. Dicho de otra forma: los riesgos económicos que ha puesto sobre la mesa la emergencia sanitaria. La deuda pública, los bonos privados, e incluso también el euríbor de las hipotecas, reflejan ya el gran que tienen que afrontar estados, empresas y familias para hacer frente a la emergencia económica que, particularmente, ha cambiado las reglas de juego en el mercado de renta fija.	, tanto las ordinarias como las extraordinarias han tenido que ofrecer un interés más elevado que en subasta anteriores. Es el sino de los mercados europeos, que en todo caso viene a corregir una situación irracional. Dicho en palabras de un gestor de fondos: "Era una anomalía que tuviéramos que pagar por emisiones de deuda pública italiana, lo que corresponde es que sea el Estado italiano quien pague por su deuda".	En resumen, mucha inversión canalizada hacia la renta fija ha ido a ese mercado no porque valorara adecuadamente el riesgo, sino porque era parte de una huida del mercado monetario --fondos de dinero, depósitos bancarios, etc-- que ha estado dando cero interés o costando dinero a los inversores. "Ahora el riesgo real que está detrás de estos bonos se está poniendo en valor por el coronavirus", agrega Puig.	, en la mayor parte de los casos respaldados con garantías públicas. La empresas tenía la disyuntiva de financiarse con el banco al 2% a cuatro año o emitir un bono al 2% a 20 años. "Ahora el coste del banco le habrá aumentado un poco un 2,20%, en total--, pero en el caso del bono ya le piden el 6%. "La empresas que no hayan aprovechado estos años en los que la rentabilidad era muy baja y el precio muy alto ya no están a tiempo de corregir la situación", razona Puig.	para frenar la rentabilidad de la deuda soberana. Al comprar la bonos españoles o italianos sin restricciones, el supervisor está admitiendo que los estados se endeuden más, pero al mismo tiempo garantiza que el coste del endeudamiento sea barato. Si el BCE no estuviera desempeñando ese papel cuesta imaginar a qué precio se estaría pagando la deuda de los países del sur de Europa.	
La crisis sanitaria presiona al alza la deuda soberana y el euríbor