En efecto, en un momento dado las notas del Tesoro con vencimiento a tres meses llegaron a ofrecer un rendimiento superior en 0,02 por ciento en relación con el de los bonos a diez años (2,47 por ciento vs. 2,45 por ciento, respectivamente). No ocurría desde el periodo comprendido entre finales del 2006 y comienzos del 2007, cerca de un año antes de que comenzara la última y gran recesión.	Históricamente, una curva de intereses invertida –tal como se conoce esa disfunción– ha demostrado ser emisaria de malos augurios. En efecto, y según un estudio realizado por el Banco de la Reserva Federal de Cleveland en abril del 2006, desde 1960 hasta ese entonces la curva se había invertido en siete ocasiones, habiéndose producido en seis de ellas una recesión no mucho tiempo después.	A partir de los estudios del profesor Campbell Harvey, de la Universidad de Duke, reconocido por sus investigaciones en los años ochenta sobre el poder de predicción de la estructura de las tasas de interés sobre el crecimiento económico, se acepta comúnmente que los diferenciales de la pareja diez años-tres meses son los que mejores resultados producen.	Y en cuanto a la segunda, desde finales del año pasado ha venido acentuándose ese malestar por una desaceleración en muchas partes del mundo, alimentado en parte por algunas posiciones comerciales adoptadas por el señor Trump. Entre sus víctimas figura la renta variable, y en general todo tipo de activos de riesgo, a favor de los bonos del Tesoro, considerados más seguros. Esta creciente demanda por estos últimos ha hecho subir sus precios, y en consecuencia que bajen sus rendimientos.	Se ha comprobado que así como un diferencial negativo precede un crecimiento negativo, un diferencial positivo precede un crecimiento positivo. Y entre más inclinada la curva, mayor el crecimiento esperado. Entre sus limitaciones, resulta que no es muy efectiva para predecir cifras exactas, y que la correlación de los datos no identifica causa y efecto.	Pero en una entrevista reciente en Bloomberg, el profesor Harvey se mostró confiado en su indicador, advirtiendo que aunque su pareja predilecta se ha recuperado, la de 5 años-tres meses permanecía invertida, en contravía con un sorprendentemente buen reporte del producto interno bruto en el primer trimestre del año. “Mi modelo no está pronosticando recesiones, está pronosticando crecimiento. Si la curva se aplana, o se invierte, solo indicará una desaceleración económica”.	Por eso, cuando por esos días le pidieron al señor Buffet en la cadena CNBC su opinión al respecto, se mostró muy tranquilo. “La economía, dijo, está creciendo en una forma más lenta, lo cual no significa que vaya a entrar en recesión. En el caso que se produjesen luces rojas intermitentes, seguiríamos invirtiendo de la misma manera”.