Questo periodo, che deve il proprio nome alla comparsa di canali vascolari (capillari), è caratterizzato dallo sviluppo dei bronchioli respiratori. Ciascuno di essi presenta due o tre dilatazioni della parete, chiamate sacculi terminali o alveoli primitivi. La formazione dell"area di scambio dei gas è determinata dall"appiattimento dell"epitelio dei sacculi e della matrice extracellulare (mesenchima) e dalla proliferazione vascolare nell"interstizio.Tra la 20° e la 22° settimana di EG, epoca in cui comincia la produzione del liquido polmonare, sono distinguibili a livello degli alveoli primitivi due tipi di cellule epiteliali: le cellule di tipo I, definite da un processo di assottigliamento, e le cellule di tipo II, caratterizzate dalla presenza di glicogeno e di corpi lamellari intracitoplasmatici.Al termine di tale periodo, a livello delle vie aeree sono ben differenziate sia le cellule ciliate che le cellule mucose.