미국 경제가 탄탄합니다. 굳건한 소비로 입증이 된 바 있지만 이제는 고용까지 잘 나갑니다. 지난 10월만 해도 ‘R(recession·경기침체)의 공포’가 금융시장을 뒤덮었던 미국입니다. 하지만 한 달 만에 분위기가 급반전하더니 줄곧 좋은 지표가 이어지고 있습니다. 천당과 지옥을 오가는 미중 무역협상 과정과 도널드 트럼프 미국 대통령의 무역전쟁 확전 가능성에도 미국 경제는 순항하고 있습니다. 내년 선거에서 트럼프 대통령이 내세울 만한 게 경제밖에 없다는 말이 나오는 것도 지나친 게 아닐 정도입니다. 이뿐만이 아닙니다. 지난 10월 신규고용 12만8,000명이 15만6,000명으로 상향 조정됐고 9월도 18만명에서 19만3,000명으로 늘어났습니다. 최근 석달 간 평균 증가폭도 20만5,000명으로 불어났습니다. 더 큰 부분은 실업률입니다. 11월 실업률은 3.5%로 전달보다 0.1%포인트 떨어지면서 9월 이후 다시 한번 50년 만에 최저치를 기록했습니다. 시간당 임금 상승률도 3.1%를 기록해 시장 예상(3.0%)보다 높았습니다. 강한 경제를 말하는 트럼프 대통령의 말이 빈말은 아닌 것입니다. 이날 트럼프 대통령은 자신의 트위터에 “엄청난 고용보고서”라고 자랑했습니다. 이는 소비가 좋은 것과 맥을 같이 합니다. 지난 사이버 먼데이(12월2일) 온라인 쇼핑 매출은 94억달러(11조2,000억원)로 역대 최대치를 기록했습니다. 전년보다 20% 급증한 수치입니다. 앞서 블랙프라이데이(11월29일)에도 74억달러어치가 온라인에서 팔려 역대 최대기록을 새로 썼습니다. 강한 고용이 소비 확대로 이어진 것입니다. 미국에서는 소비가 실물 경제의 3분의 2를 차지하기 때문에 소비가 꺾이면 미국 경제는 급전직하할 수밖에 없습니다. 하지만 여전히 고용과 소비가 강한 만큼 미국 경제는 당분간 좋을 수밖에 없습니다. CNBC는 “당초 4·4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 0%에 가까울 것이라는 전망이 많았지만 이제는 1.3~2.0%가 될 것이라는 게 시장의 예상”이라고 전했습니다. 연방준비제도(Fed·연준)가 금리동결을 선언한 것도 이 같은 배경 때문입니다. 올해는 그렇다 치고 궁금한 것은 내년에도 미국 경제가 계속 좋을까 하는 것입니다. 현재로서는 신경써야 할 부분이 적지 않습니다. 우선 제조업이 좋지 않습니다. 11월 미국 공급관리협회(ISM)의 제조업 구매관리자지수(PMI)가 48.1로 전달 48.3보다 0.2포인트만큼 낮아졌습니다. 시장 예상 49.4를 크게 밑돌았습니다. 제조업 경기가 나빠지면 고용축소→소비 감소로 이어질 수 있기 때문에 제조업 지표를 살펴보는 것은 중요합니다. 여기에 내년 글로벌 경제가 둔화할 가능성이 높다는 점을 고려하면 미 제조업은 당분간 획기적으로 좋아질 일이 없습니다. 서비스업도 좋지 않습니다. 11월 비제조업 PMI가 53.9로 전월 54.7보다 0.8포인트 낮아졌습니다. 미 경제전문가 손성원 로욜라 메리마운트대 교수는 “지금은 취업시장과 경제에 너무 안주할 때가 아니다”라며 “경제의 근간이 둔화하고 있다”고 지적했습니다. 지난해 월평균 취업자 증가율은 22만3,000명이었지만 올해는 18만명이라는 것입니다. 11월의 깜짝 고용성적에도 전체적으로 고용의 수가 줄어들고 있다는 얘기입니다. 무역전쟁은 커다란 변수입니다. 그나마 미중은 다시 분위기가 좋아지고 있습니다. 중국 국무원 관세세칙위원회는 미국에서 수입하는 일부 대두와 돼지고기에 대한 관세를 유예하는 작업을 하고 있다고 밝혔는데요. 관세가 면제되는 물량에 대해서는 자세히 언급하지 않았지만 무역 협상에 긍정적 분위기를 조성하려는 의도로 보입니다. 살펴봐야 할 것은 더 있습니다. 바로 중국과 EU의 경기입니다. 이날 독일 연방통계청은 10월 산업생산이 전월비 1.7% 감소했다고 밝혔습니다. 시장 예상치인 0.1% 증가보다 크게 후퇴한 것으로 지난 9월 -0.6%보다도 감소폭이 더 커진 것입니다. 특히 자본재 생산이 4.4% 감소하면서 5년 여 만에 최대 감소를 기록했습니다. 독일은 제조업 강국입니다. 제조업 부진은 바로 경기둔화로 이어집니다. 독일이 3·4분기에 가까스로 플러스 성장을 기록하면서 경기침체는 피했지만 여전히 상황이 좋지 않습니다. 중국도 불안합니다. 내년 6% 성장이 붕괴되는 것은 기정사실이고 미중 무역전쟁이 길어지면서 받는 타격이 갈수록 커지고 있습니다. 중국의 올해 채무불이행 규모는 171억달러로 역대 최고치 경신에 바짝 다가섰습니다. 여기저기서 중국 경제를 우려하는 목소리가 나옵니다. 손성원 교수는 “미국 경제가 재채기를 하면 전 세계가 감기에 걸린다고 했는데 지금은 반대로 유럽과 중국 등 세계 각지의 경기 침체가 미국에 감기를 줄 수 있다”고 강조했습니다. 최근에 나온 뱅크오브아메리카(BOA)의 전망도 비슷합니다. BOA는 “미국 경제는 강한 기초체력에도 불구하고 GDP 성장률이 향후 2년 간 연평균 1.7%의 성장률을 보이며 둔화할 것으로 예상된다”며 “연준도 가까운 미래에 추가적인 금리인하 조치를 취하지는 않을 것”이라고 내다봤습니다.