شركات تكنولوجيا ناشئة تتطلع لمقارعة وادي السليكون
مراد أحمد من لندن
 أمبارش ميترا يتذكر المكالمة الهاتفية جيدا. الصوت في الطرف الآخر - من شركة أمريكية يرفض تحديد هويتها - دعاه للطيران عبر المحيط الأطلسي لمناقشة صفقة بقيمة 1.5 مليار دولار لشراء بليبار، شركته الناشئة البالغة من العمر ثلاث سنوات. 
المحادثة لم تستغرق سوى بضع دقائق. قضى ميترا بعض الوقت وهو يفكر في الأمر، ثم رفض هذه الصفقة. وبعد مرور عام، يقول مؤسس "بليبار" ورئيسها التنفيذي إنه لم يعد النظر في موقفه حول إبقاء شركته مستقلة. 
ويضيف ميترا، البالغ من العمر:36 "لقد فعلنا الشيء الصحيح. صاحب المشاريع يعرف دائما متى يبيع الشركة. كنت تعلم أنك كنت عند أعلى مستوى، يمكنك أن ترى كل البيانات الداخلية والمؤشرات الاقتصادية. ونحن نعتقد أننا في سبيلنا إلى أن نصبح واحدة من أكبر الشركات في العالم". 
هذه الثقة الجريئة هي السمة المميزة لوادي السليكون: مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لـ"فيسبوك"، رفض عدة عمليات استحواذ تقدر بمليارات الدولارات، وإيفان شبيجل، مؤسس سناب شات، رفض عملية استحواذ بقيمة ثلاثة مليارات دولار من فيسبوك في عام 2013. قراراتهما حول البقاء مستقلين سهلت تدفق النقد من أصحاب رأس المال المغامر الحرصاء على تمويل أعمالهما سريعة النمو. 
لكن أصحاب المشاريع الأوروبيين، الذين يفتقرون إلى ما يعادل الطريق المليء بشركات رأس المال المغامر في وادي السليكون، يميلون إلى قبول عروض الاستحواذ الكبيرة. فقد بيعت سكايب، خدمة الاتصال المرئي التي أسسها يانوس فريس (دنماركي) ونيكلاس زينشتروم (سويدي) في عام 2003، إلى إي باي eBay بمبلغ 2.6 مليار دولار في عام 2005. 
الآن بدأت التكنولوجيا الأوروبية الناشئة تتطلع إلى الجائزة الكبرى. بليبار، الشركة الصانعة لتطبيق الواقع المعزز وخاصية التعرف على الصور، وهو تطبيق مجاني، تلقت دعما نقديا بقيمة 45 مليون دولار في آذار (مارس) من كوالكوم فنتشرز، ذراع رأس المال المغامر في الشركة الأمريكية المصنعة للرقائق. 
قرار ميترا بإبقاء الشركة مستقلة يأتي في الوقت الذي يتدفق فيه الكثير من المال إلى شركات التكنولوجيا الأوروبية أكثر من أي وقت مضى. وفقا للأرقام الصادرة عن شركة داو جونز فنشر سورس، وهي قاعدة لبيانات الاستثمار، تمويل المجموعات الرقمية في القارة تضاعف تقريبا من أربعة مليارات دولار سنويا إلى 7.75 مليار دولار بين عامي 2010 و2014. وخلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2015، جمعت الشركات في القطاع أكثر من 2.5مليار دولار، وهو أعلى مستوى لأي ربع منذ بداية العقد. 
يقول مارك تلوسيز، الرئيس التنفيذي لمانجروف، وهي شركة لرأس المال المغامر مقرها لوكسمبورج كانت من أوائل المساهمين في سكايب: "أعتقد حقا أنها مسألة وقت قبل أن تنتج أوروبا شركتها التكنولوجية الكبيرة". ويضيف: "هذا يعتبر في الحقيقة مجرد مسألة وقت لأنه لم يعد مسألة تتعلق برأس المال". 
