term budgetary objective, leads to the conclusion that the debt criterion as defined by in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not complied with.
it	Per quanto riguarda la conformità al criterio del debito nel 2019, i fattori significativi presi in considerazione - in particolare i) le condizioni macroeconomiche osservate, ii) l'attuazione negli ultimi anni di riforme strutturali atte a favorire la crescita e iii) la deviazione significativa dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine - portano a concludere che il criterio del debito definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 non è rispettato.

en	The letter also refers to recent debt developments and argues that the gap to the debt-reduction benchmark would be small as compared to deviations recorded in the past by other Member States, thereby raising the issue of fairness and equal treatment.
it	La lettera ricorda poi la recente evoluzione del debito e afferma che il divario rispetto al parametro per la riduzione del debito sarebbe contenuto se confrontato con le deviazioni registrate in passato da altri Stati membri, sollevando quindi la questione dell'equità e della parità di trattamento.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded the benchmark, with a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objecitve of 1.6% of GDP in 2019, thus pointing to a significant devation.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni della Commissione, la crescita della spesa ha superato il parametro di riferimento, con una deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine dell'1,6 % del PIL nel 2019, il che indica una deviazione significativa.

en	The planned excess over the Treaty reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato non è temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo superiore al 3 % del PIL anche nel 2021.

en	In particular, compensation of employees and social transfers, including pensions, contributed to the rapid expansion of expenditure.
it	Alla rapida espansione della spesa hanno contribuito in particolare le retribuzioni dei dipendenti e i trasferimenti sociali, comprese le pensioni.

en	Spain did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	La Spagna non ha compiuto progressi sufficienti verso il rispetto del parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	The notified data show that Spain did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the MLSA amounted to 1.1% of GDP.
it	I dati notificati indicano che nel 2019 la Spagna non ha compiuto progressi sufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito (cfr. tabella 1), in quanto lo scostamento rispetto all'MLSA è risultato pari all'1,1 % del PIL.

en	The projected sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Spain's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	La brusca flessione prevista del PIL rappresenta un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Spagna al criterio del disavanzo nel 2020.

en	Moreover, the letter mentions some unforeseen events having an impact in 2019, which the authorities claim to be of a one-off nature; the need to balance the need to reduce government debt against the need to reduce unemployment and other social imbalances; and the progress Spain has continued to make in the correction of macroeconomic imbalances.
it	La lettera fa inoltre riferimento ad eventi imprevisti che hanno avuto un impatto nel 2019, secondo le autorità di natura una tantum, all'esigenza di trovare un equilibrio tra la necessaria riduzione del debito pubblico, da un lato, e della disoccupazione e di altri squilibri sociali, dall'altro, e ai progressi che la Spagna ha continuato a compiere nella correzione degli squilibri macroeconomici.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP growth in 2020 by 9.4%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione della crescita del PIL reale del 9,4 %.

en	Overall, the analysis suggests that the deficit and debt criteria as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 are not fulfilled.
it	Nel complesso, l'analisi suggerisce che il criterio del disavanzo e il criterio del debito definiti nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 non sono soddisfatti.

en	The government debt-to-GDP ratio decreased from 97.6% in 2018 to 95.5% in 2019.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL è sceso dal 97,6 % nel 2018 al 95,5 % nel 2019.

en	The structural balance deteriorated by 0.5% of GDP in 2019, thus also pointing to a significant deviation of 1.2% of GDP in 2019.
it	Nel 2019 il saldo strutturale è peggiorato dello 0,5 % del PIL, dato che implica anch'esso una deviazione significativa dell'1,2 % del PIL nel 2019.

en	While the Spanish economy was on a moderating growth path before the outbreak of the COVID‑19 pandemic, it still enjoyed above-potential and above euro area average growth of 2.0% in 2019.
it	Pur trovandosi su un percorso di moderazione della crescita prima della pandemia di Covid‑19, nel 2019 l'economia spagnola vantava ancora una crescita del 2,0 %, al di sopra del potenziale e della media della zona euro.

en	According to the 2020 Stability Programme, Spain plans a deficit of 10.3% of GDP in 2020, while debt is planned at 115.5% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, la Spagna prevede un disavanzo del 10,3 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 115,5 % del PIL.

en	The debt-increasing effect stemming from the headline primary deficit and interest expenditure was more than offset by real GDP growth and the increase in the GDP deflator, and by the debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
it	L'aumento del debito riconducibile al disavanzo primario nominale e alla spesa per interessi è stato più che compensato dalla crescita del PIL reale e dall'aumento del deflatore del PIL, nonché dall'aggiustamento stock/flussi che ha un effetto di riduzione del debito.

en	(1) See Commission Staff Working Document SWD (2020) 508 final, 26.2.2020, "Country Report Spain 2020.
it	(1) Cfr. documento di lavoro dei servizi della Commissione SWD(2020) 508 final, del 26.2.2020, "Relazione per paese relativa alla Spagna 2020 comprensiva dell'esame approfondito sulla prevenzione e sulla correzione degli squilibri macroeconomici".

en	Government investment is estimated to have fallen from 2.1% of GDP in 2018 to 2.0% in 2019, still below the general government deficit in 2019.
it	Si stima che gli investimenti pubblici siano scesi dal 2,1 % del PIL nel 2018 al 2,0 % nel 2019, sempre al di sotto del disavanzo pubblico nel 2019.

en	The Commission 2020 winter forecast projected it to remain robust at 1.6% in 2020.
it	Le previsioni d'inverno 2020 della Commissione indicavano che la crescita sarebbe rimasta vigorosa nel 2020, attestandosi all'1,6 %.

en	The overall assessment points to a significant deviation from the recommended adjustment path towards the MTO in 2019.
it	La valutazione globale indica l'esistenza di una deviazione significativa dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo a medio termine nel 2019.

en	Moreover, the data for 2019 imply insufficient progress towards the debt reduction benchmark, which also provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
it	Inoltre, i dati per il 2019 indicano progressi insufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito; anche ciò dimostra l'esistenza, prima facie, di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

en	Data notified by the Spanish authorities on 31 March 2020 as validated by Eurostat show that the general government deficit in Spain reached 2.8% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 95.5% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità spagnole il 31 marzo 2020 e convalidati da Eurostat, nel 2019 il disavanzo pubblico della Spagna ha raggiunto il 2,8 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 95,5 % del PIL.

en	Hence, it cannot be argued that macroeconomic conditions are a mitigating factor in explaining Spain's lack of sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	Pertanto, non si può affermare che le condizioni macroeconomiche costituiscano un fattore attenuante per spiegare la mancanza di progressi sufficienti da parte della Spagna verso la conformità al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	The lack of compliance with the preventive arm requirements is an aggravating factor for the assessment of Spain's prima facie non-compliance with the debt criterion in 2019.
it	Il mancato rispetto dei requisiti del braccio preventivo costituisce un fattore aggravante nella valutazione dell'inosservanza prima facie del criterio del debito da parte della Spagna nel 2019.

en	The headline deficit increased from 2.5% of GDP in 2018 to 2.8% in 2019, due to expenditure growing faster than nominal GDP while tax revenue increased in line with it.
it	Il disavanzo nominale è passato dal 2,5 % del PIL nel 2018 al 2,8 % nel 2019, a causa del fatto che la spesa è cresciuta più rapidamente del PIL nominale mentre il gettito fiscale è aumentato in linea con esso.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 95.5% of GDP in 2019 to 115.6% of GDP in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito pubblico salirà dal 95,5 % del PIL nel 2019 al 115,6 % del PIL nel 2020.

en	This is recognised in Article 2() of Regulation (EC) No 1467/97, which provides that the relevant factors shall be taken into account when assessing compliance on the basis of the debt criterion, irrespective of the size of the breach.
it	Questo è riconosciuto dall'articolo 2 del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale nel valutare la conformità al criterio del debito occorre tener conto di tutti i fattori significativi, a prescindere dalla gravità della violazione.

en	There is an exceptionally high level of uncertainty about the evolution of the pandemic and the pace of relaxation of the restrictions to economic activity and the short-term response of private agents to it.
it	L'evoluzione della pandemia e il ritmo di allentamento delle restrizioni dell'attività economica, così come la risposta degli operatori privati nel breve periodo, sono caratterizzati da un livello di incertezza eccezionale.

en	The general government gross debt stood at 95.5% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
it	Alla fine del 2019 il debito pubblico lordo era pari al 95,5 % del PIL, al di sopra del valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	In 2019, the government debt-to-GDP ratio decreased further to 95.5% of GDP, mainly reflecting debt-decreasing stock-flow adjustment, but also the fact that the debt-reducing impact of nominal GDP growth was still greater than the increase in debt stemming from the general government deficit.
it	Nel 2019 il rapporto debito pubblico/PIL ha registrato un ulteriore calo fino al 95,5 %, riconducibile in gran parte all'aggiustamento stock/flussi a decremento del debito, ma anche al fatto che l'effetto di riduzione del debito prodotto dalla crescita del PIL nominale era ancora superiore all'aumento del debito dettato dal disavanzo pubblico.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Spain.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Spagna.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, ,since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - the relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Spain.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, i fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Spagna.

en	Government debt declined steadily between 2016 and 2018, from 99.2% to 97.6% of GDP, due to relatively strong nominal GDP growth more than offsetting both the cumulated general government deficits and the debt-increasing impact of stock-flow adjustments recorded over the same period.
it	Tra il 2016 e il 2018 il debito pubblico ha segnato un costante ribasso (dal 99,2 % al 97,6 % del PIL) dovuto a una crescita del PIL nominale relativamente forte, che ha più che compensato tanto l'accumulo dei disavanzi pubblici quanto l'effetto di aumento del debito sortito dagli aggiustamenti stock/flussi nello stesso periodo.

en	The European Commision 2020 spring forecast projects GDP to contract by 9.4% on average in 2020.
it	Le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione media del PIL del 9,4 %.

en	Under the adverse scenario, higher interest rates (by 500 bps.)
it	Nello scenario avverso si ipotizzano tassi di interesse più elevati (di 500 punti base) e una crescita del PIL inferiore (di -0,5 punti percentuali) rispetto allo scenario di base (per tutto il periodo oggetto delle previsioni).

en	Based on the 2020 Stability Programme, Spain's general government deficit in 2020 is expected to reach 10.3% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico della Spagna nel 2020 raggiungerà il 10,3 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the Stability Programme, Spain's general government deficit in 2020 is planned to increase to 10.3% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità, il disavanzo pubblico della Spagna nel 2020 raggiungerà il 10,3 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Other factors put forward by the Member State
it	Altri fattori addotti dallo Stato membro

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during that transition period, the following two conditions should be respected simultaneously:
it	Per garantire progressi effettivi e costanti verso la conformità durante il periodo transitorio, dovrebbero essere rispettate contemporaneamente le due condizioni seguenti:

en	The economy performed strongly in the first two months of 2020.
it	L'economia ha registrato un andamento sostenuto nei primi due mesi del 2020.

