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  依亨廷頓在《第三波——20世紀後期民主化浪潮》書中觀點,世界上大致歷經了三波民主化浪潮:  所謂的“第三波”是相對於發生在19世紀到20世紀初期的第一次民主化浪潮,有30多個國家建立了民主制度;以及發生於二戰後1943-1962年之間的第二次民主化浪潮,許多殖民國家脫離英國和法國獨立,50多個國家建立了民主制度。  第三次民主浪潮開始的標誌性事件是1974年伊比利半島的葡萄牙發生軍事政變,結束了自薩拉查以來的右翼法西斯獨裁軍政權,民眾帶著康乃馨上街,成為1974年4月25日的康乃馨革命,此後葡萄牙放棄殖民地,並逐步實現民主轉型。 1974年土耳其入侵塞普勒斯一事導致希臘軍政府在7月24日垮臺。而原先被迫流亡的康斯坦丁·卡拉曼利斯順利回國。同年11月,卡拉利曼斯所屬的新民主黨在國會選舉中大獲全勝。 1975年11月20日西班牙在佛朗哥大元帥離世後,迴歸君主立憲,卡洛斯一世國王逐漸交出政治實權,成為虛位元首,但保持作為軍隊最高統帥,國王對社會有一定的影響力。  美國哈佛大學政治系教授杭廷頓將1974年4月25日的葡萄牙革命,1974年7月24日希臘軍政府的垮臺,連同1975年11月20日西班牙佛朗哥法西斯軍政權的結束,視為第二波與第三波民主化之間的分界點,因為此時歐洲非共產主義國家已全面民主化。

  這一波民主化在80年代到南美洲及亞洲,又在1989年時達到高潮。雖然中國民主運動在六四天安門事件受挫,但東歐劇變的民主抗爭,結束共產黨統治,間接促成了蘇聯解體。最後,第三波民主化的浪潮,在90年代初期席捲漠南非洲,讓許多過去沒有任何民主經驗或實行社會主義一黨制的非洲國家,也在短短几年內,經歷了自由化、民主化、及民主轉型,部分甚至完成了民主鞏固。  據2016年自由之家判斷,當時世界上有62個國家屬於全自由、71國是半自由、只有66國是不自由的國家。  儘管民主浪潮勢不可擋、民主政治成為普世價值,但中東及北非信奉伊斯蘭教的阿拉伯國家,如:利比亞的穆阿邁爾·卡扎菲、敘利亞的哈菲茲·阿薩德、葉門的阿里·阿卜杜拉·薩利赫、伊拉克的薩達姆·侯賽因、埃及的穆罕默德·胡斯尼·穆巴拉克、茅利塔尼亞的馬維亞·烏爾德·西德·艾哈邁德·塔亞、突尼西亞的宰因·阿比丁·本·阿里、蘇丹的奧馬爾·巴希爾、阿爾及利亞的阿卜杜勒-阿齊茲·布特弗利卡(包括巴勒斯坦的亞西爾·阿拉法特與西撒哈拉的穆罕默德·阿卜杜勒-阿齊茲)以及多數黑非洲國家,成為了第三波民主化的例外。(例如,對坦尚尼亞總統朱利葉斯·尼雷爾、莫三比克總統若阿金·希薩諾、安哥拉總統若澤·愛德華多·多斯桑托斯、加彭總統哈吉·奧馬爾·邦戈、迦納總統傑瑞·羅林斯、幾內亞總統蘭薩納·孔戴、幾內亞比索總統若昂·貝爾納多·維埃拉、多哥總統納辛貝·埃亞德馬而言,執政黨意識形態方面的劇變並沒有影響到他們的權勢,而貝南總統馬蒂厄·克雷庫和馬達加斯加總統迪迪安·拉齊拉卡則在短暫的下臺後,再度成功掌權,他們中的絕大多數者都成功地將自己的統治帶入進了21世紀。)這些地區的無動於衷,也讓第三波民主化在90年代後期進入停滯階段,部分國家甚至出現了民主倒退的現象。

