Dess gröna budget, som tittar på alternativ och frågor inför nästa månads budget, säger Storbritanniens finanser har fortfarande "en lång väg att gå".
För att uppfylla de planer som tillkännagavs i förra årets höstdeklaration krävs nedskärningar i departementens utgifter på 51,4 miljarder pund, eller 14,1 procent, i nästa parlament, sade IFS.
Nedskärningarna i det nuvarande parlamentet förväntas uppgå till 38,3 miljarder pund, eller 9,5 %.
IFS sade att under de kommande fyra åren planerar Storbritannien den största finanspolitiska konsolideringen av 32 avancerade ekonomier.
Det skulle innebära att de offentliga utgifterna sjönk till sin lägsta andel av nationalinkomsten sedan åtminstone 1948, och att färre personer arbetade inom den offentliga sektorn än någonsin sedan åtminstone 1971.
Men betänkandet är optimistiskt när det gäller tillväxten i Förenade kungariket och uppskattar noll inflation och 3 procent tillväxt i år.
Andrew Goodwin, seniorekonom vid Oxford Economics och medförfattare till ett kapitel i den gröna budgeten, sade: " Prognosen för den brittiska ekonomin är ganska optimistisk", och han förutspådde "en stor förändring i hushållens finanser" under nästa år.
Enligt den gröna budgeten har nedskärningarna hittills varit mindre än planerat.
Paul Johnson, chef för IFS, sade: " Mr Osborne har kanske inte varit en så sträng kansler som vare sig hans egen retorik eller hans kritiker kanske antyder.
"Och han har skurit ner utgifterna för avdelningsinvesteringar med bara hälften så mycket som han ursprungligen planerade.
"De offentliga finanserna har en lång väg att gå innan de slutligen återhämtar sig från effekterna av finanskrisen.
"Ett resultat är att han eller hans efterträdare fortfarande kommer att ha en hel del skattearbete att göra under loppet av nästa parlament."
I betänkandet sades att det höga underskottet på mer än 5 procent av nationalinkomsten och den totala skulden på mer än 80 procent av inkomsten beror på dåliga ekonomiska resultat i början av detta parlament.
Men koalitionsregeringen har genomfört färre verkliga utgiftsnedskärningar än vad som ursprungligen planerats, inga ytterligare skattehöjningar har genomförts, och skatteintäkterna har stigit långsammare än väntat.
Det har inte skett någon verklig minskning av utgifterna för social trygghet, eftersom antalet pensionärer och den statliga pensionens generositet har ökat.
IFS:s gröna budget illustrerar tydligt det centrala ekonomiska val som väljarna stod inför i maj: större nedskärningar med en Tory- eller Tory-ledd regering, högre offentlig skuld med en Labour-stat.
Tävlingen utgår från deras olika sätt att balansera böckerna.
Tories vill ha ett totalt överskott till 2018 och därefter överskott under alla "normala" år; Labour vill ha balans endast på den nuvarande budgeten - det är dagliga utgifter, exklusive investeringar - fram till 2020.
IFS har gett ett användbart numeriskt sätt att förstå Tories och Labours motstridiga ekonomiska visioner - vilket i huvudsak är att de konservativa anser att det är absolut nödvändigt att minska skulden och statens storlek, medan Labour vill ha större budgetar för att bygga vägar, järnvägar och skolor och för att finansiera polis och fängelser.
Båda parter lovar att skydda utgifterna för hälsa, utbildning och bistånd till utlandet.
Läs hela Robert Peston här.
IFS sade att 98 % av den återstående konsolideringen för närvarande planeras komma från utgiftssänkningar snarare än högre skatter.
Det står att de tre största brittiska partierna alla skulle kunna minska utgifterna med mindre än vad som framgår av höstförklaringens planer och ändå nå sina finanspolitiska mål.
De konservativa skulle behöva minska utgifterna för departementen efter 2015/16 med 6,7 % (24,9 miljarder pund).
Och Labour och liberaldemokraterna skulle behöva införa departementsnedskärningar på 1,4 % (5,2 miljarder pund) respektive 2,1 % (7,9 miljarder pund) för att vara förenliga med sina finanspolitiska mål och uttalade avsikter när det gäller skatte- och bidragspolitiken.
Men om Labourplanerna fortsatte in i 2020-talet skulle minskningen av den totala skulden vara 9 % av BNP, jämfört med 19 % under de konservativas föreslagna totala budgetbalans.
Institute for Fiscal Studies (IFS) har sagt att de värsta nedskärningarna av Förenade kungarikets utgifter fortfarande kommer att ske.