Övertagandet ser 100% av klubbens aktier och tillgångar överförs från tidigare ägare Steve Morgan till Fosun i en affär som anses vara värd £45m.
I ett öppet brev till supportrar, Morgan sade Fosun hade "ett åtagande att investera mellan £ 20-SEK 30 miljoner under de kommande två åren" i klubben.
Verkställande direktör Jez Moxey avgår också efter 16 år på Molineux.
Vargar, som hade satts upp till försäljning av Morgan i september 2015, är den andra Championship klubben att ha kinesiska ägare efter Midlands rivaler Aston Villa såldes till Dr Tony Xia tidigare i år.
Molineuxs nya styrelse kommer att bestå av fyra medlemmar, däribland Jeff Shi, som ledde förhandlingarna på Fosuns vägnar och blir klubbens representant, medan lokala affärsmän och vargar som stöder John Bowater och John Gough också kommer att fortsätta att fungera som icke verkställande styrelsemedlemmar.
Moxey kommer att förbli chef för de kommande tre månaderna som klubben, som slutade 14: e i mästerskapet 2015-16, söker en permanent ersättare.
"Vi är glada att ha slutfört affären att bli nya ägare till en sådan berömd och historisk klubb som vargar," Shi berättade klubbens officiella hemsida.
"Vi står i tacksamhetsskuld till Steve Morgan för att han tog så väl hand om klubben och litade på att vi skulle bli vargars nya väktare.
"Under våra samtal var Steves stora passion och vision för klubben och Wolverhampton mycket tydlig och vi känner oss privilegierade att hämta stafettpinnen från honom.
"Och även till Jez Moxey för hans enorma bidrag till vargar. Vi är ledsna över att se honom gå."
Shi fortsatte: "Vi vill också tacka de enormt lojala och passionerade vargsupportrarna, och hela klubbpersonalen, för deras tålamod medan våra diskussioner pågick. Vi hoppas att de kommer att vara nöjda med, och stödja, våra spännande planer för vargar.
"Vårt mål är kristallklart: vi kommer att göra vårt allra bästa för att hjälpa vargar tillbaka till Premier League så snart som möjligt och att stanna där.
"Vi tror att klubben och fansen hör hemma på toppen av den engelska fotbollen och att komma dit är vår första och högsta prioritet."
Under ordförandeskapet av miljardär affärsman Guo Guangchang, är Fosun en av de största investeringsgrupperna i Kina.
De har andelar i olika fritids- och underhållningsprojekt runt om i världen, inklusive Club Med och Cirque du Soleil, och har för närvarande intressen i flera brittiska företag inklusive Thomas Cook.
Fosun har också kopplingar till superagent Jorge Mendes, som representerar Manchester United manager Jose Mourinho och Real Madrid-strejkaren Cristiano Ronaldo bland annat.
Mendes sålde en minoritetsandel av sin agentur Gestifute till ett dotterbolag till Fosun i slutet av 2015 och förväntas delta i rekryteringen till vargar.
Jag tror inte att det finns någon betydelse i West Midlands plötsligt verkar vara hetsen av kinesiskt intresse när det gäller engelsk fotboll.
Två faktorer har kombinerats - den kinesiska regeringen uppmuntrar sina stora ekonomiska aktörer att engagera sig i europeisk fotboll och den stagnerande staten i de bästa West Midlands-klubbarna.
Sedan Aston Villa's League Cup vann 1996 har bara Birmingham City vunnit en av engelska fotbollens stora troféer och slagit Arsenal för att vinna samma tävling 2011.
För många falska gryningar, för många desillusionerade ägare. Ett regionalt kraftverk stagnerar.
Ange kineserna på vågen av ett massivt intresse för fotboll, med sin egen Super League blomstrande, seriösa spelare lockas av fantastiska kontrakt och TV-täckning av engelsk fotboll svävande i omfattning.
Presidenten har sagt att han vill ha VM i Kina inom 20 år. Den vidare marschen in i engelsk fotboll - och insatserna i Atlantico Madrid och AC Milano - är bara ett uttryck för detta långsiktiga mål.
Pengarna är tillgängliga för att snappa upp dessa West Midlands klubbar. Andra budgivare sprängs bara ur vattnet av kinesiska pengar.
Championship club Vargar har bekräftat att de har köpts av kinesiska konglomerat Fosun International.