Den 31-åriga Falcons-akademin vann tre Premiership-titlar med Leicester under sina nio år från Kingston Park.
Översvämningen, som England har spärrat 60 gånger, sade: " När tillfället kom fram till bordet, tog det inte lång tid för mig att fatta beslutet.
"Det känns verkligen som jag kommer hem, och jag har sett en hel del Newcastle spel under de senaste månaderna."
Falcons, som nu har gjort 10 signeringar för 2017-18 säsongen, avslöjade inte längden på Flood kontrakt.
Flood, som gjorde sin Premiership debut för Newcastle 2005, tillbringade sex säsong med Leicester där han gick vidare för att bli klubbkapten.
Han har tillbringat de senaste tre säsongerna i franska toppflyget med Toulouse.
Falcons chef för rugby Dean Richards sade: "Toby är en beprövad artist på allra högsta nivå, han är en lokal pojke och det är en enorm boost för oss att kunna lägga till en spelare av hans kvalitet till vår trupp.
"Han har stor ledarskapserfarenhet, han kommer att ge en extra dimension till vårt spel och detta är verkligen en signering som beskriver ambitionen vi måste höja ännu längre upp Premiership tabellen."
Newcastle vann sin sista match av Premiership säsongen på lördag, slog förvisade Bristol 39-27 att avsluta åttonde i bordet.
"Vi har kvalitetsspelare som kommer genom vår akademi och ett antal stora nya signeringar ansluter sig till oss," Richards tillade.
"Alla tecken är riktigt positiva för nästa säsong och det är en enormt spännande tid att vara med i klubben."
Newcastle har återsignerat halva Toby Flood från franska sidan Toulouse.