1
00:00:20,650 --> 00:00:24,670
الله الرحمن الرحيم المرة

2
00:00:24,670 --> 00:00:27,090
الأولى تكون نحكي عن ال relationship between

3
00:00:27,090 --> 00:00:31,150
treasury bills and inflation rates اليوم هنحكي 

4
00:00:31,150 --> 00:00:35,750
العلاقة بين ال risk and risk premiums علاقة ال

5
00:00:35,750 --> 00:00:38,490
risk and risk premiums خليني نعرف أيش ال risk and

6
00:00:38,490 --> 00:00:41,950
premiums ال risk عارفين من المخاطر ال risk

7
00:00:41,950 --> 00:00:48,690
premiums هي علاوة المخاطر لو احنا ركزنا بال charts

8
00:00:50,620 --> 00:00:55,040
بركزنا بال charts و

9
00:00:55,040 --> 00:01:00,440
حكينا هن ال commercial paper okay و هن ال sorry هن

10
00:01:00,440 --> 00:01:06,700
treasury bills هن commercial paper و هن stocks و

11
00:01:06,700 --> 00:01:12,160
هن bonds و هن derivatives okay احنا بنعرف الكلام

12
00:01:12,160 --> 00:01:17,120
هذا من الأول خليني أسأل سؤال بسيط which holding

13
00:01:17,120 --> 00:01:23,100
more risk stocks or bonds مين بيحمل المخاطر أكثر؟

14
00:01:23,100 --> 00:01:26,480
ال stocks ولا ال bonds؟ bonds طبعا هناخد risk هان

15
00:01:26,480 --> 00:01:30,800
و هناخد ال expected return يعني هاي ال risk و هاي

16
00:01:30,800 --> 00:01:35,440
ال return اذا ال stocks holding more risk than ال

17
00:01:35,440 --> 00:01:40,100
bonds ال stocks بتحمل مخاطر أعلى من ال bonds،

18
00:01:40,100 --> 00:01:47,320
مظبوط؟ طيب يعني لو احنا أخذناها ال bonds

19
00:01:56,540 --> 00:02:01,720
الـ stocks زي

20
00:02:01,720 --> 00:02:08,200
ما انتوا شايفين holding higher risk than bonds

21
00:02:08,200 --> 00:02:13,700
okay look at this chart اذا هذا ال risk risk is

22
00:02:13,700 --> 00:02:17,480
measured by sigma we will explain what it means

23
00:02:17,480 --> 00:02:23,660
sigma ال risk مقاس ب sigma فإذا احنا اعتبرنا هذا

24
00:02:23,660 --> 00:02:26,340
sigma zero اللي هو treasure built sigma zero يعني

25
00:02:26,340 --> 00:02:30,100
ال .. ال .. ال system at risk عن sigma zero هذا

26
00:02:30,100 --> 00:02:34,640
sigma one وهنا sigma two اللي هو sigma two اللي هو

27
00:02:34,640 --> 00:02:37,500
sigma بتاعة ال stock و sigma one اللي هو sigma

28
00:02:37,500 --> 00:02:42,820
بتاعة ال bond sigma bond طيب إيش بتلاحظوا ال sigma

29
00:02:42,820 --> 00:02:49,400
of stocks is greater than sigma of bond look at the

30
00:02:49,400 --> 00:02:53,820
expected rate of return of bonds expected rate R

31
00:02:53,820 --> 00:02:59,660
of bonds and look at the R of stock which is

32
00:02:59,660 --> 00:03:04,240
greater the return of stocks or the return of

33
00:03:04,240 --> 00:03:12,540
bonds stocks is greater by this يعني هو أكبر ب

34
00:03:13,400 --> 00:03:21,120
بهالفترة هذه because look at here because stocks

35
00:03:21,120 --> 00:03:25,120
holding more risk they are holding higher return

36
00:03:25,120 --> 00:03:32,580
the difference of stocks risk is compensated by

37
00:03:32,580 --> 00:03:35,920
risk premium so because the investors holding more

38
00:03:35,920 --> 00:03:41,360
risk are compensated by excess return or risk

39
00:03:41,360 --> 00:03:45,580
premium فهذه الفترة تسميها excess premium او risk

40
00:03:45,580 --> 00:03:50,900
premium risk premium or

41
00:03:50,900 --> 00:03:58,020
return premium يعني سميها return premium وفي بعض

42
00:03:58,020 --> 00:04:05,260
الكتب بيسموها excess return excess return يعني زي

43
00:04:05,260 --> 00:04:09,300
ما احنا اتحملنا مخاطر أكثر في ال stocks هناخد عائد

44
00:04:09,300 --> 00:04:12,320
أكثر، قداش قيمة العائد الزيادة هي هذه الفترة

45
00:04:12,320 --> 00:04:16,280
الزمنية، شايفينها؟ just this هذا الفرق من ناتج

46
00:04:16,280 --> 00:04:20,280
because we are holding higher risk we are taking

47
00:04:20,280 --> 00:04:27,680
higher return okay طيب so first of all قبل ما احنا

48
00:04:27,680 --> 00:04:31,680
to go in details about this خلينا ندخل في التفاصيل

49
00:04:31,680 --> 00:04:35,380
خلينا ن estimate the expected rate of return of

50
00:04:35,380 --> 00:04:39,700
stocks or of bonds و بعدين بنعمل estimation لل

51
00:04:39,700 --> 00:04:43,800
sigma then we calculate the differences in the

52
00:04:43,800 --> 00:04:47,460
risk premium لأنه

53
00:04:47,460 --> 00:04:50,800
احنا هنتحملنا مخاطر أعلى فال return هيكون أعلى

54
00:04:50,800 --> 00:04:55,210
فالخريطة تبعتنا من هان لكمان يوماني يعني ال meeting

55
00:04:55,210 --> 00:04:59,530
هذا مع ال meeting الجاي هنحكي بال how we estimate

56
00:04:59,530 --> 00:05:04,490
the return then how we estimate sigma كيف نحسب ال

57
00:05:04,490 --> 00:05:07,670
return و كيف نحسب ال sigma ال sigma اللي هو ال ..

