Återförsäljaren har varit under eld över noll timmar kontrakt och avslöjande att personal på ett lager betalades mindre än minimilönen.
Oberoende aktieägare hade krävt förändringar i hur företaget drevs.
Källor berättade för BBC att Mr Forsey inte var "tvingad", och att Mr Ashley är en permanent ersättare, inte tillfällig.
Miljardärens affärsman har gett upp sin roll som vice ordförande.
BBC affärskorrespondent Joe Lynam sade källor berättade för honom att omskakningen var inte en del av en plan för att ta Sports Direct privat.
Det har spekulerats om att Ashley efter månader av kritik mot företaget ville ta bort Sports Direct från aktiemarknaden.
Ashley, som äger mer än 50% av företaget, sade i ett uttalande: "Jag känner att jag har förlorat min högra arm, men jag hoppas få möjlighet att arbeta med Dave igen i framtiden."
Forsey har arbetat för återförsäljaren i 32 år efter att ha börjat som deltidsanställd när han var 18 år.
Tidigare i år gick han med på att avstå från ett aktiepris på 3,7 miljoner pund som ett erkännande av företagets problem.
Forsey sade: "Jag har gett hela mitt arbetsliv till företaget och i gengäld har företaget gett mig fantastiska möjligheter och erfarenheter."
Sports Directs styrelse gjorde två andra förändringar, vilket främjar Karen Byers till rollen som global chef för verksamheten, och Sean Nevitt till rollen som global chef för kommersiella.
Mitt i kritiken över Sports Directs arbetsmetoder och dålig publicitet hade aktieägarna uppmanats att ta bort ordföranden Keith Hellawell.
Företaget, som har cirka 450 butiker, kom i fokus efter en undersökning avslöjade att personal hölls på plats vid sin jätte Shirebrook lager i Derbyshire efter deras skift för kroppsvisitering.
Dessa tog så lång tid att deras lön faktiskt sjönk under minimilönen.
Mr Ashley, Sports Directs miljardärsgrundare, kallades att svara på frågor från parlamentsledamöter, som jämförde arbetsrutiner på lagret med "ett viktorianskt arbetshus än en modern High Street-återförsäljare".
I kölvattnet av det, sportkläder kedjans advokater producerat en kritisk rapport om dess arbetsvillkor.
Företaget kritiserades för att det använde sig av nolltimmarsavtal. Den säger att den kommer att erbjuda arbetstagare som vill ha dem garanterade timmar. Den sa också att den skulle sätta en arbetare i styrelsen.
I betänkandet kritiserades också Forsey för att han inte informerade idrottsstyrelsen om några av frågorna i Shirebrook.
Men kräver en oberoende översyn fortsatte och tidigare i veckan, Sports Direct sade att det skulle godkänna en sådan studie av arbetsmetoder och företagsstyrning, efter frågor som väckts av aktieägarna.
Mr Ashley förnekade att han visste mycket om hur Shirebrook opererade och sa till BBC: "Du skulle bli förvånad över hur lite jag visste om vad som pågick."
Som så många andra i företagets hierarki, Karen Byers, träffade Sports Directs nya globala verksamhetschef grundare Mike Ashley informellt och har känt honom väldigt länge.
Hon har varit med företaget i över 20 år och det sägs att hon fick jobbet efter att ha försökt sälja ett par jeans till Mike Ashley. Trots att hon är chef för detaljhandeln på en börsnoterad jätte med 30 000 anställda för mycket på den tiden, är hon mycket låg profil verkligen.
Tidigare i år pekade Mike Ashley själv ut henne i en sällsynt intervju som han gav till tidningen Times: " Karen Byers driver Sports Direct. Hon driver detaljhandeln, alla pengar kommer ut från detaljhandeln, [lagerarbetare och butikschefer] är hennes armé. Det är hon som bestämmer reglerna. Inte jag."
En investmentanalytiker firma sade att hon var väl ansedd inom företaget och ut. Samma firma sade dock att hon inte var känd för sitt "blommiga eller undvikande tillvägagångssätt". Precis som hennes chef.
Paul Blomfield, medlem i Business Innovation and Skills Committee som grillade Mike Ashley i juni, är inte övertygad om förändringarna: "Vår kommitté ville att företaget på allvar skulle ta itu med vad som var, inte bara problem runt kanterna, utan systematiskt utnyttjande av arbetskraft på arbetsplatsen. Och om Ashley är den person som gör det - med tanke på de bevis han gav till vårt utskott - återstår att se."
Mike Fox, från aktieägare Royal London Asset Management, var inte imponerad av fredagens styrelseförändringar heller: "Installationen av Mike Ashley som verkställande direktör, befästa sitt inflytande på toppen av verksamheten, är osannolikt att lugna någon."
Han sade att hur företaget drevs länge hade varit ett problem och att Sports Direct fortfarande behövde en ny ordförande innan det kunde återuppbygga förtroendet med investerare.
Sarah Wilson, verkställande direktör för påtryckningsgruppen för aktieägare, Manifest, berättade för BBC Radio 5 att flytten gav upphov till ytterligare ett företagsstyrningsproblem: " Kommer vi att få se [Mike Ashley] lämna sitt andra jobb som vice ordförande?
"Hade Mike Ashley lyssnat på aktieägare för fyra eller fem år sedan, kanske vi inte är i den situation vi befinner oss i för tillfället."
Hon sade att företagets agerande inte bara var skadligt för aktieägarna utan "undergrävde allmänhetens uppfattning om kapitalismen - fullständigt stopp".
Marknadsreaktionen tyder dock på att de flesta investerare var nöjda med att Mike Ashley skulle ha en mer direkt roll i företaget och att aktierna ökade med cirka 5% i morgonhandeln.
Mr Ashleys fräcka stil är okonventionell för grundaren och verkställandet av ett ledande brittiskt företag. Ägaren av Newcastle United fotbollsklubb fotograferades med en wad av kontanter när han tog aktieägare och journalister på en rundtur på Shirebrook webbplats efter bolagsstämman.
Han avslöjade också att han reser till arbetet med helikopter. Företaget anlitar Mike Ashleys dotters pojkvän för att sköta sin fastighetsarm.
Ekonomiskt sett är företaget inte på en bra plats.
Bolagets aktier har sjunkit med 50% i år, och tidigare denna månad Sports Direct varnade för att vinsten nästa år skulle vara nere i år.
Grundaren och majoritetsägaren av Sports Direct, Mike Ashley, har klivit in som verkställande direktör efter den överraskande avgång Dave Forsey.