Також Локі здатен змінювати зовнішність, як форму (приклади включають перетворення в лосося, коня, птаха, блоху, і т. д.), так і стать. Деякі теорії вважають Локі духом вогню, що має потенціал як до зла, так і до добра, що асоціюється з вогнем. Такий погляд імовірно походить із помилкового походження імені Локі від слова logi «вогонь», оскільки, за переказами, Локі фігурує головним чином або як антагоніст Одіна, або як його шахраюватий двійник.