58
00:05:07,670 --> 00:05:10,750
ال sigma استعملها ال deviation و ال .. و ال

59
00:05:10,750 --> 00:05:14,710
variance هنحكي فيها okay أخدتوها بال .. بال

60
00:05:14,710 --> 00:05:19,640
statistics okay rates of return اللي هو كيف نحسب ال

61
00:05:19,640 --> 00:05:23,700
rate of return ال rate of return زي ما تشوفين بقى

62
00:05:23,700 --> 00:05:29,280
b1 minus b0 plus d1 على b0 طبعا هذا ال rate of

63
00:05:29,280 --> 00:05:33,800
return for the stock إذا بنحسب لأي stock بنقول اللي

64
00:05:33,800 --> 00:05:39,160
هو B1 minus B node divided by B node plus D1 على B

65
00:05:39,160 --> 00:05:43,920
node فإذا إحنا بنجمعهم مع بعض بتساوي B1 minus B

66
00:05:43,920 --> 00:05:51,160
node على B node plus D1 إيش B1 مش B node أو D1؟ لو

67
00:05:51,160 --> 00:05:55,180
إحنا أخدنا for instance stock one particular stock

68
00:05:55,180 --> 00:05:58,220
for instance one particular stock

69
00:06:01,790 --> 00:06:08,130
is we bought a stock of Baltim or a stock of BIC

70
00:06:08,130 --> 00:06:12,270
شركة اسمها BIC موجودة في BIC موجودة في سوق فلسطين

71
00:06:12,270 --> 00:06:17,070
الأوراق المالية ونفترض انه ال BIC 2.5 اشتريناها ع

72
00:06:17,070 --> 00:06:24,430
2.5 so هذا ال buying price we bought the BIC at 2

73
00:06:24,430 --> 00:06:37,450
.5 and we sold it at 4.75 وبيعناه على 4.75 4.75

74
00:06:37,450 --> 00:06:42,150
during the holding period يعني خلال الفترة الزمنية

75
00:06:42,150 --> 00:06:45,730
و احنا حاملين السهم we receive dividends we

76
00:06:45,730 --> 00:06:49,330
receive dividends

77
00:06:49,330 --> 00:06:52,910
dividends يعني توزيع الأرباح we receive dividends

78
00:06:52,910 --> 00:07:03,130
at point twenty or point ten per share يعني استلام

79
00:07:03,130 --> 00:07:09,690
لأرباح point عشرة cents لكل سنة calculate the

80
00:07:09,690 --> 00:07:14,750
holding period return يعني قداش العائد خلال الفترة

81
00:07:14,750 --> 00:07:17,870
الزمنية فالعائد خلال ال .. you just apply the

82
00:07:17,870 --> 00:07:23,910
equation بس احنا هنطبق المعادلة B1 شوفوا ال B1 you

83
00:07:23,910 --> 00:07:27,510
have to know B1, B note and dividends ال B1 هي ال

84
00:07:27,510 --> 00:07:35,460
selling الـ B0 هي ال buying ال B1 ال selling و ال

85
00:07:35,460 --> 00:07:40,500
dividends is the dividends اللي هو التوزيعات فبصف

86
00:07:40,500 --> 00:07:50,740
الحل طبعا بيعناه على 2.75 2.75 فبصف الحل 2.75

87
00:07:50,740 --> 00:07:58,260
minus 2.5 plus 0.10 divided 2.5

88
00:08:01,370 --> 00:08:09,070
يعني B1 2.75 اللي احنا بيعناها على 2.75 اشتريناها

89
00:08:09,070 --> 00:08:16,130
على 2.5 واخدنا dividends 0.10 و 2.5 اللي هو ال B

90
00:08:16,130 --> 00:08:23,170
notes اللي هو ال buying فقدراش بتطلع الجواب عندكم؟

91
00:08:36,800 --> 00:08:41,060
أربعة عشر في المائة so the answer is fourteen

92
00:08:41,060 --> 00:08:46,460
percent طيب لسه محلل اصنعش the

93
00:08:46,460 --> 00:08:52,140
return .. the return is divided or is break down

94
00:08:52,140 --> 00:08:58,940
into two types of return أي عائد .. فنات تبهوا عني

95
00:08:58,940 --> 00:09:01,180
عائد .. أي عائد

96
00:09:04,060 --> 00:09:07,620
أي عائد في الدنيا من أي استثمار بيعطيني two

97
00:09:07,620 --> 00:09:12,260
different yields يعني بيعطيني عائدين باختلاف عن

98
00:09:12,260 --> 00:09:16,460
بعض العائد الأول بيسموه capital gains بيسميه

99
00:09:16,460 --> 00:09:21,780
capital gains عائد رأسمالي والعائد الثاني بيسموه

100
00:09:21,780 --> 00:09:26,700
dividends yield أو في ناس بيسموه current yield طيب