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
it	Si tratta tuttavia di proiezioni caratterizzate da un grado eccezionalmente elevato di incertezza.

en	Together with the fall in economic activity, those measures will contribute to substantially higher general government deficit and debt positions.
it	Unitamente alla riduzione dell'attività economica, queste misure contribuiranno a un notevole incremento del disavanzo pubblico e delle posizioni debitorie.

en	Those risks are on top of non-negligible pre-existing levels, partly related to potential further budgetary impacts of additional bank support measures.
it	Tali rischi si aggiungono a livelli preesistenti non trascurabili, dovuti in parte al potenziale impatto di bilancio aggiuntivo delle misure supplementari di sostegno alle banche.

en	The transition period started in 2017 and ended in 2019.
it	Il periodo transitorio è iniziato nel 2017 ed è terminato nel 2019.

en	On 13 May 2020, the Portuguese authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 13 maggio 2020 le autorità portoghesi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	The debt sustainability analysis has been updated on the basis of the Commission 2020 spring forecast.
it	L'analisi della sostenibilità del debito è stata aggiornata sulla base delle previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	The Stability Programme provides information on substantial measures to reinforce the response capacity of the health system, protect jobs, provide social support and safeguard firms' liquidity.
it	Il programma di stabilità fornisce informazioni su misure sostanziali per rafforzare la capacità di risposta del sistema sanitario, tutelare i posti di lavoro, fornire sostegno sociale e salvaguardare la liquidità delle imprese.

en	In their letter of 13 May 2020, the Portuguese authorities did not provide the requested clarification and alluded to exceptional conditions related to the COVID-19 pandemic.
it	Nella lettera del 13 maggio 2020 le autorità portoghesi non hanno fornito i chiarimenti richiesti e hanno fatto riferimento a condizioni eccezionali in relazione alla pandemia di Covid-19.

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium term, which takes account of important mitigating factors notably linked to the debt profile and the historically low level of interest rates.
it	Nel complesso, la valutazione della sostenibilità del debito indica che, nonostante i rischi, la posizione debitoria rimane sostenibile nel medio termine, tenendo conto di importanti fattori attenuanti legati in particolare al profilo del debito e al livello storicamente basso dei tassi di interesse.

en	Medium-term budgetary position
it	Posizione di bilancio a medio termine

en	Although real GDP is expected to recover by 5.8% in 2021, the aftershocks are likely to linger in some sectors, particularly tourism.
it	Anche se si prevede una ripresa del PIL reale del 5,8 % nel 2021, è probabile che si registrino contraccolpi in alcuni settori, in particolare il turismo.

en	a.The annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the minimum linear structural adjustment (MLSA), ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
it	a.l'aggiustamento strutturale annuale non dovrebbe deviare di oltre ¼% del PIL dall'aggiustamento lineare strutturale minimo (MLSA) necessario per garantire la conformità al parametro per la riduzione del debito entro la fine del periodo di transizione;

en	While the 2020 Stability Programme did not include either a macroeconomic scenario or budgetary plans for at least 2020, and the letter did not clarify the size of the planned general government deficit in 2020, the Portuguese authorities reaffirmed their commitment to submit that information in the context of the budgetary process in Portugal, by the end of the first semester of 2020.
it	Sebbene il programma di stabilità 2020 non includesse uno scenario macroeconomico o un piano di bilancio almeno per il 2020 e la lettera non abbia chiarito l'entità del previsto disavanzo pubblico nel 2020, le autorità portoghesi hanno ribadito il loro impegno a presentare tali informazioni nel contesto del processo di bilancio del Portogallo entro la fine del primo semestre del 2020.

en	The stock-flow adjustment was nevertheless positive in 2019 (at 0.5% of GDP).
it	L'aggiustamento stock/flussi è stato tuttavia positivo nel 2019 (allo 0,5 % del PIL).

en	b.At any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP).
it	b.durante tutto il periodo di transizione l'aggiustamento strutturale annuo rimanente non dovrebbe mai superare ¾ % del PIL (a meno che la prima condizione implichi uno sforzo annuale superiore a ¾ % del PIL).

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Portugal's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità del Portogallo ai criteri relativi al disavanzo e al debito stabiliti dal trattato.

en	An overall assessment confirms the significant deviation from the requirements of the preventive arm of the Stability and Growth Pact in 2019, and over 2018 and 2019 taken together.
it	Una valutazione globale conferma la deviazione significativa rispetto ai requisiti del braccio preventivo del patto di stabilità e crescita nel 2019 e nel 2018 e 2019 considerati complessivamente.

en	However, it is expected that the economic and social consequences of the pandemic will cause a sizeable deterioration in the general government balance in 2020, reflecting the operation of the automatic stabilisers and the need for significant fiscal policy support.
it	Si prevede tuttavia che le conseguenze economiche e sociali della pandemia provocheranno un notevole deterioramento del saldo delle amministrazioni pubbliche nel 2020, riflettendo il funzionamento degli stabilizzatori automatici e la necessità di un sostegno di bilancio significativo.

en	The forecast excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il previsto superamento è considerato eccezionale a norma del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre la natura del superamento è attualmente considerata temporanea.

en	Portugal's 2020 Stability Programme, which was not submitted within the deadline laid down in Article 4(1) of Regulation (EC) 1466/97, did not include a planned general government balance for 2020.
it	Il programma di stabilità 2020 del Portogallo, che non è stato presentato entro il termine di cui all'articolo 4, paragrafo 1, del regolamento (CE) n. 1466/97, non comprendeva il saldo delle amministrazioni pubbliche previsto per il 2020.

en	The unemployment rate is set to rise from 6.5% in 2019 to 9.7% in 2020.
it	Il tasso di disoccupazione salirà dal 6,5 % nel 2019 al 9,7 % nel 2020.

en	The overall direct budgetary cost of those policy measures was estimated at around 2.5% of GDP at the cut-off date of the Commission 2020 spring forecast (23 April 2020).
it	Il costo di bilancio diretto complessivo di queste misure politiche è stato stimato a circa il 2,5 % del PIL alla data limite per le previsioni di primavera 2020 della Commissione (23 aprile 2020).

en	Note: MLSA refers to the "minimum linear structural adjustment"; EDP refers to the "excessive deficit procedure"; and, n.r.
it	Nota: per MLSA si intende l'aggiustamento lineare strutturale minimo, per PDE si intende la procedura per i disavanzi eccessivi e n.p. sta per "non pertinente".

en	They are mitigating factors in the assessment of Portugal's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di fattori attenuanti nella valutazione della conformità del Portogallo al criterio del disavanzo nel 2020.

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2017, Portugal was subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
it	In seguito alla chiusura della procedura per i disavanzi eccessivi nel giugno 2017, il Portogallo è stato soggetto a un periodo transitorio di tre anni, durante il quale doveva compiere progressi sufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito.

en	As regards domestic demand, while private consumption is projected to drop at a slightly lower rate than GDP - as policy measures partly offset losses in household income -, investment is expected to be the hardest hit due to lingering uncertainty and despite the newly introduced flexibility in European Structural and Investment Funds.
it	Per quanto concerne la domanda interna, si prevede una riduzione dei consumi privati a un tasso leggermente inferiore rispetto al PIL poiché le misure politiche compensano in parte la perdita di reddito delle famiglie; gli investimenti invece saranno i più duramente colpiti a causa della persistente incertezza e nonostante la flessibilità recentemente introdotta per quanto concerne i fondi strutturali e d'investimento europei.

en	At the same time, the structural balance is estimated to have improved by 0.4% of GDP, thus pointing to some deviation from the recommended structural adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
it	Al tempo stesso, si stima che il saldo strutturale sia migliorato dello 0,4 % del PIL, il che indica una certa deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento strutturale all'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	Portugal made sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	Il Portogallo ha compiuto progressi sufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	In its letter of 7 May 2020, the Commission invited the Portuguese authorities to clarify the size of the planned general government deficit in 2020.
it	Con lettera del 7 maggio 2020 la Commissione ha invitato le autorità portoghesi a chiarire l'entità del previsto disavanzo pubblico nel 2020.

en	The medium-term budgetary position is subject to an unusually high degree of uncertainty and risks are tilted to the downside, linked to the surge in public contingent liabilities stemming from some public corporations and the private sector, including through the possible calling of the State guarantees to firms and self-employed in the aftermath of the COVID-19 pandemic.
it	La posizione di bilancio a medio termine è soggetta a un grado di incertezza insolitamente elevato con rischi al ribasso legati all'aumento delle passività potenziali pubbliche derivanti da alcune società pubbliche e dal settore privato, anche mediante la possibile attivazione di garanzie statali a favore delle imprese e dei lavoratori autonomi successivamente alla pandemia di Covid-19.

en	Government debt-to-GDP ratio, Portugal, % of GDP
it	Rapporto debito pubblico/PIL, Portogallo, % del PIL

en	Country-specific risks are also tilted to the downside given the reliance of the Portuguese economy on foreign tourism, which is expected to be strongly hit by the COVID-19 pandemic.
it	Anche i rischi specifici del paese sono orientati al ribasso data la dipendenza dell'economia portoghese dal turismo straniero, che secondo le previsioni dovrebbe essere fortemente colpito dalla pandemia di Covid-19.

