За припущенням авторитетних українських істориків, Овруч, Коростень і Олевськ за князювання Олега Святославовича утворювали своєрідний трикутник в межах Древлянської землі. За свідченням окремих дослідників Волині, незважаючи на те, що Олевськ був віддалений від Овруча (столиці князівства) на 120 верст, в Олевську був великий палац Олега, отже він міг бути резиденцією князя, і саме при житті Олега, місту могла бути дана назва Олегеск.