101
00:09:26,700 --> 00:09:31,780
نطلع على المعادلة تبعتنا حلتوه الكلام هذا حلتوه اه

102
00:09:31,780 --> 00:09:42,080
لحظة حلتوه الكلام هذا okay نرجع

103
00:09:42,080 --> 00:09:48,200
للمعادلة is b1 minus b0 نفس المعادلة هذه بس just

104
00:09:48,200 --> 00:09:54,400
we break it up into two equations plus d1 divided

105
00:09:54,400 --> 00:09:59,620
by b0 طبعا هذه ال R هي نفس ال holding period اللي

106
00:09:59,620 --> 00:10:05,860
هو ال return okay so it means the return has two

107
00:10:05,860 --> 00:10:09,960
components ال return له two components يعني مكون

108
00:10:09,960 --> 00:10:14,400
من من من شقين or two parts the first part this

109
00:10:14,400 --> 00:10:20,160
part هذا ال part is known as capital gains

110
00:10:24,240 --> 00:10:34,200
Capital Gain وهذا الجزء يعرف بـ Dividends Yields

111
00:10:34,200 --> 00:10:38,440
لدينا اثنين جزءين مختلفين، الـ Capital Gains

112
00:10:38,440 --> 00:10:46,240
و Dividends Yields الـ Capital Gains تحدث فقط عندما

113
00:10:46,240 --> 00:10:50,710
نبيع الأسهم يعني ال capital gains بس بتحدث عندما

114
00:10:50,710 --> 00:10:54,210
بنبيع ال assets بنعطيكوا مثال من الحياة العملية

115
00:10:54,210 --> 00:11:01,610
تبعتنا لو احنا اشترينا مثلا بيت real estate

116
00:11:01,610 --> 00:11:05,370
اشترينا البيت هذا ب 100 ألف دولار okay انتبهوا

117
00:11:05,370 --> 00:11:08,610
معايا و ركزوا okay اشترينا البيت هذا by one

118
00:11:08,610 --> 00:11:16,530
hundred thousand dollar the

119
00:11:16,530 --> 00:11:21,630
real .. the house or the building we bought the

120
00:11:21,630 --> 00:11:26,010
building at one hundred thousand dollars هنا ال

121
00:11:26,010 --> 00:11:30,190
building طب

122
00:11:30,190 --> 00:11:33,490
if I ask you calculate the capital gains and the

123
00:11:33,490 --> 00:11:37,290
current yield or dividend yield the same current

124
00:11:37,290 --> 00:11:41,710
yield يعني current yield it means العائد الجاري لو

125
00:11:41,710 --> 00:11:47,000
أنا سألتكم حسبولي قداش العائد الجاري there is no

126
00:11:47,000 --> 00:11:51,380
additional information مافيش عندي معلومات إن أنا 

127
00:11:51,380 --> 00:11:54,300
how to calculate this if I add up a new

128
00:11:54,300 --> 00:11:57,740
information إذا أنا أضفت لكم معلومات جديدة قلت لكم

129
00:11:57,740 --> 00:12:01,660
the owner of this building decided to rent or to

130
00:12:01,660 --> 00:12:07,920
let كلمة let إيش معناها let let معناها أنه يؤجر to

131
00:12:07,920 --> 00:12:11,690
let the house let the house يعني rent to let the

132
00:12:11,690 --> 00:12:15,210
house يعني يؤجر ال house to let the house for

133
00:12:15,210 --> 00:12:22,870
instance by 6000 a year يعني 

134
00:12:22,870 --> 00:12:27,510
بده يؤجر البيت ب 6000 دولار بالسنة my question is

135
00:12:27,510 --> 00:12:30,770
now there is a capital gain here؟ فيه capital

136
00:12:30,770 --> 00:12:33,350
gains؟ إيش الموجود يعني ال capital gains ولا 

137
00:12:33,350 --> 00:12:38,000
current yield current yield there is no capital

138
00:12:38,000 --> 00:12:41,600
gains لأن ال capital gains only occurs when we

139
00:12:41,600 --> 00:12:45,200
sell the business يعني ال capital gains بحدث لما

140
00:12:45,200 --> 00:12:50,320
نبيعها as long as we are holding the

141
00:12:50,320 --> 00:12:55,780
business it means we only receive a current yield

142
00:12:55,780 --> 00:12:58,960
what is the current yield طب قداش ال current yield

143
00:12:58,960 --> 00:13:02,440
خلينا نطبق ال equation احنا ال equation قلنا P1

144
00:13:02,440 --> 00:13:06,860
minus P0 divided by P0 plus اللي هو ال dividends

145
00:13:06,860 --> 00:13:11,660
divided by P0 طبعا ال dividends احنا ما عندناش ال

146
00:13:11,660 --> 00:13:16,760
dividends في لنا ال let مظبوط اللي هو احنا الإيجار

147
00:13:16,760 --> 00:13:22,040
طبعا هذه مش موجودة عندنا so we have only the

148
00:13:22,040 --> 00:13:24,780
current yield قداش ال current yield؟ six

149
00:13:24,780 --> 00:13:29,070
thousands divided by one hundred thousand so it

150
00:13:29,070 --> 00:13:35,610
equals كده ألف على ألف تطلع ستة ألف six percent

151
00:13:35,610 --> 00:13:40,770
six percent يعني احنا عندنا ال current yield هو

152
00:13:40,770 --> 00:13:47,090
six percent okay just a minute if the owner

153
00:13:47,090 --> 00:13:50,190
decided شوفوا كيف أنا بدأ أعمل developments لل

154
00:13:50,190 --> 00:13:58,940
equation if he or she decided to sell it إنه يبيعها