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the COVID-19 pandemic and its ensuing economic impact.
it	Le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia di Covid-19 e il conseguente impatto economico.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial effect on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
it	Nella situazione attuale, un importante fattore supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è l'impatto economico della pandemia di Covid-19, che ha un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e determina una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive.

en	The analysis thus suggests that the debt criterion is fulfilled based on the 2019 outturn budgetary data.
it	L'analisi suggerisce pertanto che il criterio del debito è soddisfatto sulla base dei dati di consuntivo del 2019.

en	That decline in 2019 mainly reflected the debt-reducing impact stemming from a solid primary surplus (of 3.2% of GDP) and a favourable nominal GDP growth-interest rate differential, whereby the combined effects of real GDP growth and inflation (of 4.6% altogether) offset the sizeable - yet gradually diminishing - interest burden on the high debt overhang (of 3.0% of GDP).
it	Questo calo nel 2019 è legato principalmente all'effetto di riduzione del debito derivante da un solido avanzo primario (pari al 3,2 % del PIL) e un differenziale positivo tra tasso di crescita del PIL nominale e tasso di interesse, per cui gli effetti combinati della crescita del PIL reale e dell'inflazione (complessivamente del 4,6 % del PIL) hanno compensato il notevole (anche se in graduale diminuzione) onere degli interessi sull'elevato eccesso di debito (pari al 3,0 % del PIL).

en	Excluding the impact of a further activation of the Novo Banco contingent capital mechanism (of 0.5% of GDP last year) and other one-offs, the general government balance reached a surplus of 0.8% of GDP in 2019.
it	Escludendo l'impatto di un'ulteriore attivazione del meccanismo di capitale contingente per il Novo Banco (pari allo 0,5 % del PIL lo scorso anno) e di altre misure una tantum, il saldo delle amministrazioni pubbliche ha raggiunto nel 2019 un avanzo dello 0,8 % del PIL.

en	As a consequence, GDP is projected to remain below its 2019 level until 2021.
it	Di conseguenza, secondo le previsioni fino al 2021 il PIL rimarrà al di sotto del livello del 2019.

en	As regards external demand, both exports and imports are projected to decrease at double-digit rates, with the former being especially affected by the expected disruption in foreign tourism.
it	Per quanto riguarda la domanda esterna, si prevede che sia le esportazioni che le importazioni diminuiranno con tassi a due cifre, e che le prime saranno particolarmente colpite dal blocco del turismo estero.

en	On 13 July 2018, Portugal was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 0.7% in 2019 (the ‘expenditure benchmark'), corresponding to an annual structural adjustment of 0.6% of GDP.
it	Il 13 luglio 2018 è stato raccomandato al Portogallo di assicurare che il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria, al netto delle misure discrezionali sul lato delle entrate e delle misure una tantum, non superasse lo 0,7 % ("il parametro di riferimento per la spesa") nel 2019, corrispondente a un aggiustamento strutturale annuo dello 0,6 % del PIL 2 .

en	Specifically, while the budgetary cost of the measures taken by the Portuguese authorities to tackle the COVID-19 pandemic is estimated at 2.5% of GDP, the operation of the automatic stabilisers is expected to contribute more than 4% of GDP to the projected general government deficit in 2020.
it	In particolare, mentre i costi di bilancio delle misure adottate dalle autorità portoghesi per far fronte alla pandemia di Covid-19 sono stimati al 2,5 % del PIL, si prevede che il funzionamento degli stabilizzatori automatici contribuirà per più del 4 % del PIL al disavanzo pubblico previsto nel 2020.

en	The general government debt-to-GDP ratio is projected to drop to 124.4% in 2021, thereby resuming its gradual decreasing path on the back of the expected economic recovery.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL scenderà al 124,4 % nel 2021, riprendendo in tal modo il suo graduale percorso discendente sulla scia della ripresa economica prevista.

en	All available evidence, including statements by the Portuguese authorities about the extent of the reaction of budgetary policy to the severe economic downturn associated with the COVID-19 pandemic, points to a general government deficit significantly in excess of the Treaty reference value of 3% of GDP in 2020.
it	Tutti gli elementi disponibili, comprese le dichiarazioni delle autorità portoghesi circa la portata delle misure di politica di bilancio volte a rispondere alla grave recessione economica associata alla pandemia di Covid-19, indicano per il 2020 un disavanzo pubblico significativamente superiore al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Importantly, while the government debt position deteriorates as a result of the COVID-19 pandemic in the short term, the debt-to-GDP ratio in the baseline is still expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term.
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si deteriori nel breve termine a causa della pandemia di Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi ancora su una traiettoria sostenibile (in calo) nel medio termine 3 .

en	Portugal's general government balance turned into a surplus of 0.2% of GDP in 2019, helped by strong revenue performance - especially in social contributions and indirect taxes - and continuously decreasing interest expenditure.
it	Il saldo delle amministrazioni pubbliche del Portogallo ha raggiunto nel 2019 un avanzo dello 0,2 % del PIL, grazie a un forte aumento delle entrate, in particolare per quanto riguarda i contributi sociali e le imposte indirette, e alla continua diminuzione della spesa per interessi.

en	The notified data show that Portugal made sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019, as the structural balance is estimated to have improved by 0.4% of GDP last year, compared with the applicable MLSA of -1.8% of GDP.
it	I dati comunicati indicano che nel 2019 il Portogallo ha compiuto progressi sufficienti verso la conformità al parametro per la riduzione del debito, in quanto si stima che il saldo strutturale sia migliorato dello 0,4 % del PIL lo scorso anno, rispetto all'MLSA applicabile pari al -1,8 % del PIL.

en	The forecast excess over the Treaty reference value of 3% of GDP in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato nel 2020 è eccezionale poiché è il risultato di una grave recessione economica.

en	The Portuguese economy was on a gradually moderating path before the outbreak of the COVID-19 pandemic, with real GDP growth slowing to 2.2% in 2019, from 2.6% in 2018.
it	Prima dello scoppio della pandemia di Covid-19 l'economia portoghese mostrava un profilo gradualmente discendente, con una crescita del PIL reale in rallentamento al 2,2 % nel 2019 rispetto al 2,6 % del 2018.

en	The forecast excess over the Treaty reference value would be temporary according to the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano la discesa del disavanzo pubblico sotto il 3% del PIL nel 2021.

en	The forecast excess over the Treaty reference value of 3% of GDP is considered to be exceptional and currently considered to be temporary.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato è considerato eccezionale e, allo stato attuale, temporaneo.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined in the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo a norma del trattato e del regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	The general government debt-to-GDP ratio decreased from 122.0% in 2018 to 117.7% in 2019.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL si è ridotto, passando dal 122,0 % nel 2018 al 117,7 % nel 2019.

en	Public investment stabilised at 1.9% of GDP in 2019 - compared with an observed general government surplus -, below government plans and the Union average of 3% of GDP.
it	Nel 2019 gli investimenti pubblici si sono stabilizzati all'1,9 % del PIL - rispetto all'avanzo delle amministrazioni pubbliche rilevato -, un livello inferiore a quanto pianificato dal governo e alla media dell'Unione del 3 % del PIL.

en	2 Based on the outturn budgetary data and the Commission 2020 spring forecast, the growth rate of net primary expenditure was well above the applicable expenditure benchmark, thus pointing to a significant deviation of 1.0% of GDP from the requirements in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, il tasso di crescita della spesa primaria netta è stato ben al di sopra del parametro di riferimento per la spesa applicabile, il che indica una deviazione significativa dell'1,0 % del PIL rispetto ai requisiti nel 2019.

en	In their letter, the Portuguese authorities stressed the positive evolution of Portugal's fiscal position in the years running up to the outbreak of the COVID-19 pandemic, with the general government balance having improved to a surplus in 2019 and the general government debt-to-GDP ratio having remained on a steady downward path.
it	Nella lettera le autorità portoghesi hanno sottolineato l'evoluzione positiva della posizione fiscale del Portogallo negli anni precedenti alla pandemia di Covid-19, in cui il saldo delle amministrazioni pubbliche era migliorato, raggiungendo un avanzo nel 2019, e il rapporto debito pubblico/PIL era in costante calo.

en	Data notified by the Portuguese authorities on 25 March 2020 indicate that Portugal was planning a general government surplus of 0.2% of GDP for 2020 - on the basis of the 2020 State Budget adopted before the outbreak of the COVID-19 pandemic.
it	I dati comunicati dalle autorità portoghesi il 25 marzo 2020 indicano che il Portogallo prevedeva un avanzo delle amministrazioni pubbliche pari allo 0,2 % del PIL per il 2020, sulla base del bilancio statale 2020 adottato prima dello scoppio della pandemia di Covid-19.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP by 6.8% in 2020.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 6,8 %.

en	Taking those factors into account, the Commission considers its current forecast of a general government deficit of 6.5% of GDP in 2020 as sufficiently compelling prima facie evidence of an excessive deficit as defined by Article 126(2)(a) of the Treaty.
it	Tenendo conto di tali fattori, la Commissione ritiene che le sue attuali previsioni di un disavanzo pubblico pari al 6,5 % del PIL nel 2020 costituiscano elementi prima facie sufficientemente affidabili per indicare un disavanzo eccessivo ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 2, lettera a), del trattato.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, a sudden primary deficit and the projected dynamics of real GDP will weigh on the general government debt-to-GDP ratio in 2020, when it is set to rise to 131.6%.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, un improvviso disavanzo primario e le proiezioni relative alle dinamiche del PIL reale graveranno sul rapporto debito pubblico/PIL nel 2020, quando questo salirà al 131,6 %.

en	Portugal's general government debt-to-GDP ratio declined to 117.7% in 2019, helped by a solid primary surplus and a favourable nominal GDP growth-interest rate differential.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL del Portogallo è sceso al 117,7 % nel 2019 grazie a un solido avanzo primario e a un differenziale positivo tra tasso di crescita del PIL nominale e tasso di interesse.

en	The general government gross debt-to-GDP declined to 117.7% in 2019, above the Treaty reference value of 60%.
it	Il rapporto debito pubblico lordo/PIL si è ridotto attestandosi al 117,7 % nel 2019, al di sopra del valore di riferimento del 60 % stabilito dal trattato.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the general government debt-to-GDP ratio exceeds the Treaty reference value of 60% and the double condition of the overarching principle is not met - i.e. that the general government deficit remains close to the Treaty reference value of 3% of GDP and that its excess over the that reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit for Portugal.
it	Tuttavia, come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % stabilito dal Trattato e non è soddisfatta la duplice condizione del principio informatore, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato e che il superamento di tale valore sia temporaneo, detti fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo per il Portogallo.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards complaince with the deficit criterion in 2020, since the general government debt-to-GDP ratio exceeds the Treaty reference value of 60% and the double condition of the overarching principle is not met - i.e. that the general government deficit remains close to the Treaty reference value of 3% of GDP and that its excess over the that reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit for Portugal.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % stabilito dal Trattato e non è soddisfatta la duplice condizione del principio informatore, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal Trattato e che il superamento di tale valore sia temporaneo, detti fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo per il Portogallo.

en	Under those circumstances, the Commission considers its current forecast for the general government deficit in 2020 as sufficiently compelling prima facie evidence of an excessive deficit as defined by Article 126(2)(a) of the Treaty.
it	Alla luce di quanto sopra, la Commissione ritiene che dalle sue attuali previsioni sul disavanzo pubblico nel 2020 emergano elementi prima facie sufficientemente affidabili per indicare un disavanzo eccessivo ai sensi dell'articolo 126, paragrafo 2, lettera a), del trattato.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Portugal's general government balance is expected to be a deficit of 6.5% of GDP in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, si prevede che il saldo delle amministrazioni pubbliche del Portogallo si attesterà su un disavanzo del 6,5 % del PIL nel 2020.

en	In contrast to the notified data, according to the Commission 2020 spring forecast - which reflects, among other factors, the expected economic and budgetary impact of the COVID-19 pandemic -, a general government deficit of 6.5% of GDP is projected for 2020, while the general government debt-to-GDP ratio is set to increase to 131.6%.
it	A differenza dei dati notificati, secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che riflettono, tra gli altri fattori, il previsto impatto economico e di bilancio della pandemia di Covid-19, nel 2020 il disavanzo pubblico raggiungerà il 6,5 % del PIL, mentre il rapporto debito pubblico/PIL ammonterà al 131,6 %.

