Den ursprungliga filmen såg Tom Hanks spela en man som räddades från att drunkna som pojke av en sjöjungfru, som han träffade 20 år senare.
Tatum - som förmodligen kommer att bli en merman - är inställd på att tillsammans med Jillian Bell, enligt Hollywood Reporter.
De medverkade i 2014 års hemliga polis komedifilm 22 Jump Street, som toppade biljettkontoret när den släpptes.
Den ursprungliga filmens regissör Ron Howard är inställd på att producera filmen, tillsammans med Tatum.
Filmen, ett rom-com om huruvida mannen väljer att stanna kvar på land eller gå med i sjöjungfrun i havet, nominerades till en Oscar för bästa originalmanus.
Denna version kommer att skrivas av Maris Lewis-Ryan och följer vidare från Ghostbusters, som gjordes om i år med en all-kvinnlig huvudroll.
Tatum var nyligen med i Hail Caesar! med George Clooney och Josh Brolin, medan Bell kommer att visas i Office Christmas Party senare i år.
Magic Mike stjärnan Channing Tatum är att spela sjöjungfrun i en remake av 1984 års film Splash, tar rollen som spelas av Darryl Hannah, enligt rapporter.