20-åringen har spelat sju matcher för Swans sedan han gjorde sin £1.75m flytta till Liberty Stadium från League Two Exeter City i januari 2015.
Grimes gjorde sin enda Premier League start hittills i september, efter att ha gjort sitt första Swansea mål i League Cup en månad tidigare.
Hans senaste framträdande kom i deras 3-2 FA Cup exit mot League Two Oxford.
Hitta alla de senaste fotbollsöverföringarna på vår dedikerade sida.
Blackburn Rovers har tecknat ett tre månaders låneavtal med Matt Grimes från Premier League sida Swansea.