I början av en resa till Kina för att stärka affärsförbindelser efter Brexit, Philip Hammond sade att han skulle granska ekonomiska data under de kommande månaderna.
Han tillade att statskassan kommer att agera "om vi anser det nödvändigt att göra det".
Labours skuggkansler John McDonnell avfärdade Hammonds plan som "bara varma ord från en annan Tory-kansler".
Och han tillade: " Som för närvarande pågår fortfarande George Osbornes misslyckade åtstramningspolitik, och regeringen håller fortfarande fast vid den misslyckade finanspolitiska ramen.
"Det betyder att Storbritannien väntar tills Philip Hammond bestämmer sig. Tories hade uppenbarligen ingen plan för Brexit och hittar på det när de följer med."
Innan han blev premiärminister hade Theresa May sagt att regeringen inte längre skulle försöka nå ett överskott 2020.
Filip Hammond sade i fredags: "På medellång sikt kommer vi att få möjlighet att med vår höstförklaring, vår ordinarie finanspolitisk händelse i slutet av året, återställa finanspolitiken om vi anser det nödvändigt att göra det mot bakgrund av de uppgifter som kommer att komma fram under de kommande månaderna."
Till följd av Filip Hammonds uttalande avslöjade siffrorna i IHS Markits inköpsindex en "dramatisk försämring" av den ekonomiska aktiviteten inom tjänste- och tillverkningssektorn i juli, som sjönk till den lägsta nivån sedan april 2009.
Det var en överraskning.
Bland de varma orden om Sina-Brittiska förbindelser (britannien vill fortfarande vara en stor investeringspartner med Kina) släppte den nye finansministern en liten granat.
Han sade att regeringen skulle vara villig att "återinsätta finanspolitiken" om det ansågs nödvändigt med tanke på beslutet om Brexit.
Efter Theresa Mays tillkännagivande om att regeringens mål för 2020 att eliminera underskottet inte längre var, ser Hammond ut som om han överväger ett radikalt tillvägagångssätt om ekonomin skulle behöva en kickstart.
Det öppnar upp en mängd möjligheter.
Mer lån?
Mer utgifter för infrastruktur som stöds av staten samt privata pengar?
Ja, regeringen har sagt att den vill "leva inom sina tillgångar".
Och inget har beslutats.
"Reset" är bara ett ord, trots allt, men ett viktigt.
Men precis som med fru May skulle Hammond kunna vara något mer rubrikgripande när det gäller förändringar i den ekonomiska riktningen än vad vissa förväntade sig.
Särskilt om ekonomin ser sjuk ut inför höstens uttalande.
Denna vecka visade nya uppgifter att den offentliga upplåningen var lägre än väntat i juni, men det förväntas fortfarande att överskrida regeringens 55,5 miljarder pund helårslån prognos av Â£14 miljarder.
Paul Johnson, chef för Institute for Fiscal Studies, den oberoende tankesmedjan, sade: "Jag tror att det som Hammond sade var ganska likt det som George Osborne sade om det faktum att regeringen behöver tänka om sina finanspolitiska regler, det kommer inte att få ett budgetöverskott som det planerades 2020 eftersom ekonomin kommer att sakta ner.
"Vi vet inte hur mycket, det kan vara en recession, det kan bara vara en avmattning. Det kommer att innebära att skatteinkomsterna kommer att minska, och Filip Hammond kommer att ha några riktigt svåra val att göra i höstförklaringen. Öka utgifterna? Sänka skatterna? Eller bara fortsätta som vi var?"
Filip Hammond deltar i sitt första möte som kansler med G20:s finansministrar som äger rum i Chengdu. Han kommer också att besöka Peking och Hongkong.
Han förklarade att Storbritannien var "öppet för företag" och var "en av de mest attraktiva destinationerna i världen för internationella investeringar".
Innan Storbritannien röstade för att lämna EU sade Kinas finansminister Lou Jiwei att konsekvenserna var oklara, men att de skulle kännas i flera år framöver.
Lou sade att Brexit skulle "kasta en skugga över den globala ekonomin" och att "konsekvenserna och konsekvenserna" skulle uppstå under de kommande fem till tio åren.
Den nya finansministern har sagt att han kan använda höstförklaringen för att "återställa" Storbritanniens ekonomiska politik.