Його ім'я походить від появи на світ біля витоків (Πηγαί, пегаї) річки Океан. Коли герой Персей обезголовив Медузу, з її тіла з'явилися Пегас і воїн Хрісаор. Персей, схопивши відрубану голову, втік завдяки шапці-невидимці.