155
00:13:58,940 --> 00:14:04,380
and it makes .. okay and then it .. he sold this

156
00:14:04,380 --> 00:14:10,640
at one hundred and twenty thousand dollar باعها

157
00:14:10,640 --> 00:14:13,680
على مائة و عشرين ألف دولار المبنى بقى على مائة و

158
00:14:13,680 --> 00:14:19,080
عشرين ألف دولار طيب صديق هيكون عندنا ال equation

159
00:14:19,080 --> 00:14:19,680
كانت تانية 

160
00:14:22,460 --> 00:14:26,220
Okay هلا عندك ال .. ال .. ال yields ال R هتساوي

161
00:14:26,220 --> 00:14:33,780
again P1 minus P0 divided by P0 plus let على P0

162
00:14:33,780 --> 00:14:37,520
فتساوي P1 minus P0 one hundred twenty thousand

163
00:14:37,520 --> 00:14:42,040
minus one hundred thousand divided by one hundred

164
00:14:42,040 --> 00:14:47,320
thousand okay plus six thousand divided by one

165
00:14:47,320 --> 00:14:54,020
hundred thousand okay now just one hundred twenty

166
00:14:54,020 --> 00:14:59,280
thousands ناخدها هنا twenty percent plus six

167
00:14:59,280 --> 00:15:04,940
percent so the total is twenty six percent واضحة

168
00:15:04,940 --> 00:15:07,980
مية و عشرين ألف نقص مية ألف عشرين ألف على مية ألف

169
00:15:08,770 --> 00:15:12,050
twenty percent six thousand على ميت ألف تطلع six

170
00:15:12,050 --> 00:15:15,830
percent فال total is twenty six percent ستة و

171
00:15:15,830 --> 00:15:20,090
عشرين في الميه of them إذا if we go back إذا

172
00:15:20,090 --> 00:15:23,490
نتراجع بنقول إنه twenty five percent is capital

173
00:15:23,490 --> 00:15:31,530
gains and six percent is current yield okay

174
00:15:38,100 --> 00:15:45,100
طيب باضح الأمور طيب إذا هو الرجال is .. هو تاجر

175
00:15:45,100 --> 00:15:50,760
عقاراته، بدهوش يروح يأجر، يبيع بس، مش بيصير هيك؟

176
00:15:50,760 --> 00:15:55,340
في ناس بيشتريوا العقار و بيأجروا، في ناس بيشتريوا

177
00:15:55,340 --> 00:15:58,600
العقار، مابيأجروش يبيعوا على طول، ففي الحالة هذه

178
00:15:58,600 --> 00:16:02,120
إيش بيكون فيها؟ بيكون الشقة التانية هذا ما يكونش

179
00:16:02,120 --> 00:16:08,060
موجود، just depends on this, twenty percent, okay؟

180
00:16:09,160 --> 00:16:17,500
So this is the return لكن

181
00:16:17,500 --> 00:16:20,980
الدنيا ما تمشيش بها البساطة هذه صح فيها ال

182
00:16:20,980 --> 00:16:31,180
calculations لو كان عندي أنا لو

183
00:16:31,180 --> 00:16:34,140
كان عندي أنا I invest in just only one building

184
00:16:34,140 --> 00:16:36,980
أنا استثمرت في building واحدة if I decided to

185
00:16:36,980 --> 00:16:43,020
invest in more than one stock إذا أنا عندي أربع

186
00:16:43,020 --> 00:16:50,580
five four five stocks فال R ل ال different stocks

187
00:16:50,580 --> 00:16:57,280
is equal the summation of R divided by N مظبوط

188
00:16:57,280 --> 00:17:00,300
اللي هو ال average لو كان عندي أنا number of

189
00:17:00,300 --> 00:17:07,550
stocks R of stocks فبجيب ال summation of R على ال

190
00:17:07,550 --> 00:17:12,290
numbers تبعتهم طبعا على العدد تبعتهم هذا بيسموه ال

191
00:17:12,290 --> 00:17:16,630
arithmetic هذا إيش بيسموه arithmetic ال arithmetic

192
00:17:16,630 --> 00:17:24,930
average طيب this is the case if you invest in

193
00:17:24,930 --> 00:17:29,570
stock one, stock two, stock three till stock n

194
00:17:30,620 --> 00:17:35,100
العدد معاهم الأسهم قداش العائد تبعهم العائد هو

195
00:17:35,100 --> 00:17:39,800
مجموع العوائد على عددهم مظبوط ال average تمام ال

196
00:17:39,800 --> 00:17:43,820
average تبعهم okay

197
00:17:43,820 --> 00:17:47,020
طيب

198
00:17:47,020 --> 00:17:52,880
لو كان أنا عندي نرجع

199
00:17:52,880 --> 00:17:57,500
لفكرة العقار لو كان أنا عندي هذا العقار 100 ألف

200
00:17:57,500 --> 00:17:57,820
دولار

201
00:18:00,980 --> 00:18:07,700
اللي هو B note and I'm thinking what is the rate

202
00:18:07,700 --> 00:18:12,660
of return of this building for the next year ندى

203
00:18:12,660 --> 00:18:16,040
أعرف العائد للسنة الجاية we don't know exactly

204
00:18:16,040 --> 00:18:18,820
what is the rate of return for the next year نقدرش

205
00:18:18,820 --> 00:18:21,200
نعرف بالظبط قداش rate of return for the next year

