만큼 거품의 정도를 정확히 계산하기는 어렵다.아파트값이 과거 추세에서 얼마나 벗어났는지, 소득이나 임대료에 견줘 얼마나 높은지를 보고 거품 여부를 판단한다. 아시아·태평양지역의 주요 국가들 가운데 우리나라의 부동산 가격이 가장 많이 올랐으며, 2006년도에도 매한가지다.거품 논쟁은 갖은자들이나 고위직들이 유동자금 5백여조원을 갖은자들과 짜고치는 고스톱으로 하락한 부동산 매점매석하기 위한 수단과 검찰과 국세청 동원해 서민들의 부동산 구입시 과태료 걷는 도구로 사용할 뿐이다.선량한 투자자들의 재물이 현정부 2조원에 달하는 과태료이다.외국의 경우 부동산가격 상승으로 인한 자산거품 현상이 뚜렷하지 않은데 비해 우리나라는 외환위기 직후 부동산 파동이 되풀이될 가능성이 있는 것으로 지적되어 왔으며,투기공화국에서 버블 논쟁 외국서 경고하지 않는다는 것 자체가 모순인 나라속에투기을 대수롭지 않게 살아온 것이다.유엔 아태경제사회이사회에서 2005년 3·4분기말 한국 주요 도시의 부동산가격이 전년동기에 비해 20.0%나 급등,인도와 함께 아·태지역에서 상승률 공동 1위를 기록했다. 한국의 물가상승률이 2.9%에 불과해 인도4.5%보다 훨씬 낮았다는 점을 감안하면 물가를 감안한 부동산가격상승률은 아·태지역 최고며,뉴질랜드가 14.5%로 3위에 올랐고 홍콩 14.1%, 중국 6.6%, 싱가포르 3.3%,호주1.0% 등의 순이었으며, 일본의 경우 오히려 4.7% 하락한 것이다. 아태지역에서 자산거품이 있는가에서 ESCAP은 거품이라는 의미는 조만간 붕괴될 수 있음을 뜻하는 것이다. 특히 한국은 외환위기 직후 주택가격이 50%나 폭락한 적이 있으나 2002년을 깃점으로 완전 복구후 2006년까지 고평가 금액만 주택류는 30-70%지역에서 300-70%가 고평가 되어 있으며, 토지는 70%지역서 30-300%고평가 되어있다. 고로 토지는 3배 이상 빠져야 할 부동산, 2000년 이후 지은 공동주택이나 재건축 가능한 주택은 반토막이상 나야 한다는 결론이다. 만들어 주는게 동남아 대부분의 국가들과 흡사하다.동남아 회교국 대부분이 정책이나 법 이전에 공무원 뇌물로 90%이상 모든게 해결한다. 그게 한국이 처해있는 검찰과 국세청 동원 과태료이며,공무원들은 건축규제 완화와 건축법 봐주기로 신도시나 건물 인허가이다. 수도권 건축 담당자들 지자체서 몇개월 근무년한인지 확인하면 과관이다. 버블새븐이나 버블 일래븐이 일본형 부동산 버블 현상을 닮아가는 전단계로 보는 사람은 없다. 한국은 한국식의 투기가 있으며, 그 대상에는 정부와 고위직 및 투기꾼이 있기 때문이며,이들이 한국의 부동산을 움켜주고있다. 정부 맘데로 부동산 법 3개월마다 만들고 고치고 수선하기 때문에 일본식 버블은 없다고 단언한다. 단지 주택보급율이 2006년 107%로 급격히 늘어나고 있으며, 2008년경에는 110% 내외로 수요와 공급의 균형으로 주택에 대한 버블은 사라지고 수도권 2006년 건축량을 보면 줄어들고 있다는 것이다. 이게 수요와 공급을미리 조정하는 능력도 건설업체서 갖고 있다는 것인데 오직 정부 고위직과 건교부 담당자들만이 모르는 사항이다. 주택담보대출을 둘러싼 금융회사 간 과열 경쟁이 부동산 가격 폭등세를 촉발한다는 지적이 제기되면서금융감독당국과 국세청이 대책 마련에 나섰다. 과잉 유동성에 의한 머니게임 양상으로 번지고 있는 부동산 시장의 이상 열기를 계속 방치할 경우, 우리 경제도 일본형 부동산 거품 붕괴 과정을 밟게 되지 않을까 우려하는목소리가 높아지고 있으나 정부가 모기지 5%이하로 내렸다가 6.85%로 인생했으며,생애최초구입자금도 4%대에서 5%대나 제1금융권의 투자처인 제2금융권의 이율은 7-11%대이나 연체료는 20%를 넘는 이율로  정부가 금융권과 같이 사채놀이 한 결과로 보인다.한국에 금리는 최고 36%까지 받을수 있다.1년이면 원금의 배가더 된다 이게 한국 정부의 금융정책이다. 