Målvakt Liam Gooch, försvarare Stephen O'Donnell, mellanfältare Danny Green och framåt Zane Banton och Craig Mackail-Smith kommer att lämna klubben den 30 juni.
Men Wäkter King, 19, och försvarare Potts, 23, är inställda på att stanna, medan klubbens val på Frank Musondas kontrakt kommer att tas upp.
Luton blev slagen av Blackpool i play-off semifinalen League 2.
Ungdomslagskapten Kavan Cotter, som gjorde sin seniordebut i EFL Trophy i augusti förra året, har erbjudits sitt första professionella kontrakt med Hatters.
Luton Town har släppt fem spelare, men Craig King och Dan Potts kommer att erbjudas nya kontrakt.