30-åringen gjorde 245 framträdanden för Royals och var en del av Australiens VM-trupp 2010.
"Det var svårt att lämna Läsning - Jag hade varit där en extremt lång tid," berättade han för Bournemouth hemsida.
Federici var en fri agent efter utgången av sitt kontrakt, och nu går Bournemouth före sin första Premier League säsongen.
"Jag känner att jag går med i något speciellt och jag ser fram emot att arbeta med chefen och pojkarna. Jag längtar efter att komma igång, tillade han.
"Jag hade en hel del framgång på Reading och fansen var bra för mig, men jag tyckte det var dags att gå vidare."
Federici är den andra målvakten signerad av Cherries denna vecka efter Artur Boruc, anslöt sig från Southampton på en ettårig affär.
Han spelade 49 matcher för att läsa den här säsongen, inklusive FA Cup semifinal mot Arsenal, men låt Alexis Sanchez skott glida genom händerna som de besegrades vid Wembley.
Men en karriär höjdpunkt var hans skada-tid mål för att läsa i en 1-1 dragning med Cardiff på Madejski Stadium 2008.
AFC Bournemouth har undertecknat Australiens internationella målvakt Adam Federici från Läsning om ett treårigt avtal.