In light of these observations, the Commission concludes that the contested tax ruling, by accepting the tax advisor's application of a return estimated through the CAPM to a hypothetical regulatory capital, where that hypothetical regulatory capital was underestimated as a result of a misapplication of the Basel II framework and inappropriate deductions, departs from the arm's length principle.
Sur la base de la structure des actifs et des passifs et du compte des profits et pertes de FF et de FFT [165], les deux sociétés présentent une taille de bilan et une structure d'actifs très semblables.