El Banco Central Europeo (BCE) ha destinado 37.153 millones de euros a la adquisición de deuda soberana española a través de sus distintos programas de compra de activos desde el pasado mes de marzo, incluyendo 22.392 millones en compras de su nuevo programa de emergencia contra la pandemia (PEPP) y otros 14.761 millones mediante el programa de compras de deuda soberana PSPP, cuestionado por el Tribunal Constitucional de Alemania.	De este modo, entre marzo y mayo de 2020, las compras netas de deuda española por parte del BCE representan el 14,4% del total adquirido por la institución, que asciende a 258.481 millones de euros, frente a la clave de capital del 11,9% que corresponde a España en el Eurosistema.	Sin embargo, a pesar de esta desviación, el país más favorecido por las compras del BCE en relación a su clave de capital durante estos tres meses ha sido Italia, puesto que el banco central ha adquirido un total de 62.992 millones en bonos soberanos del país transalpino, incluyendo 37.365 millones a través del PEPP y otros 25.627 millones mediante el PSPP, más que de ningún otro de los Diecinueve.	Por contra, las compras de deuda alemana sumaron 56.044 millones en el mismo periodo, el 21,7%, frente a la clave de capital del 26% del país germano, incluyendo 46.749 millones a través del PEPP y otros 9.295 millones mediante el PSPP. Asimismo, Francia también registró un menor protagonismo en las compras del BCE respecto de su peso en la institución, con un 17,9% de las compras, frente al 20,4% de su clave de capital.	Desde el lanzamiento del programa PEPP a finales del pasado mes de marzo, el BCE ha destinado 22.392 millones de euros a la adquisición de deuda soberana española. La institución ha empleado ya 234.665 millones de euros de los 750.000 de la dotación del programa, de los que 186.603 millones de euros han sido invertidos por el BCE en la compra de deuda pública de la zona euro, el 79,5%, de los que 13.935 millones corresponden a bonos emitidos por entidades supranacionales de la eurozona.	De este modo, la cantidad de deuda española adquirida por el BCE a través del PEPP representa el 13% de los 172.668 millones invertidos por el banco central en deuda soberana de la zona euro, un porcentaje algo por encima de la clave de capital del 11,9% de España en el BCE.	Entre el resto de países de la eurozona, el BCE adquirió desde finales de marzo 46.749 millones de euros en bonos alemanes, el 27% del monto dirigido a la compra deuda pública, en línea con el peso de Alemania en el BCE, mientras que el segundo país con mayor volumen de deuda adquirida por el BCE en términos absolutos fue Italia, con 37.365 millones, una cifra equivalente al 21,6% del total cuando la clave de capital del país transalpino en el BCE es del 17%.	En este sentido, entre las principales economías de la zona euro Francia fue el país que ha visto en estos dos meses más distorsionadas las compras del BCE respecto de su clave de capital, ya que el volumen de deuda pública adquirida fue de 23.575 millones, el 13,6%, cuando el peso del país galo es del 20,4%.	Por otro lado, el nuevo programa PEPP del BCE incluye como novedad que el banco central por primera vez ha incluido a la deuda de Grecia entre sus compras, que desde el pasado mes de marzo acumulan 4.690 millones en bonos griegos, el 2,7% del total, frente a un peso del país heleno del 2,5%.	Asimismo, el instituto emisor ha informado de que desde el comienzo del programa, el PEPP ha acumulado compras de activos del sector público por importe de 186.603 millones de euros, incluyendo 172.668 millones de euros en bonos soberanos de los Diecinueve, además de otros 35.384 millones en pagarés, así como 10.579 millones en bonos corporativos y un total de 2.099 millones en cédulas.	La cantidad invertida a través del programa PEPP desde que entrase en funcionamiento, el pasado 26 de marzo, alcanza ya los 234.665 millones de euros, después de que en los pocos días de marzo en que estuvo en vigor, el BCE emplease 15.444 millones de euros, mientras que en abril invirtió 103.366 millones.	En total, la autoridad monetaria ha gastado ya algo más del 31% del total de 750.000 millones de euros que se comprometió a comprar hasta final de año. A este ritmo, el BCE agotará su capacidad de compra antes de que termine el verano, por lo que varios analistas estiman que el Consejo de Gobierno de la institución podría decidir ampliar la cuantía del programa en alguna de sus próximas reuniones.	Por otro lado, el BCE ha informado de que en mayo adquirió bonos españoles por importe de 5.078 millones de euros, cifra que representa un incremento del 18,7% respecto de los 4.276 millones comprados en marzo, y que supone el 20% de la inversión neta de 25.306 millones del banco central en deuda soberana de los países del euro a través de este programa en mayo, cuando la clave de capital española es del 11,9%.	En mayo, el BCE corrigió de forma significativa sus compras de bonos italianos a través del programa PSPP, limitándolas a 2.853 millones, frente a los 10.919 millones de abril, lo que representa el 11,3% del total, por debajo del 17% de la clave de capital italiana, mientras que aumentó las adquisiciones de bonos de Alemania a 6.621 millones, el 26% del total, cuando en abril solo había adquirido 628 millones en términos netos.	En conjunto, el BCE destinó en mayo 28.961 millones a la adquisición de activos del sector público a través del programa PSPP, de los que 3.655 millones correspondieron a la compra de deuda de entidades supranacionales. De este modo, desde el lanzamiento del programa en marzo de 2015 las compras netas de deuda pública del BCE suman 2,32 billones de euros.	Al margen de las compras de activos del sector público, la QE del BCE también incluye la adquisición de deuda corporativa, de la que el banco central adquirió en mayo 5.438 millones, hasta acumular en su balance 212.505 millones. Asimismo, la institución aumentó en mayo en 3.785 millones sus compras netas de cédulas, hasta 281.481 millones, mientras que las titulizaciones en su balance se situaron en 30.886 millones.	
El BCE compra 22.392 millones de deuda española a través del plan de emergencia contra la Covid-19