En Brasil y México, las economías más grandes de la región, una situación fiscal precaria es una camisa de fuerza para los gobiernos. Además, los bancos centrales son cautos a la hora recortar demasiado las tasas de interés porque temen una caída en picada de sus monedas, lo que aleja la inversión extranjera y aviva la inflación.	La decisión del banco central de México de reducir las tasas al 8,00% la semana pasada fue una sorpresa para algunos, pero tras haber aumentado las tasas 500 puntos básicos en tres años, tiene margen para bajarlas, con una inflación por debajo del 4,0% y el peso bastante estable.	El peligro es que una relajación mayor baje la prima de las tasas sobre los tipos en Estados Unidos, que es un factor clave de las entradas de capital extranjero a acciones y bonos locales. En Brasil, esa diferencia ya es la menor de la que se tenga registro, y en Chile y Colombia, la más baja en una década.	Los inversores solo comprarán bonos de mercados emergentes en lugar de bonos del Tesoro de Estados Unidos si reciben una compensación suficiente por asumir un riesgo mayor. El diferencial entre los rendimientos de los bonos chilenos y estadounidenses a 10 años, por ejemplo, cayó por debajo de los 100 puntos básicos el mes pasado.	La deuda pública bruta es actualmente el 78,7% del producto interno bruto (PIB), cerca de un máximo histórico de este año. La inversión pública es casi la más baja de la que se tenga registro y el gasto no obligatorio caerá a un mínimo de 95.000 millones de reales a fines de este año, según el Tesoro.	Tampoco está claro si tendrá un impacto material en el crecimiento económico este año, según la agencia de calificación Moody's. Y con la deuda del gobierno en un 46% del PIB, cerca del máximo histórico de un 48,2% de 2016, un nuevo aumento del gasto es improbable, dicen los analistas.	"En este contexto, el gobierno (del presidente Iván Duque) puede verse obligado a recortar aún más el gasto y se volverá cada vez más creativo para abordar los desafíos fiscales, posiblemente dependerá de las ventas de activos para reducir el déficit", escribió María Luisa Puig, analista de la consultora Eurasia Grupo, en una nota reciente a clientes.	En Brasil y México, las economías más grandes de la región, una situación fiscal precaria es una camisa de fuerza para los gobiernos. Además, los bancos centrales son cautos a la hora recortar demasiado las tasas de interés porque temen una caída en picada de sus monedas, lo que aleja la inversión extranjera y aviva la inflación.	La decisión del banco central de México de reducir las tasas al 8,00% la semana pasada fue una sorpresa para algunos, pero tras haber aumentado las tasas 500 puntos básicos en tres años, tiene margen para bajarlas, con una inflación por debajo del 4,0% y el peso bastante estable.	El peligro es que una relajación mayor baje la prima de las tasas sobre los tipos en Estados Unidos, que es un factor clave de las entradas de capital extranjero a acciones y bonos locales. En Brasil, esa diferencia ya es la menor de la que se tenga registro, y en Chile y Colombia, la más baja en una década.	Los inversores solo comprarán bonos de mercados emergentes en lugar de bonos del Tesoro de Estados Unidos si reciben una compensación suficiente por asumir un riesgo mayor. El diferencial entre los rendimientos de los bonos chilenos y estadounidenses a 10 años, por ejemplo, cayó por debajo de los 100 puntos básicos el mes pasado.	La deuda pública bruta es actualmente el 78,7% del producto interno bruto (PIB), cerca de un máximo histórico de este año. La inversión pública es casi la más baja de la que se tenga registro y el gasto no obligatorio caerá a un mínimo de 95.000 millones de reales a fines de este año, según el Tesoro.	Tampoco está claro si tendrá un impacto material en el crecimiento económico este año, según la agencia de calificación Moody's. Y con la deuda del gobierno en un 46% del PIB, cerca del máximo histórico de un 48,2% de 2016, un nuevo aumento del gasto es improbable, dicen los analistas.	"En este contexto, el gobierno (del presidente Iván Duque) puede verse obligado a recortar aún más el gasto y se volverá cada vez más creativo para abordar los desafíos fiscales, posiblemente dependerá de las ventas de activos para reducir el déficit", escribió María Luisa Puig, analista de la consultora Eurasia Grupo, en una nota reciente a clientes.