El hecho de que los vendedores en corto, que buscan aprovechar lagunas de información, se dirijan a la esfera del ESG, subraya la complejidad a la que se enfrentan los inversores al medir con precisión las credenciales de sostenibilidad de las empresas. La semana pasada, la activista climática Greta Thunberg dijo que los ejecutivos empresariales encubren su falta de medidas con "márketing creativo".	Las inversiones definidas como "sostenibles" representan más de una cuarta parte de todos los activos que se gestionan a nivel mundial, según la Global Sustainable Investment Alliance. Se han invertido alrededor de 31 billones de dólares, al calor de informes de analistas que muestran que las compañías con discursos sólidos de ESG aventajan a sus competidoras.	Un análisis de Reuters a partir de los datos que ofrecen la compañía de información financiera Refinitiv y los reguladores de Reino Unido, Francia, Alemania, España e Italia muestra que las cinco empresas de cada país con las mejores puntuaciones de ESG de forma colectiva estaban sufriendo más posiciones cortas que las que tenían las peores puntuaciones.	Dos de los principales gestores de activos mundiales entrevistados por Reuters, que gestionan casi un billón de dólares en activos pero que se negaron a ser identificados, dijeron que habían analizado sus carteras utilizando diversos proveedores de datos y descubrieron que la correlación entre las calificaciones de ESG era tan baja que han decidido elaborar su propio sistema de clasificación.	GRANDES RIESGOS PARA LOS CORTOS Los vendedores en corto piden acciones prestadas, pagan una comisión al prestamista y las venden, apostando a que el precio caerá en el futuro para comprarlas entonces más baratas y devolverlas al prestamista original, quedándose con la diferencia, menos la comisión. Pero no es asunto para pusilánimes. Si los fondos desencadenan o acompañan a una caída en el precio de las acciones, pueden ganar millones, pero el potencial de pérdidas, en caso de que las acciones suban, es ilimitado. Los peligros de estas prácticas se pusieron de manifiesto en los vendedores en corto que quedaron atrapados por el repunte del 17% en las acciones de Tesla en octubre, tras presentar ganancias trimestrales en contra de todos los pronósticos. Los vendedores en corto sufrieron pérdidas de 1.400 millones de dólares, borrando la mayor parte de sus ganancias de 2019, según la firma de análisis S3 Partners. Y ante la racha positiva de los mercados en los últimos diez años, las ventas a corto plazo pueden resultar peligrosas. Slater, director de inversiones de Morphic, dice que las posiciones cortas de esta firma con sede en Sídney en su fondo Trium Morphic ESG (que opera tanto con posiciones cortas como largas) han lastrado su cartera durante los últimos 12 meses. A menudo se critica a los inversores con posiciones cortas, que pueden torpedear las valoraciones de las empresas publicando informes negativos -a menudo alegando fraude o incumplimientos graves- por socavar los objetivos a largo plazo de las empresas y desdibujar las líneas que separan a los reveladores de irregularidades de los manipuladores el mercado. Los vendedores en corto reconocen que son parciales en sus posiciones, pero que no lo son más que inversores con posiciones largas, los bancos que captan dinero para las empresas y la directiva de las empresas. Carson Block, fundador de Muddy Waters, una firma estadounidense de posiciones cortas, que se ha convertido en uno de los principales detectores de irregularidades en algunas empresas chinas, aspira ahora a unas "posiciones cortas éticas" en ESG, dejando de lado el enfoque tradicional sobre cuestiones de gobierno corporativo para centrarse en los objetivos empresariales cuyo éxito, según él, depende en el fondo de generar en secreto un daño a la sociedad. Como ejemplo, señala la crisis de los opioides en Estados Unidos, que ha desencadenado alrededor de 2.500 demandas por parte de las autoridades que buscan responsabilizar a los fabricantes de fármacos por alimentar una epidemia que ha causado casi 400.000 muertes por sobredosis entre 1999 y 2017. "Soy muy escéptico con respecto a los ESG", dice, comparando el uso que el mundo empresarial del acrónimo con la pajita de papel que se introduce en un gran vaso de plástico con tapa de plástico. "El ESG es la pajita de papel de la inversión", dice. "Definitivamente quiero encontrar compañías así porque sé que están ahí fuera y quiero contribuir a tumbarlas", declaró.	