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  在2003年10月16日,當時兩大反對黨,進步保守黨和加拿大聯盟的黨領彼得·麥凱及斯蒂芬·哈珀宣佈其兩黨合併成為一黨。這項合併於同年12月初獲95%的加拿大聯盟代表和90%的進步保守黨代表投票支援,而加拿大保守黨亦於同月8日正式登記成立。  部分保守黨黨員一度希望安大略省前省長邁克·哈利斯參選黨領,但他則婉拒。此外,其他熱門人選如麥凱、紐賓士域省長羅德(英語:Bernard Lord)和亞伯達省長簡欣(英語:Ralph Klein)亦宣佈不會參選。曾於2003年5月與麥凱爭奪進步保守黨黨領職位的彭迪思於同年12月中宣佈參選,但於2004年1月以經費不足為由宣佈棄選。最後共有三人蔘選保守黨黨領,分別為哈珀、前安大略進步保守黨內閣成員甘禮明及麥格納國際公司執行長貝琳達·施特羅那赫。在2004年3月20日舉行的黨領選舉中,哈珀在首輪投票獲得68.9%選票(67143票),壓倒施特羅那赫(22.9%、22286票)和甘禮明(8.2%、7968票)當選加拿大保守黨黨領。

  自由黨籍總理保羅·馬丁於2004年5月(即哈珀當選保守黨黨領後兩個月)宣佈解散國會,並於同年6月28日舉行聯邦大選。保守黨在哈珀領導下贏得眾議院99個議席,而自由黨則贏取135席並失去其多數政府地位,只能以少數姿態繼續執政。  期間自由黨捲入貪腐醜聞(即「贊助醜聞」),令該黨支援度下滑。葉素斯列特(英語:Ipsos-Reid)在戈梅利委員會(英語:Gomery Commission)首份調查報告公開後進行的民調顯示保守黨和自由黨的支援度不相伯仲。2005年11月24日,哈珀在眾議院向執政自由黨政府提出不信任動議,在另外兩個反對黨魁人政團和新民主黨的支援下於同月28日通過,自由黨少數政府遂告倒臺,新一場聯邦大選則定於2006年1月23日舉行。  保守黨在2006年聯邦大選中贏取眾議院308席中的124席,較自由黨的103席為多,藉此以少數政府姿態上臺執政。該屆國會會期差不多長達三年,是加拿大曆來任期最長的少數政府。  保守黨在2008年聯邦大選中再次贏得最多議席,但仍未奪得下議院過半數席位,哈珀因此第二度執掌少數政府。  2008年大選舉行六個星期後,自由黨和新民主黨已部署向保守黨少數政府提出不信任動議。面對兩個反對黨夾攻,總理哈珀於2008年12月4日向時任總督莊美楷提請將國會休會至2009年1月26日。然而,葉禮庭接替迪安出任自由黨黨領後,自由黨改變初衷,在國會復會後取消提出不信任動議的計劃,保守黨少數政府因此得以繼續執政。自由黨再於2009年10月向保守黨政府提出不信任動議,但動議在新民主黨議員投棄權票的情況下被否決。  2011年,加拿大選舉局落案控告四名保守黨黨員,指他們在2006年聯邦大選競選活動期間超出法定競選開支上限,因而違反加拿大選舉法。另一方面,下議院議長梅里根(英語:Peter Milliken)於2011年3月9日裁定國際合作部長小田(英語:Bev Oda)因更改政府檔案而誤導國會,而哈珀政府亦拒絕全面透露多項政策的細節和費用預估,兩者因此違反國會特權並面臨蔑視國會的控訴。梅里根將此兩項議題交予國會委員會審議,並將委員會呈交報告的限期定為同年3月21日,即保守黨政府公佈財政預算案的前夕。委員會裁定哈珀政府蔑視國會,自由黨因此向哈珀政府提出不信任動議。下議院於3月25日以156票對145票通過動議,哈珀領導的少數政府因而倒臺。

  2011年3月25日,自由黨向哈珀政府提出不信任動議,加拿大下議院以156票贊成,145票反對通過對哈珀總理領導的保守黨少數政府的不信任動議,使之成為加歷史上首個因“藐視議會”而下臺的政府。加拿大總督戴維·約翰斯頓次日批准解散第40屆議會。  加拿大第41屆聯邦大選初步統計結果5月2日晚揭曉,哈珀領導的保守黨獲得勝利,實現連續三屆執政,並在總計308個選區中的166個選區獲勝,超過了上屆的143個選區,最重要的是超過了組成多數政府所需的155個選區,成功籌組23年來首個由保守黨領導的多數政府。保守黨領袖哈珀在自己所屬的卡爾加里選區發表獲勝感言時說,選民的支援使加拿大擺脫了持續不斷舉行選舉的困局,掀開了穩定發展的新篇章。

  2015年10月19日舉行的大選中,保守黨僅取得99個席位,落敗於賈斯汀·杜魯多領導的自由黨,哈珀亦為敗選負責而宣佈辭去黨領職務,結束12年的黨領生涯。

  保守黨黨團於2015年11月5日選出羅娜·安布羅斯為臨時黨領。在2017年5月27日舉行的保守黨黨領選舉中,安德魯·謝爾經過13輪投票後當選黨領。

  作為一個保守派政黨,保守黨傾向低稅、小政府、對犯罪持強硬態度、保持及增強軍力、反對墮胎及賣淫的合法化。身為加拿大聯盟的後繼者,保守黨還支援改革上議院,支援「選舉、均等、有效」的上議院,並加強加拿大總理的權力。保守黨也反對大麻合法化。

  保守黨於2006年加拿大聯邦大選期間提出的政綱:
加拿大保守黨(英語:Conservative Party of Canada;)是一箇中間偏右的加拿大政黨,於2003年12月7日由加拿大聯盟及加拿大進步保守黨合併而成。自從合併後,「託利黨(英語:Tories)」這個綽號就指加拿大保守黨(之前是進步保守黨的綽號)。現時為加拿大下議院官方反對黨。