Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
De befanns skyldiga till brott runt en £ 1,3m ($2m) "disloyal betalning" som gjorts till Platini 2011.
Fifa:s etikkommitté fann Blatter och Platini hade demonstrerat en "missbrukande avrättning" av sina positioner.
"Jag kommer att kämpa för mig och för Fifa," Platter, 79, sade vid en nyhetskonferens.
Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
Platini sa att beslutet var en "maskerad" avsedd att "smutsa" hans namn.
Båda männen fortsätter att förneka ett orätt handlingssätt och har för avsikt att överklaga till skiljedomstolen för idrott (Cas).
Swiss Blatter och 60-årige fransmannen Platini har också bötfällts £33,700 ($500) respektive £54,000 ($800).
Trots förbudet kommer både Blatter och Platini att få delta i matcher - inklusive Euro 2016 i Frankrike - om de köper biljetter i privat kapacitet.
Fifa chef sedan 1998, Blatter hade redan meddelat att han skulle sluta med ett presidentval i februari.
Platini tipsades som framtida ledare för fotbollsvärldens styrande organ och är en trefaldig europeisk fotbollsspelare av året.
Han är också tidigare kapten i Frankrike och har varit chef för Uefa - den europeiska fotbollens styrande organ - sedan 2007.
Unshaven och sporten en gips över hans högra kind, Blatter var på trotsig humör vid en nyhetskonferens han hade kallat i förväg av straffen som offentliggjordes.
"Jag ska slåss", sa han. "Jag ska kämpa för mig och Fifa."
Han sade att han var "riktigt ledsen" över att han fortfarande är "en slagboll" och att han har blivit besmittad i mänsklighetens ögon.
Han tillade att han trodde att han hade övertygat Fifa etikdomstol att betalningen från Fifa till Platini var legitim.
Han tänker överklaga, först till Fifa, sen till Cas. Han kan också vidta rättsliga åtgärder enligt schweizisk lag vid behov.
Blatter: Viktiga citat från timmeslång nyhetskonferens
"Beslutet är ingen överraskning för mig", sade han i ett uttalande. "Det förfarande som Fifas etikkommitté har inlett mot mig är en ren maskerad.
"Det har riggats för att smutskasta mitt namn av kroppar som jag känner väl och som för mig är berövade all trovärdighet eller legitimitet."
Under tiden har Uefa gjort ett uttalande som avslöjar att det är "extremt besviken" på beslutet.
Det tillade: "Än en gång stöder Uefa Michel Platinis rätt till en lämplig process och möjligheten att rentvå sitt namn."
Före detta generalsekreteraren för Asiatiska fotbollsförbundet Peter Velappan tillade: " Detta är mycket hårt, särskilt för Blatter, eftersom han ägnade sitt liv åt fotboll och Fifa. Åtta år är som en dödsdom."
Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
Isha Johansen, ordförande för Sierra Leones fotbollsförbund, sade: " Jag säger inte att Blatter var ett helgon, men det sätt på vilket allt har staplats på hans huvud för att få det att se ut som om allt var hans fel.... Jag tycker att det är orättvist."
Franska fotbollsförbundets president Noel Le Graet tillade: " Michel Platinis avstängning är chockerande och gör mig ledsen. Det verkar otroligt.
"Men det förvånar mig inte eftersom ordföranden för etikkommissionen redan hade meddelat att Michel skulle bli avstängd i flera år. Michels skuld bestämdes i förväg."
Football Association ordförande Greg Dyke och Fifa reformkampanjer Damian Collins tror att det är slutet för Blatter och Platini.
Dyke berättade BBC Radio 5 live han hade "ingen sympati" för Blatter men att FA "inte visste om Platini" och "var tydligt besviken".
"Vi tyckte att han hade gjort ett mycket bra jobb som president för Uefa", tillade han.
Den brittiske parlamentsledamoten Collins sa: "Fisken ruttnar från huvudet och vi vet hur ruttet Fifa-huvudet var."
FA:s tidigare ordförande David Bernstein berättade för BBC Radio 5 live Blatter att "en drunknande man verkligen, det finns ingen återvändo från detta".
"Han kommer att slåss, det är jag säker på. Han är ingen mjukis. Han kommer att kämpa, men han är dömd. Han är gårdagens man."
Mediauppspelning stöds inte på den här enheten
Blatter och Platini befanns skyldiga till etiska kodöverträdelser över "disloyal payment".
Båda hävdade att betalningen uppfyllde ett avtal som ingicks 1998 för arbete som utfördes mellan 1998 och 2002 när Platini arbetade som teknisk rådgivare för Blatter.
