Den 50-årige Dubliner vann två ligatitlar med Crues 1995 och 1997 och började sin chefskarriär på Seaview innan han tog ansvar för flera League of Ireland klubbar.
Hans senaste position var som Roddy Collins assistent på Waterford United.
Han ersätter Kieran Harding, som slutade förra månaden efter Carrick förlorade sju av sina inledande nio matcher.
Callaghan var begränsad för Republiken Irland på under 21-nivå.
Försvaret spelade för Shelbourne, St Patrick's Athletic och engelska klubbar Stoke City, Oldham, Crewe och Preston samt hade en framgångsrik trollformel i Irish League med korsfarare.
Efter att ha ersatt Roy Walker som chef för säsongen 1998/99 fick han ytterligare ledningserfarenhet i Irlands förbund med Athlone Town, Longford Town, Bohemians och UCD.
"Jag skulle vilja överföra identiteten på klubben till en professionell plattform och jag ser fram emot att arbeta med alla viktiga intressenter för att uppnå detta mål," sade han.
"Det är en liga jag har uppnått stor framgång som spelare och manager.
"Jag är säker på att förbättra den nuvarande truppens taktiska, tekniska, psykologiska och fysiska förmågor."
Klubbsekreterare David Hilditch sade att han hoppas att utnämningen "kommer att ge stabilitet i frågor på fältet" och utveckla klubben.
Callaghans första match kommer att bli en Irish Premiership match hemma till Glenavon på lördag.
Klubben är på 11: e plats med fyra poäng från 11 matcher, med endast Portadown ytterligare driv på grund av deras poäng avdrag.
Tidigare korsfarare försvarare och spelare-manager Aaron Callaghan är den nya chefen för Carrick Rangers.