Det är ett samriskföretag mellan Lacuna Developments, baserat i Holywood, County Down, och det walesiska företaget Watkin Jones.
De har köpt Willis försäkringsbolag, nära korsningen med Botanic Avenue.
Samma gemensamma företag håller för närvarande på att omvandla Belfast Metropolitan College-byggnaden på College Square East till studentbostäder.
Den planerar också en studentutveckling i den tidigare Athletic Stores-byggnaden i stadens centrum.
Det finns för närvarande planer på att under de närmaste åren utveckla mer än 4 000 studentsängar i Belfast.
Den senaste ansökan, som lämnades in förra veckan, är för mer än 700 enheter i en utveckling på Donegall Street.
Det kommer att utgöra en del av den större förnyelsen av Northside som omfattar hotell, subventionerade bostäder och kommersiella utrymmen.
Det mesta av det planerade studentboendet ligger på norra kanten av stadens centrum, nära Ulsteruniversitetets nya campus.
Den senaste Watkin Jones/ Lacuna-planen är det första privata systemet nära Queens University, Belfast.
Systemet innebär en investering på cirka 10 miljoner pund och utvecklarna strävar efter att leverera det senast i september 2017.
Det kommer att förvaltas av Fresh Student Living, som är involverad i de andra två programmen.
En student bostadsutvecklare planerar att bygga cirka 150 lägenheter på Dublin Road i södra Belfast.