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One of the main demands of the demonstrators in Seattle was, rightly, the establishment of this type of tax, and this is not by chance.
The proposal of this tax today sends out a strong signal from the rich European countries proving that they want to move away from the culture of egoism.
Everyone feels that this kind of joint tax is a virtuous measure which does not prevent trade but is aimed primarily at speculation and its perverse effects. The Members on the right should note this. It symbolises the need for solidarity with the countries of the south, particularly those in Africa, the Caribbean and the Pacific which questioned us extensively on this subject in Seattle.
In order to fully achieve its objective, the money supply released by such a tax must be redistributed among the poorest countries. This is how we can give sense and morality to the commercial rules and show solidarity with the people of the south.
Madam President, we cannot just keep repeating the number which several previous speakers have quoted; we must also mention the fact, Commissioner, that 80% of these huge, daily foreign exchange sales have an investment term of no more than eight days.
We cannot maintain a situation in which investments and the creation of jobs are less lucrative than short-term sales of foreign currency and shares.
We cannot maintain a situation in which we allow ourselves to destroy the opportunity to take political action. We cannot maintain a situation in which income from non-economic activities increases more and more quickly. It has been demonstrated in Germany that income from monetary assets has almost doubled from 7.6% of overall economic income since Tobin developed his idea. We cannot maintain a situation in which the poorest countries of the world are most exposed to the speculative arguments surrounding short-term currency fluctuations. Nor do I believe that this is impracticable.
Why should it not be possible for the G7 countries, the other EU Member States, China, Singapore and Switzerland to come to an agreement on the introduction of the Tobin tax?
There must be an overriding economic interest.
Why should it be impracticable, and it can be differentiated, to impose this tax on spot foreign exchange transactions, all the so-called cash transactions, currency futures and options? Why should it be impracticable to set this tax at a rate which does not jeopardise the long-term investments needed by the economy but which finally makes short-term and speculative investments unattractive. Numerous very difficult questions are bound to arise, but the only real problem which I can see so far is one of political will and the St. Florian principle of shifting responsibility from one agency to another which has now taken hold.
Madam President, we are not asking for more bureaucracy, as Mr Karas put it just a few minutes ago.
We are looking for solutions.
Of course capital markets need clarity - that is actually the idea. The Tobin tax will bring some transparency to a very obscure question. "The more progress is made towards trade liberalisation, the more rules are needed", as Commissioner Lamy said during the Millennium Round in Seattle.
He recognised that the combined impact of the single market and the single currency that characterise the process of the European Union's construction is intimately linked to a huge amount of new regulations.
Now that financing is readily available across national boundaries without any difficulty the same approach will obviously be strictly necessary, all the more so as we consider that an enormous amount every single day is employed in speculative transactions.
We citizens of the world cannot afford the current rate of speculation.
To continue would be economic suicide. Honourable Members, Commissioner, it is often said that Europe has succeeded in stabilising the economic sector, but this is only true if we confine ourselves purely to the public sector.
If we look at the private sector, however, we will find not only that this fabled 'financial stability' has been unsuccessful but that we are most probably sitting on a volcano ready to erupt at any moment. The debt burdens of the private sector and the corresponding excessive inflation of Stock Exchange securities, the two main market stability indicators, have, for some time, been at danger levels, as the Commission report on the economic situation in Europe clearly illustrates.
The fact that the public accepts such rates and does not just abandon all financial activities in a panic can be explained by overambitious expectations over future gains. Speculative activities are growing beyond measure and are, in turn, generating profits which will eventually prove to be merely fictitious. Over-optimism will give way to disappointment and fear, which, in turn, will result in a stock market and economic crisis.
The danger is too great for us to ignore. We ought to face it regardless of how difficult it may seem.
Modern economic science has provided an exceptional instrument with the Tobin proposal and others, which we will be able to use if we have the political will to make a start. That is what we are lacking, Commissioner: the political will to make a start in tackling speculation. No longer should there be a place in democracy for the worship of, or for this fatalist approach towards, market forces as adopted by the liberals - and I am sorry that Mr Gasòliba I Böhm has left - as this will only lead to its ruin.
Madam President, Mr Bolkestein, the ignorance surrounding this debate is unbelievable.
We needed a Greek Member to finally tell us what this Tobin tax means.
gpt

Una de las demandas principales de los manifestantes en Seattle era precisamente la aplicación de este tipo de impuesto, y ello no por casualidad.
Proponerlo hoy es una señal fuerte de los países europeos ricos que prueban que desean salir de su egoísmo, señor Comisario.
Ante los ojos de todos, un impuesto solidario como ése es una medida bienintencionada que no impide el comercio, sino que se dirige en primer lugar contra la especulación y sus efectos perversos, queridos colegas de derechas.
Ello simboliza la necesidad de la solidaridad con los países del sur, en particular los de África, del Caribe, del Pacífico, que nos han interpelado también en Seattle en este sentido. Para alcanzar plenamente su objetivo, la redistribución de la masa monetaria liberada por un impuesto así ha de ir necesariamente en dirección a los países más pobres. De este modo damos sentido y a la moralización de las reglas comerciales y a la solidaridad con los pueblos del sur.
