Dollar Financial UK, som äger varumärken inklusive The Money Shop, Payday UK, Payday Express och Ladder Loan, kom överens om ersättningen efter en översyn av Financial Conduct Authority (FCA).
Företaget bad om ursäkt till dem som "led av svårigheter".
Det är den tredje största återbetalningen av en betalande långivare under de senaste åren.
Detta följer på FCA-ledda undersökningar av Wonga och Cash Genie.
Den FCA sade Dollar finansiella kunder kan ha lidit som ett resultat av företagets kontroller överkomlighet, inkasso och systemfel.
Ersättningen avser överkompenseringen av lån som tagits under året fram till april 2015, samt inkassering av återbetalningar av lån som tagits mellan januari 2013 och slutet av april 2015.
Under denna tid - i juli 2014 - gick företaget med på att se över sin utlåningspraxis och återbetala kunder totalt £700 000.
Stuart Howard, verkställande direktör för Dollar Financial sedan november 2014, sade: "Som ny VD, Jag accepterar resultaten av översynen och be om ursäkt till alla som kan ha drabbats av svårigheter som ett resultat.
"Det är riktigt att vi rättar till saker och ting där de har gått fel och jag har gått längre än översynen när det gäller att reformera hur vår verksamhet fungerar för att återspegla företagets mål att vara den mest ansvarsfulla långivaren på sin marknad."
Kunderna kommer att kontaktas av företaget, inklusive de som har flyttat adress eller vars bankkontoinformation har ändrats.
Omkring 65 000 kommer att få en kontant återbetalning, ytterligare 67 000 kommer att få sitt nuvarande lånesaldo minskat och 15 000 kommer att få en kombination av de två.
Företaget tillkännagav en rad uppsägningar och nedläggningar av filialer tidigare under året.
Ersättningen kommer efter långivaren Wonga sade i oktober 2014 att det var att skriva av £ 220m skulder för 330 000 kunder, och - i juli - långivaren Cash Genie stod inför en £20m kompensationsräkning efter att ha debiterat kunder £50 för att överföra dem till företagets skuldindrivning verksamhet.
Förslaget att se över långivarnas verksamhet välkomnades av kampanjdeltagarna.
"Tack och lov har vi börjat se mycket större granskning av hur dessa farliga företag i denna farliga industri fungerar - och nu deras fruktansvärda metoder börjar komma ikapp dem," säger Guy Anker, chefredaktör på MoneySavingExpert.com.
Mike O'Connor, verkställande direktör för StepChange skuld välgörenhet, sade: " Fortsatta åtgärder av FCA för att fixa payday utlåning marknaden är välkommen och jag förväntar mig att detta inte kommer att vara sista gången vi ser åtgärder för att åtgärda förluster för konsumenterna.
"Medan antalet människor som kommer till oss med betalningsdagslån skuldproblem minskar, fortsätter vi att se problem med oöverkomlig utlåning och människor som kämpar med flera lån."
En av Förenade kungarikets större långivare kommer att återbetala 15,4 miljoner pund till 147 000 kunder - av vilka många fick lån som de inte hade råd att betala tillbaka.