 
بروكسل مقابل وادي السليكون 
في حين أن الاستثمار الأوروبي في التكنولوجيا في حالة نمو، إلا أنه متخلف بمسافة بعيدة عن الاستثمار الأمريكي. فعلى مدى السنوات الخمس الماضية جمعت صناديق رأس المال المغامر في الولايات المتحدة 96 مليار دولار، وفقا لجمعية رأس المال المغامر الوطنية، وسحبت من مبالغ بحوزتها لاستثمار ما مجموعه 160 مليار دولار - منها 70 مليار دولار في وادي السليكون وحده. هذه الفجوة، من حيث التمويل والتقييمات، آخذة في الاتساع أيضا. مثلا حصلت أوبر، مجموعة تطبيق سيارات الأجرة، على 5.9 مليار دولار من المستثمرين، في حين حصلت مجموعة المدفوعات "سكوير على 600 مليون دولار تقريبا. كما يقدم وادي السليكون مجموعة أكبر من المديرين التنفيذيين والمبرمجين لتوظيف ذوي الخبرة. 
ونتيجة لذلك يعمل حسين كانجي، وهو شريك في شركة هوكستون فينتشرز في لندن، على نصح عديد من شركات محفظته للانتقال من أوروبا إلى منطقة الخليج في سان فرانسيسكو. ويقول: "أود أن أجادل بأن المال الأذكى، ومعظمه من خلال الحكمة والخبرة، هو أيضا في الولايات المتحدة". 
ومع ذلك، هناك ثقة متزايدة - ربما مفرطة - من المستثمرين وأصحاب المشاريع بأن المنطقة يمكن أن تنتج قريبا أول شركة مستقلة عملاقة عالمية في عالم التكنولوجيا. 
أحد المتنافسين المرجحين هي شركة سبوتيفاي ـ مقرها ستوكهولم ـ التي أصبحت بالفعل أكبر خدمة بث للموسيقى في العالم. في حزيران (يونيو) الماضي جمعت 526 مليون دولار في جولة تمويل بتم بموجبها تقييم الشركة بمبلغ 8.5 مليار دولار، ما يجعلها واحدة من أكثر شركات التكنولوجيا الأوروبية الناشئة المدعومة في التاريخ. 
دانيال إيك، رئيسها التنفيذي، يقول إنه رفض عروض استحواذ كبيرة، معتبرا أن "الأمر لا يتعلق مطلقا بـ (بيع الشركة). إنه يتعلق بمدى روعة إنشاء شركة مثل جوجل أو فيسبوك أو شركة بتلك المكانة من السويد ومن أوروبا. لا أحد فعل ذلك حقا من قبل". 
هذا التدافع من أجل بطل التكنولوجيا الأوروبية لم يكن أبدا أكثر وضوحا مما هو الآن، مع مواجهة المجموعات الأمريكية لزيادة في التدقيق التنظيمي في بروكسل. وادي السليكون الذي كان يلقى الإشادة بسبب روح الابتكار لديه يتعرض الآن للانتقاد بسبب هيمنته على السوق، واستراتيجيات التهرب من دفع الضرائب، والتعامل مع البيانات الشخصية في أعقاب عمليات الكشف عن الفساد التي أبلغ عنها إدوارد سنودن. 
وفي نيسان (أبريل) الماضي وصلت المعركة إلى آفاق جديدة عندما اتهمت المفوضية الأوروبية رسميا جوجل بإساءة استخدام هيمنتها على سوق البحث، وأطلقت واحدة من قضايا مكافحة الاحتكار الأكثر أهمية في عصر الإنترنت. وأعلنت الأجهزة المنظمة أيضا عن تحقيق في ممارسات الخصوصية لدى جوجل وفيسبوك وتحقيقات في الممارسات الضريبية للشركات متعددة الجنسيات، بما في ذلك أبل وأمازون. 
وتفكر بعض البلدان والمدن، خاصة في فرنسا وألمانيا، في فرض حظر على أوبر، أو هي بصدد ذلك فعليا. وهذا الشهر علقت أوبر مؤقتا خدمة "أوبر بوب" لمشاركة الركوب في عدد من المواقع الأوروبية - بما في ذلك فرنسا، حيث تم القبض على اثنين من المديرين التنفيذيين وأمرا بالمثول أمام المحكمة في أيلول (سبتمبر) بسبب ادعاءات حول مشروعية هذه الخدمة. 
