Den australiska, vars bil har en stor aerodynamisk uppdatering, var 0,234 sekunder snabbare än Ferrari Kimi Raikkonen.
Titel rivaler Lewis Hamilton och Sebastian Vettel var tredje och sjätte, Hamilton 0.7seks snabbare än Vettel och 0.372seks bakom Ricciardo.
Hamilton, som har vunnit fem gånger på 10 år i Ungern, spårar Vettel med en punkt vid mitten av säsongen.
Hamilton var 0.4sek snabbare än lagkamrat Valtteri Bottas, som var femte bakom den andra Red Bull Max Verstappen, och 0.6seks utanför Ricciardo, kämpar med sin uppsättning.
Vettel verkade också kämpa. Fyra-tidens mästare var en sekund utanför takten, klagade över en brist på bakre grepp och hade en spinn och ett antal ögonblick när han sprang bred och ur spåret.
Han var inte den enda som föll offer till den hala ytan vid Hungaroring.
Båda Haas förare kraschade vid snabb Turn 11, Romain Grosjean ådrar sig endast lätta skador, men reserv förare Antonio Giovinazzi ta fram en röd flagga när han begravde sin bil i väggen, skadar vänster sida.
Och i slutet av sessionen förlorade Renaults Jolyon Palmer kontrollen vid utgången av den snabba uppförsbacken vid Turn Four, studsar över trottoarerna och krossar sin främre vinge i bitar.
Palmer avslutade sessionen i en uppmuntrande 10:e, bara en plats och 0.3seks bakom lagkamraten Nico Hulkenberg på en helg när han är under press. Tidigare F1 förare Robert Kubica kommer att testa med Renault på detta spår nästa vecka som laget bedömer om polacken är kapabel att återvända till sporten mer än sex år efter en fasansfull rally krasch lämnade honom med endast partiell användning av sin högra arm.
Det stod inte omedelbart klart om Palmer hade skadat det nya golvet som introducerades för första gången i sista loppet och som han använde för första gången. Dessutom, om han hade, om Renault hade tillräckligt med reservdelar för att passa en ny.
McLaren levde upp till sitt löfte att prestera bättre än vanligt i Ungern på grund av den relativt oväsentliga motoreffekten på banan, med Fernando Alonso och Stoffel Vandoorne bäst av resten på sjunde och åttonde plats.
Red Bulls Daniel Ricciardo fick en överraskning med snabbaste tiden i första träningen på Ungerska Grand Prix.