미국 경제지표까지 부진한 모습을 보이면서 신흥국 위기설이 쉽사리 가라앉지 않고 있다. 전문가들 사이에선 “금리를 더 올려서라도 위기를 사전에 차단해야 한다”는 분석과 “단기적 위기에 일희일비할 필요가 없다”는 의견이 맞서 있다.4일 블룸버그통신에 따르면 씨티그룹은 “최근 터키, 인도, 남아프리카공화국 등 신흥국 중앙은행의 기준금리 인상에도 실질금리는 여전히 낮은 수준”이라며 “추가적인 금리 인상 없이는 위기 극복이 힘들다”고 분석했다. 실질금리란 물가상승률을 감안해 대출자들이 실제 부담하는 금리를 뜻한다. 예를 들어 터키 중앙은행은 최근 기준금리를 연 4.5%에서 10%로 크게 인상했지만, 연 7%대인 물가상승률을 감안하면 실질금리는 3%대라는 것이다. 낮은 금리는 인플레이션과 경상수지적자를 유발하는 요인이 된다. 더크 윌러 씨티그룹 전략가는 “미국 중앙은행(Fed)이 양적완화 축소를 시작해 시중 유동성이 줄어드는 상황에서 3%대의 실질금리로 외국 투자자를 유인하긴 힘들다”고 지적했다.반면 아만도 테탕코 필리핀 중앙은행장은 “신흥국의 기준금리 인상은 이 상황에서 적절한 정책이라고 볼 수 없다”며 “오히려 의도치 못한 결과를 가져올 수 있다”고 주장했다. 급격한 기준금리 인상은 산업 활동을 제약할 수 있어 장기적으로 경제에 악영향을 미칠 수 있다는 주장이다. 기디언 라크먼 파이낸셜타임스 칼럼니스트도 “낮은 인건비, 생산성 향상 등 신흥국의 경제부활을 이끌었던 요소들은 여전히 남아 있다”며 “1997년 아시아 외환위기 이후 한국이 얼마나 빨리 회복했는지를 생각한다면 지금 신흥국 위기설은 과장된 측면이 있다”고 분석했다.
신흥국 위기론의 부풀려진 단면을 지적하며 그 근거로 기디언 라크먼이 예를 든 나라는?
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