وقوبلت هذه القضايا بصيحات احتجاج من الولايات المتحدة، حتى من البيت الأبيض. فقد أشار الرئيس الأمريكي باراك أوباما إلى أن المسؤولين الأوروبيين منخرطون في حمائية لدعم "بعض مصالحهم التجارية". وقال لموقع أخبار Re/code في شباط (فبراير): "لقد ملكنا الإنترنت. فقد استحدثته شركاتنا، ووسعته، وأتقنته بطرق لا يمكن لـ (أوروبا) أن تتنافس معها". 
وتعتقد بعض الهيئات التنظيمية الأوروبية أنه ينبغي لها تقديم المساعدة لمجموعات التكنولوجيا الأوروبية وحمايتها من أن تبتلعها الشركات المنافسة الأمريكية. ومن بين هؤلاء فلورنس رينال، وهي مسؤولة تنفيذية في هيئة مراقبة الخصوصية CNIL في فرنسا، التي تدعي أن التشدد في حماية البيانات في أوروبا ينبغي أن ينظر إليه على أنه أمر إيجابي - ما يقدم ميزة تنافسية للمجموعات المحلية. لكن أصحاب رأس المال المغامر في المنطقة يرفضون الفكرة باعتبارها استراتيجية خاسرة، وقادرة فقط على إبطاء وليس وقف تقدم الشركات في منطقة خليج سان فرانسيسكو. 
ويقول تلوسيز: "إذا اعتقد أي شخص أن بإمكان الأوروبيين إيجاد بيئة عمل أفضل من الأمريكيين، فإنهم يحلمون تماما. ليس لدينا هذا في ثقافتنا". 
وتجادل شركات التكنولوجيا الأمريكية التي تتعرض لانتقادات في أوروبا، بأن الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي يعمل في الواقع ضد إنشاء أبطال رقميين عالميين من خلال إجبارهم على الامتثال لقواعد ولوائح بيزنطية في كل من الدول الأعضاء الـ 28. 
وفي تجمع لأصحاب مشاريع التكنولوجيا في لندن في حزيران (يونيو)، أشار إريك شميدت، رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لجوجل، إلى أن على أوروبا بدلا من ذلك إنشاء "سوق رقمية واحدة". وقال: "عندما تشتري قطعة من الموسيقى أو الإنتاج الفني، فإن الحدود الداخلية التي توجد في أوروبا هي التي تحدد السعر، والصفقة وما إذا كانت متوافرة. هذا لا يعتبر منطقيا للمواطن الذي هو نفسه لديه حرية التنقل عبر هذه الحدود". وكان يدفع في باب مفتوح. ففي أيار (مايو) حددت المفوضية الأوروبية مقترحات لسوق واحدة رقمية من شأنها إصلاح التشريعات حول كل شيء، ابتداء من تسليم الطرود إلى تجارة التجزئة على الإنترنت. 
 
لا كسل بعد الآن 
حتى لو كانت أوروبا غير قادرة على إيجاد عمالقة تكنولوجيا بمثل حجم وعدد الشركات في كاليفورنيا، هناك أمل في أنه يمكن الكشف عن بعض النوعية الحقيقية. فالمستثمرون على استعداد متزايد لدعم الثقة بالمال المباشر. ويأتي هذا من خليط من المصادر. 
وتظهر صناديق مشاريع التكنولوجيا الجديدة من بين "مجموعات" الشركات الناشئة في مدن مثل لندن وبرلين وستوكهولم. وتشير تقديرات من هوكستون فينتشرز إلى أن نحو 20 مجموعة تحاول جمع المال لإنشاء صناديق للاستثمار في التكنولوجيا في العاصمة البريطانية وحدها، يمكن أن تجلب 1.5 مليار دولار أخرى إلى الساحة التكنولوجية الأوروبية. واستحدث وافدون جدد آخرون في المدينة، بما في ذلك موزاييك فنتشرز وفيليكس لرأس المال، صندوقين بقيمة 140 مليون دولار و120 مليون دولار، على التوالي. 
أصحاب رأس المال المغامر من الولايات المتحدة - بعد سنوات من عدم احترام الجهود الأوروبية - بدأوا أيضا في غمس أصابع أقدامهم في السوق. 
