Den 73-årige Oscarsvinnaren kommer att delas ut den 9 juni.
AFI ordförande Sir Howard Stringer kallade Freeman "en amerikansk skatt" som förde en lugn auktoritet till sina roller, "vare sig spela en fånge, en president eller Gud."
Freeman vann en Oscar för sin roll i Million Dollar Baby 2005. Hans nästa film är thriller Red.
Han nominerades också till en bäst stödjande skådespelare Oscar för 1997 års Street Smart, och har samlat tre Oscarsnomineringar för bästa skådespelare för Invictus, Driving Miss Daisy och The Shawshank Redemption.
Bland annat Bruce Allighty och syster Betty.
Han kommer att vara den 39: e mottagaren av AFI Lifetime Achievement Award. Andra inkluderar Jack Nicholson, Steven Spielberg, Barbra Streisand, Elizabeth Taylor, Alfred Hitchcock och Martin Scorsese.
Stringer sa att Freeman hade en "omisskännlig röst som ekar genom filmälskares hjärtan och sinnen runt om i världen".
AFI:s Lifetime Achievement är en av de högsta utmärkelserna i USA för en filmskådespelare.
Freemans ceremoni kommer att äga rum i Los Angeles - den kommer att sändas på amerikansk TV i slutet av juni.
Hollywood-skådespelaren Morgan Freeman ska få ett livstidsutmärkelse från American Film Institute (AFI).