أبوظبي: مهند داغر أكد خبراء أن مؤشرات الأسواق المحلية شهدت تذبذباًَ على مستوى السيولة وكذلك حركة المؤشرات في جلستا الأسبوع الماضي، مع التركيز على أسهم منتقاة، وعمليات شراء قوية على بعض الأسهم مثل جي إف إتش ودريك آند سكل.وعزا الخبراء هذا الهدوء نتيجة انشغال المتداولين باكتتاب شركة أدنوك للتوزيع، وانتظار المتداولين لفرص أفضل، متوقعين دخول سيولة جديدة من عملية الطرح، مشيراً إلى دخول سيولة خارجية إلى الأسواق نتيجة الاكتتابات الجديدة.قال المحلل المالي وضاح الطه، «إن الإفراط في التشاؤم جراء التطورات الجيوسياسية أدى إلى حدوث تراجعات غير مبررة في الأسواق لاسيما في دبي الذي بلغ الانخفاض الإجمالي المتراكم له منذ بداية العام 3.8%، أما سوق أبوظبي فشهد ارتداداً بعد الانخفاض الذي شهده في جلسة منتصف الأسبوع، مع استبعاد أن يكون لاكتتاب إعمار للتطوير أو أدنوك تأثير كبير على سيولة الأسواق».ولفت الطه إلى أن سوق دبي يتجاهل القيمة الكامنة لسهم إعمار للتطوير في ظل الاتجاه إلى أسهم أخرى وصفها بالأكثر مخاطرة، خاصة وأن العائد من أرباح إعمار للتطوير على سعر الإغلاق وصل إلى 9.7%، مع ملاحظة ارتفاع السيولة اليومية خلال الشهر الذي شهد اكتتاب إعمار للتطوير، وهذا دليل على وجود سيولة خارجية تحفزت للدخول إلى السوق.وتابع الطه: هذه المعطيات تشير إلى ارتفاع في السيولة حيث وصل معدل التداول اليومي في نوفمبر 457 مليون درهم و433 مليون درهم في أكتوبر، واصفاً سلوك السوق بالمتعجل ويرغب في أرباح سريعة، علماً أن هذا الاندفاع والتسرع قد يؤدي إلى نتائج عكسية.وقال الطه «إن هناك إفراطا في المقامرة وليس المضاربة، ونرى هذا المصطلح ينطبق على أسهم ترتفع أسعارها بصورة مفاجئة دون أن نعرف لماذا؟!، كما أن السوق يتجه في اتجاه مضاربي أو (نمط مضاربي مقامر) ويؤدي إلى هذه النتائج، وفيما يتعلق بالسيولة الخارجة، نلاحظ أن جي إف إتش حصد سيولة أكثر من إعمار العقارية، كل هذه المعطيات مردها اندفاع المستثمرين وفقاً لنظرية (القطيع)».وفيما يتعلق باكتتاب، أدنوك للتوزيع، قال الطه: «إن تخفيض النطاق السعري للسهم يزيد من جاذبيته، مرجحاً حصول الاكتتاب أكثر من مرة من قبل الشركات على السهم، وإدراجه في سوق أبوظبي يعد إضافة نوعية مهمة للسوق، لا سيما أن نفقات الشركة النقدية مستقرة، وأنشطتها متنوعة، ويوجد لديها خطط للتوسع خليجياً».وأضاف الطه «من شأن استقرار التدفقات النقدية أن يخلق قدرة على استدامة توزيعات الأرباح، تهم مديري المحافظ والصناديق الاستثمارية، وهذا يعطي توقعاً أولياً بأن العائد من توزيعات الأرباح سيكون بين 4.7%، و5%، في ظل محدودية المخاطرة بالسهم والعوائد المجزية». وأشار الطه إلى أن استمرارية توزيعات الأرباح أمر مهم، خاصة أن أكثر الأسهم لم تقدر على التوزيع بشكل سنوي، مرجحاً أن يغطي اكتتاب أدنوك بنسبة 100%.بدوره، أفاد إياد البريقي المدير التنفيذي لشركة الأنصار للخدمات المالية، بأن جلسات الأسبوع الماضي اتسمت بالتذبذب على مستوى السيولة وكذلك مستوى حركة المؤشر بين الارتفاع والانخفاض وتم التركيز على أسهم معينة وأسهم منتقاة بعمليات شراء قوية على بعض الشركات منها جي إف إتش ودريك آند سكل وإشراق.وأشار البريقي إلى أن السوق كان بشكل عام هادئاً في معظم الجلسات مع استمرار حالة التريث لحين ظهور محفزات جديدة، ملخصاً عوامل الهدوء بعدة أسباب، منها: انتظار المتداولين لفرص أفضل، وكذلك استمرار إجازة الأعياد حتى مطلع الأسبوع، وكذلك قد يكون انشغال المتداولين بالاكتتاب في شركة أدنوك للتوزيع والتي كان جلها خلال الأسبوع.وذكر البريقي أن من عوامل الاطمئنان بقاء المؤشرات بالقرب من مستويات 3400 في دبي وإغلاق عند 3393 نقطة وكذلك سوق أبوظبي والتزامن مع إدراج أسهم أدنوك للتوزيع وانتهاء الاكتتاب مع نهاية الأسبوع وحيث أن الأسواق موعودة بسيولة جديدة من عملية الطرح، متوقعاً ان تكون الفترة المقبلة أفضل وأنشط للأسواق.من جانبه، قال المحلل المالي زياد الدباس: «ما زالت أسواقنا تعاني من ضعف السيولة وسيطرة سيولة المضاربين وتنقلهم من سهم إلى آخر مع الأخذ في الاعتبار أن طرح اسهم إعمار للتطوير وأدنوك للتوزيع قد امتصت نسبه مهمة من السيولة، بينما لا تزال الأسواق متأثرة بالتطورات الجيوسياسية في المنطقة مع ملاحظة التراجع التدريجي في سعر أسهم إعمار للتطوير حيث خسر سعر السهم 10% من قيمته في ظل ضعف الإقبال على الاكتتاب وقيمة السهم والتي تصل إلى ثلاثة أضعاف القيمة الدفترية وعملية التخصيص الكبير».