Gruvarbetaren sa att den skulle sälja 27 miljarder aktier på 1 p per aktie. Det kan jämföras med en aktiekurs på 16,25 pp på fredag.
Dess andelar har redan fallit 90 procent i år, eftersom de också har kämpat för att klara av strejker och stigande kostnader.
Lonmin hade redan sagt att dess aktier skulle emitteras med "betydande rabatt".
Aktierna i platinagruvan steg nästan 10% till 17,75p i tidig handel på Londonbörsen.
Lonmin kommer att använda de pengar som anskaffas för att säkra 370 miljoner pund (246 miljoner pund) i banklån som kommer att mogna 2020. Dessa lån kommer att ersätta en befintlig $ 543 miljoner av lån, som kommer att återbetalas nästa år.
Bolaget uppmanade aktieägarna att godkänna kontantsamtalet och sade att injektionen var avgörande för dess överlevnad.
Det sades att om aktieägarna inte godkände företrädesemissionen skulle dess långivare inte tillåta den att refinansiera sin skuld.
Platinumpriserna har sjunkit med cirka 22 procent under det senaste året.
"Rättighetsemissionen har varit helt underskriven och vi hoppas att aktieägarna röstar positivt. Vi är övertygade om att företrädesemissionen ligger i våra aktieägares bästa intresse, säger Lonmins verkställande direktör Ben Magara i ett uttalande.
Nyemissionen kom som Lonmin rapporterade en årlig förlust på $2,2 miljarder, jämfört med en förlust på $326 miljoner per år tidigare.
Majoriteten av förlusterna kom från en nedskrivning på 1,5 miljarder dollar vid dess gruva i Marikana i Sydafrika, där 34 gruvarbetare dödades av polisen under strejker och oroligheter 2010.
Gruvarbetarna har lidit hårt under de senaste månaderna till följd av lägre råvarupriser. Men Lonmin drabbades också hårt av en annan gruvstrejk i Sydafrika 2014.
I juli tillkännagav man planer på att stänga eller mala flera gruvschakt, vilket sätter 6000 arbetstillfällen i riskzonen.
I måndags sades det att omkring 3 100 personer sedan dess hade lämnat företaget.
Förra månaden meddelade Glencore försäljningen av två av sina koppargruvor i Australien och Chile, i ett försök att minska en skuld hög på £19,5 miljarder som skapats genom sitt 2013 övertagande av Xstrata.
Aktieförsäljningen är den andra på tre år på den omstridda platinakvarnen.
Lonmin emitterade en företrädesemission på 800 miljoner dollar för att stärka sin balansräkning i november 2012.
Platinumproducenten Lonmin har prissatt sin aktieförsäljning på £270m till en rabatt på 94% eftersom den kämpar för överlevnad efter en nära kollaps i varans pris.