For the rare derivatives exchanges not served by CCPs, the margining rules laid down in Regulation (EU) No 648/2012 should be used as the benchmark for assessing whether the margining requirements imposed by those exchanges are appropriate.
Dans le cas des rares marchés de dérivés non servis par des CCP, les règles relatives à la constitution de marges prévues par le règlement (UE) no 648/2012 devraient servir de référence pour déterminer si les exigences de marge imposées par ces marchés sont appropriées.