Det 22-åriga djuret, som kallades Cheeky, fick 16 sticksår på båda bakbenen, buken och halsen på Greenmeadow Community Farm, Cwmbran.
Hon fick behandling av en veterinär och är tillbaka på gården där hon fortsätter att återhämta sig.
Ungdomarna, två manliga 17-åringar från Cwmbran, har blivit friställda i väntan på telefon och rättsmedicinska undersökningar.
Åsnan skadades för nästan en månad sedan på bondgården.
Gwent polisen har förnyat en vädjan till alla med information om attacken på Cheeky att kontakta dem på non-nöd 101 nummer.
Två ungdomar har arresterats för avsiktliga skador på en åsna på en bondgård i Torfaen.