Connor Williams, 17, och Conor Tiley, 18, båda från Aberbargoed, dog i en krasch på New Road, Tir-y-Berth, Hengoed, den 3 januari.
Tonåringen greps misstänkt för att ha orsakat döden genom farlig körning.
Gwent-polisen bekräftade att inga ytterligare åtgärder skulle vidtas.
En 17-årig pojke arresterad efter en krasch som dödade två tonåringar i Caerfilly County har släppts utan åtal.