اندفعت أسعار الأسهم المحلية نحو الارتفاع الحاد امس لتعكس موجة الاطمئنان في اوساط المستثمرين بعد اطلاق حكومة دبي برنامج سندات طويل الاجل بقيمة 20 مليار دولار، اكتتب المصرف المركزي في الاصدار الاول منه بقيمة 10 مليارات دولار، وارتفع مؤشر سوق دبي 91 .7% الى 98 .1652 نقطة بمكاسب 829 .7 مليار درهم اوصلت القيمة السوقية للاسهم والسندات المدرجة في السوق الى 701 .233 مليار مع تداولات 196 .1مليار درهم، فيما ارتفع مؤشر سوق ابوظبي 06 .1% الى 65 .2298 نقطة بتداولات 5 .340 مليون درهم،ليسجل مؤشر سوق الامارات في المحصلة ارتفاعا بنسبة 93 .2% الى 71 .2496 نقطة بمكاسب 41 .10 مليار درهم اوصلت القيمة السوقية الى 96 .355 مليار درهم مع تداولات اجمالية بلغت 537 .1 مليار درهم .فارتفع اعمار الى الحد الاعلى مع اختفاء العروض ليصل الى 17 .2 درهم وبلغ حجم الطلبات عليه عند نهاية الجلسة 856 .11 مليون سهم وارابتك الى 95 .1 درهم ودبي المالي الى 47 .1 درهم والعربية للطيران الى 02 .1 درهم وارامكس الى 11 .1 درهم وارتفع الاتحاد العقارية 33 .13% الى 85 .0 درهم ودبي الاسلامي 22 .13% الى 97 .1 درهم والاتحاد الوطني 81 .8% الى 1 .2 درهم والدار 03 .6% الى 46 .2 درهم وصروح 26 .5% الى 4 .2 درهم .وظهر الانعكاس النفسي لبرنامج السندات مباشرة في الاسواق مع تحول المخاوف التي تصاعدت طوال الفترة الماضية الى حالة من الاطمئنان والثقة الآنية واندفاع بعض المستثمرين والمضاربين للاستفادة بسرعة من هذه الحالة، الامر الذي ادى الى تصاعد الطلبات بشدة وتراجع العروض لتندفع الاسعار صعودا ما جعل الاسواق تستقطب سيولة كبيرة تعددت مصادرها لتشمل الافراد والمؤسسات من داخل الدولة ومن الاستثمارات الاحنبية كذلك .وتراقب الاسواق حالياً مدى قدرة الاسهم على مواصلة التحسن بعد هذه الاخبار الايجابية حتى لو شهدت في مسارها الصعودي بعض التعرجات الناجمة عن جني جزئي للارباح، خصوصاً ان تحول التأثير الايجابي لبرنامج السندات من الجانب النفسي المباشر الى الانعكاسات الملموسة على صعيد الوضع الاقتصادي العام عبر الانحسار الجزئي لأزمة نقص السيولة سيجعل الاسواق في وضع افضل بفعل التحسن الممكن لاداء الشركات المساهمة في ظل هذه التطورات .وتحرك المستثمرون نحو الشراء على ارضية الاقتناع بأن العائد الممكن تحقيقه من الشراء بالاسعار الحالية يصل الى مستويات مجزية في حال واصلت الاسواق التحسن ولم تتجدد فيها موجات الهبوط السعري، الامر الذي يظهر مدى اهمية الدور المناط بقوى الاستثمار التي تقود حركة التداول وتتخذ بالتالي القرارات على اساس رؤيتها المستقبلية لاتجاه التحركات السعرية بدلا من التأثر المبالغ فيه بأوضاع الاسواق العالمية والاقليمية كما حدث خلال الفترة الماضية .واندفعت الاسعار الى التحسن لتعكس رغبة المستثمرين في العودة الى مستويات مناسبة لا تبتعد كثيراً عن المستويات السعرية التي انخفضت منها الاسواق في موجات الهبوط الاخيرة التي تصاعدت حدتها مع الازمة العالمية لتعود الاسهم الى الانطلاق في موجة الارتداد السعري الاخيرة بانتظار ان يتبين المستثمرون حصيلة كل هذه التحركات، وما سينجم عنها في المرحلة الجديدة .ويمكن لتحسن ملموس في الاسعار ان يجتذب سيولة اكبر الى الاسواق في المرحلة المقبلة في ظل الترقب الذي يسود لاحتمال تراجع العائد من الاستثمار في القطاعات الاخرى، الامر الذي قد يجعل السيولة المتاحة لدى المستثمرين تتجه بوتيرة اعلى الى الاسهم، لكن الوصول الى هذه المرحلة يتطلب حالة من الاستقرار النسبي في الاسعار بداية ثم انتقالها الى الارتفاع وإن بمعدلات محدودة نسبياً ليقتنع المستثمرون ان الاسهم لم تعد مصدراً للخسائر كما كان الحال في الفترة الماضية .وستختبر الاسهم مدى قدرة التداولات على استيعاب التقلبات السعرية وتحويلها تدريجياً الى تحركات اقل حدة مما شهدناه في المرحلة السابقة لتسمح بالتالي بإعادة تقييم الفرص تبعاً للمؤشرات الاساسية التي تحددها مستويات ربحية الشركات من جهة واسعار أسهمها من جهة اخرى حيث اصبحت هذه المؤشرات تعكس إمكان الحصول على عائد مجزٍ اذا ضعف تأثر الاسواق بالتطورات المتتابعة في الاسواق الدولية .ويراقب المستثمرون باهتمام التحولات التي تشهدها حركة الطلبات والعروض باعتبارها اهم المؤشرات المتاحة لرصد توجهات السوق بعد ان اثبتت التجارب الاخيرة صعوبة توقع التحركات السعرية التي تخطت في مفاجآتها كل التحليلات الاساسية والفنية .فرح طال انتظارهتعلقت أعين المستثمرين في شاشات التداول أمس وهم يتابعون بتفاؤل الصعود السريع لأسعار الأسهم، حيث ساد احساس عام بأن الأسواق خرجت آنياً من موجات الهبوط مدعومة بخطوة أساسية على صعيد توفير السيولة لحركة الاقتصاد عموماً، بعد أن أدى النقص فيها خلال الفترة الماضية إلى كل ما رأيناه من تفاعلات بدأت في الأسواق وامتدت إلى كافة القطاعات .وتراوح تفاعل المستثمرين مع وضع السوق بين المتفائلين الذين اعتبروا أننا بدأنا نغادر القاع والمتحفظين الذين يدعون للانتظار قليلاً إلى ان يثبت أن حركة الصعود الحالية لن تنتكس حتى لو شهدت بعض التعرجات المقبولة .النفسي والحقيقيقال الخبراء إن التأثير الأولي الذي لمسته الأسواق أمس لبرنامج السندات يتمثل بتغير اتجاه العامل النفسي نحو التفاؤل بدلاً من التخوف الذي عانت منه التداولات طوال الفترة الماضية، فيما ستظهر لاحقاً الانعكاسات الايجابية على صعيد أوسع من خلال استفادة الوضع الاقتصادي العام من هذا البرنامج الذي يعد تطوراً أساسياً حاسماً في محاصرة أزمة نقص السيولة بكل ما لذلك من قدرة على تحفيز قطاعات الاقتصاد الحقيقي ليصل تأثيرها بالنتيجة إلى الأسهم مجدداً عبر تحسن أداء الشركات المساهمة فضلاً عن وصول السيولة بالمحصلة إلى الأسواق عبر تدفقها إلى القطاعات الاقتصادية .