  在20多年的第三波民主化浪潮中,歐洲各國近年出現民主倒退現象。除了俄羅斯於自2000年後,在普京及統一俄羅斯黨領導下日趨強勢之外,歐盟各國均出現民主倒退現象,各國均出現民粹主義及反歐盟反歐洲一體化的情緒。  而在亞洲,中國、朝鮮、越南、寮國等國仍維持一黨專政。泰國、菲律賓、馬來、印尼、印度、巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡等東南亞及南亞國家的寡頭政體時常因為種種社會因素諸如政治世家壟斷資源、貪腐或治安、犯罪等問題而不時有些變動,官民對立嚴重可能因此使國家陷入危機,其中新加坡、馬來西亞、柬埔寨等更維持一黨威權制,由單一政黨長期執政。而中東、西亞、北非鄰近的阿拉伯世界國家以及大部分的黑非洲國家,因為長時間的亂局及政治生態與文化背景等因素,也多非民主化。  1980年代後拉丁美洲經濟快速發展,民主化有明顯進步,軍人干政較少,但也有如委內瑞拉的烏戈·查韋斯和尼古拉斯·馬杜羅、玻利維亞的埃沃·莫拉萊斯、厄瓜多的拉斐爾·科雷亞、尼加拉瓜的丹尼爾·奧爾特加等國出現的左翼民粹主義強人獨裁專政情況,出現以左派執政為主的「粉紅浪潮」,但自2010年代後,右翼保守派力量逐步回潮。  總結這些國家的民主化程序過速,內部分裂主義叢生,致使經濟失敗且普遍由西方世界獲得該地區控制權或軍事獨裁輔佐引致煽動嚴重的仇恨,導致專制主義勝過剛萌芽的民主所致。  自由之家2010年報告開門見山指出,全球自由化連著五年受挫,是自由之家發表自由評論報告40年來連續最久的倒退。尤其在非洲,民主化節節敗退。還有俄羅斯和中國的專制政權對自由民主人權的迫害更是有增無減。  2016年自由之家報告顯示,全球自由程度連續11年呈現下降趨勢,主要原因是民主國家中的民粹主義及民族主義增長,而威權主義持續上升,共有67個國家的政治權利及公民自由面臨衰退。

  當第三波民主化潮流在朝鮮民主主義人民共和國受挫並接近尾聲時,研究民主化的學者如拉里·戴蒙德等,預測未來第四波民主化潮流將在阿拉伯世界、獨聯體、黑非洲等專制獨裁國家發生,不過許多人認為第四波尚未到來。

  自1989年六四事件至今,在經濟發展的背景下中國的民主發展在呈現長期停滯。  2012年中共十八大後,隨著所謂“新四人幫”倒臺,及中共中央總書記習近平所謂“四個全面”的提出,中國的政治生態呈現更加現代化的趨勢,但中共政府對網際網路的控制反而更加嚴重。雖然CCTV等國內允許電視臺播放2016年臺灣大選、2018年美國中期選舉的資訊,但中共對媒體的嚴苛操控並未發生本質變化。中共黨刊《求是》2015年年底發文《"從歐洲難民危機看西方民主話語的陷阱"》一文稱“民主是經濟社會發展的產物,不能想象突然搬來一座民主制度的‘飛來峰’”,對應於鄧小平“民主是我們的目標,但國家必須保持穩定”的觀點。  習近平在在2018年“賀詞”新年賀詞中未提及反腐敗,受到海外民運人士質疑。  2018年中共中央宣傳部大力宣揚要深化改革開放,但左派保守派勢力抬頭,比如對VPN的進一步封鎖、滿街個人崇拜宣傳招致畫像被潑墨、政府對私營企業進行干涉的做法引起企業恐慌、重慶考試院釋出訊息稱政審不合格者不能參加普通高校錄取,後因輿論壓力而致歉。
在政治學上,第三波這個詞專門用於指稱1970年代以來席捲全球的民主化浪潮,由塞繆爾·菲利普斯·亨廷頓在《第三波:20世紀後期民主化浪潮》中闡述了這個概念。