De trodde inte att det jättelika telekomföretaget skulle brytas upp, de staplade in i aktierna och skickade upp 3 % i tidig handel.
BT undvek en kula - och som chefen för Ofcom, Sharon White, medgav, var det av prosaiska skäl.
Hon sade att komplikationer med markaffärer och BT:s jättepensionssystem innebar att det fanns "praktiska hinder" för ett uppbrott som skulle försena processen flera år.
Det är pensionssystemet som troligen mest påverkade Ofcoms tänkande. BT:s pensionssystem, som ärvts från sin tid som ett statligt verktyg, har tillgångar på omkring 40 miljarder pund och ett underskott, på vissa åtgärder, på omkring 10 miljarder pund, även om BT har hällt i miljarder pund under de senaste åren för att avhjälpa klyftan.
De främsta källorna på företaget säger att omkring 80 % av systemet avser Openreach, den internetinfrastrukturleverantör som BT:s konkurrenter skulle vilja ha bortsprängt.
Att separera pensionen som en del av ett uppbrott skulle vara en kostsam huvudvärk - och det är den lilla frågan om en statlig garanti från en del av systemet, något som BT kämpade mot i domstolarna för att bevara och vinna.
Att skapa två nya pensionssystem, med risk för att försvaga den ena eller den andras ekonomiska resurser, kan vara en alltför het politisk potatis, även i strävan efter snabbare bredband.
BT:s aktieprisreaktion kan visa sig vara alltför stor. White planerar att driva separationen genom att inte bara införa en ny styrelse för att driva Openreach, utan också nya bolagsordningar som kommer att ge direktörerna en skyldighet att betjäna kunderna i nätverket lika mycket som företagets ägare.
Detta ger en uppenbar möjlighet till kommande konflikter och strider mot det normala antagandet att aktieägaren är kung i privata företag.
Den innehåller också ett eko av de "gyllene aktier" som regeringen innehar i Rolls-Royce och BAE Systems, två företag som bedöms vara viktiga för försvaret av riket. I varje enskilt fall är den gyllene andelen i själva verket förankrad i särskilda bolagsordningar som ger direktörerna och de statliga befogenheterna utöver de som normalt innehas av bolagsstyrelserna.
BT:s verkställande direktör, Gavin Patterson, sade att han trodde att han kunde nå en kompromiss med Ofcom, men medgav att de skulle behöva se detaljerna i de nya artiklarna.
Om de visar sig vara alltför oense med BT:s egen önskan att kontrollera Openreach - som den fortfarande kommer att äga - gör sig redo för en rättegångsstrid och kanske till slut en fullständig upplösning.
Reaktionen från BT:s investerare berättade mycket om mediatillsynsmyndigheten Ofcoms beslut om Openreachs öde, BT:s dotterbolag som tillhandahåller en stor del av Storbritanniens bredbandsinfrastruktur.