Pursuant to the second subparagraph of Article 21(3) of Directive 85/611/EEC, the exposure of a UCITS must be calculated taking into account not only the current value of the underlying assets, but also the counterparty risk, future market movements and the time available to liquidate the positions.
En vertu de l'article 21, paragraphe 3, deuxième alinéa, de la directive 85/611/CEE, les risques assumés par un OPCVM doivent être calculés en tenant compte de la valeur courante des actifs sous-jacents, du risque de contrepartie, de l'évolution prévisible des marchés et du temps disponible pour liquider les positions.