206
00:18:21,200 --> 00:18:26,240
so we are uncertain about the rate of return for

207
00:18:26,240 --> 00:18:31,270
the next year uncertain يعني غير متأكدين إنه قداش

208
00:18:31,270 --> 00:18:38,450
العائد بتاعنا ممكن يكون نبيع البيت ب 110 ألف يعني

209
00:18:38,450 --> 00:18:44,390
ممكن 120 ممكن نخسر 90 و يضلناه وبالتالي بنعطي

210
00:18:44,390 --> 00:18:50,350
احتمالات البيعة 110 ممكن احتمالنا يكون 50% نبيعه

211
00:18:50,350 --> 00:18:56,310
110 ممكن 120 احتمالنا 25% ممكن 90 ألف نبيعه احتمال

212
00:18:56,310 --> 00:19:03,790
25 طب what is the expected price سهل نضرب كل واحدة

213
00:19:03,790 --> 00:19:10,030
ال bi نضربها في ال price و بنجمعهم مع بعض طب if we

214
00:19:10,030 --> 00:19:13,850
invest in the in the stocks إذا احنا بنستثمر في ال

215
00:19:13,850 --> 00:19:19,630
stocks and we don't know the expected return for

216
00:19:19,630 --> 00:19:23,490
the future يعني احنا بنستثمر في stock now and we

217
00:19:23,490 --> 00:19:25,710
want to estimate the rate of return of a

218
00:19:25,710 --> 00:19:29,010
particular stock for the future يعني احنا مستثمرين

219
00:19:29,010 --> 00:19:31,990
في سهم الآن بدنا نعرف هذا السهم كده يعطينا عائد

220
00:19:31,990 --> 00:19:35,350
السنة الجاية nobody knows exactly ما حدش يعرف

221
00:19:35,350 --> 00:19:40,640
بالظبط but we try to predict نحاول نتنبأ we try to

222
00:19:40,640 --> 00:19:44,260
forecast by using the probability نستخدم

223
00:19:44,260 --> 00:19:49,100
الاحتمالات okay so let's see how it works طبعا هذا

224
00:19:49,100 --> 00:19:51,500
كله شرحنا ال beginning price و ال ending price

225
00:19:51,500 --> 00:19:58,400
okay and I give you the samples okay طيب هلأ نيجي

226
00:19:58,400 --> 00:19:59,580
نحكي على الاحتمال

227
00:20:02,070 --> 00:20:05,010
the expectation of r we use the expectation of r

228
00:20:05,010 --> 00:20:09,610
the expectation of the of the rates of the return

229
00:20:09,610 --> 00:20:12,810
for the future إذا ال expectation نستخدمها لفيوتر

230
00:20:12,810 --> 00:20:16,830
the question is what is the expected return for

231
00:20:16,830 --> 00:20:22,160
the future اتطلعوا على المثال اللي أعطيتكم إياه إنه

232
00:20:22,160 --> 00:20:26,460
احنا بنضرب ال return بال probability look at it هي

233
00:20:26,460 --> 00:20:30,520
is the summation of the probability of the state

234
00:20:30,520 --> 00:20:38,520
احتمال الحدوث times the return of the state أخذته

235
00:20:38,520 --> 00:20:43,760
هذا برياضيات التجارين أنا معتقد آه أخذته أو إدارة

236
00:20:43,760 --> 00:20:49,260
مالية أخذته مش مهم كتير إنه أخذته و ما أخدهوش احنا

237
00:20:49,260 --> 00:20:53,860
بنحاول to bridge it to bridge it off to bridge it

238
00:20:53,860 --> 00:21:00,020
off يعني نغطي الفجوة آه so we try to do this

239
00:21:00,020 --> 00:21:03,700
ببساطة خليني just to summarize be attention here

240
00:21:03,700 --> 00:21:07,580
you don't need to memorize لا تحاولوا إنكم تحفظوا

241
00:21:07,580 --> 00:21:13,280
كتير just consider this case خدوا هال مثال البسيط

242
00:21:14,890 --> 00:21:17,390
لو احنا if we think to invest in a particular

243
00:21:17,390 --> 00:21:22,210
stock for the next year طبعا لما نحكي next year

244
00:21:22,210 --> 00:21:26,310
نحكي for the future and you given this information

245
00:21:26,310 --> 00:21:34,350
و أعطيناكم هالمعلومات هذه the expected R and the

246
00:21:34,350 --> 00:21:39,670
probability the probability of R to occur يعني

247
00:21:39,670 --> 00:21:40,830
احتمال R إنه تحدث

248
00:21:44,280 --> 00:21:51,840
Okay بحط P probability YR for instance 40% we have

249
00:21:51,840 --> 00:21:55,920
40% and

250
00:21:55,920 --> 00:21:59,320
30

251
00:21:59,320 --> 00:22:09,380
% 30% أو خليني أسهلهم هان أربعين ناخد خمسة و عشرين

252
00:22:09,380 --> 00:22:15,820
بيصير عندنا خمسة و ستين و بيبقى خمسة و ثلاثين Okay

253
00:22:15,820 --> 00:22:20,840
لازم يكون هدول مجموعهم مقداش؟ مئة في المئة okay

254
00:22:20,840 --> 00:22:26,520
one hundred percent أو واحد صحيح okay when the

255
00:22:26,520 --> 00:22:31,060
probability forty percent the r we expect are ten

256
00:22:31,060 --> 00:22:35,420
percent twenty five we expect seven percent and

