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  這顆恆星位於波江座北部,在明亮的波江座δ星東方約3度,赤緯-9.45度,在地球絕大部分的地區都能看見這顆恆星,只有北半球緯度80度以上的地區是永久隱藏在地平線下。它的視星等是3.73等,使得在都市中的居民,因為城市的光汙染照亮了夜空,而很難以裸眼看見它。。  天苑四在約翰·拜耳於1603年出版的測天圖(Uranometria)中已經以拜耳命名法標示出來。ε是第五個希臘字母,意味著他大概也是波江座內最亮恆星中的第五顆亮星。約翰·佛蘭斯蒂德在1712年初步完成的佛氏星表中將它編為波江座18號星。這顆恆星在1918年亨利·杜雷伯星表中被標示為HD 22049,並預編為光譜型別為K0的恆星。  天文學家以1800年至1880年間的觀測為基礎,發現天苑四的自行很大,當時估計為每年3角秒,暗示了它與太陽相當接近,所以這顆恆星適合作為三角視差法測量的目標。從1881年至1883年間, 威廉·路易斯·埃爾金使用太陽儀在南非好望角的皇家天文臺對天苑四做了一系列的觀測。根據這些觀測結果,天文學家初步認定天苑四的視差為0.14 ± 0.02 角秒。天文學家到了1917年根據觀測結果精確估計天苑四視差為0.317 角秒,這個數值已經非常接近現代採用的數值0.3107 角秒。這個視差值相當於10.5 光年的距離,所以天苑四是距離太陽第13近的恆星(第9接近的恆星系統)。  弗蘭克·德雷克使用西維吉尼亞州綠堤電波望遠鏡搜尋預期中的外星高智生命訊號,該計劃被稱為奧茲瑪計劃,計劃所選定的目標就是靠近太陽的天苑四和天倉五,但是目前沒有發現任何來自外星球生物的訊號(1960年4月8日曾收到一個飛機發出的假訊號)。鳳凰計劃觀測範圍包含距離太陽7.2 秒差距內恆星,該計劃在1995年以天苑四為目標,使用微波巡天搜尋外星生物的訊號。到了2004年,鳳凰計劃已經檢驗過800顆恆星,沒有檢測任何可疑的訊號。  天文學家根據1938年至1972年對天苑四觀測到的攝動,懷疑有看不見的伴星以25 年的軌道週期環繞著它運轉,但是這項主張在1993年被否定。天文學家在1980年至2000年對天苑四徑向速度的觀測提出令人信服的證據,顯示有一顆週期大約7年的行星級伴星環繞它。他們在1998年發現塵埃環環繞著這顆恆星的證據,加強行星系統存在的證據,天苑四與附近的行星產生互動作用可以解釋塵埃被凝聚起來的現象。天文學家在2006年使用哈伯太空望遠鏡證實確實有一顆行星以6.9年的週期環繞著這顆恆星

  估計天苑四的質量是太陽質量的85%,半徑是太陽半徑的84%,但是亮度只有太陽的28%。它是繼半人馬座αB之後第二接近的光譜型別K型星。相較於太陽,這顆恆星擁有的原子序大於氦的元素比較少,在它的色球層中鐵的含量只有太陽的74%。  天苑四色球層的磁場活動比太陽活躍,在光球層的9%深度的範圍內發現的磁場強度是0.14泰斯勒。整顆恆星的磁場活動是不規則的,但它可能有5年的週期性變化。假設恆星的半徑在這段時間內不會改變,則在活動程度上的變化相當於在溫度上有15 K的改變,這相當於0.014星等的變化  磁場活動的轉動振幅顯示恆星赤道的自轉週期是11.10 ± 0.03 天,或是略短於太陽自轉週期的一半。恆星光度的變化是由於磁場的活動加上自轉的因素,被分類為天龍座BY變星。光度計的觀測證實天苑四的表面也像太陽一樣有微差轉動,因此自轉週期會隨著緯度改變,從10.8天至12..3天變化著。這顆恆星的轉軸傾角尚未確定,估計是在低的24°至高的72°之間。  高程度的色球活動、強烈的磁場和相較之下算是快速的自轉,都顯示這是一顆年輕的恆星。電腦模型給的估計年齡是7億至8億5千萬年,但實際的年齡可能低至5亦或高達10億年。但是,重元素的低丰度是一些老舊恆星的特徵,這種異常的現象可能是對流層輸送了一些氦和重元素到星球外層的光球層,產生了擴散過程造成的。  相對於太陽,天苑四的外層大氣看起來比太陽大和熱,這是它的恆星風比太陽強30倍造成大量質量損失造成的。恆星風在大約8,000 天文單位處形成星狀球,並且在距離恆星1,600 天文單位處造成弓形震波。以地球到這顆恆星的距離估計,星狀球的視角大約有42弧分,比我們滿月時的月球還要大。  天苑四空間速度的分量分別是U = −3,V = +7和W = −20 公里/秒,在銀河系內以平均銀心距離8,800秒差距,離心率0.09的軌道上運轉著。在過去的數百萬年間,相信曾有三顆恆星交近天苑四至2秒差距的距離內。最近一次大約是在12,500年前與卡普坦星的遭遇,但這些遭遇都被認為對星周盤沒有影響。天苑四大約在105,000年前最接近太陽,當時的距離大約只有7光年。

