David Mackintosh var ledare för Northampton Borough Council när myndigheten godkände lånet till Northampton Town 2013.
Pengarna har aldrig betalats och rådet håller på att försöka få tillbaka dem.
Mackintosh sade att "due diligence genomfördes" innan lånet beviljades.
Den konservativa parlamentsledamoten för Northampton South sade att han kände sig "angripen, frustrerad och upprörd" över de pågående ekonomiska problemen på Cobblers.
Klubben står för närvarande inför en likvidation petition från HM Revenue & Customs (HMRC) över £ 166.000. Detta kommer att höras den 16 november.
Lånet på 10,25 miljoner pund gavs ursprungligen till klubben för ombyggnad av dess Sixfields stadion.
Mackintosh sade att alla beslut om lånet fattades i kommunens kabinett och följde "mycket arbete" av officerare.
Han sade att garantier infördes och att de nu sattes in av rådet för att få tillbaka pengarna.
Mackintosh sade: "Som ledare måste jag helt klart ta ett visst ansvar för det som hände.
"Det är väldigt frustrerande eftersom det samtidigt finns andra saker som inte har hänt på klubben.
"Det finns allvarliga frågor att besvara."
Klubbordförande David Cardoza berättade tidigare för BBC att han förväntade sig att låneemissionen skulle vara löst i slutet av förra månaden.
En riksdagsledamot säger att han måste ta ansvar för ett oavlönat lån på 10,25 miljoner pund till en fotbollsklubb.