El hecho de que los vendedores en corto, que buscan aprovechar lagunas de información, se dirijan a la esfera del ESG, subraya la complejidad a la que se enfrentan los inversores al medir con precisión las credenciales de sostenibilidad de las empresas. La semana pasada, la activista climática Greta Thunberg dijo que los ejecutivos empresariales encubren su falta de medidas con "márketing creativo".	Las inversiones definidas como "sostenibles" representan más de una cuarta parte de todos los activos que se gestionan a nivel mundial, según la Global Sustainable Investment Alliance. Se han invertido alrededor de 31 billones de dólares, al calor de informes de analistas que muestran que las compañías con discursos sólidos de ESG aventajan a sus competidoras.	Un análisis de Reuters a partir de los datos que ofrecen la compañía de información financiera Refinitiv y los reguladores de Reino Unido, Francia, Alemania, España e Italia muestra que las cinco empresas de cada país con las mejores puntuaciones de ESG de forma colectiva estaban sufriendo más posiciones cortas que las que tenían las peores puntuaciones.	Dos de los principales gestores de activos mundiales entrevistados por Reuters, que gestionan casi un billón de dólares en activos pero que se negaron a ser identificados, dijeron que habían analizado sus carteras utilizando diversos proveedores de datos y descubrieron que la correlación entre las calificaciones de ESG era tan baja que han decidido elaborar su propio sistema de clasificación.	GRANDES RIESGOS PARA LOS CORTOS Los vendedores en corto piden acciones prestadas, pagan una comisión al prestamista y las venden, apostando a que el precio caerá en el futuro para comprarlas entonces más baratas y devolverlas al prestamista original, quedándose con la diferencia, menos la comisión. Pero no es asunto para pusilánimes. Si los fondos desencadenan o acompañan a una caída en el precio de las acciones, pueden ganar millones, pero el potencial de pérdidas, en caso de que las acciones suban, es ilimitado. Los peligros de estas prácticas se pusieron de manifiesto en los vendedores en corto que quedaron atrapados por el repunte del 17% en las acciones de Tesla en octubre, tras presentar ganancias trimestrales en contra de todos los pronósticos. Los vendedores en corto sufrieron pérdidas de 1.400 millones de dólares, borrando la mayor parte de sus ganancias de 2019, según la firma de análisis S3 Partners. Y ante la racha positiva de los mercados en los últimos diez años, las ventas a corto plazo pueden resultar peligrosas. Slater, director de inversiones de Morphic, dice que las posiciones cortas de esta firma con sede en Sídney en su fondo Trium Morphic ESG (que opera tanto con posiciones cortas como largas) han lastrado su cartera durante los últimos 12 meses. A menudo se critica a los inversores con posiciones cortas, que pueden torpedear las valoraciones de las empresas publicando informes negativos -a menudo alegando fraude o incumplimientos graves- por socavar los objetivos a largo plazo de las empresas y desdibujar las líneas que separan a los reveladores de irregularidades de los manipuladores el mercado. Los vendedores en corto reconocen que son parciales en sus posiciones, pero que no lo son más que inversores con posiciones largas, los bancos que captan dinero para las empresas y la directiva de las empresas. Carson Block, fundador de Muddy Waters, una firma estadounidense de posiciones cortas, que se ha convertido en uno de los principales detectores de irregularidades en algunas empresas chinas, aspira ahora a unas "posiciones cortas éticas" en ESG, dejando de lado el enfoque tradicional sobre cuestiones de gobierno corporativo para centrarse en los objetivos empresariales cuyo éxito, según él, depende en el fondo de generar en secreto un daño a la sociedad. Como ejemplo, señala la crisis de los opioides en Estados Unidos, que ha desencadenado alrededor de 2.500 demandas por parte de las autoridades que buscan responsabilizar a los fabricantes de fármacos por alimentar una epidemia que ha causado casi 400.000 muertes por sobredosis entre 1999 y 2017. "Soy muy escéptico con respecto a los ESG", dice, comparando el uso que el mundo empresarial del acrónimo con la pajita de papel que se introduce en un gran vaso de plástico con tapa de plástico. "El ESG es la pajita de papel de la inversión", dice. "Definitivamente quiero encontrar compañías así porque sé que están ahí fuera y quiero contribuir a tumbarlas", declaró.