Bates, som har varit Tigers promotor i tre år, har tagit full kontroll över Lions och kommer att arbeta tillsammans med medpromotor David Darcy.
Bates sade: "Vi är bara veckor från den nya säsongen och därför vår främsta prioritet är att snabbt bilda ett team.
"Vi har öppnat samtal med flera ryttare och bör kunna meddela de första signeringar som helst."
Lejonen uthärdade en olycklig säsong förra gången och slutade längst ner på Elite League-bordet.
Men Bates sa att han hoppades att klubbens ekonomiska svårigheter tillhör det förflutna.
"Jag är medveten om att Leicester gick igenom en svår handelsperiod förra säsongen," sade han.
"Och jag kommer att göra allt jag kan för att se till att klubben placeras på en sund ekonomisk grund som säkrar framtiden för Leicester Speedway i flera år framöver."
Leicester Lions Speedway har köpts av Sheffield Tigers promotor Damien Bates.