en	Data notified by the Portuguese authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that Portugal's general government balance was a surplus of 0.2% of GDP in 2019, while the general government gross debt-to-GDP ratio was 117.7%.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità portoghesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il saldo delle amministrazioni pubbliche del Portogallo ha registrato un avanzo dello 0,2 % del PIL, mentre il rapporto debito pubblico lordo/PIL si è attestato al 117,7 %.

en	According to the Commission 2020 spring forecast - which reflects, among other factors, the expected economic impact of the COVID-19 pandemic - economic activity is now projected to fall sharply in 2020, when real GDP is expected to contract by 6.8%.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che riflettono, tra gli altri fattori, il previsto impatto economico della pandemia di Covid-19, l'attività economica subirà una brusca riduzione nel 2020, quando si prevede una contrazione del PIL reale del 6,8 %.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Portugal's general government balance is projected to be a deficit of 6.5% of GDP in 2020, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il saldo delle amministrazioni pubbliche del Portogallo si attesterà su un disavanzo del 6,5 % del PIL nel 2020, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	In sum, the Commission forecast for the general government deficit in 2020 is above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	In sintesi, le previsioni della Commissione in merito al disavanzo pubblico nel 2020 sono superiori e non vicine al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	The Commission forecast for the general government deficit in 2020 is above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Le previsioni della Commissione in merito al disavanzo pubblico nel 2020 sono superiori e non vicine al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the notified data, Portugal was then planning a general government surplus of 0.2% of GDP for 2020 - on the basis of the 2020 State Budget adopted before the outbreak of the COVID-19 pandemic - while it expected the general government debt-to-GDP ratio to decrease to 114.9%.
it	Secondo i dati notificati, sulla base del bilancio statale 2020 adottato prima dello scoppio della pandemia di Covid-19, il Portogallo prevedeva in quel momento un avanzo delle amministrazioni pubbliche pari allo 0,2 % del PIL per il 2020, e si attendeva una riduzione del rapporto debito pubblico/PIL al 114,9 %.

en	In any case, the medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
it	In ogni caso le prospettive di bilancio a medio termine restano soggette a elevata incertezza.

en	The transition period started in 2018 and will end in 2020.
it	Il periodo transitorio è iniziato nel 2018 e si concluderà nel 2020.

en	Moreover, liquidity measures and public guarantees aimed to support firms, amount to about EUR 385 billion (17.1% of GDP).
it	Inoltre, le misure per la liquidità e le garanzie pubbliche destinate a sostenere le imprese ammontano a circa 385 miliardi di EUR (17,1 % del PIL).

en	On 14 May 2020, the French authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 14 maggio 2020 le autorità francesi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during the transition period, France should respect simultaneously the following two conditions regarding the adjustment of the structural balance:
it	Per garantire progressi effettivi e costanti verso la conformità durante il periodo transitorio, la Francia dovrebbe rispettare contestualmente le due condizioni seguenti relative all'aggiustamento del saldo strutturale:

en	In turn, the growth contribution of net exports is expected to be broadly neutral.
it	Si prevede che il contributo delle esportazioni nette alla crescita rimarrà a sua volta sostanzialmente neutro.

en	The deficit-increasing effect of the measures adopted to assuage the effects of the pandemic is the same as in the government's plans..
it	L'incremento del disavanzo imputabile alle misure adottate per attenuare gli effetti della pandemia è lo stesso previsto nei piani del governo.

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assessed that France made some progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations.
it	Nella relazione per paese 2020 2 la Commissione ha valutato che la Francia ha compiuto alcuni progressi nell'attuare le raccomandazioni specifiche per paese 2019.

en	They comprise additional healthcare expenditure of EUR 8 billion, transfers to cover partial unemployment schemes of EUR 24 billion, subsidies under the sectoral compensation fund for SMEs of EUR 7 billion and the creation of an emergency fund of EUR 2.5 billion.
it	Le misure comprendono spese sanitarie supplementari per 8 miliardi di EUR, trasferimenti per coprire i regimi di riduzione dell'orario lavorativo per 24 miliardi di EUR, sovvenzioni a titolo del fondo di compensazione settoriale per le PMI per 7 miliardi di EUR e la creazione di un fondo di emergenza da 2,5 miliardi di EUR.

en	Limited progress was also made in fostering integration on the labour market and ensuring equal opportunities, improving the research and innovation performance and reducing red-tape restrictions.
it	Limiti progressi sono stati inoltre compiuti nella promozione dell'integrazione nel mercato del lavoro e nella garanzia di pari opportunità, nel miglioramento della performance in termini di ricerca e innovazione e nella riduzione degli oneri burocratici.

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
it	Le prospettive macroeconomiche sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia e il suo impatto economico.

en	A similar assessment is obtained from looking at 2018-2019 taken together.
it	Una valutazione analoga si ottiene guardando al biennio 2018-2019 considerato nell'insieme.

en	Finally, regarding fiscal structural reforms, while France has made limited progress in reforming the pension system, it has made no progress in further developing and implementing a spending review through the Public Action 2022 programme.
it	Infine, per quanto riguarda le riforme fiscali strutturali, pur avendo compiuto limitati progressi nella riforma del sistema pensionistico, la Francia non ha compiuto alcun progresso nell'ulteriore sviluppo e nell'attuazione della revisione della spesa mediante il programma "Action publique 2022".

en	Together with the fall in economic activity, those measures contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
it	Unitamente alla riduzione dell'attività economica, queste misure contribuiscono al notevole incremento del disavanzo pubblico e delle posizioni debitorie.

en	The structural balance registered no improvement in 2019 4 , thus also pointing to a significant deviation of 0.6% of GDP.
it	Il saldo strutturale non ha registrato miglioramenti nel 2019 4 , segnando pertanto anch'esso una deviazione significativa dello 0,6 % del PIL.

en	a.First, the annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the Minimum Linear Structural Adjustment (MLSA) ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
it	a.in primo luogo, l'aggiustamento strutturale annuo non dovrebbe discostarsi di oltre ¼ % del PIL dall'aggiustamento lineare strutturale minimo (MLSA), garantendo il rispetto del parametro per la riduzione del debito entro la fine del periodo transitorio;

en	The planned excess is considered exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento previsto è ritenuto eccezionale ma non temporaneo secondo la definizione del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	The debt sustainability assessment updated with the Commission 2020 spring forecast confirms that, notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium-term in France, which takes into account important mitigating factors (including the debt profile).
it	La valutazione della sostenibilità del debito aggiornata con le previsioni di primavera 2020 della Commissione conferma che, nonostante i rischi, la posizione debitoria della Francia resta sostenibile a medio termine, in considerazione di importanti fattori attenuanti (tra cui il profilo del debito).

en	In the current situation, a key additional element to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
it	Nella situazione attuale, un importante elemento supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è l'impatto economico della pandemia di Covid-19, che ha un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e determina una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive.

en	b.Second, at any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP);
it	b.in secondo luogo, durante tutto il periodo transitorio l'aggiustamento strutturale annuo rimanente non dovrebbe mai superare ¾ % del PIL (a meno che la prima condizione implichi uno sforzo annuo superiore a ¾ % del PIL).

en	More specifically, France has made substantial progress in fostering the growth of firms, some progress in addressing skills shortages and mismatches, symplifying the tax system, undertaking investments to ensure energy transition and in improving the digital infrastructure.
it	Più specificamente la Francia ha compiuto notevoli progressi nella promozione della crescita delle imprese e alcuni progressi nel far fronte alla carenza di competenze e agli squilibri tra domanda e offerta di competenze, nella semplificazione del sistema fiscale, nella realizzazione di investimenti per garantire la transizione energetica e nel potenziamento dell'infrastruttura digitale.

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2018, France is subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
it	Dopo l'abrogazione della procedura per i disavanzi eccessivi nel giugno 2018 la Francia è ora soggetta a un periodo transitorio di tre anni durante il quale dovrebbe compiere progressi sufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
it	A questo riguardo, nel valutare la conformità con il criterio del debito occorre tener conto almeno dei tre aspetti principali seguenti, visto il loro impatto sulla dinamica e sulla sostenibilità del debito: i) l'aderenza all'obiettivo a medio termine o al percorso di avvicinamento a tale obiettivo; ii) l'attuazione delle riforme strutturali; iii) le condizioni economiche prevalenti.

en	Specifically, while the measures adopted to counter the COVID-19 pandemic amount to 1.9% of GDP, the deterioration of the macroeconomic situation is expected to contribute 5.3 percentage points of GDP to the planned deficit.
it	Nello specifico, le misure adottate per contrastare la pandemia di Covid-19 equivalgono all'1,9 % del PIL, mentre secondo le attese il deterioramento della situazione macroeconomica contribuirà per 5,3 punti percentuali del PIL al disavanzo previsto.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, France, % of GDP
it	Grafico 1 - Rapporto debito pubblico/PIL, Francia, % del PIL

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors, in particular (i) the observed macroeconomic conditions; (ii) some progress with the implementation of growth enhancing structural reforms in past years, and (iii) the significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium term budgetary objective, leads to the conclusion that the debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not complied with.
it	Per quanto riguarda la conformità con il criterio del debito nel 2019, i fattori significativi presi in considerazione, in particolare i) le condizioni macroeconomiche osservate; ii) alcuni progressi nell'attuazione delle riforme strutturali volte a rafforzare la crescita negli anni passati; iii) la deviazione significativa dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine, portano a concludere che il criterio del debito definito nel trattato e nel regolamento (CE) 1467/1997 non è soddisfatto.

en	Against this backtround, the Commission has therefore prepared this report, which analyses France's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità della Francia ai criteri relativi al disavanzo e al debito previsti dal trattato.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term 5 (Graph 1).
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si sia deteriorata a causa della crisi della Covid-19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine (grafico 1) 5 .

en	Since 2016, real GDP in France has been growing above potential, driven by dynamic investment and an improving net exports position, while private consumption remained subdued.
it	Dal 2016 il PIL reale della Francia è cresciuto oltre il potenziale, grazie agli investimenti dinamici e al miglioramento della posizione delle esportazioni nette, mentre i consumi privati sono rimasti modesti.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration
it	Questi fattori sono ulteriormente specificati all'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale vanno tenuti nella debita considerazione anche "tutti gli altri fattori che, secondo lo Stato membro interessato, sono significativi per valutare complessivamente l'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito e che tale Stato membro ha sottoposto al Consiglio e alla Commissione".