서울 지역의 도시 근로자가구 연간 소득 대비 아파트 매매가격33평형 비율은  현재 11.3배다. 33평형 아파트값은 평균 4억5천만원, 도시근로자 연 소득은 4천만원대로 계산한 값이다. 이는 1988년부터 2005년까지 17년의 장기 평균인 9배보다 25% 높다. 강남 3구는 이 값이 20배로 장기 평균11배의 갑절에 이르러 거품이 심각한상태다. 강남 지역의 소득이 높은 점을 고려해, 도시 근로자가구 평균이 아닌 상위 계층 20%의 연간 소득8천만원을 적용해도 이 비율은 10.5배로 장기 평균5.5배을 두 배 가까이 웃돈다. 비강남 지역은 10배로 장기 평균8보다 20% 높다. 2006년 들어 서울 지역 아파트의 거품이 빠르게 팽창했다. 서울 지역의 소득 대비 아파트값수준은 외국의 주요 도시들과 견줘서도 상당히 높다.미국·영국·캐나다·오스트레일리아·아일랜드·뉴질랜드 등여섯 나라 도시 100곳의 2005년 9월 기준 집값 수준을 조사한 결과, 이 비율이평균 4-6배,미국 로스앤젤레스가 11배로 가장 높다.  5배가 넘으면 지속 가능한 수준을 크게 벗어난 것이며 많은 지역들의 가격이 우려스러운 수준이다. 소득 대비 매매가격 비율은 가계가 벌어들인 소득으로 집을 살 수있는 능력을 보여주는 것으로, 이 비율이 일정 수준을 넘어서면 소득이 뒷받침되지 않기 때문에 주택 수요가감소하고 가격은 떨어지게 된다. 소득 대비 매매가격 비율과 임대료 대비 매매가격 비율은 우리나라의 과거 평균은 물론이고 외국의 주요 도시들과 견주어서도 매우 높다. 소득 대비 매매가격 비율로 가격이 잠재적 구매자들이 벌어들이는 소득으로 감당하기 어려운 수준이라면 언젠가는 떨어질 수밖에 없다.소득 대비 매매가격 비율은 보통 3~5배 정도를 적정 수준으로 보지만  소득 수준이 높은 지역이라면 적정 수준이 3~5배보다 더 높을 수 있겠지만 그래도 10배를 넘으면 매우 크게 벗어난 것이다. 강남뿐만 아니라 비강남 지역도 거품이 끼었다고 볼 수밖에 없다. 비강남 지역의 비율은 10배로 적정 수준을 상당히 초과한데다, 1988년부터 2005년까지 17년간의 장기 평균8배)보다 20%높다. 이 비율은 2006년 1월까지는 8배로 평균을 밑돌았으나, 5월8.5배에 이를 초과했으며 가격 폭등 현상이빚어졌던 10월에 9배로 급상승했다. 수도권 전체적으로는 올 1월 7배로 장기 평균8배을 밑돌았으나, 11월에 8배로 이를 추월했다.현재 강남만 거품이 일부 끼었다고 하지만, 이런 분석을 보면 강북도 이미 거품이 낀 것으로 볼 수 있다. 임대료 대비 매매가격 비율은 아파트의 실제 사용에 따른 편익이 임대료에 반영돼 있다고 보고, 임대료에 견줘 매매가격이 얼마나 높은지를 보여주는 지표다. 서울 지역은 2006년 11월 이 비율이 180로 1986년부터 지금까지 20년간의 장기 평균100보다 80%나 높다. 한강 이남의 강남 11개구는 장기 평균보다 무려 112%나 높았고, 강북 14개구도 장기 평균보다 34% 높다. 비강남과 수도권 지역도 버블 초기 단계인 것으로 판단된다. 부동산 가격은 오를 때보다 내릴 때 부작용이 더 크다. 가계 부실이 금융회사 부실로 이어져 금융 위기가 발생할 수 있다.금융 위기까지는 아니더라도 소비 부진이 장기화되면서 만성적인 경기 침체가 나타날 수도 있다.거품을 방치하면 더 큰 화를 불러오기 때문에 하루빨리 집값을 하향 안정화시켜야 한다. 값이 추가로 오를 것이라는 기대심리를 잡는 게 중요한 만큼 정부가 강력한 의지를 천명해서 이를 잡아야 한다.초기 단계에서 나타나는 폭락의 충격은 일정 부분 감수할 수밖에 없으며, 이후 점진적으로 하락시켜야 할 것이다. 가장 중요한것은 금융 위기로 전이될 가능성을 막는 것이며 점진적인 금리 인상과 시중 유동성 축소 등의 정책이 필요하다.부동산 시장은 심리에 크게 좌우되는 만큼 정부가 분양값 인하 방안 등 종합적인 정책으로 부동산 가격이장기적으로 안정된다는 신뢰를 심어주는 게 중요하다.근본적으로는 땅값을 낮출 수 있는 방안을 마련해야 할것이다.