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  申請履約時,只有價內(ITM, In The Money)才有履約的價值;價外(OTM, Out of The Money)和價平(ATM, At The Money)則否,在考慮報酬率和履約成本下,一般放棄履約的權利,損失權利金(Premium)。  某標的股票Z的現貨價為69元,倘連結Z的認購權證(英語:Call Warrant)ZW的履約價也為69元,表示到期時可以用69元買進Z的股票。今投資人對未來趨勢看多看漲,可以購買ZW權證,如果到期時Z股價已漲至80元(價內:高於履約價),ZW權證持有者可用69元買進Z的股票,而有低價買進效益;反之,看錯趨勢,Z股價跌到69元或69元以下(價平或價外),投資人若以69元買進則不符投資報酬,此時放棄履約申請,損失購買權證的成本(權利金)。  又,某標的股票Y的現貨價為75元,倘連結Y的認售權證(英語:Put Warrant)YP的履約價也為75元,表示到期時可以用75元賣出Y的股票。今投資人對未來趨勢看空看跌,則可購買YP權證,如果到期時Y股價已跌至65元(價內:低於履約價),YP權證持有者可用75元賣出Y的股票,而有高價賣出效益;反之,看錯趨勢,Y股價漲至75元或75元以上(價平或價外),投資人若以75元賣出則不符投資報酬,此時放棄履約申請,損失購買權證的成本(權利金)。
履約價(Strike Price/Exercise Price),也稱為行使價。