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  央行主要職責是維持該國貨幣穩定性與供給,但更常見的工作還包括控制貼現率,以及在金融危機發生時擔任銀行部門急用借款者的最後支柱、試圖穩定金融市場。通常還履行下列職能:  在當代,中央銀行發行貨幣,採行「十足準備制」,需要有金銀、合格票據、外匯、有價證券等當作發行準備,以避免過度發行造成通貨膨脹。這與商業銀行貸款根本不同。  它的活動不以營利為目的。可以說是「銀行的銀行、政府的銀行、發行貨幣的銀行、調節外匯的銀行」。  保衛貨幣(使幣值穩定)被認為是中央銀行的首要責任。

  "以歐洲中央銀行為例"  借方(資產):  貸方(負債)

  央行的功能如下:(並非所有銀行均擁有下列功能)

  央行負責執行國家選擇的貨幣政策。無論是強勢貨幣、金本位貨幣、聯絡匯率制度還是貨幣聯盟,央行最基本的工作都包括建立國家幣制。當一個國家擁有自己的幣制後,就牽涉到貨幣標準化,基本上就是本票形式:本票是在某些情況下保證將票據兌換為"金錢"的承諾。過去通常都是金錢可以兌換固定金額的貴重金屬。現在有許多強勢貨幣,因此"保證兌付"不再僅止於保證兌付同幣別的相同金額。  央行之所以被稱為"銀行",是因為手中握有資產(外匯、黃金、以及其他金融資產)和負債。央行的基本負債就是流通貨幣,還有銀行本身資產擔保的負債。比較不常見的狀況是,管轄強勢貨幣的央行"創造"新貨幣以支付負債,且理論上並無金額上限。  多數央行會直接(貨幣聯盟的央行採行此法)或間接連動他國貨幣。在間接的狀況下,央行利用握有的外幣以固定比率穩住本國貨幣;使用此機制最值得注意的國家和地區為香港和愛沙尼亞。  在強勢貨幣國家,掌控貨幣者以貨幣政策作為達成目標利率或其他目的的快速手段。

  央行並沒有標準化名稱,但多數都採用"國家銀行"的形式(例如:英格蘭銀行、加拿大銀行、俄羅斯銀行);部分則定位為國有銀行,如烏克蘭國家銀行。許多國家可能以民營銀行以國有方式經營的狀況,另外還包括州立銀行或擁有完整獨立功能(如融資進出口)的準政府主體。  有些國家,尤其是共產國家,國有銀行只是用來象徵貨幣主權與融資用,如白俄羅斯分行(州立銀行)。其他國家的國銀則是用來表示央行不只是穩定貨幣,還包括充分就業、工業發展等目標。

  典型的央行會控制某些短期利率,因而影響股市、債券市場、房地產和其他利率。以歐盟央行為例,他們在主席委員會會議中公告利率(聯準會則是在理事會議中宣佈)。  聯準會與歐盟央行都由1個或一個以上的中央主體組成,負責有關利率、公開市場操作規模與形式、執行政策分行的主要決策。以聯準會為例,包含了地方聯準會;歐盟央行轄下則有國家央行。  "干預利率最為常見,詳細內容參見下文。"

  與一般人認知相反的是,央行並沒有十足權力,執行政策時有所限制。最重要的是,雖然大家可能認為中央銀行控制一部分或所有利率和匯率,經濟理論以及實證顯示在開放市場中不可能同時操控利匯率。關於有限權力最有名的理論是蒙代爾(Mundell)的「不可能的三位一體」(Impossible trinity),該理論假設同時緊盯貨幣政策(廣義而言,即利率)、匯率(固定匯率)和維持資本自由流動是不可能的。大部分西方經濟學家現在認為"開放"資本自由流動,本意就是央行可以緊盯利率或匯率,但不可能同時緊盯兩者。  即使緊盯利率,大部分央行對於個人和企業實際支付的利率影響力仍有限。  即使是美國也必須以買賣外匯的方式達成目標。在最有名的政策失靈裡,索羅斯利用英鎊釘住歐洲央行的關係加以套利,此次套利為索羅斯帶來20億收入,並使英國花費80億元穩住英鎊,使得英國被迫放棄此強制力限制政策。後來他曾經嚴厲批判粗糙的銀行政策,認為不應該有人可以做出像他這樣的事情。
中央銀行(英語:central bank),簡稱央行,是負責國家或地區(如歐盟)貨幣政策的主體機構,通常也是一個經濟共同體的唯一貨幣發行機構。正常的發行方式為貸款和買賣外匯,因此它也是外匯市場的參與者之一,另外也會處理政府的債券。