Betalningen ingick inte i Platinis skriftliga kontrakt men paret insisterade på att det var ett muntligt avtal, vilket är lagligt enligt schweizisk lag.
Den tyske domaren Hans-Joachim Eckert, ordförande i Fifa:s dömande kammare, höll disciplinära förhör för paret förra veckan.
Avgifter innefattade intressekonflikter, felaktig redovisning och bristande samarbete, där utredare lämnade in en fil på mer än 50 sidor.
Världsfotbollens styrande organ har varit i kaos i flera månader, efter många anklagelser om korruption.
Sju Fifa-tjänstemän greps på ett hotell i Zürich i slutet av maj.
Och amerikanska myndigheter har tagit ut 39 fotbollstjänstemän och idrottschefer för mer än 143 miljoner pund (200 miljoner dollar) i mutor för TV - och marknadsföringsaffärer i fotboll.
Schweiziska åklagare undersöker också Fifa ledning samt utmärkelsen av 2018 och 2022 VM till Ryssland och Qatar.
Det finns också påtryckningar från regeringar och Internationella olympiska kommittén för Fifa att driva igenom stora reformer som syftar till att göra styrelseformerna öppnare och mer ansvariga.
Presidentvalet kommer att äga rum den 26 februari.
Det finns för närvarande fem kandidater att ta över:
Omröstningen kommer att äga rum genom sluten omröstning, där alla Fifa:s 209 medlemsstater har en omröstning var.
BBC Radio 5 live sport nyheter korrespondent Richard Conway: "Du har detta Shakespeare dramat mellan Platini och Blatter - två män som en gång var den bästa av vänner men har blivit den bästa av fiender.
"De har nu effektivt förstört varandra och sina chanser. Platini var vid ett tillfälle favoriten att bli Fifa president men dessa förhoppningar ligger i spillror.
"Fifa vill gå vidare och försöka återupprätta sitt rykte, det kommer att bli svårt att göra det med Blatter och Platini fortsätter att göra buller i bakgrunden."
Joseph 'Sepp' Blatter föddes i den alpina staden Visp 1936. Blatter har varit gift tre gånger och har en dotter.
När han hade slutat skolan gjorde han sin obligatoriska tjänst i den schweiziska armén och gick upp i rang som överste.
Han spelade inte fotboll professionellt men arbetade i klockindustrin, sedan som sport författare och i sport management, tjänar på schweiziska Ishockey Federation.
Blatter flyttade till Fifa som teknisk direktör 1975, innan han arbetade som generalsekreterare från 1981.
Han valdes till mycket fanfar i sitt hemland, som den åttonde Fifa-presidenten 1998, efter Dr Joao Havelange.
Han har delat åsikten med sina ibland kontroversiella uttalanden om spelet men är fortfarande enormt populär bland länder i Asien och Afrika.
År 2004 sade han att kvinnliga fotbollsspelare bör bära snålare kit för att öka spelets popularitet och, efter beslutet att tilldela 2022 World Cup till Qatar, sade gay fans går till Gulfstaten, där homosexualitet är olagligt, bör "frain från sexuell aktivitet".
Platini har varit chef för den europeiska fotbollens styrande organ sedan 2007 men blev känd som en av Frankrikes största fotbollsspelare.
Son till en före detta professionell spelare, spelade han för Nancy och St Etienne innan han gick italienska jättar Juventus, med vilken han utsågs till årets fotbollsspelare vid tre tillfällen.
En midfielder, Platini gjorde också 72 framträdanden för Frankrike, kapten dem till seger vid 1984 EM och hjälpa dem att nå semi-finalen av två VM, 1982 och 1986.
Han gick i pension som spelare vid 32, vände sig till coaching och ledde det franska landslaget med blandade resultat från 1988 till 1992.
Efter att ha tackat nej till ett erbjudande om att träna spanska jättar Real Madrid, blev han ombedd av Frankrikes president Francois Mitterrand att organisera 1998 års VM i Frankrike och kort därefter utnämndes han till vice ordförande för franska fotbollsförbundet.
Sedan 2002 är Platini medlem i Fifa:s verkställande utskott och valdes till ordförande för Uefa 2007. Han omvaldes och blev också vice ordförande i Fifa.
Platini, gift med två barn, arbetade som Blatters tekniska rådgivare mellan 1998 och 2002, men föll senare ut med sin tidigare chef.
Fifa president Sepp Blatter och Uefa chefen Michel Platini har varit avstängda i åtta år från alla fotbollsrelaterade aktiviteter efter en etisk utredning.