Paketet kommer att erbjuda förmånliga lån till räntesatser på 3,2 %.
Jordbruksminister Barnaby Joyce sade att några jordbrukare i Queensland inte hade tjänat någon inkomst på tre år på grund av torka.
Mycket av Australien har fått mindre regn än vanligt i år, medan landet just har upplevt sin hetaste vår på rekord.
"Stora delar av Queensland och delar av New South Wales upplever de värsta torra förhållanden på rekord, med nederbörd på historiska lågor i många områden," Mr Joyce sade.
Tidigare har regeringen gett jordbrukarna hjälp till torkan till ett värde av miljarder dollar.
National Farmers' Federation (NFF) hade uppmanat regeringen att stärka de åtgärder för stöd till torka som tillkännagavs tidigare i år.
NFF President Brent Finlay sade att jordbrukare behövde lägre räntelån med längre återbetalningsvillkor, mindre pappersarbete för att få statliga bidrag och ytterligare finansiering för vatteninfrastruktur och skadedjursbekämpning.
"Dessa åtgärder kommer inte bara att hjälpa jordbrukarna under torkan, utan kommer att hjälpa dem att återhämta sig och snabbt öka produktionen när regnen kommer", sade Finlay.
Jordbrukare kan snart få så mycket som 100 miljoner kronor i torka bistånd från den australiska regeringen.