hasta los actuales 62%. Este desplazamiento hacia arriba de la tasa hizo que la curva tome mayor pendiente, pero desde niveles realmente altos, lo que refleja un escenario de mayor incertidumbre. Los plazos posteriores al cambio de mandato son los que mayor desplazamiento sufrieron, respondiendo a la incertidumbre que genera el calendario electoral.	“A diferencia de lo observado en los bonos en dólares (la curva se fue normalizando desde fines de abril), los instrumentos en pesos todavía reflejan cierta desconfianza sobre el panorama político. En el transcurso de las semanas, se fue incrementando la pendiente de la curva de rendimientos de las Lecap, lo cual significa que el mercado todavía considera que a futuro existe un riesgo de que la oposición gane y se interrumpa el sendero de desinflación”, explicó el director de PPI.	Estuvimos viendo salida de fondos en activos en pesos, típicamente las Lecap. A menos de dos semanas para las PASO y, aprovechando la estabilidad del tipo de cambio de las últimas semanas, inversores internacionales y locales buscan evitar quedarse en pesos para dolarizar las carteras y volver a ingresar, eventualmente luego de los comicios o incluso buscando a octubre como nueva fecha de posicionamiento”, comentaron.	“Hace dos meses, la mayoría de Lecap vencía en este año, mientras que ahora vamos viendo que muchas caen en la próxima gestión. De esta manera, a medida que nos aceramos a la fecha de un cambio de gobierno, más y más letras emitidas van a ir venciendo luego del 10 de diciembre de 2019, con toda la incertidumbre que ello implica”, agregó Terán.	“Como lo que está en juego en esta elección son propuestas económicas y modelo de país muy diferentes, esta incertidumbre se traslada a la tasa de interés. Todo lo que pase posterior al vencimiento de la gestión de Macri, tendrá una tasa de descuento más elevada producto de la gran incertidumbre que enfrenta el mercado”	“Cuanto más nos acerquemos al final del mandato, deberíamos esperar que se acentúe el empinamiento de la curva de Lecap, a menos que en las Paso haya un marcado mensaje electoral que marque un apoyo a Macri o que la propuesta económica de Alberto Fernández sea más clara y más favorable al mercado”, anticipó el analista de Portfolio Investment.	le deja vender dólares al Tesoro, pero el mercado ya sabe que estos dólares extras no estarán el próximo año (todos esperamos que no estén. Todo el mercado espera un salto del tipo de cambio post elecciones, por eso es que pese a la caída en la tasa de inflación actual (que hace bajar las tasas de Lecap cortas), no sólo no caen, sino suben las tasas largas”, agregaron desde un banco local.	
Salida de fondos y riesgo electoral hace subir las tasas de Lecap