257
00:22:35,420 --> 00:22:37,000
here we expect four percent

258
00:22:40,440 --> 00:22:45,220
القروش هو بيحكي expectation of R is equal to

259
00:22:45,220 --> 00:22:52,900
summation of VI times RI  مش مشكلة لو في كتب تستخدم

260
00:22:52,900 --> 00:22:57,960
I في تستخدم S يعني بيه S or بيه I is the same يعني

261
00:22:57,960 --> 00:23:06,200
احتمال في ال return طيب بنشوف ال B times ال R

262
00:23:06,200 --> 00:23:07,600
احتمال

263
00:23:09,420 --> 00:23:19,160
0.10×0.40 0.047×0.25 0.07×0

264
00:23:19,160 --> 00:23:24,320
.25 0

265
00:23:24,320 --> 00:23:31,880
.0175

266
00:23:31,880 --> 00:23:35,320
0.0175

267
00:23:41,460 --> 00:23:50,220
.014 طب summation اجمعهم مع بعض 0

268
00:23:50,220 --> 00:23:53,640
.0715

269
00:23:53,640 --> 00:23:59,600
يعني بتطلع الجواب اللي هو 7.15% إذا ال expected R

270
00:23:59,600 --> 00:24:07,020
is equal to 7.15% طبعا البنات اللي معاهم ال

271
00:24:07,020 --> 00:24:12,540
calculators يتأكدوا من ال ..من ال results طبعا و

272
00:24:12,540 --> 00:24:14,520
البنات اللي معاهم مش calculator لما يرجعوا البيت

273
00:24:14,520 --> 00:24:17,800
يتأكدوا من ال results لأنها سؤال جاي في الامتحان

274
00:24:17,800 --> 00:24:23,120
I know this is simple but when you go to exam

275
00:24:23,120 --> 00:24:29,180
things بيصير شيء صعب so the expected return this is

276
00:24:29,180 --> 00:24:31,840
the expected return so far we talk about the

277
00:24:31,840 --> 00:24:38,580
expected return and we don't talk about the risk

278
00:24:41,280 --> 00:24:45,900
ما حكينا؟ عن المخاطر what is risk؟ مين بيقول لي إيش

279
00:24:45,900 --> 00:24:51,240
ال risk؟ حكيناها في chapter one و chapter two what

280
00:24:51,240 --> 00:24:57,460
is risk؟ إيش ال risk؟ شو المخاطر؟ what .. what is

281
00:24:57,460 --> 00:25:04,560
the risk in investment؟ شو المخاطر؟ what is risk؟

282
00:25:04,560 --> 00:25:07,720
و احنا قاعدين نحكي risk و risk و هذا و مخاطر و من

283
00:25:07,720 --> 00:25:19,900
السنة الفاتة اهبس انخفاض الأسعار هذه المخاطر أيوة

284
00:25:19,900 --> 00:25:23,740
هي أهم شيء is uncertainty ال risk هي is

285
00:25:23,740 --> 00:25:29,180
uncertainty to get the expected rate of return لأن

286
00:25:29,180 --> 00:25:37,040
احنا مش متأكدين أنه هيحدث ال return ولا لأ طيب لو

287
00:25:37,040 --> 00:25:39,840
جينا احنا from the .. from the charge point of

288
00:25:39,840 --> 00:25:49,120
view طلعوا إيش ال risk طلعوا

289
00:25:49,120 --> 00:25:54,340
على ال ..

290
00:25:54,340 --> 00:26:01,640
طلعوا هم لو جينا احنا أخدنا الخط هذا و احنا اليوم

291
00:26:01,640 --> 00:26:07,040
كم التاريخ اليوم اثنين و عشرين لو قلنا لكم بتقدروا

292
00:26:07,040 --> 00:26:15,460
تتنبأوا ال 23 إيش هيكون السعر؟ ممكن تتنبأوا ولا مش

293
00:26:15,460 --> 00:26:20,060
ممكن؟ طلعوا على الخط المستقيم مين بيقدر يقول لي 23

294
00:26:20,060 --> 00:26:28,840
وين احتمال يكون السعر؟ فحط خط عليه، شوف الخط يعني،

295
00:26:28,840 --> 00:26:37,180
بالظبط، ليش؟ لأن هنا ال uncertainty it's very low

296
00:26:37,180 --> 00:26:40,460
ال uncertainty يعني احتمال عدم التأكد منخفضة يعني

297
00:26:40,460 --> 00:26:46,000
خاطر منخفضة طيب حفظتوا هذه الرسمة ناخد رسمة أخرى

298
00:26:46,000 --> 00:26:52,520
إذا هنا التأكد منخفض ترجع

299
00:26:52,520 --> 00:26:56,080
يا ميا لل videos طيب

300
00:27:05,470 --> 00:27:12,030
طيب احنا هلا ب 22 okay 22 مين

301
00:27:12,030 --> 00:27:18,130
بيقدر يعمل له؟ هي موجودة

302
00:27:18,130 --> 00:27:23,650
هيك okay إيش رأيك؟ بتأكد يعني؟ بس لما فات ما طلعت

303
00:27:23,650 --> 00:27:26,990
كانت احتمال تأكد عالي صح؟ بس هلجيت إيش رأيك؟ تعالي

304
00:27:26,990 --> 00:27:31,430
أعطيني ال possible و أرجعيني أشوف عشان نعرف what it

305
00:27:31,430 --> 00:27:32,370
means uncertainty

306
00:27:35,590 --> 00:27:40,790
متأكدة؟ لا طب أخدت ال option الثاني option الثاني