  

  由於天苑四是距離最接近我們太陽的太陽型恆星,許多搜尋行星的企圖都被嘗試過了。但是因恆星本身高度的活動性和變化,使得平常發現行星最有效的徑向速度法很難奏效,恆星活動妨礙了行星的偵測。  已經證實有一個行星系統存在,並且確認其中的一顆行星。天苑四b是類似木星的行星,以2,500天的週期,在3.39天文單位的軌道上執行著。天體測量和徑向速度的資料表明他是在一個非常高離心率(離心率0.7)軌道上執行的系外行星。但是這個軌道與出現在3天文單位的小行星帶並不一致:如果離心率真的如此大,這顆行星將會穿越小行星帶,並且很快的清空它。還可能有一顆低質量的行星天苑四c,在40天文單位的距離上,以低於0.3的離心率執行著。  沒有第3顆或更多木星等級的行星存在這個系統內。  RAND協會在1964年的研究,史帝芬. R.多爾的"適合人居住的行星",在22光年的距離內列出了14顆最可能有適居行星的恆星,而估計在天苑四周圍的軌道出現適居行星的機率只有3.3%。天苑四的適居帶展開在0.5至1.0天文單位之處,相當於地球到太陽的距離上。而當這顆恆星的年齡達到200億歲時,適居帶會擴張至0.6至1.4天文單位。然而,在鄰近適居帶的附近有一顆高橢圓軌道的大行星存在,會使適居帶內有軌道穩定的類地行星出現的機率降低。  在天苑四的外圍有一顆行星存在,會對附近有彗星體的塵埃環造成攝動的效應,使得其中有些天體會進入系統的內部,並且可能會掠過距離恆星不到1天文單位的任何一顆行星的軌道。因此,一顆類地行星可能會遭遇到類似地球在6億年前經歷的後期重轟炸時期的砲擊狀態  因為天苑四有允許形成類地行星的性質,因此是被列在行星發現計劃中的一個目標。雖然這個系統不是列在已經被取消的類地行星發現者的主要候選者,但它依然是NASA太空干涉測量任務中作為搜尋地球大小行星的目標之一。

  天文學家使用詹姆士·克拉克·瑪克斯威望遠鏡觀測後發現,次微米波長的輻射延伸至距離恆星半徑35 角秒之處,輻射尖峰出現在距離18角秒的地區(相當於距離恆星60天文單位),距離恆星30天文單位的地區也有強度較低的輻射。天文學家認為這些輻射來自於類似太陽系柯伊伯帶的小行星帶,這條小行星帶與視線的方向大約有25度的傾斜角。  塵埃帶不對稱的結構也許是受到行星攝動的影響,塵埃帶中的叢集可能與天文學家懷疑的行星軌道有正數週期的共振,例如:行星運轉3周時,塵埃帶的叢集可能正好執行了2周的3:2共振。經過電腦摹擬顯示圓環型態可以讓軌道離心率0.3的行星在5:3和3:2的軌道共振上捕獲塵埃帶的粒子。  塵埃帶內包含的塵埃量大約是我們太陽系附近塵埃的1,000倍,意味著可以比太陽系多形成1,000倍的彗星體。估計塵埃的總量6倍於月球質量,這些塵埃可能是彗星體碰撞產生的,範圍在10至30公里直徑的總質量達到地球質量的5至9倍,這與古柏帶估計有10被地球質量非常相似。  距離恆星35天文單位處的塵埃幾乎完全消失,或許意味著恆星系統已經有行星形成,清空這個區域內的塵埃。這種現象與目前天文學家接受的內太陽系的模型是一致的,因此可能有類地行星環繞著這顆恆星。  NASA的史匹哲太空望遠鏡在2008年10月27日的觀測顯示確實有兩條小行星帶環繞恆星,其中有一條是系外黃道塵。有一條小行星帶的位置與我們太陽系的相同;較密集的第二條小行星帶很類似太陽系小行星帶群聚,它位於第一條和彗星帶中間。小行星帶暗示天苑四還有其他行星存在。
天苑四(ε Eri / ε Eridani) 是一顆主序帶上分類為K2的恆星。它是波江座內最靠近我們,也是在近距離恆星列表上能以裸眼看見的全天第三靠近的恆星。估計他的年齡少於十億年,相對來說還是顆年輕的恆星,因此這顆恆星的磁場活動比太陽強,而恆星風的強度估計是太陽的30倍。自轉也比較快速,雖然有緯度上的變化,估計週期約為11.1 天。天苑四不僅質量和體積都比太陽小,它的金屬量(原子量大於氦的元素)也比較低。