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure exceeded the benchmark, with a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective of 1.0% of GDP in 2019, thus pointing to a significant devation.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni della Commissione, la spesa ha superato il parametro di riferimento, con una deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine dell'1,0 % del PIL nel 2019, il che indica una deviazione significativa.

en	Provided more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether these entail immediate budgetary impact or not.
it	Sulla base di informazioni più dettagliate, le autorità statistiche competenti devono esaminare se tali misure comportino un impatto immediato sul bilancio.

en	Economic activity is projected to be deeply affected by the COVID-19 outbreak and the related containment measures.
it	Si prevede che l'attività economica subirà pesanti ripercussioni a causa della pandemia di Covid-19 e delle relative misure di contenimento.

en	Nominal GDP growth picked up in 2017 and remained robust in 2018 and 2019 despite the slow down in economic activity, supported by a higher GDP deflator.
it	La crescita del PIL nominale ha ricominciato a salire nel 2017 ed è rimasta robusta nel 2018 e nel 2019, nonostante il rallentamento dell'attività economica, sostenuta da un deflatore del PIL più elevato.

en	This was offset by real GDP growth and the increase in prices (inflation effect) and by the slightly debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
it	Ciò è stato controbilanciato dalla crescita del PIL reale, dall'aumento dei prezzi (effetto inflazione) e dal lieve impatto a riduzione del debito degli aggiustamenti stock/flussi.

en	It estimates the deficit-increasing impact of those support measures at 1.9% of GDP in 2020.
it	Secondo le sue stime l'impatto a riduzione del debito di queste misure di sostegno è dell'1,9 % del PIL nel 2020.

en	This a mitigating factor in the assessment of France's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Francia al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 8.2% in 2020, with a negative domestic demand contribution to growth by 7.4 percentage points due to the brisk fall in private consumption and investment, and also by a negative contribution of inventories.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il PIL diminuirà dell'8,2 % nel 2020, con un contributo negativo della domanda interna alla crescita pari a 7,4 punti percentuali, a causa del forte calo dei consumi e investimenti privati, e con un contributo negativo delle scorte.

en	On 13 July 2018, France was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 1.4% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.6% of GDP 3 .
it	Il 13 luglio 2018 è stato raccomandato alla Francia di assicurare che il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria, al netto delle misure discrezionali sul lato delle entrate e delle misure una tantum, non superasse l'1,4 % ("il parametro di riferimento per la spesa") nel 2019, corrispondente a un aggiustamento strutturale dello 0,6 % del PIL 3 .

en	Public investment is estimated to have risen from 3.4% of GDP in 2018 to 3.6% in 2019, above the general government deficit in 2019.
it	Si stima che gli investimenti pubblici siano aumentati dal 3,4 % del PIL nel 2018 al 3,6 % nel 2019, al di sopra del disavanzo pubblico nel 2019.

en	The notified data show that France did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the MLSA amounted to 2.0% of GDP.
it	I dati notificati indicano che nel 2019 la Francia non ha compiuto progressi sufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito (cfr. tabella 1), in quanto lo scostamento rispetto all'MLSA è stato del 2,0 % del PIL.

en	Moreover, the data for 2018 and 2019 imply insufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark, which also provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
it	Inoltre, i dati per il 2018 e per il 2019 indicano progressi insufficienti verso la conformità con il parametro per la riduzione del debito; anche ciò dimostra l'esistenza, prima facie, di un disavanzo eccessivo quale definito dal patto di stabilità e crescita.

en	France did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	La Francia non ha compiuto progressi sufficienti verso il rispetto del parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	The debt-increasing effect stemming from the headline primary deficit and interest expenditure was offset mainly by real GDP growth and the increase in the GDP deflator, both through the denominator effect, and by a slight debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
it	L'effetto di incremento del debito dovuto al disavanzo primario nominale e alla spesa per interessi è stato compensato principalmente grazie alla crescita del PIL reale e all'aumento del deflatore del PIL, per entrambi in virtù dell'effetto denominatore, e da un lieve effetto di riduzione del debito degli aggiustamenti stock/flussi.

en	After steadily increasing since 2013, government debt remained broadly stable between 2016 and 2018, at around 98% of GDP, due to persistently high general government deficits recorded over the same period as well as to the relatively low nominal GDP growth in most of the years.
it	Dopo un costante aumento dal 2013 il debito pubblico è rimasto sostanzialmente stabile tra il 2016 e il 2018, attestandosi intorno al 98 % del PIL, a causa del persistere di disavanzi pubblici elevati registrati nello stesso periodo e della crescita relativamente bassa del PIL nominale in quasi tutti gli anni.

en	The lack of compliance with the preventive arm requirements is an aggravating factor for the assessment of France's prima facie non-compliance with the debt criterion in 2019.
it	La mancata conformità ai requisiti del braccio preventivo costituisce un fattore aggravante per la valutazione della non conformità prima facie della Francia con il criterio del debito nel 2019.

en	According to the 2020 Stability Programme, France plans a deficit of 9.0% of GDP in 2020, while debt is planned at 115.2% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, la Francia prevede un disavanzo del 9,0 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 115,2 % del PIL.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 8.2%, leading to a general government deficit of 9.9% of GDP.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale dell'8,2 %, con un conseguente disavanzo pubblico del 9,9 % del PIL.

en	Note: MLSA refers to the Minimum Linear Structural Adjustment Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: Eurostat, previsioni di primavera 2020 della Commissione

en	Data notified by the French authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in France reached 3.0% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 98.1% of GDP, the same lavel as in 2018.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità francesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il disavanzo pubblico della Francia ha raggiunto il 3,0 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 98,1 % del PIL, ossia lo stesso livello che nel 2018.

en	In 2019, the debt ratio stabilised at 98.1%, reflecting the debt-increasing effect stemming from the primary deficit and, although decreasing, interest expenditure.
it	Nel 2019 il rapporto debito/PIL si è stabilizzato al 98,1 %, il che riflette l'effetto a incremento del debito del disavanzo primario e, anche se in calo, della spesa per interessi.

en	Additional factors not yet mentioned above are the accumulated structural effort, according to authorities' calculations, of around 0.4% of GDP over 2018 and 2019; the restrain in public expenditure growth, excluding tax credits and the creation of France Compétences, resulting in an average annual increase of ¼ percent points in real terms over 2018 and 2019 as well as a decline of the public expenditure-to-GDP ratio by 1.3 percentage points between 2017 and 2019.
it	Tra gli altri fattori non menzionati in precedenza si possono citare gli sforzi strutturali cumulati, che secondo i calcoli delle autorità ammontano a circa lo 0,4 % del PIL nel 2018 e nel 2019; il contenimento della crescita della spesa pubblica, esclusi i crediti di imposta e la creazione di "France Compétences", tradottosi in un incremento medio annuo di ¼ di punto percentuale in termini reali nel 2018 e nel 2019; il calo del rapporto spesa pubblica/PIL di 1,3 punti percentuali tra il 2017 e il 2019.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	The government debt-to-GDP ratio stabilised at 98.1% in 2018 and in 2019.
it	Il rapporto debito pubblico/PIL si è stabilizzato al 98,1 % nel 2018 e nel 2019.

en	Hence, it cannot be argued that macroeconomic conditions are a mitigating factor in explaining France's lack of sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
it	Pertanto non si può affermare che le condizioni macroeconomiche costituiscano un fattore attenuante per spiegare la mancanza di progressi sufficienti da parte della Francia verso la conformità al parametro per la riduzione del debito nel 2019.

en	The headline deficit increased from 2.3% of GDP in 2018 to 3.0% in 2019, mainly due to the statistical impact of the transformation of the tax credit for competitiveness and employment (CICE) into a permanent outright reduction of employer's social contributions, which accounted for about 0.9% of GDP.
it	L'aumento del disavanzo nominale dal 2,3 % del PIL nel 2018 al 3,0 % nel 2019 è soprattutto imputabile all'incidenza statistica, pari a circa lo 0,9 % del PIL, della trasformazione del credito d'imposta per la competitività e l'occupazione (CICE) in una riduzione immediata e permanente dei contributi sociali a carico dei datori di lavoro.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 98.1% of GDP in 2019 to 116.5% in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito pubblico passerà dal 98,1 % del PIL nel 2019 al 116,5 % nel 2020.

en	The general government gross debt stood at 98.1% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
it	Alla fine del 2019 il debito pubblico lordo era pari al 98,1 % del PIL, al di sopra del valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for France.
it	Tuttavia, come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Francia.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for France.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda il criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Francia.

en	REPORT FROM THE COMMISSION
it	Fonte: servizi della Commissione.

en	Based on the 2020 Stability Programme, France's general government deficit in 2020 is expected to reach 9.0% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico della Francia nel 2020 raggiungerà il 9,0 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the Stability Programme, France's general government deficit in 2020 is planned to increase to 9.0%, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità, il disavanzo pubblico della Francia nel 2020 raggiungerà il 9,0 %, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Report prepared in accordance with Article 126(3) of the Treaty on the Functioning of the European Union
it	Relazione preparata conformemente all'articolo 126, paragrafo 3, del trattato sul funzionamento dell'Unione europea

en	The analysis presented in the previous sections already broadly covers the key factor put forward by the authorities.
it	L'analisi presentata nelle precedenti sezioni copre già sostanzialmente il fattore principale addotto dalle autorità

en	Sweden has adopted substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
it	La Svezia ha adottato misure importanti per contenere la pandemia e sostenere l'economia.

en	On 11 May 2020, the Swedish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità svedesi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	That uncertainty also pertains to projections of the cost of fiscal support measures to cushion the downturn.
it	Tale incertezza riguarda anche le proiezioni del costo delle misure di sostegno di bilancio per arginare la recessione.

en	Economic growth reached 1.2% in 2019, mainly due to the robust performance of net exports.
it	Nel 2019 la crescita economica ha raggiunto l'1,2 %, principalmente grazie ai risultati molto positivi delle esportazioni nette.

en	That outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty on the duration of the pandemic and its economic impact.
it	Tali prospettive sono caratterizzate da un grado eccezionale di incertezza per quanto riguarda la durata della pandemia e il suo impatto economico.

en	Private consumption is projected to be hit due to an increase in unemployment, and weak consumer confidence.
it	I consumi privati subiranno gli effetti dell'aumento della disoccupazione e della scarsa fiducia dei consumatori.

en	The Convergence Programme estimates the budgetary impact of those direct support measures at 2.4% of GDP in 2020.
it	Il programma di convergenza stima l'incidenza sul bilancio di queste misure di sostegno diretto al 2,4 % del PIL nel 2020.

en	According to the Programme, the general government balance should improve mainly driven by a reversal of these support measures once the crisis is over.
it	Secondo il programma, il saldo delle amministrazioni pubbliche migliorerà, principalmente a seguito del ritiro di queste misure di sostegno una volta superata la crisi.

en	The sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Sweden's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Il netto calo del PIL è un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Svezia al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il previsto superamento è considerato eccezionale ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre la natura del superamento è considerata temporanea allo stato attuale.

en	Based on outurn data and the Commission 2020 spring forecast, Sweden has overachieved its medium-term budgetary objective in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, la Svezia ha superato il suo obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	Investment is also set to fall strongly in 2020 as uncertainty mounts and expectations of lower demand are likely to have an impact on firms' investment plans.
it	Anche gli investimenti diminuiranno notevolmente nel 2020, con l'aumentare dell'incertezza e il previsto calo della domanda che sono suscettibili di incidere sui piani di investimento delle imprese.

