Giants fick en korthänt öppnare genom spelare-coach Derrick Walser men Jeff Dimmen drog Panthers nivå.
I den andra perioden Mike Forney powerplay breakaway mål gör det 2-1 med Andy Bohmback utjämna.
Mike Radja gjorde mål från en akut vinkel och James Desmarais gjorde det 4-2 innan Nottinghams David Ling fick en tillbaka.
Lagen träffas igen på lördag kväll i den andra matchen av deras dubbel-header.
Nottingham leder ligan på 28 poäng, med Sheffield Steelers på 27 och Belfast 25.
Den Belfast Giants skuggade en 4-3 seger över Nottingham Panthers på fredag kväll för att stänga gapet på Elite League ledare till tre poäng.