307
00:27:40,790 --> 00:27:46,530
أيوه يعني فيه أنا خليني احتمالاتي أعمل مقاطع مقاطع

308
00:27:46,530 --> 00:27:52,910
أعمل مقاطع على دي لا مقاطع ثاني واضح أيوه إذا فيه

309
00:27:52,910 --> 00:27:56,770
أنا احتمالين شوفوا في احتمالين the return is going

310
00:27:56,770 --> 00:28:02,060
up or the return is going down إذا ال uncertainty

311
00:28:02,060 --> 00:28:07,440
هان يا بنات ال uncertainty comparing with the

312
00:28:07,440 --> 00:28:13,140
previous chart is lower or higher is higher just

313
00:28:13,140 --> 00:28:16,220
depict this احفظوا الرسمة هالي خلينا ناخذ رسمة

314
00:28:16,220 --> 00:28:23,440
أخرى ليه يا شماي رسمتي إيه هي هي هي

315
00:28:30,130 --> 00:28:36,350
مش سامع جولة أنا يوم اثنين و عشرين اللي هو اليوم

316
00:28:36,350 --> 00:28:39,470
لنا نعمل expectations لبكرا ل tomorrow اللي هو

317
00:28:39,470 --> 00:28:43,530
ثلاثة و عشرين فثلاثة و عشرين مش عارفين يعني هي حسب

318
00:28:43,530 --> 00:28:50,150
ما حكت أسماء أسماء حمدية حسب ما حكت كانت احتمال

319
00:28:50,150 --> 00:28:55,570
أنه to go up or to go down مظبوط فمش متأكد لكن لما

320
00:28:55,570 --> 00:28:59,190
طلعت فأنت ما حكت أنه with a certain و .. و the

321
00:28:59,190 --> 00:29:03,010
certain level احتمالات أو احتمالات التأكد كانت

322
00:29:03,010 --> 00:29:09,830
أعلى تمام؟ okay ناخذ

323
00:29:09,830 --> 00:29:13,330
مثال آخر إيش رأيكم؟

324
00:29:27,410 --> 00:29:34,090
طيب بدنا نهلة إيه إيش رأيك؟ فوق؟ طيب؟ اعمل .. اعمل

325
00:29:34,090 --> 00:29:37,530
.. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل ..

326
00:29:37,530 --> 00:29:37,550
اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل ..

327
00:29:37,550 --> 00:29:38,330
اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل ..

328
00:29:38,330 --> 00:29:38,950
اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل ..

329
00:29:38,950 --> 00:29:47,630
اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل .. اعمل ..

330
00:29:47,630 --> 00:29:56,690
اعمل

331
00:29:57,540 --> 00:30:02,600
يعني لو احنا شفنا التشارت الأول خلينا to .. to

332
00:30:02,600 --> 00:30:05,360
get the pictures back .. to get the pictures back

333
00:30:05,360 --> 00:30:08,600
إيش يعني to get the pictures back؟ خلينا نراجع

334
00:30:08,600 --> 00:30:12,140
الصور الثلاث اللي احنا .. نحطهم هيك قدامها مع بعض

335
00:30:12,140 --> 00:30:15,260
and to compare between the .. شوف

336
00:30:24,960 --> 00:30:30,480
طبعا الصورة الأولى هي هذه الصورة الأولى أحمد

337
00:30:30,480 --> 00:30:34,980
التكييف عالي كثير خلاص switch it off اطفيه اطفيه

338
00:30:34,980 --> 00:30:38,620
خلاص

339
00:30:38,620 --> 00:30:48,420
طبعا

340
00:30:48,420 --> 00:30:50,840
خلينا together picture back

341
00:30:53,920 --> 00:31:00,840
أخذنا هذه و قلنا الاحتمال تأكد في هنا high

342
00:31:00,840 --> 00:31:06,100
certainty تأكد

343
00:31:06,100 --> 00:31:12,080
عالي في هنا moderate certainty و هنا high

344
00:31:12,080 --> 00:31:21,410
uncertainty أو بيسموها low certainty okay طيب how

345
00:31:21,410 --> 00:31:24,690
we measure this طب كيف احنا احنا الرسمة هيك okay

346
00:31:24,690 --> 00:31:29,910
بس لكن كيف بدنا نقيسها هذا المعادل نقيس ال

347
00:31:29,910 --> 00:31:33,570
expectations return نقيس ال expectations return

348
00:31:33,570 --> 00:31:39,810
ما بتقاسش ال sigma طيب طالع علينا طب احنا لو حسبنا

349
00:31:39,810 --> 00:31:44,970
ال average تبع هذا و بدنا نشوف إيش بيصير ال

350
00:31:44,970 --> 00:31:48,830
deviation؟ ال deviation يعني النقاط خارج ال

351
00:31:48,830 --> 00:31:53,310
average ما في نقاط zero إذا هل ال uncertainty سو

352
00:31:53,310 --> 00:31:59,890
سفر؟ يعني ال certainty سو one hundred percent طيب

353
00:31:59,890 --> 00:32:03,390
خلينا ناخذ ال average تبع هذا الخط ال average هذا

354
00:32:03,390 --> 00:32:08,880
هو ال average تبع الخط الأزرق هذا ال average بنشوف

355
00:32:08,880 --> 00:32:11,620
احنا فيه قيم تحت ال average و فيه قيم أعلى من ال

356
00:32:11,620 --> 00:32:15,820
average هذا ال average هو ال certainty هو المؤكد و

