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  華萊士(原名 Myron Leon Wallace)在1918年出生於美國馬薩諸塞州諾福克縣波士頓郊外的布魯克萊恩鎮。他是他俄裔猶太移民的父母弗蘭克·華萊士和吉娜·華萊士的第四個也是最小的孩子。他父親早年的職業是批發雜貨商,後來成為一名成功的保險經紀人。後來華萊士進入愛德華·德夫遜社群小學,與比他大一歲的約翰·肯尼迪為校友。在布魯克萊恩高中,華萊士曾擔任校交響樂隊的第一小提琴手。以B-的成績從高中畢業後,華萊士在1935年進入密歇根大學學習。在密歇根大學學習期間,他曾任密歇根日報的記者,也參加過學校廣播臺的工作。

  

  1939年從大學畢業之後,華萊士進入位於密歇根大急流城的WOOD-WASH電臺工作。之後在1940年,他作為一名播音員到位於密歇根底特律的WXYZ電臺工作,之後又以自由廣播節目撰稿人的身份到伊利諾伊州的芝加哥市工作。  1943年,華萊士應徵入伍,在二戰期間,他作為一名通訊官員在美國海軍部門AS-24潛艇供應艦上服役,獲得海軍中尉軍銜。1946年,華萊士退伍後,回到CBS任廣播播音員。  在華萊士早期的廣播生涯中,他曾多次參與廣播劇的配音,如《青蜂俠》、《紙飛機 (節目)》、《史派克·瓊斯秀》等。

  1949年華萊士工作重心逐步移至新出現的電視機上。那年間,他以“邁倫·華萊士”為名,出現在曇花一現的警匪劇《Stand By for Crime》中。  華萊士在1950年主持了一些包括《The Big Surprise》,《Who's the Boss?》和《Who Pays?》等遊戲節目。華萊士職業生涯的早期並不以新聞播報為主。在他那個年代播音員常常會接廣告或者主持娛樂秀等,比如道格拉斯·愛德華、約翰·達利、約翰·卡梅隆·史維茲和沃爾特·克朗凱特都主持了娛樂秀。華萊士同時也主持了《Nothing but the Truth》的試播,該節目更名為《To Tell the Truth》後由Bud Collyer接管。20世紀50年代,華萊士偶爾還是會以小組成員的身份參與《To Tell the Truth》的籌備當中。他同時也出演了包括寶潔在內的許多不同的商品的廣告。

  1986年9月2日邁克·華萊士在中南海紫光閣採訪了時任中國共產黨中央顧問委員會主任、中央軍委主席的鄧小平,鄧小平就中蘇關係(戈爾巴喬夫在海參崴的講話)、臺灣問題、文化大革命對鄧與其家人的影響、中國現行經濟政策及中國領導提出“致富光榮”口號等發表了他的看法,在採訪的過程中發生了個小插曲,當華萊士低頭整理自己的衣服時在醞釀要發問的問題,這時候鄧小平從“熊貓”牌香菸中抽出一根,對華萊士說:“我能抽菸嗎?”“當然可以,能給我一支嗎?”華萊士邊說邊向鄧伸出手。鄧遞給他一支,笑著說:“這個是他們為了對付我,特製的,所以過濾嘴這麼長。”此次訪問節選被收錄在《鄧小平文選》第三卷中。  2000年8月15日邁克·華萊士在北戴河採訪了時任中共中央總書記的江澤民,江澤民談了他對中美關係、美國轟炸中國駐貝爾格萊德使館、中國對美國兩黨獻金(中國間諜案)、“美國是世界和平威脅”(霸權主義)、中國選舉制度、部隊退出經商、中國對BBC和華盛頓郵報網站封鎖以及對六四事件坦克前的王維林等敏感問題的看法,江澤民還用一個趣味的比喻來形容中美關係:  這次採訪被收錄入《他改變了中國:江澤民傳》。江澤民早在1986年就與華萊士見過面,當時他還是上海市長。  另外,對於這次採訪,江澤民在同年10月被香港記者張寶華問及是否支援董建華連任香港特別行政區行政長官時豎起兩個大拇指評論道: 2006年8月13日,幾個月前剛剛宣佈退休的邁克·華萊士以嘉賓主持的身份出現在《60分鐘》節目與伊朗總統馬哈茂德·艾哈邁迪內賈德進行一次訪談。訪談過程中華萊士咄咄逼人地提出眾多問題,伊朗總統馬哈茂德·艾哈邁迪內賈德顯得有點招架不住,最後強行結束採訪。  華萊士在去世前,他還開玩笑說,自己還有一個心願沒有達成,就是採訪喬治·W·布什。當小布什還在任時,華萊士曾給白宮寫信說道:

  華萊士的小兒子克里斯·華萊士也是一名記者。1962年,他的長子,19歲的彼得在希臘因登山事故身亡。  儘管華萊士在節目中表現強悍,但他也有脆弱的一面。許多年以來,華萊士一直飽受抑鬱症的折磨。在為《路標 (雜誌)》雜誌撰寫的一篇文章裡,華萊士自己透露:  1982年,華萊士在報道中指責越戰時期威廉·威斯特摩蘭對公眾隱瞞實情。1984年,威廉·威斯特摩蘭以誹謗罪將華萊士及其公司CBS告上法庭,索賠1.2億美元。華萊士遭到重大打擊。雖然最後CBS與威廉·威斯特摩蘭達成和解,最終以CBS道歉了事。此次事件對華萊士產生不小的打擊,去醫院檢查後被確診為臨床抑鬱。由於擔心被群眾與媒體當做心理缺陷,華萊士一直對自己的病情守口如瓶,直到後來在一次訪談節目中華萊士自己公佈了此事。華萊士還曾透露1986年時他曾試圖自殺。

  2012年4月7日,邁克·華萊士在美國康乃狄克州費爾菲爾德縣新迦南的一所護理中心裡去世,享年93歲。華萊士生前曾提到自己的墓誌銘要寫什麼:
邁倫·利昂·“邁克”·華萊士(英語:Myron Leon "Mike" Wallace,1918年-5月9日-2012年-4月7日),著名美國記者和媒體知名人士,早年曾任廣播劇配音演員和娛樂節目主持人。從1968年開始擔任CBS王牌電視新聞欄目《60分鐘》的主持人,採訪過多位重要新聞人物,包括八任美國總統、馬丁·路德·金、伊扎克·拉賓、亞西爾·阿拉法特、鄧小平、江澤民、普京等。他以尖銳、強勢的提問風格和深入犀利的調查性報道聞名。在2006年3月14日,華萊士通過CBS對外宣佈,因為健康問題不再“全職”參與《60分鐘》的工作。