Kraschen har resulterat i minskade öppettider, avlägsnande av lekutrustning, toaletter stängning och mer skräp, vandalism och råttor, MPs sade.
De uppmanade råden att hitta nya sätt att finansiera och förvalta parker.
Kommunförbundet sade att råden måste balansera utgifterna för parker mot andra prioriteringar.
I rapporten från Commons Communities and Local Government (CCLG) hävdades att efterfrågan på bostäder också äventyrade parkerna, och att nya bostäder "nibblade bort" på grönområden i vissa områden.
Om inte parker erkändes som "mycket mer än bara gräs och tulpaner", fanns det en risk för att vrida klockan tillbaka till en era av försummelse av 20 till 30 år sedan, parlamentsledamöterna varnade.
Lokala myndigheter har ingen lagstadgad skyldighet att finansiera och underhålla offentliga parker, och i en rapport 2014 från Heritage Lottery Fund konstaterades att 86 % av parkcheferna hade sett nedskärningar i sina budgetar sedan 2010.
Förenade kungariket har cirka 27 000 offentliga parker som lockar 2,6 miljarder besökare per år.
Parlamentsledamöterna hävdade att parker spelar en viktig roll genom att
Rådet bör offentliggöra strategiska planer som tar hänsyn till parkernas större värde och överväga en rad alternativa modeller för att ta hand om parkerna, sade de.
Parlamentsledamöterna tillade dock att de bör fortsätta att ägas av lokala myndigheter och vara fritt tillgängliga för alla.
Parlamentsledamöterna deltog också i debatten om den fria användningen av parker av organisationer som Parkrun, som slog rubriker när ett församlingsråd försökte ta betalt för sina veckokörningar i en Bristolpark förra året.
Gemenskapsorganisationer, såsom Parkrun, som inte tar ut avgifter för deltagande eller inkomstökningar, skulle kunna uppmuntras att bidra med volontärtid för att hjälpa till med att underhålla parker eller finansiera insamlingar, sades det i rapporten.
Helen Griffiths, chef för Fields in Trust, en välgörenhetsorganisation som söker bättre lagstadgat skydd för fritidsområden, berättade för BBC Radio 4's Today-programmet att parker kan hjälpa till att få fler människor aktiva, ta itu med fetma och ta itu med antisocialt beteende.
"Jag tycker att det är väldigt viktigt att vi inte ser parker som ett avlopp på våra tjänster, inte bara som en budget för att skära gräset, utan som ett område som verkligen kan bidra till att ta itu med några av dessa mycket viktiga frågor", sade hon.
Peter Fleming, vice ordförande i kommunförbundet, berättade för BBC Radio 4's Today-programmet: "Många råd säger faktiskt att parken är en tillgång som kan hjälpa saker kring folkhälsa, men också runt hur vi tar öppna utrymmen för familjer som bor i stadsområden också.
"Men vi måste försöka balansera dessa utgifter mot de andra prioriteringar som råden har, så det är en svår sak."
Parkrun Förenade kungarikets fakta och siffror:
•Antal evenemang - 78 995
•Antal platser - 443
•Medeltid - 00:27:54
•Antal löpare - 1199.064
•Total sträcka - 69,671,120km.
Clive Betts, Labour ordförande i Commons utskottet, sade: "Park är skattade offentliga tillgångar, som det överväldigande svaret på vår undersökning visar, men de är på en topppunkt och, om vi ska förhindra en period av nedgång med potentiellt allvarliga konsekvenser, då måste åtgärder vidtas."
Han sade att regeringen hade en ledarroll att spela och frivilliga gjorde "fantastiskt arbete" men det primära ansvaret låg hos de lokala myndigheterna.
Den stora majoriteten av råden har skurit ner budgetar för parker och var sannolikt att skära ytterligare, med Newcastle City Council's parks förvaltning budget skuris från £ 2, 589 miljoner 2011/12 till £ 0, 253 miljoner 2016/17, konstaterade rapporten.
Regeringen bör hjälpa råden att hitta innovativa sätt att förvalta offentliga parker och grönområden bör också stå i centrum för planeringen, tillade rapporten.
Offentliga parker riskerar att försummas, eftersom finansieringen för att upprätthålla dem utsätts för påtryckningar, sägs det i ett betänkande från en parlamentsutskott.