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  布坎南出生於美國田納西州默弗里斯伯勒,是家中的長子。父 James (Scott) Buchanan,母 Lila (Scott) Buchanan,家族有著蘇格蘭 - 愛爾蘭血統。祖父John P. Buchanan曾在19世紀80年代任田納西州州長。布坎南大學就讀於家鄉的中田納西州立大學(Middle Tennessee State University)(當時名為“中田納西州教師學院”),並於1940年畢業,每日靠擠牛奶、打工賺取學費,這也塑成他一生清晨四點即起,比別人多工作四個小時毅力。1941年他獲得田納西大學科學碩士學位(M.S.)。第二次世界大戰時,被強迫派往紐約的海軍戰爭學院。在那裡他遇見了護士 Anne Bakke,兩人在1949年10月5日成婚。

  布坎南年輕時自認為是社會主義者,當時他並不知道芝加哥大學超強的市場導向經濟學。 他在那裡的學習,尤其是在芝加哥經濟學派先驅法蘭克·奈特的指導下,使他轉變為“熱衷於市場秩序的倡導者”。1948年,布坎南獲得芝加哥大學的博士學位,博士論文為有關“聯邦政府的財政公平”,該論文深受奈特的影響。也是在芝加哥,他第一次讀到了瑞典經濟學家Knut Wicksell的著作。從那以後,Knight和Wicksell的照片被他掛在辦公室的牆上。布坎南雖未在芝加哥大學任職,但與芝加哥經濟學派關係密切。  1983年,布坎南受聘為維吉尼亞州喬治梅森大學的教授,布坎南在那裡領導的公共選擇理論學派還被人稱為「政治經濟學的維吉尼亞學派」。他也曾在維吉尼亞大學(在那裡建立了湯瑪斯·傑佛遜研究中心)、洛杉磯加利福尼亞大學、以及維吉尼亞理工大學任教。布坎南始終輕視東岸紐約的知識菁英(如華府經濟顧問,哈佛大學教授約翰·加爾佈雷斯)。

  布坎南於2013年1月9日在弗吉尼亞州布萊克斯堡逝世,享年93歲。《紐約時報》評論稱,支援公共選擇理論的諾貝爾經濟學獎獲得者影響了“一代關於赤字,稅收和政府規模的保守思想”。德國報紙《Badische Zeitung》稱布坎南展示了政治家如何破壞公平和簡單的稅收制度,是“新政治經濟學的創始人”。他的遺產在中田納西州州立大學榮譽學院設立了獎學金。

  布坎南的研究重心集中在公共財政,公共債務,投票,巨集觀經濟學,憲法經濟學和自由主義理論等領域。  布坎南在1962年與戈登·圖洛克合著的《同意的計算》("The Calculus of Consent")一書被視為是創立公共選擇學派的里程碑。尤其因為本書探討了一個自由社會下的政治結構,然而兩人所使用的研究方式和概念,在本質上卻是「源自於研究一個社會的經濟架構的學科」。  《同意的計算》一書主張政府決策也是經濟活動的一部分,而非在經濟以外的影響層面。也因此,在研究公共層面時也必然需要研究集體決策的形成。書中還主張憲法是用以劃清私人和公共層面的分隔線。  布坎南在財政法規理論上寫下大量著作,他的《徵稅權》("The Power to Tax")一書則是研究財政決策如何達成的開創性著作。布坎南的作品通常都挑戰了學界傳統上對於政治決策過程中人類追求私利的影響力的忽視。  共選擇理論的研究焦點也有積極的與基準的之別,基準的公共選擇理論通常是研究實行怎麼樣的政策「可以」產生理想的結果,而積極的公共選擇研究則是研究政府所實行的某些政策在實踐上「可能」造成怎樣的後果。  他有一個著名假設:「政客或者官僚和所有人一樣有利己之心。他們在實踐政治時,是為了保住自己的烏紗帽或是增加已有權力,所以,他們還真不見得會做出有益於公眾福祉的事情。」
小詹姆斯·麥吉爾·布坎南(英語:James McGill Buchanan, Jr.,1919年-10月3日-2013年-1月9日),經濟學家,以研究公共選擇理論而聞名,他也因此獲得1986年的諾貝爾經濟學獎。