Subsidiaries are separate incorporated entities in which another entity has a majority or full participation, whereas branches are unincorporated entities (without independent legal status) totally owned by the parent.
Las filiales son entidades con personalidad jurídica propia en las que otra entidad tiene una participación mayoritaria o total, mientras que las sucursales son entidades sin personalidad jurídica propia pertenecientes en su totalidad a la sociedad matriz.