Grandfathered liabilities, issued before 18 July 2005, continue to benefit from the statutory guarantees of Anstaltslast and Gewährträgerhaftung and hence include a refinancing advantage.
Les obligations «grandfathering» qui avaient été émises avant le 18 juillet 2005 bénéficiaient encore du régime de garanties illimitées de l’État pour pertes éventuelles («Anstaltslast») et à titre de garant ( «Gewährträgerhaftung»); il s’ensuit qu’elles comportent un avantage de refinancement.