en	Against the background of an exceptionally high degree of uncertainty on the medium-term economic prospects, the fiscal outlook is surrounded by similarly large margins of uncertainty.
it	Alla luce del livello eccezionalmente elevato di incertezza sulle prospettive economiche a medio termine, anche le prospettive di bilancio sono caratterizzate da ampi margini di incertezza.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
it	Nel complesso, poiché il disavanzo previsto è ben al di sopra del 3 % del PIL e tenuto conto di tutti i fattori pertinenti, l'analisi suggerisce che il criterio del disavanzo ai fini del trattato e del regolamento (CE) n. 1467/1997 non è soddisfatto.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Sweden's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione, che analizza la conformità della Svezia ai criteri relativi al disavanzo e al debito previsti dal trattato.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.1%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 6,1 %.

en	However, due to the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects Sweden's GDP to decline by 6.1% in 2020, reflecting the disruption in economic activity caused by the lockdown measures and an unprecedented fall in external demand.
it	Tuttavia, a causa della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione indicano un calo del PIL della Svezia del 6,1 % nel 2020, che rispecchia l'interruzione dell'attività economica a seguito delle misure di contenimento e un crollo senza precedenti della domanda esterna.

en	Data notified by the Swedish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Sweden reached 0.5% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 35.1% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità svedesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 nel 2019 l'avanzo pubblico della Svezia ha raggiunto lo 0,5 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 35,1 % del PIL.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può essere considerato soddisfatto, in quanto il rapporto debito pubblico/PIL nel 2019 è inferiore al valore di riferimento del 60 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the 2020 Convergence Programme, Sweden plans a deficit of 3.8% of GDP in 2020, while debt is planned at 39.9% of GDP.
it	Secondo il programma di convergenza 2020, la Svezia prevede un disavanzo del 3,8 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 39,9 % del PIL.

en	Based on the 2020 Convergence Programme, Sweden's general government deficit in 2020 is planned to reach 3.8% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di convergenza 2020, il disavanzo pubblico della Svezia nel 2020 raggiungerà il 3,8 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	According to the Convergence Programme, Sweden's general government deficit in 2020 is planned to increase to 3.8% of GDP of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di convergenza, nel 2020 il disavanzo pubblico della Svezia aumenterà attestandosi al 3,8 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Contribution of net exports will be negative.
it	Il contributo delle esportazioni nette sarà negativo.

en	The government also decided to lower temporarily social contributions.
it	Il governo ha deciso inoltre di abbassare temporaneamente i contributi sociali.

en	On the other hand, Finland's main trading partners appear to be entering a recovery period more quickly than previously expected.
it	D'altro canto, i principali partner commerciali della Finlandia sembrano entrare in un periodo di ripresa più rapido di quanto previsto in precedenza.

en	Already prior to the crisis, Finland's economic growth was slowing down.
it	Già prima della crisi la crescita economica della Finlandia era in fase di rallentamento.

en	Finally, the government affirms that it will outline an economic policy package in the budget sesssion in autumn 2020.
it	Infine, il governo afferma che presenterà un pacchetto di politica economica nella sessione di bilancio dell'autunno 2020.

en	It will also prepare a fully-fledged Stability Programme, including multi-annual targets for general government finances.
it	Preparerà inoltre un programma di stabilità a pieno titolo comprendente obiettivi pluriennali per le finanze pubbliche.

en	Source: Eurostat, 2020 Stability Programme, Commission 2020 spring forecast
it	Fonte: Eurostat, programma di stabilità 2020, previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	Furthermore, the letter recalls that Finland has a strong net asset position, which can be used to promote future growth and improve the long-term sustainability of the economy.
it	Inoltre, la lettera ricorda che la Finlandia ha una posizione patrimoniale netta forte, che può essere usata per promuovere la crescita futura e migliorare la sostenibilità dell'economia a lungo termine.

en	On 11 May 2020, the Finnish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	L'11 maggio 2020 le autorità finlandesi hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Spending on healthcare and medical supplies, public order and border protection is also covered.
it	Tali misure comprendono anche la spesa per l'assistenza sanitaria e le forniture mediche, l'ordine pubblico e la protezione delle frontiere.

en	Additional factors not yet mentioned above are the government's plans for structural reforms and enhancing long-term sustainability.
it	Altri fattori non menzionati in precedenza sono i piani del governo per le riforme strutturali e il rafforzamento della sostenibilità a lungo termine.

en	Most of the measures consist of subsidies for the most affected sectors of the economy, helping SMEs and the self-employed get through the lockdown period.
it	La maggior parte delle misure consiste in sovvenzioni per i settori più colpiti dell'economia, in quanto aiutano le PMI e i lavoratori autonomi a superare il periodo di confinamento.

en	The structural balance also points to some deviation in 2019.
it	Anche il saldo strutturale evidenzia una certa deviazione nel 2019.

en	The letter emphasises that the Stability Programme submitted on 30 April 2020 presented only the independent macroeconomic and fiscal forecasts for 2020-2022 and not the government's officially adopted fiscal targets.
it	La lettera sottolinea che il programma di stabilità presentato il 30 aprile 2020 ha illustrato solo le previsioni macroeconomiche e di bilancio indipendenti per il periodo 2020-2022 e non gli obiettivi di bilancio ufficialmente adottati dal governo.

en	Households are expected to increase precautionary savings, delaying discretionary spending and reducing consumption.
it	Le famiglie aumenteranno il risparmio precauzionale, rinviando le spese discrezionali e riducendo i consumi.

en	The debt sustainability assessment indicates that notwithstanding some risks, the debt position remains sustainable over the medium-term, which also takes account of important mitigating factors (including the debt profile).
it	La valutazione della sostenibilità del debito indica che, nonostante alcuni rischi, la posizione debitoria rimane sostenibile nel medio periodo, tenuto conto anche d'importanti fattori attenuanti (tra cui il profilo del debito).

en	They cover in particular preparations for the social and health care services reform as well as of a roadmap to reduce the fiscal sustainability gap.
it	Essi riguardano in particolare la preparazione della riforma dei servizi sociali e sanitari e una tabella di marcia per ridurre il divario di sostenibilità del bilancio.

en	A more prolonged crisis in some leisure-related activities, such as the cruise ship industry, could cause a sizeable additional shock to Finland's public finances.
it	Il protrarsi della crisi in alcune attività ricreative, come il settore delle crociere marittime, potrebbe dare un ulteriore pesante colpo alle finanze pubbliche finlandesi.

en	Private consumption and private investment are expected to be the main drivers of the slowdown in 2020, while government consumption and investment will support the economy.
it	I consumi privati e gli investimenti privati saranno i principali artefici del rallentamento nel 2020, mentre i consumi e gli investimenti delle amministrazioni pubbliche sosterranno l'economia.

en	Private investment is set to fall sharply due to the uncertain outlook in both the housing market and the business sector.
it	Gli investimenti privati scenderanno in picchiata a fronte di prospettive incerte sia nel mercato immobiliare che nell'imprenditoria.

en	The labour market, already stagnant prior to the crisis, is set to be strongly affected.
it	Il mercato del lavoro, già stagnante prima, è destinato a subire pesantemente il contraccolpo della crisi.

en	The excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento è ritenuto eccezionale ma non temporaneo ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	The excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
it	Il superamento del valore di riferimento del trattato nel 2020 è eccezionale poiché è il risultato di una grave recessione economica.

en	The economic slowdown and the measures taken by the government to contain the spread of the COVID-19 virus are set to take a heavy toll on public finances.
it	Il rallentamento economico e le misure adottate dal governo per contenere la diffusione della Covid-19 sono destinate a gravare pesantemente sulle finanze pubbliche.

en	In addition, the impact of automatic stabilisers ranging from 3% to 4% of GDP, i.e. lower tax revenues and higher expenditure on social security, will further weigh on public finances.
it	L'impatto degli stabilizzatori automatici, ossia minori entrate fiscali e spese più elevate in materia di sicurezza sociale, dal 3 % al 4 % del PIL, graverà ulteriormente sulle finanze pubbliche.

en	Downside risks to the forecast scenarios mostly relate to the length and severity of the pandemic-induced domestic and foreign demand shock.
it	I rischi di revisione al ribasso degli scenari previsionali sono legati soprattutto alla lunghezza e alla gravità dello shock sulla domanda interna ed estera indotto dalla pandemia.

en	However, the Commission recognises the exceptional nature of the circumstances leading to the assessment of compliance with the deficit criterion in 2020.
it	La Commissione riconosce tuttavia l'eccezionalità delle circostanze che hanno comportato la valutazione della conformità al criterio del disavanzo nel 2020.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Finland's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto elaborato la presente relazione, che analizza la conformità della Finlandia al criterio del disavanzo previsto dal trattato.

en	On 13 July 2018, Finland was recommended to ensure that the nominal growth rate of net primary government expenditure does not exceed 2.9% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of -0.2% of GDP.
it	Il 13 luglio 2018 alla Finlandia era stato raccomandato di provvedere a che il tasso di crescita nominale della spesa pubblica primaria netta non superasse il 2,9 % nel 2019 ("il parametro di riferimento per la spesa"), corrispondente a un aggiustamento strutturale annuo del -0,2 % del PIL 2 .

en	The sharp drop of GDP in 2020 is a mitigating factor in the assessment of Finland's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	Il brusco calo del PIL nel 2020 è un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Finlandia al criterio del disavanzo nel 2020.

en	In the first supplementary budget for 2020, the government introduced many fixed-term and targeted measures to combat the impact of the coronavirus pandemic on human health and the economy.
it	Nel primo bilancio suppletivo per il 2020 il governo ha introdotto numerose misure mirate e a termine, volte a contrastare l'impatto della pandemia di Covid-19 sulla salute umana e l'economia.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term .
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si deteriori a causa dell'attuale crisi della Covid‑19, si prevede che nello scenario di base il rapporto debito/PIL si trovi su una traiettoria sostenibile (in calo) a medio termine 3 .

en	There is an exceptionally high level of uncertainty about the evolution of the pandemic and the timeline of de-confinement measures, and their impact on economic activity..
it	Il livello d'incertezza è eccezionalmente alto circa l'evoluzione della pandemia, il calendario delle misure di fine confinamento, l'impatto sull'attività economica.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Finland, % of GDP
it	Grafico 1: rapporto debito pubblico/PIL, Finlandia, % del PIL

en	The fiscal projections are surrounded by a high degree of uncertainty stemming from the macroeconomic developments, the amount of guarantees called, the budgetary costs of the relief measuress adopted to mitigate the COVID-19 pandemic and the need to adopt additional measures.
it	Le proiezioni di bilancio sono avvolte nella grande incertezza che circonda gli sviluppi macroeconomici, l'importo delle garanzie attivate, i costi di bilancio delle misure di soccorso adottate per attenuare la pandemia di Covid-19, la necessità di adottare misure supplementari.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the recent activation of the general escape clause in the light is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
it	Nella situazione attuale, un importante fattore supplementare da prendere in considerazione per il 2020 è la recente attivazione della clausola di salvaguardia generale alla luce dell'impatto economico della pandemia di Covid-19, che ha un effetto molto significativo sulla situazione di bilancio e determina una notevole incertezza per quanto concerne le prospettive.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 was below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può considerarsi soddisfatto in quanto il rapporto debito/PIL nel 2019 era inferiore al valore di riferimento del 60 % del PIL previsto dal trattato.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic on Finland's economy, the Commission spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.3%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19 sull'economia del paese, le previsioni di primavera della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 6,3 %.

