37-åringen tillbringade två säsonger på Gresty Road mellan 2006 och 2008.
Den tidigare Shrewsbury, Sheffield onsdag och Tranmere Rovers framåt, gjorde 11 mål för Bury förra säsongen som de vann befordran från League Two.
Lowe, som inte varit med för Shakers sedan den 29 augusti, går direkt in i Alex truppen för tisdagens resa till Colchester.
Crewe förblir längst ner på bordet efter deras 5-1 thrashing hemma av Peterborough
League One-kämpar Crewe Alexandra har återsignerat anfallaren Ryan Lowe från Bury på lån fram till den 5 januari.