357
00:32:15,820 --> 00:32:23,960
هدول قيم أعلى و أقل الفرق الفرق بين الفرق hand

358
00:32:23,960 --> 00:32:32,560
شوفوا بنحسب الفرق قدر كده؟ كل ما بكون الفرق كبير

359
00:32:32,560 --> 00:32:38,900
كل ما كان فيه risk أعلى طبعا فكيف بنقيسه هذا بنقيسه

360
00:32:38,900 --> 00:32:42,760
ب sigma standard

361
00:32:42,760 --> 00:32:45,200
or standard deviation أو بنقيسه ب standard

362
00:32:45,200 --> 00:32:54,340
deviation طب خلينا ناخذ هذا ناخذ هذا أخذنا ال

363
00:32:54,340 --> 00:32:58,840
average زيهم أخذنا ال average طب ال average زي ما

364
00:32:58,840 --> 00:33:06,250
حكينا هو الفرق بين القيم كم تبعد عن ال average يعني

365
00:33:06,250 --> 00:33:09,870
القيم كم تبعد عن ال average هذا هو بتلاحظوا

366
00:33:09,870 --> 00:33:13,890
المسافة هذه قارنوها مع المسافة هذه أكبر ولا أكبر

367
00:33:13,890 --> 00:33:20,290
إذا ال uncertainty أعلى إذا ال sigma هتكون أعلى ال

368
00:33:20,290 --> 00:33:24,630
sigma إذا بتقارنه sigma بين هان و sigma هان كل

369
00:33:24,630 --> 00:33:29,490
النقاط على الخط هان صفر طب sigma هان نفترض تكون

370
00:33:29,490 --> 00:33:37,620
مثلا 6% ال sigma هتكون أعلى من 6% فإذا كل ما احنا

371
00:33:37,620 --> 00:33:41,480
ال fluctuation هذا fluctuation إيش اسمه

372
00:33:41,480 --> 00:33:48,160
fluctuation okay fluctuation هذا التذبذب كل ما

373
00:33:48,160 --> 00:33:53,860
بيزيد شوفته تخطيط القلب كل ما بيصير احنا بنعرف انه

374
00:33:53,860 --> 00:33:59,100
ضربات القلب كل ما بتكون غير منتظمة بكون في .. فششي

375
00:33:59,100 --> 00:34:03,840
monotic فششي انتظام بضربات القلب فهذا بيكون المريض 

376
00:34:03,840 --> 00:34:08,940
في خطر okay we don't know فإذا كان الوضع بهذا

377
00:34:08,940 --> 00:34:15,980
الشكل هذا بيكون هذا في خطر لكن إذا كان الوضع طبيعي

378
00:34:15,980 --> 00:34:22,560
مثلا مثل هكذا ف okay هذا طبيعي يعني في ..انتظام في

379
00:34:22,560 --> 00:34:27,320
ضربات القلب بس ملاحظينها أن مافيش انتظام في risk

380
00:34:27,320 --> 00:34:32,660
عالي جدا فكل ما بتعدد القيم شوفوا القيم كده بعيدة

381
00:34:32,660 --> 00:34:36,980
عن ال average على المتوسط كل ما القيم بعددت على

382
00:34:36,980 --> 00:34:42,580
المتوسط كل ما ال sigma كبرت كل ما زادت المخاطر how

383
00:34:42,580 --> 00:34:45,820
we calculate sigma كيف احنا ممكن نحسب ال sigma

384
00:34:45,820 --> 00:34:54,610
ببساطة ال sigma سيجما تربيع is اللي هو فاكرين أن ال

385
00:34:54,610 --> 00:35:06,050
R minus R  R minus expectation of R ال B I مجموعة

386
00:35:06,050 --> 00:35:14,130
مجموعة ال B I times R minus expectation of R هذا

387
00:35:14,130 --> 00:35:19,620
هو السيجما تربيع طبعا سوري هنا power two هو اثنين

388
00:35:19,620 --> 00:35:23,300
أخدتوه هذا بال statistics بالإحصاء .. بإحصاء

389
00:35:23,300 --> 00:35:27,720
أخدتوه بالرياضيات التجارية أخدتوه في financial

390
00:35:27,720 --> 00:35:31,020
management okay فإن شاء الله next meeting انا

391
00:35:31,020 --> 00:35:37,160
أحاول أعمل لكم سؤال عليه نحله كله مع بعض okay فهذا

392
00:35:37,160 --> 00:35:45,240
.. هاي معطيكوا لي فعل هان طلعوا هان ال probability

393
00:35:46,880 --> 00:35:51,520
نفس المعادلة اللي أعطيتكم إياها نحسب ال ER حسبتلك 

394
00:35:51,520 --> 00:35:55,380
إياها بالمثال السابق okay بتطلع هذا الجواب هل لما

395
00:35:55,380 --> 00:35:58,440
نحسب ال sigma تربيع نفس المعادلة اللي أعطيتكم إياها

396
00:35:58,440 --> 00:36:03,880
okay ال standard deviation هو شفتوا احنا بنستخدم

397
00:36:03,880 --> 00:36:05,600
ال sigma or standard deviation

398
00:36:09,430 --> 00:36:14,650
نعيد نفس المثال و بنروح ال probability R minus I

399
00:36:14,650 --> 00:36:18,270
بترجعوه في البيت و بتشوفوا أنتو كيف الوضع طلع

400
00:36:18,270 --> 00:36:24,510
معاكم وصلنا لعند number 22 في حد عندك سؤال يا

401
00:36:24,510 --> 00:36:24,950
بنات؟