en	High uncertainties and rising unemployment are expected to shrink domestic demand in 2020.
it	Nelle previsioni, la combinazione di forti incertezze e di disoccupazione in aumento determinerà un calo della domanda interna nel 2020.

en	The pandemic relief measures adopted by mid-April 2020 have a fiscal cost amounting to 1.7% of GDP in 2020.
it	Le misure di emergenza contro la pandemia, adottate entro la metà dell'aprile 2020, hanno un costo di bilancio pari all'1,7 % del PIL nel 2020.

en	The excess over the Treaty reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
it	Il superamento del valore di riferimento del trattato non è temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, che indicano un disavanzo superiore al 3 % del PIL anche nel 2021.

en	Overall, the impact of the crisis is currently projected to worsen the general government balance to -7.2% of GDP in 2020.
it	Nel complesso, allo stato attuale si prevede che l'impatto della crisi peggiori il saldo delle amministrazioni pubbliche che scenderà al -7,2 % del PIL nel 2020.

en	Therefore, the overall assessment indicates some deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
it	Pertanto, la valutazione globale indica una certa deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	The macroeconomic forecast underlying the Stability Programme assumes that Finland's gross domestic product will contract by 5.5% in 2020 and grow by 1.3% in 2021, driven by the same combination of factors.
it	Secondo le previsioni macroeconomiche che sono alla base del programma di stabilità, il prodotto interno lordo della Finlandia subirà una contrazione del 5,5 % nel 2020 e aumenterà dell'1,3 % nel 2021 sotto la spinta della medesima combinazione di fattori.

en	Unemployment is set to rise markedly by mid-2020.
it	Si attende un forte aumento della disoccupazione entro la fine del primo semestre 2020.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 59.4% of GDP in 2019 to 69.6% by 2021.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, il debito pubblico passerà dal 59,4 % del PIL nel 2019 al 69,6 % entro il 2021.

en	Data notified by the Finnish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Finland reached 1.1% of GDP in 2019, while general governent gross debt stood at 59.4% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità finlandesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il disavanzo pubblico della Finlandia ha raggiunto l'1,1 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 59,4 % del PIL.

en	2 Based on outturn data and the Commission forecast the growth of primary government expenditure led to some deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
it	Stando ai dati di consuntivo e alle previsioni della Commissione, la crescita della spesa pubblica primaria ha comportato una certa deviazione dal percorso raccomandato di avvicinamento all'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	According to the 2020 Stability Programme, Finland plans a deficit of 7.2% of GDP in 2020, while debt is planned at 69.1% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, la Finlandia prevede un disavanzo del 7,2 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 69,1 % del PIL.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - the relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Finland.
it	Tuttavia, come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, i fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Finlandia.

en	Consequently, the general government balance projected for 2021 is -3.4% of GDP, according to the Commission forecast.
it	Nelle previsioni la Commissione pone pertanto al -3,4 % del PIL il saldo delle amministrazioni pubbliche per il 2021.

en	They weigh particularly on the 2020 budget that frontloaded expenditure related to implementation of the 2019-2023 government programme.
it	Le misure comprendono investimenti discrezionali per un totale di circa 4,1 miliardi di EUR nel periodo 2020-2024 e gravano soprattutto sul bilancio 2020 che ha anticipato le spese relative all'attuazione del programma governativo 2019-2023.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards the deficit criterion, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Finland.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda il criterio del disavanzo, poiché il rapporto debito pubblico/PIL supera il valore di riferimento del 60 % e non è soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per la Finlandia.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Finland's general government deficit in 2020 is planned to reach 7.2% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico della Finlandia nel 2020 raggiungerà il 7,2 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Economic growth is severely affected as a result of the COVID-19 pandemic and the measures taken to contain it. Real GDP is forecast to contract sharply by about 6.3% in 2020, before rebounding to 3.7% in 2021.
it	Si prevede una brusca contrazione del PIL reale, intorno al 6,3 % nel 2020, e un rimbalzo al 3,7 % nel 2021.

en	The bulk of expenditure related to the pandemic is expected to be fully cancelled by the end of 2020, but some business support programmes are set to continue.
it	Stando alle previsioni, nel 2021 inizierà una ripresa economica ma, a politiche invariate, le entrate pubbliche rimarranno al di sotto delle previsioni pre-crisi; il grosso della spesa legata alla pandemia sarà cancellato in toto entro la fine del 2020, ma alcuni programmi di sostegno alle imprese sono destinati a continuare; inoltre il governo andrà probabilmente incontro a perdite derivanti dai prestiti e dagli investimenti che ha garantito.

en	According to the 2020 Stability Programme, Finland's headline general government deficit in 2020 is planned to reach 7.2% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico nominale della Finlandia nel 2020 raggiungerà il 7,2 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	Moreover, Ireland is particularly affected by the future relationship between the European Union and the United Kingdom.
it	Inoltre, l'Irlanda è particolarmente colpita dal futuro delle relazioni fra l'Unione europea e il Regno Unito.

en	The pandemic is expected to affect many sectors of the economy.
it	Si prevede che la pandemia inciderà su numerosi settori dell'economia.

en	The analysis presented in the previous sections already broadly covers the key factors put forward by the authorities.
it	L'analisi presentata nelle precedenti sezioni copre già sostanzialmente la maggior parte dei fattori addotti dalle autorità.

en	Risks to the medium-term fiscal outlook are significant.
it	I rischi per le prospettive di bilancio a medio termine sono significativi.

en	On 18 May 2020, the Irish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 18 maggio 2020 le autorità irlandesi hanno trasmesso una lettera contenente i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Ireland has adopted a range of measures to provide support and relief to households and sectors particularly impacted, amounting to around 2.3% of GDP.
it	L'Irlanda ha adottato una gamma di misure intese a sostenere le famiglie e i settori particolarmente colpiti, pari a circa il 2,3 % del PIL.

en	Both private consumption and investment are projected to shrink this year.
it	Si stima che quest'anno subiranno una contrazione sia i consumi, sia gli investimenti privati.

en	That report must also "take into account whether the government deficit exceeds government investment expenditure and take into account all other relevant factors, including the medium-term economic and budgetary position of the Member State".
it	La relazione "tiene conto anche dell'eventuale differenza tra il disavanzo pubblico e la spesa pubblica per gli investimenti e tiene conto di tutti gli altri fattori significativi, compresa la posizione economica e di bilancio a medio termine dello Stato membro."

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that the debt position remains sustainable over the medium‑term, which also takes account of important mitigating factors linked to the debt profile.
it	Nel complesso, la valutazione della sostenibilità del debito indica che la posizione debitoria resterà sostenibile a medio termine, anche tenendo conto degli importanti fattori attenuanti collegati al profilo del debito.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
it	Tali fattori sono ulteriormente chiariti all'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97, a norma del quale vanno tenuti nella debita considerazione anche "tutti gli altri fattori che, secondo lo Stato membro interessato, sono significativi per valutare complessivamente l'osservanza dei criteri relativi al disavanzo e al debito e che tale Stato membro ha sottoposto al Consiglio e alla Commissione".

en	They relate to uncertainty as regards the ultimate size of the fiscal expansion to counter the crisis and possible changes in the international taxation environment.
it	Essi sono correlati all'incertezza relativa all'entità finale dell'espansione di bilancio per contrastare la crisi e alle eventuali variazioni del contesto tributario internazionale.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Ireland's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	Alla luce di quanto precede la Commissione ha pertanto preparato la presente relazione che analizza la conformità dell'Irlanda al criterio del disavanzo previsto dal trattato.

en	This a mitigating factor in the assessment of Ireland's compliance with the deficit criterion in 2020
it	Si tratta di un fattore attenuante nella valutazione della conformità dell'Irlanda al criterio del disavanzo nel 2020.

en	The uncertainty surrounding Ireland's macroeconomic outlook is particularly elevated, with risks relating to the unknown length of the pandemic and the lockdown measures in Ireland and its main trading partners, as well as the behavioural changes it will induce.
it	L'incertezza circa le prospettive macroeconomiche irlandesi è particolarmente elevata, con rischi correlati alla durata ignota della pandemia e alle misure di confinamento adottate nel paese e presso i principali partner commerciali nonché ai cambiamenti di comportamento che ne deriveranno.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
it	Il superamento previsto è considerato eccezionale ai fini del trattato e del patto di stabilità e crescita, mentre attualmente la natura del superamento è considerata temporanea.

en	Additional factors not yet mentioned above relate to Ireland's effort to strengthen its public finances in the preceding years, by running headline budget surpluses and establishing the Rainy Day Fund.
it	I fattori aggiuntivi non ancora menzionati sopra afferiscono agli sforzi compiuti dall'Irlanda per rafforzare le finanze pubbliche negli anni precedenti, con il conseguimento di avanzi nominali e l'istituzione del fondo per periodi di crisi.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Ireland, % of GDP
it	Grafico 1- Rapporto debito pubblico/PIL, Irlanda, % del PIL

en	Ireland's real GDP grew by 5.5% in 2019 and entered 2020 on a strong footing, with both domestic demand and net exports performing well.
it	Il PIL reale irlandese è cresciuto del 5,5 % nel 2019 per iniziare il 2020 in una posizione forte, in cui sia la domanda interna, sia le esportazioni nette registravano buoni risultati.

en	The uncertainty is compounded by factors specific to Ireland, such as changes in the international taxation environment.
it	L'incertezza è aggravata da fattori specifici nazionali, quali i cambiamenti nel contesto tributario internazionale.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term.
it	In particolare, sebbene la posizione debitoria si sia deteriorata in conseguenza della crisi della Covid-19, nello scenario di base si prevede che il rapporto debito/PIL si attesterà su una traiettoria sostenibile (discendente) a medio termine 2 .

en	Based on the outturn data and the Commission 2020 spring forecast, Ireland was compliant with its medium-term budgetary objective in 2019.
it	Sulla base dei dati di consuntivo e delle previsioni di primavera 2020 della Commissione, l'Irlanda era conforme all'obiettivo di bilancio a medio termine nel 2019.

