Två sektioner av A3055 Undercliff Drive drabbades av landlips i februari 2014, vilket skapade en tre kilometer lång avstickare mellan Niton och St Lawrence.
Vissa invånare, frustrerade över förseningar, dök upp själva på vägen i oktober 2014, men rådet stängde igen av säkerhetsskäl.
Myndigheten säger att den nya rutten endast kommer att vara öppen för lokal tillgång.
Jordskredet, som hände under arbetet med att reparera vägen, fick åtta hus att evakueras.
Rådet sade att kollapsen orsakades av ovanligt kraftigt regn i ett område av "känd land instabilitet" där det hade funnits många landlips i det förflutna.
Myndighetens planeringskommitté har godkänt en ny rutt, något inåt landet, som ger full tillgång för lokalbefolkningens fordon, vandrare, cyklister och ryttare, men stängd för trafik.
Arbetet kommer att utföras av myndighetens uppdragstagare Island Roads inom ramen för ett befintligt privat finansieringsinitiativ (PFI).
Företaget sa att arbetet skulle pågå i åtta veckor.
Invånaren Tim Wright sa att lösningen var ett "tillfälligt system" som misslyckades med att ta itu med dräneringsproblem.
Rådet sade att "att bibehålla de befintliga dräneringsarrangemangen för motorvägen inte skulle öka möjligheterna för markrörelser att inträffa".
Planering ordförande Bob Blezzard sade att han hoppades i framtiden det skulle finnas en annan ansökan om vägen att "fullständigt återinföras".
En huvudväg på Isle of Wight ska repareras mer än två år efter att den kollapsade på grund av kraftigt regn.