Señora Presidenta, no sólo hay que repetir continuamente la cifra que muchos oradores anteriores ya han mencionado sino que además hay que mencionar, señor Comisario, que el 80% de estas gigantescas transacciones diarias de divisas no tienen una duración de depósito superior a ocho días.
No puede ser que las inversiones y la creación de puestos de trabajo sean menos lucrativas que las operaciones a corto plazo de divisas y acciones.
No podemos permitir se nos sustraigan las posibilidades de configuración política ni que los ingresos por una actividad no económica aumenten cada vez más rápidamente. Desde que Tobin desarrolló su idea, en Alemania se ha visto que la proporción de los patrimonios en efectivo de un 7,6% en la totalidad de los ingresos de la sociedad casi se han duplicado actualmente. No se puede admitir que los países más pobres de la Tierra sean los que se ven más intensamente sometidos a las pugnas especulativas de las oscilaciones monetarias a corto plazo.
Tampoco creo que sea algo impracticable.
¿Porqué no debe ser posible llegar a un acuerdo entre los Estados G7, los demás Estados de la UE, China, Singapur y Suiza sobre la introducción del impuesto Tobin?
Tiene que existir un interés económico general.
¿Porqué no puede ser practicable -pues es identificable- que las transacciones para un intercambio inmediato de divisas, todas las así llamada operaciones de caja, las operaciones de divisas y de opciones a plazo sean objeto de este impuesto? ¿Porqué no puede ser practicable determinar el montante de este impuesto de tal modo que no ponga en peligro las necesarias inversiones económicas a largo plazo pero que haga por fin no atractivas las realizadas a corto plazo y con fines especulativos?
Sin duda, se plantearán muchas cuestiones difíciles pero el único gran problema que veo hasta ahora es la voluntad política y esta actitud de ir pasando la responsabilidad de un lugar a otro.
Señor Presidente, no estamos pidiendo más burocracia, como el Señor Karas ha señalado unos minutos antes. Estamos buscando soluciones. Por supuesto, los mercados de capital necesitan transparencia ­esa es la idea. El impuesto Tobin traerá algo de claridad a una cuestión muy oscura.
"Cuantos más progresos se hacen hacia la liberalización del comercio, más normas se necesitan" , como dijo el Comisario Lamy durante la Ronda del Milenio celebrada en Seattle.
Reconoció que el esfuerzo combinado del Mercado Único y de la Moneda Única que caracterizan el proceso de construcción de la Unión Europea está íntimamente ligado a una enorme cantidad de nuevas normas. Ahora que puede buscarse rápidamente financiación a través de las fronteras nacionales sin dificultad alguna, será estrictamente necesario emplear el mismo enfoque, y tanto más si consideramos que cada día se emplea una enorme cantidad de recursos financieros en transacciones especulativas. Nosotros, los ciudadanos del mundo, no podemos permitir las actuales tasas de especulación.
Su persistencia supondría el suicidio económico. Estimados colegas, señor Comisario, a menudo oímos que Europa ha logrado la estabilidad en el sector financiero; algo que es verdad sólo si nos limitamos al sector público. Si incluimos también el sector privado, constataremos que esta famosa financial stability no sólo no se ha logrado, sino que además, muy probablemente, estamos sentados sobre un volcán a punto de estallar en cualquier momento. Hace ya tiempo que la insolvencia del sector privado y el correspondiente volumen exagerado del valor bursátil, los dos índices principales de la estabilidad financiera, han entrado en la zona peligrosa, tal como el propio informe de la Comisión sobre la situación económica de Europa lo demuestra de forma irrefutable.
El que el público acepte estos valores y no abandone, presa del pánico, la actividad financiera, se puede explicar por sus expectativas demasiado optimistas sobre los futuros beneficios. La actividad especulativa está creciendo más allá de cualquier medida y alimenta también beneficios que, en algún momento, se demostrará que son ficticios.
La decepción y también el miedo van a suceder al optimismo actual, y la consecuencia va a ser la crisis financiera y posiblemente también la económica.
El peligro es demasiado grande para ignorarlo.
Debemos combatirlo por muy difícil que parezca. La ciencia económica moderna nos ha dado un instrumento excepcional con la propuesta Tobin y con otras propuestas que podremos utilizar si tenemos la voluntad política de comenzar.
Esto es lo que no tenemos, señor Comisario. La voluntad política de empezar a combatir la especulación.
Pero la admiración extrema o el fatalismo frente a las potencias del mercado, que es lo que pregonan los liberales - y lamento que se haya marchado el Sr. Gasoliba i Böhm - no pueden seguir siendo las características de la democracia indefinidamente, ¡porque la llevan directamente al fracaso! Señora Presidenta, señor Bolkenstein, es increíble con qué ignorancia se debate aquí.
Necesitamos un colega griego que nos diga por fin de qué se trata este Tobin tax.