en	Operations of multinational companies operating in Ireland remain difficult to predict and can affect GDP figures in either direction.
it	Resta difficile prevedere le operazioni delle imprese multinazionali in Irlanda che possono incidere positivamente o negativamente sui dati del PIL.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 was below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può essere considerato soddisfatto in quanto il rapporto debito pubblico/PIL nel 2019 era inferiore al valore di riferimento del trattato del 60 % del PIL.

en	A general government surplus of 0.4% of GDP was recorded in 2019, on the back of a booming economy, which brought about strong increases in tax revenues and social security contributions and a continued fall in the interest burden.
it	Nel 2019 si è registrato un avanzo pubblico dello 0,4 % sulla scorta di un'economia in crescita, che ha comportato importanti aumenti di gettito fiscale e di contributi previdenziali nonché un calo continuo dell'onere per interessi.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento del trattato sarebbe temporaneo secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio is planned to exceed the 60% reference value in 2020 and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Ireland.
it	Come specificato all'articolo 2, paragrafo 4, del regolamento (CE) n. 1467/97, per quanto riguarda la conformità al criterio del disavanzo nel 2020, poiché si prevede che nel 2020 il rapporto debito pubblico/PIL supererà il valore di riferimento del 60 % e non sarà soddisfatta la duplice condizione, ovvero che il disavanzo pubblico resti vicino al valore di riferimento e che il superamento di detto valore sia temporaneo, tali fattori significativi non possono essere presi in considerazione nel percorso che porta alla decisione sull'esistenza di un disavanzo eccessivo in base al criterio del disavanzo per l'Irlanda.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 7.9%.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 7,9 %.

en	Data notified by the Irish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government balance in Ireland reached 0.4% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 58.8% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità irlandesi il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 il saldo delle amministrazioni pubbliche dell'Irlanda ha raggiunto lo 0,4 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 58,8 % del PIL.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 58.8% of GDP in 2019 to 66.4% in 2020.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, si prevede che il debito delle amministrazioni pubbliche crescerà dal 58,8 % del PIL nel 2019 al 66,4 % nel 2020.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che, prima facie, il criterio del disavanzo ai fini del trattato e del regolamento (CE) n. 1467/97 non è soddisfatto.

en	According to the 2020 Stability Programme, Ireland plans a deficit of 7.4% of GDP in 2020, while debt is planned at 69.1% of GDP.
it	Secondo il programma di stabilità 2020, l'Irlanda prevede un disavanzo del 7,4 % del PIL nel 2020, mentre il debito è previsto al 69,1 % del PIL.

en	In contrast, net exports are expected to be positive partly driven by some export resilience due to the large share of pharmaceuticals and medical products in Irish exports.
it	Si prevede invece che le esportazioni nette saranno positive, in parte spinte da una certa resilienza dovuta all'ampia quota di prodotti medici e farmaceutici tra le esportazioni irlandesi Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione l'economia irlandese subirà una contrazione di circa l'8 % nel 2020.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Ireland's general government deficit in 2020 is planned to reach 7.4% of GDP, well above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
it	Sulla base del programma di stabilità 2020, il disavanzo pubblico dell'Irlanda nel 2020 raggiungerà il 7,4 % del PIL, risultando pertanto ben superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	This is due to the operations of automatic stabilisers and discretionary fiscal measures taken by the government in response to the pandemic - with an impact on the deficit of around 2.0% of GDP.
it	Secondo le previsioni di primavera 2020 della Commissione, per il 2020 si prevede un disavanzo pubblico del 5,6 % del PIL, dovuto al funzionamento degli stabilizzatori automatici e alle misure discrezionali di bilancio adottate dal governo in risposta alla pandemia, con impatto sul disavanzo di circa il 2,0 % del PIL.

en	According to its Stability Programme Ireland's headline general government deficit in 2020 is planned to increase to 7.4% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
it	Sulla base del programma di stabilità, si prevede che il disavanzo pubblico nominale dell'Irlanda nel 2020 raggiungerà il 7,4 % del PIL, risultando pertanto superiore e non vicino al valore di riferimento del 3 % del PIL stabilito dal trattato.

en	The COVID-19 outbreak interrupted that positive trend.
it	La pandemia di Covid-19 ha interrotto questa tendenza positiva.

en	On 15 May 2020, the Bulgarian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
it	Il 15 maggio 2020 le autorità bulgare hanno trasmesso una lettera che riportava i fattori significativi, a norma dell'articolo 2, paragrafo 3, del regolamento (CE) n. 1467/97.

en	Together with the fall in economic activity, the adopted measures will contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
it	Unitamente alla riduzione dell'attività economica, le misure adottate contribuiranno a un notevole incremento del disavanzo pubblico e delle posizioni debitorie.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional and temporary.
it	Il previsto superamento del valore di riferimento è considerato eccezionale e temporaneo.

en	The Convergence Programme also provides information on the State guarantees scheme of 0.6% of GDP and on the reallocation of investment funds of around 0.8% of GDP in order to finance additional remuneration for the medical and non-medical personell, medical equipment and financial support to SMEs.
it	Il programma di convergenza informa inoltre del regime di garanzia statale dello 0,6 % del PIL e della riassegnazione di fondi per gli investimenti per circa lo 0,8 % del PIL; si tratta di risorse destinate a finanziare i supplementi retributivi per il personale medico e non, le attrezzature mediche e il sostegno alle PMI.

en	The Bulgarian authorities planned a close-to-balanced budget in 2020.
it	Per il 2020 le autorità bulgare prevedevano un saldo di bilancio prossimo al pareggio.

en	The projected sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Bulgaria's compliance with the deficit criterion in 2020.
it	La prevista diminuzione drastica del PIL è un fattore attenuante nella valutazione della conformità della Bulgaria al criterio del disavanzo nel 2020.

en	Significant liquidity support measures and other guarantees have also been adopted.Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
it	Sono state inoltre adottate importanti misure di sostegno alla liquidità e altre garanzie.Sulla base di informazioni più dettagliate, le autorità statistiche competenti devono esaminare se tali misure comportino un effetto immediato sul saldo delle amministrazioni pubbliche.

en	Private consumption is expected to fall by almost 6% and investment is set to shrink by 18% in 2020.
it	Nel 2020 i consumi privati sono previsti in diminuzione di quasi il 6 %, mentre per gli investimenti il calo sarà del 18 %.

en	The Parliament adopted a revised State budget on 6 April 2020, in order to provide for the new economic outlook and the measures to combat the COVID-19 pandemic.
it	Il 6 aprile 2020 il Parlamento ha adottato una revisione del bilancio dello Stato per integrarvi le nuove prospettive economiche e le misure di contrasto della pandemia di Covid-19.

en	The main new measures include higher spending on medical equipment, additional remunerations for security and military staff, and subsidies to business to maintain jobs and tax deferrals.
it	Fra le principali nuove misure si annoverano: l'aumento della spesa per attrezzature mediche, i supplementi retributivi per gli operatori della sicurezza e i membri delle forze armate, le sovvenzioni alle imprese per il mantenimento dei posti di lavoro e le dilazioni fiscali.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
it	Il criterio del debito può considerarsi soddisfatto in quanto il rapporto debito/PIL è inferiore al valore di riferimento del 60 % stabilito dal trattato.

en	The Convergence Programme provides information on substantial new measures to contain the pandemic and support the economy and on the estimated impact of the macroeconomic situation.
it	Il programma di convergenza indica le nuove misure sostanziali atte a contenere la pandemia e sostenere l'economia, stimandone l'impatto sulla situazione macroeconomica.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic on Bulgaria's economy, the Commission spring forecast projects a contraction of real GDP by 7.2% in 2020.
it	Tenuto conto dell'impatto della pandemia di Covid-19 sull'economia bulgara, le previsioni di primavera della Commissione prospettano nel 2020 una contrazione del PIL reale del 7,2 %.

en	The excess is considered to be exceptional and temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento è ritenuto eccezionale e temporaneo ai sensi del trattato e del patto di stabilità e crescita.

en	Bulgaria's real GDP is projected to contract by 7.2% in 2020, largely due to the adverse impact of measures taken to contain the spread of the pandemic following the declaration of a state of emergency on 13 March 2020 and the slowdown of international economic activity during the first quarter of 2020.
it	La contrazione del PIL reale bulgaro prevista per il 2020 è dell'ordine del 7,2 %, in gran parte a causa dell'impatto delle misure adottate per contenere la propagazione del coronavirus dopo che, il 13 marzo 2020, è stato proclamato lo stato di emergenza, così come a causa del rallentamento dell'attività economica internazionale nel primo trimestre 2020.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Bulgaria's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
it	La Commissione ha preparato la presente relazione, che analizza la conformità della Bulgaria al criterio del disavanzo previsto dal trattato.

en	The letter adds that with the expected economic recovery the government aims at implementing a consolidation step in structural terms of at least 0.5% of GDP in 2021, and rebalancing the budget by 2023.
it	Aggiungono che, con la prevista ripresa dell'economia, il governo punta a realizzare nel 2021 un risanamento di almeno lo 0,5 % del PIL in termini strutturali e a riportare il bilancio in pareggio entro il 2023.

en	The letter highlights that Bulgaria entered the crisis with a very strong fiscal position and that the deviation from the initial budgetary objective is entirely driven by the pandemic outbreak.
it	Nella lettera trasmessa le autorità bulgare sottolineano che la crisi ha colto il paese in un momento in cui la posizione di bilancio era molto forte e che lo scostamento dall'obiettivo di bilancio iniziale è dovuto esclusivamente alla pandemia.

en	In particular, the Commission 2020 spring forecast projects the deficit to fall below the reference value in 2021.
it	In particolare, le previsioni di primavera 2020 della Commissione prospettano per il 2021 che il disavanzo scenda al di sotto del valore di riferimento.

en	This macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty, on the duration of the pandemic, on their impact on economic activity, consumption patterns and business finances.
it	Le prospettive macroeconomiche risentono dell'eccezionale incertezza circa la durata della pandemia e il relativo impatto sull'attività economica, sui modelli di consumo e sul finanziamento delle imprese.

en	The analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is fulfilled.
it	L'analisi suggerisce che il criterio del disavanzo definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/1997 è soddisfatto.

en	Data notified by the Bulgarian authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Bulgaria reached 2.1% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 20.4% of GDP.
it	Stando ai dati notificati dalle autorità bulgare il 31 marzo 2020 e successivamente convalidati da Eurostat 1 , nel 2019 l'avanzo pubblico della Bulgaria ha raggiunto il 2,1 % del PIL, mentre il debito pubblico lordo si è attestato al 20,4 % del PIL.

en	The excess over the Treaty reference value in the Covergence Programme is temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
it	Il superamento del valore di riferimento del trattato indicato nel programma di convergenza è temporaneo ai sensi del trattato stesso e del patto di stabilità e crescita.

en	Hence, the analysis suggests that the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is fulfilled.
it	L'analisi suggerisce pertanto che il criterio del disavanzo definito nel trattato e nel regolamento (CE) n. 1467/97 è soddisfatto.