The exchange offers proposed by […] and […] to replace the short-term bonds by longer-term ones do not bear out the French authorities' argument as to France Télécom's access to the capital market.
En effet, les offres d'échange de […] et de […], visant à remplacer les obligations remboursables à courte échéance par des obligations à plus longue durée, ne renforcent pas la thèse des autorités françaises quant à l'accès de FT sur le marché des capitaux.