Busstrafiken har minskat i hela Storbritannien sedan 2008, men minskningen har varit kraftigast i Wales.
Den walesiska regeringen lägger 25 miljoner pund om året på att stödja busstrafiken - en fjärdedel mindre än 2013.
Den walesiska lokala regeringen Association (WLGA) sade nivån av nedskärningar kan vara "devastating".
"Om nedskärningarna är av skalan av vad som nämnts av George Osborne - vi talar 25 till 40%," WLGA: s transport talesman Andrew Morgan sade.
"Du tar 40% av finansieringen från icke-skyddade tjänster som busstjänster då vi talar om förmodligen ytterligare tre, fyra, fem procent av alla busstjänster i Wales kommer att hamna att dras tillbaka."
Kevyn Jones, verkställande direktör för Cardiff-baserade bussoperatören New Adventure Travel, sade att ungefär hälften av de rutter han körde fick bidrag, men han förväntade sig att antalet kommer att minska i framtiden.
"De subventionerade tjänsterna minskar varje år. Det är mindre i år än det var förra året och samma varje år för de senaste fem åren vi har varit verksamma dem, "tillade han.
En talesperson från den walesiska regeringen sade: " Dessa bidrag är avsedda att komplettera de lokala myndigheternas utgifter för busstrafik, och det är en fråga för dem hur denna finansiering fördelas.
"Enligt koncessionssystemet för bussresor ansvarar de lokala myndigheterna för att fastställa ersättningsgraden för bussoperatörer och för att se till att operatörerna inte blir bättre eller sämre."
Hör mer om Eye on Wales, BBC Radio Wales, söndag 18 oktober kl 12:30 BST.
Busstjänsterna i Wales skulle kunna minskas dramatiskt till följd av den brittiska regeringens utgiftsöversyn nästa månad, det har varnas.