Los analistas del banco presidido por Ana Botín han dado sus argumentos para dicha afirmación y destacan los motivos por los que cada 'teleco' no hará ningún movimiento corporativo. Por ejemplo, Vodafone no destinará más capital a España "debido a los actuales niveles negativos de retorno sobre el capital empleado" (ROCE) y cada vez es más probable su salida", Orange "presenta sinergias negativas con Euskaltel" y	. Los expertos del banco señalan que, para ello, la compañía se centrará en el segmento de gama media y se descartaría, por tanto, una creación poco clara a partir de ganancias rápidas de cuota de mercado basadas en precios bajos ya que "es un escenario improbable". De hecho, en caso de producirse se podrían forzar transacciones corporativas.	. No obstante, la expansión nacional de Euskaltel reduciría su visibilidad de crecimiento pero aconsejan 'comprar' y le asignan un precio objetivo 28,5 euros, es decir, tendría un potencial alcista superior al 45%. También cuenta con una recomendación de 'comprar' la empresa presidida por José María Álvarez-Pallete, aunque en este caso su recorrido sea menor al de la compañía fundada por Meinrad Spenger, al ascender a un 30% (9,65 euros por acción.	. A las caídas que vivía el curso pasado se le une que no termina de despegar durante este curso ya que solo Euskaltel se dispara en torno a un 20%. Por su parte, tanto MásMóvil como Telefónica cotizan con leves subidas que no superan el 2%. Claro síntoma de que el mercado penaliza a este sector ya que la bolsa española cotiza en 'verde' en este arranque de año y el Ibex 35 avanza en torno a un 8%.	
Santander descarta fusiones de 'telecos' en dos años y MásMóvil es su preferida