Den 33-årige har endast två gånger för rävarna denna termin, efter att ha undertecknat ett nytt ettårigt avtal med Premier League nykomlingar i sommar.
Tidigare Blackpool framåt Taylor-Fletcher gjorde tre mål i 23 matcher för sin föräldraklubb förra säsongen.
Han gick med i 13:e plats Owls före lördagens Championship match mot Norwich City.
Leicester City-strejkaren Gary Taylor-Fletcher har gått med i Sheffield på onsdag på ett första månadslångt lån.