En lastbil sägs ha exploderat när den lastade av butangasen i staden Nnewi i staten Anambra.
Rapporterna om dödsoffer varierar från 35 till mer än 100 döda, däribland fabriksarbetare och grannar.
Lokalpolisen har bekräftat händelsen men har ännu inte lämnat några ytterligare uppgifter. En stor eldsvåda lär ha följt på explosionen.
De döda och skadade förs till Nnamdi Azikiwe universitetssjukhus i Nnewi.
Ett vittne berättade för tidningen Vanguard att explosionen utlöstes när en lastbil började släppa ut gas utan att vänta på den obligatoriska avkylningstiden.
Folk som hade kommit för att fylla sina gasflaskor var fångade i explosionen såväl som förbipasserande, rapporterade tidningen.
Vittnena säger att explosionen orsakade en enorm brand som brandmän och invånare tog flera timmar att släcka.
Många människor rapporteras ha dödats i en explosion vid en industrigasanläggning i södra Nigeria.