Den nyzeeländaren, 19, är ett skott bakom gemensamma ledare Brooke Henderson och Lee Mi-rim efter två rundor på Sahalee Country Club, Seattle.
Kanadensisk Henderson, som ledde efter första ronden, träffade en två-över 73, medan Sydkoreanska Lee hade en 69 att nå två under.
Skottlands Catriona Matthew ligger tre efter på en över par efter en 67.
Matthews tre-under poäng var den lägsta av rundan på en tuff poäng dag, där tidigt solsken gav vika för svala temperaturer och regn.
Endast fem spelare är under par i halvvägs av den andra kvinnliga huvud av året med amerikaner Gerina Piller (69) och Bretagne Lincicome (70) gå Ko på en under.
Ko, som vann ANA Inspiration i mars för att lägga till sin seger i Evian Championship i september förra året, sade: "Om det inte var för min putter vet jag att jag inte skulle vara i denna position."
Henderson, 18 år, sa att hon var "lycklig" trots att hon sköt den 18:e för att förlora ledningen.
"Det var en tuff dag och förhållandena gjorde det svårt, jag hängde där", tillade hon.
Världs nummer ett Lydia Ko slog en en-under-par 70 för att förbli i strid för att vinna sin tredje på varandra följande kvinnors major på Women's PGA Championship.