En ocasiones, cuando leemos periódicos o revistas especializadas en economía y finanzas, nos encontramos con el tema de los activos alternativos, donde hablan de fondos de capital privado, fondos de crédito, de infraestructura, e inmobiliarios, por no irnos a temas aún más complejos como los fondos de capital de riesgo (Venture capital) o los inversionistas ángel.	Para muchas personas que piensan en opciones de ahorro pero que, por sus diversas profesiones y oficios no han estado relacionadas con los mercados de capitales, todos esos términos suenan muy sofisticados y, por lo tanto, optan por las opciones tradicionales de ahorro que conocen, como las acciones listadas en bolsa, dólares, bienes raíces, CDTs, entre otros, limitando así su universo de inversión.	Sin embargo, desde hace unos años se han dado dos fenómenos que generan inquietud en estas personas con respecto a sus ahorros: por un lado, a nivel global las tasas de interés se han reducido a mínimos históricos, con rendimientos muy bajos por encima de la inflación, a lo que se suma que cada vez reciben más información sobre otros tipos de activos con rendimientos más altos, pero que parecen solo disponibles para inversionistas institucionales, o que por considerarse activos de largo plazo e ilíquidos, no se ajustan a su perfil y horizonte de inversión.	En Colombia, en tanto, esta tendencia se ve reflejada en los cambios regulatorios al régimen de inversión de las AFP en los últimos cinco años, que se tradujo en que ahora pueden invertir entre un 10% y 15% de sus activos en capital privado, tanto local como internacional, dependiendo del fondo. Sus pares americanos como CalPers (sistema de retiro de los empleados públicos de California), tienen entre 15% y 25% de exposición, generando hasta 500pb de retorno por encima del rendimiento de acciones listadas a un plazo de 10 años.	Lo segundo que hicieron para lograr replicar el perfil de riesgo retorno del índice de referencia, y hacerlo invertible, fue seleccionar una canasta de acciones americanas de alta liquidez (capitalización bursátil promedio ~ US$170.000 millones), que con un rebalanceo mensual mantuviera las ponderaciones sectoriales del índice de referencia y le agregaron una modesta cantidad de deuda (en torno a 15-25%), creando el índice invertible Thomson Reuters Private Equity Buyout Index de Refinitiv.	Así, es posible acceder al capital privado de manera sencilla, evitando gran parte de los costos administrativos (fees) en que se incurre al invertir a través de un mánager, con exposición inmediata y diversificada, relativa liquidez, un manejo tanto estructural como táctico del portafolio de capital privado y validando al benchmark.	Un ejemplo: si en el largo plazo comparamos el retorno histórico del índice invertible (TRPEI de Refinitiv) con los ya mencionados índices de referencia, podemos concluir que el índice invertible registra una trayectoria ajustada al benchmark y supera de manera significativa al índice S&P500, al Levered 2X S&P500 (índice apalancado 2 veces) y al Russell 2000. Lo anterior, muestra que un ETF apalancado es una mala decisión de réplica, al igual que las acciones de pequeña capitalización bursátil (small caps) que, aunque presentan crecimientos más altos, tienen baja liquidez y altos costos de transacción.