Watkins ricevette il "Mario Andretti Award" per la sua attività nel 1996. Nel 2002 gli fu conferito l'Ordine dell'Impero Britannico. L'Università di Liverpool gli conferì un dottorato "honoris causa" l'8 luglio 2004. Il 12 ottobre dello stesso anno fu eletto presidente della "FIA Foundation for the Automobile and Society", e in dicembre anche del "FIA Institute for Motor Sport Safety", entrambi creati in occasione del centenario della Federazione.