Where the effects of collateral are recognised under the terms of paragraphs 1 or 2, Member States may treat any covered Part of the exposure as having been incurred to the collateral issuer rather than to the client.
Lorsque les effets des sûretés sont pris en compte en vertu des paragraphes 1 ou 2, les États membres peuvent traiter toute fraction garantie d'une exposition comme une exposition sur l'émetteur de la sûreté et non sur le client.