ومن بين هؤلاء بيتر تيل، المؤسس المشارك لباي بال، الذي استثمر الشهر الماضي في اثنتين من الشركات الناشئة تتخذان من برلين مقرا لهما، من خلال مجموعته "فالار فنتشرز". ويشكل هذا منعطفا مهما لتيل الألماني المولد، الذي قال ذات مرة إنه كان ينفر من الاستثمار في أوروبا لأن الاستثمار هناك كان "كسولا ولديه توقعات متدنية". 
وفي الشهور الـ 12 الماضية، قاد "آندرسن هورويتز"، صندوق رأس المال المغامر الذي شارك في تأسيسه رائد "نتسكيب"، مارك آندرسن، جولة بقيمة 58 مليون دولار في "ترانسفير وايز"، مجموعة تحويل الأموال عبر الإنترنت التي يوجد مقرها في لندن، وأخذ حصة مقدارها 20 مليون دولار في "إمبروبابل"، الشركة التي تستحدث العالم الافتراضي، التي تتخذ أيضا من العاصمة البريطانية مقرا لها. 
يقول سياران أوليري، وهو شريك في "إيرلي بيرد"، وهي شركة لرأس المال المغامر في برلين: "أن يقول أكثر الناس تطرفا، ونخبوية، وانعزالا، إنه يجب أن ينشروا الكثير من المال هنا، يعد فكرة مهمة". وهناك أيضا رؤوس أموال جديدة تدخل السوق من المستثمرين "غير التقليديين" بما في ذلك العائلات الثرية، والأفراد، والمصارف الاستثمارية، وصناديق التحوط، والمؤسسات التجارية. وفي كثير من الأحيان كانت أبواب سوق التكنولوجيا الخاصة في الولايات المتحدة موصدة في وجه هذه الجهات، في حين كانت مجموعات رأس المال المغامر الأمريكية تستحوذ على أفضل الصفقات، إلا أن هؤلاء المستثمرين يدخلون السوق الآن في الوقت الذي توجد فيه حاجة شديدة إلى السيولة - في جولات التمويل في "المراحل المتأخرة" التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات. 
فاندنج سيركل، الشركة البريطانية لإقراض النظير للنظير عبر الإنترنت، جمعت 150 مليون دولار في نيسان (أبريل) - واحدة من أكبر جولات التمويل للشركات الناشئة الأوروبية. وكانت بقيادة DST العالمية في روسيا، شركة رأس المال المغامر التي يديرها يوري ميلنر، وهو من أوائل الداعمين لفيسبوك، و"إير بي إن بي"، و"علي بابا". لكن الصفقة شملت مالا من بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، وصندوق الاستثمار السنغافوري الحكومي "تيماسك"، وشركة بيلي جيفورد لإدارة الأصول ومقرها أدنبرة، ومجموعة ساندز الاستثمارية الأمريكية للمشاريع الرأسمالية. 
لكن الذين عاشوا خلال طفرة وانهيار الدوت كوم في عام 1999 يحذرون من أن السوق الأوروبية تظهر أيضا واحدة من الصفات غير المرغوبة لوادي السليكون: جعجعة بلا طحن. 
ويشعر تلوسيز بالقلق من أن هناك "قليلا من السوق الفوارة، التي تسحب إليها المستثمرين من جميع الأنواع". ويستشهد بـ "ترانسفير وايس" و"شازام"، تطبيقي التعرف على الموسيقى، اللذين تلقى كل منهما تقييما بمليار دولار هذا العام على الرغم من أن، في رأيه، نماذج الأعمال لم يثبت نجاحها حتى الآن. 
سونالي دي رايكر، وهي شريكة في أكسل بارتنرز، تقول إن شركتها ناقشت ما إذا كان ينبغي أن تشارك في جولات جديدة للتمويل بين 50 مليون دولار و100 مليون دولار لخمس شركات ناشئة أوروبية موجودة أصلا داخل محفظة أكسل. 
وتقول دي رايكر: "في بعض الحالات، لم تكن هذه الشركات موجودة في السنة أو السنة ونصف التي مضت. وهذا ما يحدث بوتيرة لم نكن نعتقد أنها كانت ممكنة. ولم يسبق لها أن حدثت قط خلال تاريخي في هذه المنطقة على مدى 15 عاما". 