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  義量作為第4任將軍足利義持與日野資康之女義持正室日野榮子的嫡子在應永14年7月24日(1407年8月27日)出生。應永24年(1417年)12月1日,義量由義持加冠元服,並且獲任命為正五位下。義持對嫡子義量寵愛有加,每逢參拜等均會帶同義量外出。  應永30年(1423年)1月1日,義持和義量父子參見朝廷中人,然後又造訪、和等管領家的屋敷,替義量成為下任將軍做好事前準備。3月9日,義持向朝廷請求下旨任命義量為將軍,年僅17歲的義量在3月18日成為第5任將軍,其後諸大名、僧人和平民均獻上馬匹和太刀等慶賀。應永31年(1424年)10月13日,義量獲任命為參議,晉身朝廷。年僅38歲的義持讓位後成為大御所,而他讓位的舉動被認為是承襲於其父親足利義滿。  義量患有天花等疾病,自小體弱多病,卻無酒不歡,從而讓他的病情加劇。義量15歳時曾經收到父親義持要求其戒飲大酒及近臣不要向其勸酒的起請文。  由於幕政由義持和管領等人把持,作為將軍的義量並無實權。他患病後雖然接受各種治療和祈福,但是最終在應永32年(1425年)2月27日先於其父親,突然死去,享年19歲。  義量死後無子,其父親義持亦無子,因此義持暫代將軍職位直至正長元年(1428年)死去為止。現在栃木縣足利市的鑁阿寺儲存義量的木像。

  義量雖然自幼體弱多病,但依然是義持唯元服的兒子,因此備受義持寵愛。另外,有關於喝酒的起請文則是出義持擔心義量的父愛。  此外,義量猝死後傳出是因為其叔父被義持下令殺害的的怨靈作怪,或義持在讓位於義量後為了統制寺社,將石清水八幡宮的數十位殺害,將義量的死歸究為神罰等謠言。
足利義量(,1407年-8月27日-1425年-3月17日)是日本室町時代中期室町幕府第5任徵夷大將軍(任期為應永30年3月18日(1423年4月28日) - 應永32年2月27日(1425年3月17日))。