Officiella resultat från valkommissionen visar att Akufo-Addo från det nya patriotiska partiet (NPP) fick mer än 50 % plus en röst som krävdes för att slå hans främsta rival, ordförande John Dramani Mahama i den nationella demokratiska kongressen.
Den valda presidenten kommer att avlägga ed den 7 januari efter en övergångsperiod på en månad.
Akufo-Addo hade förlorat tidigare val 2008 och 2012 men hur han hanterade dessa förluster genljudde med många människor.
Han tillskrivs förebyggandet av eventuellt våld under 2012 genom att inte förkasta resultatet - en förlust med 300.000 röster till nuvarande president John Mahama - och kräva massprotester.
I stället sökte han rättslig upprättelse och accepterade nederlag efter det att Högsta domstolen hade bekräftat resultatet.
Den 72-årige sonen till f.d. chefsdomare och ceremonielle presidenten Edward Akufo-Addo behöll sitt vallöfte 2012 att tillhandahålla fri gymnasieutbildning.
Men den tidigare advokaten, justitieministern och utrikesministerns viktigaste kampanjlöfte var en "ett distrikt, en fabrik" politik som han säger kommer att industrialisera landet.
Planen är att etablera fabriker i vart och ett av Ghanas 216 distrikt.
"Det är dags för oss att föra vår industriella utveckling framåt," presidentkandidaten berättade ett möte i östra Ghana.
"Det måste finnas jobb i vårt land. Bristen på arbetstillfällen, vilket är fallet under denna regering, utgör ett hot mot den framtida stabiliteten i vårt land."
I norr sade Akufo-Addo att det skulle finnas en fungerande damm "i varje by" för att stödja jordbruket.
Hans kritiker, främst från NDC, har avfärdat hans löften som omöjliga att uppfylla - men Akufo-Addo insisterar på att de inte bara är gimmicks.
Akufo-Ado's fru Rebecca var en del av hans kampanj. Hon berättade för en TV-serie att han var en "mycket kärleksfull" familjeman.
"Han brinner också för sin politik. Han har alltid brytt sig om Ghana och ville göra sin del för sitt land, "tillade hon.
Akufo-Addo har fått äran att ha hjälpt till att bygga upp NPP, som först ifrågasatte ett val 1992 när Ghana återvände till flerpartidemokratin efter åratal av militärt styre.
Hans politiska karriär sträcker sig över mer än fyra decennier och han var aktiv i politiska rörelser i början av 30-talet, då han kritiserade den dåtida militärregeringen.
Han studerade i både Ghana och Storbritannien innan han arbetade som advokat i Frankrike och tjänstgjorde som parlamentsledamot för Abuakwa södra valkretsen i östra Ghana mellan 1996 och 2008.
Nana Akufo-Addo har valts till Ghanas nästa president vid tredje gången han frågar.